Giải pháp phát triển các hoạt động kinh doanh chứng khoán của Công ty cổ phần Chứng khoán Bảo Việt

Hoạt động Môi giới chứng khoán

Thông qua hoạt động môi giới, CTCK sẽ chuyển đến khách hàng những sản phẩm dịch vụ t vấn đầu t và kết nối giữa nhà đầu t bán chứng khoán với nhà đầu t mua chứng khoán và trong những trờng hợp nhất định, hoạt động môi giới sẽ trở thành ngời bạn, ngời chia sẻ những lo âu, căng thẳng và đa ra những lời động viên kịp thời cho nhà đầu t, giúp nhà đầu t có những quyết định tỉnh táo. Phòng môi giới chứng khoán của Công ty sau khi phân loại các lệnh mua bán và hoàn tất thủ tục ban đầu thoả thuận với khách hàng nh: Mức ký quỹ, hoa hồng, lệ phí sẽ thông báo bằng điện thoại, telex hoặc Fax cho th… ký văn phòng đại diện của Công ty có mặt tại quầy giao dịch trong SGDCK hoặc tại TTCK không tập trung.

Hoạt động Tự doanh

Nghiệp vụ này hoạt động song hành với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh giao dịch cho khách hàng đồng thời cũng phục cho chính mình, vì vậy trong quá trình hoạt động có thể dẫn đến xung đột lợi ích giữa thực hiện giao dịch cho khách hàng và cho bản thân Công ty. Do có tính đặc thù về khả năng tiếp cận thông tin và chủ động trên thị trờng nên các CTCK có thể dự đoán trớc đợc diễn biến của thị trờng và sẽ mua hoặc bán tranh của khách hàng nếu không có nguyên tắc trên.

Hoạt động Bảo lãnh phát hành

Cũng có thể, để cho việc chào bán có hiệu quả, nhẹ nhàng hơn trong trách nhiệm của ngời Bảo lãnh, Công ty phát hành yêu cầu phải phát hành đợc một số lợng chứng khoán tối thiểu nào đó trong tổng số chứng khoán cần phát hành, nếu đạt đơc số tối thiểu này thì số còn lại sẽ phát hành tiếp, nếu không đạt đợc số tối thiểu đó thì sẽ huỷ bỏ toàn bộ. Thông thờng, việc định giá một cổ phiếu tuỳ thuộc vào việc định lợng nhiều yếu tố: Lợi nhuận của Công ty, dự kiến lợi tức cổ phần, số lợng cổ phiếu chào bán, tỷ lệ giá cả-lợi tức so với những Công ty tơng tự và tình hình thị trờng lúc chào bán.

Hoạt động Quản lý danh mục đầu t

+ Bớc 2, Ký hợp đồng quản lý: CTCK ký hợp đồng quản lý giữa khách hàng và Công ty theo các yêu cầu, nội dung về vốn, thời gian uỷ thác, mục tiêu đầu t, quyền và trách nhiệm của các bên phí quản lý danh mục đầu t. + Bớc 3,Thực hiện các hợp đồng quản lý: CTCK thực hiện đầu t vốn uỷ thác của khách hàng theo các nội dung đã đợc cam kết và phải bảo đảm tuân thủ các quy định về quản lý vốn, tài sản tách biệt giữa khách hàng và chính Công ty.

Hoạt động T vấn đầu t chứng khoán

Nhà t vấn đòi hỏi phải hết sức thận trọng trong việc đa ra các lời khuyến cáo đối với khách hàng, vì với lời khuyến đó khách hàng có thể thu về lợi nhuận lớn hoặc thua lỗ, thậm chí phá sản, còn ngời t vấn thu về cho mình khoản phí về dịch vụ t vấn (Bất kể dịch vụ đó thành công hay không). Là việc lu giữ, bảo quản chứng khoán của khách hàng thông qua các tài khoản lu ký chứng khoán đây là quy định bắt buộc trong giao dịch chứng khoán, bởi vì giao dịch chứng khoán trên thị trờng tập trung là hình thức giao dịch ghi số, khách hàng phải mở tài khoản lu ky chứng khoán tại các CTCKhoặc ký gửi chứng khoán.

