Đánh giá hiệu quả hoạt động tài chính của KBSECURITIES VIETNAM sau hoạt động M&A
MỤC LỤC
ĐÁNH GIÁ HIỆU QUÁ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA KB
SECURITIES VIETNAM SAU THƯƠNG VỤ M&A. 2.1 Tình hình của hai công ty trước khi M&A 2.1.1 Công ty Chứng khoán Maritime Việt Nam. a) Cấu trúc của công ty trước khi M&A. Sơ đồ 1: Cấu trúc của Công ty Chứng khoán Maritime. ĐẠI HOI ĐÔNG CO ĐÔNG. BAN KIEM SOÁT HỘI ĐỒNG QUAN TRI. OY BAN KIẾM VAN PHONG. TONG GIÁM ĐỐC QTAR TOÁN NỘI BO HĐQT. CÁC CHI NHANH/PGD. KHOI KHÔI DV BAN TRUNG TAM PHONG Khó PH BẢN KIEM SOÁT BỘ PHAN. DVCK ẹ NGAN HÀNG BẦU TƯ Đ BẦU TƯ NGHIấN COU ẽẽ TÀI CHÍNH KẾ TOÁN 9 VAN HANH Đ QUANT oe) MỖI BO PHONG CHONG RUA TIEN. CÁC PHềNG TRUNG TÂM THỊ TRƯỜNG KINH DOANH VỐN, NO. PHONG NGHIỆP VỤ. b) Tầm nhìn và chiến lược của công ty. Công ty Cé phần Chứng khoán Maritime là một công ty chứng khoán chuyên. nghiệp tại Việt Nam, có năng lực chuyên môn và kinh nghiệm dày dặn trong lĩnh vực. Công ty nỗ lực trở thành một trong các công ty chứng khoán có chất. lượng hàng dau tại nước nhà, tuõn theo cỏc giỏ tri cot lừi:. - “Hướng tới khách hàng: Luôn luôn lăng nghe và ưu tiên mọi nhu câu của khách hàng”. - “Sáng tạo: Khuyến khích sự sáng tạo và luôn hướng đến những ý tưởng mới nhằm không ngừng mang tới cho các khách hàng những sản phẩm thông minh, có giá. - “Tận tâm: Theo đuôi dé hoàn thành công việc được giao, dé tâm tới những chi tiết nhỏ nhất”. - “Chuyên nghiệp: Thiết lập các chuân mực chuyên nghiệp theo các thông lệ tiên tiễn và tuân thủ các chuẩn mực trong mọi hành động”. - “Chính trực: Trung thực và chân thành trong những việc mà chúng ta làm”. - “Tinh thần đồng đội: Tôn trọng mỗi cá nhân và sự đóng góp của từng cá nhân. đối với thành công chung”. c) Lịch sử phát triển của công ty. - Tang (Giảm) thuê và các khoản phải nộp Nha nước (không bao gom. thuế TNDN đã nộp). II Lưu chuyển tiên từ hoạt động đầu tư. và các tài sản khác. dau tư dài hạn. Lưu chuyên tiên từ hoạt động tài chính. Anh hưởng của thay đôi ty giá hoi đoái quy đôi ngoại tệ. Anh hưởng của thay đôi ty giá hôi đoái quy đôi ngoại tệ. 2.5 Ảnh hưởng của M&A đến các chỉ tiêu tài chính của công ty. Đánh giá khái quát tình hình tài chính. a) Đánh giá khái quát tình hình huy động vốn của doanh nghiệp. Bảng 1: Đánh giá khái quát tình hình huy động vốn của doanh nghiệp. tién léch vé. chủ sở hữu. nợ phải trả. b) Đánh gia khái quát mức độ độc lập tài chính của doanh nghiệp. Bảng 2: Đánh giá khái quát mức độ độc lập tài chính của doanh nghiệp. Chỉ tiêu Đơn vị Chênh lệch. vôn chủ sở hữu của công ty thừa sức đê trang trải tài sản dài hạn. Điêu này sẽ giúp. công ty bảo đảm an ninh tài chính trước những khó khăn sắp tới. Mặc dù vậy trị số của. chỉ tiêu này lại giảm so với quý năm ngoái. Chỉ tiêu “Hệ số tự tài trợ tài sản cố định” có giá trị > 1, số vốn chủ sở hữu của công ty có đủ và thừa khả năng để đầu tư tài sản cố định. Trong trường hợp đó, các nhà đầu tư, các chủ nợ có thé ra quyết định quản lý liên quan tới doanh nghiệp cho dù rủi ro có thể cao nhưng doanh nghiệp vẫn có khả năng thoát khỏi những khó khăn tài chính tạm thời, trước mắt. c) Đánh giá khái quát khả năng thanh toán. Qua bảng trên ta thấy chỉ tiêu “Hệ số khả năng thanh toán tổng quát” ở cả 2 quý đều > 1 chứng tỏ doanh nghiệp có thừa kha năng thanh toán tổng quát. khá khả quan. Do doanh nghiệp là công ty chứng khoán nên không có hàng tồn kho, do vậy. “hệ số khả năng thanh toán nhanh” băng với “hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn”. Trị sô của chỉ tiêu “Hệ sô khả năng thanh toán tức thời” ở cả 2 moc thời gian. năng thanh toán tức thời. Nhà điều hành của công ty sẽ phải thực hiện ngay các biện pháp tài chính cấp thiết nhằm tránh lâm vào tình cảnh phá sản. Thêm vào đó, khi xem xét “Hệ số giới hạn đầu tư an toàn vào tải sản đài hạn”. kết hợp với “Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn” của quý 3 năm 2017, ta có thé thay rang trị số “Hệ số kha năng thanh toán nợ dài hạn” <1 và tri số của chỉ tiêu còn lại mang giá trị >1, doanh nghiệp có đủ nguồn lực dé đáp ứng các khoản thanh toán nợ dài hạn và ngắn hạn. Điều này là đung bởi vì CTCK Maritime chỉ vay dài hạn khoảng. Trái ngược với nó, CTCK KBSV lại sử dụng nhiều khoản vay dai hạn. giảm mạnh xuông dưới 1. 