GIỚI THIỆU
Sự Cần Thiết Vấn Đề Nghiên Cứu
Trong những năm gần đây, kiều hối đã trở thành nguồn vốn quan trọng cho sự tăng trưởng kinh tế, thậm chí có lúc vượt qua cả viện trợ phát triển chính thức (ODA) và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) Theo Ngân hàng Thế giới (NHTG, 2014), dòng chảy kiều hối toàn cầu đã có sự gia tăng đáng kể, góp phần không nhỏ vào phát triển kinh tế của nhiều quốc gia.
Năm 2013, tổng kiều hối đạt 542 tỷ đô la Mỹ, trong đó 404 tỷ đô la Mỹ được chuyển đến các nước đang phát triển, tăng 3.5% so với năm 2012.
2016 có thể lên đến 680 tỷ đô la Mỹ
Sự tăng trưởng kinh tế của một quốc gia phụ thuộc vào cả nguồn tài chính trong nước và vốn nước ngoài, với ODA và FDI là hai nguồn vốn chính thúc đẩy tăng trưởng Mặc dù nghiên cứu về vai trò của kiều hối chưa được làm rõ như ODA và FDI, nhưng kiều hối có tác động tích cực đến nền kinh tế bằng cách bù đắp thâm hụt cán cân thương mại, xóa đói giảm nghèo và nâng cao mức sống Sự gia tăng kiều hối cũng làm tăng giá trị và sức mua của đồng nội tệ, từ đó tăng cầu trong nước, nhưng đồng thời cũng hạn chế xuất khẩu và khuyến khích nhập khẩu, dẫn đến suy giảm thặng dư thương mại.
Vì vậy, cần xem xét liệu kiều hối có tác động tích cực hay tiêu cực tới nền kinh tế ở một quốc gia
Theo hình 1.1, kiều hối đã tăng nhanh hơn nguồn vốn viện trợ phát triển chính thức và ít biến động hơn so với đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ở các nước đang phát triển Từ năm 1996, giá trị kiều hối đã vượt qua viện trợ phát triển chính thức, trở thành nguồn ngoại hối quan trọng thứ hai, chỉ sau FDI Sự ổn định của kiều hối mang lại lợi thế so với các nguồn vốn khác, vì mặc dù FDI chiếm tỷ trọng lớn nhất trong nguồn vốn nước ngoài, nhưng lại biến động theo thời gian Tính chất ổn định của kiều hối giúp giảm thiểu sự biến động từ FDI, góp phần vào sự tăng trưởng kinh tế ổn định hơn.
Nguồn: Bản tóm tắt về kiều hối và phát triển số 22 theo World Bank (2014)
Hình 1.1: Dòng chảy kiều hối và các nguồn khác đối với những nước đang phát triển
Kiều hối đóng vai trò quan trọng trong sự tăng trưởng kinh tế của các quốc gia Bài nghiên cứu này sẽ trình bày các đặc trưng của kiều hối, bao gồm các kênh chuyển kiều hối Đồng thời, nghiên cứu sẽ phân tích xu hướng kiều hối tại khu vực Châu Á–Thái Bình Dương qua các năm, cũng như biến động của dòng chảy kiều hối trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế, nhằm đánh giá tiềm năng phát triển của khu vực này.
1.1.1 Các Kênh Chuyển Kiều Hối
Kiều hối được chuyển qua hai kênh chính: kênh chính thức và kênh phi chính thức (NHTG, 2011) Dù thông qua hình thức nào, kiều hối vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra nguồn thu ngoại tệ cho nhiều nền kinh tế.
Qua kênh chính thức, chúng ta có thể thống kê chính xác số lượng kiều hối và sự phát triển của nó qua các năm Các kênh chuyển tiền phi chính thức rất đa dạng, chủ yếu là chuyển tiền mặt qua người thân hoặc bạn bè Kênh phi chính thức có độ an toàn thấp, phụ thuộc vào sự quen biết, dẫn đến nhiều kiều hối được người lao động trực tiếp mang về Ngoài ra, một số kiều hối được chuyển phi pháp bởi phi công và tiếp viên hàng không Kênh phi chính thức đơn giản và ít phức tạp hơn, đồng thời phí chuyển tiền cũng rẻ hơn so với kênh chính thức, mặc dù có nhiều rủi ro Tuy nhiên, hiện tại kênh phi chính thức vẫn chiếm ưu thế rõ rệt.
2009) Đây cũng là một thách thức lớn mà các ngân hàng trung ương đang phải đối mặt
Các quốc gia cần xây dựng chính sách hiệu quả để thay đổi cách nhìn và suy nghĩ của người lao động di cư về việc chuyển tiền, nhằm đánh giá đúng giá trị thực sự của kiều hối tại từng thời điểm Điều này cũng giúp kiểm tra mối quan hệ chính xác giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế.
1.1.2 Xu Hướng Của Kiều Hối Đến Khu Vực Châu Á–Thái Bình Dương
Khu vực Châu Á-Thái Bình Dương nằm gần phía Tây Thái Bình Dương, bao gồm nhiều quốc gia và vùng lãnh thổ thuộc Đông Á, Đông Nam Á, Australasia và châu Đại Dương Theo ấn phẩm “Những chỉ số chính của Châu Á –Thái Bình Dương 2014” của Ngân Hàng Phát Triển Châu Á, khu vực này có 48 quốc gia, trong đó 27 nước có dữ liệu kiều hối đầy đủ từ năm 2000 đến 2013.
Theo NHTG (2011), 3% dân số thế giới, tương đương 215 triệu người, di cư quốc tế, trong đó 93% vì lý do kinh tế Khu vực Châu Á-Thái Bình Dương chiếm 1/3 tổng số lượng di cư toàn cầu, cho thấy giá trị kiều hối đóng góp quan trọng vào tăng trưởng kinh tế của khu vực này.
Hình 1.2 minh họa giá trị kiều hối nhận từ nước ngoài của 10 quốc gia hàng đầu thế giới, trong đó khu vực Châu Á-Thái Bình Dương đóng góp 6 quốc gia.
Theo Unescap (2014), vào năm 2013, 10 quốc gia nhận kiều hối lớn nhất thế giới bao gồm Ấn Độ (gần 70 tỷ USD), Trung Quốc (60 tỷ USD), Philippines (25 tỷ USD) và Mexico (22 tỷ USD), cùng với một số nước khác như Nigeria, Ai Cập, Bangladesh, Pakistan, Việt Nam và Ukraine Tỷ lệ kiều hối thường cao hơn ở các nước có GDP thấp, với Tajikistan dẫn đầu (52%), tiếp theo là Cộng hòa Kyrgyz (31%), Nepal và Moldova (25%), cùng Samoa và Lesotho (23%) vào năm 2012 Kiều hối không chỉ có giá trị lớn hơn ODA mà còn đóng vai trò quan trọng trong chính sách kinh tế vĩ mô của nhiều quốc gia, như Ấn Độ, đồng thời phản ánh sự chênh lệch về cơ hội tăng trưởng giữa các khu vực.
Hình 1.2: 10 quốc gia tiếp nhận kiều hối lớn nhất thế giới
Kiều hối ngày càng gia tăng về giá trị, dẫn đến chi phí chuyển kiều hối giảm trong những năm gần đây, mặc dù vẫn còn cao ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương và các quốc gia có phát triển tài chính hạn chế Chi phí chuyển tiền cao là một trong những lý do khiến kiều hối thường được chuyển qua kênh phi chính thức Các quốc gia có mức độ phát triển tài chính thấp thường phải chịu chi phí chuyển tiền cao hơn Theo nghiên cứu của Nyamongoa, E et al (2012), các quốc gia có phát triển tài chính cao hơn sẽ thúc đẩy kiều hối tác động mạnh mẽ đến tăng trưởng kinh tế nhờ chi phí chuyển tiền rẻ hơn, từ đó tăng cường việc chuyển kiều hối qua kênh chính thức.
P and Ruiz-Arranz, M (2008) thì kiều hối có tác dụng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ở những nước có mức độ phát triển tài chính kém và giúp cải thiện cho sự hạn chế của thị trường tài chính, góp phần phân bổ vốn hiệu quả hơn ở các quốc gia Bài nghiên cứu sẽ đi vào tìm hiểu đối với khu vực Châu Á-Thái bình dương thì kiều hối và phát triển tài chính có mối quan hệ bổ sung hay thay thế cho nhau
1.1.3 Kiều Hối Ở Các Nước Châu Á–Thái Bình Dương Trong Thời Kỳ Khủng Hoảng 2007-2009
Theo Unescap (2014), trong thời kỳ khủng hoảng, dòng kiều hối không chỉ không giảm so với dòng chảy FDI và ODA ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương mà còn tăng từ 114 tỷ đô la Mỹ năm 2008 lên 117 tỷ đô la Mỹ vào năm sau.
Hình 1.3: Dòng chảy kiều hối ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương, 1990-2013
Mục Tiêu Nghiên Cứu
Nghiên cứu này có mục tiêu chính như sau:
Nghiên cứu này nhằm xác định mối quan hệ giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế tại các nước khu vực Châu Á-Thái Bình Dương Đồng thời, bài viết kiểm tra khả năng kiều hối tác động đến tăng trưởng kinh tế thông qua sự tương tác với mức độ phát triển của thị trường tài chính Cụ thể, nghiên cứu sẽ làm rõ liệu mối quan hệ giữa kiều hối và phát triển tài chính là thay thế, bổ sung hay không có mối liên hệ nào.
Câu Hỏi Nghiên Cứu
Các quốc gia thuộc khu vực Châu Á-Thái Bình Dương có mối quan hệ tích cực giữa kiều hối từ nước ngoài và tăng trưởng kinh tế Sự biến động của kiều hối cũng ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế trong khu vực này Hơn nữa, độ sâu của phát triển tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc tác động của kiều hối lên tăng trưởng kinh tế.