Hoạt động Quản lý thu nhập của khách hàng

Hoạt động Tín dụng

Hoạt động Quản lý quỹ

Nếu tổ chức quản lý không khoa học sẽ làm cho việc thực hiện các nghiệp vụ không đồng bộ, ăn khớp dẫn đến sai sót và kết quả là ảnh hởng đến toàn bộ hoạt động khác của Công ty. Do các nghiệp vụ của CTCK có đặc thù là độc lập với nhau nhng vẫn có những ảnh hởng nhất định với nhau, vì vậy tổ chức quản lý của CTCK phải đáp ứng đợc yêu cầu này.

Yếu tố con ngời

Sở dĩ nh vậy, vì việc tổ chức quản lý của một CTCK sẽ ảnh hởng trực tiếp tới hiệu quả hoạt động nói chung và hoạt động kinh doanh nói riêng của Công ty. Các phòng ban phải tổ chức hợp lý sao cho vừa đảm bảo nghiệp vụ đợc thực hiện nhanh chóng, chính xác, vừa bảo mật thông tin.

Yếu tố tài chính

Yếu tố công nghệ

Ngay trong nội bộ một Công ty, việc trang bị công nghệ để thông tin giữa các phòng ban, nhân viên cũng là một yếu tố tác động không nhỏ tới hiệu quả hoạt động của Công ty. Còn đối với một TTCK mới đi vào hoạt động cha lâu nh ở nớc ta thì vấn đề công nghệ có ảnh hởng rất lớn và là yếu tố cần thiết hiện nay cho các CTCK để có thể phát triển các nghiệp vụ của mình.

Kiểm soát nội bộ

CTCK phát triển sẽ thúc đẩy TTCK phát triển và TTCK lại thúc đẩy nền kinh tế phát triển. Ngợc lại, nếu kinh tế không phát triển mọi điều trên không xảy ra, không có nhà đầu t thì không có thị tr- ờng và cũng không có CTCK.

Yếu tố pháp lý

Sự phát triển của TTCK

Từ đó, nhà đầu t có niềm tin tham gia đầu t, mà CTCK là cầu nối cho họ.

Tâm lý nhà đầu t

Lịch sử hình thành Bảo Việt

Các CTCK ở Việt nam đợc hình thành dới dạng Công ty tài chính độc lập hoặc Công ty con trực thuộc doanh nghiệp nhà nớc, Ngân hàng thơng mại, các CTCP, Công ty TNHH có t cách pháp nhân riêng, hạch toán độc lập. CTCP chứng khoán Bảo Việt (BVSC) là CTCK đầu tiên đợc thành lập tại Việt Nam, cổ đông sáng lập là Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam (Bảo Việt) và chính thức đợc phép tham gia hoạt động kể từ ngày 26/11/1999 theo giấy phép hoạt động số 01/GPHĐKD do UBCKNN cấp.

Tên gọi và hình thức Công ty

Trụ sở và các chi nhánh trực thuộc

Tôn chỉ và nguyên tắc hoạt động

Mục tiêu hoạt động

Đặc biệt chú trọng tham gia vào hoạt động T vấn CPH doanh nghiệp Nhà nớc bao gồm T vấn xây dựng phơng án CPH, xây dựng điều lệ tổ chức hoạt động, Định giá doanh nghiệp; Tổ chức đấu giá chào bán cổ phần ra công chúng. • Cung cấp các dịch vụ khác có liên quan nhằm hỗ trợ cho các doanh nghiệp cổ phần; bao gồm t vấn quản trị, t vấn tài chính, t vấn hình thức cổ phiếu và quản lý sổ cổ đông, đại lý chuyển nhợng và thực hiện các quyền liên quan đến cổ phiếu.

