Đang tải... (xem toàn văn)
Chương 5 Tiền tệ, ngân hàng và chính sách tiền tệ. Những nội dung chính được trình bày trong chương này gồm có: Một số khái niệm cơ bản về tiền, các chủ thể tham gia vào quá trình cung ứng tiền, ngân hàng trung ương và việc cung ứng tiền cơ sở, ngân hàng thương mại và việc tạo ra tiền gửi, kiểm soát cung tiền của ngân hàng trung ương, cầu về tiền, quan hệ cung – cầu về tiền và lãi suất cân bằng,... Mời các bạn cùng tham khảo.
12/12/2010 Chương TI N T , NGÂN HÀNG VÀ CHNH SCH TI N T Chơng tiền tệ, ngân h ng v chÝnh s¸ch tiỊn tƯ M c tiêu: Tìm hi u khái ni m b n v ti n cung, c u v ti n Xây d ng mơ hình cung - c u v ti n Phân tích tác đ ng c a sách ti n t N i dung: Các khái ni m b n v ti n Cung ti n qu n lý cung ti n C u v ti n Quan h cung – c u v ti n lãi su t cân b ng Tác đ ng c a sách ti n t CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.1 M T S KHÁI Ni M CƠ B N V Ti N Ti n gì? "Nh ng th không th mua đư c b ng ti n s mua đư c b ng r t nhi u ti n" Ti n tiên ph t, Là s c b t c a tu i tr , Là s c kh e c a tu i già, Là đà c a danh v ng, Là l ng đ che thân, Là cán cân c a cơng lý… TiỊn l bÊt cø ph−¬ng tiện n o đợc thừa nhận chung để toán cho việc giao h ng để trả nợ Nó l phơng tiện trao đổi 5.1 M T S KHI Ni M CƠ B N V Ti N Ti n l gỡ? Điều kiện đợc chấp nhận chung ? ễng A bán 10 gà Ông A nh n 1,5 tr đ ng 1,5 tr đ có ý nghĩa gì? M t năm sau quay l i mua gà? Ch Đư c con? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.1 M T S KHÁI Ni M CƠ B N V Ti N Các ch c c a ti n Phương ti n trao đ i D tr giá tr Đơn v đo lư ng (h ch toán) D tr giá tr v n đ đư c ch p nh n chung? 5.1 M T S KHÁI Ni M CƠ B N V Ti N Các lo i ti n Ti n hàng hóa Ti n quy ư$c Các lo i ti n n n kinh t hi n đ i Gi y b c NHTƯ Ti n NHTM (các kho n g i…) Ti n m t Các kho n g i khơng kỳ h n Ví d": Ti n c a m t gia đình n m # nh ng đâu? Các kho n g i kỳ h n ng!n Các kho n g i kỳ h n dài…… CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.1 M T S KHÁI Ni M CƠ B N V Ti N Đo lư ng lư ng ti n VÝ dơ: TiỊn mặt lu h!nh + Tiền thu đợc ng!y lu giữ ngân h!ng v! khoản gửi ngân h!ng trung ơng _ = C¬ sè tiỊn M0 _ Tiền mặt lu h!nh + Các khoản gửi không kỳ hạn (không có l;i suất) + Các khoản gửi không kỳ hạn (có l;i suất), = Cung øng tiỊn M1 + TiỊn gưi cã kỳ hạn ngắn + Tiền tiết kiệm, = Cung øng tiÒn M2 + TiỊn gưi cã kú h¹n d!i + _ = Cung øng tiỊn M3 + Chøng kho¸n kho bạc ngắn hạn, thơng phiếu, hối phiếu đợc ngân h!ng chÊp nhËn =L B¶ng 8.1 Các đại lợng đo tổng lợng tiền 5.2 CC CH TH THAM GIA VÀO QUÁ TRÌNH CUNG NG Ti N Ngân hàng trung ương Ngân hàng thương m i Ngư i g i ti n Ngư i vay ti n CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.3 Ng©n h ng trung −¬ng v viƯc cung øng tiỊn c¬ së 5.3.1 Chøc ngân h ng trung ơng Phát h nh tiền L ngân h ng ngân h ng thơng