Sổ tay chứng khoán

SỔ TAY CHỨNG KHOÁN KIẾN THỨC CHỨNG KHOÁN CƠ BẢN Tổng quan Thị trường Chứng khoán Giới thiệu trái phiếu cổ phiếu Các đặc tính trái phiếu chuyển đổi 12 Phát hành CK lần đầu công chúng (IPO) 15 Các hệ số hoạt động 18 Chuyển nhượng cổ phần thị trường chứng khoán 19 Báo giá chứng khoán: Cách báo giá hiệu lực giá 22 Các số chứng khốn "nói" gì? 23 Bản cáo bạch 25 Quỹ đầu tư Cty quản lý quỹ việc chuyển đổi tổng Cty NN 30 Cần phân biệt rõ khái niệm cổ phiếu thưởng 38 Nghiệp vụ tách, gộp cổ phiếu 39 Cầm cố chứng khoán 41 Một số điều cần biết lưu ký chứng khoán 42 Các công cụ phái sinh 44 KIẾN THỨC CHỨNG KHOÁN NÂNG CAO 49 Tham gia vào hệ thống giao dịch chứng khoán 49 Định giá cổ phiếu 59 Phân tích - dự báo giá cổ phiếu 63 Phân tích thơng tin tài 65 Các hệ số tài 70 Quản trị rủi ro đầu tư chứng khoán 72 Tìm hiểu số P/E 75 Đánh giá tỷ lệ ROE 76 Phân tích số Yield để đầu tư chứng khoán 77 Chỉ số NAV (Net Asset value) gì? 78 Xác định giá trị cổ phiếu chiết khấu dòng cổ tức 79 Khi nên bán cổ phiếu? 83 Phương pháp tính số giá cổ phiếu 86 Phương pháp bình quân nhân giản đơn 88 Giá tham chiếu cổ phiếu ngày đặc biệt 91 Lựa chọn cổ phiếu theo nguyên tắc CAN SLIM 97 Xây dựng hệ thống thông tin CTNY CTCK 100 Tìm hiểu kinh nghiệm QT phát hành tăng vốn chi trả cổ tức CP 102 Sử dụng biểu đồ để dự báo giá cổ phiếu 112 Thông tin ngành KD Công ty 113 Phân tích kỹ thuật: Hỗ trợ kháng cự, Đường xu 114 Tiếp cận thị trường OTC 119 Mua bán thị trường OTC 125 Phương thức tạo giá thị trường OTC - yêu cầu nhà tạo giá 127 Xây dựng danh mục đầu tư chứng khoán 128 Xác định giá trị cổ phiếu chiết khấu dòng cổ tức 138 Tiêu chuẩn mitcel đánh giá phân tích 142 KINH NGHIỆM CHƠI CHỨNG KHOÁN 145 Cẩm nang cho nhà đầu tư vào nghề 145 Nên quan tâm đến trước đầu tư? 146 Những nhân vật thiếu thị trường chứng khoán 151 Cẩn trọng giao dịch với Cơng ty chứng khốn 153 Mua chứng khốn cách khơn ngoan 156 Định hướng tài sản đầu tư chứng khoán 157 Đầu tư bất hợp pháp, biết để tránh! 158 Có nên chuyển đổi mục tiêu đầu tư để tìm kiếm lợi nhuận khác? 160 Giá biến động – nguyên nhân từ đâu ? 163 Luật chơi” nhà tạo giá thị trường chứng khoán 164 Thời điểm nên bán cổ phiếu nhà đầu tư? 166 Giảm thiểu thua lỗ đầu tư chứng khoán 167 Comex học từ việc thông tin thiếu trung thực 169 Bí lựa chọn chứng khoán cho danh mục đầu tư bạn 171 Các phương pháp phân tích giúp bạn đầu tư có hiệu quả! 172 Ba lỗi thường gặp đầu tư 174 Kinh nghiệm đầu tư từ đại thụ 175 Để khơng thua lỗ “đi chợ” chứng khốn 177 Đầu tư hợp lý? 180 Nhà đầu tư nghiệp dư cần phải quan tâm điều gì? 184 Kinh doanh chứng khoán mạng - 193 Trái phiếu công ty, phức tạp hiệu quả! 197 Đừng quên tiếp cận thơng tin đầu tư chứng khốn 200 KIẾN THỨC CHỨNG KHOÁN CƠ BẢN Tổng quan Thị trường Chứng khoán Thị trường chứng khoán điều kiện kinh tế đại, quan niệm nơi diễn hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán trung dài hạn Việc mua bán tiến hành thị trường sơ cấp người mua mua chứng khoán lần đầu từ người phát hành, thị trường thứ cấp có mua bán lại chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Như vậy, xét mặt hình thức, thị trường chứng khoán nơi diễn hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhượng loại chứng khoán, qua thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khốn Thị trường chứng khốn có chức sau: Chức thị trường chứng khoán - Huy động vốn đầu tư cho kinh tế Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng Tạo tính khoản cho chứng khốn Đánh giá hoạt động doanh nghiệp Tạo mơi trường giúp Chính phủ thực sách vĩ mơ Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Các tổ chức cá nhân tham gia thị trường chứng khốn chia thành nhóm sau: nhà phát hành, nhà đầu tư tổ chức có liên quan đến chứng khoán a) Nhà phát hành Nhà phát hành tổ chức thực huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán Nhà phát hành người cung cấp chứng khoán - hàng hoá thị trường chứng khốn Chính phủ quyền địa phương nhà phát hành trái phiếu Chính phủ trái phiếu địa phương Công ty nhà phát hành cổ phiếu trái phiếu công ty Các tổ chức tài nhà phát hành cơng cụ tài trái phiếu, chứng thụ hưởng phục vụ cho hoạt động họ b) Nhà đầu tư Nhà đầu tư người thực mua bán chứng khoán thị trường chứng khoán Nhà đầu tư chia thành loại: nhà đầu tư cá nhân nhà đầu tư có tổ chức - Các nhà đầu tư cá nhân Các nhà đầu tư có tổ chức c) Các tổ chức kinh doanh thị trường chứng khốn - Cơng ty chứng khoán Quỹ đầu tư chứng khoán Các trung gian tài d) Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khoán - Cơ quan quản lý Nhà nước Sở giao dịch chứng khoán Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán Tổ chức lưu ký tốn bù trừ chứng khốn Cơng ty dịch vụ máy tính chứng khốn Các tổ chức tài trợ chứng khốn Cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm Các nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán hoạt động theo nguyên tắc sau: - Nguyên tắc công khai Nguyên tắc trung gian Nguyên tắc đấu giá Cấu trúc phân loại thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán nơi diễn giao dịch, mua bán sản phẩm tài (cổ phiếu, trái phiếu, khoản vay ngân hàng có kỳ hạn năm) Sau số cách phân loại TTCK bản: a) Căn vào luân chuyển nguồn vốn Thị trường chứng khoán chia thành thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp · Thị trường sơ cấp: thị trường mua bán chứng khoán phát hành Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư chuyển sang nhà phát hành thông qua việc nhà đầu tư mua chứng khoán phát hành · Thị trường thứ cấp: nơi giao dịch chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp, đảm bảo tính khoản cho chứng khốn phát hành b) Căn vào phương thức hoạt động thị trường Thị trường chứng khoán phân thành thị trường tập trung (Sở giao dịch chứng khoán) phi tập trung (thị trường OTC) c) Căn vào hàng hố thị trường Thị trường chứng khốn phân thành thị trường: thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu, thị trường công cụ chứng khoán phái sinh · Thị trường cổ phiếu: thị trường cổ phiếu thị trường giao dịch mua bán loại cổ phiếu, bao gồm cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi · Thị trường trái phiếu: thị trường trái phiếu thị trường giao dịch mua bán trái phiếu phát hành, trái phiếu bao gồm trái phiếu công ty, trái phiếu thị trái phiếu phủ · Thị trường cơng cụ chứng khốn phái sinh Thị trường chứng khoán phái sinh thị trường phát hành mua bán lại chứng từ tài khác như: quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn Giới thiệu trái phiếu cổ phiếu A Trái phiếu Khái niệm: Trái phiếu loại chứng khoán quy định nghĩa vụ người phát hành (người vay tiền) phải trả cho người nắm giữ chứng khoán (người cho vay) khoản tiền xác định, thường khoảng thời gian cụ thể, phải hoàn trả khoản cho vay ban đầu đáo hạn Đặc điểm: a Một trái phiếu thơng thường có ba đặc trưng chính: + Mệnh giá + Lãi suất định kỳ (coupon) + Thời hạn b Trái phiếu thể quan hệ chủ nợ – nợ người phát hành người đầu tư Phát hành trái phiếu vay vốn Mua trái phiếu cho người phát hành vay vốn vậy, trái chủ chủ nợ người phát hành Là chủ nợ, người nắm giữ trái phiếu (trái chủ) có quyền địi khoản tốn theo cam kết khối lượng thời hạn, song khơng có quyền tham gia vào vấn đề bên phát hành c Lãi suất trái phiếu khác nhau, quy định yếu tố: + Cung cầu vốn thị trường tín dụng Lượng cung cầu vốn lại tuỳ thuộc vào chu kỳ kinh tế, động thái sách ngân hàng trung ương, mức độ thâm hụt ngân sách phủ phương thức tài trợ thâm hụt + Mức rủi ro nhà phát hành đợt phát hành Cấu trúc rủi ro lãi suất quy định lãi suất trái phiếu Rủi ro lớn, lãi suất cao + Thời gian đáo hạn trái phiếu Nếu trái phiếu có mức rủi ro nhau, nhìn chung thời gian đáo hạn dài lãi suất cao Phân loại trái phiếu 3.1 Căn vào việc có ghi danh hay khơng: - Trái phiếu vô danh: trái phiếu không mang tên trái chủ, chứng sổ sách người phát hành Những phiếu trả lãi đính theo tờ chứng chỉ, đến hạn trả lãi, người giữ trái phiếu việc xé mang tới ngân hàng nhận lãi Khi trái phiếu đáo hạn, người nắm giữ mang chứng tới ngân hàng để nhận lại khoản cho vay - Trái phiếu ghi danh: loại trái phiếu có ghi tên địa trái chủ, chứng sổ người phát hành Hình thức ghi danh thực cho phần vốn gốc, ghi danh toàn bộ, gốc lẫn lãi Dạng ghi danh toàn mà ngày phổ biến hình thức ghi sổ Trái phiếu ghi sổ hồn tồn khơng có dạng vật chất, quyền sở hữu xác nhận việc lưu giữ tên địa chủ sở hữu máy tính 3.2 Căn vào đối tượng phát hành trái phiếu: - Trái phiếu phủ: trái phiếu phủ phát hành nhằm mục đích bù đắp thâm hụt ngân sách, tài trợ cho cơng trình cơng ích, làm cơng cụ điều tiết tiền tệ.Trái phiếu phủ loại chứng khốn khơng có rủi ro tốn loại trái phiếu có tính khoản cao Do đặc điểm đó, lãi suất trái phiếu phủ xem lãi suất chuẩn để làm ấn định lãi suất công cụ nợ khác có kỳ hạn - Trái phiếu cơng trình: loại trái phiếu phát hành để huy động vốn cho mục đích cụ thể, thường để xây dung cơng trình sở hạ tầng hay cơng trình phúc lợi cơng cộng Trái phiếu phủ trung ương quyền địa phương phát hành - Trái phiếu công ty: trái phiếu công ty phát hành để vay vốn dài hạn Trái phiếu cơng ty có đặc điểm chung sau: Trái chủ trả lãi định kỳ trả gốc đáo hạn, song không tham dự vào định công ty Nhưng có loại trái phiếu khơng trả lãi định kỳ, người mua mua mệnh giá đáo hạn nhận lại mệnh giá Khi công ty giải thể lý, trái phiếu ưu tiên tốn trước cổ phiếu Có điều kiện cụ thể kèm theo, nhiều hình thức đảm bảo cho khoản vay Trái phiếu công ty bao gồm loại sau: + Trái phiếu có đảm bảo: trái phiếu đảm bảo tài sản chấp cụ thể, thường bất động sản thiết bị Người nắm giữ trái phiếu bảo vệ mức độ cao trường hợp công ty phá sản, họ có quyền địi nợ tài sản cụ thể + Trái phiếu không bảo đảm: Trái phiếu tín chấp khơng đảm bảo tài sản mà đảm bảo tín chấp cơng ty Nếu công ty bị phá sản, trái chủ trái phiếu giải quyền lợi sau trái chủ có bảo đảm, trước cổ động Các trái phiếu tín chấp chuyển đổi cho phép trái chủ quyền chuyển trái phiếu thành cổ phiếu thường công ty phát hành Tuỳ theo quy định, việc chuyển đổi tiến hành vào thời điểm nào, vào thời điểm cụ thể xác định Ngoài đặc điểm trên, đợt trái phiếu phát hành gắn kèm theo đặc tính riêng khác nhằm đáp ứng nhu cầu cụ thể bên Cụ thể là: + Trái phiếu mua lại cho phép người phát hành mua lại chứng khoán trước đáo hạn thấy cần thiết Đặc tính có lợi cho người phát hành song lại bất lợi cho người đầu tư, nên loại trái phiếu có lãi suất cao so với trái phiếu khác có thời hạn + Trái phiếu bán lại: cho phép người nắm giữ trái phiếu quyền bán lại trái phiếu cho bên phát hành trước trái phiếu đáo hạn Quyền chủ động trường hợp thuộc nhà đầu tư, lãi suất trái phiếu thấp so với trái phiếu khác có thời hạn + Trái phiếu chuyển đổi cho phép người nắm giữ chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu thường, tức thay đổi tư cách từ người chủ nợ trở thành người chủ sở hữu công ty B Cổ phiếu I Khái niệm Khi cơng ty gọi vốn, số vốn cần gọi chia thành nhiều phần nhỏ gọi cổ phần Người mua cổ phần gọi cổ đông Cổ đông cấp giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi cổ phiếu có cơng ty cổ phần phát hành cổ phiếu Như vậy, cổ phiếu chứng thư chứng minh quyền sở hữu cổ đông công ty cổ phần cổ đơng người có cổ phần thể cổ phiếu Thông thường công ty cổ phần thường phát hành 02 dạng cổ phiếu: Cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi Các cổ đơng sở hữu cổ phiếu thơng thường có quyền hạn trách nhiệm công ty như: Được chia cổ tức theo kết kinh doanh; Được quyền bầu cử, ứng cử vào máy quản trị kiểm sốt cơng ty; Và phải chịu trách nhiệm thua lỗ phá sản tương ứng với phần vốn góp Các cổ đơng sở hữu cổ phiếu ưu đãi hình thức đầu tư vốn cổ phần cổ phiếu thông thường quyền hạn trách nhiệm hạn chế như: lợi tức cố định; khơng có quyền bầu cử, ứng cử v.v II Tác dụng việc phát hành Cổ phiếu: Đối với Công ty phát hành: Việc phát hành cổ phiếu giúp cho Cơng ty huy động vốn thành lập để mở rộng kinh doanh Nguồn vốn huy động không cấu thành khoản nợ mà cơng ty phải có trách nhiệm hồn trả áp lực khả cân đối khoản công ty giảm nhiều, sử dụng phương thức khác phát hành trái phiếu công ty, vay nợ từ tổ chức tín dụng hoàn toàn ngược lại Tuy nhiên, phương thức huy động có ưu nhược điểm riêng