Các hoạt động của Công ty

• Đáp ứng nhu cầu của khách hàng trong việc đại chúng hoá Công ty thông qua việc niêm yết cổ phiếu trên Thị trờng Chứng khoán tập trung. Hỗ trợ doanh nghiệp đạt đợc mục tiêu niêm yết chứng khoán và mục tiêu phát hành chứng khoán đại chúng để tiến tới niêm yết trên TTCK.

Sơ đồ tổ chức bộ máy của BVSC

• Tham gia quảng bá, giới thiệu về đầu t và TTCK nhằm gia tăng sự hiểu biết của công chúng.

Đội ngũ cán bộ

BVSC là CTCK đầu tiên đợc thành lập tại Việt Nam, cổ đông sáng lập là Tổng Công ty Bảo Hiểm Việt Nam (Bảo Việt) và chính thức đợc phép tham gia hoạt động từ ngày 26/11/1999; Công ty đã không trông chờ vào sự xuất hiện của thị trờng tập trung mà đã có những hoạt động rất tích cực đợc nhiều khách hàng, nhà đầu t biết đến. BVSC có khả năng cung cấp cho khách hàng dịch vụ t vấn chuyên nghiệp và trọn gói; bao gồm t vấn chuyển đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp, t vấn tài chính doanh nghiệp, quản lý sổ cổ đông - tổ chức thực hiện quyền và đại lý chuyển nhợng cổ phần, xác định giá trị doanh nghiệp, t vấn niêm yết cổ phiếu, t vấn và định giá phát hành chứng khoán huy động vốn, đại lý.

Những khó khăn của Công ty

Năm 2003 là năm đầu tiên chúng ta bắt đầu bớc vào tiến trình hội nhập, do vậy đa số ngời đầu t đều có tâm lý chờ đợi xem tình hình khả năng kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết sẽ ra sao, lãi suất huy động tín dụng tăng quá nóng khiến lực hút vào TTCK bị giảm mạnh đồng thời cùng với những ảnh hởng từ vụ việc xảy ra đối với một số Công ty niêm yết nh BiBiCa, HalongCanfooco,Tribeco. Đồng thời BVSC đã triển khai tin học hoá trong quản lý tài khoản của khách hàng, xây dựng hệ thống thông tin của Công ty để cung cấp cho khách hàng những thông tin cập nhật nhất về chứng khoán và các thông tin liên quan, giúp cho khách hàng kiểm tra các thông tin về chứng khoán cũng nh tra cứu thông tin về số d tài khoản cũng nh đặt lệnh giao dịch.

Hoạt động t vấn

CTCP, trong năm Công ty đã ký đợc 13 hợp đồng t vấn tài chính và CPH trong đó chỉ có 1 hợp đồng t vấn CPH và niêm yết chứng khoán cho doanh nghiệp có vốn đầu t nớc ngoài (Taya), ký 6 hợp đồng tổ chức bán đấu giá cổ phần lần đầu cho các doanh nghiệp nhà nớc CPH và một hợp đồn t vấn thành lập doanh nghiệp cổ phần mới cho Bộ giao thông vận tải. Ngoài ra Công ty cũng đã triển khai ký kết thêm một số Hợp đồng t vấn vào thời điểm cuối năm để gối đầu thực hiện trong năm 2004.

Hoạt động tự doanh

Công ty chủ trơng bám sát diễn biến thị trờng để triển khai giao dịch quay vòng nhanh nhằm tìm kiếm lãi vốn và giảm giá chứng khoán tự doanh hớng tới hoàn nhận dự phòng, tuy nhiên việc triển khai khá bị đông và chỉ có thể thực hiện với quy mô rất nhỏ, công tác dự báo tiếp tục không có nhiều cơ. Do xu hớng lãi suất huy động bắt đầu giảm từ cuối tháng 08/2003 Công ty đã nhanh chóng chuyển một số khoản đầu t kỳ hạn tại các Ngân hàng sang trái phiếu với lãi suất cao do vậy thu nhập về lãi trái phiếu tăng đột biến so với kế hoạch và năm 2002.

