TIỂU LUẬN MÔN HỌC QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG THU NHẬP NGOÀI LÃI ĐẾN TỈ LỆ LÃI THUẦN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN 2009 – 2019 Người hướng dẫn: TS. BÙI DUY TÙNG TP.HCM , NGÀY 14 THÁNG 06 NĂM 2020 TÓM TẮT Ngân hàng là một hệ thống trung gian tài chính đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế. Việc có thể đánh giá được sức khỏe của các ngân hàng là một điều rất cần thiết. Vì một hệ thống ngân hàng khỏe mạnh sẽ góp phần giúp cho nền kinh tế phát triển và ngược lại một hệ thống ngân hàng yếu kém sẽ ảnh hưởng nặng nề đến nền kinh tế. Việc nghiên cứu ngân hàng có hoặc không đa dạng hóa thu nhập của mình để tránh những rủi ro nhưng vẫn đạt được lợi nhuận như mong muốn là điều cần thiết. Do đó, nhóm tác giả áp dụng các phương pháp định lượng để đưa ra các đánh giá về sự tác động của thu nhập ngoài lãi đến với tỉ lệ lãi thuần của ngân hàng với mong đợi có mối tương quan âm để cho thấy việc đa dạng hóa thu nhập là phù hợp và có hiệu quả tới việc làm giảm bớt các gánh nặng chi phí lãi của ngân hàng. Nghiên cứu dựa trên bảng dữ liệu gồm 189 quan sát, từ việc trích xuất các dữ liệu thu thập từ báo cáo tài chính của 18 ngân hàng thương mại cổ phần được niêm yết trên 3 sàn chứng khoán là HSX, HNX, UPCOM tại Việt Nam. Nhóm tác giả sử dụng phương pháp ước lượng FEM và REM để nghiên cứu sự tác động của NII đến với tỉ lệ lãi thuần (NIM). Nhóm tác giả tiến hành kiểm định phương sai sai số thay đổi, tự tương quan, đa cộng tuyến và sử dụng phương pháp hồi quy GLS như một biện pháp để khắc phục hiện tượng và đạt được các kết quả tích cực. Như kỳ vọng, NII tác động ngược chiều đến với NIM cho thấy việc đa dạng hóa thu nhập là phù hợp với thực trạng ngành ngân hàng tại Việt Nam cũng như các cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu thực nghiệm và nhóm đưa ra trong báo cáo này. Việc áp dụng đa dạng hóa thu nhập hiệu quả sẽ khiến các ngân hàng gặp ít rủi ro về lãi suất, nợ nhưng vẫn đạt được lợi nhuận như kỳ vọng. MỤC LỤC CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU CHUNG 1 CHƯƠNG 2. CƠ SỞ LÝ THUYẾT 3 2.1. Lý thuyết về thu nhập lãi cận biên 3 2.2 Lý thuyết về thu nhập ngoài lãi 3 2.3 Các nghiên cứu thực nghiệm 4 CHƯƠNG 3. DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 6 3.1 Biến phụ thuộc – Tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) 6 3.2 Biến độc lập – Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi (NII) 7 3.3 Các biến kiểm soát 7 3.3.1 LACSTF – Tài sản luân chuyển trên tiền gửi khách hàng và các khoản vay ngắn hạn 7 3.3.2 LRGL – Dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ 7 3.3.3 BANKS – Tỷ lệ tiền gửi huy động trên tổng tiền gửi của ngành ngân hàng 8 3.3.4 NLTA – Tỷ lệ dư nợ ròng trên tổng tài sản 8 3.3.5 LNTA – Quy mô ngân hàng 8 3.3.5 ETA – Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản 9 3.3.6. NIEAA – Chi phí hoạt động trên dư nợ ròng 9 3.4 Thống kê mô tả các biến 10 CHƯƠNG 4. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 13 4.1 Mô hình nghiên cứu sự ảnh hưởng của thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời ROA 13 4.2 Các kiểm định khuyết tật của mô hình 14 CHƯƠNG 5. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 15 5.1 Ma trận hệ số tương quan 15 5.2 Phân tích kết quả mô hình 16 CHƯƠNG 6. KẾT LUẬN 20 TÀI LIỆU THAM KHẢO 22 CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU CHUNG Sự đổi mới của hệ thống tài chính đã thay đổi xu hướng sản phẩm của các ngân hàng và giúp nâng cao hiệu quả hoạt động của các ngân hàng. Lợi nhuận của các ngân hàng hình thành trên cơ sở các hoạt động truyền thống (huy động, cho vay) và các hoạt động phi truyền thống (dịch vụ, ngoại hối, chứng khoán kinh doanh đầu tư và mua cổ phần). Trong khuôn khô vi mô, các ngân hàng ngày càng cạnh tranh với nhau thông qua lãi