Thị trường chứng khoán

đề cương thị trường chứng khoán Câu 1: Tại sao nói rằng sự ra đời và phát triển TTCK đã tạo thêm 1 kênh huy động vốn đầu tư dài hạn quan trọng cho phát triển kinh tế. Trả lời: Khi nền kinh tế phát triển, trong xã hội xuất hiện những chủ thể cần vốn như: các doanh nghiệp cần vốn để phát triển kinh doanh, cá nhân, chính phủ….. Bên cạnh đó có những chủ thể có vốn nhàn rỗi tạm thời mà không sử dụng đến hoặc chưa có cơ hội đầu tư kiểm lời: như doanh nghiệp, cá nhân, tổ chức khác….. Ban đầu cá chủ thể thừa và thiếu vốn trực tiếp gặp gỡ nhau để vay mượn trên quan hệ quen biết tuy nhiên khi nền kinh tế phát triển theo chiều sâu nhu cầu vốn không ngừng tăng lên, lúc nà tất yếu khách quan đòi hỏi phải có sự ra đời của thị trường để cung và cầu về vốn gặp gỡ nhau. Do vậy thị trường tài chính ra đời. KN thị trường tài chính là nơi mua bán trao đổi quyền sử dụng các nguồn tài chính thông qua các phương thức giao dịch và các công cụ tài chính nhất định, tổng hòa các quan hệ về vốn.

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Câu 1: Tại sao nói rằng sự ra đời và phát triển TTCK đã tạo thêm 1 kênh huy động vốn đầu tư dài hạn quan trọng cho phát triển kinh tế. Trả lời: Khi nền kinh tế phát triển, trong xã hội xuất hiện những chủ thể cần vốn như: các doanh nghiệp cần vốn để phát triển kinh doanh, cá nhân, chính phủ… Bên cạnh đó có những chủ thể có vốn nhàn rỗi tạm thời mà không sử dụng đến hoặc chưa có cơ hội đầu tư kiểm lời: như doanh nghiệp, cá nhân, tổ chức khác… Ban đầu cá chủ thể thừa và thiếu vốn trực tiếp gặp gỡ nhau để vay mượn trên quan hệ quen biết tuy nhiên khi nền kinh tế phát triển theo chiều sâu nhu cầu vốn không ngừng tăng lên, lúc nà tất yếu khách quan đòi hỏi phải có sự ra đời của thị trường để cung và cầu về vốn gặp gỡ nhau. Do vậy thị trường tài chính ra đời. KN thị trường tài chính là nơi mua bán trao đổi quyền sử dụng các nguồn tài chính thông qua các phương thức giao dịch và các công cụ tài chính nhất định, tổng hòa các quan hệ về vốn. Phân loại thị trường tài chính: + căn cứ vào sự luân chuyển vốn: thị trường tài chính trực tiếp và gián tiếp. + căn cứ vào thời hạn luân chuyển vốn: thị trường tiền tệ( gồm thị trường tín dụng ngắn hạn), thị trường vốn( thị trường tín dụng dài hạn và thị trường chứng khoán) Từ những hạn chế của hình thức tài trợ vốn trực tiếp chủ yếu là thông qua hình thức vay ngân hàng thương mại => ra đời hình thức tài chính trực tiếp gắn với sự ra đời của thị trường chứng khoán. Thị trường chứng khoán là nơi các chứng khoán được phát hành và trao đổi, thông qua đó một bộ phận vốn được huy động và luân chuyển trong nền kinh tế. Ta nói sự ra đời và phát triển của thị trường chứng khoán đã tạo ra 1 kênh huy động vốn đầu tư dài hạn quan trọng cho phát triển kinh tế vì: TTCk tạo ra một cơ chế để chuyển hóa những nguồn vốn lẻ ngắn hạn trong công chúng thành một lượng vốn lớn, tập trung ổn định trong dài hạn cho các nhà phát hành cụ thể trên phương diện nhà phát hành khi cần vón họ có thể phát hành các chướng khoán trên thị trường để huy động vốn mà các chứng khoán lại có thời hạn tương đối dài. Ví dụ trái phiếu có thời hạn từ 1 năm, 3 năm, 5nam, cổ phiếu không có thời hạn thời gian tồn tại của nó cùng thời gian tồn tại của công ty cổ phần. Trên phương diện nhà đầu tư khi có vốn nhàn rỗi thường nhỏ lẻ ngắn hạn, họ có thể thực hiên đầu tư chứng khoán để kiếm lời tuy nhiên các nhà đầu tư không thể trực tiếp đến nhà phát hành để rút vốn khi cần trừ trường hợp trái phiếu đáo hạn. Vì vậy mà sau khi lượng vốn được tập trung vào trong tay nhà phát hành nó sẽ là lượng vốn lớn ổn định trong dài hạn. Sau khi huy động vốn các nhà phát hành sử dụng vốn cho mục đích riêng của mình. Ví dụ doanh nghiệp đưa và mở rộng mô hình sản xuất kinh doanh…… Chính phủ chính quyền địa phương thì đầu tư cho phát triển cơ sở hạn tầng>>>>>> từ đó thúc đẩy cho sự phát triển toàn bộ của nền kinh tế. Từ những phân tích trên ta thấy sự ra đời và phát triển của thị trường chứng khoán đã tạo ra 1 kênh huy động vốn đầu tư dài hạn quan trọng cho phát triển kinh tế. Câu 2: Phân tích những đặc điểm giống và khác nhau giữa TTCK sơ cấp & TTCK thứ cấp? Trình bày mqh giữa 2 thị trường này. Trả lời +TTCk sơ cấp là thị trường mua bán các chứng khoán lần đầu mới phát hành. +TTCK thứ cấp là thị trường giao dịch các chứng khoán đã phát hành trên thị trường chứng khoán sơ cấp. Giống nhau: + hàng hóa: đều là các chứng khoán( cổ phiếu, trái phiếu, cổ phiếu phái sinh) + các mục tiêu họa đồng của thị trường chứng khoán: hoạt động có hiệu quả, điều hành công bằng,, phát triển ổn định. + Các nguyên tắc hoạt động của thị trường chứng khoán: cạnh tranh tự do, công khai, là trung gian mua bán, và nguyên tắc đấu giá. + các nhà đầu tư tham gia trên thị trường đều với mục đích kiếm lời. Khác nhau: Tiêu chí TTCK sơ cấp TTCK thứ cấp Hàng hóa Chứng khoán mới phát hành lần đầu Chứng khoán đã phát hành trên thị trường chứng khoán sơ cấp Chủ thể tham gia Chủ yếu là nhà phát hành , nhà đầu tư Chủ yếu là các nhà đầu tư Tính chất hoạt động Hoạt động không liên tục: nó chỉ hoạt động khi có đợt phát hành chứng khoán mới Hoạt động liên tục vì liên tục có sự mua đi bán lại các chứng khoán giữa các nhà đầu tư. Tiền bán chứng khoán thuộc về ai Nhà phát hành chứng khoán Nhàn đầu tư bán chứng khoán Chức năng Trực tiếp làm tăng vốn dầu tư cho nền kinh tế. Tạo môi trường thanh khoản cho các chứng khoán mà không trực tiệp làm tằng vốn đầu tư cho các chứng khoán. Khối lượng và nhịp độ giao dịch Thấp hơn nhiều so với TTCK thứ cấp vì tiền chỉ chuyển giao một chiều từ nhà đầu tư đến nhà phát hành. Cao hơn so với TTCK sơ cấp vì liên tục có sự chuyển giao tiền chứng khoán giữa các nhà đầu tư. Mối quan hệ giữa TTCK sơ cấp và TTCK thứ cấp: Thị trường sơ cấp là cơ sở tiền đề cho sự hình thành và phát triển của thị trường CK thứ cấp vì đó là nơi cung cấp hàng hóa(CK) trên TTCK thứ cấp. KHông có TTCK sơ cấp thì không thể có sự xuất hiện của TTCK thứ cấp. Ngược lại TTCK thứ cấp là động lực cho sự phát triển của TTCK sơ cấp. Nếu không có TTCK thứ cấp thì TTCK sơ cấp rất khó để hoạt động trôi chảy. Các loại chứng khoán sẽ rất khó khăn trong việc phát hành, không ai dám mua cổ phiếu, trái phiếu vì vốn của họ bị bất động, chứng khoán không thể chuyển hóa thành tiền khi người đầu tư có nhu cầu. Nếu cau hỏi này đi cùng câu so sánh giống và khác thì chỉ làm đến đây thôi, Nếu nó hỏi riêng thì có thể phân tích thêm 2 đoạn dưới đây nữa nhé. TTCK thứ cấp làm tăng tính lỏng cho