mại Chức l ngân h ng phủ Kiểm soát mức cung tiền Hỗ trợ, giám sát v điều tiết hoạt động thị trờng t i Chức thực thi sách tiền tệ 5.3 Ngân h ng trung ơng v việc cung øng tiỊn c¬ së 5.3.2 Cung øng tiỊn c¬ së Tài s n Giá tr Ví d": Hàng hóa t& Ông A in l u 20 t& đ ng Xe t i t& Cho vay t& Trái phi'u 3t& C phi'u t& Đ t đai t& Ngo i t t& ……… …… Mua tài s n Khi ông A s d"ng ti n đ mua hàng hóa, cho vay, ti n vào lưu thông Tài s n c a ông ta t( đâu ra? Chú ý kênh mà NHTƯ đưa ti n vào lưu thông T ng: 20 t& T ng: 20 t& CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.3 Ng©n h ng trung −¬ng v viƯc cung øng tiỊn c¬ së 5.3.2 Cung øng tiỊn c¬ së NHTƯ Phát hành Chu*n b ti n Cho vay (cho NHTM vay,…) Mua tài s n (mua trái phi'u ph , ngo i t …) B ng cân đ i k toán c a ngân hàng trung ương (d ng đơn gi n) Tài s n Giá tr Ngu n v)n Giá tr Trái phi'u c a ph Cho vay 900 100 D tr ngân hàng Ti n m t lưu thông 200 800 T ng 1000 T ng 1000 Ti n s NHTW phát hành: 1000 5.3 Ng©n h ng trung −¬ng v viƯc cung øng tiỊn c¬ së NHT CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.4 ngân h ng thơng mại v việc tạo tiền gửi 5.4.1 Ngân h ng thơng mại Khái niệm Ngân h ng thơng mại l trung gian t i chÝnh cã giÊy phÐp kinh doanh cđa chÝnh phđ ®Ĩ cho vay tiỊn v më khoản tiền gửi, kể khoản tiền gửi m dựa v o phát séc Ch c nng Chức trung gian , Chức trung gian toán v quản lý phơng tiện toán , Chuyển hoá phơng tiện tiền tệ , L m dịch vụ t i v dịch vụ khác , Tham gia thị trờng 5.4 ngân h ng thơng mại v việc tạo tiền gửi 5.4.2 Ngân hàng thương m i t o ti n Ví d": Ơng A g i 100 vào NHTM Cho vay 90% D tr 10% Ngư i vay rút ti n chi tiêu Lư ng ti n tr# l i lưu thông 90 K t qu : + Ti n lưu thông gi m 100 Ti n lưu thông gi m 10 + Ti n lưu thơng tăng 90 Phương ti n tốn m$i: kho n g!i: 100 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.4 ng©n h ng thơng mại v việc tạo tiền gửi H th ng NHTM t o ti n TiÒn lu thông Bớc D=100 dự trữ 10 Cho vay 90 B−íc D=90 dù tr÷ Cho vay 81 B−íc D=81 dù tr÷ 8,1 Cho vay 72,9 B−íc n Tiền lu thông Hình 5.2 Quá trình tạo tiền gửi hệ thống ngân h ng thơng mại 5.4 ngân h ng thơng mại v việc tạo tiỊn gưi H th ng NHTM t o ti n T ng kho n g i mà h th)ng NHTM t o là: Σ D = 100 + 100× ×0,9 + 100× ×0,92 + 100× ×0,93 + = 100 = 1000 1-0,9 ∑ D = ti n d tr X d CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.4 ngân h ng thơng mại v việc t¹o tiỊn gưi Ví d : Phát hành 1000 t lo i 1$ M0 =1000 M0 =1000 Có NHTM Trong lưu thông: 400 D tr NHTM: 600 M1 = Ti n lưu thông + Các kho n g i giao d ch d=100% d=10% d=5 % d=2% M1 =400+600x1/100% M1 =400+600x1/10% M1 =400+600x1/5% M1 =400+600x1/2% = 1000 = 6400 = 12400 = 30400 M1 = ƒ(M0; d) 5.4 ngân h ng thơng mại v việc tạo tiền göi T# l d tr Do nhu c u kinh doanh Qu n lý c a NHTƯ đ)i v$i ho t đ ng kinh doanh c a NHTM Qu n lý cung ti n c a NHTƯ T& l d tr b!t bu c B ng cân đ i tài s n c a h th ng NHTM (T& l d tr th c t' 10%) Tài s n Giá tr Ngu n v)n Giá tr D tr ngân hàng Cho vay đ u tư 200 1800 Ti n ký g i 2000 T ng 2000 T ng 2000 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.5 kiĨm so¸t cung tiỊn cđa Ngân h ng trung ơng Ti n c s# - M0 Ki$m soát M1 Quan h gi a M0 M1 D = ti n d tr X Ti n lưu thông: ctmD d D tr : dD Các kho n g i không kỳ h n D Mức cung ứng tiền Cầu tiền sở: Cung tiền NHTƯ Hoạt động NHTM Md = dD + ctmD = (d+ctm )D; M0 = Md T¹o tiỊn gưi D víi sè nh©n tiỊn: 1/d Cung tiỊn M1 = D+ctmD = (1+ctm)D M0 = (d+ctm )D; M1 = D + ctmD D=M0 /(d+ctm ) 1+ ctm M1 = d+ c M0 tm 5.5 kiĨm so¸t cung tiỊn Ngân h ng trung ơng Ki$m soỏt M1 (ti p) M1 = ƒ(M0; d) ∆M0 ∆M1 ∆ lư ng trái phi'u năm gi - Nghi p v" th trư ng m# ∆d ∆ lư ng ti n cho vay – ∆ lãi su t chi't kh u Ví d" v cung ti n: Có M0=4500; ctm =20%; d=10%; 1+ ctm S) nhân ti n = d+ c =4 tm M1= 4x4500=18000 M0=4500 Ti n D tr lưu thông =1500 =3000 S) nhân ti n=1/d=10 D = 15000 M1 = 3000+ 15000=18000 10 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.5 kiĨm so¸t cung tiền Ngân h ng trung ơng Vớ d v thay đ%i cung ti n ST T Các ch, tiêu Giá tr Ti n m t Các kho n ti n g i giao d ch T ng cung ti n M1 (=1+2) D tr b!t bu c D tr dư th(a T ng d tr c a ngân hàng thương m i Lư ng trái phi'u ph dân chúng n!m gi T& l chi't kh u T& l d tr b!t bu c 100 240 340 60 60 460 7% 25% 5.5 kiĨm so¸t cung tiền Ngân h ng trung ơng Tỡnh tr ng ban đ u M0=100+60 Ti n lưu thông ctmD=100 D tr dD=60 S) nhân ti n=1/d=4 D = 240 M1 = 100+ 240=340 11 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.5 kiÓm soát cung tiền Ngân h ng trung ơng Vớ d v thay đ%i cung ti n (ti p theo) Đ$ tăng cung ti n ∆M1= 60? Gi đ nh ti n m t dân chúng n!m gi không đ i ∆ t# l d ∑D=240+60=300; tr b't bu c D tr 60 d=0,2=20%; ∆d=-5% (Khi s) nhân ti n 1/d=5) M0=100+60 Ti n lưu thông ctmD=100 D tr dD=60 S nhân ti n=1/d=5 D = 240+60=300 M1 = 100+ 300=400 5.5 kiĨm so¸t cung tiỊn Ngân h ng trung ơng Vớ d v thay đ%i cung ti n (ti p theo) ∆M0 ∆ t# l chi t kh u: - Có 1/d=4 ∆M0 =15 T& l chi't kh u ph i gi m cho NHTM vay thêm 15 Nghi p v th trư ng m : - Có 1/d=4 ∆M0 =15 NHTƯ c n mua thêm lư ng trái phi'u giá tr 15 M0=100+60; ∆M0=15 Ti n lưu thông =100 D tr =60; ∆ d tr =15 S) nhân ti n=1/d=4 D = 240; ∆D=60 M1 = 100+ 240=340; ∆M1=60 12 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.6 CÇu vỊ tiỊn Khái ni m CÇu vỊ tiỊn (Md.demand for Money) l to n lợng tiền m tác nhân kinh tế muốn nắm giữ Hm c(u v ti n R1 =15% R Gi ti n đ làm gì? A C u giao d ch: Md/P=ƒ(Y) C u d phòng: Md/P=ƒ(Y) C u đ u cơ: Md/P=ƒ(R) B t Ti n Có 10 t& đ ng R2 =3% Vàng Đ t đai C phi'u Trái phi'u …… Md/P = ƒ(Y;R) + - 5.6 CÇu vỊ tiỊn R Hàm c(u v ti n Md/P = ƒ(Y;R) + R1 Md/P=hY+N-mR V)i Y cho trư)c Md/P