suất như giảm lãi suất cho vay, tăng lãi suất tiết kiệm, giảm phí dịch vụ cùng với các sản phẩm đi kèm theo mức độ không ra ngoài khuôn khổ pháp lí. Ở bài nghiên cứu này, chúng tôi xem xét mối quan hệ giữa yêu tố lãi cận biên (NIM) được xem là thước đo về tình hoạt động của hệ thống ngân hàng. Lãi cận biên cao là cho thấy mức chi phí hoạt động cao, chất lượng quản trị kém hoặc chưa đa dạng hóa các dịch vụ của ngân hàng. Trong bối cảnh đa dạng hóa thu nhập, việc ngân hàng lấn sang các hoạt động ngoài lãi sẽ giúp điều chỉnh, quản trị tốt chỉ số lãi cận biến này. Trước đây đã có nghiên cứu cho rằng các ngân hàng đang có xu hướng thức đẩy các hoạt động tạo ra thu nhập ngoài lãi để hạn chế các rủi ro về mặt lãi suất, quản trị nợ xấu để từ đó tạo ra một nguồn lợi nhuận tốt hơn. Lợi nhuận của các ngân hàng là một vấn đề cần được quan tâm và cân bằng với tình trạng tài chính của bản thân ngân hàng. Đại loại như ở các quốc gia như Campuchia, You Vithyea (2014) cho rằng hệ thống ngân hàng ở nước này bắt đầu có sự đa dạng về thu nhập và tạo ra nhiều lợi nhuận hơn và ngày càng nhiều ngân hàng tại nước này có xu hướng đẩy mạnh phát triển mảng hoạt động ngoài lãi hơn nữa. Maudos và Fernandez de Guevara (2014) tìm thấy mối quan hệ ngược chiều giữa thu nhập ngoài lãi từ các hoạt động kinh doanh chứng khoán, phí, hóa hồng với tỉ lệ NIM ở các NHTM dựa trên mô hình lí thuyết Ho và Saunders đã khởi xướng từ năm 1981. Điều này có ý nghĩa cho các NHTM khi mà các NHTM có thể giảm lãi cận biên thông qua việc đẩy mạnh các hoạt động dịch vụ, giúp cho các NHTM có nguồn tài trợ an toàn, lành mạnh nhưng vấn đạt kế hoạch lợi nhuận. Tuy nhiên các mảng kinh doanh liên quan tới ngoại hối và vàng cũng là mốt vấn đề làm tăng rủi ro của NHTM khi phí phần bù rủi ro rất lớn. Ở Việt Nam, các hoạt động kinh doanh phi truyền thống ngày càng được thúc đẩy và dần phổ biến ở các NHTM. Điển hình như kinh doanh chứng khoán, chứng khoán đầu tư, ngoại hối, bảo lãnh phát hành, kinh doanh vàng,… Tuy nhiên, tại nước ta còn ít nhiều bài nghiên cứu nghiên cứu về mối quan giữa các hoạt động này đến lãi cận biên (NIM). Chính vì vai trò quan trọng đó, nghiên cứu lãi cận biên không những là mối bận tâm của các nhà nghiên cứu, các nhà quản trị rủi ro của NHTM và còn là mối quan tâm đến các nhà đầu tư khi xem xét tình hình hoạt động chung của NHTM. Nhóm tác giả sử dụng dữ liệu báo cáo tài chính được kiểm toán từ giai đoạn 2009 – 2019 của các 18 NHTMCP được niêm yết trên sàn chứng khoán HSX, HNX và UPCOM để có nhưng thông tin đẩy đủ, chính xác trong qua trình nghiên cứu để có những kết quả tốt nhất. Câu hỏi được đặt ra rằng (i) Tình hình hoạt động kinh doanh ngoài lãi của các NHTMVN trong giai đoạn 2009 – 2019 (ii) Liệu có mối quan hệ nào giữa (NIM) và thu nhập ngoài lãi của các NHTM hay không? (iii) Các NHTM có nên giảm lãi miếng bánh huy động và cho vay để chuyển sang các hoạt động khác hay không? (iv) Dựa trên các kết quả thực nghiệm việc quản trị giữa các hoạt động truyền thống và phi truyền thống như thế nào là hợp lí?
GIỚI THIỆU CHUNG
Sự đổi mới trong hệ thống tài chính đã làm thay đổi xu hướng sản phẩm của các ngân hàng và nâng cao hiệu quả hoạt động của họ Lợi nhuận của ngân hàng hiện nay không chỉ dựa vào các hoạt động truyền thống như huy động và cho vay, mà còn từ các dịch vụ phi truyền thống như ngoại hối, chứng khoán và đầu tư Trong môi trường cạnh tranh, các ngân hàng đang điều chỉnh lãi suất cho vay và tiết kiệm, cùng với việc giảm phí dịch vụ để thu hút khách hàng Nghiên cứu này tập trung vào mối quan hệ giữa lãi cận biên (NIM) và hiệu quả hoạt động của ngân hàng, chỉ ra rằng lãi cận biên cao có thể phản ánh chi phí hoạt động lớn, quản trị kém hoặc thiếu đa dạng trong dịch vụ Để cải thiện chỉ số này, ngân hàng cần mở rộng sang các hoạt động ngoài lãi nhằm quản trị tốt hơn thu nhập.
