tiểu luận tìm hiểu, phân tích và nhận định tình hình kinh doanh công ty thực phẩm quốc tế (mã cổ phiếu ifs)

Bài làm tập cá nhân mơn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân Tiểu luận Tìm hiểu, phân tích nhận định tình hình kinh doanh cơng ty Thực phẩm Quốc Tế (mã cổ phiếu IFS) Bài làm tập cá nhân mơn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân BÀI TẬP CÁ NHÂN MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Lời mở đầu Mục tiêu đề ra:  Tìm hiểu, phân tích nhận định tình hình kinh doanh công ty Thực phẩm Quốc Tế (mã cổ phiếu IFS)  Định giá cổ phiếu IFS  Qua đó, người viết tiến hành nhận định xem: có nên định đầu tư vào cổ phiếu hay không? Và đầu tư nên đầu tư dài hạn hay ngắn hạn? Giải thích lý cho định trên! Kính thưa Cơ, với mong muốn giải mục tiêu đề trên, tập cá nhân này, em xin trình bày làm gồm có phần sau: 1) Phần 1: Tổng quan kinh tế Việt Nam ngành thực phẩm đồ uống 2) Phần 2: Giới thiệu công ty cổ phần thực phẩm Quốc Tế (Interfood) 3) Phần 3: Phân tích cơng ty cổ phần thực phẩm Quốc Tế (Interfood) 4) Phần 4: Định giá cổ phiếu IFS nhận định 5) Phần 5: Kết luận Mặc dù cố gắng, nhiên với kiến thức hạn chế, làm khó tránh khỏi sai xót định, em mong nhận góp ý chân thành Cơ để em hồn thiện tập kiến thức lĩnh vực tương lai Qua tập cá nhân này, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Cô Trước học mơn Tài doanh nghiệp giảng dạy, em thờ với thị trường chứng khoán Việt Nam vấn đề đầu tư vào thị trường Qua buổi học cô, với tâm huyết lịng nhiệt tình mình, nhóm cho em lửa thích thú tìm hiểu khơng với mơn học mà với thị trường chứng khoán vấn đề đầu tư vào chứng khoán Em trao đổi anh chị lớp anh chị có cảm nhận giống em Và bây giờ, cô làm em thay đổi nhiều Từ việc sợ mơn học này, (có lẽ thấy thân thiếu nhiều kiến thức tài chính), em thích thú với (tuy nhiên cịn sợ) có suy nghĩ có lẽ tương lai khơng xa, em tham dự vào lĩnh vực đầu tư tài Lĩnh vực thực thu hút em Cuối cùng, lần em xin gửi đến cô lời cảm ơn chân thành nhiệt tình, tâm huyết truyền kiến thức lịng nhiệt tình tìm hiểu lĩnh vực cho em anh chị học viên lớp Em kính chúc gia đình năm tràn đầy sức khoẻ, thành cơng hạnh phúc Trân trọng kính chào Cô Bùi Thị Hải Vân – Mã số học viên: 01707080 Bài làm tập cá nhân môn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân NỘI DUNG Phần 1: Tổng quan kinh tế Việt Nam ngành thực phẩm đồ uống 1.1 Tổng quan kinh tế Việt Nam 1.2 Triển vọng phát triển ngành thực phẩm đồ uống Phần 2: Giới thiệu công ty cổ phần thực phẩm Quốc Tế (Interfood) 2.1 Giới thiệu chung công ty 2.2 Tóm tắt q trình hình thành phát triển 2.3 Cơ cấu tổ chức Công ty 2.4 Cơ cấu máy quản lý Công ty 2.5 Danh sách cổ đông nắm giữ từ 5% vốn cổ phần công ty danh sách cổ đông sáng lập 12 2.6 Danh sách công ty mẹ công ty Interfood, công ty mà Interfood nắm giữ quyền kiểm sốt cổ phần chi phối, cơng ty nắm quyền kiểm soát cổ phần chi phối Interfood 13 2.7 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2004-2005-2006 13 2.8 Chính sách cổ tức 14 2.9 Kế hoạch lợi nhuận cổ tức 15 2.10 Cổ phiếu niêm yết 16 Phần 3: Phân tích công ty cổ phần thực phẩm Quốc Tế (Interfood) 3.1 Ma trận SWOT 17 3.2 Các giả định số tài 18 3.3 Phân tích nhận định 21 3.3.1 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu 21 3.3.2 Hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh 23 3.3.3 Hiệu sử dụng tài sản 23 3.3.4 Khả trả nợ ngắn hạn 24 3.3.5 Tình hình tài 25 3,4 Dự báo kết hoạt động kinh doanh năm tới (2007 – 2010) Phần 4: Định giá cổ phiếu IFS nhận định 4.1 Định giá dựa vào dòng tiền (FCF) 28 4.2 Nhận định 31 Phần 5: Kết luận 33 Bài làm tập cá nhân môn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân Phần 1: Tổng quan kinh