H.5.0 Đư ng c u Md/P=ƒ(R) Đư ng c(u v ti n P R Ví d : Md/P (Y1) Md/P= ƒR) Md/P (Y1) P1 Cho Md/P=2Y+1000-200R DD V$i Y1=4500 Md/P=10000-200R 9000 10000 Md/P QD 13 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.6 CÇu vỊ tiỊn R D ch chuy$n đư ng c(u v ti n Y2> Y1 Md/P (Y1) Md/P(Y2) Ví d" v đư ng c u v ti n d ch chuy n c a nó: Cho Md/P=2Y+1000-200R R V$i Y1=4500 có Md/P=10000-200R V$i Y2 =5000 có Md /P=11000-200R Md/P (Y1) Md/P(Y2) 9000 10000 11000 Md/P * 5.7 + R Đ- th , P SS R1 P0 DD Md/P (Y1) R Q0 Md/P R0 Md(Y) Ms/P M/P Hình 5.4 Cung, cầu v cân thị trờng tiỊn tƯ Q H phương trình Md = hY + N − mR P s M = const P 14 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 * 5.7 + Ví d : , R d M = 10000 − 200R P Ms = 9000 P Ms/P Md/P (Y1) R* =5 9000 10000 Thay đ%i cung, c(u v ti n R M/P R MS/P R0 Md(Y2) R1 Md(Y1) Ms/P Md/P m/P M/P Hình 5.5 Dịch chuyển đờng cung, cầu thị tr−êng tiỊn tƯ 5.8 TÁC Đ NG C A CHÍNH SÁCH TI N T Đ(u tư lãi su t R R1 Đờng đầu t R2 I=(R) Yad R1 R2 R1 R2 ∆I Md M 1S M 2S I1 I2 I Hình 5.6 LWi suất v chi tiêu đầu t cã kÕ ho¹ch Tác đ ng c a sách ti n t Y2ad Y1ad ∆I ∆Y=k.∆ ∆I I1 I2 Y1 Y2 Hình 5.7 Cung tiền tăng tác động đến sản lợng thông qua việc giảm lWi suất Ms/P Y R Md/P R Yad I Y R I …… 15 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.8 TÁC Đ NG C A CHÍNH SÁCH TI N T Ví d v tác đ ng c a sách ti n t Th trư ng hàng hóa Cho C=100+0,8Y; I=500-20R; G=400 - m c R1 =5 I1 =400; C=100+0,8Y; G=400 Yad = 900 + 0,8Y Yad = Y Y1=4500 Th trư ng ti n t Md = 2Y +1000−200R P Ms = 9000 P V$i Y1=4500, có Md = 10000 − 200R P s M P = 9000 R1=5 5.8 TÁC Đ NG C A CHÍNH SÁCH TI N T R Yad Yad(R1=5) Ms/P Md/P (Y1=4500) 4500 Y 9000 1000 M/P Hai th trư ng đ ng th i cân b ng: Y1 =4500; R1 =5 16 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 12/12/2010 5.8 TÁC Đ NG C A CHÍNH SÁCH TI N T Ví d v tác đ ng c a sách ti n t (ti p) Cho ∆Ms/P=400 Yad Yad(R1=5) Ban đ u Y1=4500 chưa thay đ i, có Md = 10000 − 200R P M s P = 9400 R2=3 I2=440 Yad tăng Khi Y2 =4700, c u v ti n tăng … 4500 4700 Y R Ms/P Y2=4700 R gi m Y R Câu h i: sau cung ti n th c t' tăng 400 Y, R? Md/P (Y1=4500) 9000 9400 M/P 17 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... chi t kh u: - Có 1/d=4 ∆M0 = 15 T& l chi't kh u ph i gi m cho NHTM vay thêm 15 Nghi p v th trư ng m : - Có 1/d=4 ∆M0 = 15 NHTƯ c n mua thêm lư ng trái phi'u giá tr 15 M0=100+60; ∆M0= 15 Ti n lưu... Md/P=2Y+100 0-2 00R R V$i Y1= 450 0 có Md/P=1000 0-2 00R V$i Y2 =50 00 có Md /P=1100 0-2 00R Md/P (Y1) Md/P(Y2) 9000 10000 11000 Md/P * 5. 7 + R ? ?- th , P SS R1 P0 DD Md/P (Y1) R Q0 Md/P R0 Md(Y) Ms/P M/P H×nh 5. 4... P s M P = 9000 R1 =5 5.8 TÁC Đ NG C A CHÍNH SÁCH TI N T R Yad Yad(R1 =5) Ms/P Md/P (Y1= 450 0) 450 0 Y 9000 1000 M/P Hai th trư ng đ ng th i cân b ng: Y1 = 450 0; R1 =5 16 CuuDuongThanCong.com