Xem xét mối quan hệ giữa giá dầu và tỷ giá hối đoái tại việt nam bằng phương pháp wavelet

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ĐỖ Ý NHI XEM XÉT MỐI QUAN HỆ GIỮA GIÁ DẦU VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI VIỆT NAM BẰNG PHƯƠNG PHÁP WAVELET LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ĐỖ Ý NHI XEM XÉT MỐI QUAN HỆ GIỮA GIÁ DẦU VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI VIỆT NAM BẰNG PHƯƠNG PHÁP WAVELET Chuyên ngành: Tài chính-Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA TP Hồ Chí Minh-2017 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan là cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu Luận văn là trung thực và chưa cơng bớ cơng trình khác Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm nội dung tính trung thực Luận văn này TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm Nguyễn Đỗ Ý Nhi MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ DANH MỤC BẢNG MỞ ĐẦU CHƯƠNG - TỔNG QUAN 1.1 Tiếp cận khái niệm tỷ giá hối đoái 1.1.1 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa .5 1.1.2 Tỷ giá hối đoái thực 1.2 Tổng quan mối quan hệ giá dầu tỷ giá hối đoái 1.2.1 Tác động giá dầu đến tỷ giá hối đoái 1.2.2 Tác động tỷ giá hối đoái đến giá dầu 1.3 Các tài liệu nghiên cứu có liên quan 1.3.1 Các nghiên cứu nước phát triển 1.3.2 Các nghiên cứu nước phát triển 14 CHƯƠNG - PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 26 2.1 Động lực giới thiệu phương pháp 26 2.2 Phép biến đổi wavelet liên tục (CWT) .29 2.3 Phép biến đổi wavelet chéo (XWT) .31 2.4 Wavelet kết hợp (WTC) 31 2.5 Góc pha wavelet chéo 33 CHƯƠNG - DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 34 3.1 Giá dầu 34 3.2 Tỷ giá hối đoái .35 3.2.1 Cơng thức tính REER .35 3.2.2 Q trình tính tốn REER 37 3.2.2.1 Xác định liệu đầu vào để tính tốn REER .37 3.2.2.2 Lựa chọn rổ tiền tệ 37 3.2.2.3 Thực tính tốn REER Việt Nam với rổ tiền tệ lựa chọn 39 CHƯƠNG - KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 43 4.1 Thống kê mô tả 43 4.2 Kiểm định tính dừng .45 4.3 Kiểm định mối quan hệ đồng liên kết 48 4.4 Phân tích phép biến đổi wavelet 51 4.4.1 Phép biến đổi wavelet liên tục (CWT) 51 4.4.2 Phép biến đổi wavelet chéo (XWT) 54 4.4.3 Wavelet kết hợp (WTC) 56 KẾT LUẬN 60 TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CWT Phép biến đổi wavelet liên tục EIA Cơ quan Quản lý Năng lượng - Bộ Năng lượng Hoa Kỳ IMF Quỹ tiền tệ quốc tế NBER Tỷ giá danh nghĩa song phương NEER Tỷ giá danh nghĩa hiệu lực đa phương RBER Tỷ giá thực song phương REER Tỷ giá thực hiệu lực đa phương XWT Phép biến đổi wavelet chéo WTC Wavelet kết hợp DANH MỤC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Hình 3.1 Giá dầu giới giai đoạn từ tháng 01/1995 đến tháng 12/2016………34 Hình 3.2 Cơ cấu kim ngạch nhập Việt Nam và 27 đối tác năm 2016 38 Hình 3.3 Cơ cấu kim ngạch xuất Việt Nam và 27 đới tác năm 2016… 39 Hình 3.4 Tỷ giá hới đối đồng VND từ tháng 01/1995 đến tháng 12/2016…… 40 Hình 4.1 Biểu đồ liệu sai phân bậc giá dầu tỷ giá thực hiệu lực đa phương…… ………………………………………………………… 43 Hình 4.2 Điểm gãy cấu trúc biến lnREER………………………………… 