LV Thạc sỹ_hoàn thiện phân tích tài chính tại công ty TNHH vĩnh trinh

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY TNHH VĨNH TRINH Chun ngành: NGÂN HÀNG - TÀI CHÍNH LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu tơi, có hỗ trợ từ Thầy hướng dẫn Các nội dung nghiên cứu kết đề tài trung thực chưa cơng bố cơng trình MỤC LỤC Danh mục chữ viết tắt Danh mục bảng biểu, sơ đồ Tóm tắt luận văn PHẦN MỞ ĐẦU Chương LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Khái niệm vai trị phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp 1.1.2 Vai trị phân tích tài doanh nghiệp 1.2 Phương pháp tài liệu dùng phân tích tài doanh nghiệp 1.2.1 Phương pháp phân tích tài doanh nghiệp a Phương pháp so sánh b Phương pháp phân chia chi tiết c Phương pháp liên hệ, đối chiếu d Phương pháp phân tích nhân tố e Phương pháp dự đoán f Phương pháp dupont g Các phương pháp phân tích khác 1.2.1 Các tài liệu dùng phân tích tài doanh nghiệp a Hệ thống Báo cáo tài b Cơ sở liệu khác 1.3 Các nội dung phân tích tài doanh nghiệp 1.3.1 Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp a Mục đích phân tích b Hệ thống tiêu phân tích c Phương pháp phân tích 1.3.2 Phân tích cấu biến động tài sản nguồn vốn a Mục đích phân tích b Hệ thống tiêu phân tích c Phương pháp phân tích 1.3.3 Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh a Mục đích phân tích b Hệ thống tiêu phân tích c Phương pháp phân tích 1.3.4 Phân tích tình hình khả tốn doanh nghiệp a Mục đích phân tích b Hệ thống tiêu phân tích c Phương pháp phân tích 1.3.5 Phân tích mức độ tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ a Mục đích phân tích b Hệ thống tiêu phân tích c Phương pháp phân tích 1.3.6 Phân tích hiệu sử dụng vốn a Mục đích phân tích b Hệ thống tiêu phân tích c Phương pháp phân tích 3 3 5 7 8 9 10 12 12 12 13 13 14 14 14 16 17 17 17 19 19 19 20 22 23 23 23 24 24 24 24 26 1.3.7 Phân tích hệ số địn bẩy 26 a Mục đích phân tích 26 b Hệ thống tiêu phân tích 26 c Phương pháp phân tích 28 1.3.8 Phân tích điểm hịa vốn việc định 28 a Mục đích phân tích 28 b Hệ thống tiêu phân tích 28 c Phương pháp phân tích 29 Chương THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY TNHH VĨNH TRINH 30 2.1 Khái quát Công ty TNHH Vĩnh Trinh 30 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 30 2.1.2 Cơ cấu tổ chức máy quản lý Cơng ty 31 2.1.3 Khái qt tình hình hoạt động kinh doanh Công ty 32 2.1.4 Đặc điểm hoạt động kinh doanh Công ty 33 2.2 Thực trạng phân tích tài Cơng ty TNHH Vĩnh Trinh 34 2.2.1 Phân tích khái qt tình hình tài Cơng ty 39 2.2.2 Phân tích cấu biến động tài sản nguồn vốn 41 a Phân tích cấu biến động tài sản 41 b Phân tích cấu biến động nguồn vốn 42 c Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn 43 2.2.3 Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh 44 2.2.4 Phân tích tình hình tốn 44 2.2.5 Phân tích mức độ tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ 48 a Phân tích khả tạo tiền 48 b Phân tích lưu chuyển tiền tệ mối liên hệ với hoạt động 49 2.2.6 Phân tích hiệu sử dụng vốn 51 a Phân tích hiệu sử dụng vốn qua tiêu “sức sản xuất vốn” 52 b Phân tích hiệu sử dụng vốn thông qua tiêu “khả sinh lời vốn” 53 c Phân tích hiệu sử dụng vốn thông qua tiêu "Suất hao phí vốn" 57 2.2.7 Phân tích địn bẩy tài 59 2.3 Đánh giá thực trạng phân tích tài Cơng ty TNHH Vĩnh Trinh 60 2.3.1 Cơng tác tổ chức phân tích tài Cơng ty 60 2.3.2 Đánh giá tình hình tài liệu dùng phân tích phương pháp phân tích sử dụng Công ty 61 2.3.3 Đánh giá nội dung tiêu phân tích 64 Chương GIẢI PHÁP HỒN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH VĨNH TRINH 69 3.1 Định hướng phát triển hoạt động kinh doanh Công ty thời gian tới 69 3.2 Các giải pháp hoàn thiện phân tích tài Cơng ty 70 3.2.1 Hồn thiện tổ chức phân tích tài 70 3.2.1 Bổ sung nguồn