2.5.2 Phân tích cấu trúc tình hình tài chính a) Phân tích cơ cấu tài sản. Bảng 4: Phân tích cơ cấu tài sản. Chỉ tiêu can Ty ca Ty 5a Ty. Số tiền Số tiền Số tiền Tỷ lệ. trọng trọng trọng. Qua bảng trên ta thay, hau hét các tài sản, trừ “Tài sản cô định” và “Các khoản. phải thu ngắn hạn”, đều có xu hướng tăng. Trong đó, đặc biệt phải dé y dén khoan muc. chứng tỏ tớnh thanh khoản của cụng ty đó nõng lờn rừ rệt. Cùng với đó, CTCK KBSV cũng nắm giữ nhiều khoản đầu tư giữ đến ngày đáo hạn hơn han so với CTCK MSI trước kia, khi ty trọng tăng lên xấp xi 10%. Các khoản nợ ngắn hạn phải lấy lại cũng đã được giải quyết, khi giảm han 78.17% xuống mức 9 ty đồng. b) Phân tích cơ cau nguôn von. Bảng 5: Phân tích cơ cầu nguôn von. Số tien Ty trọng Số tiên Tỷ trong Số tiên Tỷ lệ Ty trọng. góp chủ sở hữu. Tổng số nguồn. Có được điều này là do công ty đã sử dụng nhiều đòn bây tài chính hơn, khi nợ ngắn hạn tăng 54.42% và nợ dài hạn. c) Phân tích môi quan hệ giữa tài sản và nguon von. Bảng 6: Phân tích môi quan hệ giữa tài sản và nguôn von. Chỉ tiêu Cuối quý | Cuối quý 3 Chênh lệch. Qua bảng trên ta thây giá trị của chỉ tiêu “Hệ sô nợ so với tài sản” < 1, tức là sô nợ phải trả được công ty sử dụng đê tài trợ tài sản ít. Tuy nhiên trị sô này lại tăng lên. gấp đôi sau 1 năm đó số lỗ lũy kế của doanh nghiệp lớn hơn. Cùng với đó, trị số của chỉ tiêu “Hệ số khả năng thanh toán tổng quát” lại > 1, cho thấy doanh nghiệp cả trước đây lẫn bây giờ đều sử dụng cả nợ phải trả và vốn chủ. sở hữu để tài trợ tài sản. Một điều tương tự cũng có thể nhìn thấy khi so sánh trị số này. qua 2 năm, mức độ tài trợ tài sản từ nợ phải trả của CTCK Maritime ít hơn CTCK KBSV. Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán a) Phân tích tình hình công nợ. i) Phân tích tình hình các khoản phải thu. ( Thuyết minh báo cáo tài chính). Số cudi quý. Các khoán phải thu các khoản dau tư nam giữ dén. ngay dao han. Phải thu các khoản cho vay. Trả trước cho người ban. Phải thu các dich vụ công ty chứng khoản. Các khoản phải thu khác. Chỉ tiết phải. thu khó dai. Vậy nên, doanh nghiệp cần để ý đến các khoản thu này kể từ khi ký hợp đồng tin dụng, đến khi đòi nợ, dé tránh vốn bị chiếm dụng, góp phan. nâng cao hiệu quả kinh doanh. Bảng 8: Phân tích tình hình các khoản phải thu. của khách hàng. thu của khách hang. Thời gian 1 vòng quay | Ngày phải thu của khách. Chỉ tiêu “Số vòng quay phải thu khách hàng” cao, cho thấy công ty thu hồi tiền cung cấp dịch vụ kịp thời. Cùng với đó chỉ tiêu “Thời gian 1 vòng quay phải thu khách. hàng” ngắn, cho thấy tốc độ thu hồi tiền cung cấp dịch vụ nhanh. Tốc độ thu hồi tiền. đã được cải thiện đáng kể, ké từ sau khi bị mua lại. ii) Phân tích tình hình công nợ phải tra. Bảng 9: Phân tích tình hình công nợ phải trả. Do doanh nghiệp không thực hiện mua bán chịu nên không có số liệu về giá vốn hàng bán. b) Phân tích khả năng thanh toán. i) Phân tích kha năng thanh toán nợ ngắn hạn.
THẢO LUẬN KET QUÁ NGHIÊN CỨU VÀ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ KÉT QUÁ KINH DOANH CỦA CTCK
Tuy nhiên nếu Chính phủ và các cơ quan Nhà nước (Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh hay Hà Nội, Trung tâm lưu ký chứng khoán,..) sớm đưa ra các chính sách về đầu tư chứng khoán, giản thiểu thủ tục, quy trình cho nhà đầu tư ngoại quốc, và thực thi các chính sách ổn định nền kinh tế vĩ mô, những chính sách tạo điều kiện thúc đây sự phát triển kinh tế thì những khó khăn mà công ty đang gặp sẽ sớm được. Bản thân công ty đã có những mặt mạnh và tồn tại những khuyết điểm về tình hình tài chính và hiệu quả kinh doanh trong giai đoạn nghiên cứu, nếu công ty sớm triển khai những cải cách, những biện pháp nhằm phát huy điểm mạnh, lợi thế công ty, đồng thời khắc phục những tôn tại tình hình tài chính sau khi M&A thì kết quả kinh.