nhà quản lý công ty phải cân nhắc, lựa chọn tùy thời điểm dựa đặc thù chiến lược kinh doanh công ty để định phương thức áp dụng thích hợp Đối với nhà đầu tư cổ phiếu: Các nhà đầu tư thị trường sẵn sàng mua Cổ phiếu công ty phát hành Giấy chứng nhận sở hữu cổ phần phát hành dạng chứng thư có giá xác định thông qua việc chuyển dịch, mua bán chúng thị trường chứng khoán chủ thể đầu tư pháp luật bảo vệ Mặt khác, người mua cổ phiếu nghĩ đồng vốn họ đầu tư nhà quản lý cơng ty sử dụng có hiệu quả, tạo nhiều lợi nhuận đánh giá hoạt động tiềm phát triển, sinh lợi công ty dự định đầu tư cao, đương nhiên họ hưởng phần từ thành thơng qua việc tốn cổ tức cho cổ đông, đồng thời giá trị cổ phần sở hữu gia tăng sở thực triển vọng phát triển cơng ty chọn Thông thường, khả sinh lợi, thu hồi vốn đầu tư cổ phiếu tỷ lệ thuận với giá giao dịch cổ phiếu thị trường * Cổ phiếu phổ thơng Khi nói đến hàng hóa thị trường chứng khoán, người ta thường nghĩ đến cổ Phiếu phổ thông (common stock) Thực tế nhiều nước giới, thị trường chứng khoán (the securities market) quen thuộc người dân Ví dụ, Mỹ, trung bình người 25 tuổi có người sở hữu (own) cổ phiếu phổ thông, trực tiếp, gián tiếp thông qua quỹ tương hỗ (mutual funds) Vậy chất cổ phiếu phổ thơng gì? 48 Thế đầu tư short-selling? Nhà đầu tư “short-seller” mượn cổ phiếu từ nhà môi giới để bán với hy vọng cổ phiếu xuống giá mua lại với giá thấp Tuy nhiên, chi phí cao, tiềm thua lỗ lớn chí giá cổ phiếu tăng sau thời kỳ dài đóng băng khiến mong muốn thu lại cổ phiếu nhà đầu tư “short-seller” trở nên viển vông Đây điều mà bạn nên tránh 49 Sự khác biệt lệnh thị trường lệnh giới hạn Khi bạn lệnh thị trường chứng khoán với nhà môi giới bạn, bạn yêu cầu bán hay mua cổ phiếu mức giá khớp lệnh Cịn lệnh giới hạn hướng nhà mơi giới mua bán cổ phiếu mức giá cụ thể đó, mức giá sử dụng biện pháp hữu hiệu để bảo vệ bạn thị trường thường xuyên biến động Nếu cổ phiếu không đạt tới giá đó, khơng có giao dịch thực PHẦN 4: TRÁI PHIẾU 50 Những quy tắc đầu tư trái phiếu Giá trái phiếu giảm tỷ lệ lãi suất tăng ngược lại Tại sao? Nếu bạn sở hữu trái phiếu có mức trả lãi 6% tỷ lệ lãi suất tăng, lúc này, trái phiếu có mức trả lãi 7% , trái phiếu 6% bạn giá 51 Nếu bạn đầu tư trái phiếu giữ chúng kỳ hạn toán, bạn khơng tiền Trái phiếu phủ, ngân phiếu không vỡ nợ Trái phiếu đô thị trái phiếu công ty vỡ nợ (tỷ lệ vỡ nợ dài hạn khoảng 1% đến 2%) 52 Bán cổ phiếu trước đến hạn tốn sai lầm Cổ phiếu không trái phiếu – chúng không giao dịch ngày khơng có nhiều người sẵn sàng mua trái phiếu bạn muốn bán chúng Vì vậy, bạn buộc phải bán trái phiếu, bạn phải chấp nhận chịu thiệt số tiền định 53 Làm để vừa có tiền vừa khơng thua lỗ? Trong danh mục đầu tư trái phiếu, bạn nên nắm giữ nhiều cổ phiếu với kỳ hạn toán khác để bạn có tiền vào năm Điều cho phép bạn tận dụng lợi ích từ tỷ lệ lãi suất cao để mua trái phiếu khác, đồng thời giảm thiểu rủi ro 54 Bạn tiền đầu tư vào Quỹ đầu tư trái phiếu Hàng ngày, giá trị cổ phiếu danh mục đầu tư trái phiếu biến động, phụ thuộc vào dao động tỷ lệ lãi suất yếu tố khác Do đó, giá trị tài sản toàn Quỹ đầu tư trái phiếu thay đổi theo Vì vậy, bạn bán cổ phiếu Quỹ đầu tư trái phiếu, giá cổ phiếu thấp – hay cao – so với thời điểm bạn mua chúng 55 Thế trái phiếu Zero-coupon Trái phiếu Zero-coupon (cuống phiếu không) lãi suất, thay vào đó, bạn mua trái phiếu với mức giá thấp giá danh nghĩa Khi cổ phiếu đến hạn, bạn nhận lại khoản tiền bao gồm khoản tiền đầu tư ban đầu cộng thêm số tiền chênh từ giá gốc cổ phiếu so với giá mua Ví dụ, bạn phải trả 6659 đồng nhận 10 ngàn đồng trái phiếu zero-coupon có lợi tức 4,15% hạn tốn 10 năm 56 Cuống phiếu (Coupon) Đây mức lãi suất cố định mà bạn nhận năm từ số cổ phiếu nắm giữ 57 Giá trị trung bình (Par value) Mức giá hiểu giá trị danh nghĩa trái phiếu, lượng tiền mà nhà phát hành trái phiếu đồng ý trả đến hạn tốn Thơng thường, trái phiếu giao dịch mức cao hay thấp giá trị trung bình PHẦN 5: QUỸ ĐẦU TƯ 58 Tại Quỹ hỗ tương thành công? Câu trả lời khơng có nơi khác đề xuất phương án đầu tư đa dạng tiện lợi Các Quỹ cung cấp hướng đầu tư chi phí thấp cho nhà đầu tư cá nhân vào nghề, giúp họ làm quen với thị trường, tạo đà cho họ trở thành nhà đầu tư chuyên nghiệp sau Với Quỹ hỗ tương, bạn tiến hành vụ đầu tư mà khơng cần bỏ chi phí hoa hồng mơi giới, việc mà bạn làm trực tiếp đầu tư vào cổ phiếu 59 Với thời gian, Quỹ đầu tư nóng nguội lạnh dần, chi phí đầu tư giữ mức thấp Thơng thường, bạn phí khoảng 2% đến 2,5% năm 60 Làm để lựa chọn Quỹ đầu tư? Việc bạn vội vã bắt tay Quỹ đầu tư biểu đồ tăng trưởng mạnh vài tháng gần dường cách để bạn tự “đốt” đồng tiền Thay vào đó, bạn tập trung nhiều vào Quỹ đầu tư dự đốn xu hướng phát triển tương lai Tuy nhiên, trước lựa chọn Quỹ đầu tư đó, bạn nên dành chút thời gian nghiên cứu nó, tìm hiểu hoạt động cấu tổ chức, cổ phiếu mà Quỹ sở hữu… Và bạn không muốn Quỹ đầu tư mà vài năm lại thay nhà quản lý 61 Khi bạn đầu tư vào Quỹ hỗ tương, có khoản bạn phải chịu phí bán (sales charges) Nếu bạn mua cổ phiếu quỹ đầu tư thông qua nhà môi giới hay chuyên gia khuyên bạn nên làm vậy, bạn phải trả chi phí gọi phí bán, mức hoa hồng dành cho họ lợi nhuận bạn có 62 “Phí bán” hoạt động nào? Quỹ đầu tư chung chào bán theo giá trị ròng giá trị ròng cộng với khoản phí bán, mà ngành thường gọi load (gánh nặng) Vì mà quỹ gọi quỹ có tính phí bán (load-fund) Những cổ phần chào bán theo giá trị rịng (khơng cộng thêm phí bán) người phân phối quỹ đầu tư trực tiếp đảm nhận việc thực Cũng việc nhóm người hăng hái ban giám đốc làm Những người khơng có lực lượng bán hàng ăn hoa hồng họ đầu tư tồn số tiền nhà đầu tư ký gửi Vì mà quỹ gọi quỹ không tính phí bán (no load-funds), phát triển nhanh số lượng giá trị tài sản quản lý 63 Cách tốt để sử dụng Quỹ đầu tư theo khu vực chuyên ngành (Sector funds): Nếu bạn có danh mục đầu tư đa dạng, có nghĩa bạn sở hữu cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu cơng ty chăm sóc sức khoẻ cổ phiếu tài chính,… Nếu đơn tham gia vào Quỹ đầu tư theo khu vực chuyên ngành, bạn làm cân cán cân đầu tư Thay vào đó, bạn dành lượng nhỏ vốn