Nghiên cứu cho thấy các ngân hàng đang chuyển hướng sang tạo ra thu nhập ngoài lãi nhằm giảm rủi ro lãi suất và quản lý nợ xấu, từ đó tối ưu hóa lợi nhuận Tại Campuchia, hệ thống ngân hàng đã đa dạng hóa nguồn thu nhập và gia tăng lợi nhuận, với xu hướng phát triển mạnh mẽ các hoạt động ngoài lãi Maudos và Fernandez de Guevara (2014) chỉ ra rằng thu nhập ngoài lãi từ kinh doanh chứng khoán và phí dịch vụ có mối quan hệ ngược chiều với tỷ lệ NIM, cho thấy các ngân hàng có thể giảm lãi cận biên bằng cách đẩy mạnh dịch vụ Tuy nhiên, các hoạt động liên quan đến ngoại hối và vàng cũng làm tăng rủi ro do chi phí bù rủi ro cao Tại Việt Nam, các hoạt động kinh doanh phi truyền thống như chứng khoán, ngoại hối và bảo lãnh phát hành đang ngày càng phổ biến, mặc dù nghiên cứu về mối quan hệ với NIM còn hạn chế Do đó, việc nghiên cứu lãi cận biên không chỉ quan trọng đối với các nhà quản lý rủi ro mà còn thu hút sự chú ý của nhà đầu tư Nhóm tác giả đã sử dụng dữ liệu tài chính từ 2009 đến 2019 của 18 ngân hàng cổ phần niêm yết để đảm bảo tính chính xác trong nghiên cứu.
Từ năm 2009 đến 2019, cần xem xét mối quan hệ giữa NIM (biên lãi ròng) và thu nhập ngoài lãi của các ngân hàng thương mại (NHTM) Câu hỏi đặt ra là liệu các NHTM có nên giảm lãi suất huy động và cho vay để chuyển hướng sang các hoạt động khác hay không Hơn nữa, việc quản trị giữa các hoạt động truyền thống và phi truyền thống cần được đánh giá dựa trên các kết quả thực nghiệm để đảm bảo tính hợp lý trong chiến lược phát triển của ngân hàng.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT
Lý thuyết về thu nhập lãi cận biên
Hiệu quả hoạt động của ngân hàng được đánh giá qua các tỷ số như lợi nhuận trên vốn cổ phần, lợi nhuận trên tài sản và thu nhập lãi cận biên Thu nhập lãi cận biên, được tính bằng chênh lệch giữa thu nhập lãi và chi phí lãi chia cho tổng tài sản, phản ánh hiệu quả tài chính của ngân hàng trong một khoảng thời gian nhất định Theo Hempel, Coleman, & Simonson, thu nhập lãi cận biên là công cụ hữu ích để theo dõi sự biến động và xu hướng trong biên độ lãi suất, cũng như để so sánh thu nhập lãi giữa các ngân hàng Đây là một trong những chỉ số quan trọng nhất để đánh giá hiệu quả tài chính của các định chế nhận tiền gửi.
Thu nhập lãi cận biên là một tỷ số quan trọng giúp chúng ta hiểu cách đo lường và các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định bên trong và bên ngoài.
Lý thuyết về thu nhập ngoài lãi
Ngân hàng có hai nguồn thu nhập chính: nguồn thu từ lãi và nguồn thu ngoài lãi Trong đó, nguồn thu từ lãi chủ yếu đến từ các khoản cho vay, chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng thu nhập của ngân hàng.
Nguồn thu ngoài lãi (TNNL) bao gồm các khoản thu từ hoạt động không liên quan đến cho vay và chứng khoán, như thu phí dịch vụ nhận tiền gửi, thanh toán không dùng tiền mặt và các dịch vụ ngân hàng khác Theo Brunnermeier, Dong, Palia (2012), TNNL còn bao gồm thu nhập từ kinh doanh chứng khoán, đầu tư, phí tư vấn, hoa hồng môi giới và thu nhập ủy thác Để tăng cường TNNL, các ngân hàng cần cạnh tranh với các trung gian thị trường vốn khác như quỹ đầu tư, quỹ tương hỗ, ngân hàng đầu tư, công ty bảo hiểm và quỹ cổ phần tư nhân Nghiên cứu này tập trung vào các khoản thu phí từ dịch vụ ngân hàng và thanh toán không dùng tiền mặt.
Các nghiên cứu thực nghiệm
Nghiên cứu của Golin (2001) đánh giá hiệu quả hoạt động của 66 ngân hàng, bao gồm ngân hàng Hồi giáo và ngân hàng truyền thống, tại nhiều quốc gia Hồi giáo như Ai Cập, Pakistan, Bangladesh, Ả Rập Saudi, Kuwait, Qatar, Iraq, Emirates, Sudan, Thổ Nhĩ Kỳ, Bahrain và Jordan trong giai đoạn từ 2009 đến 2014.
Nghiên cứu này nhằm xác định chế độ ngân hàng hoạt động hiệu quả hơn thông qua phân tích tỷ số tài chính (FRA), bao gồm hiệu quả chi phí, hiệu quả doanh thu và tỷ lệ hiệu quả lợi nhuận, cùng với thử nghiệm ANOVA một chiều Tác động của hiệu quả hoạt động ngân hàng đến lợi nhuận trên tài sản (ROA) và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) được đánh giá qua phân tích hồi quy bội Cuối cùng, nghiên cứu cũng kiểm tra ảnh hưởng của lạm phát đến các biện pháp hiệu quả của ngân hàng bằng phân tích hồi quy.
Kết quả tổng thể cho thấy sự vượt trội của các ngân hàng truyền thống so với hệ thống ngân hàng mới Các ngân hàng truyền thống có chỉ số hiệu quả chi phí, doanh thu và lợi nhuận vượt trội hơn hẳn.
