Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến lựa chọn hình thức đầu tư của doanh nghiệp FDI tại Việt Nam
MỤC LỤC
Thực trạng thu hút và sử dụng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài ở Việt Nam giai
Đặc điểm phân bố của dự án FDI theo loại hình doanh nghiệp, ngành nghềkinh doanh và hình thức đầu tư..52. Đặc điểm về quymô của dự án FDI phân theo thời gian, loại hình và ngành nghề kinh doanh..56.
THÔNGTINKẾTQUẢNGHIÊNCỨU
Thứ nhất, mặc dù hiện nay các lý thuyết về phương thức gia nhập thị trường của công ty đa quốc gia là rất nhiều, nhưngc á c l ý t h u y ế t n à y đa số chỉ tập trungvào phương thức gia nhập thị trường của các công ty ở các quốc gia phát triển, rất ít nghiên cứu tập trung vào phương thức gia nhập thị trường của công ty vào nước đang phát triển nói chung và Việt Nam nói riêng (Cui & Jiang, 2009; Demirbag, Tatoglu và Glaister, 2009; Vũ Mạnh Chiến & Phan Thanh Tú, 2012). Secondly, Vietnam, an emerging country, located in a fastgrowing region of the world and in transition process with remarkable reform commitments in attracting foreign investment would be very interestin case of study.Thirdly, provincial government of Vietnamare interested in attracting FDI to contribute to the development of the province.
CHƯƠNG1 MỞ ÐẦU
- Quá trìnhnghiêncứu sơbộ:Nghiêncứuđịnh tínhđược thực hiện tronggiaiđoạn này nhằm giúp xác định các yếu tố quyết định đến việc lựa chọn hình thức đầu tư của doanh nghiệp FDI tạiViệtNam,từ đóxâydựngmôhìnhnghiêncứucủa đề tài.Quá trình nghiên cứu sơ bộ có thể tiến hành khảo sát tại bàn và phỏng vấn trực tiếp các chuyên gia liên quan trong lĩnh vực tại Sở Kế hoạch và Ðầu tư Thành phố Hồ Chí Minh, cũng như các chuyên gia liên quan đến đầu tư để có thể thiết kế các biến trong mô hình nghiên cứu phù hợp với bộ dữ liệu hiện có được lưu trữ ở Việt Nam. - Ðối với các cơ quan Nhà nước: Góp phần vào việc đưa ra các gợi ý chính sách của nhà nước nhằm giúp cho đơn vị quản lý dễ dàng định hướng cho nhà đầu tư trong việc thu hút FDI và, hỗ trợ tạo điều kiện cho doanh nghiệp FDI phát triển và theo xu hướng phát triển kinh tế chung.
CHƯƠNG2 CƠSỞLÝTHUYẾT
Mộtsốđịnhnghĩa
Công tyquyết định đầu tư trực tiếp ra nước ngoài khi đã có đủ kinh nghiệm hoạt động xuất khẩu, đồng thời mức cầu của thị trườngnước ngoàiđủ lớn.Ðầu tư trực tiếpcũngcó nhược điểm như độ rủiro cao do biến động chính trị, luật pháp, vấn đề xung đột về văn hoá, kinh tế dẫn đến đình công..Ðầu tư trực tiếp cũng đòi hỏi công typhải có đội ngũ cán bộ quản lý giỏi, thông thạo môi trường nước sở tại (Robinson & Lundstrom, 2003). Mô hình chiết trung (eclectic) hoặc mô hình OLI của Dunning (1980, 1988) quy định rằng sự lựa chọn phương thức gia nhập thị trường của doanh nghiệp trong quá trình quốc tế hóa chịu ảnh hưởng bởi 3 yếu tố quyết định (tức là lợi thế của OLI): lợi thế sở hữu của công ty (the Ownership advantages), lợi thế địa điểm của thị trường (the Locational advantages)vàlợithếnộibộhóa trongviệc tíchhợpcácgiaodịch củacôngty (the Internalization advantages). Do đó, lý thuyết khả năng thương lượng cho rằng các công ty đa quốc gia thườngđ à m phán vớichínhphủ nước ngoài về phươngthức gianhập thịtrường mà mức độ kiểm soát cao (high-control mode of entry), ví dụ như 100% vốn nước ngoài vì đây là những thỏa thuận hấp dẫn nhất về khả năng thống trị thị trường và bảo vệ công nghệ độc quyền.