đầu tư, từ 5% đến 10% chẳng hạn, cho quỹ Quỹ đầu tư bất động sản 64 Sở hữu tay cổ phiếu 10 Quỹ hỗ tương không đồng nghĩa với việc bạn đa dạng hoá danh mục đầu tư Đa dạng hố có nghĩa nhiều cổ phiếu lĩnh vực khác PHẦN 6: KINH TẾ 65 Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) làm gì? FED ln cố gắng đảm bảo trì lành mạnh hệ thống ngân hàng, giá ổn định tỷ lệ thất nghiệp thấp Một công cụ quan trọng FED điều chỉnh lãi suất cho vay ngân hàng tăng hay giảm nguồn cung tiền quốc gia 66 Tại FED làm lại quan trọng? FED có ảnh hưởng lớn đến định hướng kinh tế tỷ lệ lãi suất Tỷ lệ lãi suất thấp hay giảm làm tăng giá trị cổ phiếu Nhưng nhà đầu tư nghĩ FED có kế hoạch tăng lãi suất, họ bán cổ phiếu mức lãi suất dẫn đến xu hướng lượng tiền gửi ngân hàng tăng, kinh tế tăng trưởng chậm ảnh hưởng đến lợi nhuận họ Khi FED tăng tỷ lệ lãi suất, giá cổ phiếu phố Wall sụt giảm, tỷ lệ lãi suất cao hạn chế việc công ty vay tiền để đầu tư cho dự án kinh doanh Và đó, trái phiếu quan tâm PHẦN 7: LỜI KHUYÊN 67 Bạn khoản tiền nào? Khi đầu tư, bạn phải trả khoản tiền định cho trợ giúp Khoản tiền hoa hồng mơi giới, phí bán quỹ đầu tư hay chi phí tư vấn… Trên thị trường chứng khốn có nhiều chun gia sẵn sàng giúp bạn lập kế hoạch đầu tư, danh mục đầu tư, chuyên gia lấy bạn khoảng 1% đến 2% tổng số tiền danh mục đầu tư 68 Phàn nàn khiếu nại nào? Nếu nhà môi giới hay nhà kinh doanh chứng khốn làm việc cho cơng ty đó, bạn khiếu nại văn tới công ty Nếu bạn nghi ngờ việc vi phạm quy định pháp luật chứng khoán, bạn liên hệ trực tiếp với Ủy ban chứng khốn nhà nước Bạn vào trang nasaa.org để tìm hướng dẫn khiếu nại văn tài liệu cần thiết cho việc chứng minh PHẦN 8: NGUỒN THƠNG TIN 69 Những trang web hữu ích Nơi tốt để khởi đầu cho vệc tìm kiếm phân tích thơng tin trang www.money.com Sau đó, để đáp ứng nhu cầu đầu tư khác bạn, bạn vào trang tài riêng lẻ có nội dung mà bạn quan tâm Tại địa CNN/Money (money.cnn.com), MSN Money (moneycentral.com) hay Yahoo Finance (finance.yahoo.com) có thơng tin tài cấp nhập liên tục Mỗi trang cung cấp thơng tin khác thị trường tài chính, nguồn cơng cụ thực thi như: tìm kiếm danh mục đầu tư, chào giá, tin tức công ty, phân tích thị trường, biểu đồ, giá cổ phiếu, dự đốn doanh thu, thơng báo kinh doanh nội liệu IPO Bên cạnh đó, nhiều nhà đầu tư thích trang ww.financenter.com cơng cụ tính tốn phân tích ấn tượng Một trang web lớn để nhà đầu tư làm quen với quy định thuật ngữ đầu tư trang www.investorwords.com, nơi mà có hẳn từ điển tài với 6000 định nghĩa nhiều mục từ tham khảo khác Kinh doanh chứng khoán mạng - Đầu tư chứng khoán nghề mang lại cho bạn nhiều lợi nhuận, song, nghề khiến bạn trở nên khánh gia bại sản thời gian nhanh Hẳn bạn nhớ vụ tên sát nhân Mỹ giết hại 12 người sau tự sát thua lỗ đầu tư chứng khốn mạng Internet? Đầu tư chứng khoán chơi khơng dễ dàng, khơng muốn nói khắc nghiệt Tuy nhiên, nghề hấp dẫn có lĩnh, có đầu óc phân tích tốt biết chấp nhận rủi ro, mất… Giới kinh doanh nói chung nhà đầu tư chứng khốn nói riêng khơng xa lạ mối tương quan tỷ lệ thuận mức độ rủi ro lợi nhuận Thế nhưng, liều lĩnh được.Với lịch sử phát triển hàng trăm năm, thị trường chứng khốn tồn cầu ln khơng ngừng thay đổi Chúng ta biết đến nhiều loại thị trường chứng khoán khác thị trường quyền chọn, thị trường tương lai, thị trường công cụ nợ Tuy nhiên, để đầu tư cho hiệu – câu hỏi khiến người chơi chứng khóan đau đầu Và rồi, thị trường phát triển với loạt quy định đặc biệt đời Internet, câu trả lời xuất Ngày nay, người tự đầu tư chứng khốn mà khơng cần có mặt khơng phải trực tiếp liên lạc với nhân viên môi giới đầu tư Sự tiện lợi ngày thu hút nhiều nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán, từ cụ già hưu với đồng lương ỏi đến doanh nhân thành đạt muốn làm giàu thêm nữa, sinh viên tốt nghiệp đại học công nhân sửa ống nước muốn có thêm tiền lo gia cho gia đình Bất kể có quan tâm đến vấn đề trở thành nhà đầu tư chứng khốn mạng, miễn họ có số vốn tối thiểu Thường họ tham gia vào việc kinh doanh cổ phiếu qua Internet theo kiểu “mua đứt bán đoạn” phiên giao dịchcủa thị trường chứng khoán Thông thường, hoạt động họ qua cơng ty cung cấp dịch vụ mơi giới chứng khốn mạng Internet Đầu tư chứng khoán mạng ln hình thức đầu tư tiện lợi Thông tin nhiều công ty, nhà môi giới chứng khoán, tin thị trường lời khuyên chuyên gia thường cung cấp hoàn toàn miễn phí Chỉ cần máy vi tính với kết nối Internet, ngồi đâu giới, bạn làm kinh doanh cổ phiếu mạng Còn muốn kiếm nhiều tiền bỏ cơng việc để trở thành nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp Những hoạt động đầu tư chứng khoán qua Internet ngày phát triển hầu hết thị trường chứng khoán giới Đầu tư chứng khốn mạng ln hình thức đầu tư tiện lợi Thông tin nhiều công ty, nhà mơi giới chứng khốn, tin thị trường lời khuyên chuyên gia thường cung cấp hồn tồn miễn phí Chỉ cần máy vi tính với kết nối Internet, ngồi đâu giới, bạn làm kinh doanh cổ phiếu mạng Còn muốn kiếm nhiều tiền bỏ cơng việc để trở thành nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp Những hoạt động đầu tư chứng khoán qua Internet ngày phát triển hầu hết thị trường chứng khoán giới Công cụ đầu tư nhà đầu tư chứng khốn tự qua Internet khơng khác so với nhân viên môi giới kinh doanh chứng khoán chuyên nghiệp, bao gồm máy điện thoại, hình máy vi tính với đầy đủ thơng tin giá cả, tin thị trường, tin tài chính,… Với cơng cụ này, người thực hàng trăm mua bán chứng khoán vịng ngày Dù bạn có ngồi nhà hay văn phịng làm việc bạn tham gia giao dịch chứng khốn ngày việc truy cập vào Internet Công cụ đầu tư nhà đầu tư chứng khoán tự qua Internet không khác so với nhân viên môi giới kinh doanh chứng khoán chuyên nghiệp, bao gồm máy điện thoại, hình máy vi tính với đầy đủ thông tin giá cả, tin thị trường, tin tài chính,… Với cơng cụ này, người thực hàng trăm mua bán chứng khốn vịng ngày Dù bạn có ngồi nhà hay văn phịng làm việc bạn tham gia giao dịch chứng khoán ngày việc truy cập vào Internet Tuy nhiên, sau số thành công định Internet, bạn tự hào nhà đầu tư có lực, hiểu biết chứng khốn Sự thật có khơng? Bạn nên cẩn thận