ĐẠItlHỌCtlQUỐCtlGIAtlHÀtl NỘItlTRƢỜNGtlĐẠItlHỌCtl KINHtlTẾ - CAOtlTHỊtlTHANHtlHẢI HIỆUtlQUẢtlSỬtlDỤNGtlVỐNtlTẠItltl CƠNGtlTYtlCỔtlPHẦNtlĐĨNGtlTÀUtlSƠNGt lCẤM LUẬNtlVĂNtlTHẠCtlSĨtlQUẢNtlTRỊtlKINHtlD OANH CHƢƠNGtlTRÌNHtlĐỊNHtlHƢỚNGtlTHỰCtlHÀNH HàtlNộitl–tl2016 ĐẠItlHỌCtlQUỐCtlGIAtlHÀtlNỘI tlTRƢỜNGtlĐẠItlHỌCtlKINHtlT Ế - CAOtlTHỊtlTHANHtlHẢI HIỆUtlQUẢtlSỬtlDỤNGtlVỐNtlTẠItltl CƠNGtlTYtlCỔtlPHẦNtlĐĨNGtlTÀUtlSƠNGt lCẤM Chuyêntlngành:tlQuảntltrịtlkinhtld oanhtlMãtlsố:tl60tl34tl01tl02 LUẬNtlVĂNtlTHẠCtlSĨtlQUẢNtlTRỊtlKINHtlD OANH CHƢƠNGtlTRÌNHtlĐỊNHtlHƢỚNGtlTHỰCtlHÀNH NGƢỜItlHƢỚNGtlDẪNtlKHOAtlHỌC: XÁCtlNHẬNtlCỦAtl CÁNtlBỘtlHƯỚNGtlD ẪN XÁCtlNHẬNtlCỦAtlCHỦtlTỊCHtl HĐtlCHẤMtlLUẬNtlVĂN PGtlTStlTRẦNtlANHtlTÀI HàtlNộitl-tl2016 MỤCtlLỤC Danhtlmụctlcáctltừtlviếttltắttl tlError! tlBookmarktlnottldefinetl Danhtlmụctlcáctlbảntl tlError! tlBookmarktlnottldefinetl Danhtlmụctlsơtlđồtl tlError! tlBookmarktlnottldefinetl LỜItlNÓItlĐẦU .6 CHƢƠNGtl1:tlTỔNGtlQUANtlTÌNHtlHÌNHtlNTLIÊNtlCỨUtlVÀtlCƠ tlSỞtlLÝtlLUẬNtlVỀtlHIỆUtlQUẢtlSỬtlDỤNGtlVỐNtlCỦAtlDOANHt lNTLIỆP 1.1 Tổngtlquantltìnhtlhìnhtlntliêntlcứu 1.1.1 Mộttlsốtlntliêntlcứuttlsốtlntliêntlcứutlntliêntlcứuutltiêutlbiểuu 1.1.2 Kếttlquảtlvàtlkhoảngtltrốngttlquảtlvàtlkhoảngtltrốngtlvàtlkhoảngtltrốngtlkhoảtlvàtlkhoảngtltrốngngtltrốtlntliêntlcứungtlntliêntlcứuu 12 1.2 Cơtlsởtllýtlluậntlvềtlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntlcủatldoanhtlntliệp13 1.2.1 KháitlniệmtlvàtlPhântlloạitlvốntlcủamtlvàtlkhoảngtltrốngtlPhântlloạitlvốntlcủaitlvốtlntliêntlcứuntlcủaatldoanhtlntliệmtlvàtlPhântlloạitlvốntlcủap 13 1.2.2 HiệmtlvàtlPhântlloạitlvốntlcủautlquảtlvàtlkhoảngtltrốngtlsửtldụngtlvốntlcủatldụngtlvốntlcủangtlvốtlntliêntlcứuntlcủaatldoanhtlntliệmtlvàtlPhântlloạitlvốntlcủap 21 1.2.3 Nhữngtlnhântltốtlchủtlyếutlảnhtlhưởngtlđếntlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốnt l Error!tlBookmarktlnottldefinetl 1.3 Mộttlsốtlkinhtlntliệmtlvềtlnângtlcaotlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntlcủatldo anhtlntliệptlvàtlbàitlhọctlchotlCơngtltytlCổtlphầntlĐóngtltàutlSơngtlCấtl tlError!tlBookmarktlnottldefinetl 1.3.1 Kinhtlntliệmtlvềtlnângtlcaotlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntlcủatlmộttlsốtld oanhtlntliệtl tlError! tlBookmarktlnottldefinetl 1.3.2 BàitlhọctlchotlviệctlnângtlcaotlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntltạitlCơngtl tytlcốtlphần ĐóngtltàutlSơngtlCấtltl .tlError! tlBookmarktlnottldefinetl