46 Hình 4.3 Điểm gãy cấu trúc biến lnOP………………………………………47 Hình 4.4 Điểm gãy cấu trúc biến ΔlnREER………………………………….47 Hình 4.5 Điểm gãy cấu trúc biến ΔlnOP…………………………………… 48 Hình 4.6 Quang phổ lượng wavelet liên tục chuỗi liệu giá dầu…….521 Hình 4.7 Quang phổ lượng wavelet liên tục chuỗi liệu tỷ giá thực hiệu lực đa phương………………………………………………………… 53 Hình 4.8 Quang phổ phép biến đổi wavelet chéo biến giá dầu tỷ giá thực hiệu lực đa phương……………………………………………… 55 Hình 4.9 Quang phổ wavelet kết hợp biến giá dầu tỷ giá thực hiệu lực đa phương…………… ……………………………………………… 57 DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1 Tổng hợp so sánh nghiên cứu mối quan hệ giá dầu tỷ giá hối đối ………………………………………………………….18 Bảng 4.1 Thớng kê mơ tả………………………………………………………44 Bảng 4.2 Kiểm định nghiệm đơn vị ………………………………………… 45 Bảng 4.3 Phân tích đồng liên kết kiểm định đường bao …… ………….50 MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Nửa cuối kỉ XX, giới chứng kiến bứt phá chiếm lĩnh vị trí thớng sối dầu thơ khí tự nhiên đới với cơng nghiệp dịch vụ xã hội, bỏ xa nhiên liệu truyền thớng hóa thạch là than đá Và nay, dầu nhiên liệu quan trọng xã hội đại Dầu thường ví là "vàng đen", nguồn nhiên liệu cho hầu hết phương tiện giao thông vận tải đầu vào cần thiết cho trình sản xuất Vì vậy, biến động giá dầu gây ảnh hưởng lớn đến kinh tế Bên cạnh đó, tỷ giá hới đối là nhân tớ quan trọng đối với quốc gia giao dịch thương mại q́c tế, ảnh hưởng đến giá tương đới hàng hóa sản xuất nước với hàng hóa thị trường giới Khi giá trị đồng tiền q́c gia tăng lên giá hàng hóa nhập trở nên rẻ giá hàng xuất lại trở nên đắt đỏ đới với người nước ngồi Sự gia tăng giá trị đồng nội tệ so với đồng tiền khác có lợi cho nhập bất lợi cho xuất khẩu, điều ảnh hưởng trực tiếp đến kinh tế đặc biệt kinh tế nhập ròng xuất ròng Nghiên cứu mới quan hệ giá dầu tỷ giá hới đối là đề tài quen thuộc nghiên cứu kinh tế Bằng việc áp dụng phương pháp định lượng phổ biến (VAR, VECM, ) nghiên cứu phạm vi nhiều quốc gia khác nhau, nhà nghiên cứu có nhiều tranh luận mới quan hệ giá dầu tỷ giá hới đối Gần đây, Shahbaz, Tiwari Tahir (2014) đã thực nghiên cứu mối quan hệ giá dầu tỷ giá hới đối Pakistan phương pháp wavelet Nghiên cứu cung cấp chứng cho thấy tỷ giá hối đoái gây tác động đến giá dầu khoảng thời gian nghiên cứu Đặc biệt, phương pháp wavelet - phương pháp nghiên cứu ứng dụng rộng rãi lĩnh vực khoa học kỹ thuật sử dụng phổ biến để nghiên cứu mối quan hệ biến số kinh tế vĩ mô Các nghiên cứu phát triển theo phương pháp này cung cấp thêm nhiều chứng đáng tin cậy thuyết phục chuỗi liệu thời gian dài Điều giúp cho nhà hoạch định sách có nhận định rõ ràng biến động yếu tố kinh tế vĩ mô và mới quan hệ chúng, từ đưa chính sách kinh tế phù hợp, hiệu nhằm hạn chế tác động tiêu cực cú sốc từ bên Tại Việt Nam, đến thời điểm tại, chưa có nghiên cứu sử dụng cách tiếp cận phương pháp wavelet để điều tra mối quan hệ giá dầu tỷ giá hới đối Chính vậy, tác giả đã thực nghiên cứu đề tài “Xem xét mối quan hệ giá dầu tỷ giá hối đoái Việt Nam phương pháp wavelet” Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu luận văn: - Kiểm tra