chứng khốn cơng cụ tài phức tạp khó kiểm sốt Những cơng thức tính tốn phức tạp đầu tư chứng khốn làm nhà đầu tư lão luyện mắc sai lầm Phương thức đầu tư chứng khoán Internet theo nhiều chuyên gia đánh giá dễ làm bạn “nghèo nhanh chóng”, đơi lợi nhuận sau ngày mua bán thị trường đủ để trả tiền hoa hồng cho công ty Internet mà bạn mở tài khoản Ngoài ra, phương thức chủ yếu giao dịch theo ngày nên bạn thường khơng có đủ gan lì, nhanh nhẹn, suy đốn thần tốc tính kiên nhẫn để kịp thời định bán lúc nào, mua lúc nào, Vì nhiều bạn nhiều tiền ngày Có thể nói, khơng đủ tỉnh táo khơng trường hợp bạn sạt nghiệp hay mắc nợ lớn sau vài giây với phương thức đầu tư tiện dụng đầy ma lực hấp dẫn “Khi đầu tư vào cơng việc có q nhiều rủi ro, bạn dễ có khuynh hướng hành động theo cảm tính ”, nhà kinh doanh chứng khốn chun nghiệp phố Wall nhìn nhận nhà đầu tư “tự tác chiến”không thông qua trợ giúp,chỉ dẫn chuyên gia môi giới chứng khoán Một nhà tâm lý học chứng khoán Mỹ cho biết: “Cũng giống trò đỏ đen, thường thua thiệt đầu tư cổ phiếu, người ta lại cố dấn lên hịng gỡ gạc lại mất, nhiên, nhiều khi, không tỉnh táo, bạn trở thành nợcủa Một lúc đó, bạn hết chì lẫn chài, tài sản, tiền tiết kiệm, rơi vào cảm giác thất bại, vô dụng Bi kịch tay chơi ‘bán trời không văn tự” thường diễn vậy” “Khi đầu tư vào cơng việc có q nhiều rủi ro, bạn dễ có khuynh hướng hành động theo cảm tính ”, nhà kinh doanh chứng khốn chun nghiệp phố Wall nhìn nhận nhà đầu tư “tự tác chiến”không thông qua trợ giúp,chỉ dẫn chuyên gia môi giới chứng khoán Một nhà tâm lý học chứng khoán Mỹ cho biết: “Cũng giống trò đỏ đen, thường thua thiệt đầu tư cổ phiếu, người ta lại cố dấn lên hòng gỡ gạc lại mất, nhiên, nhiều khi, khơng tỉnh táo, bạn trở thành nợcủa Một lúc đó, bạn hết chì lẫn chài, tài sản, tiền tiết kiệm, rơi vào cảm giác thất bại, vô dụng Bi kịch tay chơi ‘bán trời không văn tự” thường diễn vậy” Lo ngại trước bùng nổ kiểm soát hoạt động đầu tư “mua đứt bán đoạn” qua Internet nhà đầu tư độc lập thuộc thành phần, Hiệp hội quốc gia nhà mua bán chứng khoán Mỹ (NASD) yêu cầu công ty cung cấp dịch vụ môi giới chứng khoán Internet cho nhà đầu tư độc lập phải công bố rõ rủi ro việc tự đầu tư để người biết Ngoài ra, nhiều nhà quản lý chứng khoán Uỷ ban hối đoái chứng khoán Mỹ (SEC) đề nghị công ty cung cấp dịch vụ phải xem xét kỹ điều kiện tâm lý, tài khách hàng trước cho phép họ mở khoản để gia nhập hàng ngũ nhà đầu tư tự mạng Lo ngại trước bùng nổ kiểm soát hoạt động đầu tư “mua đứt bán đoạn” qua Internet nhà đầu tư độc lập thuộc thành phần, Hiệp hội quốc gia nhà mua bán chứng khoán Mỹ (NASD) yêu cầu công ty cung cấp dịch vụ môi giới chứng khoán Internet cho nhà đầu tư độc lập phải công bố rõ rủi ro việc tự đầu tư để người biết Ngồi ra, nhiều nhà quản lý chứng khốn Uỷ ban hối đoái chứng khoán Mỹ (SEC) đề nghị công ty cung cấp dịch vụ phải xem xét kỹ điều kiện tâm lý, tài khách hàng trước cho phép họ mở khoản để gia nhập hàng ngũ nhà đầu tư tự mạng Cịn phía nhà đầu tư tự Internet, việc xác định cơng ty tiềm năng, kiên trì yếu tố định hiệu công việc đầu tư­ Khi đầu tư qua Internet, nhà đầu tư cần tập trung đầu tư vào cổ phiếu cơng ty có tình hình tài minh bạch, có lợi nhuận cao đồng thời kiên trì nắm giữ dài hạn, đừng theo xu hướng chung “mua đứt bán đoạn” Một công ty tốt tiếp tục tăng trưởng thị trường chứng khoán có hoảng loạn Các nhà đầu tư chứng khốn khơng nên để ý đến biến động giá hàng ngày thị trường đặc điểm việc đầu tư qua Internet mà nên tập trung tìm hiểu công ty niêm yết để xác định đâu công ty tốt đáng để nắm giữ lâu dài Cịn phía nhà đầu tư tự Internet, ngồi việc xác định cơng ty tiềm năng, kiên trì yếu tố định hiệu công việc đầu tư­ Khi đầu tư qua Internet, nhà đầu tư cần tập trung đầu tư vào cổ phiếu công ty có tình hình tài minh bạch, có lợi nhuận cao đồng thời kiên trì nắm giữ dài hạn, đừng theo xu hướng chung “mua đứt bán đoạn” Một công ty tốt tiếp tục tăng trưởng thị trường chứng khốn có hoảng loạn Các nhà đầu tư chứng khốn khơng nên q để ý đến biến động giá hàng ngày thị trường đặc điểm việc đầu tư qua Internet mà nên tập trung tìm hiểu cơng ty niêm yết để xác định đâu công ty tốt đáng để nắm giữ lâu dài Bên cạnh đó, giao dịch chứng khốn mạng Internet, nhà đầu tư nên theo dõi tình hình tài khoản giao dịch ngày phút, nhà đầu tư tránh tác động từ biến động liên tục thị trường đem lại Nhiều trang web công ty môi giới chứng khoán mạng Internet cho phép nhà đầu tư theo dõi tình hình giao dịch Thậm chí số cơng ty cịn gửi e-mail hàng đêm thông báo cho nhà đầu tư kết giao dịch chứng khoán ngày Cần phải nhớ cẩm nang thực có hiệu bạn nắm rõ cổ phiếu đầu tư chiến thuật đầu tư định sử dụng Muốn thành công nhà đầu tư phải liên tục thực hành đầu tư thử số loại cổ phiếu để rèn luyện kỹ đầu tư tự tin trước thực đầu tư vào thị trường chứng khoán qua mạng Internet Bên cạnh đó, giao dịch chứng khốn mạng Internet, nhà đầu tư nên theo dõi tình hình tài khoản giao dịch ngày khơng phải phút, nhà đầu tư tránh tác động từ biến động liên tục thị trường đem lại Nhiều trang web cơng ty mơi giới chứng khốn mạng Internet cho phép nhà đầu tư theo dõi tình hình giao dịch Thậm chí số cơng ty cịn gửi e-mail hàng đêm thông báo cho nhà đầu tư kết giao dịch chứng khoán ngày Cần phải nhớ cẩm nang thực có hiệu bạn nắm rõ cổ phiếu đầu tư chiến thuật đầu tư định sử dụng Muốn thành công nhà đầu tư phải liên tục thực hành đầu tư thử số loại cổ phiếu để rèn luyện kỹ đầu tư tự tin trước thực đầu tư vào thị trường chứng khoán qua mạng Internet Trường hợp bạn lựa chọn đầu tư vào quyền lựa chọn cổ phiếu (options) trang chủ định giá, biến động options bỏ qua Một trang web tiếng www.optionetics.com Trang cung cấp cho bạn phân tích thị trường ngày phân tích tồn thị trường vào cuối ngày, cập nhật báo ngày giao dịch, đầu tư cổ phiếu hợp đồng lựa chọn Trang web cịn có liệu thị trường cập nhật liên tục danh sách liệt kê người thành cơng, thất bại đầu tư chứng khốn mạng giá cao nhất, thấp ngày Trường hợp bạn lựa chọn đầu tư vào quyền lựa chọn cổ phiếu (options) trang chủ định giá, biến động options bỏ qua Một