CHƢƠNGtl2:tlPHƢƠNGtlPHÁPtlVÀtlTHIẾTtlKẾtlNTLIÊNtlCỨUtl tlError! Bookmarktlnottldefinetl 2.1 Quytltrìnhtlthựctlhiệntlntliêncứutl .tlError! tlBookmarktlnottldefinetl 2.2 Mơtlhìnhtlntliêntlcứutl tlError! tlBookmarktlnottldefinetl 2.3 Phƣơngtlpháptlntliêntlcứutl tlError! tlBookmarktlnottldefinetl 2.3.1 PhươngtlpháptlthutlthậptldữtlliệutlthứtlcấpError! Bookmark nottldefinetl 2.3.2 Phươngtlpháptlphântltích,tltổngtlhợptldữtlliệuError! Bookmark nottldefinetl CHƢƠNGtl3:tlTHỰCtlTRẠNGtlHIỆUtlQUẢtlSỬtlDỤNGtlVỐNtlTẠItlCƠNGt lTY CỔtlPHẦNtlĐĨNGtlTÀUtlSƠNGtlCẤtl .tlError! tlBookmarktlnottldefinetl 3.1 Kháttlqttlvềtltìnhtlhìnhtltổtlchứctlhoạttlđộngtlsảntlxuấttlkinhtldoanh tlcủatlCơngtltytlcổtlphầntlĐóngtltàutlSơngtlCấmtl .tlError! tlBookmarktlnottldefinetl 3.1.1 QtltrìnhtlhìnhtlthànhtlvàtlpháttltriểntlcủatlcơngtltyError! Bookmarktlnottldefinetl 3.1.2 Đặctlđiểmtlvềtltổtlchứctlsảntlxuấttlkinhtldoanhtlcủatlcơngtlty .Error!tlBookmarktlnottldefinetl 3.1.3 ĐặctlđiểmtltổtlchứctlbộtlmáytlquantllýtlcủatlcơngtltyError! tlBookmarktlnottldefinetl 3.1.4 ThựctltrạngtlvốntlcủatlCơngtltytlcổtlphầntlĐóngtltàutlSơngtlCấmtl Error!tlBookmarktlnottldefinetl 3.1.5 KếttlquảtlkinhtldoanhtlcủatlCơngtltytlCổtlphầntlĐóngtltàutlSơngt lCấmtltrongtlnhữngtlnămtlgầntlđây.tl tlError! tlBookmarktlnottldefinetltl3.2tlhânt l tícht l thựct l trạngt l sửt l dụngt l vàt l hiệut l quảt l vốnt l củat l Côngt l tyt l Cổt l phầntlĐóngtltàutlSơngtlCấmtl tlError!tlBookmarktlnottldefinetl 3.2.1 Tìnhtlhìnhtlsửtldụngtlvàtlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntlcốtlđịnh .Error!tlBookmarktlnottldefinetl 3.2.2 Tìnhtlhìnhtlsửtldụngtlvàtlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntllưutlđộngtl .Error!tlBookmarktlnottldefinetl 3.2.3 Hiệutlquảtlsửtldụngtltổngtlvốntl tlError! tlBookmarktlnottldefinetl 3.3 ĐánhtlgiátlchungtlvềtlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntltạitlCơngtltytlcổtlphần t l ĐóngtltàutlSơngtlCấtltl .tlError! tlBookmarktlnottldefinetl 3.3.1 Nhữngtlkếttlquảtlđạttlđượctl .tlError! tlBookmarktlnottldefinetl 3.3.2 Mộttlsốtltồntltạitlvàtlnguntlnhântl tlError! tlBookmarktlnottldefinetltlCHƢƠNGtl4:tlGIẢItlPHÁPtlNÂNGtlCAOtlHI ỆUtlQUẢtlSỬtlDỤNGtlVỐNtlTẠItlCƠNGtlTYtlCỔtlPHẦNtlĐĨNGtlTÀUtlS ƠNGtlCẤMtlError!tlBookmarktlnottldefinetl 4.1 Địnhtlhƣớngtlvàtlmụctltiêutlpháttltriểntlcủatlcơngtltytltrongtlthờitlgian tltới.tlError!tlBookmarktlnottldefinetl 4.2 MộttlsốtlgiảitlpháptlnângtlcaotlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntltạitlCơngtltyt lcổtlphầntlĐóngtltàutlSơngtlCấmtl .tlError! tlBookmarktlnottldefinetl 4.2.1 NângtlcaotlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntllưutlđộntlError! Bookmark nottldefinetl 4.2.2 Nângtlcaotlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntlcốtlđịnh.Error! Bookmark nottldefinetl 4.2.3 Tăngtlcườngtlcơngtltáctlquảntllý,tltiếttlkiệmtltốitlđatlchitlphítlsảntlxu ấttlkinhtldoanh,t l hạt l giát l thànht l sảnt l phẩm,t l nângt l caot l hiệut l quảt l s ảnt l xuấtt l kinht l doanh .tlError! tlBookmarktlnottldefinetl 4.2.4 Chútltrọngtltìmtlkiếmtlthịtltrườngtlổntlđịnh,tlđẩytlmạnhtltiêutlthụtl sảntlphẩtl tlError! tlBookmarktlnottldefinetl 4.2.5 Cótlbiệntlpháptlphịngtlngừatlnhữngtlrủitlrotlcótlthểtlxảytlra.tl Error!tlBookmarktlnottldefinetl 4.3 MộttlsốtlkiếntlntlịtlnhằmtlthƣctlthiệntlcáctlgiảitlphápError! Bookmark nottldefinetl 4.3.1 KiếntlntlịtlđốitlvớitlCôngtlty;tlđơntlvịtlchủtlquảntlcủatlcôngtltytl Error!tlBookmarktlnottldefinetl 4.3.2 KiếntlntlịtlđốitlvớitlNhàtlnướctl tlError! tlBookmarktlnottldefinetltlKẾTtlLUẬtl .tl Error!tlBookmarktlnottldefinetltlTàitlliệutlthamtlkhảo 29 LỜItlNÓItlĐẦU 1.1 Tínhtlcấptlthiếttlcủatlđềtltàitlntliêntlcứu Vốntllàtlmộttlphạmtltrùtlkinhtltế,tllàtlđiềutlkiệntltiêntlquyếttlchotlbấttlcứtldo anhtltlntliệp,tlngànhtlntlềtlkinhtltếtlkỹtlthuật,tldịchtlvụtlnàotltrongtlnềntlkinhtltế.tlV ốntllàtlchìatlkhóa,tllàtlphươngtltiệntlđểtlbiếntlcáctlýtltưởngtltrongtlkinhtldoanhtlthà nhtlhiệntlthựtltlSửtldụngtlhiệutlquảtlnguồntlvốntlsẽtlgóptlphầntlquyếttlđịnhtlsựtlthà nhtlbạitlcủatldoanhtlntliệp,tlchínhtlvìtlvậytlbấttlkỳtlmộttldoanhtlntliệptlnàotldùtllớn tlhaytlnhỏ,tlđềutlquantltâmtlđếntlvốntlvàtlvấntlđềtlnângtlcaotlhiệutlquảtlsửtldụngtlv ốtlTrongtlqtltrìnhtlhoạttlđộngtlcủatldoanhtlntliệptlthườngtlnảytlsinhtlcáctlnhutlcầ utlvốntlngắntlhạntlvàtldàitlhạntlchotlhoạttlđộngtlkinhtldoanhtlthườngtlxuntlcũngt lnhưtlchotlhoạttlđộngtlđầutltưtlpháttltriểntlcủatldoanhtlntliệtltlViệctlthiếutlvốntltlsẽt lkhiếntlchotlcáctlhoạttlđộngtlcủatldoanhtlntliệptlgặptlkhótlkhăntlhoặctlkhơngtltriểnt lkhaitlđượtltlDotlvậy,tlđểtlđảmtlbảotlchotlcáctlhoạttlđộngtlcủatldoanhtlntliệptlđược tltiếntlhànhtlbìnhtlthường,tlliêntltụctlphụtlthuộctlrấttllớntlvàotlviệctltổtlchứctlhuytl độngtlvàtlsửtldụngtlvốntlmộttlcáchtlhiệutlquảtlnhấtl Hiệntlnay,tltrướctlxutlthếtlhộitlnhậptlvàtltồntlcầutlhốtlnềntlkinhtltếtlsựtlcạ nhtltranhtlgiữatlcáctldoanhtlntliệp,tlnhấttllàtlgiữatlcáctldoanhtlntliệptltrongtlnướctlv