Nghiên cứu của Asli Demirgỹỗ-Kunt và Harry Huizinga (1999) đã chỉ ra rằng các yếu tố quyết định đến thu nhập lãi cận biên và lợi nhuận của ngân hàng thương mại trên thị trường quốc tế Dựa trên dữ liệu ngân hàng từ 80 quốc gia trong giai đoạn 1988-1995, kết quả cho thấy ngân hàng có tài sản phi lợi nhuận cao thường có mức sinh lãi thấp Hơn nữa, các ngân hàng chủ yếu dựa vào tiền gửi để tài trợ cho khoản vay sẽ có lợi nhuận giảm, do yêu cầu về chi nhánh và chi phí liên quan Cuối cùng, sự biến động trong chi phí hoạt động và các chi phí khác ảnh hưởng đến tỷ lệ lãi suất ngân hàng, khi ngân hàng chuyển các chi phí này, bao gồm cả thuế doanh nghiệp, cho người gửi tiền và người vay.
Nghiên cứu của Barry Williams và Gulasekaran Rajaguru (2007) phân tích sự đánh đổi giữa thu nhập ngoài lãi và thu nhập cận biên của các ngân hàng tại Úc Sử dụng dữ liệu từ các ngân hàng Úc và phương pháp bảng tự động vectơ, nghiên cứu chỉ ra rằng thu nhập ngoài lãi đang được tăng cường để bù đắp cho sự giảm sút của tỷ suất lợi nhuận ròng Tuy nhiên, mức tăng thu nhập ngoài lãi lại nhỏ hơn so với mức giảm biên lãi ròng Những phát hiện này được xem xét từ góc độ của các nhà quản lý, người tiêu dùng, cổ đông ngân hàng, người vay và quản lý ngân hàng.
Nghiên cứu của Thom và Anthony Saunders (1981) chỉ ra rằng việc mở rộng quy mô hoạt động và chuyển đổi từ mô hình cho vay và nhận tiền gửi đơn thuần sang kinh doanh đa dạng, bao gồm phát hành bảo lãnh, L/C và các sản phẩm dịch vụ phi lãi suất khác, sẽ góp phần tăng cường lợi nhuận cho ngân hàng.
Nghiên cứu của James Nguyen (2012) đã phân tích mối quan hệ giữa thu nhập lãi cận biên (NIM) và thu nhập ngoài lãi (NII) dựa trên dữ liệu từ 28 quốc gia có chính sách tự do hóa tài chính trong giai đoạn 1997-2004 Kết quả cho thấy, từ năm 1997 đến 2002, có một mối quan hệ tiêu cực có ý nghĩa thống kê giữa NIM và NII, trong khi từ năm 2003 đến 2004, mối quan hệ giữa hai yếu tố này chuyển sang tích cực nhưng không có ý nghĩa thống kê.
Nghiên cứu về thu nhập ngoài lãi và sự ổn định tổng thu nhập được thực hiện bởi Rosie, Christos và Geoffrey vào năm 2003, dựa trên dữ liệu từ hệ thống các ngân hàng thuộc Liên minh châu Âu trong những năm qua.
Từ năm 1994 đến 1998, nghiên cứu cho thấy sự thay đổi của thu nhập lãi và phi lãi trong các ngân hàng, với một kết quả nổi bật là tầm quan trọng ngày càng tăng của thu nhập phi lãi Tuy nhiên, không phải tất cả các ngân hàng đều phản ánh xu hướng này, khi thu nhập từ lãi vẫn giữ vai trò chủ đạo và chiếm tỷ trọng cao, ổn định trong hệ thống ngân hàng.
DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU
Biến phụ thuộc – Tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM)
Trong nghiên cứu này, NIM của các ngân hàng được coi là biến phụ thuộc để khám phá mối quan hệ giữa thu nhập ngoài lãi và hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại cổ phần Tỷ lệ thu nhập lãi thuần, phản ánh lãi suất ròng của ngân hàng, được tính bằng chênh lệch giữa thu nhập lãi và chi phí lãi Nhiều nhà nghiên cứu đã tìm hiểu mối quan hệ giữa NII và NIM, với kết quả không đồng nhất Davis (2002) phát hiện mối quan hệ thuận chiều giữa NII và NIM ở hầu hết các quốc gia, tương tự như Sirtoh (2004) Cả hai nghiên cứu đều cho rằng việc tăng thu nhập ngoài lãi có thể làm tăng tỷ lệ thu nhập lãi thuần tại các ngân hàng Mỹ, nhờ vào việc bán chéo các sản phẩm cho cùng một nhóm khách hàng, tuy nhiên điều này cũng dẫn đến giảm hiệu quả đa dạng hóa.
Valverde và Fernandez (2007) chỉ ra rằng NIM và NII có mối quan hệ ngược chiều Mặc dù thực nghiệm cho thấy thu nhập từ các hoạt động ngoại bảng có liên quan tích cực đến các hoạt động truyền thống, nhưng mức độ ý nghĩa không cao Để xác định yếu tố NIM, nhóm nghiên cứu đã thu thập dữ liệu về thu nhập lãi (II) của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam và tài sản sinh lời (EA - Earnings Asset) của ngân hàng, theo công thức lý thuyết của Vithyea (2014): NIM = II/EA.
