Behavioral intention to use mobile stock trading , evidence from vietnams securities investors

UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY International School of Business NGUYEN PHUC BINH BEHAVIORAL INTENTION TO USE MOBILE STOCK TRADING: EVIDENCE FROM VIETNAM’S SECURITIES INVESTORS MASTER OF BUSINESS (Honours) Ho Chi Minh City – 2015 UNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY International School of Business Nguyen Phuc Binh BEHAVIORAL INTENTION TO USE MOBILE STOCK TRADING: EVIDENCE FROM VIETNAM’S SECURITIES INVESTORS ID: 22130010 MASTER OF BUSINESS (Honours) SUPERVISOR: Dr TRAN PHUONG THAO Ho Chi Minh City – 2015 i ACKNOWLEDGMENTS Firstly, I would like to express my deepest appreciation to my supervisor Dr Tran Phuong Thao for her professional guidance, valuable advices, continuous encouragement, and support that made this thesis possible I would like to extend deep senses of gratitude to Prof Nguyen Dinh Tho, Dr Tran Ha Minh Quan, and lecturers who have taught and transferred me valuable knowledge and experiences during my time at the International School of Business, special thanks to all of my dear friends in Mbus4 class who gave me useful materials, responses and experiences to conduct this study I would also like to express my grateful thanks to my managers, my friends, and my colleagues who participated in filling the questionnaires and/or helped send the questionnaires to their peers; to securities investors, and provided valuable information and comments for this study Personally, I wish to express my deep gratitude to my colleagues and friends working at Vietcombank Fund Management (VCBF); Saigon Securities Inc (SSI); VNDirect Securities Corporation (VND); Hochiminh City Securities Corporation (HSC); Maybank Kim Eng Securities Limited; Mirae Asset Wealth Management Securities (VN) JSC, and Vietcapital Securities Corporation (VCSC) Ho Chi Minh City, Vietnam, January 27, 2016 Nguyen Phuc Binh ii ABSTRACT The purpose of this study is to investigate the determinants of securities investors’ behavioral intention towards using mobile stock trading Based on a modified UTAUT (Unified Theory of Acceptance and Use of Technology) with multi-facet perceived risks and privacy concerns, a comprehensive research model was proposed An empirical survey with a valid sample of 244 securities investors was conducted in Vietnam to test the research model The analysis results of SEM indicated that three enablers of adopting mobile stock trading in Vietnam are UTAUT constructs (i.e., performance expectancy, effort expectancy and social influence), and the inhibitors are the perceptions of risk (i.e security risk, economic risk) and privacy concerns This implies that to facilitate the behavioral intention to use mobile stock trading, securities firms need to consider securities investors’ technological perceptions, risk perceptions of this type of trading, and concerns on the disclosure of personal information upon logging in the application The findings of this study not only have important implications for mobile commerce research, but also provide insights for securities firms and developers of mobile stock trading systems Keywords: mobile stock trading (m-trading), UTAUT, security risk, economic risk, privacy concerns, behavioral intention to use iii TABLE OF CONTENTS ACKNOWLEDGMETS i ABSTRACT ii TABLE OF CONTENT iii LIST OF FIGURES v LIST OF TABLES vi LIST OF ABBREVIATIONS vii CHAPTER 1: INTRODUCTION 1.1 Background of the study 1.2 Research gap 1.3 Research objectives and research questions 1.4 Research methodology and research scope 1.5 Research structure CHAPTER 2: LITERATURE REVIEW& HYPOTHESES DEVELOPMENT .6 2.1 Theoretical background 2.1.1 Unified Theory of Acceptance and Use of Technology (UTAUT) 2.1.2 The extended UTAUT 2.2 Behavioral intention, risk perceptions and privacy concern 2.2.1 Behavioral Intention 2.2.2 Risk Perception 2.2.3 Privacy Concern 2.3 Hypotheses Development 10 2.3.1 Hypotheses Derived From UTAUT 11 2.3.2 Hypotheses Derived From Risk Perceptions 12 2.3.3 Hypotheses Derived From Privacy Concern 13 2.4 Conceptual model 15 2.5 Chapter summary 15 CHAPTER 3: METHODOLOGY 16 3.1 Research design 16 3.1.1 Research process 16 iv 3.1.2 Measurement scales 17 3.2 Measurement refinement.