Phạm Vi Nghiên Cứu
Bài nghiên cứu sử dụng dữ liệu được thu thập từ World Development Indicator (WDI) 2013 của NHTG, Ngân Hàng Châu Á Trong đó, bộ dữ liệu gồm
Bài viết đề cập đến 27 quốc gia được liệt kê trong ấn phẩm “Những chỉ số chính của Châu Á – Thái Bình Dương 2014” của Ngân hàng Phát triển Châu Á, trong đó có dữ liệu kiều hối phong phú từ năm 2000 đến 2013.
Phương Pháp Nghiên Cứu
Bài nghiên cứu này kế thừa các luận điểm từ những nghiên cứu trước, tạo nền tảng vững chắc cho việc xây dựng dữ liệu và phương pháp nghiên cứu Sử dụng phương pháp nghiên cứu TSLS, nghiên cứu sẽ phân tích mối quan hệ giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế, đồng thời làm rõ mức độ tác động của kiều hối lên tăng trưởng kinh tế Kết quả đạt được sẽ được trình bày trong bài viết.
TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com
KHUNG LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
Khung Lý Thuyết
Kiều hối là khoản tiền mà người lao động ở nước ngoài gửi về quê hương Dữ liệu về kiều hối trong nghiên cứu này được lấy từ Ngân hàng Thế giới (NHTG) và được định nghĩa theo sổ tay cán cân thanh toán quốc tế của IMF lần thứ 6 Định nghĩa này bao gồm hai phần chính: tiền lương của nhân viên làm việc ở nước ngoài và số tiền kiều hối nhận được thông qua chuyển tiền cá nhân.
Trước khi khám phá các lý thuyết về tác động của kiều hối đối với tăng trưởng kinh tế, cần xem xét những lợi ích và rủi ro của kiều hối được tổng hợp từ các nghiên cứu trước đây Theo Bryan, kiều hối không chỉ mang lại nguồn tài chính quan trọng cho các gia đình mà còn có thể thúc đẩy phát triển kinh tế tại quê hương Tuy nhiên, cũng cần lưu ý đến những rủi ro liên quan như sự phụ thuộc vào nguồn kiều hối và ảnh hưởng đến cấu trúc kinh tế địa phương.
R (2004) thì lợi ích và rủi ro tiềm tàng của dòng chảy kiều hối như trong bảng 2.1
Bảng 2.1: Lợi ích và rủi ro của dòng chảy kiều hối
Lợi ích tiềm năng Rủi ro tiềm tàng
Kiều hối là nguồn ngoại tệ ổn định làm giảm bớt sự thiếu hụt nguồn ngoại tệ trong nước và giúp trang trải cho các khoản nợ bên ngoài
Giảm khả năng tái cấu trúc nền kinh tế có thể dẫn đến rủi ro đạo đức, ảnh hưởng đến nguồn tiết kiệm và đầu tư cần thiết cho việc hình thành vốn và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Giảm tiền tiết kiệm của gia đình người nhận và ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng và phát triển kinh tế
Giúp phát triển giáo dục và hình thành nguồn nhân lực của đất nước
Giảm nỗ lực lao động của gia đình người nhận kiều hối có thể dẫn đến những tác động tiêu cực đối với tăng trưởng kinh tế, tạo ra rủi ro đạo đức Tuy nhiên, việc nâng cao chất lượng sống của người nhận kiều hối thông qua việc gia tăng tiêu dùng cũng là một yếu tố quan trọng cần xem xét.
Chảy máu chất xám tác động tiêu cực đến nền kinh tế và không được bù đắp dùng đủ bởi kiều hối
Giảm bớt bất bình đẳng trong thu nhập là một yếu tố quan trọng để thúc đẩy sự phát triển bền vững Ngược lại, gia tăng bất bình đẳng trong thu nhập có thể dẫn đến nhiều hệ lụy tiêu cực cho xã hội Để giảm nghèo đói, cần thực hiện các biện pháp hiệu quả nhằm nâng cao mức sống cho người dân Đồng thời, căn bệnh Hà Lan cũng cần được chú ý, vì nó ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế, gây ra những thách thức lớn cho sự phát triển.
Kiều hối, khi trở thành nguồn thu nhập ổn định, thường dẫn đến việc gia tăng chi tiêu và tiêu dùng của người nhận, do nhu cầu giải trí và hưởng thụ tăng cao, từ đó làm giảm khả năng tiết kiệm Tuy nhiên, trong dài hạn, nguồn thu nhập này có thể gây ra tác động tiêu cực hơn cho nền kinh tế Rủi ro không chỉ ảnh hưởng đến cá nhân và hộ gia đình mà còn tác động đến kinh tế và chính trị của quốc gia Những quốc gia có tỷ lệ kiều hối cao thường trở nên phụ thuộc vào nguồn thu này, điều này làm giảm động lực cho cải cách và tái cấu trúc nền kinh tế.
Kiều hối đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng kinh tế bằng cách thúc đẩy tích lũy vốn, gia tăng lực lượng lao động và nâng cao tổng năng suất các yếu tố (TFP) Theo UNCTAD (2013), tác động của kiều hối lên sự phát triển kinh tế có thể được phân tích qua nhiều lĩnh vực khác nhau.
2.1.1 Tác động tích lũy vốn của dòng kiều hối
Tích lũy vốn được phân thành hai loại chính: vốn vật chất và vốn nguồn nhân lực Vốn vật chất bao gồm máy móc và công nghệ sử dụng trong sản xuất, trong khi vốn nguồn nhân lực đề cập đến kỹ năng, kiến thức và bí quyết của lực lượng lao động.
2.1.1.1 Vốn vật chất và dòng chảy kiều hối
Nghiên cứu về ảnh hưởng của kiều hối lên vốn vật chất cho thấy kiều hối có thể giúp các hộ gia đình vượt qua khó khăn tài chính và tăng cường nguồn vốn vật chất cũng như nhân lực cho quốc gia Dòng chảy kiều hối không chỉ ổn định nền kinh tế trong nước mà còn làm giảm chi phí sử dụng vốn, tạo điều kiện cho các khoản vay bổ sung đầu tư và tài trợ nợ tương lai Theo Sufian (2009), kiều hối cải thiện khả năng tín dụng của quốc gia tiếp nhận, giúp dễ dàng tiếp cận nguồn vốn quốc tế Đặc biệt, trong các quốc gia MENA, tỷ lệ nợ có thể giảm nếu kiều hối được tính vào tỷ lệ nợ nước ngoài trên tổng giá trị xuất khẩu Hơn nữa, Ratha và Mohapatra (2007) chỉ ra rằng khi các quốc gia tiếp nhận kiều hối đối mặt với khủng hoảng kinh tế, lượng kiều hối thường có xu hướng gia tăng.
Các hộ gia đình nhận kiều hối thường có xu hướng gia tăng tiêu dùng, dẫn đến việc kiều hối ít được sử dụng cho đầu tư Khi kiều hối ổn định, nó có thể thúc đẩy tiêu dùng nhiều hơn là đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh tín dụng bị hạn chế Dù vậy, tác động tích cực của kiều hối đối với tăng trưởng kinh tế vẫn có thể diễn ra, bởi số tiền dư ra từ tiêu dùng có thể được chuyển hướng cho các mục đích đầu tư.
2.1.1.2 Vốn nguồn nhân lực và dòng chảy kiều hối
Kiều hối đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy đầu tư vào tích lũy vốn nguồn nhân lực, ảnh hưởng trực tiếp đến giáo dục và chăm sóc y tế, đồng thời giảm tỷ lệ thất học ở trẻ em và nâng cao thu nhập hộ gia đình Nghiên cứu của Edwards và Ureta (2003) cho thấy kiều hối hỗ trợ duy trì việc học trong gia đình tại El Salvador, trong khi Yang (2004) chỉ ra rằng giá trị kiều hối cao hơn so với đồng peso Philippines giúp gia tăng khả năng chi tiêu cho giáo dục, giảm lao động trẻ em và tăng số lượng trẻ em được đến trường Tỷ lệ trẻ em được giáo dục nhờ kiều hối cao hơn nhiều so với số trẻ di cư có học vấn, cho thấy tác động tích cực của kiều hối đối với tăng trưởng kinh tế.
2.1.2 Tốc độ phát triển lực lượng lao động và dòng chảy kiều hối Ảnh hưởng của kiều hối lên tăng trưởng kinh tế có thể được thông qua tăng trưởng đầu vào của lực lượng lao động với giả định nguồn nhân lực là cố định Giả định nguồn nhân lực cố định rất quan trọng trong việc làm rõ hơn về tác động của kiều hối Kiều hối có thể ảnh hưởng đến đầu vào lực lượng lao động thông qua sự tham gia của lực lượng lao động trong nền kinh tế Kiều hối được kỳ vọng có thể tác động tiêu cực lên lực lượng lao động Nguyên nhân là do các hộ gia đình xem kiều hối như một khoản thu nhập lao động của họ Bên cạnh đó, dòng chảy kiều hối có thể dẫn đến các vấn đề rủi ro đạo đức vì người gửi tiền và người nhận sống xa nhau và người gửi khó có thể quản lý việc sử dụng hiệu quả nguồn kiều hối này theo như Chami, R et al., (2003) Kiều hối không được sử dụng hợp lý mà còn lãng phí như dùng vào việc giải trí nên làm giảm nỗ lực lao động Theo Chami, Gapen and Cosimano (2006) với mô hình động cho thấy dòng kiều hối làm giảm lực lượng lao động, mà lực lượng lao động thì có mối tương quan với sản lượng đầu ra Do đó, kiều hối càng lớn thì biến động của sản lượng đầu ra càng cao Theo Kozel and Alderman (1990), nghiên cứu sự tham gia của lực lượng lao động ở Paskistan cho kết quả là kiều hối có tác động tiêu cực tới sự tham gia lao động ở nam giới
Nghiên cứu cho thấy kiều hối có thể làm tăng tỷ lệ người không tham gia lao động trong gia đình nhận kiều hối Lượng kiều hối chuyển về khiến người lao động giảm thời gian làm việc và tăng thời gian nghỉ ngơi, dẫn đến sự giảm tổng cung lao động, ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế.