Biến độc lập – Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi (NII)
NII là chỉ số quan trọng để đo lường thu nhập ngoài lãi của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam, phản ánh hiệu quả hoạt động và khả năng đa dạng hóa thu nhập của ngân hàng Để xác định thu nhập ngoài lãi, nhóm nghiên cứu đã phân loại các nguồn thu nhập chính bao gồm: thu nhập từ dịch vụ (NO_SER), thu nhập từ ngoại hối (NO_FORGEIN), thu nhập từ chứng khoán kinh doanh (NO_TS), thu nhập từ chứng khoán đầu tư (NO_IS), thu nhập từ mua cổ phần (NO_COP) và thu nhập từ các hoạt động khác (NO_OTH) Tổng thu nhập ngoài lãi (NO_INCOME) được xác định từ các hoạt động này, và tỷ lệ thu nhập ngoài lãi (NII) được tính toán theo công thức: NII = (NO_INCOME / II + NO_INCOME) dựa trên nghiên cứu của Vithyea (2014).
Các biến kiểm soát
3.3.1 LACSTF – Tài sản luân chuyển trên tiền gửi khách hàng và các khoản vay ngắn hạn
Tỷ lệ này phản ánh khả năng ngân hàng đáp ứng các khoản tiền gửi và vay ngắn hạn trong trường hợp khách hàng rút tiền đột ngột Tỷ lệ càng cao cho thấy tính thanh khoản của ngân hàng tốt, giảm thiểu rủi ro tổn thương Ngược lại, nếu tỷ lệ thấp, ngân hàng sẽ gặp khó khăn trong việc xử lý các yêu cầu rút tiền bất ngờ, làm tăng nguy cơ phá sản.
3.3.2 LRGL – Dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ
Tỷ lệ này được sử dụng trong nghiờn cứu của James A Ohlson (1980), Hồkon Kambestad Sundal & Karoline Hatlestad (2015), Charalampos-Orestis Manousaridis
Theo nghiên cứu của Mabwe Kumbirai và Robert Webb (2010), tỷ lệ tổng danh mục đầu tư được giữ lại để dự trữ không bị tính phí là một khoản dự phòng cho các khoản lỗ Khi ngân hàng tăng cường dự phòng rủi ro tín dụng, xu hướng cho vay sẽ gia tăng, cho thấy ngân hàng sẵn sàng chấp nhận nhiều rủi ro hơn trong các khoản cho vay Tuy nhiên, việc gia tăng rủi ro trong danh mục cho vay đồng nghĩa với việc chất lượng tài sản có thể giảm, giả định rằng chính sách xử lý nợ xấu được xác định bởi hội đồng quản trị trong chiến lược kinh doanh.
3.3.3 BANKS – Tỷ lệ tiền gửi huy động trên tổng tiền gửi của ngành ngân hàng
Tỷ lệ giữa NIM và NII được nghiên cứu bởi Nguyen, J (2012) và Vithyea (2014) nhằm phân tích cấu trúc thị trường của các ngân hàng trong việc huy động tiền gửi từ cá nhân, doanh nghiệp và các TCTD khác Chỉ số này càng cao cho thấy khả năng huy động vốn của ngân hàng tốt, chiếm thị phần lớn, nhưng cũng đồng nghĩa với việc ngân hàng phải chi trả chi phí huy động cao để thu hút khách hàng Tỷ lệ này được tính bằng cách lấy tổng số tiền gửi của khách hàng và tiền gửi của các TCTD, sau đó chia cho tổng số tiền huy động của ngành ngân hàng trong giai đoạn 2009 – 2019.
3.3.4 NLTA – Tỷ lệ dư nợ ròng trên tổng tài sản
Tỷ lệ này được sử dụng trong nghiên cứu của Mabwe Kumbirai and Robert Webb
Theo nghiên cứu năm 2010, tỷ lệ hoạt động tín dụng trong tổng tài sản của ngân hàng cho thấy mức độ tập trung vào các hoạt động cho vay Nếu tỷ lệ này cao, điều đó chứng tỏ ngân hàng chủ yếu dựa vào cho vay khách hàng và chưa đa dạng hóa các dịch vụ khác.
3.3.5 LNTA – Quy mô ngân hàng
Quy mô ngân hàng phản ánh khả năng chấp nhận và quản lý rủi ro của ngân hàng Các ngân hàng lớn thường có khả năng đa dạng hóa rủi ro qua nhiều sản phẩm và thực hiện quản lý rủi ro hiệu quả hơn so với ngân hàng nhỏ.
&Robles-Fernandez, 2008, Nguyễn, 2011) Theo nghiên cứu của Demsetz và Strahan
Nghiên cứu năm 1997 cho thấy các ngân hàng lớn có xu hướng đa dạng hóa, cho phép họ tham gia vào các khoản đầu tư và cho vay rủi ro cao mà không làm tăng rủi ro, nhờ vào lợi thế đa dạng hóa Tuy nhiên, các nghiên cứu của Ronald E Shrieves và Drew Dahl (1992), Aggrawal và Jacques (2001), Yong Tan và Christos Floros (2013) chỉ ra rằng quy mô ngân hàng có tác động tích cực đến rủi ro Ngược lại, Saibol Ghosh (2014) và Salkeld (2011) cho rằng các ngân hàng nhỏ phải đối mặt với rủi ro cao hơn do không có khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư, dẫn đến quy mô ngân hàng ảnh hưởng ngược chiều đến rủi ro Trong hầu hết các nghiên cứu, quy mô ngân hàng được đo bằng Log(Tổng tài sản) để tạo ra kết quả hồi quy tốt hơn.