trang web tiếng www.optionetics.com Trang cung cấp cho bạn phân tích thị trường ngày phân tích toàn thị trường vào cuối ngày, cập nhật báo ngày giao dịch, đầu tư cổ phiếu hợp đồng lựa chọn Trang web có liệu thị trường cập nhật liên tục danh sách liệt kê người thành công, thất bại đầu tư chứng khoán mạng giá cao nhất, thấp ngày Mặc dù vậy, hồn tồn khơng sai chun gia phân tích chứng khốn nhận định nguy hại nhà đầu tư tự Internet quên thị trường chứng khốn khơng phải nơi tiêu tiền nhanh vô bổ nơi kiếm tiền dễ dàng nhàn nhã nhất, cho dù có phương thức đầu tư tiện dụng qua Internet Và có nhà đầu tư tỉnh táo biết kiềm chế tránh hối tiếc ngày giá cổ phiếu tăng trở lại , hồn tồn khơng sai chun gia phân tích chứng khốn nhận định nguy hại nhà đầu tư tự Internet qn thị trường chứng khốn khơng phải nơi tiêu tiền nhanh vô bổ nơi kiếm tiền dễ dàng nhàn nhã nhất, cho dù có phương thức đầu tư tiện dụng qua Internet Và có nhà đầu tư tỉnh táo biết kiềm chế tránh hối tiếc ngày giá cổ phiếu tăng trở lại Trái phiếu công ty, phức tạp hiệu quả! Thuật ngữ “Corporate bond” khơng cịn xa lạ với nhiều doanh nghiệp, phương thức huy động vốn hữu hiệu doanh nghiệp thiếu vốn Thông qua phát hành trái phiếu, doanh nghiệp vay từ thị trường khoản vốn lớn với lãi suất thấp lãi suất ngân hàng Nhờ tình hình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp cãi thiện đáng kể, doanh nghiệp có thêm tiền để đầu tư, mở rộng hoạt động sản xất kinh doanh Tuy nhiên, trái phiếu khơng đơn giản, có nhiều loại, tuỳ trường hợp, tuỳ hồn cảnh có nhiều loại trái phiếu khác Một vài công ty phát hành trái phiếu có quyền rút trước hạn (redemption priviledge) với thời biểu bội số năm, tháng hay năm Bài viết trình bày số loại trái phiếu để từ doanh nghiệp biết ưu nhược điểm đặc trưng trái phiếu Trái phiếu kèm quyền đòi nợ trước hạn (option bonds or put bonds): trái phiếu dài hạn cho phép người sở hữu toán trái phiếu trước hạn theo mệnh giá trái phiếu vào thời điểm tròn năm sau ngày phát hành hay vào ngày vào năm Thời biểu tốn trước hạn khác Trái phiếu đăng ký vốn gốc (registered as to principal only): Trái phiếu đăng ký vốn trái phiếu lãi suất có phần vốn đăng ký theo tên người sở hữu trái phiếu cịn phần phiếu lãi suất đính kèm dới dạng vô danh (bearer form) Bất kỳ cầm phiếu lãi suất bán lại hay hưởng lãi suất ghi phiếu (the coupon is negotiable and payable to the bearer) phần vốn đăng ký người đăng ký trái phiếu chuyển nhợng (registered portion is transferable only by the holder of record) Trái phiếu đăng ký vốn gốc lãi suất (registered as to pricipal and interest): trái phiếu khơng có phần phiếu lãi suất đính kèm (with no coupon attached) Cả vốn lãi trả cho người sở hữu trái phiếu theo thời hạn định (payable to the bondholder at specified dates) Do khả chuyển nhượng (transferable aspect) hạn chế nên giá thị trường trái phiếu đăng ký thấp trái phiếu đính kèm lãi suất tương ứng Trái phiếu kèm phiếu lãi suất (coupon bonds): công cụ trái phiếu vô danh tương đương đơn vị tiền tệ (bearer instruments similar to a moneary unit) Quyền hưởng lãi suất thuộc người cầm phiếu lãi suất việc trả lãi thực xuất trình phiếu lãi suất (the interest is payable upon presentation of the coupon) Các quyền lợi trái phiếu kèm phiếu lãi suất chuyển nhượng thông qua việc giao trái phiếu cho người mua Phiếu lãi suất kèm trái phiếu ghi rõ chi tiết như: tên người phát hành (name of the issuer), số trái phiếu (bond number), số seri (serial number) Trái phiếu chuyển đổi (convertible bonds): trái phiếu mà người sở hữu đem đổi thành loại chứng khốn khác công ty phát hành Các trái phiếu thường đổi thành cổ phần thường (common shares) thành cổ phần ưu đãi (preferred stock) công ty phát hành trái phiếu Trái phiếu chuyển đổi cơng ty thu hồi trước hạn (the bond may be called) Lãi suất giảm dẫn đến việc trái phiếu thu hồi trước hạn công ty phát hành muốn thay khoản nợ khoản vay khác với lãi suất thấp Trái phiếu chuyển đổi có loại sau: - Trái phiếu chuyển đổi thu hồi trước hạn (callabe convertible bonds); - Trái phiếu chuyển đổi theo điều khoản quỹ toán nợ (convertible bonds with a sinking fund provision) Điều khoản cho phép công ty phát hành trái phiếu thu hồi trước hạn số trái phiếu định năm: - Trái phiếu chuyển đổi có tỷ lệ chuyển đổi khác (convertible bonds with a variable conversion ratio) Đối với trái phiếu số cổ phần thường mà trái phiếu đổi khác theo thời điểm thời hạn trái phiếu - Trái phiếu chuyển đổi có lãi suất liên quan với lợi tức cổ phần thường (convertible bonds with an interest rate linked to the dividend rate on the common) Khi lãi suất điều chỉnh, lãi suất trái phiếu tính trung bình hàng năm cao lợi tức cổ phần thường Trái phiếu bất động sản (real estate bonds): Trái phiếu bất động sản có lãi suất bình thường cộng với tỷ lệ tăng giá trị bất động sản định Trái phiếu ổn định (stabilized bonds): loại trái phiếu có phương thức tốn nợ dựa sức mua đồng USD Khi phát hành trái phiếu, công ty cam kết trả hết khoản tiền tương đương với sức mua đồng USD vào thời điểm trái phiếu đến hạn nợ Mục đích trái phiếu nhằm ổn định giá trị khoản nợ cách tính tốn tất yếu tố kinh tế cho giá trị khoản nợ tính theo sức mua đồng USD thời điểm trái phiếu đến hạn ngang với thời điểm phát hành Do việc áp dụng trái phiếu với tính chất khó thể nên trái phiếu ổn định không phổ biến thị trường Trái phiếu vàng (gold bonds): Trái phiếu vàng loại trái phiếu toán tiền vàng (payment is made in gold coins) Trước năm 1993, hầu hết trái phiếu có khả tốn vàng loại tiền hợp pháp (lawful money) nớc Mỹ Sau quốc hội Mỹ huỷ bỏ loại trái phiếu đa trái phiếu "tiền tệ" khác (currency bonds) Hiện nay, trái phiếu Mỹ toán đồng tiền pháp định nước Trái phiếu vĩnh viễn (perpetual bonds): Đây trái phiếu khơng có ngày đáo hạn Loại trái phiếu thường thực trả nợ tuỳ theo lựa chọn công ty phát hành Loại trái phiếu không phổ biến Mỹ, phổ biến số nước Anh Quốc (công trái hợp - Consols), Pháp (Công trái thực lợi - Rentes) Trái phiếu uỷ thác chấp (collateral trust bonds): Trái phiếu uỷ thác chấp trái phiếu đảm bảo quyền giữ tài sản chấp loạt chứng khốn nợ khác