các CK đã phát hanh, làm tăng sự ưa chuộng của chứng khoán và giảm rủ ro cho nhà đầu tư. Các nhà đầu tư sẽ dễ dàng hơn trong việc sàng lọc lựa chọn, thay đỏi danh mục đầu tư, trên cơ sở đó DN giảm bớt được chi phí huy động và sử dụng vốn, tăng hiệu quả quản lý DN. Việc tăng tính lỏng của CK tạo điều kiện chuyển đổi thời hạn của bốn từ ngắn hạn sang trung và dài hạn, đồng thời tạo điều kiện phân phối vốn một cách hiệu quả. TTCK thứ cấp được cơi là thị trường định giá các công ty, xác định giá các chứng khoán đã phát hàng trên thị trường chứng khoán sơ cấp. Thông qua việc xác đin giá, thị trường thứ cấp 1 danh mục chi phí vốn tương ứng với mức độ rủi ro khác nhau của từng phương án đầ tư, tạp cơ sỏ tham chiếu cho các nhà phát hàng chũng như nhà đầu tư trên thị trường sơ cấp. Thông qua đó vốn sẽ được chuyển đến những công ty làm ăn hiệu quả nhất, qua đó làm tăng hiệu quả kinh tế xã hội. Câu 3 TTCK: - đặc điểm, chức năng, mục tiêu quản lý và điều hành của TTCK? - Các nguyên tắc hoạt động của TTCK? Tại sao phải thực hiện? ND? AD thực hiện được mục tiêu hoạt động nào? Trả lời TTCK là nơi các chứng khoán được phát hành và trao đổi, thông qua đó một bộ phận vốn được huy động và luân chuyển trong nền kinh tế. Đặc điểm: + Đặc trưng bởi hình thức tài chính trực tiếp: nhà đầu tư cung ứng vốn trực tiếp cho nhà phát hành mà không thông qua trung gian tài chính. + Gắn với thị trương cạnh tranh hoàn hảo: có nhiều người mua, người bán; tự do gia nhập tự do rút lui khỏi thị trường; giá cả do cung cầu; thông tin chưa công khai minh bạch; mỗi chứng khoán có một đặc trưng khác nhau như khả năng sinh lời, thanh khoản nhưng xét riêng từng mã chứng khoán thì có thể thay thế cho nhau tức là sản phẩm đồng nhất. +Về cơ bản là một thị trường liên tục: trên TTCK sơ cấp thì không liên tuc, TTCK thứ cấp thì liên tục. Chức năng: (5 chức năng) + huy động vốn đầu tư dài hạn cho phát triển kinh tế. + tạo thêm một kệnh đầ tư cho công chúng + Cung cấp khả năng thanh khoản cho chứng khoán. + đánh giái giá trị doanh nghiệp, tình hình nền kinh tế. + giúp chính phủ hoạch định và thực thi chính sách kinh tế vĩ mô. Mục tiêu quản lý và điều hành của TTCK: Hoạt động có hiệu quả: • hiệu quả về thông tin: thông tin đầy đủ chính xác, công khai minh bạch. • Hiệu quả về cơ chế và thủ tục: + Cơ chế và thủ tục đơn giản gọn nhẹ để nhà đầu tư dễ dàng tham gia trên thị trường + Cơ chế chặt chẽ để đảm bảo bảo vệ quyền lợi cho nhà đầu tư tránh hành vi lừa đảo. • Hiệu quả về chi phí giao dịch: đạt tối thiểu hóa về chí phí tránh tình trạng lợi nhuận bị ăn mòn bởi chi phí giao dịch. Điều hành công bằng: là việc đảm bảo sự bình đẳng giữa những người tham gia vào thị trường chứng khoán. Phát triển ổn định: là đảm bảo cho TTCK phát triển một cách tuần tự, tránh sự biến động bất thường. Các nguyên tắc hoạt đông của TTCK: 1. Cạnh tranh tự do: các nhà phát hành, đầu tư tự do tham gia và rút lui khỏi thị trường. Giá cả được hình thành trên cơ sở cung cầu về chứng khoán và thể hiện tương quan cạnh giữa các công ty phát hành và nhà đầu tư. 2. Nguyên tắc công khai: để đảm bảo cho ttck hoạt động hiệu quả và công bằng thì các tin tức có tác động đến sự thay đổi giá cả của CK phải minh bạch công khai cung cấp cho các nhà đầu tư nhằm tạo