tế Việt Nam ngành thực phẩm đồ uống 1.1 Tổng quan kinh tế Việt Nam     Năm 2007 năm đáng ghi nhận Việt Nam Việc tham gia thành viên thứ 150 Tổ chức Thương mại Thế giới – thức vào ngày 11 tháng năm 2007 – có lẽ kiện quan trọng kể từ VBF lần trước vào tháng 12 năm 2006 Với tư cách thành viên này, Việt Nam địa đầu tư hấp dẫn, phản ứng từ cộng đồng doanh nghiệp tích cực Trong Báo cáo Triển vọng Đầu tư Thế giới UNCTAD, Việt Nam địa điểm hấp dẫn đầu tư đứng thứ giới theo công ty đa quốc gia Hội đồng Doanh nghiệp Châu Á xếp Việt Nam thứ ba hấp dẫn đầu tư tập đoàn Châu Á năm 2007 – 2009 Những triển vọng có ảnh hưởng trực tiếp lên FDI, với mức kỉ lục từ trước đến Năm 2007, mức cam kết FDI dự kiến 16 tỉ đô la Mỹ - khoảng 25% GDP – điều đáng ý đáng mừng đầu tư nước chiếm tỉ lệ nhỏ tổng đầu tư, điều có nghĩa đầu tư tư nhân nước tăng mạnh Theo báo cáo từ ADB tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam đứng thứ nước khảo sát sau Trung Quốc: Tốc độ tăng trưởng năm 2007 12.00% Trung Quốc 10.00% Việt Nam 8.00% Singapore 6.00% Philiphin Indonexia 4.00% Malaysia 2.00% Thai Lan 0.00% Nguồn: Cục thống kê  Theo báo cáo từ Tổng cục Thống kê Tổng sản phẩm nước GDP năm 2007 8.48% trì tốc độ tăng trưởng 8% năm Chỉ Tiêu: Tốc độ tăng trưởng GDP: 2003 2004 2005 2006 2007 2008E 7.3 7.8 8.4 8.2 8.48 8.4 Tiêu dùng cá nhân 7.1 7.3 7.5 7.8 8.0 Chi tiêu phủ 7.2 7.8 8.1 8.6 8.0 8.0 Fix Capital Formation 11.9 10.4 9.7 8.6 9.5 10.0 Đầu tư 0.2 0.2 0.7 0.5 0.2 0.3 Xuất ròng -3.2 0.4 1.6 -0.1 -2.6 -1 Hàng hóa xuất 19 30.8 24 22.9 19.2 23.1 Bài làm tập cá nhân mơn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân Hàng hóa nhập 26.7 26.1 17 20.4 27.5 22.8 Cán cân thương mại Cán cân tài khoản vãn lai Cán cân tài khoản vãn lai Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) -5.1 -5.5 -4.6 -4.8 -9.4 -11.4 -1.9 -1 0.2 0.7 -2.4 -2.9 -4.9 -2.1 0.4 1.2 -3.4 -3.6 3.1 7.8 8.3 7.5 8.3 8.0 Tỷ lệ dự trữ Tỷ lệ chuyển đổi ngoại hối 5.00 5.00 6.50 6.50 15,642 15,773 15,918 16,056 6.50-7.50 15,90016,300 6.50-7.50 16,00016,400 Tóm lại, với việc gia nhập WTO tạo hội cho kinh tế Việt Nam hội nhập sâu rộng vào giới, tốc độ tăng trưởng cao Tuy nhiên, hiệu sản xuất kinh doanh, sức cạnh tranh thấp so với doanh nghiệp nước Bên cạnh đó, giá nguyên vật liệu đầu vào cho sản xuất biến động mạnh gây khó khăn cho doanh nghiệp sản xuất 1.2 Triển vọng phát triển ngành thực phẩm đồ uống Hiện khu vực Châu Á Thái Bình Dương khu vực có tốc độ tăng trưởng doanh thu tiêu thụ bánh kẹo cao giới, vào khoảng 10%/năm từ 2003-2006 Mức tăng trưởng cao mức tiêu thụ bánh kẹo người dân khu vực thấp so với khu vực khác khu vực có mật độ dân số đơng thu nhập đầu người tăng nhanh Chính điều đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng doanh thu tiêu thu bánh kẹo năm Tại Việt Nam, Theo dự báo chuyên gia tài chính, kinh tế VN từ năm 2006-2010 đạt tốc độ tăng trưởng trung bình khoảng 7,5%-8,5% năm Do thu nhập bình qn đầu người tăng nhanh kéo theo nhu cầu tiêu thụ mặt hàng xa xỉ bánh kẹo, nước uống có lợi cho sức khoẻ như: nước trái đóng hộp, cà phê đóng hộp, loại thực phẩm đóng hộp, đồ trang sức, quần áo, sản phẩm cơng nghệ cao, du lịch… tăng cao Nhất dịp lễ Tết cuối năm Theo số liệu thống kê , tỷ lệ tăng từ 10 - 15% dự đốn cơng ty sản xuất nước sức mua bánh kẹo thị trường tết năm Kinh Đô dự kiến tăng 10% lượng bánh kẹo phục vụ tết so với năm ngoái; Bibica mạnh tay với 50% Ngoài với ưu đãi Nhà Nước: ngành thực phẩm: miễn thuế thu nhập doanh nghiệp từ 3-5 năm đầu thành lập cho doanh nghiệp chế biến nông lâm thủy sản tùy theo vùng, miễn thuế nhập thiết bị chế biến Áp dụng thuế khoán theo kỳ hạn để khuyến khích doanh nghiệp mở rộng sản xuất thời gian cịn hưởng thuế khốn Những sách ưu đãi ngành với phát triển thị trường điều kiện quan trọng để công ty tiếp tục đầu tư mở rộng kinh doanh ngành thực phẩm đồ uống Bài làm tập cá nhân môn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân Phần 2: Giới thiệu công ty cổ phần thực phẩm Quốc Tế (Interfood) 2.1 Giới thiệu chung công ty Tên gọi Cơng ty: CƠNG TY CỔ PHẦN THỰC PHẨM QUỐC TẾ Tên giao dịch đối ngoại: INTERFOOD SHAREHOLDING COMPANY Tên viết tắt: INTERFOOD Địa chỉ: Lô 13 Khu Công nghiệp Tam Phước, Long Thành, Đồng Nai Điện thoại: (84.61) 511 138 Fax: (84.61) 512 498 Email: ifpi@hcm.vnn.vn Website: http://www.wonderfarmonline.com Vốn điều lệ:  Vốn điều lệ trước phát hành: 206.336.000.000 (hai trăm linh sáu tỷ, ba trăm ba mươi sáu triệu) đồng  Vốn điều lệ công ty sau phát hành niêm yết: 242.841.600.000 (hai trăm bốn mươi hai tỷ, tám trăm bốn mươi mốt triệu, sáu trăm nghìn) đồng Phạm vi lĩnh vực hoạt động Công ty bao gồm:  Chế biến nông sản thủy sản thành sản phẩm đóng hộp, sấy khơ, ướp đơng, muối, ngâm dấm  Sản xuất loại bánh, thức ăn nhẹ  Chế biến nước trái có ga, nước trái có độ cồn thấp (5%), nước tinh lọc đóng chai  Sản xuất chai PET phục vụ sản xuất Cơng ty 2.2 Tóm tắt q trình hình thành phát triển Cơng ty Cổ phần Thực phẩm Quốc tế, tiền thân Công ty Công nghiệp Chế biến Thực phẩm Quốc tế (IFPI), thành lập ngày 16/11/1991 theo Giấy phép đầu tư số 270/GP Ủy ban Nhà nước Hợp tác Đầu tư (nay Bộ Kế hoạch Đầu tư) Chủ đầu tư ban đầu Công ty Trade Ocean Exporters Sdn Bhd (Penang, Malaysia) Năm 1996, chủ đầu tư IFPI chuyển thành cơng ty Trade Ocean Holding Sdn.Bhd (có trụ sở Penang, Malaysia) theo Giấy phép số 270/GPĐC5 ngày 26/02/1996 Bộ Kế hoạch Đầu tư Hoạt động Công ty chế biến nông sản, thủy sản thành sản phẩm đóng hộp, sấy khơ, ướp đơng, muối ngâm dấm để xuất với tổng vốn đầu tư ban đầu 1.140.000 USD Năm 1994, Công ty mở rộng kinh doanh việc thâm nhập vào thị trường bánh bích qui Sau đó, năm 2003, Cơng ty phép sản xuất sản phẩm nước trái có gaz nước trái có độ cồn nhẹ; vốn đầu tư Công ty tăng lên 23.000.000 USD Trụ sở Cơng ty nhà máy đặt Số 9, Đường số 5, phường Tân Tiến, Thành phố Biên Hòa, Tỉnh Đồng Nai Tháng năm 2005, công ty phép sản xuất thêm sản phẩm nước tinh khiết chai PET; tổng vốn đầu tư tăng lên 30.000.000 USD Tháng 4/2004, Interfood ký hợp đồng sản xuất với Công ty AVA Food Industries Ltd để giảm bớt căng thẳng mặt bằng, nhà xưởng vật tư nhà máy Biên Hịa, theo đó, AVA cung cấp mặt sản xuất Interfood cung cấp máy móc kỹ thuật Giấy phép điều chỉnh số 270 CPH/GPDC1 ngày tháng năm 2006 cho phép Công ty chuyển trụ sở tới Lô 13, Khu Công nghiệp Tam Phước, huyện Long Thành, tỉnh Đồng Nai Năm 2003, Nghị định 38/2003/NĐ - CP Chính phủ Về việc chuyển đổi số doanh Bài làm tập cá nhân mơn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi sang hoạt động theo hình thức cơng ty cổ phần ban hành IFPI sáu doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi nộp hồ sơ chuyển đổi lên Bộ Kế hoạch Đầu tư chấp thuận Từ ngày 09/08/2005, Công ty Công nghiệp Chế biến Thực phẩm Quốc tế chuyển thành Công ty Cổ phần Thực phẩm Quốc tế (Interfood) theo Giấy phép số 270 CPH/GP Bộ Kế hoạch Đầu tư Từ thành lập đến năm nay, Công ty không ngừng tăng trưởng vốn, doanh thu, tổng tài sản, sử dụng toàn lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư vào mở rộng sản xuất Sau chuyển thành công ty cổ phần, đầu năm 2006, công ty thực phát hành cổ phiếu công chúng để tăng vốn lên 242 tỷ đồng, tương đương với 15,3 triệu USD Trong trình hoạt động, Interfood tham gia tích cực vào triển lãm thực phẩm quốc tế lớn toàn giới Công ty là nhà tài trợ cho Sea games 22 tổ chức Việt Nam Sản phẩm Interfood bình chọn Top 60 sản phẩm có vốn đầu tư nước ngồi ưa thích đạt danh hiệu Hàng Việt Nam chất lượng cao năm liên tục Interfood hoàn tất hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn HACCP thức cơng nhận vào tháng năm 2006 Hoạt động kinh doanh Cơng ty khơng đóng góp vào phát triển công nghiệp chế biến thực phẩm Việt Nam, mà cịn góp phần tăng kim ngạch xuất thực phẩm qua chế biến giải việc làm cho xã hội 2.3 Cơ cấu tổ chức Công ty 2.3.1 Giới thiệu tập đoàn Trade Ocean Trade Ocean Holdings Sdn Bhd (TOH) công ty hữu hạn tư nhân chuyên đầu tư (Investment Holdings), thành lập đăng ký Malaysia vào ngày 9/12/1991 Công ty khơng có ngành nghề kinh doanh khác mâu thuẫn lợi ích kinh tế với Interfood  Địa chỉ:  Điện thoại: 50-C Rangoon Road, 10400 Penang, Malaysia 604.582.1166; Bài làm tập cá nhân môn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân  Số đăng ký: 230481-X  Vốn đăng ký: 50.000.000 (Năm mươi triệu) Ringit Malaysia  Vốn thực góp thời điểm 15/3/2006: 28.094.611 (Hai mươi tám triệu, khơng trăm chín mươi bốn ngàn, sáu trăm mười một) Ringit Malaysia, tương đương với 7.490.000 (Bảy triệu, bốn trăm chín mươi ngàn) USD  Tỷ lệ cổ phần nắm giữ TOH Interfood: Trước cổ phần hóa, TOH nắm giữ 100% vốn Cơng ty IFPI, sau IFPI chuyển sang cơng ty cổ phần Thực phẩm Quốc tế, tỷ lệ cổ phần nắm giữ TOH Interfơd giảm xuống cịn 67,39% Tỷ lệ nắm giữ TOH tiếp tục bị pha lỗng sau cơng ty phát hành cổ phiếu công chúng Tỷ lệ nắm giữ TOH Interfood niêm yết 57,25% vốn điều lệ Hội đồng quản trị TOH thời điểm 31/12/2005 bao gồm:    Ông Pang Tee Chiang - Chủ tịch Hội đồng quản trị Ông Ng Eng Huat - Thành viên Hội đồng quản trị Ông Yau Hau Jan - Thành viên Hội đồng quản trị 2.4 Cơ cấu máy quản lý Cơng ty  Trụ sở chính: Địa chỉ: Lô 13 Khu Công nghiệp Tam Phước, Long Thành, Đồng Nai Điện thoại: (84.61) 511 138 Fax: (84.61) 512 498 Email: ifpi@hcm.vnn.vn Website: http://www.wonderfarmonline.com  Nhà máy:  Nhà máy Biên Hòa Địa chỉ: Số 9, đường số 5, phường Tân Tiến, Biên Hòa, Đồng Nai Điện thoại: (84.61) 822 073 Fax: (84.61) 823 463  Nhà máy Long Thành Địa chỉ: Lô 13 Khu Công nghiệp Tam Phước, Long Thành, Đồng Nai Điện thoại: (84.61) 511 138 Fax: (84.61) 512 498 Email: ifpi@hcm.vnn.vn Bài làm tập cá nhân mơn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân  Chi nhánh:  Chi nhánh Tp Hồ Chí Minh Địa chỉ: 114A Phan Văn Trị, phường 10, quận Gị Vấp, Tp Hồ Chí Minh Điện thoại: (84.8) 4463 243 Fax: (84.8) 4463 242 Email: saigonbranch@yahoo.com  Chi nhánh Đà Nẵng Địa chỉ: 166 Hải Phịng, phường Tân Chính, quận Thanh Khê, TP Đà Nẵng Điện thoại: (84.511) 751 478 Fax : (84.511) 751 474 Email: interfood-dn@dng.vnn.vn  Chi nhánh Hà Nội Địa chỉ: Kho số 3, số 233B Nguyễn Trãi, Thanh Xuân, Hà Nội Điện thoại: (84.4) 5589 061/68 Fax: (84.4) 5589 062 Email: interfood@fpt.vn  Chi nhánh Cần Thơ Địa chỉ: 222 Đường 3/2, phường Hưng Lợi, quận Ninh Kiều, Tp Cần Thơ Điện thoại: (84.71) 835 236 Fax : (84.71) 835 237 Email: interfoodct@hcm.vnn.vn  Chi nhánh Nha Trang Địa chỉ: 32B đường Lam Sơn, Quận Phước Hòa, thành phố Nha trang, Khánh Hòa Điện thoại: (84.58) 877 112 - 877 109 Fax: (84.58) 877 110 Email: cn_ifpi_nt@dng.vnn.vn Bộ máy quản lý công ty Công ty Cổ phần Thực phẩm Quốc tế tổ chức hoạt động tuân thủ theo:  Luật Doanh nghiệp Quốc hội nước Cộng hòa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam thông qua ngày 12/06/1999 ;  Luật Đầu tư nước Việt Nam Quốc hội nước Cộng hịa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam thơng qua ngày 27/11/1996 Luật Sửa đổi, bổ sung số điều Luật Đầu tư nước Việt nam ngày 9/06/2000 ;  Nghị định 38/2003/NĐ - CP ngày 15/04/2003 Chính phủ việc chuyển đổi số doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi sang hoạt động theo hình thức Cơng ty cổ phần;  Thơng tư 08/2008/TTLT-BKH-BTC ngày 29/12/2003 việc hướng dẫn thực số quy định Nghị định 38/2003/NĐ-CP ngày 15/4/2003;  Luật quy định khác có liên quan;  Điều lệ Công ty Đại hội cổ đông trí thơng qua Cơ cấu máy quản lý Cơng ty tổ chức theo mơ hình cơng ty cổ phần, chi tiết trình bày phần Bài làm tập cá nhân môn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân  Đại hội đồng Cổ đông Theo Luật Doanh nghiệp Điều lệ Công ty, Đại hội đồng Cổ đông quan quyền lực cao Công ty Đại hội đồng Cổ đông định cấu tổ chức giải tán Công ty, định kế hoạch đầu tư dài hạn chiến lược phát triển, cấu vốn, bổ nhiệm Hội đồng Quản trị  Hội đồng Quản trị Hội đồng Quản trị quan điều hành Cơng ty, có đầy đủ quyền hạn để thay mặt Công ty định vấn đề liên quan đến mục tiêu lợi ích Cơng ty, ngoại trừ vấn đề thuộc quyền hạn Đại hội đồng Cổ đơng  Ban kiểm sốt Ban kiểm sốt Đại hội đồng Cổ đơng bầu Vai trị Ban kiểm soát đảm bảo quyền lợi cổ đông giám sát hoạt động Công ty  Tổng Giám đốc Hội đồng Quản trị có quyền bổ nhiệm bãi nhiệm Tổng Giám đốc Tổng Giám đốc điều hành hoạt động Công ty chịu trách nhiệm trước Hội đồng Quản trị 10 Bài làm tập cá nhân môn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân Thuế thu nhập DN phải trả Income Tax 8,939,284,992 14,375,890,557 Tax Ratio Tax Ratio 15% 22% Lợi nhuận sau thuế Net Income 50,873,823,232 59,541,594,606 B Dự báo Kết hoạt động Interfood năm 2007- 2010 CÔNG TY CP THỰC PHẨM QUỐC TẾ INTERFOOD BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH (VNĐ) FORECAST FORECAST FORECAST FORECAST 12/2007 12/2008 12/2009 12/2010 821,742,470,235 1,027,178,087,794 1,283,972,609,742 1,604,965,762,178 16,220,912,456 20,276,140,570 25,345,175,713 31,681,469,641 805,521,557,779 1,006,901,947,224 1,258,627,434,030 1,573,284,292,537 637,526,798,900 796,908,498,625 996,135,623,282 1,245,169,529,102 167,994,758,879 209,993,448,598 262,491,810,748 328,114,763,435 Thu nhập hoạt động tài 6,846,933,241 8,558,666,551 10,698,333,189 13,372,916,487 Chi phí hoạt động tài 4,833,129,347 6,041,411,683 7,551,764,604 9,439,705,755 Chi phí bán hàng 56,386,509,045 70,483,136,306 88,103,920,382 110,129,900,478 Chi phí quản lý doanh nghiệp 36,248,470,100 45,310,587,625 56,638,234,531 70,797,793,164 Lợi nhuận từ HĐ SXKD 75,359,779,734 94,199,724,668 117,749,655,834 147,187,069,793 Lợi nhuận bất thường - Tổng 20,138,038,944 25,172,548,681 31,465,685,851 39,332,107,313 97,511,622,573 121,889,528,216 152,361,910,270 190,452,387,838 Tổng doanh thu Các khoản giảm trừ: Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi tức gộp Lợi nhuận trước thuế lãi Lãi vay phải trả Lợi nhuận trước thuế 97,511,622,573 121,889,528,216 152,361,910,270 190,452,387,838 Thuế thu nhập DN phải trả 21,452,556,966 26,815,696,208 33,519,620,259 41,899,525,324 Tax Ratio 22.0% 22.0% 22.0% 22.0% 76,059,065,607 95,073,832,009 118,842,290,011 148,552,862,513 Lợi nhuận sau thuế C Bảng tính tất số tài IFS Các số tài IFS năm 2005- 2006 CÔNG TY CP THỰC PHẨM QUỐC TẾ INTERFOOD TỶ SỐ TÀI CHÍNH T12/2005 T12/2006 - - Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Tỷ suất lợi nhuận tổng vốn (ROA) Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Vòng quay tổng tài sản Tổng tài sản / Vốn chủ sở hữu 24.3% 9.1% 10.0% 0.91 2.65 15.0% 9.5% 9.3% 1.03 1.57 Hiệu hoạt dộng SXKD Lợi tức gộp / Doanh thu 22.2% 19.5% 20 Bài làm tập cá nhân mơn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân Lợi nhuận từ HĐ SXKD / Doanh thu Lợi nhuận trước thuế & lãi / Doanh thu Lợi nhuận trước thuế / Doanh thu Tỷ suất lợi nhuận / Doanh thu 13.4% 11.8% 11.8% 10.0% 11.1% 11.5% 11.5% 9.3% Hiệu sử dụng tài sản Vòng quay tổng tài sản Vòng quay tài sản lưu động Vòng quay vốn lưu động Vòng quay khoản phải thu Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay khoản phải trả Vòng quay tài sản cố định Số ngày khoản phải thu Số ngày hàng tồn kho Số ngày phải trả cho người bán 0.91 1.70 (31.39) 2.25 7.65 2.87 2.44 125 37 98 1.03 1.62 3.78 3.06 3.57 12.37 2.80 91 78 23 Khả trả nợ ngắn hạn Tỷ số toán thời Tỷ số toán nhanh Tỷ số tốn tiền mặt Tỷ số tốn dịng tiền từ HĐ SXKD Tỷ số Nợ ngắn hạn tổng tài sản Tỷ số Nợ ngắn hạn vốn chủ sở hữu 0.95 0.01 0.01 (0.05) 0.27 0.66 1.75 0.02 0.02 (0.27) 0.28 0.44 Tình hình tài Tỷ số Nợ phải trả Tổng tài sản Tỷ số Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu Tỷ số Nợ dài hạn Tổng tài sản Tỷ số Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Tỷ số Nợ ngắn dài hạn Tổng tài sản Tỷ số Nợ ngắn dài hạn Vốn chủ sở hữu Tỷ số Dòng tiền từ HĐ SXKD nợ phải trả 0.68 1.65 0.06 0.15 0.62 1.65 (0.05) 0.36 0.57 0.00 0.00 0.36 0.57 (0.26) Tỷ số Lãi vay phải trả / (Nợ ngắn + Dài hạn) - - Các thông tin khác Số lượng cổ phiếu (10.000đ) Lợi nhuận sau thuế 19,046,400 50,873,823,232 22,306,773 59,541,594,606 47,480,056,320 2,671 25,732,795,311 2,669 DPS (đ) Tỷ lệ trả cổ tức so với tổng lợi nhuận Tỷ lệ trả cổ tức so với mệnh giá Giá trị sổ sách cổ phiếu (đ/cp) 93.3% 0.0% 11,012 43.2% 0.0% 17,836 Net Working Capital (16,159,688,704) 169,768,316,061 Cổ tức chi trả EPS (đ) - Các số tài IFS năm 2007- 2010 (dự báo) CƠNG TY CP THỰC PHẨM QUỐC TẾ INTERFOOD DB 21 DB DB DB 2007 TỶ SỐ TÀI CHÍNH 2008 2009 2010 Bài làm tập cá nhân mơn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Tỷ suất lợi nhuận tổng vốn (ROA) Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Vòng quay tổng tài sản Tổng tài sản / Vốn chủ sở hữu 17.1% 9.8% 9.4% 1.04 1.75 19.0% 10.4% 9.4% 1.10 1.83 20.8% 10.9% 9.4% 1.15 1.91 22.5% 11.3% 9.4% 1.20 1.99 Hiệu hoạt dộng SXKD Lợi tức gộp / Doanh thu Lợi nhuận từ HĐ SXKD / Doanh thu Lợi nhuận trước thuế & lãi / Doanh thu Lợi nhuận trước thuế / Doanh thu Tỷ suất lợi nhuận / Doanh thu 20.9% 9.4% 12.1% 12.1% 9.4% 20.9% 9.4% 12.1% 12.1% 9.4% 20.9% 9.4% 12.1% 12.1% 9.4% 20.9% 9.4% 12.1% 12.1% 9.4% Hiệu sử dụng tài sản Vòng quay tổng tài sản Vòng quay tài sản lưu động Vòng quay vốn lưu động Vòng quay khoản phải thu Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay khoản phải trả Vòng quay tài sản cố định Số ngày khoản phải thu Số ngày hàng tồn kho Số ngày phải trả cho người bán 1.04 2.18 22.24 2.59 15.98 4.70 2.74 108 18 60 1.10 2.19 22.69 2.59 15.98 4.70 3.43 108 18 60 1.15 2.19 23.07 2.59 15.98 4.70 4.28 108 18 60 1.20 2.19 23.38 2.59 15.98 4.70 5.35 108 18 60 Khả trả nợ ngắn hạn Tỷ số toán thời Tỷ số toán nhanh Tỷ số toán tiền mặt Tỷ số tốn dịng tiền từ HĐ SXKD Tỷ số Nợ ngắn hạn tổng tài sản Tỷ số Nợ ngắn hạn vốn chủ sở hữu 1.11 0.01 0.01 0.73 0.24 0.36 1.11 0.01 0.01 0.63 0.27 0.40 1.10 0.01 0.01 0.55 0.29 0.44 1.10 0.01 0.01 0.48 0.31 0.48 Tình hình tài Tỷ số Nợ phải trả Tổng tài sản Tỷ số Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu Tỷ số Nợ dài hạn Tổng tài sản Tỷ số Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Tỷ số Nợ ngắn dài hạn Tổng tài sản Tỷ số Nợ ngắn dài hạn Vốn chủ sở hữu Tỷ số Dòng tiền từ HĐ SXKD nợ phải trả 0.50 0.75 0.00 0.00 0.43 0.75 0.72 0.55 0.83 0.00 0.00 0.45 0.83 0.62 0.60 0.91 0.00 0.00 0.48 0.91 0.55 0.65 0.99 0.00 0.00 0.50 0.99 0.48 Tỷ số Lãi vay phải trả / (Nợ ngắn + Dài hạn) - - - - 3.5 Phân tích nhận định 3.5.2 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu biểu khả sinh lợi doanh nghiệp hiệu qua sử dụng vốn doanh nghiệp  Phân tích khả sinh lời doanh nghiệp: Đây tiêu chất lượng tổng hợp phản ánh trình độ, nghệ thuật tổ chức quản lý sản xuất kinh doanh dịch vụ doanh nghiệp, để đánh giá