Hoạt động Bảo lãnh, Đại lý và uỷ thác đấu thầu

Một sự kiện quan trọng đó là, BVSC chính là đơn vị đầu tiên tại Việt Nam Bảo lãnh thành công loại trái phiếu có kỳ hạn dài 10 năm và 15 năm: Đây là những loại trái phiếu dài hạn đầu tiên trên thị trờng tài chính Việt Nam, tạo tiền đề về lãi suất cho các loại chứng khoán có kỳ hạn dài hạn sau này. Cùng với việc một số loại trái phiếu công trình và trái phiếu doanh nghiệp đợc phát hành trong năm qua, trái phiếu chính phủ phát hành trong năm phát hành khá đa dạng và phong phú cả về cơ cấu kỳ hạn và phơng thức trả lãi, mặt bằng lãi suất phát hành dâng cao theo sát lãi suất huy động của các Ngân hàng nên đã hấp dẫn đợc các tổ chức đầu t vào trái phiếu.

Hoạt động quản lý danh mục đầu t

Việc niêm yết chứng khoán của HAPACO đã mang lại những lợi ích thiết thực cho Công ty cũng nh cổ đông Công ty và đồng thời qua việc t vấn niêm yết và cung cấp các dịch vụ sau niêm yết cho HAPACO, BVSC đã chứng tỏ đợc khả năng chuyên môn cũng nh thu đợc nhiều kinh nghiệm để giúp các Công ty các tổ chức là khách hàng tơng lai của BVSC thực hiện niêm yết, t vấn tài chính vàt vấn huy. Trong năm 2002, hoạt động t vấn của BVSC vẫn tập trung chủ yếu vào lĩnh vực t vấn tài chính và niêm yết chứng khoán, liên tiếp phát huy thế mạnh trong lĩnh vực t vấn phát hành từng bớc mở rộng các dịch vụ cung cấp t vấn tài chính doanh nghiệp và t vấn chuyển đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp, bớc đầu triển cung cấp các dịch vụ t vấn trọn gói cho khách hàng.

Hoạt động lu ký và các dịch vụ tiện ích

Công ty tiếp tục đảm nhận việc lu ký chứng khoán cha niêm yết cho Bảo Việt, nhận quản lý số cổ đông và làm Đại lý chuyển nhợng cho một số Công ty cha niêm yết (Bảo Long, PNC, Haxaco..), ngoài việc góp phần cải thiện thêm doanh thu hoạt động lu ký trong năm 2003 là 72.087 ngàn đồng,. Nhằm đa dạng hơn các dịch vụ hỗ trợ hoạt động nghiệp vụ, Công ty đã phối hợp với Ngân hàng SACOMBANK nghiên cứu triển khai dịch vụ cho vay cán bộ công nhân viên trong doanh nhiệp CPH để mua cổ phần và phối hợp tổ chức tín dụng điều chỉnh các quy đinh của các dịch vụ tiện ích nhắm đáp ứng nhu cầu của khách hàngvà cho phù hợp với điều kiện của thị trờng.

Các hoạt động khác

Trớc những khó khăn chung của thị trờng, tác động của nhiều diễn biến khách quan và một số thay đổi chính sách về tiền lơng, Công ty đã tập trung làm tốt công tác t tởng đối với cán bộ tại Công ty và chi nhánh, cho đến nay hầu hết cán bộ đều đã thông suốt và an tâm phấn khởi công tác, gắn bó với Công ty và công việc chung. Cùng với việc xây dựng và hoàn thiện về cơ bản 2 chơng trình phần mềm tổ chức đấu giá bán cỏ phần và quản lý số cổ đông nhằm hỗ trợ cho các hoạt động và nghiệp vụ, trong năm 2003 Công ty cũng đã chủ động xây dựng lại trang Web mới http://www.bvsc.com.vn , trang Web này lúc đầu thay thế khá tốt trang Web cũ, triển khai đợc đồng thời nghiều ứng dụng cho khách hàng trong khi cổ phiếu đầu t và duy trì thấp hơn rất nhiều.

