Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến tính thanh khoản của các doanh nghiệp kinh doanh Khoáng sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Chương 1: Cơ sở lý luận về tính thanh khoản và các nhân tố ảnh hưởng đến tình thanh khoản của doanh nghiệp; Chương 2: Phương pháp nghiên cứu; Chương 3: Kết quả nghiên cứu; Chương 4: Hàm ý chính sách.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC DUY TÂN - - NGUYỄN HỮU HỒNG PHƯƠNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH KHỐNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN ĐÀ NẴNG-2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC DUY TÂN - - NGUYỄN HỮU HỒNG PHƯƠNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH KHOÁNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành : Kế toán Mã số: 8340301 LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TỐN NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS: ĐỒN NGỌC PHI ANH ĐÀ NẴNG-2018 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Tác giả luận văn Nguyễn Hữu Hồng Phương MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đóng góp đề tài Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm nhân tố tác động đến khoản doanh nghiệp CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÍNH THANH KHOẢN VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA DOANH NGHIỆP 10 1.1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÍNH THANH KHOẢN 10 1.1.1 Khái niệm tính khoản 10 1.1.2 Lý thuyết ưa chuộng khoản 13 1.1.3 Đo lường tính khoản 16 1.2 CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN DOANH NGHIỆP 25 1.2.1 Quy mô doanh nghiệp 25 1.2.2 Nợ ngắn hạn 26 1.2.3 Thời gian tồn kho 27 1.2.4 Tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) 29 1.2.5 Tài sản ngắn hạn 30 KẾT LUẬN CHƯƠNG 31 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 33 2.1 QUI TRÌNH NGHIÊN CỨU 33 2.2 GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA NHÂN TỐ ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN DOANH NHIỆP 35 2.2.1 Quy mơ doanh nghiệp tính khoản 35 2.2.2 Nợ ngắn hạn tính khoản 36 2.2.3 Hàng tồn kho tính khoản 36 2.2.4 Khả sinh lời tính khoản 38 2.2.5 Tài sản ngắn hạn tính khoản 38 2.3 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ ĐO LƯỜNG LƯỜNG CÁC BIẾN TRONG MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 40 2.3.1 Mơ hình nghiên cứu 40 2.3.2 Mô tả đo lường biến mơ hình nghiên cứu 40 2.4 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH 42 2.4.1 Mơ hình hồi quy đa biến 42 2.4.2 Kiểm định vi phạm giả thiết mơ hình 44 2.5 NGUỒN DỮ LIỆU 45 2.5.1 Qui mô mẫu nghiên cứu 45 2.5.2 Phương pháp thu thập liệu 45 KẾT LUẬN CHƯƠNG 47 CHƯƠNG KẾT QUẢ PHÂN TÍCH THỰC NGHIỆM CÁC NHÂN TỐ 49 TÁC ĐỘNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC 49 DOANH NGHIỆP THUỘC NGÀNH KHOÁNG SẢN 49 NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 49 3.1 GIỚI THIỆU VỀ CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT THUỘC NGÀNH KHOÁNG SẢN TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN 49 3.2 THỰC TRẠNG THANH KHOẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP KHOÁNG SẢN 52 3.3 KẾT QUẢ PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐẾN THANH KHOẢN 53 3.3.1 Thống kê mô tả biến 53 3.3.2 Kết ước lượng mơ hình tác động cố định (FEM) 55 3.3.3 Kết ước lượng mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM) 56 3.4.3 Kiểm định vi phạm giả thiết mơ hình 57 3.4.4 Lựa