Các yếu tố ảnh hưởng đến phương thức gia nhập thị trường và lựa ch Q n hình thức đầu tư của doanh nghiệp
Các yếu tố ảnh hưởng phương thức gia nhập thị trường ở cấp độ ngành/thị trường chủ yếu tập trung vào các điều kiện như quy mô thị trường (market size), tiềm năng tăng trưởng của ngành (growth potential), sự biến động nhu cầu thị trường (demand fluctuation), mức độ quảng cáo hoặc tiến hành nghiên cứu phát triển của ngành, và mức độcạnh tranh. Ở cấp độ đầu tư hoặc kinh doanh, các nhà nghiên cứu chú ý đến tính đặc thù của tài sản mà nhà đầu tư muốn chuyển giao trong đầu tư; tức là, công nghệ và kỹ năng quản lý và các động cơ mà nhà đầu tư muốn đầu tư (bảng 2.4).Các yếu tố được nghiên cứub a o gồmlĩnhvựcđầutư(sector),cácmốiquanhệtrongkinhdoanh,quymôcủadựán. Một số tác giả cũng đã nghiên cứu vị trí mà các nhà đầu tư thực hiện công việc kinhdoanh(Brouthers,Brouthers,và Werner 1999).Cáclýthuyếtvềchiphígiaodịch,lý thuyết về khả năng thương lượng, lý thuyết nội bộ hóa là những lý thuyết nền tảng cho nghiên cứu.
Cácnghiêncứutrướccóliênquan
Tác giả bắt đầu bài nghiên cứu bằng cách chỉ ra sự thiếu hụt của các nghiên cứu về phương thức gia nhập thị trường của các công ty đa quốc gia Trung Quốc cũng như tầm quan trọng của rủi ro và khoảng cách văn hóa với phương thức gia nhập thị trường. Với mẫu nghiên cứu gồm 167 công ty đa quốc gia Trung Quốc có hoạt động đầu tư nước ngoài, tác giả thêm các biến độc lập bao gồm ngànhcôngnghiệp mà côngtyđầu tư,doanh thutừdự án, rủiroquốcgia vàkhoảng cách văn hóa. Cui và Jiang (2009) tìm hiểu các yếu tố quyết định phương thức gia nhập thị trườnggiữa hìnhthức đầu tư trực tiếptoàn phần (whollyowned subsidiary) và liêndoanh (joint venture) của các công ty Trung Quốc đầu tư ra nước ngoài.
CHƯƠNG3
- Ðolườngcácbiến
Dựa vào cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu trước, kết hợp với dữ liệu có thể thu thậptừB ộ K ế hoạch vàÐầu tư, mô hình nghiêncứuđược trình bày(thamkhảohình3.1) như sau:. Biếnđc lắp:là những biến liờn quan đến nhúm yếu tố quốc gia, nhúm yếu tố ngành và nhóm yếu tố của công ty. Lựachọnhìnhthức đầu tư của doanh. nghiệp FDI Yếutốngành:. -Quymôdựán -Thờihạndựán -Ðịnhhướngdựán -Hìnhthứcsởhữu -Nămđầutư. i) Nhómyếutốliênquanđếnquốcgia(countryspecificfactors) Khoảngcáchvănhóa(culturaldistance). Ngoài ra, khi tiến hành kinh doanh ở các thị trường mới nổi doanh nghiệp thường dựa vào các mối quan hệ giữa các cá nhân (Xin và Pearce 1996; trích dẫn trong Luo 2001), và khách hàng ở các quốc gia này có xu hướng trung thành với các công ty hoạt động lâu hơn; vì thế rất khó để doanh nghiệp FDI giành được thị phần hoặc cạnh tranh với các doanh nghiệp trong nước trong bối cảnh này (Luo 2001). Thayđổiquymô(AdjustmentofProjectScale). Ở Việt Nam, trong quá trình thực hiện dự án đầu tư, doanh