Về hiệu quả kinh doanh

Điều này thể hiện một phần qua sự gia tăng đáng kể của tổng số tài khoản giao dịch đợc mở và tổng giá trị tiền ký quỹ, số lợng chứng khoán lu ký tại CTCK và khối lợng giao dịch cũng nh phí môi giới mà Công ty thu đợc ngày càng tăng. Các hoạt động khác của Công ty đều đợc thực hiện, so với các CTCK khác, Bảo Việt là Công ty thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ và doanh thu từ các hoạt động này giàn đều hơn, đó cũng là một trong những thế mạnh của BVSC so với các CTCK khác.

Nguyên nhân

Bớc sang những tháng đầu năm 2004, do cải thiện chính sách, cho ng- ời đầu t nớc ngoài tham gia đầu t với tỷ lệ lớn hơn nên thị trờng có chiều h- ớng sôi động hơn rất nhiều chỉ số VNI tăng mạnh điều này ảnh hởng mạnh tới hoạt động kinh doanh của các CTCK nói chung và của Bảo Việt nói riêng, hứa hẹn lợi nhuận thu đợc của Công ty năm nay sẽ đạt đợc ở mức rất cao. Hoạt động nghiệp vụ này hiện nay mới chỉ thực hiện với mức chứng khoán đựơc phát hành ra công chúng, trong khi các nhà đầu t cũng nh các nhà phát hành, không phân biệt đối với trờng hợp phát hành ra công chúng hay phát hành riêng lẻ đều có nhu cầu huy động và sử dụng vốn với hiệu quả cao nhất trong khuân khổ pháp luật cho phép.

Về hiệu quả kinh doanh

Có nhiều lý do trên thực tế cho thấy đây là nghiệp vụ đòi hỏi trình độ chuyên môn cao trong khi đó kinh nghiệm thực tế và kỹ năng trong lĩnh vực này nói chung còn hạn chế. Do hoạt động này đòi hỏi Công ty phải có uy tín đối với Các nhà đầu t, nhng do TTCK mới đi vào hoạt động mặc dù BVSC là CTCK.

Nguyên nhân

Nhìn một cách tổng thể, tuy cha có một đạo luật chung về phát hành và kinh doanh chứng khoán nh ở một số nớc trên thế giới, nhng khung pháp lý về chứng khoán đã có ba bộ phận cấu thành tối thiểu cần có, gồm: Những quy định về tiêu chuẩn hàng hoá và điều kiện phát hành, điều kiện và thể thức kinh doanh, quản lý Nhà nớc và giám sát về CK và TTCK đã hình thành. Dự kiến tình hình chung của thị trờng sẽ có những tín hiệu lạc quan hơn, nhng không ngoại trừ khả năng cũng có thể có những biến động khó l- ờng chính vì vậy trong năm 2004 Công ty xác định vẫn tập trung u tiên vào mảng nghiệp vụ mang lại thu nhập ổn định và ít chịu ảnh hởng của nhiều biến động trên thị trờng chung nh Nghiệp vụ Bảo lãnh và Đại lý phát hành, tăng cờng hoạt động đầu t tài chính và đẩy mạnh triển khai hơn nữa nghiệp vụ t vấn.