chọn mơ hình 59 3.4 BÌNH LUẬN KẾT QUẢ 59 KẾT LUẬN CHƯƠNG 65 CHƯƠNG HÀM Ý CHÍNH SÁCH 66 4.1 TỔNG KẾT KẾT QUẢ PHÂN TÍCH 66 4.2 CẢI THIỆN MỘT SỐ NHÂN TỐ NHẰM NÂNG CAO TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC NGÀNH KHOÁNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 66 4.2.1 Thực sách tín dụng thương mại phù hợp 66 4.2.2 Hồn thiện cơng tác quản lý hàng tồn kho 69 4.2.3 Xác định quản lý lưu lượng tiền mặt 70 4.2.4 Nâng cao kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 71 4.2.5 Tăng cường quản lý sử dụng tài sản 71 KẾT LUẬN CHƯƠNG 74 KẾT LUẬN 75 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Ký hiệu Ý nghĩa BTTC Báo cáo tài CCC Cash Conversion Cycle - Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt DN Doanh nghiệp EITI Sáng kiến Minh bạch công nghiệp khai thác FEM Fixed Effect Model - Mơ hình ảnh hưởng cố định GVHB Giá vốn hàng bán GDP Tổng sản phẩm quốc nội HTK Hàng tồn kho ICP Inventory Conversion Period - Kỳ chuyển đổi hàng tồn kho Khh Tỷ số toán hành LM Lagrangian Multiplier - Kiểm định phương sai sai số thay đổi - Kiểm định LM LNTT Lợi nhuận trước thuế OLS Mơ hình hồi quy theo phương pháp bình phương bé PDP Payable Deferral Period - Kỳ toán cho nhà cung cấp P/E Hệ số giá thu nhập cổ phiếu ROE Return on Equity - Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu ROA Return on total Assets - Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản RCP Receivable Conversion Period - Kỳ thu tiền khách hàng REM Random Effect Model - Mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên TTS Tổng tài sản TSNH Tài sản ngắn hạn VLXD Vật liệu xây dựng VIF Hệ số phóng đại phương sai DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Mơ hình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến tính khoản doanh nghiệp khoáng sản 40 Bảng 2.2 Mã hóa đo lường biến mơ hình 40 Bảng 3.1 Thống kê mô tả biến nghiên cứu 54 Bảng 3.2 Mô hình tác động cố định - FEM 55 Bảng 3.3 Mơ hình tác động ngẫu nhiên - REM 56 Bảng 3.4 Hệ số nhân tử phóng đại phương sai - VIF 57 Bảng 3.5 Kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian Multiplier - LM 57 Bảng 3.6 Kiểm định tự tương quan 58 Bảng 3.7 Mơ hình REM (phương pháp robust error) 58 Bảng 3.8 Kiểm định Hausman 59 Bảng 3.9 Kết luận hệ thống giả thuyết nghiên cứu 59 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 2.1 Quy trình nghiên cứu đề tài 33 67 thực thi điều doanh nghiệp cần thực thi số giải pháp để tạo lợi cạnh tranh thị trường, chiến lược chất lượng sản phẩm, quảng cáo, giá cả, dịch vụ giao hàng, dịch vụ sau mua bán vận chuyển, lắp đặt , quan hệ mua bán chịu, hay gọi tín dụng thương mại, mắt xích quan trọng tạo thắng lợi hoạt động giao thương doanh nghiệp Tín dụng thương mại, khía cạnh doanh nghiệp bán chịu cho khách hàng, đem lại nhiều rủi ro cho hoạt động kinh doanh  Ưu điểm :  Tăng doanh thu bán hàng Do trả tiền chậm nên có nhiều khách hàng đến mua hàng doanh nghiệp hơn, làm cho doanh thu tăng Đồng thời, doanh nghiệp quy định mức giá cao người mua hàng doanh nghiệp bị chậm trễ việc trả tiền tiền có giá trị theo thời gian  Giảm chi phí tồn kho hàng hóa Sử dụng tài sản cố định hiệu hơn, hạn chế phần hao mịn vơ hình  Nhược điểm :  Có thể tăng chi phí cho doanh nghiệp (chi phí địi nợ, chi phí trả cho nguồn tài trợ để bù đắp thiếu hụt ngân quỹ)  Rủi ro vốn lớn người mua khơng trả tiền (thời hạn cấp tín dụng dài rủi ro lớn) Những tác động địi hỏi doanh nghiệp phải có