Khủng hoảng tài chính toàn cầu hóa, tự do tài chính, khủng hoảng tài chính

Nhóm 7​ 1. Hồ Lê Thủy Diệu​ Huỳnh Thái Vân Ly​ Nguyễn Thị My​ Võ Thị Như Quỳnh​ KHỦNG     HOẢNG  TÀI  CHÍNH I Tồn cầu hóa, tự tài chính, khủng hoảng tài KHÁI NIỆM Tồn cầu hóa  • Tồn cầu hóa hội nhập ngày tăng kinh tế giới, đặc biệt thơng qua thương mại luồng tài chính.  CÁC XU HƯỚNG TỒN CẦU HĨA  •Gia tăng thương mại quốc tế với tốc độ cao tốc độ tăng trưởng kinh tế giới •Gia tăng luồng tư quốc tế bao gồm đầu tư trực tiếp từ nước ngồi •Gia tăng luồng liệu xun biên giới thơng qua việc sử dụng công nghệ Internet vệ tinh liên lạc điện thoại •Gia tăng trao đổi văn hóa quốc tế, chẳng hạn việc xuất văn hóa phẩm phim ảnh hay sách báo Tự tài • Theo cách hiểu thơng thường tự khơng bị ràng buộc hay chi phối điều Tự tài q trình xóa bỏ kìm hãm ràng buộc mặt tài chính, hay nói cách khác tự tài q trình cơng cụ sách tiền tệ vận hành theo chế thị trường •Bao quát lại, tự hóa tài q trình tháo gỡ kìm hãm tài nhằm làm tăng chiều sâu tài phát triển thị trường tài quốc gia Nội dung tự tài tự hóa lãi suất, nghĩa lãi suất tự hình thành theo chế thị trường có tác động gián tiếp Ngân hàng trung ương.  Bên cạnh tự hóa lãi suất, tự tài cịn bao gồm:  • Tự tỷ giá hối đoái: gắn liền với việc nới lỏng đến xóa bỏ giới hạn ngoại hối, luồng vốn vào luồng vốn qua biên giới giao dịch vãng lai.  • Tự hóa tài khoản vốn: gắn với việc chu chuyển tự dòng vốn đầu tư trực tiếp gián tiếp, vào khỏi quốc gia.  • Tự hóa dịch vụ tài chính: việc mở cửa thị trường bãi bỏ rào cản việc thâm nhập thị trường nhà cung cấp dịch vụ nước lĩnh vực ngân hàng, bảo hiểm, chứng khoán quản lý quỹ.  Khủng hoảng tài • Là xấu cách rõ ràng nhanh chóng tất hay hầu hết nhóm tiêu tài kinh tế lãi suất ngắn hạn, giá trị tài sản, tình trạng khơng trả nợ thất bại định chế tài Đó hậu tự tài mang lại.  4.1 Tóm tắt diễn biến khủng hoảng tài 2008 Sự bùng nổ nhà đất Mỹ bắt đầu 2002-2004 Thị trường BĐS tiếp tục suy giảm 2006 Đỉnh điểm khủng hoảng 2008 16/03 • Bear Stearns bán lại cho JB Morgan Chase với giá 2USD/CP để tránh phá sản FED phải cung cấp 30 USD tỷ để trợ giúp khoản lỗ Bear Stearns 17/07 • Các ngân hàng lớn tổ chức tài giới báo cáo thua lỗ lên đến 435 tỷ USD 07/09 • Cục Dự trữ liên bang dành quyền kiểm sốt hai tập đồn Fannie Mae Freddie Mac 14/09 • Merrill Lynch bán cho Bank of America với giá 50 tỷ USD 15/09 • Lehman Brothers tuyên bố phá sản • loại số Mỹ (Dow Jones, NASDAQ S&P 500) sụt giảm mạnh kể từ sau kiện 2008 17/09 •Tập đoàn bảo hiểm AIG phải nhận khoản vay từ FED để tránh phá sản 19/09 •Kế hoạch giải cứu tài Bộ trưởng tài Paulson cơng bố Tuy nhiên, không quốc hội Mỹ thông qua 26/9 •Ngân hàng Washington Mutual phủ tiếp quản sau bán lại cho JP Morgan Chase& Co với giá 1,9 tỷ USD 29/9 •Quốc hội Mỹ bác bỏ kế hoạch giải cứu thị trường tài Mỹ Tài Mỹ đề