mối quan hệ giá dầu tỷ giá hới đối Việt Nam khoảng thời gian từ tháng 01 năm 1995 đến tháng 12 năm 2016 việc sử dụng phương pháp wavelet - Cung cấp chứng mô tả vận động hai yếu tố (giá dầu tỷ giá hới đối); đồng thời làm sáng tỏ mối quan hệ chúng Câu hỏi nghiên cứu Để đạt mục tiêu nghiên cứu nêu trên, luận văn trả lời câu hỏi sau: - Liệu có hay khơng mới quan hệ nhân giá dầu tỷ giá hới đối Việt Nam nghiên cứu phương pháp wavelet? - Biến động yếu tố giá dầu (hoặc tỷ giá hới đối) dẫn dắt biến động yếu tớ lại ngắn hạn hay dài hạn? 51 Bằng chứng thực nghiệm từ Bảng 4.3 cho thấy Thống kê-F (Thớng kê-F = 2.896) mơ hình biến giá dầu sử dụng biến tác động (biến tỷ giá thực hiệu lực đa phương là biến phụ thuộc) nhỏ giá trị giới hạn tất mức ý nghĩa Điều hàm ý biến động biến giá dầu không dẫn dắt biến động biến tỷ giá hới đối dài hạn Tương tự, Thống kê-F (Thống kê-F = 2.190) mơ hình biến tỷ giá thực hiệu lực đa phương sử dụng biến tác động (biến giá dầu biến phụ thuộc) nhỏ giá trị giới hạn tất mức ý nghĩa Như vậy, biến động biến tỷ giá hới đối khơng dẫn dắt biến động biến giá dầu dài hạn Các kết cho thấy biến động biến giá dầu không dẫn dắt biến động biến tỷ giá hối đoái dài hạn; biến động biến tỷ giá hới đối khơng dẫn dắt biến động biến giá dầu dài hạn với trường hợp Việt Nam giai đoạn nghiên cứu từ tháng 01/1995 đến tháng 12/2016 4.4 Phân tích phép biến đổi wavelet Tác giả sử dụng phần mềm Matlab để thực phép biến đổi wavelet liên tục, phép biến đổi wavelet chéo wavelet kết hợp; thu hình ảnh quang phổ lượng wavelet hai chuỗi liệu 4.4.1 Phép biến đổi wavelet liên tục (CWT) Phép biến đổi wavelet liên tục đối với hai biến giá dầu tỷ giá hới đối cung cấp hình ảnh quang phổ lượng wavelet liên tục hai biến sau: 52 Hình 4.6 Quang phổ lượng wavelet liên tục chuỗi liệu giá dầu Lưu ý: Đường nét đen dày cho thấy liệu có ý nghĩa mức 5% COI – vùng khơng có ý nghĩa mơ tả bóng có màu sáng mờ Các mã màu sắc đại diện cho mức lượng xếp từ màu xanh da trời (năng lượng thấp) đến màu đỏ (năng lượng cao) Trục Y thể mức tỷ lệ (tương ướng với mức tần số) trục X thể cho giai đoạn mẫu nghiên cứu 53 Hình 4.7 Quang phổ lượng wavelet liên tục chuỗi liệu tỷ giá thực hiệu lực đa phương Lưu ý: Đường nét đen dày cho thấy liệu có ý nghĩa mức 5% COI – vùng khơng có ý nghĩa mơ tả bóng có màu sáng mờ Các mã màu sắc đại diện cho mức lượng xếp từ màu xanh da trời (năng lượng thấp) đến màu đỏ (năng lượng cao) Trục Y thể mức tỷ lệ (tương ướng với mức tần số) trục X thể cho giai đoạn mẫu nghiên cứu 54 Quan sát Hình 4.6 Hình 4.7, cho thấy có vùng lượng tập trung chung biến giá dầu tỷ giá hới đối năm 2000 2009 khoảng tháng tháng Đới với tần sớ (mức độ) lại, hai biến có lượng mức ý nghĩa 5% (như đánh dấu đường nét đen dày) Tuy nhiên, tương đồng chi tiết vùng lượng biến qua thời kỳ không rõ ràng khó kết luận trùng hợp ngẫu nhiên Như vậy, kết so sánh quang phổ lượng wavelet cho thấy có chứng vùng lượng chung hai biến tần số chung khoảng thời gian giống 4.4.2 Phép biến đổi wavelet chéo (XWT) Để xem xét rõ mối quan hệ tần số - thời gian hai biến giá dầu tỷ giá hới đối, tác giả sử dụng phép biến đổi wavelet chéo