3.3.5 ETA – Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản
Biến này thể hiện mức độ tự tài trợ vốn của ngân hàng, được tính bằng cách lấy giá trị vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản Vithyea (2004) đã sử dụng biến này trong nghiên cứu mối quan hệ giữa NII và NIM Tỉ lệ vốn chủ sở hữu cao cho thấy ngân hàng ít sử dụng đòn bẩy tài chính, từ đó hạn chế chi phí huy động và chuyển hướng sang các hoạt động dịch vụ khác.
3.3.6 NIEAA – Chi phí hoạt động trên dư nợ ròng
Biến được Vithyea (2004) sử dụng trong nghiên cứu tác động của NII đến NIM, đồng thời đóng vai trò là biến kiểm soát, thể hiện mức chi phí ngân hàng phải chi cho các hoạt động tín dụng Tỉ lệ chi phí này càng cao cho thấy ngân hàng cần đầu tư nhiều hơn để thực hiện các khoản cho vay, và ngược lại.
Bảng 3.1 – Thông kê các biến nghiên cứu
Biến Định nghĩa Kỳ vọng Nghiên cứu trước đây
NIM Thu nhập lãi thuần / Tài sản sinh lời của NH
NII Thu nhập ngoài lãi / (Thu nhập lãi – Chi phí lãi +
Thu nhập ngoài lãi) - Vithyea (2014)
LACSTF Tài sản có thanh khoản cao / Vốn huy động ngắn hạn
LLRGL Dự phòng rủi ro / Dư nợ + James A Ohlson
& Karoline Hatlestad (2015), Charalampos- Orestis Manousaridis
(2017) và Mabwe Kumbirai and Robert Webb (2010) BANKS Tổng tiền gửi của ngân hàng / Tổng tiền gửi của toàn ngành
LNTA Log(Tổng tài sản) + Vithyea (2004)
NLTA Dư nợ thuần / Tổng tài sản + Vithyea (2004)
(Nguồn: Theo tính toán nhóm nghiên cứu)
Thống kê mô tả các biến
Bảng 3.2 Thống kê mô tả các biến trong mô hình
Variable Obs Mean Std Dev Min Max
(Nguồn: Theo tính toán nhóm nghiên cứu)
Thống kê mô tả cung cấp cái nhìn tổng quan về các biến quan sát thông qua các đặc trưng như trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị lớn nhất và nhỏ nhất Bảng 3.2 cho thấy thu nhập lãi và ngoài lãi của 18 ngân hàng thương mại tại Việt Nam giai đoạn 2009 – 2019, với tỷ lệ lãi thuần trung bình ở mức 3%, trong khi một số ngân hàng có tỷ lệ này dưới 1% Đáng chú ý, có ngân hàng đạt tỷ lệ NIM cao nhất lên đến 8.9% Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi của các ngân hàng cũng có sự phân hóa rõ rệt, dao động từ -17.8% đến 78.6%, với mức trung bình là 18.6%.
Nhóm nghiên cứu đã xem xét biến LRGL để đánh giá mức độ phòng ngừa rủi ro tín dụng trong cho vay khách hàng của các ngân hàng thương mại Trung bình, các ngân hàng thương mại duy trì tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng là 1.3%, với tỷ lệ dự phòng cao nhất đạt 3.3%.
Biến LACSTF phản ánh tình hình tài sản có tính thanh khoản cao trên tổng vốn huy động của các ngân hàng thương mại, với chỉ số trung bình đạt 0.937, cho thấy dự trữ tài sản của các ngân hàng tốt và phần lớn có khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền cao hơn so với nợ khách hàng và các khoản vay khác Điều này chỉ ra tình hình thanh khoản ổn định ở nhiều ngân hàng thương mại Đồng thời, biến NLTA cũng thể hiện khả năng cho vay của ngân hàng dựa trên vốn huy động được.
Việt Nam cho vay trung bình 55.5% trên tổng vốn huy động được, trong đó có các ngân hàng cho vay nhiều hơn khi giá trị lớn nhất đạt 74.4%
Quy mô trung bình của các ngân hàng được nghiên cứu là 18.74, trong đó một số ngân hàng có quy mô tài sản cao lên đến 21.2 Khả năng tự trợ vốn của các ngân hàng, với chỉ số ETA trung bình đạt 8.5%, cho thấy phần lớn vốn tự có được dự trữ, mặc dù chỉ số này vẫn còn thấp trong bối cảnh các ngân hàng đang tăng cường vốn Việc giảm nguồn tài trợ từ huy động giúp ngân hàng kiểm soát lãi suất huy động và giảm áp lực chi phí vốn Tại Việt Nam, chi phí ngoài lãi cho hoạt động cho vay của ngân hàng đạt 3.1%, trong khi một số ngân hàng phải chịu chi phí rất cao lên tới 7.4% qua biến NIEAA.
Trong lĩnh vực huy động vốn, các ngân hàng chiếm trung bình 0.5% thị phần, tuy nhiên, một số ngân hàng hoạt động hiệu quả hơn, đạt thị phần huy động lên tới 3.4%.