tốc độ luân chuyển vốn Bảng: Khả sinh lời doanh nghiệp: tiêu hiệu phân tích Dupont Phân tích Dupont Lợi nhuận gộp (1) Năm2005 10.0% Năm2006 9.3% 22 Bài làm tập cá nhân mơn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân Vòng quay tài sản (2) 102.7% Hệ số nhân (3) 265.2% 157.1% ROE = (1)x(2)x(3)  91.2% 24.3% 15.0% Hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu: Trong năm 2006 ROE tăng so với năm 2005 giảm ROA tăng Sau đó, ROE ROA tăng trở lại vào năm 2007 năm sau Theo nhu bảng sau: CÔNG TY CP THỰC PHẨM QUỐC TẾ INTERFOOD TỶ SỐ TÀI CHÍNH T12/2005 T12/2006 - - Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) 24.3% 15.0% Tỷ suất lợi nhuận tổng vốn (ROA) 9.1% 9.5% Tỷ suất lợi nhuận doanh thu 10.0% 9.3% Vòng quay tổng tài sản 0.91 1.03 2.65 1.57 Tổng tài sản / Vốn chủ sở hữu CÔNG TY CP THỰC PHẨM QUỐC TẾ INTERFOOD DB DB DB DB 2007 2008 2009 2010 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) 17.1% 19.0% 20.8% 22.5% Tỷ suất lợi nhuận tổng vốn (ROA) 9.8% 10.4% 10.9% 11.3% Tỷ suất lợi nhuận doanh thu 9.4% 9.4% 9.4% 9.4% Vòng quay tổng tài sản 1.04 1.10 1.15 1.20 1.75 1.83 1.91 1.99 TỶ SỐ TÀI CHÍNH Tổng tài sản / Vốn chủ sở hữu Nhận xét: ROE tăng liên tực qua năm cho thấy doanh nghiệp có khả sinh lợi tốt lợi tức doanh thu chấp nhận tốt Tóm lại năm có nhiều thay đổi doanh nghiệp năm 2006, doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh tăng so với kỳ năm trước, lợi nhuận tăng doanh nghiệp thu khoảng lợi nhuận từ việc góp vốn liên doanh liên kết với doanh nghiệp khác 3.5.3 Hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Các tỷ số hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh 2005- 2006 CÔNG TY CP THỰC PHẨM QUỐC TẾ INTERFOOD TỶ SỐ TÀI CHÍNH Hiệu hoạt dộng SXKD Lợi tức gộp / Doanh thu Lợi nhuận từ HĐ SXKD / Doanh thu T12/2005 T12/2006 22.2% 19.5% 13.4% 11.1% 23 Bài làm tập cá nhân mơn tài doanh nghiệp Lợi nhuận trước thuế & lãi / Doanh thu Lợi nhuận trước thuế / Doanh thu Tỷ suất lợi nhuận / Doanh thu Bùi Thị Hải Vân 11.8% 11.8% 10.0% 11.5% 11.5% 9.3% Kết dự báo 2008- 2010 Hiệu hoạt dộng SXKD Lợi tức gộp / Doanh thu Lợi nhuận từ HĐ SXKD / Doanh thu Lợi nhuận trước thuế & lãi / Doanh thu Lợi nhuận trước thuế / Doanh thu Tỷ suất lợi nhuận / Doanh thu 2007 20.9% 2008 20.9% 2009 20.9% 2010 20.9% 9.4% 9.4% 9.4% 9.4% 12.1% 12.1% 12.1% 12.1% 12.1% 9.4% 12.1% 9.4% 12.1% 9.4% 12.1% 9.4% Nhận xét: Lợi nhuận gộp doanh thu năm 2006 giảm chút so với năm 2005 sau tăng trở lại Ta biết năm 2006 năm niêm yết cổ phiếu IFS, công ty trải qua nhiều biến động phát sinh thêm nhiều chi phí, có ci phí phát hành cổ phiếu làm lợi nhuận giảm đôi chút Tuy nhiên, năm 2007 trở công ty trì tỷ lệ lợi nhuận mức cao ổn định Tỷ số cho thấy Interfood hoạt động hiệu 3.5.4 Hiệu sử dụng tài sản CÔNG TY CP THỰC PHẨM QUỐC TẾ INTERFOOD TỶ SỐ TÀI CHÍNH T12/2005 T12/2006 Hiệu sử dụng tài sản Vịng quay tổng tài sản Vòng quay tài sản lưu động Vòng quay vốn lưu động Vòng quay khoản phải thu Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay khoản phải trả Vòng quay tài sản cố định Số ngày khoản phải thu Số ngày hàng tồn kho Số ngày phải trả cho người bán 0.91 1.70 (31.39) 2.25 7.65 2.87 2.44 125 37 98 1.03 1.62 3.78 3.06 3.57 12.37 2.80 91 78 23 CÔNG TY CP THỰC PHẨM QUỐC TẾ INTERFOOD DB DB TỶ SỐ TÀI CHÍNH DB DB 2007 Hiệu sử dụng tài sản Vòng quay tổng tài sản Vòng quay tài sản lưu động Vòng quay vốn lưu động Vòng quay khoản phải thu Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay khoản phải trả Vòng quay tài sản cố định Số ngày khoản phải thu 2008 2009 2010 1.04 2.18 22.24 2.59 15.98 4.70 2.74 108 1.10 2.19 22.69 2.59 15.98 4.70 3.43 108 1.15 2.19 23.07 2.59 15.98 4.70 4.28 108 1.20 2.19 23.38 2.59 15.98 