nghiệp vẫn có thể thay đổi quy mô của dự án so với quy mô ban đầu được ghi trong giấy chứng nhận đăng ký đầu tư. Nếu họ thấy rằng dư án hoạt động không tốt, họ sớm rút khỏi thị trường. Ngược lại, nếu doanh nghiệp thấy dự án có hiệu quả tốt và điều kiện thị trường thuận lợi có thể tăng quy mô dự án. Một lập luận tương tự áp dụng cho việc lựa chọn hình thức đầu tư: khi các nhà đầu tư nước ngoài nhận ra tiềm năng thị trường của nước chủ nhà, họ có thể thay đổi quy mô dự án so với đăng ký ban đầu và chọn WOS làm phương thức đầu tư. Giả thuyết 9: Các dự án FDI khi có sự thay đổi về quy mô sẽ có nhiều khả năngchọn hình thúc 100% vốn nước ngoài so với liên doanh. Biến phụ thuộc đại diện cho sự lựa chọn hình thức đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài. of ownership), ngành nghề (industry sector), khoảng cách văn hóa (cultural distance), và định hướng xuất khẩu (project orientation).
PHÂNTÍCHKẾTQUẢNGHIÊNCỨU
Thực trạng thu hút và sử dụng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài ở Việt Nam giai đoạn 2005-2016
Tronggiaiđoạn2011-2016, vốnthựchiệntăngcaovàổnđịnhhơn giaiđoạntrước với trung bình từng năm cho giai đoạn nàylà 11,5 tỷUSD, tỷlệ vốn giải ngân trung bình cho giai đoạn là 57,9% so với vốn đăng ký. Nguồn:Cụcđầutưnướcngoài(2016) Ðiều này thể hiện sự tin tưởng của các nhà đầu tư vào sự tăng trưởng kinh tế Việt Nam và môi trường luật pháp, nên họ có thể hoạt động độc lập mà không cần dựa vào sự liên kết với các đối tác trong nước. Nguồn:NguyễnQuỳnhThơ,2017 Trongthờigianqua,doanhnghiệpcóvốnđầutưnướcngoàiđãcónh ữn g đóng góp đáng kể cho nền kinh tế Việt Nam như tạo ra công ăn việc làm,bchuyển giao công nghệ và đóng góp vào tăng trưởng kinh tế, đóng góp vào ngân sách nhà nước.
Phântíchthốngkêdữliệu
T u y nhiên, nếu xét về vốn trung bình trên 1 dự án, thì công ty cổ phần lại có quy mô vốn lớn hơn.Việc công ty cổ phần có vốn đăng ký trung bình lớn hơn gấp hai lần doanh nghiệp TNHH 1 thành viên và doanh nghiệp TNHH 2 thành viên trở lên là căn cứ vào tớnh chất đối vốn rất rừ nột của cụng ty cổ phần. Ðiều này có thể được giải thích là doanh nghiệp TNHH 1 thành viên là loại hình doanh nghiệp ưa thích của các nhà đầu tư nước ngoàikhilầnđầu họđầutư vào ViệtNam.Haynóicáchkhác việc thànhlậpcông tydưới hình thức công ty TNHH 1 thành viên của các nhà đầu tư tạo điều kiện cho họ tập trung quyền lực và dễ bề quản lý hơn. Ðứng ở góc độ ngành nghề kinhdoanh, số lượngvốnđầutư trong 12nămqua cao nhất là ngành L (hoạt động kinh doanh bất động sản), ngành P (giáo dục và đào tạo), ngành B (khai khoáng) (tham khảo hình 4.8).Những ngành có vốn đầu tư thấp nhất như ngành K (tài chính ngân hàng), ngành J (thông tin và truyền thông), ngành S (hoạt động dịchvụkhác).Cóthểnhậnthấymứcđộtậptrungvốnđầutưtrungbìnhvàotừngngành.