sách tín dụng thương mại phù hợp, đánh giá khả tín dụng khách hàng để định có cấp tín dụng thương mại hay khơng, phân tích khoản tín dụng đề nghị khía cạnh so sánh thu nhập chi phí tăng thêm, lập kế hoạch theo dõi khoản tín dụng cấp Phân tích khả tín dụng khách hàng 68 Phân tích khả tín dụng khách hàng bắt đầu việc doanh nghiệp xây dựng tiêu chuẩn tín dụng hợp lý, sau việc xác minh phẩm chất tín dụng khách hàng tiềm Nếu khả tín dụng khách hàng phù hợp với tiêu chuẩn tối thiểu mà doanh nghiệp đưa tín dụng thương mại cấp Tuy nhiên, việc thiết lập tiêu chuẩn tín dụng nhà quản trị tài phải đạt tới cân thích hợp Nếu tiêu chuẩn tín dụng đặt cao loại bỏ nhiều khách hàng tiềm giảm lợi nhuận, tiêu chuẩn đặt thấp làm tăng doanh thu, có nhiều khoản tín dụng có rủi ro cao chi phí thu tiền cao Các tài liệu sử dụng để phân tích khách hàng kiểm tra bảng cân đối tài sản, bảng kế hoạch ngân quỹ, vấn trực tiếp, xuống tận nơi để kiểm tra tìm hiểu qua khách hàng khác Khi thực việc phân tích khả tín dụng khách hàng người ta thường đánh giá tiêu chuẩn sau:  Phẩm chất, tư cách tín dụng Tiêu chuẩn nói lên tinh thần trách nhiệm khách hàng việc trả nợ Điều phán đoán sở việc toán khoản nợ trước doanh nghiệp doanh nghiệp khác  Năng lực trả nợ Tiêu chuẩn dựa vào hai sở tiêu khả toán nhanh bảng dự trữ ngân quỹ doanh nghiệp  Vốn khách hàng Đây tiêu chuẩn đánh giá tiềm tài dài hạn  Thế chấp xem xét khách hàng giác độ tài sản riêng mà họ sử dụng để đảm bảo cho khoản nợ  Điều kiện kinh tế, tức đề cập đến khả phát triển khách hàng, xu phát triển ngành nghề kinh doanh họ Phân tích đánh giá khoản tín dụng đề nghị: nhiều 69 phân tích lựa chọn khác, việc phân tích đánh giá khoản tín dụng thương mại đề nghị để định có nên cấp hay khơng dựa vào việc tính NPV luồng tiền Theo dõi khoản phải thu: Để quản lý khoản phải thu, nhà quản lý phải biết cách theo dõi khoản phải thu, sở thay đổi sách tín dụng thương mại kịp thời Thông thường người ta dựa vào tiêu, phương pháp sau:  Kỳ thu tiền bình quân Khi kỳ thu tiền bình quân tăng lên mà doanh số bán lợi nhuận khơng tăng có nghĩa vốn doanh nghiệp bị ứ đọng khâu tốn Khi nhà quản lý phải có biện pháp can thiệp kịp thời  Sắp xếp "tuổi" khoản phải thu Theo phương pháp nhà quản lý xếp khoản phải thu theo độ dài thời gian để theo dõi có biện pháp giải thu nợ đến hạn  Xác định số dư khoản phải thu Theo phương pháp này, khoản phải thu hồn tồn khơng chịu ảnh hưởng yếu tố thay đổi theo mùa vụ doanh số bán Sử dụng phương pháp doanh nghiệp hồn tồn thấy nợ tồn đọng khách hàng nợ doanh nghiệp Cùng với cách theo dõi khác, người quản lý thấy ảnh hưởng sách tài nói chung sách tín dụng thương mại nói riêng 4.2.2 Hồn thiện cơng tác quản lý hàng tồn kho Trong kinh tế thị trường, vốn tiền loại tài sản linh hoạt Việc doanh nghiệp tồn đọng lượng vốn tương đối lớn vào hàng tồn kho làm cho tính chủ động tài việc mở rộng quy mô, chớp lấy hội đầu tư bị giảm sút, khả đáp ứng nghĩa vụ toán bị hạn chế 70 Điều đưa hàm ý rằng, doanh nghiệp kinh doanh Khoáng sản làm tốt công tác quản trị hàng tồn kho (quản lý hàng tồn kho, dự báo nhu cầu tiêu thụ), ứng dụng mơ hình quản trị hàng tồn kho hợp lý để rút ngắn thời gian tồn kho làm tăng tính khoản doanh nghiệp 4.2.3 Xác định quản lý lưu lượng tiền mặt Dự trữ tiền (tiền quỹ tiền tài khoản toán ngân hàng) điều tất yếu mà doanh nghiệp phải làm để đảm bảo việc thực giao dịch kinh doanh hàng ngày đáp ứng nhu cầu phát triển kinh doanh giai đoạn