tài liệu dùng phân tích hồn thiện phương pháp phân tích 72 3.2.3 Hồn thiện nội dung tiêu phân tích 74 3.3 Một số kiến nghị nhằm hồn thiện phân tích tài Công ty 86 KẾT LUẬN 88 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 89 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CKTĐ: Các khoản tương đương ĐTTC: Đầu tư tài GTGT: Giá trị gia tăng NN: Nhà nước ROA: Suất sinh lời tài sản ROE: Suất sinh lời vốn chủ sở hữu TNDN: Thu nhập doanh nghiệp TSCĐ: Tài sản cố định VCSH: Vốn chủ sở hữu XDCB: Xây dựng DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Sơ đồ 1.1: Vận dụng phương pháp Dupont để phân tích ROE Sơ đồ 1.2: Cân tài theo góc độ ổn định nguồn tài trợ tài sản Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức Công ty TNHH Vĩnh Trinh Bảng 2.1 Chỉ tiêu khái quát tình hình hoạt động kinh doanh Bảng 2.2 Bảng cân đối kế toán Bảng 2.3 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Bảng Báo cáo Lưu chuyển tiền tệ Bảng 2.5 Các tiêu khái qt tình hình tài Công ty Bảng 2.6 Bảng kết cấu tài sản Bảng 2.7 Bảng kết cấu nguồn vốn Bảng 2.8 Bảng mối quan hệ tài sản nguồn vốn Bảng 2.9 Bảng tính vốn lưu chuyển Bảng 2.10 Các tiêu tình hình tốn Bảng 2.11 Bảng chi tiết khoản phải thu khoản phải trả Bảng 2.12 Bảng tính tỷ trọng dịng tiền thu hoạt động Bảng 2.13 Bảng tính lượng lưu chuyển tiền hoạt động Bảng 2.14 Bảng tính tiêu sức sản xuất toàn tài sản Bảng 2.15 Bảng tính khả sinh lợi tổng tài sản Bảng 2.16 Bảng tính khả sinh lợi vốn chủ sở hữu Bảng 2.17 Bảng tính khả suất hao phí tổng tài sản so với lợi nhuận sau thuế Bảng 2.18 Bảng tính địn bẩy tài Bảng 3.1 Bảng phân tích tình hình sử dụng nguồn tài trợ Bảng 3.2 Bảng phân tích nhu cầu khả tốn Bảng 3.3 Bảng tính ảnh hưởng nhân tố đến lưu chuyển tiền Bảng 3.4 Bảng đánh giá chung tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn TÓM TẮT LUẬN VĂN Phân tích hoạt động tài ngày khẳng định vị việc hỗ trợ Ban lãnh đạo doanh nghiệp quản lý điều hành có hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Vì thế, hồn thiện cơng tác phân tích giúp tạo nên công cụ đắc lực vấn đề cấp thiết Mục tiêu nghiên cứu luận văn xem xét cơng tác tổ chức phân tích tài Cơng ty TNHH Vĩnh Trinh thơng qua việc phân tích Báo cáo tài chính, Báo cáo quản trị hệ thống tiêu phân tích đánh giá Báo cáo phân tích Cơng ty Từ đó, đề xuất giải pháp hồn thiện phân tích tài Cơng ty Phân tích hoạt động tài doanh nghiệp việc vận dụng tổng thể phương pháp phân tích khoa học để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, giúp cho đối tượng quan tâm nắm thực trạng tài an ninh tài doanh nghiệp, dự đốn tiêu tài tương lai rủi ro tài mà doanh nghiệp gặp phải; qua đó, đề định phù hợp với lợi ích họ Phân tích tài có vai trị quan trọng, cung cấp thông tin cho nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình hoạt động doanh nghiệp Đối với nhà quản lý, phân tích tài nhằm đánh giá hoạt động tài giai đoạn qua, đảm bảo cho định quản lý phù hợp với tình hình thực tế doanh nghiệp, cung cấp thơng tin dự đốn tài để kiểm tra, kiểm soát hoạt động doanh nghiệp Để thực phân tích tài chính, kết hợp sử dụng nhiều phương pháp khác phương pháp so sánh, phương pháp loại trừ, phương pháp dự báo, phương pháp Dupont Mỗi phương pháp có tác dụng khác sử dụng nội dung phân tích khác Việc phân tích tài thực dựa tài liệu chi tiết, quan trọng hệ thống Báo cáo tài chính, bao gồm: Bảng cân đối kế tốn, Báo cáo kết kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Thuyết minh Báo cáo tài I Ngoài ra, tài liệu khác liên quan sử dụng q trình phân tích, báo cáo kế tốn quản trị, sách kinh tế vĩ mơ, liệu trung bình ngành, thơng tin khác kinh tế… Để có thơng tin cần thiết phục vụ cho q trình phân tích tài chính, cần sưu tầm đầy đủ thơng tin thích hợp liên quan đến hoạt động doanh nghiệp Phân tích hoạt động tài thực cách tính ra, so sánh đánh giá ảnh hưởng nhân tố đến tiêu tài khác Mỗi nhóm tiêu thể nội dung phân tích khác Các nội dung chủ yếu phân tích tài doanh nghiệp bao gồm: - Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp - Phân tích cấu biến động tài sản nguồn vốn - Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh - Phân tích tình hình khả toán doanh nghiệp - Phân tích mức độ tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ - Phân tích hiệ sử dụng vốn - Phân tích hệ số địn bẩy - Phân tích điểm hịa vốn việc định Nhận thức vai trị phân tích hoạt động tài đến cơng tác quản lý kinh doanh Cơng ty nói riêng đến phát triển chung tồn Cơng ty nói chung, Ban giám đốc Cơng ty TNHH Vĩnh Trinh bước đầu triển khai thực cơng tác phân tích tài đơn vị Cơng ty TNHH Vĩnh Trinh Cơng ty TNHH có hai thành viên trở lên, thành lập từ ngày 14 tháng 02 năm 1997 Công ty hoạt động lĩnh vực thương mại Mặt hàng kinh doanh thiết bị công nghệ thông tin Công ty chủ yếu cung cấp hàng cho dự án bán buôn cho doanh nghiệp nước, đầu tư vào khâu bán lẻ Khái qt tình hình tài Cơng ty năm 2009, tổng nguồn vốn Công ty giảm so với năm 2008, cho thấy khả huy động vốn Công ty giảm Việc giảm nguồn vốn giảm vốn vay, tức Công ty giảm phụ thuộc II vào nguồn tài trợ từ bên Tuy nhiên, hệ số tự tài trợ năm 2009 tương đối thấp Các số thể khả tốn cho thấy Cơng ty có đủ khả toán khoản nợ, hệ số khả toán tổng quát, khả toán nhanh mức thấp Khả sinh lời tài sản khả sinh lời vốn chủ sở hữu năm 2009 có xu hướng tăng lên so với năm 2008, mức tăng không đáng kể số tương đối thấp Như vậy, việc giảm quy mô vốn nhờ giảm vốn vay làm cho hoạt động kinh doanh có hiệu hơn, hiệu chưa thực cao Về biến động tài sản, nhìn chung, tổng tài sản Cơng ty có xu hướng giảm Tổng tài sản giảm chủ yếu việc giảm hàng tồn kho giảm khoản đầu tư tài dài hạn Công ty thực biện pháp thúc đẩy bán hàng, giúp hàng tồn kho luân chuyển nhanh, tránh ứ đọng Nhờ đó, hàng tồn ho giảm việc giảm dự trữ hàng tồn kho năm 2009 phù hợp với biến động doanh thu có xu hướng giảm năm gần Đối với biến động nguồn vốn, tổng nguồn vốn năm 2009 giảm việc giảm nguồn vốn vay Mặc dù nguồn vốn vay giảm tương đối lớn, tổng nợ phải trả Công ty năm 2009 lớn Việc sử dụng phần lớn vốn vay cho hoạt động kinh doanh làm cho an ninh tài bị ảnh hưởng, rủi ro phải ngừng hoạt động cao Cơng ty khơng tìm nguồn tốn cho khoản nợ đến hạn Về tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh, Công ty sử dụng phần nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn Tình hình đảm bảo trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp ổn định, doanh nghiệp đảm bảo khả toán khoản nợ ngắn hạn Về tình hình tốn, thời gian thu tiền bình quân thời gian tốn bình qn Cơng ty năm 2009 có xu hướng giảm Đây dấu hiệu tích cực cho thấy việc thu hồi tốn cơng nợ nhanh chóng Tuy nhiên, thời gian tốn bình quân thấp thời gian thu tiền bình qn, chứng tỏ sách tín dụng nhà cung cấp áp dụng Công ty hẹp so với III - Cần bổ sung phân tích rủi ro dự đốn tài chính, xem nội dung quan trọng báo cáo phân tích tài Cơng ty Rủi ro tài hiểu bất trắc, khơng ổn định đo lường được, đưa đến tổn thất, mát, thiệt hại làm hội sinh lời Những rủi ro gắn liền với hoạt động tài mức độ sử dụng nợ doanh nghiệp, nghĩa gắn liền với cấu nguồn vốn doanh nghiệp Phân tích rủi ro tài giúp đánh giá, dự báo rủi ro, sở có biện pháp quản lý rủi ro, hạn chế thấp thiệt hại, tổn thất có rủi ro xảy Tuy nhiên, việc phân tích rủi ro tài dựa theo hai tham số đo lường giá trị kỳ vọng độ lệch chuẩn có cách tính tốn tương đối phức tạp, đặc biệt xem xét tập hợp quan sát có nhiều yếu tố ảnh hưởng Vì thế, để phân tích rủi ro tài chính, cần có hỗ trợ phần mềm hỗ trợ phân tích Muốn tiến hành trình sản xuất, kinh doanh, doanh nghiệp cần phải có lượng vốn đinh Lượng vốn mà doanh nghiệp