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Mô hình nghiên cứu sự ảnh hưởng của thu nhập ngoài lãi đến khả năng sinh lời ROA
NIM i ,t = 0 + 1 NII i,t +2 LACSTF i,t + 3LLRGLLLRGL i,t + 4*BANKSBANKS i,t
Trong đó i tiêu biểu cho ngân hàng thứ i và t tiêu biểu cho thời gian thứ t Theo qui ước, ta chọn i là ký hiệu đơn vị theo không gian và t là ký hiệu theo thời gian Trong bài nghiên cứu, chúng ta xem xét giai đoạn từ năm 2009 tới 2019 và với số lượng ngân hàng là 18 ngân hàng được niêm yết trên 3 sàn HSX, HNX, UPCOM Vì NIM bắt nguồn chủ yếu từ tiền gửi và cho vay, nó là một đại diện thông thường cho hiệu quả hoạt động ngân hàng truyền thống Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi (NII) được đo bằng thu nhập ngoài lãi chia cho tổng thu nhập lãi và thu nhập ngoài lãi Như đã đề cập trong nhiều nghiên cứu, bao gồm Nguyễn (2012); Lepetit, Nys, Rous, & Tarazi (2008); Rogers & Sinkey Jr (1999), NII có thể là thước đo cho các hoạt động ngân hàng phi truyền thống, vì nó thể hiện mức độ đa dạng hóa đối với các hoạt động thu nhập phi truyền thống hoặc truyền thống.
Các kiểm định khuyết tật của mô hình
Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến
Tác giả tiến hành phân tích ma trận tương quan để đánh giá sự tương quan giữa biến phụ thuộc đối với các biến độc lập Đồng thời kiểm tra hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến nhằm khắc phục kịp thời các biến có tương quan lớn ảnh hưởng đến kết quả nghiên cứu.
Kiểm định hiện tượng phương sai sai số thay đổi
Một giả thiết quan trọng trong mô hình hồi quy tuyến tính cổ điển là các yếu tố nhiễu u (hay còn gọi là phần dư residuals) xuất hiện trong hàm hồi quy tổng thể có phương sai không thay đổi (homoscedasticity, còn gọi là phương sai có điều kiện không đổi); tức là chúng có cùng phương sai Nếu giả thiết này không được thỏa mãn thì có sự hiện diện của phương sai thay đổi Phương sai thay đổi (Heteroscedasticity, còn gọi là phương sai của sai số thay đổi).
Phương sai thay đổi không làm mất đi tính chất không thiên lệch và nhất quán của các ước lượng OLS Nhưng các ước lượng này không còn có phương sai nhỏ nhất hay là các ước lượng hiệu quả Tức là chúng không còn là các ước lượng tuyến tính không thiên lệch tốt nhất (BLUE) Khi có phương sai thay đổi, các phương sai của các ước lượng OLS không được tính từ các công thức OLS thông thường Nhưng nếu ta vẫn sử dụng các công thức OLS thông thường, các kiểm định t và F dựa vào chúng có thể gây ra những kết luận sai lầm.
Kiểm định hiện tượng tự tương quan của phần dư
Thuật ngữ tự tương quan có thể hiểu là sự tương quan giữa các thành phần của chuỗi các quan sát được sắp xếp theo thứ tự thời gian (trong các số liệu chuỗi thời gian) hoặc không gian (trong số liệu chéo).
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Ma trận hệ số tương quan
Bảng 5.1 Kết quả ma trạn hệ số tương quan giữa các biến
LACSTF LLRGL BANKS NIEAA ETA LNTA NLTA NI
(Nguồn: Theo tính toán của nhóm nghiên cứu)
Kết quả phân tích tương quan cho thấy mức độ tương quan giữa các biến là thấp, do đó loại trừ khả năng đa cộng tuyến trong phân tích hồi quy của mô hình nghiên cứu Trong số các biến, LNTA và BANKS có hệ số tương quan cao nhất là 0.814, nhưng kiểm định VIF cho kết quả VIF < 10, xác nhận không có hiện tượng đa cộng tuyến nghiêm trọng trong mô hình.
Phân tích kết quả mô hình
Bảng 5.2 – Kết quả ước lượng FEM, REM
Chú thích: ***, **, * tương ứng mức ý nghĩa 1%, 5%, 10%.
Để xác định mô hình nào giữa mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) và mô hình tác động cố định (FEM) mang lại kết quả tích cực hơn, kiểm định Hausman được thực hiện.
Giả thuyết về kiểm định Hausman:
Ho: Ước lượng của FEM và REM không khác nhau.
H1: Ước lượng của FEM và REM khác nhau.
Bảng 5.3 - Kết quả kiểm định Hausman
Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2 (8) = (b-B)'[(V_b-V_B) ^(-1)](b-B)
= 7.33 Prob>chi2 = 0.0555 (V_b-V_B is not positive definite)
(Nguồn: Theo tính toán của nhóm nghiên cứu)
Kết quả kiểm định Hausman cho thấy P-value là 0.0555, lớn hơn mức α = 5% Điều này dẫn đến việc chấp nhận giả thuyết H0, cho thấy mô hình tác động ngẫu nhiên REM phù hợp hơn so với mô hình tác động cố định FEM.
Nhóm nghiên cứu đã áp dụng kiểm định Wald test để kiểm tra phương sai sai số thay đổi trong mô hình, với các giả thuyết được thiết lập rõ ràng.
H0: Không có hiện tượng phương sai sai số thay đổi
H1: Có hiện tượng phương sai sai số thay đổi
Kết quả kiểm định hiện tượng phương sai sai số thay đổi
Bảng 5.4 – Kết quả kiểm định Walt test
Kiểm định Wald test chi2 (32) = 5332.43 Prob>chi2 = 0.0000***
(Nguồn: Theo tính toán của nhóm nghiên cứu)
Chú thích: ***, **, * tương ứng mức ý nghĩa 1%, 5%, 10%.