… 20 3.3 Sample 21 3.4 Data analysis and interpretation 22 3.4.1 Reliability measure 22 3.4.2 Validity measure by EFA (Exploratory Factor Analysis) 22 3.4.3 CFA & SEM 23 3.5 Pilot test 23 3.5.1 Cronbach’s Alpha 23 3.5.2 Exploratory factor analysis 24 3.6 Chapter summary 26 CHAPTER 4: RESEARCH FINDINGS 27 4.1 Data description 27 4.2 Confirmatory factor analysis (CFA) 28 4.2.1 Saturated model 28 4.2.2 Composite reliability and variance extracted 29 4.3 The structural equation model analysis (SEM) 29 4.4 Discussion 32 4.4.1 UTAUT constructs 32 4.4.2 Perceived risks 33 4.4.3 Privacy concerns 34 4.5 Chapter summary 35 CHAPTER 5: CONCLUSION, IMPLICATION& LIMITATIONS 36 5.1 Key findings 36 5.2 Managerial Implications 38 5.2.1 UTAUT constructs 38 5.2.2 Perceived risks 40 5.2.3 Privacy concerns 40 5.3 Research contribution 41 5.4 Limitation and further study 42 REFERENCE… 44 v APPENDICES Appendix A: List of in-depth interview participants 52 Appendix B: In-depth interview’s refinement measurement scale 53 Appendix C: Questionnaire (English Version) 58 Appendix D: Questionnaire (Vietnamese Version) 61 Appendix E: Discriptive Statistics 64 Appendix F: CFA results 65 Appendix G: In-depth interview for “security risk” and “privacy concerns” .66 vi LIST OF FIGURES Figure Name Page 2.1 2.2 The UTAUT model Basically generalized UTAUT model of extant researches 2.3 Basically generalized extended UTAUT model of extant researches 2.4 Conceptual framework model 15 Research process 17 4.1 The saturated model (standardized) 28 4.2 SEM & path analysis 30 4.3 The research results estimated by SEM 31 vii LIST OF TABLES Table Name Page 3.1 3.2 Final measurement scales Cronbach’s Alpha test 20 23 3.3 EFA – KMO and Bartlett’s Test 25 3.4 EFA – Total Variance Explained 25 3.5 EFA – Pattern matrix 25 4.1 Descriptive Statistics 27 4.2 The results for reliability and variance extracted test 29 4.2 Summary of results of testing hypotheses by SEM 32 viii LIST OF ABBREVIATIONS No Abbreviation Name PE Performance expectancy EE Effort expectancy SI Social influence SR Security risk FR Functional risk ER Economic risk PC Privacy concern BI Behavioral intention 10 ICT Information communication technology 11 UTAUT Unified theory of acceptance and use of technology 12 TAM Technology acceptance model 13 TFSA Toronto Financial Services Alliance 14 SEM Structural Equation Model 15 EFA Exploratory Factors Analysis 16 CFA Comfirmatory Factors Analysis 17 PDAs Personal Digital Assistants 18 PC Personal Computer 19 MOIT Ministry of Industry & Trade 20 M-Trading Mobile Stock Trading 55 25, Retail banking executive trading, electronic payment) than M-Trading … The mass media often mobile-based financial Vietnamese securities applications (banking, investors are strongly securities trading, influenced herding electronic payment) are often covered by behavior the mass media, I use it on trial basis Nguyen Ngoc Tue – 29, M&A Advisory Manager, Nguyen Vu Luan – 28, senior securities broker Nguyen Xuan Trung – 25, Retail banking executive Security risk I would not feel secure conducting No comment securities trades via M-Trading systems I am worried that others might be able No comment to access my MTrading account I would not feel secure sending sensitive No comment informationacross MTrading systems Economic risk Le Kiem Ai – 34, senior equity analyst, Nguyen Ngoc Tue – 29, M&A Advisory Manager Nguyen Chi Nguyen 29, Property Valuation Professional Le Kiem Ai – 34, senior equity analyst, Nguyen Ngoc Tue – 29, M&A Advisory Manager Nguyen Chi Nguyen 29, Property Valuation Professional Le Kiem Ai – 34, senior equity analyst, Nguyen Ngoc Tue – 29, M&A Advisory Manager Nguyen Chi Nguyen 29, Property Valuation Professional Le Kiem Ai – 34, senior equity analyst, Nguyen Ngoc Tue – 29, M&A Advisory I would not feel totally safe providing personal information over MTrading systems No comment using M- The survey’s subjects Tradingbecause I may include potential users lose money due to incorrect operation I (would) feel uneasy about using MTrading because I may lose money due to incorrect operation I am uneasy about using M-Trading The survey’s subjects because I may lose