Tac dong cua thue den chinh sach co tuc BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH THÁI ÁI UYÊN THUẾ TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP H[.]
1 of 68 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH - THÁI ÁI UYÊN THUẾ TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - Năm 2014 Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c of 68 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH - THÁI ÁI UYÊN THUẾ TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS LÊ ĐẠT CHÍ TP Hồ Chí Minh - Năm 2014 Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c of 68 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan luận văn “THUẾ TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC DOANH NGHIỆP” cơng trình nghiên cứu tác giả, nội dung đúc kết từ trình học tập kết nghiên cứu thực tiễn thời gian qua, số liệu sử dụng trung thực có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Luận văn thực hướng dẫn khoa học TS Lê Đạt Chí Tác giả luận văn Thái Ái Uyên Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c of 68 Mục Lục Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục bảng biểu Tóm tắt 1 Chương 1: Giới thiệu 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đóng góp luận văn 1.5 Bố cục luận văn Chương 2: Tổng quan lý thuyết kết nghiên cứu trước 2.1 Tổng quan lý thuyết 2.1.1 Tổng quan cổ tức thuế cổ tức 2.1.1.1 Khái niệm 2.1.1.2 Các phương thức chi trả cổ tức 2.1.2 Tổng quan sách cổ tức 2.2 Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm giới sách cổ tức tác động thuế Chương 3: Dữ liệu phương pháp nghiên cứu 17 3.1 Chính sách thuế thu nhập cá nhân đánh cổ tức Việt Nam 17 3.2 Phạm vi nghiên cứu 19 3.2.1 Đối tượng nghiên cứu 19 3.2.2 Thời điểm nghiên cứu .20 3.3 Quy mô mẫu nghiên cứu 20 Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c of 68 3.4 Phương pháp nghiên cứu 21 Chương 4: Nội dung kết nghiên cứu 31 4.1 Nhóm cơng ty có tỷ suất lợi nhuận cao 31 4.1.1 Mơ hình hồi quy đa biến 31 4.1.2 Mơ hình hồi quy đơn biến 32 4.2 Nhóm cơng ty có tỷ suất lợi nhuận cao 34 4.2.1 Mơ hình hồi quy đa biến 34 4.2.2 Mơ hình hồi quy đơn biến 35 4.3 Nhóm cơng ty có tỷ suất lợi nhuận thấp 36 4.3.1 Mô hình hồi quy đa biến 36 4.3.2 Mơ hình hồi quy đơn biến 37 4.4 Nhóm cơng ty có tỷ suất lợi nhuận thấp 39 4.4.1 Mơ hình hồi quy đa biến 39 4.4.2 Mơ hình hồi quy đơn biến 40 4.5 Nhóm cơng ty có quy mô lớn 41 4.5.1 Mơ hình hồi quy đa biến 41 4.5.2 Mơ hình hồi quy đơn biến 42 4.6 Nhóm cơng ty có quy mơ lớn 43 4.6.1 Mơ hình hồi quy đa biến 43 4.6.2 Mơ hình hồi quy đơn biến 44 4.7 Nhóm cơng ty có quy mơ nhỏ 45 4.7.1 Mơ hình hồi quy đa biến 45 4.7.2 Mơ hình hồi quy đơn biến 47 4.8 Nhóm cơng ty có quy mơ nhỏ 48 4.8.1 Mô hình hồi quy đa biến 48 4.8.2 Mơ hình hồi quy đơn biến 49 Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c of 68 4.9 Nhóm cơng ty có hội đầu tư nhiều .50 4.9.1 Mơ hình hồi quy đa biến 50 4.9.2 Mơ hình hồi quy đơn biến 51 4.10 Nhóm cơng ty có hội đầu tư nhiều 52 4.10.1 Mơ hình hồi quy đa biến 52 4.10.2 Mô hình hồi quy đơn biến 53 4.11 Nhóm cơng ty có hội đầu tư 54 4.11.1 Mơ hình hồi quy đa biến 54 4.11.2 Mơ hình hồi quy đơn biến 55 4.12 Nhóm cơng ty có hội đầu tư 56 4.12.1 Mơ hình hồi quy đa biến 56 4.12.2 