Công ty giữ nhiều tiền mặt so với nhu cầu dẫn đến việc ứ đọng vốn, tăng rủi ro tỷ giá (nếu dự trữ ngoại tệ), tăng chi phí sử dụng vốn (vì tiền mặt quỹ khơng sinh lời, tiền mặt tài khoản tốn ngân hàng thường có lãi thấp so với chi phí lãi vay ngân hàng) Hơn sức mua đồng tiền giảm sút nhanh lạm phát Nếu cơng ty dự trữ q tiền mặt, khơng đủ tiền để tốn bị giảm uy tín với nhà cung cấp, ngân hàng bên liên quan Công ty hội hưởng khoản ưu đãi giành cho giao dich toán tiền mặt, khả linh hoạt với hội đầu tư phát sinh dự kiến Lượng tiền mặt dự trữ tối ưu doanh nghiệp phải thỏa mãn nhu cầu chính:  Chi cho khoản phải trả phục vụ hoạt động SXKD hàng ngày doanh nghiệp trả cho nhà cung cấp hàng hóa dịch vụ, trả cho người lao động, nộp thuế  Dự phịng cho khoản chi ngồi kế hoạch  Dự phòng cho hội phát sinh ngồi dự kiến thị trường có thay đổi đột ngột 71 4.2.4 Nâng cao kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Một doanh nghiệp muốn tồn phát triển bền vững trước hết địi hỏi kinh doanh phải có hiệu Kết hoạt động kinh doanh đo lường khả sinh lời từ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp thông qua tiêu sinh lời tài sản ROA, khả sinh lời vốn chủ sở hữu ROE Chỉ tiêu ROA cung cấp cho nhà đầu tư thông tin khoản lãi tạo từ lượng vốn đầu tư (hay lượng tài sản) Khi sử dụng ROA để so sánh công ty, tốt hết nên so sánh ROA công ty qua qua năm so công ty tương đồng Tài sản cơng ty hình thành từ vốn vay vốn chủ sở hữu Cả hai nguồn vốn sử dụng để tài trợ cho hoạt động công ty Hiệu việc chuyển vốn đầu tư thành lợi nhuận thể qua tiêu ROA Chỉ tiêu ROA cao tốt cơng ty kiếm nhiều tiền lượng đầu tư Hay nói cách khác, hiệu kinh doanh cao đem lại lợi nhuận lớn, góp phần nâng cao tính khoản doanh nghiệp Muốn doanh nghiệp phải có sách nhằm tăng trưởng doanh thu, giảm thiểu chi phí nhằm thực mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận Để đẩy mạnh doanh thu, doanh nghiệp cần: nâng cao chất lượng sản phẩm, mở rộng thị trường tiêu thụ, nắm bắt dự án để tìm kiếm hội đầu tư Đồng thời doanh nghiệp phải xây dựng sách cắt giảm chi phí, hạ giá thành: hạ thấp chi phí nguyên vật liệu đầu vào đảm bảo chất lượng sản phẩm, nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định 4.2.5 Tăng cường quản lý sử dụng tài sản Tài sản ví mạch máu trì sống doanh nghiệp, đó, việc nâng cao quản lý sử dụng tài sản mối quan tâm hàng đầu nhà quản trị Nâng cao sử dụng tài sản giúp doanh nghiệp đạt mục tiêu tối đa hóa giá trị doanh nghiệp 72 Kết nghiên cứu thực nghiệm cho thấy doanh nghiệp có quy mơ lớn khả tiếp cận khoản vay nhiều có xu hướng sử dụng nợ nhiều vốn chủ sở hữu Bởi doanh nghiệp có quy mơ lớn thường có dịng tiền ổn định, lực sử dụng vốn cao, việc tận dụng địn bẩy tài cho định tài trợ dài hạn giúp doanh nghiệp trì lợi thế, nâng cao lực cạnh tranh Với đặc thù ngành khoáng sản, yêu cầu phải đầu tư nhiều vào tài sản cố định, không ngừng đổi công nghệ, nâng cao lực sản xuất, hạ giá thành để tăng sức cạnh tranh Như phân tích trên, doanh nghiệp ngành khống sản có xu hướng sử dụng nợ dài hạn để tài trợ cho định đầu tư nên tỷ trọng tài sản cố định có tương quan thuận với tỷ suất nợ dài hạn Đây nhân tố có tác động mạnh đến cấu trúc vốn doanh nghiệp ngành khoáng sản Một đặc trưng doanh nghiệp ngành khoáng sản giá trị hàng tồn kho, khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn cấu tài sản Điều dẫn đến khả toán hành doanh nghiệp ngành khống sản ln mức cao Đây sở để người cho vay