include potential users money due to a careless mistake I (would) feel uneasy about using MTrading because I may lose money due to a careless mistake I am uneasy about using M-Trading The survey’s subjects because I may lose money due to system include potential users processing errors I (would) feel uneasy about using M-Trading because I may lose money due to system processing errors When transaction errors occur, I am The survey’s subjects concerned that the include potential users securities broker may When transaction errors occur, I (would) be concerned that the securities broker may I am uneasy about 56 Manager Nguyen Chi Nguyen - not compensate my loss not compensate my loss 29, Property Valuation Professional Functional risk M-Trading systems may not perform well because of the limited No comment processing power of mobile devices M-Trading systems may not perform well No comment because of system failure I am uneasy about using Le Kiem Ai – 34, senior equity analyst Nguyen Chi Nguyen 29, Property Valuation Professional Le Kiem Ai – 34, senior equity analyst Nguyen Chi Nguyen 29, Property Valuation Professional Privacy concerns M-Trading I (would) feel uneasy about using M-Trading because securities transactions may fail The survey’s subjects due to the unstable include potential users nature of mobile devices, mobile operating systems or mobile networks because securities transactions may fail due to the unstable nature of mobile devices, mobile operating systems or mobile networks I am concerned that MI (would) be concerned Trading services that M-Trading cannot meet my needs The survey’s subjects services cannot meet due to poor include potential users my needs due to poor functionality or functionality or system malfunctions system malfunctions I am concerned that the information I disclosed to the service provider could be misused No comment I am concerned that a person can find private information No comment about me on Internet I am concerned about providing personal information to the service provider, No comment because of what others might with it I am concerned about providing personal information to the service provider, No comment because it could be used in a way I did not foresee Behavioral intention Nguyen Vu Luan – 28, senior securities broker Le Kiem Ai – 34, senior equity analyst I intend to use MTrading in the future I intend to use MTrading in the future 57 Tran Thi Vu Huong – 31, Securitiesbroking manager Nguyen Vu Luan – 28, senior securities broker Le Kiem Ai – 34, senior equity analyst Tran Thi Vu Huong – 31, Securitiesbroking manager Nguyen Vu Luan – 28, senior securities broker Le Kiem Ai – 34, senior equity analyst Tran Thi Vu Huong – 31, Securitiesbroking manager Nguyen Vu Luan – 28, senior securities broker Le Kiem Ai – 34, senior equity analyst Tran Thi Vu Huong – 31, Securitiesbroking manager I predict I would use I predict I would use M-Trading in the future M-Trading in the future I plan to use MTrading in the future I will use M-Trading for my securities trading needs I plan to learn skillfully the usage ofM-Trading in the future I will refer M- Tradingto other people 58 APPENDIX C QUESTIONNAIRE Dear Sir/Madam, I am Nguyen Phuc Binh, a student of Master Program of University of Economics Ho Chi Minh City I am undertaking a research to investigate “The behavioral intention to useM-Trading via smart-phone” For this purpose, I kindly request you to complete the following short questionnaire In this survey, there is no right or wrong answer or attitude, all your response is significantly important to my research Your contribution is highly appreciated I SectionA: Personal Information No Gender Age Content □ Male □ Female □ 18~25 □ 26~35 □>55 □ 36~45 □ 46~55 □ High-school □ Vocational school □ Tertiary education □ Higher education □ Smartphone □ Other Educational level Cell-phones used Have you ever used mobile-based financial applications (i.e paypal, □ Yes momo wallet, mobile banking)? Have you ever gone online to conduct the trades of financial investment □ Yes (securities, gold, forex)? □ No □ No II Section B: M-Trading application is developed as same as other mobile-based financial applications such as mobile banking, mobile