Mơ hình hồi quy đơn biến 58 4.13 Kết chạy hồi quy thể mối quan hệ tỷ suất cổ tức thuế suất thuế thu nhập bảng liệu chia làm nhóm 60 Chương 5: Kết luận .62 Phụ lục Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c of 68 DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 1: Mối tương quan sai số cổ tức dự đốn trung bình thuế suất 30 Bảng 2: Tổng hợp kết chạy hồi quy mơ hình hồi quy thể mối quan hệ thuế suất cổ tức 59 Bảng 3: Tổng hợp kết chạy hồi quy mô hình hồi quy thể mối quan hệ thuế suất cổ tức nhóm liệu 61 Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c of 68 Tóm tắt Trong năm gần đây, sách thuế Việt Nam có bước thay đổi đáng kể đánh thuế thu nhập cá nhân lên cổ tức tiền mặt nhận nhà đầu tư chứng khoán, thay tồn cổ tức nhận từ đầu tư vốn miễn thuế thu nhập cá nhân giai đoạn trước năm 2009 Liệu thuế cổ tức ảnh hưởng đến cổ tức tiền mặt mà nhà đầu tư nhận được? Liệu thuế suất thuế thu nhập cá nhân từ cổ tức tăng hay giảm có làm cho cổ tức tiền mặt mà nhà đầu tư nhận giảm hay tăng? Luận văn nghiên cứu tác động thuế suất thuế thu nhập cá nhân lên sách cổ tức tiền mặt doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Dữ liệu nghiên cứu công ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán TP.HCM từ năm 2007 đến năm 2013 Dựa nghiên cứu George M Jabbour Yikang Liu (2006), người viết phân chia liệu theo tiêu chí khác tỷ suất lợi nhuận, quy mô doanh nghiệp (đại diện giá trị sổ sách tổng tài sản – BV), hội đầu tư (đại diện tiêu tăng trưởng tổng tài sản – The growth rate of Assets), với nhóm, người viết phân chia thành nhóm nhỏ (cao nhất, cao, thấp thấp nhất) dựa điểm tứ phân vị để nghiên cứu tác động thuế thu nhập lên nhóm cơng ty cụ thể Kết nghiên cứu cho thấy thuế thu nhập tác động lên nhóm cơng ty có tỷ suất lợi nhuận cao Tức cơng ty có lợi nhuận cao chi trả cổ tức tiền mặt tăng thuế suất thuế thu nhập cá nhân đánh cổ tức giảm Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c of 68 Chương 1: Giới thiệu 1.1 Lý chọn đề tài Thị trường chứng khoán Việt Nam sau nhiều năm chuẩn bị, vào năm 1998, thức đời, đến năm 2000 thực phiên giao dịch - tạo tiền đề cho công ty đại chúng huy động vốn, cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng cách nắm giữ, mua bán cổ phiếu công ty niêm yết – gọi nhà đầu tư Đứng góc độ doanh nghiệp, bên cạnh định tài trợ định chi tiêu sách cổ tức yếu tố quan trọng giúp làm tăng giá trị doanh nghiệp Chính sách cổ tức truyền tải tín hiệu dự báo phát triển công ty (Bhattacharya 1979) đến thị trường công ty tốt chi trả cổ tức; cổ tức công cụ giúp hạn chế vấn đề đại diện cách tiết giảm dịng tiền tự sẵn có để chi tiêu nhà quản lý (Jensen 1986) – vấn đề cho có xung đột lợi ích nhà quản lý lợi ích cổ đơng Nó xuất phát từ việc nhà quản lý hành động động riêng, lợi ích cá nhân mình, tức họ xây dựng đế chế riêng cách đầu tư tiền vào dự án có NPV âm, chi tiền mặt mức cho khoản thưởng, thù lao, đặc quyền Đứng góc độ nhà đầu tư, cổ tức nguồn thu nhập quan trọng nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu dài hạn, mà cịn nhà đầu tư cổ phiếu “lướt sóng” Cổ đông xem việc chi trả cổ tức thu nhập nắm giữ cổ phiếu công ty, đó, cổ tức tác động khơng nhỏ đến định nhà đầu tư thị trường chứng khoán Theo Miller Rock (1985), cổ tức không đơn sách doanh nghiệp, mà cịn chịu tác động chiến lược đầu tư, định tài Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 10 of 68 chính, thơng tin nội Theo Fama French (2001), lợi nhuận, hội đầu tư, quy mô công ty đặc biệt có tác động đến sách cổ tức doanh nghiệp Trong nghiên cứu mình, George M Jabbour Yikang Liu (2006) nhận thấy yếu tố trên, sách cổ tức cịn chịu tác động thuế thu nhập Trong nghiên cứu sách cổ tức từ năm 1920 đến 1960, John A Brittain thấy thuế suất tăng làm giảm tỷ lệ chi trả cổ tức1 Có thể thấy, thuế suất thuế thu nhập tác động khơng nhỏ đến sách cổ tức doanh nghiệp Do đó, tìm hiểu tác động thuế thu nhập đến cổ tức doanh nghiệp Việt Nam yêu cầu cấp thiết, đặc biệt sách thuế Việt Nam chưa ổn định, mức độ bảo vệ nhà đầu tư đánh giá thấp giai đoạn 1.2 Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu luận văn nghiên cứu tác động thuế thu nhập cá nhân từ cổ tức ảnh hưởng đến sách cổ tức công ty niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM Liệu việc tăng hay giảm thuế thu nhập Việt Nam có tác động đến việc chi trả cổ tức tiền mặt hay không, tác động nào? Những nhóm cơng ty chi trả thêm cổ tức tiền mặt thuế suất thuế thu nhập giảm? 1.3 Câu hỏi nghiên cứu Để giải mục tiêu nghiên cứu trên, tác giả đưa số câu hỏi nghiên cứu sau: Thuế thu nhập cá nhân từ cổ tức có tác động đến sách cổ tức tiền ? Đặc điểm doanh nghiệp chịu tác động thuế thu nhập Trần Ngọc Thơ (2007) – Tài doanh nghiệp đại, Nhà xuất Thống kê, trang 331 Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 102 of 68 Cơng ty ABT DTT PJT LBM NAV VPK HAS GTA SCD MHC LAF VTB BMC MCP HTV DHA TNC PNC LGC NSC ICF KHA FMC GMC UIC Nămt 2011 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 BV 478,109 130,541 140,639 157,013 183,119 186,976 206,083 213,797 232,646 234,829 235,746 265,584 271,042 275,906 296,723 366,192 379,866 388,154 390,185 393,154 413,599 423,090 458,960 465,842 476,764 PR A CD t+1 25.24% 4.68% 23.37% 22.12% 6.48% 35.03% 3.90% 12.12% 15.07% 6.47% -47.85% 8.48% 49.26% 17.93% 21.44% 10.63% 23.07% 3.08% 6.81% 23.33% 5.34% 10.44% 11.66% 17.64% 11.78% -20.57% 2.06% 3.64% -20.24% 8.00% 20.03% -4.05% -1.42% 0.35% -5.69% -67.42% -4.67% 5.24% -9.55% 15.90% -4.05% 10.55% -2.19% -0.38% 8.44% 3.94% 7.28% -41.01% 17.51% -16.62% 60.0% 0.0% 0.0% 10.0% 9.0% 20.0% 0.0% 10.0% 15.0% 0.0% 0.0% 11.0% 50.0% 16.0% 20.0% 7.0% 20.0% 0.0% 0.0% 15.0% 0.0% 15.0% 7.0% 15.0% 15.0% CD t+1 ước tính 25.06% 2.96% 14.72% 14.15% 5.60% 23.34% 4.54% 9.82% 12.17% 6.90% -27.04% 9.00% 34.26% 15.03% 18.05% 13.15% 21.32% 9.16% 11.52% 21.83% 11.33% 14.75% 15.98% 20.48% 16.82% Sai khác -34.94% 2.96% 14.72% 4.15% -3.40% 3.34% 4.54% -0.18% -2.83% 6.90% -27.04% -2.00% -15.74% -0.97% -1.95% 6.15% 1.32% 9.16% 11.52% 6.83% 11.33% -0.25% 8.98% 5.48% 1.82% Phụ Lục 9: Dữ liệu 25% cơng ty có hội đầu tư nhiều Công ty GIL MPC VHC HTV ANV PET TPC VNE VIP COM GMD TNA Nămt 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 BV 384,353 2,120,773 676,476 205,818 2,343,972 1,176,913 433,004 2,075,666 1,554,279 332,380 3,286,536 172,479 PR 9.83% 13.02% 18.00% 11.60% 20.00% 7.00% 4.48% 5.65% 18.43% 7.31% 12.15% 11.42% A CD t+1 104.46% 105.27% 105.62% 109.21% 112.02% 117.73% 121.74% 122.51% 125.19% 