BÁO CÁO THỰC TẬP-Phương pháp phân tích độ nhạy và phân tích tình huống

LOGO Phương pháp phân tích độ nhạy và phân tích tình huống GVHD: TS. NGUYỄN HÒA NHÂN Nội dung trình bày Rủi ro dự án I Phân tích rủi ro dự án II Phương pháp phân tích III Kết luận II Rủi ro dự án Theo quan i m để truy n ề th ngố Theo quan i m để hi n ệ iđạ Khái niệm Khái niệm Rủi ro Rủi ro dự án là khả năng xảy ra những sự kiện bất ngờ mang lại những thiệt hại, mất mát, nguy hiểm, khó khăn. là khả năng xảy ra những biến cố không lường trước có thể mang đến sự mất mát nhưng cũng có thể là những cơ hội mới. là khả năng xảy ra những sự kiện ngoài mong muốn làm thay đổi kết quả theo chiều hướng bất lợi. là khả năng xảy ra những sai lệch giữa thực tế và kỳ vọng có thể đưa lại các cơ hội hoặc dẫn đến những thiệt hại cho dự án Rủi ro dự án Phân loại rủi ro dự án Phân loại rủi ro dự án 1 2 3 Rủi ro độc lập: Là rủi ro cá biệt của dự án khi được đánh giá riêng lẻ Rủi ro công ty: Là rủi ro của dự án khi được đánh giá kết hợp với tất cả các dự án trong danh mục đầu tư của công ty Rủi ro thị trường Là rủi ro của dự án được đánh giá trên quan điểm của cổ đông trên thị trường Phân tích rủi ro dự án Khái niệm Khái niệm Phân tích rủi ro dự án là một khâu quan trọng trong quá trình quản lý rủi ro dự án Bao gồm việc xác định các yếu tố tạo nên rủi ro và đánh giá mức độ ảnh hưởng của chúng nhằm phục vụ cho tiến trình ra quyết định Phân tích rủi ro dự án Phân tích rủi ro dự án để làm gì? Phân tích rủi ro dự án để làm gì? Phân tích rủi ro Phân tích rủi ro RA QUYẾT ĐỊNH ỨNG PHÓ VỚI RỦI RO Rủi ro dự án làm giảm giá trị của công ty. Rủi ro dự án ảnh hưởng đến rủi ro của cả công ty, rủi ro của các cổ đông Chỉ khi có kết quả của phân tích rủi ro thì mới có thể tìm ra các biện pháp quản lý rủi ro. Các phương pháp phân tích rủi ro Căn cứ phân chia Căn cứ phân chia Căn cứ theo cở sở lí luận 1 Căn cứ theo hình thức phân tích 2 Lý thuyết xác suất: Phương pháp phân tích độ nhạy, Phương pháp phân tích tình huống, mô phỏng và xác suất,… Lý thuyết quyết định: phương pháp logic, phương pháp chuỗi đầu - cuối, phương pháp cây quyết định,… Phân tích định tính: Phương pháp chuyên gia, phương pháp đầu - cuối, phương pháp mô phỏng,… Phân tích định lượng: phương pháp độ nhạy, tình huống, xác suất, cây quyết định, phương pháp mô phỏng,… Phương pháp phân tích độ nhạy Phương pháp phân tích tình huống Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy  Khái niệm: Phân tích độ nhạy là phương pháp phân tích rủi ro dự án thông qua việc xem xét sự thay đổi các chỉ tiêu hiệu quả của dự án khi các yếu tố có ảnh hưởng đến chỉ tiêu đó thay đổi.  Công thức: Trong đó: a: Chỉ tiêu hiệu quả (NPV, IRR…) b: Chỉ tiêu ảnh hưởng (doanh thu, giá trị thu hồi, chi phí vốn…) Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy Ý nghĩa Ý nghĩa Những yếu tố then chốt nào ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư? Mức độ ảnh hưởng của các yếu tố này? Biết được dự án nhạy cảm với các yếu tố nào, yếu tố nào gây nên sự thay đổi nhiều nhất  biện pháp xử lý Cho phép xác định và quyết định lựa chọn những dự án có mức độ an toàn cao  tăng giá trị của công ty và của các cổ đông Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy 1 1 2 2 3 3 4 4 5 5 Lựa chọn chỉ tiêu hiệu quả cần được phân tích của dự án và xác định các nhân tố liên quan đến chỉ tiêu hiệu quả đó. Mô hình hóa (dạng toán học) các mối liên hệ tương quan giữa chỉ tiêu hiệu quả và các nhân tố. Xác định tất cả các giá trị có thể xảy ra của các nhân tố và phạm vi biến động của chúng. Lần lượt thay đổi giá trị của từng nhân tố (trong khi các nhân tố còn lại được giả định là không đổi), tính lại chỉ tiêu hiệu quả xem xét. Rút ra mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu hiệu quả. Từ đó biết được chỉ tiêu hiệu quả nhạy cảm với nhân tố nào nhất. Thực hiện 5 bước [...]... phương pháp phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy  Tiến hành phân tích độ nhạy: Chỉ tiêu hiệu quả: NPV Các nhân tố: Doanh thu và giá trị thu hồi Mối liên hệ tương quan giữa chỉ tiêu hiệu quả và các nhân tố: • Xác định dòng tiền ròng: NCF = Doanh thu- chi phí biến đổi- chi phí cố định = 50% x doanh thu – 500 Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy  Tiến hành phân. .. 3823 4444 Độ lệch so với điểm gốc DT NPV(DT) GTTH NPV(GTTH) -20% 2800 -315 1600 665 -10% 3150 288 1800 778 0% 3500 980 2000 980 10% 3850 1494 2200 1004 20% 4200 2097 2400 1117 Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy  Tiến hành phân tích độ nhạy: Chỉ tiêu hiệu quả NPV nhạy cảm hơn với nhân tố doanh thu Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy Ưu... quan giữa các nhân tố Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích tình huống Phân tích tình huống Các dự án có sự thay đổi của các biến ảnh hưởng chỉ nằm gọn trong một số ít các tình huống Các tình huống này được xác định với một xác suất đáng tin cậy Các phương pháp phân tích rủi ro So sánh hai phương pháp So sánh hai phương pháp Phương pháp độ nhạy Phương pháp tình huống Số lượng nhân tố thay đổi Chỉ... phương pháp phân tích rủi ro Phân tích tình huống Phân tích tình huống ƯU ĐIỂM ƯU ĐIỂM NHƯỢC ĐIỂM NHƯỢC ĐIỂM 1 Khắc phục được nhược điểm của phân tích độ nhạy: cho một cái nhìn tổng quan hơn về sự thay đổi khi các nhiều chỉ tiêu ảnh hưởng cùng thay đổi trong các tình huống khác nhau 2 Thể hiện được xác suất xảy ra của các kết quả chỉ tiêu hiệu quả 1 Mỗi lần chỉ được thực hiện với một vài tình huống. .. r = 10% Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích tình huống Phân tích tình huống Tình huống lạc quan •Dòng tiền sau thuế cao nhất: 2000 •Giá trị thu hồi lớn nhất: 3000 •Giả sử xác suất xảy ra tình huống là 25% Tình huống trung bình •Dòng tiền sau thuế: 1250 (tại giá trị doanh thu trung bình là 3500) •Giá trị thu hồi trung bình 2000 •Giả sử xác suất xảy ra tình huống là 50% Tình huống bi quan •Dòng... của chỉ tiêu đang tính Phân tích tình huống Phân tích tình huống Phương pháp xác suất Giá trị kỳ vọng Giá trị kỳ vọng n E ( R ) = ∑ Pi ( Ri ) i =1 Độ lệch chuẩn Độ lệch chuẩn σ= n Pi ( Ri − E ( R )) 2 ∑ i =1 Hệ số biễn thiên Hệ số biễn thiên δ CV = E (R ) Trong đó: i Các tình huống n Số tình huống có thể xảy ra RiTrị số chỉ tiêu hiệu quả tình huống i Pi Xác suất xảy ra tình huống i E(R) Giá trị kỳ... thu – 500 Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy  Tiến hành phân tích độ nhạy: Phạm vi biến động của các biến nhân tố: + Doanh thu: DT є [2000; 5000] + Giá trị thu hồi: S є [1000; 3000] Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy  Tiến hành phân tích độ nhạy: Tính lại chỉ tiêu hiệu quả xem xét Doanh thu Giá trị thu hồi 1000 2000 3000 2000 2500 3000... Doanh thu thấp, chi phí cao,… Ý nghĩa Ý nghĩa Xem xét kết quả dự án trong tình huống tốt nhất, trung bình và xấu nhất cung cấp một cái nhìn bao quát về rủi ro của dự án phục vụ cho tiến trình ra quyết định của nhà quản trị trong mỗi tình huống khác nhau Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích tình huống Phân tích tình huống Thực hiện 5 bước Xác định các nhân tố liên quan đến chỉ tiêu hiệu quả cần... xảy ra tình huống là 50% Tình huống bi quan •Dòng tiền sau thuế thấp nhất: 500 •Giá trị thu hồi nhỏ nhất: 1000 •Giả sử xác suất xảy ra tình huống là 25% Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích tình huống Phân tích tình huống Tính toán NPV trong từng tình huống: Tình huống Dòng tiền sau thuế Giá trị thu hồi NPV Xác suất (Pi) NPV x Pi Bi quan 500 1000 -2484 25% -621 Trung bình 1250 2000 980 50% 490... thay đổi, các nhân liên quan thay đổi đồng tố còn lại được xem thời theo các tình là cố định huống Số giá trị thay đổi Có thể rất nhiều Rất ít (bằng với số (trong phạm vi thay tình huống đưa ra) đổi) Kết luận Phân tích tình huống Phân tích tình huống Ra quyết định Thẩm định hiệu quả tài chính Phân tích rủi ro Có nhiều phương pháp LOGO . phương pháp mô phỏng,… Phương pháp phân tích độ nhạy Phương pháp phân tích tình huống Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy  Khái niệm: Phân tích độ nhạy là phương pháp. phương pháp phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy  Tiến hành phân tích độ nhạy: Chỉ tiêu hiệu quả NPV nhạy cảm hơn với nhân tố doanh thu Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích. dụng vốn: r = 10% Các phương pháp phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy  Tiến hành phân tích độ nhạy: Chỉ tiêu hiệu quả: NPV Các nhân tố: Doanh thu và giá trị thu hồi Mối liên