2.1.3 Tổng năng suất các yếu tố và dòng chảy kiều hối
Dòng chảy kiều hối có thể tác động tích cực đến tổng năng suất các yếu tố thông qua việc cải thiện hiệu quả đầu tư và mở rộng quy mô của các ngành sản xuất trong nước Việc nhận kiều hối có thể giúp nâng cao chất lượng của các trung gian tài chính, từ đó tăng cường khả năng phân bổ vốn hiệu quả Khi trở thành một nguồn cung quan trọng cho các nguồn tài trợ của hệ thống ngân hàng, kiều hối sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển của thị trường tài chính, đồng thời góp phần tăng trưởng kinh tế cao hơn thông qua việc cải thiện hiệu quả đầu tư và mở rộng quy mô sản xuất.
Tăng trưởng kinh tế của các trung gian tài chính không chỉ phụ thuộc vào quy mô mà còn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế chính trị Khi quy mô hoạt động lớn hơn, các trung gian tài chính có khả năng tạo sức ép lên chính phủ để thúc đẩy các cải cách tài chính có lợi cho lợi ích của họ.
Tổng Quan Các Nghiên Cứu Trước Đây
Kiều hối đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng kinh tế, điều này đã thu hút sự quan tâm của các nhà khoa học, tổ chức ngân hàng, cũng như khu vực tư nhân và chính phủ trong nhiều năm qua Mục tiêu của phần này là tổng hợp và trình bày các nghiên cứu trước đây liên quan đến vấn đề này.
Nghiên cứu về kiều hối và tăng trưởng kinh tế thường tập trung toàn cầu hoặc theo khía cạnh thu nhập, nhưng chưa đi sâu vào từng vùng lãnh thổ, đặc biệt là Châu Á–Thái Bình Dương Hiện tại, có ba quan điểm chính về mối quan hệ này: tác động tích cực, tác động tiêu cực và không có tác động Quan điểm tích cực cho rằng kiều hối gia tăng đầu tư, cải thiện nghèo đói và thúc đẩy phát triển thị trường tài chính Ngược lại, quan điểm tiêu cực cho rằng kiều hối có thể làm giảm động lực làm việc của người nhận và làm tăng giá trị đồng tiền trong nước, từ đó giảm tính cạnh tranh hàng xuất khẩu và kìm hãm tăng trưởng kinh tế.
Nguyên nhân phát sinh kiều hối thường bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố quan trọng, bao gồm mức lương, trình độ giáo dục, thu nhập của gia đình di cư, số lượng người phụ thuộc, năm xuất di cư và rủi ro chính trị.
2.2.1 Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy kiều hối có tác động tiêu cực tới tăng trưởng kinh tế
Các lý thuyết nền tảng về kiều hối thường tập trung vào mục đích di cư và ảnh hưởng vi mô của nó, thường có quan điểm tiêu cực về tác động của kiều hối đến tăng trưởng kinh tế Nhiều nghiên cứu cho thấy kiều hối chủ yếu được sử dụng cho tiêu dùng hàng ngày, dẫn đến việc người nhận có thể dễ bị tổn thương trước những biến động Theo Yéro Baldé (2009), từ những năm 1960 đến 1980, các nhà nghiên cứu cho rằng kiều hối không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế vì nó chủ yếu được chi cho mua sắm như nhà, thực phẩm, quần áo và trả nợ Lipton (1980) chỉ ra rằng 90% giá trị kiều hối được dùng cho tiêu dùng hàng ngày, trong khi nghiên cứu của Massey et al (1987) cho thấy 68% đến 86% tiền tiết kiệm của người di cư Mexico cũng được chi cho nhu cầu thiết yếu Ngoài ra, các nghiên cứu này còn chỉ ra rằng kiều hối có thể dẫn đến bất bình đẳng tài sản giữa các hộ gia đình, từ đó tạo ra sự bất bình đẳng trong xã hội.
Chami, R et al (2003) chỉ ra rằng tác động của kiều hối đối với tăng trưởng kinh tế là một vấn đề quan trọng cho cả các nhà nghiên cứu và nhà hoạch định chính sách Kiều hối không chỉ là nguồn tài chính bổ sung cho thị trường ở cả nước phát triển và đang phát triển, mà còn giúp các nhà kinh tế và nhà hoạch định chính sách hiểu rõ hơn về ảnh hưởng của nó Nghiên cứu sử dụng dữ liệu bảng từ 113 quốc gia trong giai đoạn 1970-1998, với biến phụ thuộc là tăng trưởng GDP bình quân đầu người thực và các biến giải thích như tỷ lệ kiều hối trên GDP, GDP bình quân đầu người kỳ trước, đầu tư nội địa trên GDP, lạm phát, biến giả khu vực, và dòng vốn tư nhân ròng.
Tác giả nghiên cứu mối quan hệ giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế thông qua việc thay đổi biến tỷ lệ kiều hối trên GDP bằng tốc độ tăng trưởng của kiều hối, cho thấy kiều hối có tác động nghịch chiều với tăng trưởng kinh tế và có ý nghĩa thống kê Để kiểm tra tính phi tuyến của kiều hối, tác giả sử dụng biến bình phương của kiều hối, phát hiện rằng biến này có dấu âm và có ý nghĩa thống kê, trong khi tỷ lệ kiều hối trên GDP có dấu dương nhưng không có ý nghĩa thống kê Để giải quyết vấn đề nội sinh giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế, tác giả áp dụng phương pháp TSLS với các biến công cụ là chênh lệch thu nhập giữa hai quốc gia và chênh lệch tỷ lệ lãi suất thực Kết quả hồi quy cho thấy tỷ lệ kiều hối trên GDP có mối quan hệ nghịch chiều với tăng trưởng kinh tế, chứng minh rằng kiều hối khó có thể trở thành nguồn vốn cho phát triển kinh tế Để chuyển đổi kiều hối thành nguồn vốn phát triển, cần có chính sách khuyến khích người gửi và nhận đầu tư vào sản xuất, điều này gặp khó khăn do hoàn cảnh thiếu thốn của gia đình Động lực chính của người di cư khi gửi kiều hối là hỗ trợ gia đình, nhưng cũng tồn tại rủi ro đạo đức khi người nhận coi kiều hối là thu nhập lao động, dẫn đến giảm nỗ lực làm việc, ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.
Glytsos (2005) đã áp dụng mô hình TSLS để nghiên cứu tác động của kiều hối đến tăng trưởng kinh tế ở năm quốc gia: Ai Cập, Hy Lạp, Jordan, Morocco và Bồ Đào Nha trong giai đoạn 1969-1998 Nghiên cứu kết luận rằng kiều hối có tác động tiêu cực, làm giảm sự tăng trưởng kinh tế hơn là hỗ trợ cho sự phát triển của các quốc gia này.
Nghiên cứu của Barajas et al (2009) dựa trên dữ liệu bảng từ 84 nước trong giai đoạn 1970-2004, trung bình hóa 5 năm, nhằm phân tích tác động của kiều hối đến tăng trưởng kinh tế Hai bộ dữ liệu được sử dụng, bao gồm tất cả các nước trong mẫu và chỉ những nước mới nổi Các biến giải thích cho kiều hối bao gồm tỷ lệ kiều hối trên GDP và các biến kiểm soát như tốc độ GDP bình quân đầu người thực, tỷ lệ thương mại trên GDP, cung tiền trên GDP, tỷ lệ lạm phát, tỷ lệ đầu tư trực tiếp nước ngoài trên GDP, cán cân ngân sách chính quyền trung ương trên GDP, tốc độ phát triển trên GDP và chỉ số rủi ro chính trị, tất cả đều được lấy logarit Tác giả đã xây dựng ba phương trình hồi quy, bắt đầu với tỷ lệ kiều hối của người lao động trên GDP, sau đó thêm biến tỷ lệ kiều hối trên GDP bình phương và cuối cùng là biến tương tác giữa tỷ lệ kiều hối trên GDP và tỷ lệ cung tiền M2 trên GDP Kết quả cho thấy mối quan hệ nghịch chiều giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế trong dài hạn, chỉ ra rằng kiều hối không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế do chủ yếu phục vụ cho nhu cầu tiêu dùng của gia đình thay vì đầu tư.
2.2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy kiều hối có tác động tích cực tới tăng trưởng kinh tế
Trước đây, với dữ liệu hạn chế ở các quốc gia, mối quan hệ nghịch biến giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế thường được chấp nhận Tuy nhiên, với sự quan tâm ngày càng tăng và việc áp dụng nhiều phương pháp mới, các ước lượng về kiều hối đã trở nên đáng tin cậy hơn Do đó, ảnh hưởng tích cực của kiều hối đối với tăng trưởng kinh tế đã bắt đầu xuất hiện rõ rệt.
Faini (2007) đã chỉ ra rằng có mối quan hệ tích cực giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế Đặc biệt, tác động của kiều hối sẽ mạnh mẽ hơn trong các quốc gia có chính trị ổn định.
Nghiên cứu của Gupta, Pattillo và Wagh (2007) chỉ ra rằng kiều hối có ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng kinh tế, đặc biệt trong việc xóa đói giảm nghèo và cải thiện đời sống người lao động Kiều hối được chuyển thẳng vào khu vực dân cư, thúc đẩy đầu tư tư nhân, tạo ra việc làm và nâng cao thu nhập cho những người nhận kiều hối cũng như các đối tượng hưởng lợi từ nguồn đầu tư này Tuy nhiên, Chami et al (2003) cảnh báo rằng kiều hối có thể dẫn đến tâm lý ỷ lại, làm giảm động lực làm việc và từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.