Về hoạt động môi giới

Tham gia quy chế niêm yết chéo trên các sở giao dịch của các nớc trong khu vực ASEAN, tạo tiền đề cho việc huy động vốn trên thị trờng quốc tế. Tiếp tục phối hợp với các hoạt động lu ký để tăng cờng nghiệp vụ quản lý cổ đông và đại lý chuyển nhợng, thực hiện quyền cho các doanh nghiệp cổ phần cha niêm yết.

Về hoạt động t vấn

Phối hợp nghiên cứu xây dựng đề án giao dịch, tăng cờng mối quan hệ. Tiếp tục triển khai đề án T vấn phát hành Trái phiếu Công ty cho Bộ Giao thông vận tải và xúc tiến triển khai T vấn phát hành Trái phiếu cho ít nhất 1 địa phơng.

Về hoạt động Bảo lãnh và Đại lý phát hành

Về hoạt động quản lý danh mục đầu t

Về hoạt động đầu t tài chính

Về hoạt động lu ký và các dịch vụ tiện ích

TTCK là một thể chế đặc biệt bậc cao và là sản phẩm tinh tuý của nền kinh tế thị trờng, hoạt động với những thiết chế phức tạp và riêng biệt, với những quy luật chi phối khắc nghiệt, sâu sắc và ảnh hởng toàn diện đến thực trạng phát triển kinh tế-xã hội của một đất nớc khi có những biến động. Nhìn tổng thể, tuy cha có một đạo luật chung về phát hành và kinh doanh chứng khoán nh một số nớc trên thế giới, nhng trên thực tế, khung pháp luật về chứng khoán với ba bộ phận cấu thành tối thiểu của nó đã đợc hình thành, bao gồm: Những quy định về tiêu chuẩn hàng hoá và điều kiện phát hành, điều kiện và thể thức kinh doanh, quản lý Nhà nớc và giám sát về chứng khoán và TTCK.

Ưu đãi thuế cho hoạt động chứng khoán

Điều này rất quan trọng vì đó là cơ sở pháp lý cho các giao dịch sẽ rất phổ biến trong tơng lai này. Để đảm bảo cho hoạt động kinh doanh chứng khoán đợc thực hiện một cách công bằng, trung thực, công khai, bảo vệ lợi ích của nhà đầu t và công chúng tham gia đầu t, các chủ thể kinh doanh chứng khoán còn phải chấp hành về đạo đức kinh doanh, quy định về hạn mức áp dụng đối với kinh doanh.

Giám sát và quản lý vốn khả dụng đối với CTCK

Quy định về chế độ báo cáo và công khai hoá thông tin

Các thông tin sai lệch trên TTCK có thể gây nên những biến động lớn trong hoạt động của thị trờng cũng nh sự hoảng loạn trong tâm lý của các nhà đầu t, đẩy thị trờng đến những đột biến giá, tạo nên các cơn sốc đối với hệ thống tài chính quốc gia, và do vậy ảnh h- ởng xấu đến nền kinh tế. Cần sớm xây dựng một tờ thông tin chính thức của UBCKNN, bên cạnh tờ tin của TTGDCK cùng với việc cập nhật trang Web thông tin để đa ra những quan điểm chính thức của UBCKNN về những vấn đề chứng khoán và TTCK, tạo điều kiện cho công chúng đầu t và những ngời muốn tìm hiểu lĩnh vực này có đợc những thông tin đáng tin cậy.

Tuyên truyền và đào tạo kiến thức về chứng khoán và TTCK Việc tuyên truyền và quảng bá rộng rãi kiến thức về chứng khoán và

Đồng thời UBCKNN và TTGDCK cần tăng cờng thông tin về thị trờng để định hớng ngời đầu t, bác bỏ những thông tin sai lệch, gây hoang mang hoặc gây nhiễu. Qua thời gian nghiên cứu và thực tập tại CTCP chứng khoán Bảo Việt, em đã hiểu phần nào các hoạt động kinh doanh và mạnh dạn đề ra một số giải pháp và kiến nghị nhằm phát triển các hoạt động kinh doanh của Công ty.