định có nên cho doanh nghiệp vay dài hạn hay không Kết nghiên cứu thực nghiệm cho thấy nhân tố hiệu hoạt động, khơng tác động đến tính khoản doanh nghiệp Tuy nhiên khả sinh lời cao hay có khả tăng trưởng gặp phải khó khăn tiếp cận vốn vay Một số biện pháp để nâng cao hiệu sử dụng tài sản sau: * Kế hoạch nhu cầu sử dụng tài sản Để xây dựng kế hoạch vốn lưu động đầy đủ, xác trước tiên doanh nghiệp phải xác định nhu cầu vốn lưu động cho hoạt động sản xuất kinh doanh Đây phận kế hoạch phản ánh kết tính tốn tổng nhu cầu vốn lưu động cho năm kế hoạch, nhu cầu vốn cho khâu: 73 dự trữ sản xuất, sản xuất lưu thơng Xác định nhu cầu vốn lưu động xác, hợp lý mặt đảm bảo cho trình sản xuất tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp tiến hành liên tục, mặt khác tránh tình trạng ứ đọng hàng tồn kho, sử dụng lãng phí vốn * Kế hoạch huy động Sau xác định nhu cầu sử dụng tài sản doanh nghiệp phải có kế hoạch đảm bảo đáp ứng nhu cầu nguồn vốn ổn định, vững Vì vậy, mặt doanh nghiệp phải có kế hoạch dài hạn để huy động nguồn vốn cách tích cực chủ động Mặt khác, hàng năm vào nhu cầu vốn cho năm kế hoạch, doanh nghiệp phải xác định quy mô tài sản thiếu thừa so với nhu cầu vốn cần có năm Trong trường hợp số tài sản thừa so với nhu cầu, doanh nghiệp cần có biện pháp tích cực để tránh trường hợp vốn bị ứ đọng, chiếm dụng Trường hợp tài sản thiếu so với nhu cầu, doanh nghiệp cần có biện pháp tìm nguồn tài trợ từ nội doanh nghiệp nguồn tài trợ bên doanh nghiệp cho phù hợp với hoàn cảnh doanh nghiệp * Kế hoạch sử dụng tài sản theo thời gian Doanh nghiệp cần xác định xác nhu cầu sử dụng tài sản theo quý, tháng sở cân vốn lưu động có khả bổ sung quý, tháng từ có biện pháp xử lý hiệu quả, tạo liên tục, liền mạch cho nhu cầu sử dụng tài sản năm Song song với việc xây dựng kế hoạch sử dụng tài sản, doanh nghiệp cần phải trọng kết hợp kế hoạch hóa việc sử dụng với quản lý tài sản Quản lý tốt tài sản ngắn hạn tạo điều kiện cho doanh nghiệp chủ động, kịp thời đưa biện pháp giải vấn đề phát sinh nhằm đảm bảo việc thực kế hoạch sử dụng tài sản, tránh thất thốt, lãng phí 74 KẾT LUẬN CHƯƠNG Trong Chương 4, tác giả đưa số hàm ý sách kiến nghị nhằm nâng cao tính khoản doanh nghiệp kinh doanh khoáng sản niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Để nâng cao tính khoản, nhà quản lý cần quan tâm đến việc tăng cường chất lượng quản trị tín dụng cách xây dựng sách tín dụng chặt chẽ Bên cạnh đó, cần phải quan tâm đến việc hồn thiện công tác quản trị hàng tồn kho, sử dụng đòn bẩy nợ hợp lý, nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh tăng cường công tác quản lý sử dụng hiệu vốn lưu động doanh nghiệp 75 KẾT LUẬN Kết đạt đề tài Đề tài xác định số nhân tố tính khoản doanh nghiệp kinh doanh khoáng sản niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Dựa kết nghiên cứu, đề tài đề xuất số gợi ý để cải thiện tính khoản doanh nghiệp kinh doanh khống sản Cụ thể kết đề tài sau: Thứ nhất, dựa sở lý thuyết kết nghiên cứu, tác giả xác định nhân tố tác động tính khoản doanh nghiệp kinh doanh khoáng sản Cụ thể, tính khoản doanh nghiệp xét theo tỷ số toán hành chịu tác động tích cực từ tài sản ngắn hạn, chịu tác động tiêu cực từ quy mô, nợ ngắn hạn thời gian tồn kho Nhân tố Nợ ngắn hạn có tác động mạnh mẽ đến với tính khoản doanh nghiệp Ngược lại, nhân tố có tác động yếu đến tính khoản doanh nghiệp Thời gian tồn kho với mức độ tác động thấp đến tính khoản doanh nghiệp Thứ hai, dựa kết nghiên cứu, tác giả gợi ý số đề xuất giải pháp cho doanh nghiệp bên liên quan để cải thiện tính khoản doanh nghiệp khoáng sản niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Hạn chế đề tài Đề tài nghiên cứu phạm vi 35 doanh nghiệp, doanh nghiệp khơng đơn kinh doanh khống sản mà sản xuất số hoạt động kinh doanh khác Quá trình thu thập xử lý số liệu đề tài hạn chế việc tính tốn số liệu tài doanh nghiệp hồn tồn dựa vào báo cáo tài doanh nghiệp cách chủ quan 76 Phạm vi nghiên cứu hạn chế doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn, chưa có điều kiện tìm hiểu ý kiến đánh giá doanh nghiệp khác Từ kết hạn chế nêu trên, luận văn sở để mở hướng nghiên cứu sâu hơn, rộng toàn diện hơn, khắc phục hạn chế để hoàn thiện nghiên cứu đề tài tương lai Do đề tài cịn mới, tác giả chưa có nhiều tài liệu tham khảo, thời gian nghiên cứu có hạn, vốn kiến thức hiểu biết hạn hẹp nên đề tài không tránh khỏi hạn chế thiếu sót Tác giả kính mong nhận góp ý, phê bình thầy bạn đọc để luận văn hoàn thiện TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Gill, N B (n.d.) The determinants of capital structure in the service industry: evidence from United States 2009 : The Open Business journal [2] Afza, T a (2007) Determinants of corporate cash holdings: A case study of Pakistan [3] Amihud, Y a (1986) Asset pricing and the bid-ask spread Journal of Financial Economics [4] Amihud, Y A (2015) The illiquidity premium: International evidence Journal of Financial Economics [5] Barclay, M a (1996) On financial architecture: Leverage, maturity and priority Journal of Applied Corporate Finance [6] Bekaert, G H (2007) Liquidity and expected returns: lessons from emerging markets The Review of Financial Students [7] Bruinshoofd, W a (2004) Dutch corporate liquidity management: new evidence on aggregation Journal of Applied Economics [8] Chen, W C (2007) Corporate governance and equity liquidity: analysis of S&P Corporate Governance: An International Review [9] Chung, K H (2010) Corporate governance and liquidity Journal of Financial and Quantitative Analysis [10] Dũng, P Đ (2009) Phân tích báo cáo tài định giá trị doanh nghiệp Đại học Quốc Gia Thành phố Hồ Chí Minh, Khoa Kinh tế [11] Dũng, P T (2015) Các nhân tố ảnh hưởng cấu trúc vốn - từ mơ hình tĩnh đến mơ hình động: Nghiên cứu ngành bất động sản Việt Nam Tạp chí Phát triển kinh tế [12] Duy, N K (2009) Dữ liệu bảng (Eviews), Bài giảng Kinh tế lượng ứng dụng Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright [13] French, E F (1998) Taxes, financing decisions, and firm value The Journal of Finance [14] Gill, A M (2011) Factor that influence corporate liquidity holdings in Canada [15] Hồng, V T (2015) Các yếu tố ảnh hưởng đến khoản ngân hàng thương mại Việt Nam Báo Phát triển Hội nhập [16] Horne, J D (1968) The liquidity impact of debt management [17] Jensen, M M (1976) Theory of the firm: managerial behaviour, agency costs and ownership [18] Kaldor, N (1939) Speculation and Economic Stability The Review of Economic Studies [19] Keynes, J M (1936) The General Theory of Employment, Interest and Money [20] Keynes, J M (1971) A Treatise on Money p 67 [21] Khải, Đ C (2015) Dữ liệu bảng (Stata), Bài giảng Kinh tế lượng ứng dụng Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright [22] Kim, C M (1998) The determinants of corporate liquidity: Theory and Evidence Journal of Financial and Quantitative Analysis [23] Lee, L K (2011) Liquidity and asset pricin: : Evidence from the Hong Kong stock market Journal of Banking & Finance [24] Mott, T (1985) Towards a Post-Keynesian Formulation of Liquidity Preference Journal of Post Keynesian Economics Winter [25] Muhammad Farhan Akhtar, K A (2011) Liquidity Risk Management: A comparative study between Conventional and Islamic Banks of Pakistan Interdisciplinary Journal of Research in Business [26] Biger, N N (2008) The determinants of capital structure: Evidence from Vietnam International Finance Review [27] Neelakantan, T N (2006) Capital Structure in Small and Mediumsized Enterprises: The Case of Vietnam ASEAN Economic Bulletin [28] Reilly, F B (2003) Investment Analysis and Portfolio Management [29] Sara Anjum, Q A (2011) Determinants of Corporate Liquidity - An Analysis of Cash Holdings Journal of Business and Management [30] Song, S H (2001) The determinants of capital structure: Evidence from China [31] Thêu, N T (2015) Biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lƣu động Công ty Cổ phần xây dựng tổng hợp Tiên Lãng [32] Thông, T Q (2013) Các nhân tố tác động đến rủi ro khoản hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam Tạp chí Phát triển kinh tế [33] Vinh, L H (2015) Luận án tiến sĩ kinh tế - Đề tài "Cơ cấu vốn rủi ro tài doanh nghiệp Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh PHỤ LỤC Phụ lục 1: Danh sách doanh nghiệp kinh doanh khoáng sản niểm yết thị trường chứng khoán Việt Nam TT Tên đầy đủ Mã CK ACM CTCP Tập đồn Khống sản Á Cường ALV CTCP Đầu tư Phát triển Hạ tầng ALV AMC CTCP Khoáng sản Á Châu BKC CTCP khoáng sản Bắc Kạn CMI CTCP CMISTONE Việt Nam CTA CTCP Vinavico HGM CTCP Cơ khí Khống sản Hà Giang HLC CTCP Than Hà Lầm - Vinacomin HPM CTCP Xây dựng Thương mại Khoáng Sản Hồng Phúc 10 KHB CTCP Khống sản Hịa Bình 11 KSQ CTCP Đầu tư KSQ 12 MDC CTCP Than Mơng Dương - Vinacomin 13 MIM CTCP Khống sản Cơ khí 14 NBC CTCP Than Núi Béo - Vinacomin 15 PVB CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam 16 PVC TCT Dung dịch khoan Hóa phẩm Dầu khí – CTCP 17 PVS TCT CP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam 18 SPI CTCP SPI Tên đầy đủ TT Mã CK 19 TC6 CTCP Than Cọc Sáu - Vinacomin 20 TCS CTCP Than Cao Sơn - Vinacomin 21 TDN CTCP Than Đèo Nai - Vinacomin 22 THT CTCP Than Hà Tu - Vinacomin 23 TMB CTCP Kinh doanh Than Miền Bắc – Vinacomin 24 TVD CTCP Than Vàng Danh - Vinacomin 25 ATG CTCP An Trường An 26 BMC CTCP khống sản Bình Định 27 C32 CTCP Đầu tư Xây dựng 3-2 28 DHA CTCP Hóa An 29 DHM CTCP Thương mại Khai thác Khoáng sản Dương Hiếu 30 KSB CTCP Khoáng sản Xây dựng Bình Dương 31 KSH CTCP Đầu tư Phát triển KSH 32 LCM CTCP Khai thác Chế biến khoáng sản Lào Cai 33 NNC CTCP Đá Núi Nhỏ 34 PVD TCT CP Khoan Dịch vụ khoan Dầu khí 35 TNT CTCP Tài Nguyên ... doanh Khoáng sản niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam  Đề xuất số giải pháp nhằm cải thiện tính khoản cho doanh nghiệp kinh doanh Khoáng sản niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Câu hỏi nghiên. .. tính khoản doanh nghiệp khống sản niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam? 4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Các nhân tố tác động đến tính khoản doanh nghiệp kinh doanh Khoáng. .. TRƯỜNG ĐẠI HỌC DUY TÂN - - NGUYỄN HỮU HỒNG PHƯƠNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP KINH DOANH KHỐNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT