Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 95 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
95
Dung lượng
2,71 MB
Nội dung
B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM PHM TH THANH TUYN PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T NH HNG N GIÁ VÀNG VIT NAM LUN VN THC S KINH T Tp. H Chí Minh – Nm 2015 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM PHM TH THANH TUYN PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T NH HNG N GIÁ VÀNG VIT NAM Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng Mã s: 60340201 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC PGS. TS. NGUYN TH NHUNG Tp. H Chí Minh – Nm 2015 LI CAM OAN Tôi xin cam đoan lun vn Thc s Kinh t vi tên đ tài “Phơn tích các nhơn t nh hng đn giá vàng Vit Nam” là công trình nghiên cu ca cá nhân tôi vi s hng dn khoa hc ca PGS. TS. Nguyn Th Nhung. Các s liu, kt qu nghiên cu trong lun vn này là hoàn toàn trung thc, đc trích dn, k tha và phát trin t các công trình nghiên cu, tp chí, các trang web có ngun gc rõ ràng, đáng tin cy, đc trình bày đy đ trong danh mc tài liu tham kho. Tác gi lun vn Phm Th Thanh Tuyn MC LC Trang ph bìa Li cam đoan Mc lc Danh mc các ký hiu, các ch vit tt Danh mc các bng Danh mc các hình v, đ th M đu 1 Chng 1: Lý thuyt v vàng và các nhân t nh hng đn giá vàng 1.1 Vàng và chc nng ca vàng 4 1.1.1 Vàng là phng tin trao đi tin t 4 1.1.2 Vàng là phng tin ct gi ca ci, tit kim 6 1.1.3 Vàng là nguyên liu đ sn xut trang sc 6 1.1.4 Vàng đc s dng trong y t 6 1.1.5 Vàng đc ng dng trong sn xut công nghip 7 1.1.6 Vàng là công c đu t tài chính 7 1.2 Khái quát v th trng vàng 8 1.2.1 Khái nim th trng vàng 8 1.2.2 c đim ca th trng vàng 8 1.2.3 Các ch th tham gia th trng 9 1.3 C s lý thuyt v giá 9 1.3.1 Hc thuyt kinh t c đin nc Anh 9 1.3.1.1 Lý thuyt v giá tr – lao đng ca William Petty 9 1.3.1.2 Lý thuyt v giá tr lao đng ca Adam Smith 10 1.3.1.3 Lý thuyt v giá tr lao đng ca David Ricardo 11 1.3.2 Hc thuyt “Lý lun v giá tr, giá c” ca KMarx 11 1.3.3 Bn cht kinh t ca phm trù giá 12 1.3.3.1 Giá c và giá tr hàng hoá 12 1.3.3.2 Giá c và tin t 12 1.3.3.3 Giá c có mi quan h khng khít vi giá tr s dng 13 1.3.3.4 Giá c và các quan h kinh t – xã hi 13 1.3.4 S hình thành giá trong các hình thái th trng 14 1.4 Tng quan các nghiên cu các nhân t 15 1.4.1 Cung và cu vàng 16 1.4.2 Giá vàng và t giá hi đoái 17 1.4.3 Giá vàng và ch s giá 19 1.4.4 Các nhân t khác 20 1.4.5 Tng hp các nghiên cu 22 Kt lun chng 1 23 Chng 2: Phơn tích các nhơn t nh hng đn giá vàng Vit Nam 2.1 c đim th trng vàng Vit Nam 24 2.1.1 Nhà nc kim soát cung vàng 24 2.1.2 Giá vàng Vit Nam và th gii 25 2.1.3 Tình trng nhp lu vàng Vit Nam 27 2.1.4 Các đc đim khác 28 2.2 Th trng vàng Vit Nam và din bin giá vàng qua các thi k 28 2.2.1 Giai đon nm 2007 – 2011 29 2.2.2 Giai đon nm 2012 – 2014 31 2.3 Các nhân t nh hng đn giá vàng Vit Nam 33 2.3.1 Giá vàng th gii 33 2.3.2 T giá hi đoái USD/VND 34 2.3.3 T l lm phát/ch s giá tiêu dùng 35 2.3.4 Các nhân t đnh lng khác 36 2.3.5 Các nhân t đnh tính 38 2.4 Phng pháp nghiên cu 40 2.4.1 Mô hình nghiên cu 40 2.4.2 Phng pháp thu thp d liu 42 2.5 Kt qu nghiên cu 43 2.5.1 Thng kê mô t các bin 43 2.5.2 Kim đnh nghim đn v 44 2.5.2.1 Giai đon 2007 – 2011 45 2.5.2.2 Giai đon 2012-2014 46 2.5.3 Mô hình kim đnh các nhân t 46 2.5.3.1 Mô hình VAR giai đon 2007 – 2011 47 2.5.3.2 Mô hình VAR giai đon 2012 – 2014 53 2.5.4 ánh giá kt qu nghiên cu 55 Kt lun chng 2 58 Chng 3: Các gii pháp n đnh giá vàng và phát trin th trng vàng Vit Nam 3.1 ánh giá các kt qu đã đt đc 59 3.2 Các gii pháp nhm tip tc n đnh giá vàng 61 3.2.1 Kim soát t giá 62 3.2.2 Kim soát lm phát 62 3.2.3 Các gii pháp khác 63 3.3 Các gii pháp phát trin th trng vàng 65 Kt lun chng 3 67 Kt lun 68 Tài liu tham kho Ph lc DANH MC CÁC KÝ HIU, CÁC T VIT TT AUD : đng đô la Austrialia CAD : đng đô la Canada COP : đng Colombia Peso CP : Chính Ph CPI : Ch s giá tiêu dùng IRN : đng Rupi n JPY : đng Yên Nht HKD : đng đô la HongKong N : Ngh đnh NHNN : Ngân hàng nhà nc NHTM : Ngân hàng thng mi SGD : đng đô la Singapore TCTD : T chc tín dng THB : đng Baht Thái Lan TT : Thông t USD : đng đô la M VAR : Mô hình vector t hi quy WGC : Hi đng vàng th gii DANH MC CÁC BNG Bng 2.1: Thng kê mô t các bin giai đon 2007 – 2011 43 Bng 2.2: Thng kê mô t các bin giai đon 2012 – 2014 43 Bng 2.3: Kt qu kim đnh tính dng bin VNGP 45 Bng 2.4: Kt qu kim đnh tính dng bin D(VNGP) 45 Bng 2.5: Tng hp tính dng các bin giai đon 2007 – 2011 46 Bng 2.6: Tng hp tính dng các bin giai đon 2012 – 2014 46 Bng 2.7: Bng tiêu chun la chn đ tr ti u giai đon 2007 – 2011 47 Bng 2.8: Kt qu c lng mô hình VAR giai đon 2007 – 2011 48 Bng 2.9: Kt qu kim đnh các h s hi quy giai đon 2007 – 2011 49 Bng 2.10: Kt qu kim đnh Wald 50 Bng 2.11: Kt qu c lng nh hng ca bin DVNGP(-1), DWGP và DEX 50 Bng 2.12: Kt qu phân rã phng sai giai đon 2007 – 2011 51 Bng 2.13: Bng tiêu chun la chn đ tr ti u giai đon 2012 – 2014 53 Bng 2.14: Kt qu kim đnh nh hng ca bin DWGP 54 DANH MC CÁC HÌNH V, TH Hình 2.1: Chênh lch giá vàng th gii quy đi và giá vàng Vit Nam 26 Hình 2.2: Din bin giá vàng Vit Nam giai đon 2007 – 2011 30 Hình 2.3: Din bin giá vàng Vit Nam giai đon 2012 – 2014 31 Hình 2.4: Din bin giá vàng Vit Nam và th gii nm 2012 – 2014 32 Hình 2.5: Din bin giá vàng th gii và Vit Nam giai đon 2007 – 2014 33 Hình 2.6: Din bin giá vàng Vit Nam và t giá giai đon 2007 – 2014 35 Hình 2.7: Din bin giá vàng Vit Nam và ch s giá giai đon 2007 – 2014 36 Hình 2.8: Giá vàng Vit Nam và ch s Vn-Index giai đon 2007 – 2014 37 Hình 2.9: Giá vàng Vit Nam và giá vàng th gii nm 2013 39 Hình 2.10: Tác đng ca các