Kết phép biến đổi wavelet chéo trình bày Hình 4.8 Quan sát Hình 4.8, hướng mũi tên khơng giống giai đoạn (dãy tần số) khác qua thời gian nghiên cứu Tác giả quan sát thấy biến giai đoạn nghiên cứu trước năm 1998 lệch pha tập trung xem xét vùng ý nghĩa (vùng đánh dấu đường nét đen dày) và vùng có lượng cao (vùng màu đỏ) Tuy nhiên, sau 1998, tác giả thấy hầu hết biến pha xem xét vùng ý nghĩa vùng có lượng cao Ngồi ra, quan sát vùng ý nghĩa và vùng lượng cao giai đoạn từ năm 1995 đến năm 2003, hướng mũi tên khơng rõ ràng, khó kết luận liệu chúng hướng phải-đi lên hướng trái - lên (hướng phải - xuống hướng trái x́ng) Vì vậy, khơng thể nhận xét biến động biến dẫn trước biến động biến lại giai đoạn 55 Hình 4.8 Quang phổ phép biến đổi wavelet chéo biến giá dầu tỷ giá thực hiệu lực đa phương Phép biến đổi wavelet chéo hai chuỗi liệu Đường nét đen dày cho thấy liệu có ý nghĩa mức 5%, ước lượng mô Monte Carlo sử dụng chuỗi liệu thay ngẫu nhiên giai đoạn COI - vùng ý nghĩa, mơ tả với đường nét đen có màu sáng mờ Các mã màu sắc đại diện cho mức lượng xếp từ màu xanh da trời (năng lượng thấp) đến màu đỏ (năng lượng cao) Độ lệch pha hai chuỗi liệu biểu thị mũi tên Đầu mũi tên hướng bên phải nghĩa hai biến pha Đầu mũi tên hướng phải lên, REER bị trễ Đầu mũi tên hướng phải xuống, REER dẫn trước Đầu mũi tên hướng bên trái nghĩa hai biến lệch pha Đầu mũi tên hướng bên trái lên, REER dẫn trước Đầu mũi tiên hướng bên trái xuống, REER bị trễ 56 Đối với giai đoạn từ năm 2004 đến năm 2016, hướng mũi tên quan sát vùng ý nghĩa và lượng cao rõ ràng Hầu đầu mũi tên hướng lên ngang Đặc biệt từ năm 2007 đến năm 2010, hướng mũi tên mức tỷ lệ từ 16 đến 32 tháng hướng phải và lên Điều là dấu hiệu cho thấy giai đoạn này, hai biến pha biến động tỷ giá hới đối bị trễ so với biến động giá dầu (tức biến động biến giá dầu dẫn trước biến động biến tỷ giá hới đối khoảng 16 đến 32 tháng) Tuy nhiên, bên vùng ý nghĩa và lượng cao, mối quan hệ trạng thái (cùng pha - lệch pha) mối quan hệ nhân (dẫn dắt – bị dẫn dắt) hai biến không rõ ràng Dù chưa thể kết luận rõ ràng mối quan hệ giá dầu tỷ giá hới đối, dựa mơ tả biểu qua phép biến đổi wavelet chéo, tác giả suy luận có mới liên kết giá dầu tỷ giá hới đối tồn thời kỳ cụ thể giai đoạn nghiên cứu Ngồi ra, quang phổ wavelet chéo (tức wavelet chéo) mô tả lượng chung hai trình khơng có chuẩn hóa đới với quang phổ lượng wavelet đơn biến Điều dẫn đến kết sai lệch, gấp đôi phép biến đổi wavelet liên tục hai chuỗi liệu thời gian.Ví dụ, quang phổ cục bộ, quang phổ lại có nhiều điểm mạnh, điểm (vùng lượng chung) quang phổ chéo tạo lại khơng có mới quan hệ hai chuỗi liệu Điều này hướng tác giả đến kết luận quang phổ wavelet chéo không phù hợp để kiểm định ý nghĩa mối quan hệ hai chuỗi liệu Do đó, tác giả tin rằng, wavelet kết hợp (WTC) đề cập Mục 2.4 tìm mối tương quan ý nghĩa hai chuỗi liệu Tuy nhiên, sử dụng quang phổ wavelet chéo (XWT) để ước lượng quang phổ trạng thái 4.4.3 Wavelet kết hợp (WTC) Kết wavelet kết hợp (WTC) mơ tả Hình 4.9 57 Hình 4.9 Quang phổ wavelet kết hợp biến giá dầu tỷ giá thực hiệu lực đa phương Wavelet kết hợp hai chuỗi liệu Đường nét đen