cơ hội đầy tư như nhau và là biện pháp chống gian lận, lũng đoạn thị trường. Các thông tin được công khai qua thông tin đại chúng, các công ty chứng khoán và các tổ chức có liên quan. 3. Nguyên tắc trung gian mua bán: Hàng hóa là chứng khóa mang tính trìu tượng cao để đảm bảo không bị lừa bảo cho người mua bán cần người hiểu biết để 2 bên không bị lừa và do người mua người bán bị phân tán, để họ gặp nhau thì tốn kém chi phí giao dịch và chi phí cho nhà đầu tư do vậy cân thông qua trung gian mua bán. TTCK sơ cấp: nhà bảo lãnh phát hành. TTCK thứ cấp thông qu các nghiệp vụ mô giới kinh doanh………… 4. Nguyên tắc đấu giá: dự trên mối quan hệ cung cầu trên thị trường đấu giá để tìm ra mức giá tốt nhất. Bao gồm các loại: đấu giá trưc tiếp, gián tiếp , tự động; hoặc định kỳ, liên tục Câu 4 Trên góc độ nhà đầu tư và nhà phát hành hãy phân tích điểm giống, khác giữa cổ phiếu thường và CP ưu đãi Trả lời Cố phiếu thường là loại chứng khoán thể hiện quyền sở hữu của cổ đông đối với công ty và là xác nhận cho phếp cổ đông được hưởng các quyền lợi thông thường trong công ty. Cổ phiếu ưu đãi là loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu đối với công ty và cho phép người nắm giữ cổ phiếu này được hưởng những quyền ưu đãi hơn so với cổ đông thương Trên góc độ nhà đầu tư: Điểm giống nhau: + đều là chứng chỉ thể hiện quyền sở hững của công ty. + đều có khả năng mạng lại thu nhập cho nhà đầu tư + gắn liền với rủi ro, có khả năng thanh khoản. + có mệnh giá hoặc không có mệnh giá. + mệnh giá không ảnh hưởng đến giá trị thi trường của chúng. + tự do chuyển nhượng cổ phiếu. + chỉ nhận được cổ tực khi công ty có lợi nhuận. Khác nhau: Cổ phiếu thường Cổ phiếu ưu đãi Người nắm giữ CPT có quyền quản lý, quyền tham dự và biểu quyết các vấn đề quan trọng của công ty, có quyền triệu Người nắ giữ không có quyền biểu quyết hat kiểm soát các vấn đề quan trọng của công ty trừ CPUD biểu quyết. tâp đại hội cổ đông bất thường…. CĐT nhận lợi tức tùy thuộc vào kết quả hoạt động kinh doanh và chính sách phân chia lợi tức của công ty. Tuy nhiên là được nhận lợi tức sau khi chia lợi tức cho CĐ ưu đãi. CĐƯ đãi nhận được lợi tức cố định và giới hạn phụ thuộc vào mệnh giá nhưng được trả cổ tự trước khi chia lợi tức cho CĐT Khi công ty thanh lý phá sản, CĐT là người sau cùng được phân chia tài sản sau khi công ty đã thanh lý hết các khoản nợ và thanh toán cho CĐ ưu đãi Khi công ty thanh lý hay phá sản thì CĐ ưu đãi được ưu tiên phân chia tài sản trước cổ đông thường Mệnh giá cổ phiếu không có ý nghĩa đối với việc phân chia lợi tức Lợi tức đươc phân chia theo phần trăm của mệnh giá cổ phiếu. Đầu tư cổ phiếu thường rủi ro cao hơn Đầu tư cổ phiếu ưu đãi rủi ro thấp hơn Trên góc độ nhà phát hành Giống nhau: +Đều là chứng chỉ do doanh nghiệp phát hành để huy động vốn + lợi tực đều không được giảm trừ khi tính thuế thu nhập doanh nghiệp + khi công ty gặp khó khăn trong kinh doanh, chỉ thu được ít lợi nhuận hoặc không thu được lợi nhuận thì có thể hoãn trả lợi tức mà không bị đe dọa bởi nguy cơ phá sản. + tăng hệ số nợ của doanh nghiệp. + không có thời hạn thanh toán vốn gốc. + cổ phiếu có thể có mệnh giá hoặc không có mệnh giá. Khác nhau: Cổ phiếu thường Cổ phiểu ưu đãi Việc phát hành làm tăng cổ đông