người nhận tín thác (trustee) hay cơng ty tín thác (trust company) nắm giữ Loại trái phiếu thường công ty mẹ (holding company) phát hành sở chấp chứng khốn cơng ty (subsidiary company) Chứng người tiếp quản (receivers certificates): Chứng người tiếp quản (receiver) công ty tình trạng phá sản phát hành nhằm cấp vốn cho hoạt động (provide funds for operation) bảo vệ tài sản cịn lại cơng ty Đây giấy nhận nợ ngắn hạn (short term notes) tòa án chấp thuận (authorized by the Court) Những trái phiếu dễ gặp rủi ro phụ thuộc vào uy tín chung cơng ty Trái phiếu mua bất động sản (purchase money bonds): Trái phiếu chủ yếu sử dụng để mua bất động sản (used for real estate purpotses) người ta sử dụng chúng việc huy động vốn Một tài sản sử dụng tiền mặt bên mua (purchser of real estate) chấp cho bên bán (seller of real estate) nhằm mục đích đảm bảo đối ứng (consideration) với giá trị bất động sản bán sổ sách kế toán Trái phiếu phát hành đảm bảo tài sản chấp nói (the bond secured by the mortgage) Số tiền thu từ việc bán trái phiếu sử dụng để toán tiền mua bất động sản Trong trường hợp huy động vốn trái phiếu loại thường phát hành công ty tình trạng bị cơng ty khác "thơn tính" Trái phiếu bảo đảm số cổ phần bị cơng ty thơn tính tiến hành Trái phiếu chuyển tiếp (interim bonds) : Trái phiếu chuyển tiếp chứng trái phiếu tạm thời (tempoary bond certificates) chuyển đổi thành trái phiếu có kỳ hạn xác định (exchangeabe into derfinitive ones) Trong thời gian bảo lãnh phát hành (time of underwriting), khơng có sẵn trái phiếu dài hạn (permanent bond certificates) cơng ty thường phát hành trái phiếu tạm thời Trái phiếu gia hạn (extended bonds): Trong trường hợp khơng có đủ nguồn tài cần thiết (necessay funds) để thu hồi (to redeem) trái phiếu đến hạn cơng ty lựa chọn hình thức trì hỗn thời hạn tốn (postpone the maturity of the bonds) mà khơng cần phải thay đổi chứng khốn hay điều khoản khác hợp đồng trái phiếu cách sử dụng trái phiếu gia hạn (using extended bonds) Trái phiếu loại có ghi rõ quyền kéo dài thời hạn tốn trái phiếu cơng ty Trái phiếu chi nhánh (divisional bonds): Trái phiếu chi nhánh phổ biến ngành công nghiệp đờng sắt, nghĩa vụ trả nợ trái phiếu thuộc chi nhánh hay đơn vị trực thuộc hệ thống đường sắt Ban đầu trái phiếu trái phiếu cơng ty mà sau bị cơng ty khác thơn tính Sau chiếm hữu công ty con, công ty mẹ (parent company) không can thiệp vào số trái phiếu gọi chúng trái phiếu chi nhánh (divisional bonds) hay trái phiếu cơng ty (sectional bonds) Trái phiếu dự tính (assumed bonds): Khi thơn tính cơng ty khác hình thức trao đổi cổ phiếu, cơng ty thường dự tính (assumed) trước khoản nợ tài sản nợ (obligations and liabilities) công ty bị chiếm hữu Sau cơng ty mẹ (tức cơng ty thơn tính) phát hành trái phiếu theo dự tính nói Bởi trái phiếu gọi trái phiếu dự tính Trái phiếu liên kết (joint bonds): Trái phiếu liên kết hai công ty hay nhiều chịu trách nhiệm toán (joint bonds are the joint obigations of to or more companies) Các trái phiếu thờng bảo đảm tài sản khác (secured by different asstes) công ty liên kết nói Trái phiếu phổ biến lĩnh vực đường sắt vài công ty muốn huy động vốn hình thức phát hành trái phiếu để tài trợ cho thiết bị chung cầu cống, sân ga Trái phiếu bảo đảm hay trái phiếu ký hậu (guaranteed bonds or indorsed bonds): Đây trái phiếu mà việc toán vốn lãi (payment of principal and interest) bảo đảm công ty khác (guaranted by another company) người phát hành Loại trái phiếu thường sử dụng phổ biến ngành công nghiệp nói chung ngành đường sắt nói riêng công ty hưởng lợi từ công ty phát hành trái phiếu đứng đảm bảo việc toán trái phiếu cho công ty Trái phiếu dự phần (participating bonds): Trái phiếu dự phần trái phiếu cho phép người sở hữu hội hưởng phần lợi nhuận từ công việc kinh doanh công ty phát hành Trái phiếu tổng hợp (consolidated bonds): Trái phiếu tổng hợp trái phiếu bảo đảm việc chấp tổng hợp nhóm tài sản (secured by a combined mortage of a group of properties), trường hợp gọi trái phiếu chấp tổng hợp (consolidated mortgage bonds) Trái phiếu tổng hợp tên gọi trái phiếu tạo cách tổng hợp nhóm trái phiếu khác công ty Trái phiếu mệnh giá Đôla (Dolar-denominated foreign bonds) phát hành Mỹ công ty nước ngồi Thơng lệ giao dịch (trading practice) loại trái phiếu giống trái phiếu công ty Mỹ Trái phiếu đảm bảo hàng hóa (Commoduty-backed bonds) trái phiếu cơng ty phát hành với mệnh giá gắn với giá số hàng hóa định Trái phiếu lãi suất thả điều chỉnh (Floating rate or variable rate bonds) loại trái phiếu với lãi suất điều chỉnh theo thời Đừng quên tiếp cận thông tin đầu tư chứng khoán Rất nhiều nhà đầu tư định mua cổ phiếu cơng ty cổ phần rồi, cịn chưa biết rõ cơng ty Một số cịn tệ nghe nói tới cơng ty nghe đồn tốt, mà khơng có nỗ lực để tìm hiểu cho biết đích xác Có nhiều nhà đầu tư cịn nói khơng có cách để tiếp cận lấy thông tin công ty đó, có mà khơng hiểu Nhà đầu tư mong muốn kế hoạch đầu tư thành cơng, đem lại lợi nhuận cao Để thực điều địi hỏi nhà đầu tư khả đánh giá phân tích Rất nhiều nhà đầu tư định mua cổ phiếu cơng ty cổ phần rồi, cịn chưa biết rõ cơng ty Một số cịn tệ nghe nói tới cơng ty nghe đồn tốt, mà khơng có nỗ lực để tìm hiểu cho biết đích xác Có nhiều nhà đầu tư cịn nói khơng có cách để tiếp cận lấy thông tin công ty đó, có mà khơng hiểu Nếu có lời khuyên bạn nên nhờ cơng ty tư vấn có uy tín để giúp nhà đầu tư giải thích cặn kẽ cho họ công ty bạn dự định đầu tư Cịn nhà đầu tư người muốn tìm hiểu kỹ công ty cổ phần trước đầu tư cần phải tìm hiểu cơng ty qua lĩnh vực sau đây: Doanh thu cơng ty có tăng khơng? Nếu tăng tăng theo mức độ Doanh số vào hoạt động cơng ty, khơng thể vào hoạt động phụ đầu tư tài hay địa ốc cơng ty Lợi nhuận trước thuế sau thuế: Lợi nhuận bắt buộc tăng theo doanh số công ty Nếu doanh số tăng mà lợi nhuận không tăng! Hãy coi chừng chi phí cơng ty q nhiều, nên lợi nhuận tăng Đây dấu hiệu xấu cho công ty cổ phần Như bạn cần phải xét tới lợi nhuận biên (profit margin) cơng ty đó, trước có định đầu tư Sản phẩm thị phần cơng ty đó: Đầu tư vào cơng ty có nghĩa đóng góp tiền vào cơng ty để sản