dày cho thấy liệu có ý nghĩa mức 5%, ước lượng mô Monte Carlo sử dụng chuỗi liệu thay ngẫu nhiên giai đoạn COI - vùng khơng có ý nghĩa, mơ tả với đường nét đen bóng có màu sáng mờ Các mã màu sắc đại diện cho mức lượng xếp từ màu xanh da trời (năng lượng thấp) đến màu đỏ (năng lượng cao) Độ lệch pha hai chuỗi liệu biểu thị mũi tên Đầu mũi tên hướng bên phải nghĩa hai biến pha Đầu mũi tên hướng phải lên, REER bị trễ Đầu mũi tên hướng phải xuống, REER dẫn trước Đầu mũi tên hướng bên trái nghĩa hai biến lệch pha Đầu mũi tên hướng bên trái lên, REER dẫn trước Đầu mũi tên hướng bên trái xuống, REER bị trễ 58 Nếu so sánh kết wavelet kết hợp (WTC) phép biến đổi wavelet chéo (XWT), so sánh Hình 4.8 Hình 4.9, tác giả tìm thấy kết rõ ràng mối quan hệ chuỗi liệu giá dầu tỷ giá hới đối Nhìn chung, hầu hết mũi tên hướng phải vùng ý nghĩa và lượng cao, điều khẳng định hai biến pha giai đoạn nghiên cứu Đối với việc xem xét mối quan hệ nhân hai biến, khó để có kết luận xác mối quan hệ quan sát khoảng thời gian ngắn (ít tháng) Theo đó, quan sát tập trung vùng ý nghĩa và vùng lượng cao mức tỷ lệ từ 04 tháng trở lên Hình 4.9, thấy mới quan hệ hai biến giá dầu tỷ giá hối đoái thay đổi theo thời gian Cụ thể, năm 1998, mức tỷ lệ từ đến tháng, mũi tên hướng phải và lên (hai biến pha, biến động biến tỷ giá hới đối bị trễ so với biến động biến giá dầu khoảng thời gian từ đến tháng) Đối với thời kỳ từ năm 2000 đến 2003, mức tỷ lệ từ đến 16 tháng, mũi tên hướng phải và xuống (hai biến pha, biến động biến tỷ giá hới đối dẫn trước biến động biến giá dầu khoảng thời gian từ đến 16 tháng) Ngoài ra, vào đầu năm 2003, mức tỷ lệ từ đến tháng, mũi tên hướng trái và lên (hai biến lệch pha, biến động biến tỷ giá hới đối dẫn trước biến động biến giá dầu khoảng thời gian từ đến tháng) Từ năm 2007 đến năm 2011, mức tỷ lệ từ 16 đến 32 tháng, mũi tên hướng phải và lên (hai biến pha, biến động biến giá dầu dẫn trước biến động biến tỷ giá hới đối khoảng thời gian từ 16 đến 32 tháng) Từ năm 2013 đến năm 2015, mức tỷ lệ từ đến 16 tháng, mũi tên hướng phải và xuống (hai biến pha, biến động biến tỷ giá hới đối dẫn trước biến động biến giá dầu khoảng thời gian từ đến 16 tháng) Qua phân tích bên trên, thấy biến động biến giá dầu dẫn trước biến động biến tỷ giá hối đoái thời kỳ cụ thể ngược lại Nhìn chung, biến động biến tỷ giá hới đối dẫn trước biến động biến giá dầu khoảng thời gian từ đến 16 tháng Trong đó, khoảng thời gian biến động biến giá 59 dầu dẫn trước biến động biến tỷ giá hới đối dài (khoảng 16 đến 32 tháng) Vì vậy, kết luận có tồn mới quan hệ tỷ giá hới đối và giá dầu đới với trường hợp Việt Nam giai đoạn nghiên cứu từ tháng 01/1995 đến tháng 12/2016 Theo đó, biến động biến giá dầu dẫn trước bị trễ so với biến động biến tỷ giá hới đối giai đoạn khác Mối quan hệ thường diễn ngắn hạn, theo thời kỳ cụ thể Ngoài ra, khoảng thời gian biến động biến giá dầu dẫn trước biến động biến tỷ giá hới đối dài so với khoảng thời gian biến động biến tỷ giá hới đối dẫn trước biến động biến giá dầu 60 KẾT LUẬN Bài luận văn sử dụng phương pháp wavelet để xem xét mối quan hệ giá dầu tỷ giá hới đối đới với trường