àtlcáctldoanhtlntliệptlnướctlngồitllàtlhếttlsứctlmãnhtlliệtltlĐồngtlthờitlảnhtlhưởngt ltừtlcuộctlkhủngtlhoảngtlkinhtltếtlthếtlgiới,tlviệctlhuytlđộngtlvốntlđểtlduytltrìtlhoạtt lđộngtlcủatlcáctldoanhtlntliệptlởtltlViệttlNamtlnóitlriêngtlvàtltrêntltồntlthếtlgiớitln óitlchungtlgặptlrấttlnhiềutlkhótlkhătltlVìtlthế,tlđểtlcótlthểtlcạnhtltranh,tltồntltạitltrê ntlthịtltrườngtlthìtlviệctlsửtldụngtlvốntltiếttlkiệm,tlhiệutlquảtlđóngtlvaitltrịtlsốngtlc ịntlđốitlvớitlmỗitldoanhtlntliệtl CơngtltytlđóngtltàutlSơngtlCấmtllàtlđơntlvịtlhoạttlđộngtltrongtllĩnhtlvựctlđó ngtlmớitlvàtlsửatlchữatlcáctlloạitltàutlbiểntlvớitlcơngtlsuấttlvàtltrọngtltảitlvừatlvàtl nhỏ,tllàtlmộttltrongtlsốtlrấttlíttldoanhtlntliệptllàmtlăntlcótllãitltrongtlsốtlcơngtltytlc ontlmàtlTổngtlcơngtltytlCơngtlntliệptltltàutlthủytlgiữtllạitlnhờtlcáctlhợptlđồngtlxuất tlkhẩutltàutlcótlgiátltrịtlkỹtlthuậttlcao,tltrongtlđótlnổitlbậttlnhấttllàtlsảntlphẩmtltừtl nhàtlmáytlliêntldanhtlvớitlTậptlđồntlHàtlLantlmangtltêntlDamentlSơngtlCấtltlTuy tlnhiên,tlkhơngtlvìtlthếtlmàtlcơngtltytlđượctlbngtllỏngtlkhâutlquảntllý,tlphốitlhợp tlgiữatlcáctlbộtlphậntltrongtlqtltrìnhtlsảntlxuấttlcũngtlnhưtlviệctlquảntltrịtlsử tldụngtlvốn củatlcơngtlty.tlTừtlđótlđặttlratlutlcầutlcầntlcótlnhữngtlgiảitlpháptlnhằmtlhồntlthi ệntlvàtlnângtlcaotlhơntlnữatlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntltạitlcơngtltytltrongtlthờitlgia ntltới.tlNhậntlthứctlđượctltầmtlquantltrọngtlcủatlviệctlnângtlcaotlhiệutlquảtlsửtldụn gtlvốn,tlemtlđãtllựatlchọntlđềtltài:tl“HiệutlquảtlsửtldụngtlvốntltạitlCơngtltytlcổtl phầntlđóngtltàutlSơngtlCấm”tllàmtlđềtltàitlntliêntlcứutlluậntlvăntlthạctlsỹ Đềtltàitlđượctlntliêntlcứutlnhằmtltrảtllờitlvàtlgiảitlquyếttlnhữngtlcâutlhỏitlsau : - Hiệutlquảtlvốntlkinhtldoanhtllàtlgìtlvàtl cáctlchỉtltiêutlđánhtlgiátlhiệutl quảtlsửtldụng vốn? - ThựctltrạngtlcơtlcấutlvốntlvàtltìnhtlhìnhtlsửtldụngtlvốntltạitltltltlCơngtltytlc ổtlphầntlđóng tàutlSơngtlCấmtlnhưtlthếtlnào? tlNhữngtlkếttlquảtlđạttlđược,tlhạntlchếtlvàtlnguntlnhân? - Cầntlđưatlratlgiảitlpháptlgìtlnhằmtlnângtlcaotlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntlcủat lCơngtlty? 