cần sử dụng để đáp ứng nhu cầu sản xuất, kinh doanh nhiều hay phụ thuộc vào quy mô hoạt động doanh nghiệp Nhu cầu vốn doanh nghiệp số vốn cần thiết để doanh nghiệp tiến hành kinh doanh phù hợp với quy mô hoạt động Dự báo nhu cầu tài ước tính cầu tài tương lai gần, giúp đánh giá tiềm lực tài chính, có kế hoạch tổ chức huy động vốn phù hợp, nhằm đáp ứng nhu cầu vốn phục vụ trình hoạt động doanh nghiệp Để dự báo tiêu tài chính, trước hết cần chọn khoản mục Báo cáo tài (Báo cáo kết hoạt động kinh doanh, Bảng cân đối kế tốn) có khả thay đổi doanh thu thay đổi, dựa vào mối quan hệ doanh thu với khoản mục Từ đó, dự báo trị số tiêu kỳ tới Quy trình thực dự báo thực qua bước: + Bước 1: Xác định mối quan hệ tiêu báo cáo với doanh thu Phân loại khoản mục Báo cáo kết hoạt động kinh doanh, Bảng cân đối kế toán vào nhóm: Nhóm tiêu thay đổi chiều 75 với doanh thu nhóm tiêu khơng thay đổi thay đổi không rõ ràng doanh thu thay đổi + Bước 2: Xác định trị số dự báo tiêu thuộc nhóm thay đổi chiều với doanh thu thông qua việc xác định tỷ lệ tiêu so với doanh thu từ số liệu năm trước, sau lấy doanh thu dự báo năm nhân với tỷ lệ xác định + Bước 3: Lập báo cáo tài dự báo: Các tiêu thuộc nhóm khơng thay đổi thay đổi khơng rõ ràng doanh thu thay đổi lấy giá trị kỳ trước + Bước 4: Xác định lượng vốn thừa, thiếu ứng với mức doanh thu mới: phần chênh lệch tổng nguồn vốn dự báo tổng tài sản dự báo + Bước 5: Xác định lượng lưu chuyển tiền kỳ qua việc tìm mối quan hệ lượng tiền tương đương tiền với tiêu khác Bảng cân đối kế toán, xác định nguyên nhân làm tiền tương đương tiền tăng, giảm Từ đó, vào Bảng cân đối kế toán dự báo để xác định lượng tiền lưu chuyển kỳ theo công thức: Lưu chuyển tiền kỳ = Lượng tiền tăng (thu vào) kỳ - Lượng tiền giảm (chi ra) kỳ Trong trường hợp lượng tiền giảm lớn lượng tiền tăng kỳ, Cơng ty phải có kế hoạch để huy động thêm tiền từ nguồn khác nhằm tránh gặp phải khó khăn tốn - Ngồi ra, Cơng ty cần bổ sung phân tích điểm hòa vốn Một doanh nghiệp muốn tồn tại, tiến hành hoạt động kinh doanh, cần xác định doanh thu tối thiểu đủ bù đắp chi phí trình hoạt động kinh doanh Phân tích điểm hồ vốn cho phép xác định sản lượng, mức doanh thu thời gian sản xuất để đủ để bù đắp chi phí bỏ ra, từ giúp nhà quản lý nhìn nhận trình kinh doanh mối quan hệ với nhiều yếu tố tác động tới lợi nhuận, cho phép xác định rõ ràng vào thời điểm kỳ kinh doanh, hay mức sản xuất tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp không bị lỗ, doanh nghiệp muốn 76 đạt mức lợi nhuận mong muốn cần phải sản xuất bán sản phẩm… từ có định chủ động, tích cực phù hợp đảm bảo thực mục tiêu đặt Để phân tích điểm hịa vốn, trước hết người phân tích phải xác định mối quan hệ chi phí cố định chi phí biến đổi, số lượng tiêu thụ lợi nhuận Từ đó, xác định sản lượng hịa vốn, doanh thu hòa vốn Việc xác định điểm hòa vốn thực cho loại mặt hàng Cơng ty kinh doanh b Hồn thiện tiêu phân tích * Phân tích cấu biến động tài sản nguồn vốn: cần thực phân tích tồn diện cấu tài sản nguồn vốn - Phân tích cấu tài sản thực cách tính so sánh tình hình biến động kỳ phân tích với kỳ gốc tỷ trọng phận tài sản chiếm tổng số tài sản Tỷ trọng phận tài sản chiếm tổng số tài sản xác định sau: Tỷ trọng phận tài sản chiếm tổng số tài sản = Giá trị phận tài sản Tổng số tài sản x 100 Việc đánh giá tỷ trọng loại tài sản (tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn, tiền khoản tương đương tiền, khoản đầu tư tài ngắn hạn, khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho, tài sản ngắn hạn khác, khoản phải thu dài hạn ) xu hướng biến động chúng theo thời gian phải dựa tính chất kinh doanh tình hình biến động phận Có thể xem xét so sánh biến động tỷ trọng phận tài sản chiếm tổng số tài sản Công ty qua nhiều năm so với cấu chung ngành để đánh giá - Việc phân tích cấu