dự án nhóm thẩm định dự án đề tài dự án đầu tư trang trại chăn nuôi gà

KẺ HOẠCH TRẢ NỢ VÀ NGÂN LƯU DỰ ÁN Giải thích cách tính: Nhóm giả định các chỉ phí trong thời gian năm 0 và năm 1 1a chi phí đầu tư, còn các chỉ phí trong thời gian từ năm 2 dé 11 là chi

BAI HOC KINH TE THANH PHO HO CHi MINH

KHOA QUAN TRI

UEH

UNIVERSITY

DỰ ÁN NHÓM THẮM ĐỊNH DỰ ÁN ĐÈ TÀI: DỰ ÁN ĐẦU TƯ TRANG TRẠI CHĂN NUỒI GÀ

Nhóm thực hiện : Nhóm 7

Thành phố Hà Chí Minh — 2023

| Thời gian khẩu hao đều 10 năm

| Thời gian khẩu hao đều 10 ndm Xây dựng chuông gà, khu vườn thả gà 60.000| Triéu dong | Thời gian khẩu hao đều 10 năm Xây dựng khác (văn phòng, kho ) 20.000|_ Triệu đồng | Thời gian khẩu hao đều 10 năm Chỉ phí tư vẫn đầu tư và quản lý dự án 5.000 Triệu đồng | Thời gian khẩu hao đều 3 năm

Vốn lưu động cho hoạt động hằng 25% | Doanh thu và cần được chỉ và năm bồ sung vào đầu năm Khoản phải thu (AR) 0% | Doanh thu Khoản phải chỉ (AP) Phần còn lại

Tiên mặt (CB) 0% | Cl phi nguyen vật liệu và nhân công trực tiệp

Tôn kho thành phâm 0% | Sản lượng sản xuất Tài trợ

Lãi suất vay thực 6% Lãi suất vay danh nghĩa 10,24%| măm

Doanh thu

Gia ban 0,125} triéu dong/con

Nam 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 | 11 Cong 60%| 65%| 70% | 75% | 80% | 85% | 90% | 90% | 95% | 95% | 60%

Chỉ Chi chi Chi phi điện nước, tu sửa, bảo trì nudi

Th

Thuế suất thuê TNDN 20%

Mục tiêu chính của bảng này là đánh giá tong thé vé tinh kha thi của dự án trên góc

nhìn của chủ đầu tư và bên cho vay

* Các chỉ số giả định:

» Nhu cầu vốn lưu động hoạt động hằng năm: chiếm 25% doanh thu Tiền mặt

được chỉ và bố sung vào đầu năm (lùi về một năm) Còn khoản phải thu, khoản

phải chi, tồn kho thì chỉ theo từng năm sản xuất

« - Giả định dự án không có tồn kho, tiền mặt và khoản phải chỉ

« - Năm thanh lý dự án kết thúc vào năm I2 thì giá trị thanh lý của dự án sẽ được tính vào năm 12

2 BANG CHỈ SỎ GIÁ

Giải thích cách tính:

Chí số được xác định băng công cụ thức:

Chỉ số giá = (1 + tỷ lệ lạm phát)°ð"ăm _ˆ (với tý lệ lạm phát là 4%) = (1+4) năm

Áp dụng cách tính trên, bảng chỉ số giá như sau:

Giải thích cách tính:

Các tài sản có định bao gồm thiết bị chăn nuôi trực tiếp, thiết bị văn phòng và khác, xây đựng chuông trại, khu vườn th: dựng khác (văn phòng, nhà kho, hệ thống cấp thoát nước ) Chỉ phí tư vấn đầu tư và quản lý dự án ban đầu không phải sản có định

Công thức tinh khdw hao nhu sau:

tai TSCD ở hao = (1): $6 nam hao tai san

Cua nam n-1 với Ị Của năm

1.1 Khấu hao thiết bị chăn nuôi trực tiếp

Năm 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 T1 Nguyễn gia

tà sản cố 25.000) 25.000) 25.000} 25.000) 25.000) 25.000) 25.000) 25.000) 25.000} 25.0( dinh