Kết quả kiểm định tại bảng 5.15 cho thấy P-value (=0,0000) nhỏ hơn mức ý nghĩa 1% (α), dẫn đến việc bác bỏ giả thuyết H0 Điều này chứng tỏ mô hình gặp phải hiện tượng phương sai sai số thay đổi Để khắc phục tình trạng này, nhóm nghiên cứu đã áp dụng phương pháp hồi quy phù hợp.
Bảng 5.5 Kết quả ước lượng GLS
(Nguồn: Theo tính toán của nhóm nghiên cứu)
Chú thích: ***, **, * tương ứng mức ý nghĩa 1%, 5%, 10%.
Mô hình nghiên cứu chỉ ra mối quan hệ giữa các yếu tố tài chính và rủi ro phá sản ngân hàng, trong đó các biến NII, BANKS, NIEAA, ETA, NLTA đạt ý nghĩa thống kê ở mức 1%, trong khi biến LACSTF có ý nghĩa thống kê ở mức 5% Biến LLRGL không đạt ý nghĩa thống kê Phương trình hồi quy đã được điều chỉnh để khắc phục hiện tượng phương sai sai số thay đổi.
NIM = -0.1066 -0.03LLRGL17*BANKSNII + 0.003LLRGL1*BANKSLACSTF – 0.23LLRGL3LLRGL8*BANKSBANKS +
0.6856NIEAA + 0.1067*BANKSETA + 0.0053LLRGL*BANKSLNTA + 0.0216*BANKSNLTA (1)
Trong giai đoạn 2009 - 2019, nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập lãi (NIM) của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam cho thấy, trong số 8 biến được đưa vào mô hình hồi quy, chỉ có biến LLRGL không có ý nghĩa thống kê Các biến còn lại có ý nghĩa thống kê sẽ được giải thích để làm rõ tác động của chúng đến NIM.
Tỉ lệ thu nhập ngoài lãi (NII) có tác động ngược chiều đến tỉ lệ thu nhập lãi (NIM) với hệ số tác động 0.0317, cho thấy khả năng điều chỉnh NIM thông qua việc đa dạng hóa thu nhập sang các lĩnh vực như ngoại hối, vàng và chứng khoán Mặc dù nhóm nghiên cứu không đi sâu vào từng hoạt động thu nhập ngoài lãi, kết quả này vẫn phù hợp với các thực nghiệm đã đề ra Trong bối cảnh tỉ lệ NIM của các NHTMCP tại Việt Nam đang cao, các nhà quản trị ngân hàng nên xem xét các giải pháp hạn chế hoạt động tín dụng và huy động, chuyển hướng sang các hoạt động ít rủi ro và chi phí hơn.
Tỷ lệ tài sản thanh khoản cao trên nợ huy động ngắn hạn (LACSTF) cho thấy khả năng thanh khoản có ảnh hưởng tích cực đến NIM Khi ngân hàng có tài sản thanh khoản cao, họ sẽ tự chủ hơn trong việc cho vay, giảm bớt chi phí huy động và gánh nặng nợ, từ đó làm tăng tỉ lệ NIM.
Trong phương trình (1), hệ số BANKS cho thấy rằng 1% ảnh hưởng tiêu cực đến NIM trong lần đầu tiên, với việc thị phần cao hơn làm giảm biên lãi ròng khoảng 0,2338% Nghiên cứu của Brock & Rojas Suarez (2000) chỉ ra rằng các ngân hàng có thị phần cao thường là những ngân hàng có vốn kém, dẫn đến xu hướng giảm lãi suất để tăng thị phần.
Hệ số NIEAA có ảnh hưởng tích cực đến NIM, cho thấy rằng các ngân hàng với tỷ suất lợi nhuận cao thường cần chi phí hoạt động cao hơn Nghiên cứu của Brock & Rojas Suarez (2000) cũng chỉ ra rằng chi phí hoạt động là yếu tố thúc đẩy sự mở rộng của ngân hàng Kết quả này không gây bất ngờ, vì chi phí cao hơn thường dẫn đến lợi nhuận tăng.
Biến ETA ảnh hưởng tích cực đến NIM, cho thấy rằng khi các ngân hàng trở nên ít chấp nhận rủi ro hơn, biên lãi suất có xu hướng gia tăng Kết quả này phù hợp với nghiên cứu của Nguyễn (2012) và Berger (1995), trong đó Berger (1995) chỉ ra rằng tỷ lệ vốn cao hơn góp phần tăng lợi nhuận cho ngân hàng.
LNTA có ý nghĩa tích cực ở mức 1%, cho thấy các ngân hàng lớn hơn thường có biên lợi nhuận cao hơn và khả năng cho vay tốt hơn nhờ vào nguồn lực tài sản dồi dào Chẳng hạn, ngân hàng VCB tại Việt Nam đang chủ động hạ lãi suất cho vay, thấp hơn so với nhiều ngân hàng lớn khác trên thị trường Sự gia tăng NLTA dẫn đến tương quan dương, phản ánh xu hướng cho vay cao sẽ làm tăng tỷ lệ thu nhập lãi của ngân hàng, phù hợp với nghiên cứu của Vithyea (2004) và các kỳ vọng của nhóm nghiên cứu.