4.70 5.35 108 24 Bài làm tập cá nhân mơn tài doanh nghiệp Số ngày hàng tồn kho Số ngày phải trả cho người bán Bùi Thị Hải Vân 18 60 18 60 18 60 18 60 Nhận xét: Trong lĩnh vực thực phẩm đồ uống ngành mang tính chun biệt cao, có tính chất theo mùa khó đánh giá vịng quay hàng tồn kho lĩnh vực Tuy nhiên, công ty Interfood cịn có kinh doanh tốt Do đó, phần phân tích vịng quay hàng tồn kho cao từ 37- 78 ngày Tuy nhiên số ngày phải thu tiền khác hàng dài Trong năm 2006, vòng quay hàng tồn kho gần nghĩa trung bình hàng tồn kho mua bán lần Tốc độ luân chuyển năm 2005 vòng nhanh so với năm 2006 ảnh hưởng nhiều nhân tố 3.5.5 Khả trả nợ ngắn hạn Bảng biểu thị khả khoản nhanh năm 2005- 2006 CÔNG TY CP THỰC PHẨM QUỐC TẾ INTERFOOD TỶ SỐ TÀI CHÍNH T12/2005 T12/2006 - - Khả trả nợ ngắn hạn Tỷ số toán thời 0.95 1.75 Tỷ số toán nhanh 0.01 0.02 Tỷ số toán tiền mặt 0.01 0.02 Tỷ số tốn dịng tiền từ HĐ SXKD (0.05) (0.27) Tỷ số Nợ ngắn hạn tổng tài sản 0.27 0.28 Tỷ số Nợ ngắn hạn vốn chủ sở hữu 0.66 0.44 Bảng biểu thị khả khoản nhanh năm 2007- 2010 CÔNG TY CP THỰC PHẨM QUỐC TẾ INTERFOOD TỶ SỐ TÀI CHÍNH DB DB DB DB 2007 2008 2009 2010 Khả trả nợ ngắn hạn Tỷ số toán thời 1.11 1.11 1.10 1.10 Tỷ số toán nhanh 0.01 0.01 0.01 0.01 Tỷ số toán tiền mặt 0.01 0.01 0.01 0.01 Tỷ số tốn dịng tiền từ HĐ SXKD 0.73 0.63 0.55 0.48 Tỷ số Nợ ngắn hạn tổng tài sản 0.24 0.27 0.29 0.31 Tỷ số Nợ ngắn hạn vốn chủ sở hữu 0.36 0.40 0.44 0.48 Nhận xét: Với tình hình nay, tình trạng chiếm dụng vốn bị chiếm dụng lẫn tất yếu khơng thể tránh q trình hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Do đó, ta phải xem xét khoản chiếm dụng bị chiếm dụng tăng giảm hợp lý không hợp lý để có hướng giải tốt nhằm tăng hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp  Phân tích tình hình tốn: 25 Bài làm tập cá nhân mơn tài doanh nghiệp Bùi Thị Hải Vân Trong trình kinh doanh doanh nghiệp thường xuyên phát sinh khoản phải thu, phải trả cần khoản thời gian định để toán Quan hệ nợ nần doanh nghiệp mối quan hệ khách quan Vì vậy, việc phân tích tình hình tốn nhằm xem xét khoản phải thu, phải trả tìm nguyên nhân khoản nợ đến hạn chưa đòi được, nguyên nhân khoản nợ đến hạn chưa trả Căn vào tình hình cơng nợ cơng ty cho thấy: nợ phải trả doanh nghiệp luôn lớn khoản phải thu Cụ thể, năm 2005 57 tỷ năm 2006 67 tỷ Chứng tỏ nhu cầu vốn để đáp ứng việc sản xuất kinh doanh dịch vụ doanh nghiệp không đáp ứng nên doanh nghiệp phải vay.Trong tình hình kinh tế việc chọn hình thức tốn cho phù hợp điều quan trọng doanh nghiệp, nhiên chiếm dụng bị chiếm dụng quy luật kinh doanh tuân thủ theo quy tắc vốn toán nguồn vốn toán phải bù trừ lẫn nhau.Xét tổng thể doanh nghiệp chiếm dụng vốn doanh nghiệp khác bị chiếm dụng tốt, cần phải xem xét hiệu kinh doanh đơn vị vay vốn phải chịu lãi suất thị trường, để khắc phụ doanh nghiệp cần phải trọng việc tăng doanh thu thị trường khác để đẩy mạnh việc tiêu thụ sản phẩm  Phân tích khả tốn: Khả toán sở để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp tốt hay xấu Vì việc xem xét khả tốn để thấy hết hoạt động tài doanh nghiệp dùng để trang trải khoản nợ Hệ số khoản:Hệ số khả khoản thước đo khả trả nợ doanh nghiệp Xem xét doanh nghiệp có tài sản lưu động chuyển đổi thành tiền để trả khoản nợ ngắn hạn Hệ số toán hành năm 2006 tăng so với năm 2005 do: Theo tính tốn ta thấy tốc độ tăng trưởng tài sản lưu động giảm chậm tốc độ tăng trưởng nợ ngắn hạn, điều làm cho khả khoản công ty tăng lên, doanh nghiệp năm 2006 khoản nợ ngắn hạn cơng ty so với năm 2005 Tuy khả toán tăng xét chất tài sản lưu động giảm cho thấy năm 2006 hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp có xu hướng giảm dần Hệ số hoạt động tăng nhưng: Cuốn năm 2005: 0.01