cú sc đn giá vàng Vit Nam 53 1 M U 1. Tính cp thit ca đ tài Trong khong thi gian tng đi dài, t cui nhng nm 90 cho đn đu nm 2007, hot đng kinh doanh vàng Vit Nam và giá vàng đã din ra khá n đnh và không tác đng ln đn vic điu hành chính sách tin t ca Ngân hàng nhà nc (NHNN). Cui nm 2006 đu 2007, s bùng phát ca th trng chng khoán vi ch s VN-Index tng đt đnh cao 1.170,67 đim ngày 12/3/2007 và bt đu đà tt dc vi mc đáy là 496,64 đim ngày 25/3/2008. Các nhà đu t gn nh b chy khi th trng và nhiu ngi đã phi bán tháo c phiu ca mình đ chuyn sang th trng bt đng sn và vàng, góp phn đy giá trên hai th trng này lên cao. Trong điu kin hi nhp quc t sâu và ngày càng rng nh hin nay, giá vàng trong nc ngày càng gn vi giá vàng th gii là điu không tránh khi. iu này đt ra nhiu vn đ cho qun lý vàng và t đó ti qun lý đng tin quc gia. Vic qun lý tt th trng vàng vi t cách là mt kênh đu t và là mt b phn ca th trng tài chính, th trng tin t s góp phn kim ch lm phát, n đnh kinh t v mô. Giá vàng Vit Nam chu nh hng t nhiu nhân t. Câu hi đt ra là mc đ tác đng ca các nhân t đn giá vàng Vit Nam nh th nào, và nhân t nào tác đng mnh nht đn giá vàng Vit Nam? Làm th nào đ d đoán s bin đng ca giá vàng? ây không ch là mi quan tâm ca nhà đu t mà còn là ca c quan qun lý. Vì vy, cùng vi vic vn dng nhng kin thc, lý lun khoa hc đã đc tip thu, tác gi chn đ tài: “Phân tích các nhân t nh hng đn giá vàng Vit Nam” cho lun vn ca mình. 2. Mc tiêu nghiên cu và câu hi nghiên cu [...]... a các nhân t n giá vàng Th hai, Lu nh các nhân t Th ba, Lu ánh giá m c a giá vàng Vi t Nam 3 nh nh ng nào n giá vàng Vi t Nam ng c a các nhân t nh nhân t có n s bi ng nhi u nh ng n giá vàng ng, ph m vi nghiên c u ng nghiên c u: các nhân t n giá vàng Vi t Nam Ph m vi nghiên c u: giai o n 4 2014 u Bài nghiên c u s d h p nh m làm rõ v Nghiên c t nh tính, th ng kê và t ng c n nghiên c u ng: Lu d n giá vàng. .. trên th gi i và Vi t Nam có n giá vàng, th Hai là, lu m th nt Ba là, lu nhân t B n là, lu ng vàng ng vàng Vi t Nam và di n bi n n hi n nay d xem xét m ng c a các n giá vàng Vi t Nam xu t các gi i pháp u ti t và phát tri n th ng vàng Vi t Nam Cu i cùng, lu nghiên c u ti p theo ng nghiên c u, m r ng v cho các bài 4 : LÝ THUY T V VÀNG VÀ CÁC NHÂN T N GIÁ VÀNG 1.1 Vàng và ch a vàng Vàng là nguyên t hóa... giá vàng Vi t Nam, t n nghiên c u 23 K t lu n i dung n v vàng, th c a vàng Vàng là m t trong nh ng kim lo ng vàng, ch c quan tâm nhi u nh t do vai trò n i b t c a chúng trong ti n t , ng th ng h p và phân tích các công trình nghiên c u v các nhân t n s bi n c a giá vàng là t ng h p t s nhân t lên giá vàng Vi t Nam s lu ng ng c a r t nhi u y u t L m phát, t giá h i s giá ch ng khoán, giá d n giá vàng. .. chính giá vàng Giá vàng th gi i, ch s USD, và chênh l ch l i t c trái phi u Vi t Nam so v i trái phi