hợp Việt Nam giai đoạn mẫu từ tháng 01/1995 đến tháng 12/2016 Phương pháp wavelet bao gồm phép biến đổi wavelet liên tục (CWT), phép biến đổi wavelet chéo (XWT) wavelet kết hợp (WTC) mang đến mô tả trực quang, chi tiết mối quan hệ giá dầu tỷ giá hới đối qua thời kỳ Ngồi ra, tác giả sử dụng phương pháp kiểm định nghiệm đơn ADF, PP kiểm định nghiệm đơn vị Zivot Andrews cho trường hợp có diện điểm gãy cấu trúc để kiểm tra tính dừng hai chuỗi liệu Kiểm định đường bao mơ hình ARDL áp dụng để điều tra mối quan hệ dài hạn giá dầu tỷ giá hối đoái Việt Nam Kết thực nghiệm biến dừng sai phân bậc Tuy nhiên, khơng tìm thấy chứng biến tỷ giá hới đối dẫn dắt biến giá dầu, hay biến giá dầu dẫn dắt biến tỷ giá hới đối đới với trường hợp Việt Nam dài hạn Kết thu từ quang phổ lượng liên tục (CWT) cho thấy có vùng lượng tập trung chung biến giá dầu tỷ giá hới đối năm 2000 và 2009 khoảng tháng ít tháng Ngoài ra, phép biến đổi wavelet chéo (XWT) mối tương quan giữa giá dầu tỷ giá hới đối khơng có kết rõ ràng Tuy nhiên, kết wavelet kết hợp (WTC) giải thích mới tương hai biến Kết WTC cho thấy hai biến giá dầu tỷ giá hới đối pha śt giai đoạn nghiên cứu Ngoài ra, kết WTC kết luận biến động biến giá dầu dẫn trước bị trễ so với biến động biến tỷ giá hới đối trong ngắn hạn, theo thời kỳ cụ thể Khoảng thời gian biến động biến giá dầu dẫn trước biến động biến tỷ giá hới đối dài so với khoảng thời gian 61 biến động biến tỷ giá hối đoái dẫn trước biến động biến giá dầu Do đó, kết chứng minh tồn mới quan hệ tỷ giá hới đối và giá dầu đới với trường hợp Việt Nam giai đoạn nghiên cứu từ tháng 01/1995 đến tháng 12/2016 Các kết này là đóng góp nghiên cứu giá dầu tỷ giá hới đối Việt Nam phương pháp wavelet Kết nghiên cứu đã chứng minh tồn mối quan hệ qua lại tỷ giá hới đối giá dầu đới với trường hợp Việt Nam Do đó, để tránh cú sớc giá dầu, nhà hoạch định sách Việt Nam nên kiểm soát biến động tỷ giá hới đối ảnh hưởng giá dầu đến vận động khứ Vì biến động giá dầu có ảnh hưởng đến trình sản xuất, làm gia tăng chi phí sản xuất đối với ngành sử dụng nhiên liệu dầu thơ, và có tác động lớn đến biến động tỷ giá hới đối Các nhà hoạch định chính sách nên đề xuất Chính phủ tập trung khai thác nguồn lượng thay cho dầu, đồng thời đầu tư, cải tiến công nghệ sản xuất, sử dụng nguồn tài ngun có lợi với mơi trường Điều không làm giảm việc phụ thuộc vào nhập xăng dầu Việt Nam, mà góp phần kiềm hãm, kiểm sốt vận động nhanh chóng tỷ giá hới đối thâm hụt đáng kể thương mại cán cân toán Đối với nghiên cứu tương lai, đề tài mở rộng nghiên cứu theo phương pháp wavelet với mối quan hệ ba nhiều biến sớ Ngồi hai biến giá dầu tỷ giá hới đối, mở rộng nghiên cứu mới quan hệ với biến bổ sung thứ ba lãi suất tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khốn Theo Basher, Haug Sadorsky (2012), biến sớ có mới tương quan cao với TÀI LIỆU THAM KHẢO Danh mục tài liệu tiếng Việt Nguyễn Thị Ngọc Thanh và cộng (2008) Giáo trình Kinh tế lượng Trường Đại học Kinh Tế Thành phố Hồ Chí Minh Danh mục tài liệu tiếng Anh Aguiar-Conraria and Soares, 2011 Oil and the macroeconomy: Using wavelets to analyze old issues, Empir Econ 40, pp 