payment (paypal, momo wallet …) This application is to improve the convenience and the flexibility of online trading, and is to help the securities investors conduct their securities trades via a smart-phone quickly, no matter where they are Upon participating in this survey, you might be ever used mobile-based financial application (including M-Trading) or never used However, since this survey is to investigate the intention of the users, in case of not using mobile-based financial applications yet, you are still welcomed to participate The followings are the statements on factors affecting the behavioral intention to useM-Trading To what extent you agree with each of statement; please indicate your answer by ticking off the appropriate number ANSWER GUIDE: please indicate your answer by circling the appropriate number relevant to your choice v v v v v Number 1: Strongly disagree on the statement Number 2: Disagree on the statement Number3: Neutral on the statement Number4: Agree on the statement Number5: Strongly agree on the statement 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 I think that using M-Trading would enhance my securities trading efficiency I feel M-Trading is useful I think that using M -Trading would increase the convenience of securities trading I think that using M-Trading would enable me to accomplish securities trading more quickly With my ability, learning how to use M-Trading would be easy for me I expect that M-Trading would be displayed understandably and easy to utilize as same as website-based trading I would attempt to use M-Trading skillfully I would find M-Trading easy to use as same as websitebased trading or other mobile-based applications I feel people around me would encourage me to use mobile-based financial applications (banking, securities trading, electronic payment) People who are important to me would think that I should use mobile-based financial applications (banking, securities trading, electronic payment) I will use mobile-based financial applications (banking, securities trading, electronic payment) to be correspondent to my peers since they used/are about to use The mass media often mobile-based financial applications (banking, securities trading, electronic payment) are often covered by the mass media, I use it on trial basis My school, my company and community encourage me to use mobile-based financial applications (banking, securities trading, electronic payment) I would not feel secure conducting securities trades via M-Tradingsystem I am worried that others might be able to access my MTrading account I would not feel secure sending sensitive information across M-Trading systems I would not feel totally safe providing personal information over M-Trading systems I (would) feel uneasy about using M-Trading because I may lose money due to incorrect operation I (would) feel uneasy about using M-Trading because I may lose money due to a careless mistake I (would) feel uneasy about using M-Trading because I may lose money due to system processing errors 1 2 3 4 5 5 1 2 3 4 5 5 5 5 5 5 5 Agree Strongly agree Neutral STATEMENTS Disagree No Strongly disagree 59 60 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 When transaction errors occur, I (would) be concerned that the securities broker may not compensate my loss M-Trading systems may not perform well because of the limited processing power of mobile devices M-Trading systems may not perform well because of system failure I (would) feel uneasy about using M-Trading because securities transactions may fail due to the unstable nature of mobile devices, mobile operating systems or mobile networks I (would) be concerned that M-Trading services cannot meet my needs due to poor functionality or system malfunctions I am concerned that the information I disclosed to the service provider could be miused I am concerned that a person can find private information about me on Internet I am concerned about providing personal information to the service provider, because of what others might with it I am concerned about providing personal information to the service provider, because it could be used in a way that I did not foresee I intend to use M-Trading in the future I predict I would use M-Trading in the future I plan to learn skillfully the usage of M-Trading in the future I will refer M-Trading to other people Thank very much for your kind cooperartion! 