mới từ đó phải phân chia quyền biểu quyết, kiểm soát và phân phối thu nhập cao cho các cổ đông mới. Việc phát hàn giúp công ty tránh được việc chia sẻ quyền quản lý kiểm soát cho các cổ đông mới. Lợi tức trả cho cổ đông thường phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của công Lợi tức cổ phần phải trả theo một mức cố định phụ thuộc vào mệnh giá cổ ty và chính sách phân chi lợi tức cổ phần phiểu hoặc cố định trên mỗi cổ phiếu. Chi phí phát hành cao hơn Rủi ro cao hơn Chi phí phát hành thấp hơn Rủi ro thấp hơn Câu 5: tại sao nói đầu tư vào CPT có mức rủi ro cao hơn vào TP có l/s cố định Trả lời Cố phiếu thường là loại chứng khoán thể hiện quyền sở hữu của cổ đông đối với công ty và là xác nhận cho phếp cổ đông được hưởng các quyền lợi thông thường trong công ty. Trái phiếu là chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn nợ của tổ chức phát hành. Trái phiếu có lãi suất cố định là loại trái phiếu mà lợi tức được xác định theo một tỉ lệ phần trăm cố định theo mệnh giá. Sở dĩ nói đầu tư vào CPT có mức rủi ro cao hơn vào Trái phiếu có lãi suất cố định do: + về thời hạn: Trái phiếu có thời hạn xác định ngay tại thời điểm phát hành. Cố phiếu thường không có thời hạn +hoàn trả vốn gốc: trái phiếu trả khi đáo hạn. CPT không được hoàn trả. +Thu nhập: Trái phiếu có thu nhập ổn định, lãi suất ấn định ngay lúc phát hàng, không phụ thuộc vào tình hình sxkd của doanh nghiệp. CPT thu nhập không cố định phụ thuộc vào tình hình sxkd của doan nghiệp và chính sách phân chia lợi tức cổ phần. + phân chia tài sản khi công ty phá sản hoặc giải thể: Trái chủ được ưu tiên thanh toán trước cổ đông thường. CỔ đông thường là người cuối cùng được phân chia phần tài sản còn lại sau khi đã thanh toán các khoản nợ, cổ đông ưu đãi, và trái chủ. + Giá cổ phiếu thường trên thị trường thường xuyên biến đông và mức độ biến đông thường lớn so với trái phiếu. Kết luận: đầu tư vào CPT có mức rủi ro cao hơn vào TP có lãi suất cố định Câu 6: Tại sao nói đầu tư vào CPT có mức rủi ro cao hơn CP ưu đãi Trả lời: Cố phiếu thường là loại chứng khoán thể hiện quyền sở hữu của cổ đông đối với công ty và là xác nhận cho phếp cổ đông được hưởng các quyền lợi thông thường trong công ty. Cổ phiếu ưu đãi là loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu đối với công ty và cho phép người nắm giữ cổ phiếu này được hưởng những quyền ưu đãi hơn so với cổ đông thường. Đầu tư vào cổ phiếu thường có mức độ rủi ro cao hơn cổ phiểu ưu đãi vì: + thu nhập: cổ đông thường nhận lợi tức phụ thuộc vào hiệu quả hoạt động sxkd của công ty và chính sách phân chia lợi tức cổ phần. Cổ đông ưu đãi được trả lợi tức cổ định theo phần trăm mệnh giá hoặc giới hạn. + phân chia tài sản khi công ty phá sản hoặc giải thể: cổ đông ưu đãi được ưu tiên thanh toán trước cổ đông thường. Cổ đông thường người cuối cùng được phân chia phần tài sản còn lại sau khi đã thanh toán các khoản nợ, cổ đông ưu đãi, và trái chủ. Kết luận: Đầu tư vào cổ phiếu thường có mức độ rủi ro cao hơn cổ phiểu ưu đãi. Câu 7: Trên góc độ nhà đầu tư và nhà phát hành phân tích điểm giống và khác nhau giữa CPT và trái phiếu có lãi suất cố định?  