645–655 Aguiar-Conraria, 2008 Using wavelets to decompose the time-frequency effects of monetary policy, Phyisca A: Statist Mech Appl 387, pp 2863–2878 Akram, 2004 Oil prices and exchange rates: Norwegian evidence Department of Economics, University of Oxford and Norges Bank Al-mulali and Sab, 2011 The impact of oil prices on the real exchange rate of the dirham: A case study of the United Arab Emirates (UAE), OPEC Econ Rev 35, pp 384–399 Amano and Norden, 1998 Oil prices and the rise and fall of the U S real exchange rate Journal of International Money and Finance, 17: 299 – 316 Basher, Haug and Sadorsky, 2012 Oil prices, exchange rates and emerging stock markets Energy Econ 34, 227–240 Beckman Czudaj, 2013 Is there a Homogeneous Causality Pattern between Oil Prices and Currencies of Oil Importers and Exporters? Ruhr Economic Papers 431 Chaudhuri and Daniel, 1998 Long-run equilibrium real exchange rates and oil prices, Econ Lett 58, pp 231–238 Chen, 2007 Oil price and real exchange rates, Energy Econ 29, pp 390–404 Coudert, Mignon and Penot, 2007 Oil price and the dollar Energy Stud Rev 18, pp 1–20 Chen and Zhang, 2012 Exchange rates determination based on genetic algorithms using Mendel’s principles: Investigation and estimation under uncertainty, Inf Fusion, 14(3), pp 327–333 Dickey and Fuller, 1979 Distribution of the estimates for autoregressive time series with unit root, J Amer Statist Assoc 74, pp 427–431 Faria, 2009 The effect of oil price on China’s exports, China Econ Rev 20, pp.793– 805 Gabor, 1946 Theory of communication, J Instit Elect Eng 93, pp 429–457 Ghosh, 2011 Examining crude oil price-exchange rate nexus for India during the period of extreme oil price volatility, Appl Energy, 88, pp 1886–1889 Grinsted, A.,Moore, J.C., Jevrejeva, S., 2004 Application of the crosswavelet transformand wavelet coherence to geophysical time series Nonlinear Process Geophys 11, 561–566 Habib and Kalamova, 2007 Are Threr oil currencies? The Real Exchange Rate of Oil Exporting Countries European Central Bank Hamilton, 2009 Causes and Consequences of the Oil Shock of 2007-08 Department of Economics, UC San Diego Hasanov, 2010 The Impact of Real Oil Price on Real Effective Exchange Rate: The Case of Azerbaijan German Institute for Economic Research Huang and Guo, 2007 The role of oil price shocks on China’s real exchange rate, China Econ Rev 18, pp 403–416 Hudgins, 1993, Wavelet transforms and atmospheric turbulence, Phys Rev Lett 71, pp 3279–3282 Hussin, Muhammad, Abu and Razak, 2012 The relationship between oil price, exchange rate and Islamic stock market in Malaysia, Res J Financ Account 3, pp.1-10 Issa, 2006 The turning black tide: Energy prices and the Canadian dollar Canadian Journal of Economics 41, pp 737–759 Korhonen Juurikkala, 2007 Equilibrium exchange rates in oil-dependent countries, BOFIT Discussion Papers 8/2007 Leili, 2010 Oil prices and exchange rates: The case of OPEC, Bus Intell J 3, pp 83– 92 Lê Việt Trung and Nguyễn Thị Thúy Vinh, 2011 The impact of oil prices, real effective exchange rate and inflation on economic activities: Novel