5 5 5 5 3 4 5 2 61 PHỤ LỤC D (Vietnamese version of Questionnaire) BẢNG CÂU HỎI KHẢO SÁT Chào Anh/Chị, Tơi tên Nguyễn Phúc Bình, học viên cao học MBA – Viện Đào tạo Quố c tế, Trường Đại họ c Kinh tế TP.HCM Hiện tại, thực đề tài “ Ý định sử dụng khách hàng Đo lường mức độ rủi ro việc sử dụng ứng dụng giao dịch ch ứng khốn qua điện thoại thơng minh”.Rất mong Anh/Chị dành chút thờ i gian để tr ả lời m ột số câu hỏi sau đây.Trong bảng câu hỏi này, khơng có quan điểm thái độ hay sai, tất ý kiến thông tin hữu ích cho nghiên cứu Xin chân thành cám ơn Anh/Chị I Phần A: Thông tin cá nhân Câu Nội dung □ Nữ □ Nam □ 18~25 □ 26~35 □ 36~45 □ 46~55 □>55 □ Phổ thông □ Trung học Học vấn □ Cao đẳng, Đại học □ Sau đại học Điện thoại sử dụng □ Điện thoại thông minh □ Khác Anh/chị sử dụng ứng dụng tài điện thoại di động (ví dụ: □ Có □ Khơng paypal, ví momo,vcb-mobile banking) Anh/chị giao dịch online để đầu tư tài (chứng khốn, vàng, ngoại □ Có □ Khơng tệ) chưa? II Phần B: Giới tính Tuổi ứng dụng giao dịch chứng khoán qua điện thoại thông minh xây dựng tương tự ứng dụng dịch vụ tài nề n tảng di động khác ngân hàng qua di động, toán qua di động (paypal, ví momo, ) ứng dụng nhằm gia tăng thuận tiện linh hoạt giao d ịch trực tuyến, giúp nhà đầu tư chứng khốn thực giao dịch chứng khốn nhanh nhất, nơi với điện thoại thơng minh Anh/chị tham gia khả o sát sử d ụng ứng dụng tài qua di động (bao gồm ứng dụng giao dịch ng khoán) chưa sử dụng Tuy nhiên khảo sát ý định sử dụng người nên trường hợp anh/chị chưa từ ng sử dụng ứng d ụng tài điện thoại tham gia khảo sát để biết ý định sử dụng tương lai Dưới phát biểu yếu tố ảnh hưởng đến ý định sử dụng "ứng dụng giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh".Anh/Chị vui lịng cho biết mức độ đồng ý phát biểu chọn điểm thích hợp HƯỚNG DẪN TRẢ LỜI: Xin vui lòng trả lời cách khoanh tròn vào số tương ứng với chọn lựa Anh/Chị, với qui ước: v v v v v Số 1: Rất không đồng ý với câu phát biểu Số 2: Không đồng ý với câu phát biểu Số 3: Trung hòa với câu phát biểu Số 4: Đồng ý với câu phát biểu Số 5: Rất đồng ý với câu phát biểu 10 11 12 15 Tổ chức nơi làm việ c, học tập sinh hoạt cồng đồng ủng hộ sử dụng dịch vụ dịch vụ tài điện thoại thơng minh (ngân hàng, chứng khốn, tốn điện tử) Tơi (sẽ) cảm thấy khơng an toàn giao dịch qua hệ thống "ứng dụng giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh" Tơi lo người khác truy cậ p tài khoản "ứng dụ ng giao dịch ng khốn qua điện thoại thơng minh" 16 Tơi (sẽ) cảm thấy khơng an tồn gửi thơng tin nhạy 13 14 Rất đồng ý Đồng ý Tôi cho rằ ng sử dụng "ứng dụng giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh" giúp tơi nâng cao hiệu giao dịch chứng khốn Tơi cho "ứng dụng giao dịch chứng khoán qua điện thoại thơng minh" hữu ích Tơi cho rằ ng sử dụng "ứng dụng giao dịch chứng khoán qua điện thoại thông minh" tăng cường thuận tiện giao dịch chứng khốn Tơi cho rằ ng sử dụng "ứng dụ ng giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh" giúp tơi hồn thành giao dịch chứng khốn nhanh Với lực tơi, tơi cho r ằng học cách sử dụng "ứ ng dụng giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh" dễ dàng Tơi cho "ứng dụng giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh" trình bày dễ hiểu dễ sử dụng trang web Tôi nỗ lực để sử dụng thành thục "ứng dụng giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh" Tơi cho "ứng dụ ng giao dịch chứng khoán qua điện thoại thông minh" dễ sử dụ ng giao dịch website hay ứng dụng giao dịch điện thoại khác Tôi thấy mọ i ngườ i xung quanh khuyến khích tơi sử dụ ng dịch vụ tài điện tho ại thơng minh (ngân hàng, chứng khoán, toán điện tử) Những người quan trọng nghĩ rằ ng nên sử dụng dịch vụ tài điệ n thoại thơng minh (ngân hàng, chứng khốn, tốn điện tử) Tơi sử dụng dịch vụ tài điện thoại thơng minh (ngân hàng, chứng khốn, tốn điện tử) để tương xứng với bạn bè, đồng nghiệp họ đã/sẽ sử dụng chúng Phương tiện truyền thông thường nhắc tới dịch vụ tài điện thoại thơng minh (ngân hàng, chứng khốn, tốn điện tử) nên tơi tham gia sử dụng thử Trung hịa PHÁT BIỂU Không đồng ý