Kết quả nghiên cứu khác về kiều hối của nhóm các nhà nghiên cứu Yang
Nghiên cứu của Woodruff và Zenteno (2007) cùng với Woodruff (2007) cho thấy kiều hối đóng vai trò quan trọng trong việc thành lập doanh nghiệp Yang (2008) nhấn mạnh rằng kiều hối cũng là nguồn tiết kiệm và đầu tư cho giáo dục Antón (2010) chỉ ra rằng kiều hối có tác động tích cực đến sức khỏe và giúp cải thiện tình trạng suy dinh dưỡng Tất cả các nghiên cứu này đều chỉ ra rằng kiều hối ảnh hưởng đến năng suất, việc làm và góp phần vào tăng trưởng kinh tế.
Theo nghiên cứu của Ketkar và Ratha (2001), trong thời kỳ khủng hoảng, các nước đang phát triển gặp khó khăn trong việc vay dài hạn với chi phí thấp Một số quốc gia đã tận dụng sự ổn định của kiều hối, coi đây là tài sản thế chấp để vay nợ quốc tế với thời gian dài hơn và lãi suất thấp hơn Sự kiện chứng khoán hóa kiều hối lớn nhất diễn ra tại Mexico vào năm 1994, mở đường cho nhiều quốc gia khác áp dụng Giá trị chứng khoán hóa kiều hối đạt cao nhất ở Thổ Nhĩ Kỳ với 35%, tiếp theo là Mexico với 24% và Brazil với 31%.
Kiều hối không chỉ tăng cường nguồn thu ngoại hối cho các quốc gia mà còn ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái và khả năng cạnh tranh xuất khẩu Theo nghiên cứu của Emmanuel và cộng sự (2010) trên 109 nước đang phát triển trong giai đoạn 1990, luồng ngoại tệ từ kiều hối có thể dẫn đến tỷ giá hối đoái cao hơn và làm giảm khả năng cạnh tranh của các nền kinh tế mở nhỏ, đặc biệt là ở khu vực Châu Á.
Căn bệnh Hà Lan, được phát hiện vào năm 2003, đã ảnh hưởng đến kiều hối của các nước thị trường mới nổi do giá cả và tỷ giá hối đoái thực bị đánh giá cao Nghiên cứu của Acosta et al (2009) trong giai đoạn 1990-2003 cho thấy kiều hối gây áp lực lên tỷ giá hối đoái thực, kết quả này tương đồng với nghiên cứu của Amuedo-Dorantes và Polo (2004) về 13 nước Châu Mỹ La Tinh và Caribbean, cho thấy kiều hối có thể làm giảm xuất khẩu và mất tính cạnh tranh do đồng tiền nội địa bị đánh giá cao Tuy nhiên, theo IMF (2005), khi kiều hối trở nên ổn định, ảnh hưởng của "căn bệnh Hà Lan" đã trở nên không đáng tin cậy.
MÔ HÌNH, DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Mô Hình Nghiên Cứu
Nghiên cứu này dựa trên mô hình của Nyamongoa, E et al (2012) và áp dụng phương pháp hồi quy bình phương hai bước nhỏ nhất (TSLS) để giải quyết vấn đề nội sinh giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế Tác giả sử dụng biến công cụ là biến trễ của biến nội sinh nhằm khắc phục vấn đề nội sinh trong mô hình.
E et al (2012) nên mô hình phân tích về tác động kiều hối đến tăng trưởng kinh tế được đo lường như sau:
YPCG i,t = ( 1 -1)YPCR i,t-1 + 2 REMY i,t + 3 REMV i,t + 4 FD i,t + 5 (REMY.FD) i,t
Trong mô hình này cho thấy rằng kiều hối và phát triển tài chính có tầm quan trọng trong tăng trưởng kinh tế
YPCG i,t : tốc độ tăng trưởng GDP bình quân đầu người thực tế ở quốc gia i tại thời điểm t (được logarit trong mô hình)
YPCR i,t-1 : GDP bình quân đầu người thực ở quốc i tại thời điểm t-1
REMY i,t là tỷ lệ kiều hối từ nước ngoài trên GDP của quốc gia i tại thời điểm t Nghiên cứu của Giuliano và Ruiz-Arranz (2008) cùng với Nyamongoa, E et al (2012) cho thấy rằng giá trị kiều hối càng lớn sẽ có ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng kinh tế Ngược lại, theo Chami, R et al (2003) và IMF (2005), kiều hối có thể có tác động nghịch chiều hoặc không ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế.
REMV i,t đo lường độ biến động của kiều hối thông qua độ lệch chuẩn của tỷ số kiều hối trên GDP của quốc gia i tại thời điểm t Các lý thuyết trước đây cho thấy cú sốc kinh tế có thể tác động đến lượng kiều hối chuyển về từ nước ngoài qua hệ thống ngân hàng, dẫn đến sự giảm sút trong phát triển tài chính của cả khu vực tư nhân và công Khó khăn tài chính gây ra sự trì trệ trong đầu tư doanh nghiệp, ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Theo Nyamongoa, E et al (2012), sự gia tăng biến động kiều hối sẽ hạn chế khả năng tăng trưởng kinh tế.
FD i,t : tỷ lệ tín dụng khu vực tư nhân trên GDP (DC) hoặc cung tiền M2 trên GDP (M2) ở quốc gia i tại thời điểm t theo Nyamongoa, E et al (2012) và Chami,
R et al (2003) Bài nghiên cứu sẽ sử dụng lần lượt hai chỉ số này trong mô hình Theo Nyamongoa, E et al (2012) cho thấy tầm quan trọng của phát triển tài chính đối với tăng trưởng kinh tế là còn yếu và không có ý nghĩa thống kê Ngược lại, Giuliano and Ruiz-Arranz (2008) đã sử dụng 4 chỉ số tài chính là tỷ lệ tín dụng khu vực tư nhân trên GDP, tỷ lệ tín dụng nội địa của khu vực ngân hàng trên GDP, tỷ lệ cung tiền M2 trên GDP, tỷ lệ tổng các khoảng tiền gửi (không kỳ hạn, có kỳ hạn, gửi tiết kiệm, ngoại tệ) trên GDP và cho thấy phát triển tài chính có tác động tích cực tới tăng trưởng kinh tế
Biến tương tác REMY.FD i,t thể hiện tác động của kiều hối đối với tăng trưởng kinh tế thông qua phát triển tài chính Theo lý thuyết trước đây, mối quan hệ giữa kiều hối và phát triển tài chính có thể là "bổ sung" hoặc "thay thế" cho nhau Những người ủng hộ lý thuyết "thay thế" cho rằng kiều hối có khả năng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh tài chính chưa phát triển.
Nghiên cứu cho thấy rằng ở những quốc gia có hệ thống tài chính kém phát triển, người nghèo gặp khó khăn trong việc tiếp cận tín dụng Do đó, kiều hối trở thành nguồn bổ sung quan trọng, giúp bù đắp cho sự thiếu hụt tài chính này Các nhà nghiên cứu như Aggarwal et al ủng hộ lý thuyết “bổ sung” này, nhấn mạnh vai trò của kiều hối trong việc cải thiện tình hình tài chính cho những người cần hỗ trợ.
Nghiên cứu của Nyamongoa và cộng sự (2012) chỉ ra rằng nơi có sự phát triển tài chính cao hơn sẽ có tác động mạnh mẽ hơn của kiều hối lên tăng trưởng kinh tế, sau khi điều chỉnh các yếu tố nhân quả và sai số đo lường Lý thuyết này cho rằng, khi hệ thống tài chính phát triển, chi phí gửi kiều hối sẽ giảm, đồng thời quy trình gửi tiền trở nên an toàn và nhanh chóng hơn Do đó, các quốc gia nhận kiều hối sẽ nhận được giá trị lớn hơn, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Các biến kiểm soát ảnh hưởng của kiều hối đến tăng trưởng kinh tế thường bao gồm tỷ lệ lạm phát, tỷ lệ đầu tư nội địa trên GDP, tốc độ phát triển dân số, nguồn nhân lực, tỷ lệ chi tiêu chính phủ trên GDP và độ mở thương mại Những yếu tố này đóng vai trò quan trọng trong các mô hình tăng trưởng kinh tế và sẽ được phân tích chi tiết trong bài viết này.
Tỷ lệ vốn đầu tư nội địa trên GDP (GI) có mối quan hệ đồng biến với tăng trưởng kinh tế Nghiên cứu của Nyamongoa, E et al (2012) và Giuliano và Ruiz-Arranz (2008) chỉ ra rằng đầu tư nội địa đóng góp tích cực vào sự phát triển kinh tế.
Lạm phát, được đo bằng phần trăm thay đổi hằng năm trong chỉ số giá tiêu dùng, phản ánh sự ổn định của nền kinh tế vĩ mô của một quốc gia Nhiều lý thuyết chỉ ra rằng lạm phát thường có mối quan hệ nghịch biến với tăng trưởng kinh tế, đặc biệt trong thời kỳ bất ổn khi giá cả biến động mạnh, dẫn đến giảm tốc độ tăng trưởng Tuy nhiên, nghiên cứu của Ahmad N và Joyia U S (2012) lại cho thấy tỷ lệ lạm phát có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Tỷ số tiêu dùng của chính phủ trên GDP phản ánh chi tiêu của chính phủ, nhưng còn phụ thuộc vào mục đích tiêu dùng Nhiều lý thuyết cho rằng tiêu dùng chính phủ có thể có mối quan hệ đồng biến hoặc nghịch biến với tăng trưởng kinh tế Theo Nyamongoa et al (2012), ảnh hưởng nghịch biến xảy ra khi chính phủ lớn chèn lấn khu vực tư nhân hoặc lãng phí trong tiêu dùng Ngược lại, nghiên cứu của Giuliano & Ruiz-Arranz (2008) chỉ ra rằng chi tiêu chính phủ có thể đồng biến với tăng trưởng, với giả thuyết rằng chi tiêu lớn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Tỷ lệ nhập học bậc tiểu học trên GDP (PRI) cho thấy mối quan hệ tích cực giữa nguồn nhân lực và tăng trưởng kinh tế Các nghiên cứu trước đây, như của Nyamongoa, E et al (2012), đã sử dụng tỷ lệ này làm biến kiểm soát trong mô hình hồi quy tăng trưởng kinh tế, khẳng định vai trò quan trọng của nguồn nhân lực trong phát triển kinh tế.