evidence for Vietnam, Discussion Paper Series, Kobe Unversity Lizardo and Mollick, 2009 Oil price fluctuations and U.S dollar exchange rates Energy Econ 32, pp 399–408 Lütkepohl, 2006 Structural vector autoregressive analysis for cointegrated variables, AStA Adv Statist Anal 90, pp 75–88 Narayan, 2005 The saving and investment nexus for China: Evidence from cointegration tests, Appl Econ 37, pp 1979–1990 Ng and Chan, 2012 Inter annual variations of tropical cyclone activity over the North Indian Ocean, Int J Climatol 32, pp 819–830 Olomola, 2006 Oil Price Shock and Macroeconomic Activities in Nigeria, International Research Journal of Finance and Economics Pacelli, 2011 An artificial neural network model to forecast exchange rates, J Intell Learn Syst Appl 3, pp 57–69 Pesaran, 1997 Pool Estimation of Long-Run Relationship in Dynamic Heterogeneous Panels School of Economics University of Edinburgh Pesaran, 2001 Pesaran, 2001 Bounds testing approaches to the analysis of level relationships, J Appl Econ 16, pp 289–326 Phillips and P Perron, 1988 Testing for a unit root in time series regression Biometrika, 75, pp 335–346 Raihan, 2005 Wavelet: A new tool for business cycle analysis Working Paper 2005– 050A, Federal Reserve Bank of St Louis Rickne, 2009 Oil Prices and Real Exchange Rate Movements in Oil-Exporting Countries: The Role of Institutions IFN Working Paper No 810 Sermpinis, 2012 Forecasting and trading the EUR/USD exchange rate with stochastic neural network combination and time-varying leverage Decis Support Syst 54(1), pp 316–329 Shahbaz, Tiwari Tahir, 2014 Analyzing time–frequency relationship between oil price and exchange rate in Pakistan through wavelets Journal of Applied Statistics, Vol 42, No 4, 690–704 Tiwari, Dar, and Bhanja, 2013 Oil price and exchange rates: A wavelet based analysis for India, Econ Model 31, pp 414–422 Tiwari and Mutascu, 2013 The influence of the international oil prices on the real effective exchange rate in Romania in a wavelet transform framework, Energy Economics 40, pp 714–733 Torrence and Compo, 1998 A practical guide to wavelet analysis, Bull Am Meteorol Soc 79, pp 605– 618 Torrence and Webster, 1998 Interdecadal changes in the ensomonsoon system, J Clim 12, pp 2679–2690 Turhan, 2013 Oil Prices and Emerging Market Exchange Rates, Central Bank of the Republic of Turkey University of Oxford and Norges Bank Zivot and D Andrews, 1992 Further evidence of great crash, the oil price shock and unit root hypothesis J Bus Econ Stat 10, pp 251–270 ... TỔNG QUAN 1.1 Tiếp cận khái niệm tỷ giá hối đoái 1.1.1 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa .5 1.1.2 Tỷ giá hối đoái thực 1.2 Tổng quan mối quan hệ giá dầu tỷ giá hối đoái. ..BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ĐỖ Ý NHI XEM XÉT MỐI QUAN HỆ GIỮA GIÁ DẦU VÀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI VIỆT NAM BẰNG PHƯƠNG PHÁP WAVELET Chuyên ngành:... wavelet để điều tra mối quan hệ giá dầu tỷ giá hối đối Chính vậy, tác giả đã thực nghiên cứu đề tài Xem xét mối quan hệ giá dầu tỷ giá hối đoái Việt Nam phương pháp wavelet Mục tiêu nghiên