STT R ất không đồng ý 62 5 5 5 5 5 5 5 5 63 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 cảmthông qua hệ thống "ứng dụng giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh" Tơi (sẽ) cảm thấy hồn tồn khơng an tâm cung cấp thơng tin cá nhân qua "ứng dụng giao dịch chứng khoán qua điện thoại thông minh" Tôi (sẽ cảm thấy) không thoải mái dùng "ứng dụng giao dịch chứng khoán qua điện thoại thơng minh" tơi tiền thao tác không Tôi (sẽ cảm thấy) không thoải mái dùng "ứng dụng giao dịch chứng khoán qua điện thoại" tơi tiền sơ suất, bất cẩn Tôi (sẽ cảm thấy) không thoải mái dùng "ứng dụng giao dịch chứng khoán qua điện thoại thơng minh" tơi tiền lỗi xử lý hệ thống Khi có lỗi giao dịch, tơi lo cơng ty mơi giới chứng khốn khơng bồi thường phần thiệt hại cho tơi Hệ thống "ứng dụng giao dịch chứng khoán qua điện thoại thơng minh" khơng chạy tốt hạn chế pin (năng lượng) thiết bị di động Hệ thống "ứ ng dụng giao dịch ng khoán qua điện thoại 5 5 5 5 5 5 5 Tơi tìm hiểu để sử dụng thành thạo "ứng dụng giao dịch Tôi giới thiệ u cho nhiều người sử dụng "ứng dụng thơng minh" khơng hoạt động tốt lỗi hệ thống Tơi (sẽ) khơng thoải mái dùng "ứng dụng giao dịch chứng khoán qua điện thoại thơng minh" giao dịch chứng khốn vị hỏng khơng ổn định thiết bị di động, hệ điều hành di động mạng di động Tôi lo dịch vụ "ứng dụng giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh" khơng thể đáp ứng nhu cầu tơi tính trục trặc hệ thống Tôi lo ngại thông tin tơi tiết lộ cho nhà cung cấp bị lạm dụng Tơi lo ngại lấy thơng tin cá nhân tơi Internet Tôi lo ngại cung cấp thông tin cá nhân cho nhà cung cấp dịch vụ người khác làm với Tơi ngại cung cấp thông tin cá nhân cho nhà cung cấp dịch vụ sử dụng làm mà tơi khơng thể biết trước Tơi dự định sử dụng"ứng dụng giao dịch chứng khoán qua điện thoại thông minh" thời gian tới Tôi cho sử dụng "ứng dụng giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh" thời gian tới chứng khốn qua điện thoại thơng minh" thời gian tới giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh" Xin trân trọng cảm ơn hợp tác quý báu Quý anh/chị! 64 APPENDIX E: DESCRIPTIVE STATISTICS N Minimum Statisti c Statistic PE1 244 PE2 244 PE3 244 PE4 244 EE1 244 EE2 244 EE3 244 EE4 244 SI1 244 SI2 244 SI3 244 SI4 244 SI5 244 SR1 244 SR2 244 SR3 244 SR4 244 ER1 244 ER2 244 ER3 244 ER4 244 FR1 244 FR2 244 FR3 244 FR4 244 PC1 244 PC2 244 PC3 244 PC4 244 UI1 244 UI2 244 UI3 244 UI4 244 Valid N 244 (listwise) Maximum Mean Std Deviation Statistic 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 Statistic 3.83 4.03 4.17 3.95 4.32 4.29 4.22 4.32 3.57 3.50 3.49 3.53 3.67 3.28 3.45 3.45 3.39 3.37 3.37 3.43 3.54 3.30 3.38 3.36 3.27 2.93 2.97 3.03 3.01 3.82 3.82 3.82 3.84 Statistic 777 742 681 732 605 623 550 547 879 829 844 858 921 1.087 1.055 1.039 1.054 1.072 1.040 1.061 1.063 1.153 1.041 1.039 1.067 1.319 1.258 1.212 1.247 697 685 697 685 Skewness Statistic -.062 -.418 -.702 -.297 -.400 -.401 -.085 -.139 -.238 -.022 -.293 -.083 -.280 -.146 -.347 -.356 -.375 -.526 -.508 -.544 -.657 -.426 -.418 -.412 -.321 -.004 004 057 087 -.327 170 187 132 Std Error 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 156 Kurtosis Statistic -.368 229 1.517 172 -.017 -.112 588 265 041 109 201 -.053 -.296 -.555 -.459 -.364 -.343 -.325 -.264 -.274 -.095 -.552 -.292 -.323 -.356 -1.111 -1.060 -.939 -1.042 598 -.722 -.791 -.710 Std Error 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 310 65 APPENDIX F: CFA RESULT Correlations: (Group number - Default model) PE < > SI < > PC < > SR < > ER < > FR < > PC < > PC < > FR < > PC < > FR < > PE < > SI < > PC < > SR < > ER < > FR < > SI < > SR < > ER < > SI < > SI < > SI < > SI < > BI < > FR < > FR < > SR < > e24 < > BI BI BI BI BI BI SR ER PC EE EE EE PE PE PE PE PE EE EE EE PC SR ER FR EE SR ER ER e25 Estimate 401 428 -.518 -.382 -.486 -.308 493 590 232 -.253 -.142 549 244 -.232 026 -.143 -.114 286 -.052 -.190 -.267 -.143 -.230 -.241 455 277 456 549 230 72 APPENDIX G IN-DEPTH INTERVIEW SPECIALLY DESIGNED FOR TWO CONSTRUCTS “SECURITY RISK” AND “PRIVACY CONCERNS” No 10 11 12 13 14 15 Full Name Nguyễn Vũ Luân Lê Kiêm Ái Nguyễn Chí Nguyên Nguyễn Ngọc Tuệ Trần Thị Vũ Hương Nguyễn Xn Trung La Th Nhàn Hồng Trọng Khiêm Văn Trí Nguyễn Dương Hoàng Anh Khoa