Phân Tích Kỹ Thuật Đầu Tư Cổ Phiếu FPT: Ảnh Hưởng Chính Sách Tiền Tệ

Chính sách tiền tệ, lãi suất, lạm phát

Nếu lạm phát cao, đồng tiền bị mất giá nhanh, nhà đầu tư sẽ chuyển hướng sang tích trữ các tài sản không bị mất giá khác như vàng, làm cho cung cổ phiếu lớn hơn so với cầu và thị trường giảm điểm, kém thanh khoản. Nếu tăng giá quá cao thì người tiêu dùng sẽ chuyển sang dùng sản phẩm thay thế khác dẫn đến sản lượng tiêu thụ giảm, làm cho lợi nhuận của doanh nghiệp không đạt được kế hoạch, dẫn đến giảm lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai của doanh nghiệp, và điều này đến lượt nó sẽ gây ra biến động giá cổ phiếu niêm yết và giá trị giao dịch trên thị trường. Như vậy, lạm phát tăng cao ảnh hưởng trực tiếp và gián tiếp đến TTCK theo chiều hướng tiêu cực thông qua tâm lý của nhà đầu tư và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Đầu tiên, chính sách thắt chặt tiền tệ có thể được tiến hành thông qua việc tăng lãi suất chính sách ví dụ như lãi suất cơ bản, dẫn đến việc tăng lãi suất thị trường được sử dụng để chiết khấu dòng tiền trong mô hình định giá. Ngoài ra, khi lãi suất thị trường tăng sẽ làm suy giảm khả năng tài chính của công ty, khiến công ty phải đối mặt với một phần bù rủi ro của nguồn vốn tài trợ từ bên ngoài cao hơn.

Chính sách tỷ giá và biến động tỷ giá

Lý thuyết kinh tế cũng cho thấy mối tương quan ngược chiều giữa lạm phát và chỉ số giá chứng khoán, dựa trên cơ sở này tác giả kiểm định mối quan hệ tại TTCK VN. Kênh thứ hai là thông qua tác động của CSTT đối với sự mong đợi của dòng tiền trong tương lai chẳng hạn như thu nhập của công ty. Điều này buộc công ty phải hủy bỏ hoặc hoãn lại cơ hội đầu tư sinh lợi, dẫn đến làm giảm tiềm năng thu nhập trong tương lai của công ty.

Mặt khác, các điều kiện thắt chặt tiền tệ có thể ngăn chặn việc cung cấp tín dụng của các ngân hàng thương mại cho doanh nghiệp. Do đó, ảnh hưởng của tỷ giỏ đến biến động giỏ cổ phiếu và TTCK khụng xỏc định rừ chiều hướng cụ thể mà phụ thuộc vào từng trường hợp cụ thể.

Chính sách tài khóa của chính phủ

Như vậy, tỷ giá tác động khác nhau đến kết quả kinh doanh khi doanh nghiệp có phát sinh dòng tiền bằng ngoại tệ. Triển khai gói phục hồi kinh tế với quy mô 347 nghìn tỷ đồng, trong đó tập trung đầu tư cơ sở hạ tầng, an sinh xã hội, chuyển đổi số. Đã triển khai hiệu quả các chính sách, như: Hỗ trợ lãi suất từ NSNN đối với khoản vay của doanh nghiệp, hợp tác xã, hộ kinh doanh; tín dụng ưu đãi thực hiện Chương trình mục tiêu quốc gia phát triển kinh tế - xã hội vùng đồng bào dân tộc thiểu số và miền núi giai đoạn 2021-2030; tín dụng đối với học sinh, sinh viên có hoàn cảnh khó khăn để mua máy tính, thiết bị phục vụ học tập trực tuyến; hỗ trợ tiền thuê nhà cho người lao động; tín dụng ưu đãi đối với cơ sở giáo dục mầm non, tiểu học dân lập, tư thục.