nguồn vốn tiến hành tương tự phân tích cấu tài sản Trước hết, người thực phân tích cần tính so sánh tình hình biến động kỳ phân tích với kỳ gốc tỷ trọng phận nguồn vốn chiếm tổng số nguồn vốn Tỷ trọng phận nguồn vốn chiếm tổng số nguồn vốn xác định sau: 77 Tỷ trọng phận nguồn = vốn chiếm tổng số nguồn vốn Giá trị phận nguồn vốn Tổng số nguồn vốn x 100 Phân tích cấu loại nguồn vốn (vốn chủ sở hữu, nợ phải trả) để đánh giá mức độ hợp lý an ninh tài doanh nghiệp việc huy động vốn Việc đánh giá phải dựa tình hình biến động phận vốn huy động hiệu kinh doanh Công ty thời kỳ Có thể xem xét so sánh biến động tỷ trọng phận nguồn vốn chiếm tổng số nguồn vốn qua nhiều năm so với cấu chung ngành để đánh giá - Cùng với việc đánh giá cấu nguồn vốn, người phân tích cần kết hợp phân tích tiêu chi phí sử dụng vốn bình qn việc tính so sánh chi phí vốn bình qn kỳ phân tích với chi phí vốn bình qn kỳ gốc để xác định chênh lệch, sau tìm hiểu ngun nghân dẫn đến chênh lệch Chỉ tiêu chi phí sử dụng vốn bình quân xác định sau: n nvi cfi  CP = i 1 NV = Trong đó: n  Tti cfi i 1 nvi: Mức huy động nguồn vốn i NV: Tổng nhu cầu tài trợ cfi: Chi phí sử dụng vốn nguồn vốn i Tti: Tỷ trọng nguồn vốn i Từ việc phân tích cấu nguồn vốn kết hợp với phân tích tiêu chi phí sử dụng vốn bình qn, người phân tích đề xuất giải pháp nhằm xây dựng trì cấu nguồn vốn tối ưu, với mục tiêu tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn đảm bảo an tồn tài cho Cơng ty * Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh: cần bổ sung phân tích đảm bảo vốn theo quan điểm luân chuyển vốn; đồng thời thực phân tích tình hình đảm bảo vốn theo tính ổn định nguồn tài trợ, cần xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố xem xét nguyên nhân ảnh hưởng đến vốn lưu chuyển xem xét biến động vốn lưu chuyển qua nhiều kỳ liên tục để đánh giá tính ổn định bền vững cân tài chính; mặt khác, cần bổ sung 78 phân tích việc sử dụng nguồn vốn huy động năm nhằm đánh giá tình hình tài Cơng ty - Phân tích tình hình đảm bảo vốn theo quan điểm luân chuyển vốn, cần xác định cân đối sau: Vốn chủ sở hữu + Vốn vay hợp pháp + Nguồn vốn toán = Tài sản ngắn hạn + Tài sản dài hạn + Tài sản tốn Từ đó, người phân tích đánh giá cân đối tài sản nguồn tài trợ tài sản Công ty - Việc xác định mức độ ảnh hưởng nhân thực phương pháp cân đối Từ đó, xem xét nhân tố thấy nguyên nhân ảnh hưởng đến vốn luân chuyển Những nguyên nhân thông thường dẫn đến biến động vốn luân chuyển thường là: + Nguyên nhân thuộc thân sách tài trợ như: giữ lại thu nhập để tăng vốn, vay hay trả bớt nợ vay + Nguyên nhân thuộc sách đầu tư như: định tăng cường hay giảm bớt đầu tư + Nguyên nhân hiệu kinh doanh khả sinh lời + Nguyên nhân sách khấu hao dự phịng Ngồi ra, để có đánh giá để có đánh giá tính ổn định bền vững cân tài chính, phân tích, cần thiết phải xem xét biến động vốn lưu chuyển nhiều kỳ liên tục, nhằm khắc phục sai lệch số liệu tính thời vụ cho phép dự đốn tính ổn định cân tài tương lai - Mặt khác, phân tích mức độ đảm bảo vốn doanh nghiệp người thực phân tích xem xét kỳ, Cơng ty sử dụng nguồn vốn huy động nào, vào việc từ có đánh giá tình hình tài Để thực việc này, trước hết cần liệt kê thay đổi tiêu bảng cân đối năm với năm kế trước Sau lập bảng phân tích tình hình sử dụng nguồn tài trợ để thấy được, năm Công ty sử dụng vốn vào việc gì, làm mà thực 79 sử dụng đó, sở đánh giá Công ty gặp khó khăn hay có tình hình tài lành mạnh Có thể lập bảng sau: Bảng 3.1 Bảng phân tích tình hình sử dụng nguồn tài trợ Nguồn tài trợ Các tiêu nguồn vốn tăng Các tiêu tài sản giảm Số tiền Tỷ trọng Số tiền 100 Tỷ trọng Cộng Sử dụng nguồn tài trợ Các tiêu tài sản tăng Các tiêu nguồn vốn giảm Cộng * Phân tích tình hình khả tốn: 100 - Khi phân tích tình hình tốn, cần phân tích chi tiết cho vịng quay khoản phải thu khách