Vũ Ngọc Thu Hương Trần Thái Bình Bùi Thế Tân Phạm Ngọc Thắng Trần Thanh Hồng Age 28 34 29 29 31 25 47 26 23 35 32 45 46 53 57 Job Title Senior securities broker (6-year experienced investor) Senior equity analyst (10-year experienced investor) Valuation professional (7-year experienced investor) M&A advisory manager (7-year experienced investor) Securities-broking manager (10-year experienced investor) Retail banking executive (4-year experienced investor) Marketing Manager (10-year experienced investor) Collegiate lecturer (3-year experienced investor) Bank’s credit officer (3-year experienced investor) Internal Audit (10-year experienced investor) Bank’s credit officer (8-year experienced investor) Lawyer (10-year experienced investor) SSI’s Managing Director of Securities Service 14-year experienced investor 13-year experienced investor I want to express my deep gratitude to you all for taking the time to meet with me today My name is Nguyen Phuc Binh and I am conducting the research on the behavioral intention of Vietnamese securities investors to use “mobile stock trading” application basing on mobile phone platform A couple of months ago, before officially conducting the survey, some of you were invited to participate in an in-depth interview to clarify questionnaire items for seven constructs (i.e performance expectancy, effort expectancy, social influence, security risk, economic risk, functional risk, and privacy concerns) After that, the empirical study was finished conducting from July to September, but it was believed that there might have no clear distinction between two constructs “security risk” and “privacy concerns” Hence, another in-depth interview for these two constructs is needed 73 The interview will take less than ninety minutes I will be recorded the session because I don’t want to miss any of your comments Although I will be taking some notes during the session, I can’t possibly write fast enough to get it all down Because we’re on tape, please be sure to speak up so that we don’t miss your comments All responses will be kept confidential We will ensure that any information we include in our report does not identify you as the respondent I’ll be analyzing the information you and others gave me and submitting a draft report to the organization in one month I’ll be happy to send you a copy to review at that time, if you are interested Thank you for your time CÂU HỎI KHẢO SÁT SURVEY ITEMS RỦI RO AN NINH SECURITY RISK Tôi (sẽ) cảm thấy không an toàn giao dịch qua hệ thống “phần mềm giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh” I would not feel secure conducting stock trades via m- trading systems Tơi lo người khác truy cập tài khoản tơi "ứng dụng giao dịch chứng khốn qua điện thoại thông minh" I am worried that others might be able to access my M-Trading account Tôi (s ẽ) cảm th khơng an tồn gửi thông tin nhạy cảm thông qua hệ thống "ứng dụng giao dịch chứng khốn qua điện thoại thơng minh" I would not feel secure sending sensitive information across M-Trading systems NGƯỜI TRẢ LỜI RESPONDENTS PHẢN HỒI FEEDBACKS GHI CHÚ NOTE MỨC ĐỘ NHÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN NHẬN THỨC RỦI RO BỊ MẤT CẮP VÀ BỊ TẤN CÔNG TÀI KHOẢN CỦA MÌNH KHI THỰC HIỆN GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN QUA ỨNG DỤNG TRÊN ĐIỆN THOẠI DI ĐỘNG TO THE EXTENT THAT SECURITIES INVESTORS PERCEIVE THE RISK OF BEING HACKED AND LOST THEIR ACCOUNT WHEN DOING SECURITIES TRADES VIA M-TRADING Phạm Ngọc Thắng Nguyễn Vũ Luân Nguyễn Chí Nguyên Nguyễn Xuân Trung Others: no comment Tơi có nguy mát thực giao dịch chứng khoán ứng dụng điện thoại thông minh I will be susceptible to get loss when conducting securities trades via smart-phone application Lê Kiêm Ái Nguyễn Ngọc Tuệ Nguyễn Xuân Trung La Thuý Nhàn Others: no comment Tôi sợ đăng nhập vào ứng dụng điện thoại thơng minh tài khoản chứng khoán bị xâm nhập trái phép I scare of being hacked trading account when signing in smart-phone application Tôi sợ thông tin nhạy cảm số tài khoản chứng khoán, tài khoản ngân hàng, s ố chứng minh nhân dân, số hộ chiếu bị lấy cắp đăng nhập vào ứng dụng I worry about being stolen my sensitive information such as trading account, bank account, ID number, Bủi