Mặc dù thu ngân sách sụt giảm, song nhờ chủ động trong điều hành và dư địa tài khóa tích lũy được trong giai đoạn 2016 - 2019, trên cơ sở triển khai thực hiện có hiệu quả Nghị quyết số 07-NQ/TW, ngày 18-11-2016, của Bộ Chính trị, về chủ trương, giải pháp cơ cấu lại ngân sách nhà nước, quản lý nợ công để bảo đảm nền tài chính quốc gia an toàn, bền vững, nên cân đối ngân sách Trung ương và ngân sách địa phương năm 2022 vẫn bảo đảm thực hiện các nhiệm vụ chính trị, kinh tế - xã hội quan trọng theo dự toán đã được giao.

Phân tích PE

Tuy nhiên, trong thời gian qua, TTCK Việt Nam còn tiềm ẩn một số rủi ro như nguy cơ bong bóng giá tài sản; rủi ro từ dòng tiền của các nhà đầu tư cá nhân, từ việc sử dụng đòn bẩy tài chính của các công ty chứng khoán; nguy cơ thao túng giá trên TTCK phái sinh; hệ thống công nghệ thông tin chưa đáp ứng được yêu cầu khi số lượng, tần suất giao dịch ở mức cao…. Kết thúc một năm giao dịch đầy biến động với kết quả kém khả quan, nhưng ở những tuần cuối năm chúng tôi nhận thấy một số tín hiệu tích cực bắt đầu hình thành để có thể hy vọng thị trường bước vào năm mới 2023 với kỳ vọng khả quan hơn đó là: Khối nhà đầu tư nước ngoài liên tục mua ròng; nhiều cổ phiếu chủ chốt đã bước vào giai đoạn tích lũy chờ thời cơ; VN-Index giữ được mốc hỗ trợ tâm lý 1.000 điểm và có thể hy vọng thị trường sẽ thoát được kênh downtrend trong thời gian tới nếu tiếp tục vận động trên 1.000 điểm thêm một thời gian nữa. Trong giai đoạn từ 2019 - 2022 tuy có biến động nhưng không đáng kể , tỷ suất lợi nhuận gộp biên trong giai đoạn này đang được cải thiện chứng tỏ hiệu quả kinh doanh của công ty ngày càng cải thiện hơn, giá bán hàng hóa của FOX được tăng lên cùng với đó là chi phí nguyên vật liệu hoặc chi phí sản xuất giảm do công ty đã áp dụng tốt máy móc trang thiết bị hiện đại.

Qua đó, chứng tỏ công ty sử dụng đồng vốn của cổ đông khá tốt, đã biết cân đối một cách hài hòa hợp lý giữa vốn cổ đông và vốn đi vay để khai thác lợi thế cạnh tranh của mình trong quá trình huy động vốn, mở rộng quy mô phát triển; cho nên trong giai đoạn gần đây cổ phiếu của FOX luôn thu hút đối với các nhà đầu tư. - Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu thuần / Bình quân tổng tài sản - Vòng quay khoản phải thu = Doanh thu thuần / Trung bình khoản phải thu + Kỳ thu tiền bình quân = Số ngày trong năm / Vòng quay khoản phải thu - Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán / Hàng tồn kho trung bình + Số ngày tồn kho = Số ngày trong năm / Số vòng quay hàng tồn kho. Qua phân tích biến động hai hệ số thanh toán hiện hành và thanh toán nhanh ta thấy các hệ số đều ở mức xấp xỉ 1 nhưng công ty vẫn cần xem xét điều chỉnh khoản nợ trong năm tới sao cho phù hợp với tổng tài sản của công ty cùng số vốn công ty huy động được để giúp khả năng thanh toán được tối ưu hơn nữa 2.3.6.

Cùng với chiến lược thâm nhập thị trường quốc tế chắc hẳn trong tương lai FPT sẽ có những kế hoạch đầu tư chiều sâu, đổi mới công nghệ cùng trang thiết bị cho các đơn vị hiện có; xây dựng thêm nhiều cơ sở có quy mô lớn ở một số địa phương có tiềm năng phát triển về thị trường tiêu thụ; liên doanh xây dựng các cao ốc nhằm đa dạng hóa ngành nghề kinh doanh.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VIỄN THÔNG FPT (FOX)