Tốc độ tăng trưởng dân số (POP) có mối quan hệ nghịch biến với tăng trưởng kinh tế, theo nghiên cứu của Kelly et al (1995) Tỷ lệ này không chỉ mang tính chất thống kê mà còn đại diện cho nguồn nhân lực con người, ảnh hưởng đến sự phát triển bền vững của nền kinh tế.
TR: tỷ số tổng xuất khẩu và nhập khẩu trên GDP
t : tác động của những biến số thay đổi theo thời gian nhưng lại có tác động như nhau giữa các quốc gia
i : tác động của những biến số khác nhau giữa các quốc gia nhưng rất ít hay không thay đổi theo thời gian
i,t : sai số ngẫu nhiên trong mô hình
Như vậy mô hình nghiên cứu được thể hiện chi tiết như sau:
YPCG i,t = ( 1 -1)YPCR i,t-1 + 2 REMY i,t + 3 REMV i,t + 4 FD i,t +
5 (REMY.FD) i,t + 6 GI + 7 INF + 8 GOV + 9 PRI + 10 POP+ 11 TR + t + i +
Bảng 3.1: Mô tả các biến trong mô hình nghiên cứu và kỳ vọng về dấu của từng biến
Biến Tên biến Bài nghiên cứu sử dụng Kỳ vọng dấu
Tốc độ tăng trưởng GDP bình quân đầu người thực
Biến trễ của biến GDP bình quân đầu người thực
Kiều hối tiếp nhận từ nước ngoài
- Giuliano & Ruiz-Arranz (2008), Nyamongoa, E et al (2012) (+)
REMV Mức độ biến động của kiều hối
GI Tổng đầu tư - Nyamongoa, E et al (2012) (+)
Tỷ lệ lạm phát - Ahmad N., and Joyia U S., (2012)
- Nyamongoa, E et al (2012); NHTG (2006); Giuliano & Ruiz-Arranz
GOV Chi tiêu của chính phủ
PRI Tỷ lệ nhập học bậc tiểu học
POP Tốc độ tăng trưởng dân số
TR Độ mở thương mại - Nyamongoa, E et al (2012) +
DC Tín dụng nội địa - Giuliano & Ruiz-Arranz (2008) (+)
M2 Cung tiền mở rộng - Giuliano & Ruiz-Arranz (2008) (+)
DCREMY Biến tương tác giữa
M2REMY Biến tương tác giữa
Nguồn dữ liệu trong nghiên cứu được lấy từ Ngân hàng Thế giới và bổ sung từ Ngân hàng Châu Á-Thái Bình Dương Tác giả kỳ vọng rằng kiều hối sẽ có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế, đặc biệt trong khu vực Châu Á-Thái Bình Dương, nơi mà kiều hối có thể giúp giảm nghèo, tích lũy vốn vật chất và nguồn nhân lực, cũng như thúc đẩy đầu tư nội địa theo UNESCAP (2014) Tuy nhiên, theo Nyamongoa, E et al (2012), sự biến động của kiều hối cũng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Đối với các nước đang phát triển trong khu vực, kiều hối được kỳ vọng sẽ hỗ trợ hạn chế tín dụng Kết quả hệ số của biến này sẽ chỉ ra mối quan hệ bổ sung giữa kiều hối và phát triển tài chính, với dự đoán hệ số của biến tương tác này sẽ mang dấu âm.
Dữ Liệu Nghiên Cứu
Phần này sẽ cung cấp thông tin chi tiết về dữ liệu nghiên cứu, bao gồm chỉ số kiều hối, chỉ số phát triển tài chính, tăng trưởng kinh tế và các biến kiểm soát trong mô hình tăng trưởng Dữ liệu được thu thập từ chỉ số phát triển thế giới của Ngân hàng Thế giới, áp dụng cho 27 quốc gia thuộc khu vực Châu Á–Thái Bình Dương trong giai đoạn từ năm 2000 đến 2013, được trình bày trong Phụ lục 27.
Biến phụ thuộc của mô hình là tốc độ tăng trưởng GDP bình quân đầu người thực
GDP bình quân đầu người được tính bằng tổng sản phẩm nội địa chia cho dân số giữa năm, phản ánh tổng giá trị gia tăng của tất cả các nhà sản xuất trong nền kinh tế GDP bao gồm thuế nhưng không tính các khoản trợ cấp, đồng thời không bao gồm khấu hao tài sản hay suy thoái tài nguyên thiên nhiên.
Trong nghiên cứu này, dữ liệu kiều hối được thu thập từ Ngân hàng Thế giới (NHTG) và được định nghĩa theo hướng dẫn của sổ tay cán cân thanh toán quốc tế IMF phiên bản thứ 6 Định nghĩa này bao gồm hai phần chính.
Nguồn kiều hối thứ nhất đến từ tiền lương của nhân viên, bao gồm tiền lương và tiền công của người lao động không thường trú ở nước ngoài Những người này có thể là công nhân làm việc xa quê hương, lao động theo mùa vụ, hoặc những người có hợp đồng ngắn hạn Ngoài ra, còn có những cá nhân thường trú tại quê hương nhưng làm việc cho các doanh nghiệp nước ngoài, như đại sứ quán tại quốc gia đó.
Nguồn kiều hối thứ hai chủ yếu đến từ việc chuyển tiền cá nhân, bao gồm khoản thu nhập của cá nhân thường trú hoặc không thường trú ở nước ngoài gửi về quê hương Những người này thường là di dân chưa định cư, mong muốn được ở lại các quốc gia đó Chuyển tiền cá nhân bao gồm tất cả các khoản gửi từ cá nhân thường trú và không thường trú Tuy nhiên, các khoản hỗ trợ tài chính cho người thân ở nước ngoài, như sinh viên du học hoặc người đi chữa bệnh, không được tính vào chuyển tiền cá nhân mà được ghi nhận trong chuyển tiền đi du lịch trong cán cân chuyển giao vãng lai của cán cân thanh toán quốc tế IMF.
Biến động của kiều hối bằng độ lệch chuẩn của tỷ số kiều hối trên GDP tiếp nhận từ nước ngoài theo chu kỳ 3 năm
Chỉ số phát triển tài chính được xác định thông qua hai chỉ số chính: tín dụng khu vực tư nhân trên GDP và cung tiền M2 trên GDP Tín dụng nội địa của khu vực tư nhân phản ánh khả năng tài chính mà các tổ chức như ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại và các tổ chức tài chính khác cung cấp cho khu vực tư nhân để phục vụ các giao dịch thương mại và đầu tư Cung tiền M2 bao gồm tiền gửi không kỳ hạn tại ngân hàng quốc gia, tiền giấy, tiền kim loại lưu hành, cũng như các khoản tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn, tất cả đều có thể sử dụng làm phương tiện thanh toán.
Biến tương tác giữa kiều hối và phát triển tài chính bằng tỷ lệ kiều hối trên GDP nhân với chỉ số phát triển tài chính (DC hoặc M2)
Đầu tư nội địa bao gồm các giá trị cải thiện cơ sở hạ tầng như xây dựng hàng rào, mương, cống, cũng như việc mua sắm nhà máy, máy móc và trang thiết bị Ngoài ra, đầu tư còn liên quan đến việc xây dựng đường xá, trường học, bệnh viện, nhà ở cho cư dân khu vực tư nhân và các trung tâm thương mại.
Tỷ lệ lạm phát, được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng, phản ánh sự thay đổi phần trăm hàng năm trong chi phí mà người tiêu dùng trung bình phải chi cho một rổ hàng hóa và dịch vụ Rổ hàng hóa này có thể được cố định hoặc thay đổi theo thời gian, thường là hàng năm.
Chi tiêu chính phủ là tổng hợp tất cả các khoản chi thường xuyên của chính phủ cho việc mua sắm hàng hóa và dịch vụ, bao gồm cả tiền lương nhân viên, trong tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Ngoài ra, nó còn bao gồm phần lớn chi tiêu cho quốc phòng và an ninh quốc gia, nhưng không tính đến các chi phí quân sự của chính phủ.
Tỷ lệ nhập học bậc tiểu học được tính bằng cách chia tổng số học sinh nhập học bậc tiểu học, không phân biệt độ tuổi, cho tổng dân số ở độ tuổi đủ điều kiện vào học bậc tiểu học.
Tốc độ tăng trưởng dân số là tỷ lệ gia tăng dân số từ năm trước đến năm hiện tại, dựa trên số lượng thực tế cư dân trong quốc gia, không phân biệt tình trạng pháp lý hay quốc tịch, ngoại trừ những người tị nạn không được giải quyết Độ mở thương mại được tính bằng tổng kim ngạch xuất khẩu và nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ so với GDP.
Phương Pháp Nghiên Cứu
Bài nghiên cứu này nhằm khám phá mối liên hệ giữa kiều hối của người di cư và tiềm năng tăng trưởng kinh tế của các nước tiếp nhận, đặc biệt trong khu vực Châu Á–Thái Bình Dương Mặc dù vấn đề này đã được nhiều nhà nghiên cứu thảo luận, nhưng vẫn còn hạn chế trong bối cảnh các nước Châu Á–Thái Bình Dương Nghiên cứu dựa trên mô hình của Nyamongoa, E et al (2012) để phân tích dữ liệu bảng từ 27 quốc gia trong giai đoạn 2000 – 2013 Để kiểm định tác động của kiều hối đến tăng trưởng kinh tế, nghiên cứu chưa đưa biến động kiều hối vào mô hình, cũng như chỉ số phát triển tài chính và biến tương tác Mô hình hồi quy được thiết lập để thực hiện phân tích này.