hàng, vòng quay khoản phải trả cho người bán hàng hóa vịng quay khoản nợ vay, việc quản lý khoản mục cơng nợ đóng vai trị quan trọng quản lý tài Cơng ty Cùng với việc tính so sánh tiêu phân tích chi tiết tổng khoản phải thu, phải trả, để nắm tình hình tốn khoản nợ phải thu khoản nợ phải trả kỳ Cơng ty, người thực phân tích cần tiến hành so sánh khoản nợ phải thu, nợ phải trả cuối năm với đầu năm tổng số khoản nợ phải thu, nợ phải trả số tiền nợ hạn số tuyệt đối số tương đối tiêu dựa vào tình hình biến động cụ thể tiêu để rút nhận xét Để thực phân tích tiêu trên, cần thu thập đầy đủ tài liệu cần thiết phục vụ cho việc phân tích như: Thuyết minh báo cáo tài chính, sổ chi tiết phải thu, phải trả đối tượng, bảng phân tích thời hạn tình hình tốn khoản nợ… nhằm xác định tính chất, thời gian nguyên nhân khoản phải thu, phải trả; xem xét biện pháp mà Công ty áp dụng để thu hồi nợ tốn nợ; phân tích nguyên nhân dẫn đến khoản tranh chấp nợ phải thu, phải trả - Phân tích khả tốn cần sâu vào đánh giá khả toán nhu cầu toán giai đoạn 80 Để thực phân tích, trước hết người phân tích cần thu thập số liệu liên quan đến khoản dùng để tốn (khả tốn) với khoản phải toán (nhu cầu toán) doanh nghiệp Sau đó, xếp tiêu vào bảng phân tích theo trình tự định Với nhu cầu toán, tiêu xếp theo mức độ khẩn trương việc tốn (thanh tốn ngay, chưa cần tốn ngay); cịn với khả toán, tiêu lại xếp theo khả huy động (huy động ngay, huy động thời gian tới ), chi tiết theo tháng, quí, tháng, năm Tiếp đến, tiến hành so sánh khả toán với nhu cầu toán giai đoạn (thanh toán ngay, toán tháng tới, toán quý tới, toán tháng tới ), từ biết liệu Cơng ty có bảo đảm khả tốn giai đoạn hay khơng để đề sách phù hợp Có thể lập bảng phân tích sau: Bảng 3.2 Bảng phân tích nhu cầu khả tốn Nhu cầu toán I Nhu cầu ngắn hạn Các khoản phải toán a Các khoản nợ hạn: - Phải nộp ngân sách - Phải trả tiền vay - Phải trả người lao động - Phải trả người bán - Phải trả người mua - Phải trả nội - Phải trả khác b Các khoản nợ đến hạn: - Nợ ngân sách - Nợ tiền vay - Các khoản phải toán thời gian tới Tháng tới: - Nộp Ngân sách Số tiền Khả toán I Khả ngắn hạn Các khoản dùng để tốn a Tiền mặt: - Tiền Việt Nam - Vàng bạc, đá quí - Ngoại tệ b Tiền gửi Ngân hàng: - Tiền Việt Nam - Ngoại tệ - Vàng bạc, đá quí c Tiền chuyển: - Tiền Việt Nam - Tiền chuyển khác d Các khoản tương đương tiền Các khoản tốn thời gian tới Tháng tới: - Đầu tư ngắn hạn khác 81 Số tiền - Phải trả tiền vay - - Khoản phải thu - Vay ngắn hạn - V.v Quý tới: Quý tới: - Nộp Ngân sách - Vay - Phải trả tiền vay - Thu hồi tiền hàng - - Thu hồi nợ phải thu -V.v… tháng tới tháng tới - -… II Nhu cầu dài hạn II Khả dài hạn Năm tới Năm tới Hai năm tới Hai năm tới … … * Phân tích mức độ tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ: phân tích, cần xem xét mối liên hệ thông tin lưu chuyển tiền tệ với Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Đánh giá khả tạo tiền cần sử dụng phương pháp phân tích nhân tố để tính tốn xác định ảnh hưởng nhân tố đến biến động lưu chuyển tiền thuần, xem xét tiền thu vào, chi hoạt động ảnh hưởng đến lưu chuyển tiền hoạt động Trước hết, tính tốn ảnh hưởng nhân tố dựa vào phương pháp cân đối sau: Ảnh hưởng lưu chuyển tiền từ = hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền hoạt động kinh doanh kỳ - Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh kỳ trước Ảnh hưởng lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư hoạt động tài xác định tương tự hoạt động kinh doanh Ảnh hưởng Tổng số tiền thu Tổng số tiền thu = dòng tiền thu vào vào kỳ vào kỳ trước Ảnh hưởng Tổng số tiền Tổng số tiền = dòng tiền chi chi kỳ chi kỳ trước Sau đó, xác định so sánh kỳ với kỳ trước tỷ trọng lưu chuyển tiền hoạt động tổng lưu chuyển tiền kỳ để nghiên cứu đánh giá tình hình lưu chuyển tiền mối