u chính ph M tr Nh ng bi n giá vàng Vi ng c a l m phát, ch s giá ch ng khoán và lãi su có vai trò nh ng i v i giá vàng 1.4.5 T ng h p các nghiên c u Qua các nghiên c u th c nghi m trên th gi i có r t nhi u nhân t th k c chúng ta nh n th y n giá vàng Các nhân t giá vàng th gi i, t giá h n giá vàng có... c a các chính sách qu n lý c a Chính ph n giá vàng Vi t Nam b ng cách thu th p các s li n bi n c a giá vàng và chia th i gian nghiên c th cm c ng c n giá vàng 5 B c c lu Ngoài ph n m u, k t lu n, tài li u tham kh o và ph l c, lu lý thuy t các nhân t t ng n giá vàng n giá vàng Vi t Nam m3 3 t s gi i pháp n nh giá vàng và phát tri n th ng vàng Vi t Nam 6 Nh ng k t qu c c a lu M t là, lu th ng l i các. .. s giá vàng Các bi cl Repo, t l l m phát ng c a các y u t c l a ch n lên c l a ch n là t giá USD/IRN, giá d u, t l K t qu nghiên c u cho th y giá vàng và t giá n, giá vàng và giá d l n trong th i gian 11/2006 ch 09/2008 ch, giá vàng và t 08/2008, 03/2010 10/2011 và 02/2010, giá vàng và t l l m phát quan thu n Vi t Nam, có r t nhi u nghiên c u v các y u t u ti n giá vàng, i pháp phát tri n th ng vàng. .. thu c là giá vàng Thái Lan, các bi n ph thu c là Giá d u, ch s giá SET, lãi su t, p t t Âm l ch (bi n gi ), t giá USD/THB, t giá AUD/THB, t giá CAD/THB, t giá PEN/THB, t giá HKD/TBH, t giá JPY/THB, t c và Ý)/THB, t giá SGD/THB, t giá COP/THB K t qu nghiên c u cho th y m ng c a các bi c l p lên bi n ph thu 21 sau: t giá AUD/THB, t giá JPY/THB, t giá CAD/THB, t giá EU ponds/THB, nv t ch v i giá vàng Thái... giá d n giá vàng v i các m ng giá vàng S bi t k m t cú s khác nhau Vi c tác gi tác ng th c t c a các a 24 : PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T 2.1 m th Th NG N GIÁ VÀNG VI T NAM ng vàng Vi t Nam ng vàng Vi t Nam hi n nay là m t th ng nh , còn kém phát tri n, các hình th c giao d ch v n còn l c h u, mang n ng tính th c các công ngh s n xu t và nghi p v kinh doanh hi t Th ng i trên th ng vàng Vi t Nam hi n t i có ng... hình thái K có giá khác nhau Chính sách giá 15 1.4 T ng quan các nghiên c u các nhân t ng n giá vàng P nà ình giá vàng chính sách 16 1.4.1 Cung và c u vàng Vàng là m t hàng hóa, vì v y theo lý thuy t kinh t ph thu c vào cung và c u vàng trên th trong hai ho c c n thì giá vàng ng Theo lý thuy t cung c u, khi m t ng cung và c u d ch chuy s d ch chuy n theo, t m cân b ng là giá vàng i Vì v y, các y u t làm... và n n kinh t y, qua t ng th i k NHNN ho qu n lý ng nh p kh u vàng, ngu n cung vàng Và cu thành c quy n nh p kh u vàng và cung ng vàng cho th ng 2.1.2 Giá vàng Vi t Nam và th gi i có chênh l ch n i theo t giá c nh p kh u vàng, Vi t Nam không th chi ph i và ki m soát giá vàng th gi i S bi ng b ng c ng c a giá vàng th gi i luôn là y u t d n d t bi n c v i di n bi n theo sát th th c t c và giá vàng th