YPCG i,t = ( 1 -1)YPCR i,t-1 + 2 REMY i,t + 3 GI i,t + 4 INF i,t + 5 GOV i,t +
6 PRI i,t + 7 POP i,t + 8 TR i,t + t + i + i,t (phương trình (1))
Để đánh giá ảnh hưởng của sự biến động kiều hối đối với tăng trưởng kinh tế, mô hình nghiên cứu sẽ tích hợp biến động kiều hối vào phân tích.
YPCG i,t = ( 1 -1)YPCR i,t-1 + 2 REMY i,t + 3 REMV i,t + 4 GI i,t + 5 INF i,t +
6 GOV i,t + 7 PRI i,t + 8 POP i,t + 9 TR i,t + t + i + i,t (phương trình (2))
Để xác định ảnh hưởng của độ sâu tài chính của quốc gia tiếp nhận đến tác động của kiều hối lên tăng trưởng kinh tế, nghiên cứu sẽ đưa biến tương tác DCREMY hoặc M2REMY vào mô hình kiểm chứng.
YPCG i,t = ( 1 -1)YPCR i,t-1 + 2 REMY i,t + 3 FD i,t + 4 (REMY.FD) i,t + 5 GI i,t + 6 INF i,t + 7 GOV i,t + 8 PRI i,t + 9 POP i,t + 10 TR i,t + t + i + i,t (phương trình (3))
Nếu hệ số biến tương tác cho kết quả âm và có ý nghĩa thống kê, kiều hối và phát triển tài chính sẽ thay thế cho nhau trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Ở những quốc gia có độ sâu tài chính thấp, kiều hối đóng vai trò quan trọng hơn trong việc thúc đẩy tăng trưởng Ngược lại, nếu hệ số biến tương tác dương và có ý nghĩa thống kê, kiều hối và phát triển tài chính sẽ bổ sung cho nhau, với những quốc gia có độ sâu tài chính cao tạo điều kiện thuận lợi cho kiều hối thúc đẩy tăng trưởng Nghiên cứu sẽ áp dụng phương pháp OLS với hồi quy gộp, hiệu ứng cố định và hiệu ứng ngẫu nhiên mà không giải quyết vấn đề nội sinh, dẫn đến khả năng ước lượng hồi quy bị chệch Vấn đề nội sinh phát sinh từ giả thuyết rằng kiều hối có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế ở nước tiếp nhận, từ đó tác động đến giá trị kiều hối trong tương lai Theo Chami et al (2003), có mối quan hệ nhân quả giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế, do đó ước lượng OLS không đáp ứng được các giả định cần thiết Để sử dụng phương pháp OLS, cần thỏa mãn các giả định cụ thể.
- Mô hình hồi quy là tuyến tính
- Phần dư có giá trị kỳ vọng bằng 0
- Không có hiện tượng đa cộng tuyến
- Không có hiện tượng nội sinh hay biến giải thích không có tương quan với phần dư
- Không có hiện tượng phương sai thay đổi
- Không có hiện tượng tự tương quan
- Phần dư có sai số chuẩn
Để giải quyết vấn đề trong nghiên cứu, phương pháp hồi quy bình phương hai bước bé nhất được áp dụng để tìm biến công cụ có mối tương quan cao với biến nội sinh mà không tương quan với biến sai số Theo Chami et al (2008), việc tìm biến công cụ cho kiều hối là rất quan trọng, vì các biến công cụ khác nhau có thể dẫn đến kết quả ước lượng khác nhau Tuy nhiên, việc xác định biến công cụ cho kiều hối là một thách thức lớn đối với các nhà nghiên cứu Một số lý thuyết trước đây đã sử dụng khoảng cách giữa hai quốc gia, như nghiên cứu của Rajan và Subramanian (2005), nhưng đã gặp phải chỉ trích do biến này không thay đổi theo thời gian.
Theo Nyamongoa et al (2012), giá trị độ trễ của biến nội sinh thường được sử dụng làm biến công cụ Chami et al (2008) chỉ ra rằng biến độ trễ này thường bị đánh giá thấp và đề xuất các biến công cụ tiềm năng như chi phí giao dịch, mặc dù dữ liệu về biến này thường không có sẵn Do đó, cần tìm một biến có thể quan sát được, có mối tương quan với kiều hối và phản ánh sự thay đổi của chi phí giao dịch Chami et al (2008) đề nghị sử dụng tất cả kiều hối của các quốc gia trong mẫu nghiên cứu làm biến công cụ, giúp cải thiện đáng kể vấn đề nội sinh, mặc dù không hoàn toàn loại bỏ được Biến công cụ để giải quyết vấn đề nội sinh trong nghiên cứu này là tỷ lệ kiều hối trên GDP của các quốc gia còn lại trong mẫu và độ trễ của biến nội sinh Nghiên cứu sẽ kiểm tra tính tương thích và tính phù hợp của biến công cụ, đảm bảo rằng biến này có mối quan hệ với biến nội sinh và không tương quan với sai số của mô hình, sau đó thực hiện hồi quy bằng phương pháp TSLS.
Bước đầu, tiến hành hồi quy theo phương pháp OLS và TSLS với hồi quy gộp, cùng với hiệu ứng cố định và hiệu ứng ngẫu nhiên cho các phương trình liên quan.
Bài nghiên cứu sử dụng kiểm định F-test để so sánh giá trị giữa mô hình hiệu ứng cố định và mô hình dạng gộp, nhằm xác định tác động khác nhau của các yếu tố đặc thù của từng quốc gia đối với tăng trưởng kinh tế Nếu giá trị F-test bác bỏ giả thuyết H0, điều này chỉ ra rằng mô hình hiệu ứng cố định hoặc mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên là phù hợp nhất Để lựa chọn giữa hai mô hình này, nghiên cứu tiến hành kiểm định Hausman; nếu kết quả chấp nhận H0, mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên sẽ được coi là hợp lý Cuối cùng, phương pháp OLS và TSLS sẽ được áp dụng để hồi quy phương trình dựa trên mô hình đã chọn.
(3) để giải quyết các vấn đề nghiên cứu.
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Kết Quả Thống Kê Mô Tả
Bảng 4.1: Kết quả thống kê mô tả của các biến trong mô hình giai đoạn từ 2000-2013
Deviation Minimum Maximum ypcg 378 4.1 3.9 -7.4 33.0 ypcr 351 7.5 1.4 5.5 10.5 remy 377 6.4 9.2 0.02 49.3 remv 378 0.9 1.9 0.0 19.6 gi 369 24.1 7.5 7.4 57.7 inf 377 5.9 5.0 -1.7 38.6 pop 378 1.2 0.7 -2.6 2.6 pri 333 104.5 13.3 56.1 142.9 gov 370 12.9 4.7 3.5 25.9 tr 370 84.4 39.6 20.3 220.4 dc 378 53.9 47.5 0.12 219.3 m2 377 67.2 48.9 7.9 248.7 dcremy 377 212.9 318.3 0.2 1832.0 m2remy 376 288.2 388.7 0.6 2462.5
Nguồn: Thống kê mô tả khi chạy Stata
Trong nghiên cứu về tỷ lệ kiều hối trên GDP ở các nước Châu Á-Thái Bình Dương, tỷ lệ này dao động từ 0.02% (Nhật Bản năm 2005) đến 49.3% (Tajikistan năm 2008), với mức độ biến động trung bình 6.4% và biến động tối đa 9.2% Các chỉ số phát triển tài chính cũng có sự biến động mạnh, với tỷ lệ tín dụng khu vực tư nhân trên GDP trung bình 53.9%, dao động từ 0.12% (Cộng hoà Kyrgyz năm 2011) đến 219.3% (Nhật Bản năm 2000) Tương tự, tỷ lệ cung tiền trên GDP có mức trung bình 67.2%, với mức thấp nhất 7.9% (Tajikistan năm 2001) và cao nhất 248.7% (Nhật Bản năm 2013) Sự biến động mạnh của tỷ lệ kiều hối và các chỉ số phát triển tài chính dẫn đến độ biến động lớn của các biến tương tác, với DCREMY đạt 318.3% và M2REMY đạt 388.7%.
Trong giai đoạn 2000-2013, Vanuatu ghi nhận mức tăng trưởng kinh tế thấp nhất là -7.4% vào năm 2002, trong khi Azerbaijan đạt mức cao nhất là 33% vào năm 2006 Vanuatu, một quốc gia nông nghiệp chủ yếu sản xuất để xuất khẩu và phát triển du lịch, đã trải qua sự suy giảm nghiêm trọng trong ngành du lịch vào năm 2002, dẫn đến tỷ lệ nhập khẩu so với xuất khẩu lên tới 4:1 vào năm 2001 Sự sụt giảm này đã ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế của Vanuatu, trong bối cảnh một số quốc gia như Nhật Bản cũng gặp khó khăn trong thời gian nghiên cứu.
Năm 2009, hầu hết các quốc gia như Australia, Cambodia, Georgia, Kazakhstan, Malaysia, Mongolia, Philippines, Thailand, và Samoa đều trải qua sự suy giảm kinh tế, với tỷ lệ giảm lên đến -7.4% tại một số nước trong giai đoạn 2002 và tiếp tục ảnh hưởng trong các năm 2010, 2011, 2012 Điều này có thể được giải thích là do tác động của cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu diễn ra từ năm 2007.
Năm 2009, các nước trong mẫu nghiên cứu đều ghi nhận tăng trưởng kinh tế với mức trung bình là 4.1% và độ lệch chuẩn là 3.9% Các biến như tỷ lệ vốn đầu tư trên GDP, tốc độ tăng trưởng dân số, tỷ lệ tốt nghiệp bậc tiểu học, chi tiêu chính phủ trên GDP và độ mở thương mại có mức độ biến động không cao Tốc độ tăng trưởng dân số ghi nhận giá trị thấp nhất là -2.6% tại Sri Lanka vào năm 2012 và cao nhất là 2.6% tại Kazakhstan vào năm 2009.