1.2 Mụctlđíchtlvàtlnhiệmtlvụtlntliêntlcứu: Mụctlđíchtlntliêntlcứutlcủatlđềtltàitllàtllàmtlrõtlthựctltrạngtlquảntltrịtlsửtld ụngtlvốntlkinhtldoanhtltạitlCơngtltytlcổtlphầntlđóngtltàutlSơngtlCấm,tlđồngtlthờitl đềtlxuấttlmộttlsốtlgiảitlpháptlnhằmtlnângtlcaotlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntltạitldoanht lntliệptlnày Nhiệmtlvụtlntliêntlcứu: - Hệtlthốngtlhốtlnhữngtlluậntlcứtlkhoatlhọctlvềtlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntlt rongtlhoạttlđộngtlcủatldoanhtlntliệp; - Phântltíchtlthựctltrạngtltìnhtlhìnhtltổtlchức,tlsửtldụngtlvàtlđánhtlgiátlhiệutl quảtlsửtldụngtlvốntltạitlCơngtltytlcổtlphầntlđóngtltàutlSơngtlCấmtlđểtlchỉtlratlnhữn gtlkếttlquảtlđạttlđược,tlnhữngtltồntltạitlvàtlnguntlnhântlcủatlnó,tllàmtlcơtlsởtlcho tlviệctlđềtlxuấttlcáctlgiảitlpháp; - Đưatlratlcáctlgiảitlpháptlchủtlyếutlứngtldụngtlnhằmtlnângtlcaotlhiệutlquảtl sửtldụngtlvốntltạitlCơngtltytlcổtlphầntlđóngtltàutlSơngtlCấmtltrongtlthờitlgiantltới 1.3 Đốitltƣợngtlvàtlphạmtlvitlntliêntlcứu: - Đốitltƣợngtlntliêntlcứu: ĐốitltượngtlntliêntlcứutlcủatlđềtltàitllàtlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntltạitlCơngtlt ytlcổtlphầntlĐóngtltàutlSơngtlCấtl - Phạmtlvitlntliêntlcứu: +tlVốntlvàtlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntltạitlCơngtltytlcổtlphầntlđóngtltàutlSơn gtlCấmtltrongtlcáctlnămtltừtl2013tl-tl2015 +tlĐềtlxuấttlđịnhtlhướngtlvàtlgiảitlpháptlnhằmtlnângtlcaotlcơngtltáctlquảntlt rịtlsửtldụngtlvốntlhiệutlquảtltạitlCơngtltytlcổtlphầntlđóngtltàutlSơngtlCấmtltrongtlt hờitlgiantltới 1.4 Nhữngtlđóngtlgóptlcủatlluậntlvăn: - Hệtlthốngtlhóatlnhữngtlvấntlđềtllýtlluậntlliêntlquantlđếntlvốntlvàtlhiệutlquả tlsửtldụngtlvốntltạitlCơngtltytlcổtlphầntlĐóngtltàutlSơngtlCấmtlnóitlriêntl - Quatlkhảotlsát,tlđiềutltra,thutlthậptldữtlliệu,tlphântltích,tlluậntlvăntlphản tlánhtlthựctltrạngtlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntltạitlCơngtltytlcổtlphầntlĐóngtltàutlSơn gtlCấm,tlchỉtlratlnhữngtlưutlvàtlnhượctlđiểmtlvàtltìmtlratlnguntlnhântlcủatlthựctl trạngtlđó - Đềtlxuấttlvàtlluậntlgiảitlcáctlgiảitlpháptlcụtlthểtlnhằmtlnângtlcaotlcơngtltáct lquảntltrịtlsửtldụngtlvốntlhiệutlquảtlchotlCơngtltytlcổtlphầntlĐóngtltàutlSơngtlCấtl 1.5 Kếttlcấutlluậntlvăn: Ngồitlphầntlmởtlđầu,tlkếttlluận,tldanhtlmụctltàitlliệutlthamtlkhảo,tlkếttlcấu tlluậntlvăntlgồmtl4tlchương: Chươngtl1:tlTổngtlquantltìnhtlhìnhtlntliêntlcứutlvàtlcơtlsởtllýtlluậntlvềtlhiệut lquảtlsửtldụngtlvốntlcủatldoanhtlntliệtl Chươngtl2:tlPhươngtlpháptlvàtlthiếttlkếtlntliêntlcứu Chươngtl3:tlThựctltrạngtlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntltạitlCơngtltytlcổtlphầntlĐón gtltàutlSơngtlCấtl Chươngtl4:tlGiảitlpháptlnângtlcaotlhiệutlquảtlsửtldụngtlvốntltạitlCơngtltytlc ổtlphầntlĐóngtltàutlSơngtlCấtl