liên hệ hoạt động 82 Lập bảng tính tốn ảnh hưởng nhân tốc đến biến động lưu chuyển tiền sau: Bảng 3.3 Bảng tính ảnh hưởng nhân tố đến lưu chuyển tiền * Phân tích hiệu sử dụng vốn: Khi phân tích phân tích sức sản xuất toàn tài sản, cần kết hợp so sánh biến động tiêu số tương đối số tuyệt đối Đồng thời, Công ty cần bổ sung phân tích tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn Phân tích tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn thực trước hết việc đánh giá chung tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn Do đặc điểm kinh doanh Công ty kinh doanh thương mại, tốc độ luân chuyển tài sản 83 ngắn hạn yếu tố then chốt phân tích hiệu sử dụng vốn theo sức sản xuất Để đánh giá chung tốc độ luân chuyển, cần tính so sánh tiêu phản ánh tốc độ luân chuyển (số vòng luân chuyển, thời gian vòng luân chuyển, hệ số đảm nhiệm vốn) kỳ phân tích so với kỳ gốc (cả số tuyệt đối số tương đối) dựa vào biến động tiêu để đưa nhận xét tốc độ luân chuyển vốn Các tiêu phân tích tính sau: Số vòng luân chuyển tài sản ngắn hạn Thời gian vòng luân chuyển = = Tổng số luân chuyển Tài sản ngắn hạn bình quân Thời gian kỳ Số vòng luân chuyển tài sản ngắn hạn Tiếp đến, cần xác định nhân tố ảnh hưởng đến thời gian vòng luân chuyển Tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn (thể qua tiêu "Thời gian vòng luân chuyển") chịu ảnh hưởng nhân tố sau: - Tài sản ngắn hạn bình quân tham gia luân chuyển: điều kiện nhân tố khác không đổi, nhân tố có quan hệ tỷ lệ thuận với thời gian vòng luân chuyển, tức quan hệ ngược chiều với tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn - Tổng số luân chuyển thuần: điều kiện nhân tố khác không đổi, nhân tố có quan hệ tỷ lệ nghịch với thời gian vịng ln chuyển, tức có quan hệ chiều với tốc độ luân chuyển vốn Đẩy nhanh tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn góp phần giảm nhu cầu vốn, cho phép tạo nhiều doanh thu, giảm bớt khó khăn thiếu vốn Để tiện cho việc đánh giá tiêu phân tích, lập bảng tính tiêu sau: 84 Bảng 3.4 Bảng đánh giá chung tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn Kỳ gốc Chỉ tiêu Kỳ phân tích Kỳ phân tích so với kỳ gốc ± % Số vòng luân chuyển tài sản ngắn hạn (vòng) Thời gian vòng luân chuyển tài sản ngắn hạn (ngày) * Phân tích số địn bẩy: Nguồn vốn vay chiếm chủ yếu cấu nguồn vốn Công ty Do đó, việc phân tích địn bẩy tài quan trọng mang nhiều ý nghĩa thực tiễn quản lý tài Cơng ty Khi phân tích địn bẩy tài chính, Cơng ty cần xem xét độ lớn địn bẩy tài mối quan hệ với tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu, nhằm đánh giá hiệu việc sử dụng địn bẩy tài chính, từ đưa cấu nguồn vốn hợp lý Xét độ lớn địn bẩy tài mối quan hệ với tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu:   ROE =  ROAE  D  ROAE  E  r  (1-t) d Với: ROE tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu D vốn vay E vốn chủ sở hữu ROAE Tỷ suất sinh lợi kinh tế tài sản rd lãi suất vay t thuế suất thuế TNDN Doanh nghiệp có hệ số nợ cao thể doanh nghiệp có địn bẩy tài mức độ cao ngược lại Vậy: - Khi ROAE > rd: Doanh nghiệp tăng vay nợ => ROE khuyếch đại, đồng thời gia tăng rủi ro tài - Khi ROAE = rd: Doanh nghiệp tăng vay nợ ROE không thay đổi đồng thời gia tăng rủi ro tài 85 - Khi ROAE < rd :Doanh nghiệp tăng vay nợ => làm suy giảm ROE, đồng thời gia tăng rủi ro tài Tùy thuộc vào chi phí sử dụng vốn vay thời điểm phân tích, người phân tích đề xuất việc nên tăng cường hay giảm bớt sử dụng vốn vay cho hoạt động sản xuất kinh doanh Cơng ty để có cấu vốn tối ưu 3.3 Một số kiến nghị nhằm hồn thiện phân tích tài Cơng ty - Đối với Ban Giám đốc Công ty: Ban Giám đốc Công ty cần đánh giá đắn tầm quan trọng cơng tác phân tích tài việc hỗ trợ công tác quản lý, điều hành doanh nghiệp Từ đó, tạo điều kiện phát triển cơng tác phân tích tài Cơng ty