Biến tỷ lệ lạm phát có biên độ biến động lớn, với giá trị thấp nhất là -1,7% tại Việt Nam vào năm 2000 và cao nhất là 38,6% tại Tajikistan vào năm 2001 Sau năm 1995, cuộc khủng hoảng Châu Á đã dẫn đến sự giảm mạnh của giá cả thế giới và tổng cầu, tạo ra giai đoạn lạm phát thấp, với lần đầu tiên ghi nhận giảm phát nhẹ vào năm 2000 Tại Tajikistan, tỷ lệ lạm phát cao vào năm 2001 là do bất ổn chính trị, nhưng đã được chính phủ giải quyết, giúp tỷ lệ lạm phát giảm dần trong những năm tiếp theo.
Bảng 4.2 trình bày mối tương quan giữa các biến trong mô hình nghiên cứu, cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh tế có mối quan hệ tỷ lệ thuận với tỷ lệ vốn đầu tư nội địa trên GDP, tỷ lệ lạm phát, tỷ lệ tốt nghiệp bậc tiểu học và độ mở thương mại Ngược lại, tốc độ tăng trưởng kinh tế lại tỷ lệ nghịch với tỷ lệ kiều hối trên GDP, biến động của tỷ lệ kiều hối, tốc độ phát triển dân số, tỷ lệ chi tiêu chính phủ trên GDP, tỷ lệ cung tiền trên GDP, tỷ lệ tín dụng nội địa cấp cho khu vực tư nhân trên GDP, cùng với các biến tương tác khác.
Mối tương quan giữa các biến trong nghiên cứu chủ yếu là yếu, với các hệ số tương quan nhỏ hơn 0.5 Tuy nhiên, có một số cặp biến như GDP bình quân đầu người thực với tỷ lệ cung tiền trên GDP và tỷ lệ tín dụng cấp cho khu vực tư nhân trên GDP, cùng với biến kiều hối trên GDP, có hệ số tương quan lớn hơn 0.5, điều này có thể dẫn đến hiện tượng đa cộng tuyến trong hàm hồi quy Để kiểm tra hiện tượng này, nghiên cứu thực hiện kiểm định VIF, với kết quả cho thấy tất cả các giá trị đều nhỏ hơn 10, cho phép kết luận rằng chưa có hiện tượng đa cộng tuyến rõ ràng trong mô hình Sử dụng dữ liệu bảng và phương pháp ước lượng truyền thống hai giai đoạn (TSLS) cũng giúp giảm thiểu vấn đề đa cộng tuyến trong nghiên cứu.
Pwcorr ypcg Ypcr remy Remv Gi Inf pop Pri gov Tr dc m2 dcremy m2remy
Nguồn: Ma trận tương quan khi chạy Stata
TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com
Kiểm Định Giá Trị Của Biến Công Cụ
Theo nghiên cứu của Chami et al (2003) và Faini (2007), mối quan hệ nhân quả giữa kiều hối và tăng trưởng kinh tế có thể ảnh hưởng đến độ tin cậy của các ước lượng hệ số Kiều hối không chỉ tác động đến sự phát triển của quốc gia tiếp nhận mà còn định hình giá trị dòng kiều hối trong tương lai Chami et al (2003) đã sử dụng tỷ lệ kiều hối trên GDP của các quốc gia trong mẫu nghiên cứu như một biến công cụ để phân tích mối quan hệ này.
Năm 2012, nghiên cứu sử dụng độ trễ của tỷ lệ kiều hối trên GDP làm biến công cụ Để kiểm tra tính tương thích của biến công cụ, các biến này được hồi quy với các biến ngoại sinh như độ trễ tốc độ tăng trưởng kinh tế, đầu tư, lạm phát, tốc độ tăng trưởng dân số, chi tiêu chính phủ và độ mở thương mại nhằm phân tích biến nội sinh là kiều hối Giả thuyết H0 được đặt ra là biến công cụ không có mối tương quan với biến nội sinh.
REMYi,t = (1-1)YPCRi,t-1 +2REMYi,t-1 (hoặc Zi,t-1) +3GIi,t + 4INFi,t + 5GOVi,t +
Kiểm tra tính phù hợp của biến công cụ là bước quan trọng, bao gồm việc xác định giá trị của biến công cụ Phương pháp hồi quy TSLS sẽ được áp dụng để đánh giá các biến công cụ này.
YPCG i,t = ( 1 -1)YPCR i,t-1 + 2 REMY i,t + 3 GI i,t + 4 INF i,t + 5 GOV i,t + 6 PRI i,t +
Sau đó hồi quy phần dư với tất cả các biến công cụ như sau:
i,t IV = (1-1)YPCRi,t-1 +2REMYi,t-1 (hoặc Z i,t-1 ) +3GIi,t + 4INFi,t + 5GOVi,t +
Tính toán LM Statistics = N*R 2 phân phối Chi-suqares
Sử dụng chỉ số LM-statistic để kiểm tra giả thuyết H0 về tính phù hợp của biến công cụ Nếu giá trị LM Statistics bằng N*R² lớn hơn phân phối Chi-squared, thì giả thuyết H0 sẽ bị bác bỏ.
Khi kiểm tra tính tương thích của biến công cụ là tỷ lệ kiều hối trên GDP của tất cả các nước còn lại, giá trị P-value của biến công cụ (z) là 0.212, cho thấy chấp nhận giả thuyết H0, tức là biến công cụ không có mối tương quan với biến nội sinh và không tương thích trong mô hình nghiên cứu Ngược lại, đối với biến độ trễ của biến nội sinh, giá trị P-value của biến công cụ (z) là 0.000, dẫn đến bác bỏ giả thuyết H0, cho thấy biến công cụ có mối tương quan với biến nội sinh và do đó có tính tương thích Để xác nhận tính phù hợp của biến công cụ, bài nghiên cứu sử dụng chỉ số LM-statistic.
The LM test statistic is: 4.4755363 And the 10% critical value is: 12.017037 Chỉ số LM test statistic = 4.4755363< the 10% critical value Chi-suqares 12.017037
Chỉ số LM test statistic nhỏ hơn giá trị Chi-squared ở mức 10%, cho thấy chấp nhận giả thuyết H0, chứng tỏ biến công cụ có giá trị Vì vậy, biến độ trễ của biến nội sinh được xem là công cụ có tính tương thích và giá trị cao.
Kết Quả Nghiên Cứu
Bài nghiên cứu này tập trung vào việc phân tích tác động của tỷ lệ kiều hối trên GDP đối với tăng trưởng kinh tế, mà chưa xem xét sự tương tác giữa kiều hối và phát triển tài chính Kết quả hồi quy được trình bày trong bảng 4.3, sử dụng phần mềm Stata để thực hiện phân tích.
Bảng 4.3 cho thấy chỉ số F-Statistics = 0.0000, bác bỏ giả thuyết H0 rằng mô hình hồi quy gộp hiệu quả hơn Điều này chứng tỏ rằng mô hình hồi quy với hiệu ứng cố định hoặc hiệu ứng ngẫu nhiên phù hợp hơn, cho thấy các quốc gia có tác động khác nhau đến tăng trưởng kinh tế Kiểm định Hausman được sử dụng để lựa chọn giữa hai mô hình hồi quy này, với kết quả chi tiết có trong phụ lục 11.
Prob>chi2 = 0.9399 = 11.23 chi2(20) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) Test: Ho: difference in coefficients not systematic
B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtivreg b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtivreg 2013.year 2.275857 -.0830076 2.358864 8119255
2012.year 2.957486 7582656 2.19922 7956389 2011.year 2.443754 5466102 1.897144 6853051 2010.year 2.699089 9854674 1.713622 6121975 2009.year 0530216 -1.630349 1.68337 6071193 2008.year 1.100474 -.3396312 1.440106 4921174 2007.year 3.707724 2.414416 1.293308 4628615 2006.year 3.442571 2.456232 9863396 369214 2005.year 2.710477 1.979688 7307898 2778168 2004.year 2.199046 1.700297 4987492 2190738 2003.year 1.934055 1.673785 2602698 1418603 2002bn.year 4526679 3418265 1108414 0960107 tr 0121211 0102569 0018642 0120312 gov -.0434545 -.0370716 -.0063829 0747759 pri 0286714 0105208 0181507 023011 pop -.6268989 -1.105727 4788283 2564155 inf 1358296 122506 0133236 0199026 gi 145227 1744486 -.0292216 0193518 ypcr -6.070755 -1.072402 -4.998353 1.656522 remy -.0670611 -.07215 0050889 0262892 fixed radom Difference S.E.
Kết quả cho thấy rằng giả thuyết H0 được chấp nhận, cho thấy mô hình hồi quy với hiệu ứng ngẫu nhiên mang lại hiệu quả cao hơn Do đó, mô hình hồi quy hiệu ứng ngẫu nhiên được lựa chọn vì cho kết quả vượt trội so với mô hình hồi quy hiệu ứng cố định.
Bảng 4.3 Kết quả hồi quy của phương trình (1)
PM(1) FE(2) RE(3) PM(4) FE(5) RE(6)
OLS với PM(1): phụ lục 5, OLS với FE(2): phụ lục 6, OLS RE(3): phụ lục 7 TSLS với PM(4): phụ lục 8, TSLS với FE(5): phụ lục 9, TSLS RE(6): phụ lục 10
Ký hiệu *, **, *** tương ứng với các mức ý nghĩa 10%, 5%, 1%
Bảng 4.4 Kết quả hồi quy của phương trình (2) khi đưa thêm biến biến động kiều hối vào mô hình
PM(1) FE(2) RE(3) PM(4) FE(5) RE(6)
OLS với PM(1): phụ lục 12, OLS với FE(2): phụ lục 13, OLS RE(3): phụ lục 14 TSLS với PM(4): phụ lục 15, TSLS với FE(5): phụ lục 16, TSLS RE(6): phụ lục 17
Ký hiệu *, **, *** tương ứng với các mức ý nghĩa 10%, 5%, 1%
GI 0.187***(0.04) 0.183***(0.04) 0.187***(0.04) 0.179***(0.03) 0.186***(0.04) 0.182***(0.04) 0.186***(0.04) 0.182***(0.04) INF 0.097**(0.04) 0.101**(0.04) 0.088**(0.04) 0.099**(0.04) 0.098**(0.04) 0.103**(0.04) 0.09**(0.04) 0.097**(0.04) POP -1.288***(0.39) -1.337***(0.38) -1.292***(0.39) -1.396***(0.37) -1.278***(0.39) -1.323***(0.38) -1.284***(0.39) -1.343***(0.38) PRI 0.001(0.02) 0.004(0.02) 0.007(0.02) 0.018(0.02) 0.002(0.02) 0.005(0.02) 0.009(0.02) 0.012(0.02) GOV -0.138(0.08) -0.139*(0.08) -0.133(0.08) -0.133*(0.08) -0.129(0.09) -0.131(0.08) -0.124(0.09) -0.129(0.08)
OLS được trình bày trong phụ lục 18, 19, 20 và 21 Trong khi đó, TSLS được mô tả trong phụ lục 22, 23, 24 và 25.