Thế Tân Vũ Ngọc Thu Hương Trần Thanh Hồng Văn Trí Others: no comment Others: expreesed the same understanding Others: expreesed the same understanding Others: expreesed the same understanding 74 Tơi (sẽ) cảm thấy hồn tồn khơng an tâm cung cấp thơng tin cá nhân qua "ứng dụng giao dịch chứng khoán qua điện thoại thông minh" I would not feel totally safe providing personal information over M-Trading systems LO LẮNG CÁ NHÂN PRIVACY CONCERNS Tôi lo ngại thông tin tiết lộ cho nhà cung cấp bị lạm dụng I am concerned that the information I disclosed to the service provider could be misused Tôi lo ngại lấy thơng tin cá nhân Internet I am concerned that a person can find private information about me on Internet Bủi Thế Tân Nguyễn Ngọc Thắng Trần Thanh Hồng Nguyễn Ngọc Tuệ Others: no comment unsecured when signing up my personal information to smart-phone application MỨC ĐỘ NHÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN LO NGẠI HÀNH VI CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN LIÊN QUAN ĐẾN VIỆC THU THẬP, LƯU TRỮ VÀ SỬ DỤNG THÔNG TIN CÁ NHÂN CỦA HỌ TO THE EXTENT THAT SECURITIES INVESTORS CONCERN ABOUT THE ACTS OF SECURITIES FIRMS ASSOCIATED WITH THE COLLECTION, STORAGE AND USAGE OF THEIR PERSONAL INFORMATION La Thuý Nhàn Tôi sợ thông tin cá nhân bị cơng ty chứng khốn Nguyễn Dương Hồng Others: expreesed sử dụng trái phép mà khơng có đồng ý trước Anh Khoa the same I worry about being used unlawfully personal Hoàng Trọng Khiêm understanding Phạm Ngọc Thắng information without prior consent by securities firms Others; no comment Trần Thị Vũ Hương Trần Thái Bình Vũ Ngọc Thu Hương Nguyễn Chí Nguyên Nguyễn Ngọc Tuệ Others: no comment Văn Trí Trần Thanh Hồng Bùi Thế Tân Phạm Ngọc Thắng La Thuý Nhàn Others: no comment Tôi ngại cung cấp thông tin cá nhân cho nhà Phạm Ngọc Thắng cung cấp dịch v ụ sử dụng Nguyễn Dương Hồng làm mà tơi khơng thể biết trước Anh Khoa Tôi lo ng ại cung cấp thông tin cá nhân cho nhà cung cấp dịch vụ người khác I am concerned about providing personal information to the service provider, because of what others might with it passport number when signing in smart-phone application Với lo sợ trên, tóm lại tơi cảm thấy hồn tồn khơng an tâm đăng nhập thông tin cá nhân Others: expreesed vào ứng dụng giao dịch chứng khoán điện thoại the same With the above worries, in brief, I totally feel understanding Tơi s ợ thơng tin cá nhân đượ c tìm thấy mạng Internet bạn tiết lộ cho cơng ty chứng khốn qua ứng dụng lưu trữ I believe that my personal information disclosed to securities firms would be found out through Internet due to its unsafe storage Tôi sợ thông tin cá nhân tiết lộ cho công ty chứng khốn thơng qua ứng dụng bị người khác xâm nhập lạm dụng I believe that my personal information disclosed to securities firms would be hacked and misused by others Tơi hồn tồn khơng biết thơng tin cá nhân đ ã tiết lộ cho cơng ty chứng khốn thơng qua ứng dụng thu thập, sử dụng lưu trữ Others: expreesed the same understanding Others: expreesed the same understanding Others: expreesed the same understanding 75 I am concerned about providing personal information to the service provider, because it could be used in a way I did not foresee Lê Kiêm Ái Nguyễn Vũ Luân Nguyễn Xuân Trung Others: no comment I don’t know in what manner my personal information disclosed to securities firms would be collected, used and stored In addition to the evidences in the extant literature in Chapter and the analysis by stastical data set forth in Chapter 4, through this in-depth interview, “security risk” and “privacy concerns” are repeatedly verified its clear distinction ... behavioral intention to usemobile securities trading (Tai & Ku, 2013 ), users’ intention and behavior of mobile banking (Yu, 2012 ), and intention to use internet banking (Yee et al ., 2015) Therefore, to. .. (Hoang, 2015 ), mobile payment (Pham & Liu, 2015 ), mobile shopping (Ngo et al ., 2015 ), but only few on e -trading of securities were conducted Because Vietnamese investors' behavioral intention to use. .. used extended UTAUT to explain user of mobile services, such as mobile banking (Yu, 2012 ), mobile wallet (Shin, 2009 ), mobile payment (Kim et al ., 2009 ), and mobile technologies (Park et al.,