Gia trị đầu tư 25.000

Mol

1.3 Khau hao thiết bị van phòng và khác

Nguyên gia tà sản cố

tư mới

5 KẺ HOẠCH TRẢ NỢ VÀ NGÂN LƯU DỰ ÁN

Giải thích cách tính: Nhóm giả định các chỉ phí trong thời gian năm 0 và năm 1 1a chi phí đầu tư, còn các chỉ phí trong thời gian từ năm 2 dé 11 là chi phí hoạt động

Cách tính ván vay giải ngân như Sau:

Công thức Giá trị Giải thích Vốn đầu tư

Thiết bị văn phòng và khác (3) 10.000

Xây dựng khác (văn phòng, kho ) (5) 20.000

Tổng cộng chỉ phí đầu tr (7) = 4) : (Sy : tô) * | 150.000

- = (7) x65% Công ty dự tính tài trợ chỉ phí đ Von vay giải ngân (tông cộng) (8) = 150.000 x 65% 97.500 | tư của dự án từ 65% vốn vay nị

hang va 35% von cô đông

Do dự án được giải ngân vốn v Vốn vay giải ngân cho từng năm 1 và năm =(8):2 48.750 | vào năm 0 và năm I: nhóm gia din

lải ¡ năm

=(1)+ _ + (4

Cach tinh khodn thanh toan:

Dự án được ân hạn nợ gốc và lãi năm 1, khoản nợ gốc và lãi được thanh toán đều (CPM) trong 7 năm bắt đầu từ năm (nghĩa là hết năm 8 là trả hết nợ) Mỗi năm thanh toán một lần với lãi suất vay thực ước tính tại năm 0 là 6% Cách tinh thanh toán mỗi năm từ năm 2 đến năm 8 như sau:

Áp dụng các công thức tính toán trên, bảng ké hoạch trả nợ như sau:

Năm Dư ; ; , , ,

hiện thanh 21.219,05| 21.219,05| 21.219,05| 21.219,05| 21.219,05| 21.219,05| 21.219

Trả ; ; , ,

Dư nợ cuôi kỳ | 48./50,00 102.492,0| 91./68,13 66.913,57| 52.546,47 19.248,05) nean lưu tài 48.750,00 48.750,00) -21.219,05 -21.219,05| -21.219,05 -21.219,05 -21.219

6 KE HOACH SAN LUONG VA DOANH THU

Giải thích cách tính:

Sản lượng sản xuất (1) = công suát thiết kê x công suật sử dụng dự kiên cua nar con

= (1) x(100% - AI) = (1) con Sản lượng tiêu thụ (2) (Do tồn kho AI = 0)

Áp dụng cách tính trên, bảng kế hoạch doanh thu như sau:

7 GIA VON HANG BAN

Giải thích cach tinh:

Cách tính chỉ phí nguyên vát liệu và nhân công trực tiếp øuz sau:

Chỉ phí lương hằng năm (3) = chỉ phí lương hang năm x chỉ sô giá tại năm n = 8.000 x chỉ số giá tại năm ¡ triệu đồng

Chi phí nguyên vật liệu và nhân công trực tiếp (4)

Cách tính giá vốn hàng bản như sau:

Sản lượng sản xuất (1) = công suất thiết kế x công suất sử dụi dự kiên của năm n con

Chi phí nguyên vát liệu và nhân công trực tiếp (2a = chi phí nguyên vật liệu và nhân côi trực tiếp x chỉ số giá tại năm r triệu đồng

Kháu hao tài sản có đ¡nh (2b) Giá trị khâu hao tài sản cô định tại năm lấy từ bảng kế hoạch khấu hai triệu đồng

Sản lượng tiêu thụ (4) Giá trị sản lượng tiêu thụ của năm n lấy tỉ

bang kế hoạch doanh th con

Áp dụng cách tính trên, bảng giá vốn hàng bán như sau:

Năm L0] 1] 2 l 3 | 4 | 5 | 6 | 7 l 8 | 9 l 10

Doanh thu (1) Doanh thu tại năm n lấy từ bảng kế hoạch doanh t|_ triệu đồn

Gia von hang ban (2) Gia võn hàng bán tại năm n lây từ bảng giá vôn hàng H_ triệu đồn Lợi nhuận gập (3) =(1)-(2)| triệu đồn

= (1) x 7% (do chi phi quản lý và bán hàng chiêm 7% doant

hãng năm) Chi phi quan ly và bán hàng (4) Lưu ý: Nêu ở năm I, 2, 3 thì phải cộng thêm cho khâu hao chip triệu dong

tư vẫn đầu tư và quản lý dự án (5.000 triệu đông được chỉ vài

năm 0 và khâu hao trong vòng 3 năm)

Lãi vay (6) - Lãi vay tại năm n lấy từ bảng kế hoạch trả n|_ triệ¿ đồn

Lợi nhuận trước thuê (EBT) (7) =(5)-(6)|_ triệu đồn

Lưu ý: Không được kết chuyến lỗ quá 5 năm, nghĩa là néu nam 1

lỗ thì đối đa để năm 6 được thực hiện kết chuyên lễ

triệu đồng

Thu nhập chịu thuế (9)

Có 2 trường hợp: giá trị (7) của năm n cộng với giá trị (8) của nã n có giá trị là B:

1 Nếu B > 0 thi gia trị (9) của năm ñn là B 2 Nếu B <0 thì năm n không có thu nhập chịu thuế (do lỗ nê không phải đóng thuế)

= (9) x 20%

Lợi nhuận ròng (EAT) (11) =(7)- (10) triệu đồn

Áp dụng cách tính trên, bảng kế hoạch lãi lễ như sau:

vay va thue (EBIT)

Lai vay 4.99200| 10.495,18| _9.397,06| _8.186,48| 6.851,95| _5.380,76| _3.758,92| _1.971,00 - - en trước thuê -6.658,67| -1.326/81| 3.350,33| 10.057/17| 15.486,21| 21.331,88] 27.624/01| 34.394,70| 38.280,33/ 43.805,6:

Kết chuyển lỗ năm - | -6.658,67| -7.985,47| -4.635,14 - - - -

Thu nhập chịu thuế - - -| 542203| 15.486,21| 21.331,88| 27.62401| 3439470| 38.280,33| 43.805,6¢

Thuế thu nhập doanh

nghiệp Lợi nhuận ròng (EAT) -6.658,67 -1.326,81 3.35033

1.084,41 8.972,76 12.388,97 3.09724 17.065,50 4.266,38

5.524,80 22.099,21

27.515,76 6.878,94 30.624 ,26 7.656,07

8.761,1° 35.044,5(

chi năm nào thì tính vào năm đó

Nhóm giả định tồn kho, khoản phải thu và tiền mặt đều bằng 0 (nghĩa là toàn bộ vốn lưu động đều là khoản phải chỉ)

Cách tính vốn lưu động như sau:

AAR (chênh lách kho¿n phới thu) (6) = ARn— ARn-i= 0 triệu đồng

AVấn Iưu động (chênh lệch vấn #zu động) (10) = (6) + (8) + (9)-(7 =- (7) triệu đồng

Áp dụng cách tính trên, bảng kế hoạch vốn lưu động như sau:

AAR (trừ) (3) = AAR tại năm n lây từ bảng kế hoạch vốn lưu động (có đi |

Thanh lý thiệt bị, nhà xưởng (4) Dự án thanh lý vào năm 12 Tuy nhiên do các tài sản cô định đã k

Thanh lý thiết bị chăn nuôi trực tiếp (5) hao hết vào cuối năm I1 nên các giá trị (4), (5), (6) của năm 1 Thanh lý thiết bị văn phòng (6) bằng 0

Ngân lưu ra (7) = @) + (9) + (10) + (11) + (12) + (13) + (14) + (15) + (18)