Ký hiệu *, **, *** tương ứng với các mức ý nghĩa 10%, 5%, 1%
TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com
Kết quả hồi quy về tác động của kiều hối đến tăng trưởng kinh tế được trình bày qua các bảng 4.3, 4.4, và 4.5, sử dụng phương pháp OLS và so sánh với phương pháp biến công cụ TSLS, cho 27 nước từ năm 2000-2013 Bảng 4.3 thể hiện hồi quy theo phương trình (1) mà không có biến biến động kiều hối, chỉ số phát triển tài chính, và biến tương tác giữa kiều hối và phát triển tài chính Bảng 4.4 trình bày hồi quy theo phương trình (2) với biến biến động kiều hối Cuối cùng, bảng 4.5 cho thấy hồi quy theo phương trình (3) khi có chỉ số tài chính và biến tương tác giữa kiều hối và phát triển tài chính.
Kết quả từ phương trình (1) cho thấy rằng hệ số ước lượng của biến tỷ lệ kiều hối trên GDP là -0.054 và -0.069 với mức ý nghĩa 5% khi sử dụng OLS, và -0.059, -0.072 với phương pháp TSLS, cho thấy kiều hối có tác động nghịch chiều tới tăng trưởng kinh tế Khi đưa biến biến động kiều hối vào, hệ số ước lượng OLS là -0.069 với mức ý nghĩa 10%, và TSLS là -0.097 với ý nghĩa 5% Điều này có thể lý giải do dòng kiều hối lớn làm tăng giá đồng nội tệ, giảm tính cạnh tranh hàng xuất khẩu, và khiến người nhận kiều hối ỷ lại vào nguồn lực bên ngoài, giảm nỗ lực lao động Khi đưa hai biến chỉ số phát triển tài chính vào, hệ số kiều hối là -0.067, -0.069 với mức ý nghĩa 5% cho OLS và -0.08, -0.082 cho TSLS Tuy nhiên, khi biến tương tác được đưa vào mô hình, hệ số tỷ lệ kiều hối trên GDP không còn ý nghĩa trong hồi quy OLS và TSLS.
Biến động tỷ lệ kiều hối trên GDP được phân tích trong mô hình ở phương trình (2), bảng 4.4, thông qua các phương pháp OLS và TSLS với hồi quy gộp, hiệu ứng cố định và hiệu ứng ngẫu nhiên Kết quả cho thấy biến này hầu như mang dấu âm nhưng không có ý nghĩa thống kê ở cả hai phương pháp Điều này chỉ ra rằng mối liên hệ giữa biến động kiều hối và tăng trưởng kinh tế chưa được khám phá trong mẫu nghiên cứu này Chứng cứ thực nghiệm cho thấy kiều hối chủ yếu được sử dụng cho tiêu dùng, do đó, cú sốc từ dòng chảy kiều hối chưa thực sự tác động đến đời sống của nhiều gia đình, bao gồm giáo dục, sức khỏe và tăng trưởng kinh tế.
Chỉ số phát triển tài chính, được thể hiện trong bảng 4.5 thông qua mô hình hồi quy với hiệu ứng ngẫu nhiên, cho thấy hệ số tín dụng của khu vực tư nhân là âm nhưng không có ý nghĩa thống kê Ngược lại, chỉ số cung tiền M2 có ý nghĩa thống kê ở mức 10%, cho thấy khu vực tư nhân chủ yếu dựa vào ngân hàng để tài trợ tiêu dùng mà không tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế Việc gửi tiền vào ngân hàng chỉ để lấy lãi có thể dẫn đến đầu tư không hiệu quả, kìm hãm tăng trưởng kinh tế Kết quả này phù hợp với nghiên cứu của Damar et al (2006), cho rằng mối quan hệ giữa phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế ở Thổ Nhĩ Kỳ là ngược chiều do vai trò chủ đạo của ngân hàng nhà nước Samargandi N et al (2013) cũng chỉ ra rằng trong dài hạn có mối quan hệ chữ U giữa phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế, trong khi ngắn hạn không có ý nghĩa với nước có thu nhập trung bình Đối với mẫu nghiên cứu này, phát triển tài chính khu vực tư nhân chưa có ảnh hưởng rõ rệt đến tăng trưởng kinh tế, nhưng cung tiền M2 lại có tác động nghịch chiều ở mức ý nghĩa 10%.
Biến tương tác được đưa vào mô hình ở các cột (2), (6) và (8) trong bảng 4.5 cho thấy tác động nghịch chiều của chúng tới tăng trưởng kinh tế, tuy nhiên không có ý nghĩa thống kê Đặc biệt, cột (4) khi áp dụng phương pháp OLS cho thấy chỉ số biến tương tác giữa kiều hối và cung tiền có ý nghĩa 5% với hệ số ước lượng -0.003 Nghiên cứu này ủng hộ lý thuyết thay thế và đồng nhất với kết quả của Giuliano & Ruiz-Arranz (2008), cho thấy rằng ở những quốc gia có mức độ phát triển tài chính thấp, tác động của kiều hối lên tăng trưởng kinh tế sẽ mạnh mẽ hơn.
Bằng cách sử dụng biến trễ của GDP bình quân đầu người để kiểm tra lý thuyết hội tụ, các ước tính cho thấy hệ số hội tụ tỷ lệ nghịch và có ý nghĩa thống kê Kết quả này ủng hộ lý thuyết cổ điển rằng các nước có thu nhập thấp sẽ phát triển nhanh hơn các nước có thu nhập cao, và trong dài hạn, các nước này có khả năng sẽ bắt kịp các nước có thu nhập cao Những kết quả này cũng tương đồng với nghiên cứu của Nyamongoa, E et al (2012).
Hệ số ước lượng của biến đầu tư nội địa trên GDP cho thấy mối quan hệ tích cực với tăng trưởng kinh tế, có ý nghĩa thống kê trong tất cả các hồi quy Khi xem xét thêm các biến như biến động kiều hối, chỉ số phát triển tài chính và biến tương tác, kết quả vẫn giữ được ý nghĩa thống kê Điều này chỉ ra rằng mức độ đầu tư nội địa càng cao thì càng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của các quốc gia.
Lạm phát có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế, thể hiện qua các ước lượng thống kê Nó không chỉ là động lực thúc đẩy tăng trưởng mà còn nâng cao hiệu quả sản xuất và gia tăng sản lượng đầu ra Sự gia tăng hiệu quả sản xuất góp phần làm giảm giá hàng hóa và dịch vụ Tuy nhiên, để khuyến khích nhà đầu tư sản xuất nhiều hơn, lạm phát cần duy trì ở mức vừa phải, giúp tăng doanh thu và lợi nhuận Lạm phát ở mức độ hợp lý còn thúc đẩy nhu cầu lao động, tăng trưởng kinh tế và ổn định thị trường tài chính Nghiên cứu này đồng nhất với kết quả của nghiên cứu của Ahmad N và Joyia U S (2012).
Tốc độ tăng trưởng dân số có mối quan hệ nghịch biến với tăng trưởng kinh tế, như đã chỉ ra bởi Kelley và Schmidt (1995) Các nước phát triển thường có tốc độ tăng trưởng dân số thấp và GDP bình quân đầu người cao, trong khi các nước đang phát triển lại có tốc độ tăng trưởng dân số cao hơn nhưng GDP bình quân đầu người thấp Theo Quỹ dân số Liên Hợp Quốc, dân số tăng nhanh dẫn đến mức tiêu dùng cao và quỹ vốn tích lũy thấp, cùng với chất lượng đào tạo nguồn nhân lực giảm, từ đó làm giảm GDP bình quân đầu người.
Tỷ lệ nhập học bậc tiểu học trên GDP đại diện cho nguồn nhân lực, có lúc đồng biến và có lúc nghịch biến với tăng trưởng kinh tế, nhưng không có ý nghĩa thống kê Nghiên cứu này không tìm thấy mối quan hệ rõ ràng giữa nguồn nhân lực và tăng trưởng kinh tế như các nghiên cứu trước đây.
Chi tiêu chính phủ đại diện cho tỷ lệ tiêu dùng chính phủ trên GDP có mối quan hệ nghịch biến với tăng trưởng kinh tế, như thể hiện trong các bảng 4.3, 4.4 và 4.5 Nghiên cứu này nhất quán với kết quả của Nyamongoa, E et al (2012), cho thấy rằng sự tham gia của chính phủ vào nền kinh tế làm giảm tăng trưởng kinh tế do chi tiêu chính phủ chèn lấn đầu tư tư nhân và hạn chế hoạt động đổi mới của khu vực tư nhân Ngược lại, độ mở thương mại, được đo bằng tổng giá trị xuất khẩu và nhập khẩu trên GDP, có mối quan hệ đồng biến với tăng trưởng kinh tế và được xác nhận qua hầu hết các ước lượng thống kê, phù hợp với các nghiên cứu trước đây.