Khái niệm: - CPT: là chứng chỉ thể hiện quyền sở hữu của cổ đông đối với công ty và xác nhận cho phép cổ đông được hưởng các quyền lợi thông thường trong công ty. - TP là CK xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với 1 phần vốn nợ của tổ chức phát hành. - TP có lãi suất cố định: là loại TP mà lợi tức được xác định theo một ty lệ % cố định tính theo mệnh giá. 1. Trên góc độ nhà đầu tư:  Giống nhau: - Đều là CK: là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản và phần vốn của người phát hành. - Đều gắn với khả năng sinh lời: mang lại thu nhập cho nhà đầu tư. - Đều gắn với rủi ro: rro thanh khoản, rro ko nhận đc lợi tức, rro công ty p/sản, - Đều có khả năng thanh khoản: các nhà đầu tư nắm giữ CK có thể chuyển đổi các CK thành tiền bất cứ lúc nào. - Đều là hàng hóa trên TTCK  Khác nhau: Tiêu chí CPT TP 1. Chủ thể phát hành - Công ty cổ phần - Cty, chính phủ, địa phương 2. Thời hạn - ko có thời hạn, tồn tại cùng với sự tồn tại của CTCP - có thời hạn cụ thể, phụ thuộc vào từng loại TP 3.Tính chất - CK vốn - CK nợ trung và dài hạn 4. Tư cách người sở hữu - ng nắm giữ CPT là CSH cty - là ng mua 1 phần cty - là ng cho chủ thể phát hành vay tiền. - là chủ nợ của chủ thể phát hành 5. Thu nhập - cổ tức - ko cố định phụ thuộc vào tình hình sxkd của cty và hệ số chi trả cổ tức - tiền lãi - khoản thu cố định, tính theo 1 tỉ lệ nhất định so vs mệnh giá mà ko phụ thuộc vào kqkd của cty phát hành. 6. Quyền qly cty của CSH - có quyền quản lý công ty, tham gia biểu quyết, bầu HĐQT, kiểm soát các vấn đề qtrong của cty - ko có quyền tham gia quản lý công ty 7. Mệnh giá - ko có ý nghía tiền tệ vì ko phải là số tiền ng mua phải ttoan khi mua cp và ko phải là căn cứ xđ cổ tức - có ý nghĩa với nhà đầu tư, là căn cứ để xđ số tiền mua tp và số trái tức được nhận 8. Thanh toán vốn - ko được nhà phát hành hoàn trả mà chỉ được bán lại cho nhà đtư khác để thu hồi vốn - nhà phát hành hoàn trả ng nắm giữ TP khi TP đáo hạn hay đc hoàn vốn khi TP đáo hạn 9. Rủi ro - rro hơn TP - Giá cả biến động thường xuyên và mức độ biến động lớn - ít rro hơn, có tính ổn định hơn - Giá cả ít biến động hơn 10. Khi cty phá sản - được thanh toán sau cùng - cty phải thanh toán cho các trái chủ trước, được ttoan trước cổ đông thường. 2. Trên góc độ nhà phát hành:  Giống nhau: tương tự trên góc độ nhà đầu tư  Khác nhau: Tiêu chí CPT TP 1.Bản chất - là loại CK vốn, phát hành nhằm tăng VCSH - là CK nợ, phát hành để huy động vốn vay trung và dài hạn, [...]... công chúng đầu tư + việc đưa vào thị trường những hàng hóa có chất lượng cao là đòi hỏi tất Và là một biện pháp giúp thị tường chứng khoán phát triển b Khi nào nên lựa chọn chào bán CK ra công chúng? - Phát hành riêng lẻ là hình thức phát hành chứng khóa cho 1 số lượng hạn chế nhất định các nhà đầu tư - Phát hành chứng khoán ra công chúng là hình thức phát hành chứng khoán trong đó các CK được chào... doanh tốt Câu 15:So sánh thị trường CK tập trung và TTCK phi tập trung TTCK tập trung là thị trường thực hiện mua bán các loại chứng khoán niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán, được tổ chức một cách chặt chẽ SGDCK là nơi giao dịch tập trung cấc CK đã được niêm yết giữa các thành viên của Sở 1 cách có tổ chức và tuân theo các luật định nhất định TTCK phi tập trung (OTC) là thị trường được hình thành... bảo hộ của Nhà nước Hoạt động