Chỉ phí tư vẫn và quản lý dự án (8) Chi phi nay chỉ chỉ ở năm 0 và có giá trị 5.000 triệu

Thiết bị chăn nuôi trực tiếp (9) Chi phi nay chi chi ở năm 1 và có giá trị 25.000 triệu

Thiết bị văn phòng và khác (10) Chi phí này chỉ chỉ ở năm l và có giá trị 60.000 triệu Xây dựng chuông trại, khu vườn thả gà (11) Chi phi nay chi chỉ ở năm 1 và có giá trị 20.000 triệu Xây dựng khác (12) Chi phi nay chỉ chỉ ở năm l và có giá trị 20.000 triệu

Vốn lưu động đầu tư ở năm 0 (13) Chi phi nay chi chi 6 nam 0 và có giá trị 30.000 triệu

Chi phí nguyên vật liệu và nhân công trực tiếp của năm n lấy

gia von hang

Chi phi quan ly va ban hang (15) Chi phi quan lý và bán hang lay tai bang ke hoact

AAP (trừ) (16) = AAP tai nam n lây từ bảng kế hoạch vôn lưu động (có đôi ACB (cộng) (17) = ACB tai nam n lây từ bảng kê hoạch vốn lưu động (không do

Thuế thu nhập doanh nghiép (18) Thuế thu nhập doanh nghiệp tại năm n lấy ở bảng kế hoạc|

a a: = vốn vay giải ngân tại năm n — phân trả nợ tại r

Chi phí nguyên vật liệu và nhân công trực tiếp (14)

Áp dựng cách tính trên, bảng kế hoạch ngân lưu tài chính dự án theo quan điễm tông đầu tư (TIP) và chú đầu tư (

nhw sau:

van

Chi phi tr

và quản lý dự án

bị văn

h dựng

chuông trại, khu vườn thả

lưu động Chỉ vật liệu và nhân Chỉ phí quản và bán doanh Ngân lưu tài trợ

-2.924 -2.741 26.816.19| 31.401,1

A DỰ

72.238,77 33.665,56

-3.117 8.857, 79.462,03| 87.147,58

9.787 -3.321,46 37.063,93| 40.679,59

11 12.304 12.79€ -1.539 -3.914.11| -1.757 43.663,90| 50.458,61| 50.072

r: suất chiết kháu danh nghĩa (16,48%)

IRR (TIP) Tinh trén Excel: 18,48 %

Tính thời gian hoàn vấn có chiết khếu: Cách tính thời gian hoàn ván có chiết khẩu như sau:

= giá trị (3) của năm n-1 cộng

với giá trị (2) của năm n

Áp dựng cách tính trên, thời gian hoàn ván có chiết khấu như sau:

Thời gian hoàn vốn có suất chiết khẩu là: = 9

v Ð ` Hiện giá ngân lưu Hiện giá ngân lưu Năm Ngân lưu ròng ròng (r = 16,48%) ròng tích lấy

0 -35.000,00 -35.000,00 -35.000,00 1 -116.666,67 -100.160,26 -135.160,26 2 40.948,37 30.181,02 -104.979,24 3 26.816,19 16.968,48 -88.010,75 4 31.401,10 17.058,45 -70.952,31 5 33.665, 56 15.701,06 -55.251,24 6 37.063,93 14.840,32 -40.410,92 7 40.679,59 13.983,54 -26.427 39 8 44.523,33 13.139,44 -13.287,95 9 43.663,90 11.062,68 -2.225,27 10 50.458,61 10.975,43 8.750,16 11 50.072,07 9.350,41 18.100,57

12 PHAN TICH RUI RO DU AN

12.1 Phương pháp phân tích độ nhạy

Sử dụng chức năng What-lf analysis của Excel để đánh giá mức độ ảnh hưởng của các thông số tới NPV (TIP) và IR

Kết quả như sau:

a Thay đổi gia ban

2 Gia ban NPV (TIP)

Mức độ thay đôi (triệu đồng) (triệu đồng) (TIP) Giam 15% 0,106 -22.106,13 12,11% Giam 10% 0,113 -41.247,31 7,96% Giam 5% 0,119 -50.032,64 5,92% Tang 5% 0,131 -41.683,02 7,86% Tang 10% 0,138 -24.455,85 11,62% Tang 15% 0,144 3.251,16 17,09%

b Thay déi chỉ phí gà giống

Giam 15% 0,014 18.292,40 19,81% Giảm 10% 0,014 22.543,12 20,54% Giảm 5% 0,015 24.445,29 20,87% Tăng 5% 0,017 22.638,23 20,56% Tăng 10% 0,018 18.823,91 19,90% Tăng 15% 0,018 12.512,67 18,79%

c Thay déi chi phí trực tiếp nuôi gà

Mức độ thay đổi ( ` Ê¡0à)doanh thù Giảm 6%

Giảm 5% Giảm 4% Giảm 3% Giảm 2% Giảm 1% 1% 2% 4% 6%

IRR (TIP)

20

d Thay déi chỉ phí tiền lương

an z Tiền lươn NPV (TIP)

Mức độ thay đôi (triệu đồng) (triệu đồng) IRR (TIP) Giảm 15% 6.800 15.691,13 6.800 Giảm 10% 7.200 18.477,73 7.200 Giảm 5% 7.600 19.728,33 7.600 Tăng 5% 8.400 18.540,43 8.400 Tăng 10% 8.800 16.038,76 8.800 Tăng 15% 9.200 11.911,01 9.200

Nhận xét: Các sự thay đổi trong các khoản chỉ phí (tác động đến ngân lưu ra) hoặc trong giá bán (tác động đến ngân lưu vào) đề hưởng đến NPV (TIP) và IRR (TIP) của dự án Tuy nhiên, không phải lúc nào giảm các khoản chỉ phí hay tăng giá bá

làm tăng NPV (TIP) và IRR (TIP)

12.2 Phương pháp giá trị hoán chuyên

Sử dụng chức năng What-lf analysis của Excel để đánh giá mức độ ảnh hưởng của các thông số tới NPV (TIP) và IRF

Kết quả như sau:

Giá trị ban đầu các thông số như sau: Mức độ thay đổi

21

Từ bảng kết quả cho thấy, giá bán đầu ra tác động mạnh nhất đến NPV (TIP), tiép theo là chi phi trực tiếp nuôi gà Ð biến số có sự thay đôi nhỏ nhưng làm kết quả dự án thay đôi rõ rệt Ngược lại, chỉ phí tiền lương có tác động yếu nhất đề (TIP), tiếp theo là chỉ phí gà giống Đây là các biến số thay đôi nhiều nhưng ít thay đôi kết quả dự án

Giá bán có tác động trực tiếp đến doanh thu của dự án Khi giá bán có sự thay đối nhỏ cũng sẽ khiến cho doanh thu

lớn, từ đó ảnh hưởng đến ngân lưu vào Khi doanh thu thay đổi (theo thay đối của giá bán), các giá trị là chi phí trực tiế

gà (chiếm đến 42% doanh thu) cũng thay đôi, ngoài ra vốn lưu động (25% doanh thu, chú yếu là khoản phải trả, nghĩa đang được tài trợ thêm) cũng thay đối Do đó khi giá bán thay đôi, một loạt các yếu tố khác thay đổi theo làm cho ngân h cua dự án thay đôi với biên độ lớn

Về chỉ phí tiền lương được xem là chỉ phí ỗn định nhất qua các năm và chỉ bị ảnh hưởng bởi chí số giá Ngoài ra, chỉ ph

gần như không có ảnh hưởng đến các yếu tó khác mà các yếu tố này có khả năng ảnh hưởng đến ngân lưu vào hay ngâ của dự án Do đó, sự thay đối của yếu tế tiền lương chỉ tác động đơn lẻ lên ngân lưu ra, nên tác động đến NPV (TIP) nhát

12.3 Phân tích mô phông

Kết quá phân tích mô phỏng băng Crystall Ball như sau: Xác suất thành công của dự án là 49,56%