xuất hay cung cấp dịch vụ, bạn cần phải hiểu rõ sản phẩm có phải mạnh công ty không? Và sản phẩm chiếm thị phần thị trường Thông thường bạn nên chọn công ty hàng đầu lĩnh vực sản xuất Bởi cơng ty hàng đầu có lợi kinh doanh nhiều so với công ty đứng hàng thứ hai thứ ba… Như yếu tố thị phần cần ý Chiến lược kinh doanh công ty: tương lai Theo mức đánh giá bạn chiến lược có khả thi khơng? Một chiến lược công ty sai làm cho công ty bị thua lỗ, bạn nạn nhân công ty giá cổ phiếu xuống Thành phần Hội Đồng Quản Trị Ban Giám Đốc cơng ty có thực giỏi hay khơng? Nếu khơng bạn đưa tiền để đầu tư nhầm cơng ty đó! P/E: Tỷ lệ giá thị trường/tiền lời cơng ty có q cao khơng? Nếu tỷ lệ cao rủi ro cho bạn nhiều Cần phải ý, tỷ lệ thấp tốt Mức trả cổ tức công ty nào? Bạn cần hoạch định lại chiến lược bạn, mua cổ phiếu để nhận cổ tức hay mua cổ phiếu để kiếm chênh lệch giá? Các công ty đối thủ công ty bạn định đầu tư nào? Mạnh hơn? Yếu hơn? Giỏi hơn? Sản phẩm tốt giá bán rẻ hơn? Bạn cần phải áp dụng câu nói bình pháp Tơn Tử “ Biết người biết ta, trăm trận trăm thắng” Số lượng cổ phiếu công ty bạn đầu tư nhiều hay ít? Nếu lợi hại điểm nào? Nếu cơng ty có nhiều cổ phiếu lợi hại điểm nào? 10 Cuối thành phần cổ đông công ty mà bạn muốn đầu tư ai? Các nhà đầu tư tài chính? Các nhà đầu tư có tổ chức? Các nhà đầu tư nhỏ? Công ty giữ số lớn cổ phiếu Những yếu tố quan trọng cho giá thị trường cổ phiếu Một nguyên tắc cổ đơng pháp nhân giàu có đầu tư vào cơng ty ảnh hưởng mạnh tới giá cổ phiếu, nhà đầu tư lẻ tẻ, tiền * Thị trường chứng khoán: Giá trị thơng tin Thị trường chứng khốn sơi động nhờ có thơng tin Nhưng nên xem lại có loại thông tin sử dụng nào? Chỉ vòng chưa đầy năm, số tài khoản đăng ký cơng ty chứng khốn tăng gấp đôi, từ khoảng 30.000 lên 60.000 tài khoản với 13 triệu cổ phiếu loại Ước tính có 90% số tài khoản cá nhân Thị trường sơi động Ai có đủ thông tin? Nhà vật lý lượng tử tiếng người Đan Mạch, Niels Bohr, đóng góp luận điểm lý thú thị trường chứng khoán: Trong số người chơi chứng khốn, nhóm thứ người hồn tồn khơng có thơng tin, “nhắm mắt” mua bán Theo lý thuyết xác suất ngẫu nhiên, bình quân lãi lỗ nhóm bình quân thị trường Nhóm thứ hai người có thơng tin riêng từ bên (cịn gọi thông tin nội gián), họ thu siêu lợi nhuận Nhưng nhóm thứ lãi lỗ theo bình quân thị trường, khoản siêu lợi nhuận có từ đâu? Đó khoản lỗ nhóm thứ ba, người có thơng tin khơng đầy đủ Kết luận Niels Bohr là: không thuộc nhóm thứ hai nhóm thứ cịn Nhưng thực tế, chịu chấp nhận điều Có lẽ thị trường Việt Nam nhiều người thuộc nhóm thứ ba mà đinh ninh tin nhóm thứ hai Cịn người thực thuộc nhóm thứ hai? Ít người biết đến họ Khơng lớn tiếng bình luận, họ lặng lẽ thu lợi từ biến động mà họ biết trước, chí họ tạo Mỗi người xử lý thơng tin theo cách riêng Có thể tạm phân loại nhà đầu tư (hay người chơi) theo thể loại sau: Thứ nhất, nhà đầu tư phân tích kỹ thông tin công ty phát hành cổ phiếu, công nghệ, thị trường đầu vào đầu ra, đối thủ cạnh tranh Họ định đầu tư theo thực chất công ty Đây nhà đầu tư biết bỏ tiền vào công ty có triển vọng tốt, họ giúp cho kinh tế phát triển tốt Loại thứ hai, nghiên cứu kỹ thơng tin chứng khốn để thấy giá bình quân thời gian dài Khi giá tăng lên bình quân, họ tin giá xuống, nên họ bán Nhờ có nhiều người bán nên giá xuống Ngược lại, giá xuống mức bình quân, họ tin giá lên, họ mua vào Nhờ hành động mua vào mà giá lên Như vậy, nhóm góp phần làm ổn định thị trường Loại thứ ba lại có tâm lý ngược lại Khi thấy giá cổ phiếu lên, họ giả định ngày mai lên Họ đổ xơ mua Vì họ mua mà giá lên Một giá xuống, họ lại giả định ngày mai xuống nữa, vội vàng bán Vì nhiều người bán mà giá xuống lại xuống Nhóm thứ ba thúc đẩy bất ổn định thị trường Loại thứ tư người đầu tư theo bình quân thị trường Họ mua tập hợp nhiều loại chứng khoán khác nhau, tin có thứ xuống có thứ khác lên Vị họ tùy thuộc vào biến động chung thị trường mà phụ thuộc vào vài cổ phiếu cụ thể Loại thứ năm nhà đầu tư tập trung mua cổ phiếu cơng ty nhằm đến đạt phần kiểm sốt cơng ty Họ gần “chung thủy” dài hạn với cơng ty quan tâm đến biến động thời theo tâm lý thị trường Loại thứ sáu nhà đầu ngắn hạn Họ mua vào bán liên tục hàng ngày theo tin đồn nhanh, có sáng mua trưa bán Thị trường gọi nhóm “gây nhiễu” Tất nhiên kiên định theo cách hành xử chọn Và ranh giới loại rõ ràng Nhưng quan sát thị trường thời gian qua, thấy khơng người thuộc loại thứ ba loại thứ sáu Có nhiều loại thơng tin Có lời tư vấn tổ chức chuyên môn, họ kinh doanh cách đưa lời tư vấn Tuy nhiên, họ lại dè dặt tình nhạy cảm Thông thường họ không đưa khẳng định chắn phải lo cho uy tín Có thơng tin cơng ty phát hành chứng khốn Theo luật, thơng tin phải qua kiểm toán nên độ tin cậy tốt Tuy nhiên, mà thị trường sốt để ý nhiều đến thơng tin Mà khả hiểu hết thông tin khơng phải có Có thơng tin quan quản lý có nhiệm vụ chăm lo phát triển ổn định thị trường Ngày 31/3 3/4/2006, Ủy ban Chứng khốn có hai văn bản, gửi trung tâm giao dịch chứng khoán gửi Ngân hàng Nhà nước Cả hai nhắc nhở rủi ro tiềm ẩn thị trường khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng Có tin đồn thị trường mà chẳng biết từ đâu Tất nhiên, người tung tin chịu trách nhiệm Cũng chẳng loại trừ tin đồn đưa với chủ đích đẩy giá lên hay kéo giá xuống Cuối thông tin từ báo chí Đó thơng tin có địa xác thực người phải chịu trách nhiệm trước luật pháp nội dung đăng tải Hoặc báo chí đưa thơng tin có nguồn gốc rõ ràng Hoặc báo chí đưa lời cảnh báo cho người chơi mà thông tin ... đầu tư chứng khoán 200 KIẾN THỨC CHỨNG KHOÁN CƠ BẢN Tổng quan Thị trường Chứng khoán Thị trường chứng khoán điều kiện kinh tế đại, quan niệm nơi diễn hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán. .. ký Lưu ký việc gửi chứng chứng khoán tờ cổ phiếu, trái phiếu, loại giấy tờ hợp pháp chứng minh quyền sở hữu chứng khoán vào hệ thống lưu ký chứng khoán Hệ thống lưu ký chứng khoán bao gồm Trung... không cần phải trao tay tờ chứng chứng khoán Lưu ký chứng khoán bắt buộc trước muốn chứng khoán giao dịch qua sàn giao dịch Trung tâm giao dịch chứng khốn Trung tâm giao dịch chứng khốn đóng vai