của thị trường chịu sự chi phối của Luật chứng khoán và các văn bản pháp luật khác có liên quan - Hàng hóa: đều là CK đã được phát hành trên thị trường CK sơ cấp đảm bảo những tiêu chuẩn đăng kí nhất định Khác: Tiêu chí Địa điểm giao dịch Hàng hóa Ppháp hình thành giá Mức giá của mỗi CK tại 1 thời điểm Nhà tạo lập thị trường Quản lý thị trường Cơ chế thanh Tập trung Phi... ty CK đóng vai trò người có chỉ có duy nhất 1 nhà tạo lập thị tạo lập thị trường cho 1 loại CK: mỗi Ck trường cho nó có thể có nhiều nàh tạo lập thị trường Cấp tự quản: SGDCK thường xuyên Cấp tự quản: chủ yếu do các Hiệp hội giám sát chawtjchex các thành viên các nhà kinh doanh CK quản lý, ngoài của sở đảm bảo cho thị trường hoạt ra ở 1 số thị trường có thể do sở giao động an toàn, hiệu quả dịch đồng... dịch đó 2 Lệnh thị trường MP - Khái niệm: là lệnh mua hoặc bán CK của khách hàng yêu cầu thực hiện ngay tại mức giá tốt nhất hiện có trên thị trường khi lệnh được chuyển đến -Đặc điểm: khách hàng không đưa ra mức gia cụ thể nhưng hàm ý muốn mua hoặc bán ngay +đối với người mua: lệnh thị trường là lênh mua CK tại mức giá bán thấp nhất hiện có trên thị trường +đối với người bán: lệnh thị trường là lênh... theo 1 khoảng thời gian nhất định Công ty TNHH, CT CP Câu 14 a - - Vì sao chào bán chứng khoán ra công chúng chặt chẽ hơn phát hành chứng khoán riêng lẻ? Phát hành riêng lẻ là hình thức phát hành chứng khóa cho 1 số lượng hạn chế nhất định các nhà đầu tư Phát hành chứng khoán ra công chúng là hình thức phát hành chứng khoán trong đó các CK được chào bán rộng rãi và công khaic cho tất cả các cá nhân... linh hoạt hơn thị trường bán đa dạng, linh hoạt hơn nhiều so với OTC: thanh toán bù trừ đa phương thị trường tập trung gồm thanh toán bù trù song phương, đa phương hoặc thanh toán trực tiếp Chu kì thanh Thường là T+3 hoặc T+2 Đa dạng linh hoạt hơn tùy vào thỏa toán thuận giữa các bên giao dịch: T+3, T+2, T+1, T+0 Mức độ RR Mức độ RR thấp hơn so với thị Mức độ RR cao hơn so với thị trường trường phi tập... tạo sự ổn định giá trên thị trường +Phù hợp với những thị trường còn nhỏ, khối lượng gdich còn ít, nó cho phép tiết kiệm chi phí giao dịch - Nhược điểm: + giá CK được xác lập theo phương thức này không phản ánh được tức thời thông tin thị trường vào trong giá CK +Khối lượng CK được gdich bị hạn chế ở mức độ nhất định, không thích hợp cho việc đẩy mạnh tính thanh khoản của thị trường b,Khớp lệnh liên... trên nhiều so với thị trường OTC thị trương tập trung - chủ yếu là CK của các công ty lớn, - chủ yếu là chứng khoán của các công có tình hình tài chính vững mạnh và ty vừa và nhỏ, những công ty có tiềm có uy tín cao năng phát triển nhưng hiện tại có RR lớn Chủ yếu xác định thông qua khớp Thỏa thuận giản đơn, báo giá, gdịch có lênh tậptrung tại SGDCK sự tgia của các nhà tạo lập thị trường Tại 1 thời... nhất hiện có trên thị trường +đối với người bán: lệnh thị trường là lênh bán CK tại mức giá mua cao nhất hiện có trên thị trường - Ưu điểm: + đối với SGDCK, Mp là công cụ hữu hiệu để tăng nhịp độ và tỷ lệ giao dịch được thực hiện trên thị trường từ đó làm tăng tính thanh khoản cho thị trường và tiết kiệm thời gian và chi phí +đối với nhà đầu tư: Do lệnh MP được ưu tiên hàng đầu trong các thứ tự ưu tiên