Việc phát triển cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Cơng ty cần Ban Giám đốc thúc đẩy thông qua công tác tuyển dụng nhân sự, qua việc ban hành sách đào tạo thích hợp nhân viên thực phân tích tài chính; trao quyền hạn việc tiếp cận nguồn tài liệu đảm bảo độc lập cho phận phân tích tài chính; tổ chức cơng tác kiểm tốn, kiểm sốt nội thuê tổ chức kiểm toán độc lập để đánh giá tính trung thực hợp lý nguồn liệu phục vụ phân tích; yêu cầu phận có liên quan lập đầy đủ báo cáo, bảng biểu theo tình hình thực tế - Đối với quan Nhà nước: Các quan quản lý Nhà nước cần thúc đẩy việc minh bạch hóa thông tin kinh tế Hiện tại, liệu thống kê số trung bình ngành chưa cập nhật đầy đủ Các liệu thống kê có thường cũ so với Do đó, thiếu nguồn liệu quan trọng phục vụ cho việc phân tích tài doanh nghiệp kinh tế Để cơng tác phân tích tài doanh nghiệp thực đầy đủ có hiệu quả, nhằm nâng cao hiệu quản lý tài nói riêng quản lý hoạt động kinh doanh nói chung, từ thúc đẩy kinh tế phát triển, hàng năm, quan thống kê nên cơng bố số tài trung bình ngành nghề, lĩnh vực kinh tế 86 Mặt khác, Cơ quan chức Nhà nước yêu cầu công bố thông tin Cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Đồng thời, số loại hình doanh nghiệp yêu cầu bắt buộc kiểm toán Báo cáo tài hàng năm Do đó, thơng tin tài doanh nghiệp có quy mơ khó tiếp cận Kể có thơng tin, thông tin chưa đảm bảo độ tin cậy chưa xác nhận tổ chức kiểm tốn độc lập Để hạn chế tình trạng thông tin không cân xứng vậy, quan chức nên dần mở rộng đối tượng phải công bố thông tin đối tượng bắt buộc kiểm tốn Báo cáo tài u cầu minh bạch hóa thông tin yêu cầu cấp thiết cho kinh tế thị trường phát triển 87 KẾT LUẬN Phân tích hoạt động tài ngày khẳng định vị việc hỗ trợ hoạt động quản lý điều hành kiểm soát hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Vì thế, hồn thiện cơng tác phân tích giúp tạo nên cơng cụ đắc lực vấn đề cấp thiết Những năm gần đây, Ban giám đốc Công ty TNHH Vĩnh Trinh nhận thức tầm quan trọng cơng tác phân tích tài doanh nghiệp, đồng thời có chủ trương hành động thiết thực nhằm phát triển công tác Cơng ty Vì thế, kết phân tích tài hỗ trợ đắc lực cho Ban giám đốc trình quản lý, điều hành hoạt động kinh doanh Công ty Để công tác phân tích tài ngày hồn thiện, góp phần vào phát triển chung tồn Cơng ty, thời gian tới, Công ty cần trọng cơng tác tổ chức phân tích, bổ sung liệu phục vụ phân tích, kiện tồn nội dung tiêu phân tích, nhằm khai thác tối đa chức tích cực phân tích tài doanh nghiệp 88 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Ts Trịnh Văn Sơn, Đào Nguyên Phi (2006), Phân tích hoạt động kinh doanh, Đại học Kinh tế Huế - khoa Kế tốn tài Nguyễn Việt Đào (2003), Phân tích tài Cơng ty TNHH liên doanh CNTP An Thái, Luận Văn Thạc sĩ kinh tế, Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Nguyễn Minh Kiều (2008), Phân tích Báo cáo tài Cơng ty, Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright Nguyễn Tấn Bình (2009), Phân tích tài doanh nghiệp, NXB Thống kê Ths Đào Anh Tuấn (2004), Bài giảng phân tích tài doanh nghiệp, Hà Nội Ts Lưu Thị Hương (2005), Giáo trình tài doanh nghiệp, NXB Thống kê 89 ... TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY TNHH VĨNH TRINH Chương GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY TNHH VĨNH TRINH Chương LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Khái niệm vai trị phân. .. tích 28 b Hệ thống tiêu phân tích 28 c Phương pháp phân tích 29 Chương THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY TNHH VĨNH TRINH 30 2.1 Khái quát Công ty TNHH Vĩnh Trinh 30 2.1.1 Quá trình hình... hoạt động Cơng ty, để phân tích tài phát huy vai trị mình, cơng tác phân tích tài cần hồn thiện Vì thế, mục tiêu nghiên cứu đề tài “hoàn thiện cơng tác phân tích tài Cơng ty TNHH Vĩnh Trinh? ?? nhằm