xuất 30/9 •Ngân hàng Wachovia Mỹ đồng ý bán lại phận ngân hàng bán lẻ cho đối thủ Citigroup 4.2 Ngun nhân khủng hoảng a Q trình tự hóa tài b Hoạt động cho vay chuẩn c Q trình chứng khốn hóa d Chính sách điều hành lãi suất Cục dự trữ liên bang Mỹ - “FED” e Mất khả toán khoản vay a Q trình tự hóa tài - Du nhập nhiều phương pháp định lượng vào trình xây dựng danh mục đầu tư phân tán rủi ro, giúp phổ biến công cụ định lượng ngành tài nhanh rộng - Trào lưu xóa bỏ quy định hạn chế giám sát hệ thống tài từ thời Đại Suy thối 1933 nhân rộng toàn giới Đỉnh điểm xóa bỏ phần luật Glass-Steagall b Hoạt động cho vay chuẩn Cho vay chấp chuẩn khoản cho vay chất lượng thấp với mức rủi ro cao.Các khoản vay không xem xét kỹ lưỡng thường bảo đảm khơng có giấy tờ chứng minh khả tài người vay c Quá trình chứng khốn hóa Q trình chứng khốn hố hợp đồng cho vay chấp tạo mơ hình mới, theo ngân hàng cho vay ban đầu bán khoản cho vay chấp chuyển đổi rủi ro sang nhà đầu tư thơng qua chứng khốn đảm bảo chấp bất động sản d Chính sách điều hành lãi suất Cục dự trữ liên bang Mỹ - “FED” Một yếu tố châm ngòi cho khủng hoảng nợ chuẩn đảo ngược sách tiền tệ FED Nền kinh tế Mỹ bước vào năm thứ tăng trưởng liên tục dấu hiệu lạm phát gia tăng mạnh xuất Một loạt số giá khác tăng FED phản ứng lại cách tăng lãi suất liên tục từ 1%/năm lên 5,25%/năm e Mất khả toán khoản vay Việc tăng cường thu hồi phát mại tài sản làm cho nguồn cung bất động sản tăng theo, gây áp lực giảm giá nhà đất Suy giảm khoản giá bất động sản quay lại tác động đến khả chi trả người vay Cái vòng luẩn quẩn tiếp tục ảnh hưởng xấu đến hệ thống tài trung tâm khủng hoảng 4.3 Tác động đến Việt Nam • Hệ thống ngân hàng gặp nhiều bất lợi, người dân dự đoán USD xuống giá nghiêm trọng, họ rút USD khỏi ngân hàng, bán USD để mua VND gửi vào • Thị trường chứng khốn biến động, số xuống mức thấp ảnh hưởng đến niềm tin nhà đầu tư 4.3 Tác động đến Việt Nam • Hoạt động thương mại gặp nhiều khó khăn • Vốn đầu tư nước ngồi vào Việt Nam chững lại 4.4 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam Mơ hình tự bảo hiểm trước thất bại đồng tiền thơng qua tích lũy dự trữ ngoại hối khổng lồ thời hậu khủng hoảng Đông Á không bền vững Tất nước, kể Mỹ, cần áp đặt qui định chặt chẽ lên hoạt động cho vay cầm cố tránh lặp lại khủng hoảng nợ chuẩn 4.4 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam Hội đồng giám sát bình ổn tài hạn chế hoạt động ngân hàng lớn buộc họ phải tách bạch tài sản Hoạt động ngân hàng thương mại phải tách khỏi hoạt động ngân hàng đầu tư rủi ro 4.4 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam Các hợp đồng phái sinh cần phải chuẩn hóa giao dịch thị trường chứng khốn mở để đảm bảo tính minh bạch, cạnh tranh biên lợi nhuận đủ an toàn Các tổ chức đánh giá tín dụng khơng bán kết xếp hạng cho tổ chức phát hành chứng khoán