126.83% 135.95% 139.66% 8.0% 15.0% 15.0% 12.0% 18.0% 6.0% 7.0% 15.0% 12.0% 9.0% 15.0% 20.0% CD t+1 ước tính 11.51% 13.27% 16.70% 12.61% 17.64% 9.40% 7.84% 8.33% 16.59% 9.61% 12.14% 12.12% Sai khác 3.51% -1.73% 1.70% 0.61% -0.36% 3.40% 0.84% -6.67% 4.59% 0.61% -2.86% -7.88% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 103 of 68 Cơng ty MCP SSI KHA HAP ITA KDC DTT ABT ALP VIC LGC HBC LAF UIC PET DIC BMC PJT MHC HSI NTL LBM AGF BBC TS4 KHP NSC HMC VHC ACL VIC TSC VTO PVD HT1 PVT L10 HDC ABT DHG KDC COM PVD Nămt 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 BV 226,858 9,361,634 358,254 732,273 4,698,075 3,067,474 105,930 415,613 749,010 3,179,824 270,135 940,066 217,119 438,426 1,597,736 323,159 131,616 180,765 391,766 869,330 965,940 167,810 1,347,227 606,168 244,655 798,289 203,271 814,076 1,215,170 392,257 6,021,566 879,014 3,412,791 8,632,862 5,647,893 5,875,050 489,016 782,922 537,004 1,521,973 4,247,601 470,582 12,368,345 PR 9.95% 11.62% 7.51% 16.53% 10.54% 9.52% 6.65% 12.26% 17.28% 11.68% 2.06% 4.55% 9.51% 7.05% 11.21% 10.78% 42.98% 12.64% 12.43% 10.80% 8.36% 16.05% 7.20% 7.70% 6.42% 19.55% 14.89% 11.42% 13.23% 24.46% 7.81% 20.06% 8.25% 13.81% 2.78% 6.66% 11.24% 13.91% 20.53% 29.09% 16.41% 19.26% 10.14% A CD t+1 147.01% 151.01% 151.84% 177.57% 220.87% 227.59% 236.92% 253.19% 337.55% 371.50% 494.30% 605.92% 33.43% 34.05% 35.76% 36.83% 39.28% 39.50% 44.53% 44.99% 46.27% 47.54% 59.58% 59.87% 69.83% 70.30% 70.69% 75.93% 79.63% 81.08% 89.37% 89.41% 95.99% 99.38% 137.78% 233.59% 37.59% 38.59% 39.06% 40.69% 42.37% 42.59% 43.27% 0.0% 30.0% 0.0% 0.0% 0.0% 18.0% 7.0% 30.0% 0.0% 0.0% 15.0% 0.0% 6.0% 14.0% 10.0% 10.0% 35.0% 0.0% 0.0% 15.0% 25.0% 12.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 15.0% 16.0% 12.0% 35.0% 5.0% 32.0% 4.0% 25.0% 5.5% 0.0% 15.0% 10.0% 20.0% 20.0% 24.0% 11.0% 0.0% CD t+1 ước tính 11.07% 10.65% 9.42% 14.84% 9.81% 9.33% 7.83% 11.19% 13.29% 8.88% 1.61% 1.69% 12.23% 10.60% 13.07% 12.98% 33.68% 14.17% 13.94% 12.81% 11.21% 16.26% 10.23% 10.67% 9.78% 18.12% 15.22% 12.82% 13.88% 21.21% 9.51% 18.20% 10.12% 12.83% 5.73% 6.97% 13.24% 14.90% 19.19% 24.51% 15.91% 18.34% 10.59% Sai khác 11.07% -19.35% 9.42% 14.84% 9.81% -8.67% 0.83% -18.81% 13.29% 8.88% -13.39% 1.69% 6.23% -3.40% 3.07% 2.98% -1.32% 14.17% 13.94% -2.19% -13.79% 4.26% 0.23% 0.67% -0.22% 8.12% 0.22% -3.18% 1.88% -13.79% 4.51% -13.80% 6.12% -12.17% 0.23% 6.97% -1.76% 4.90% -0.81% 4.51% -8.09% 7.34% 10.59% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 104 of 68 Công ty BMP VSC BHS TS4 VIP ACL VIS FPT TMS HPG FMC SJS PET DCT SMC TNA VIC DPR DIC DRC HBC CII PET VID HDC GMD HPG GMC TAC REE SJS BT6 TS4 LSS SMC HT1 LAF PAC MPC NTL VIC DPM BHS Nămt 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2011 2011 BV 824,250 647,348 884,740 366,746 2,233,751 613,944 1,497,518 10,395,415 459,226 10,243,239 623,407 2,998,502 3,093,732 720,317 1,563,123 465,192 14,313,365 1,676,041 549,216 1,064,193 1,912,595 3,538,468 4,380,972 783,885 1,116,959 6,543,008 14,903,658 310,101 944,175 4,961,927 4,467,394 1,240,755 549,277 1,549,880 2,464,640 11,812,985 354,368 1,103,439 3,894,804 2,135,009 26,146,849 9,295,162 1,281,737 PR 40.32% 32.50% 20.08% 9.08% 11.80% 12.24% 21.16% 20.31% 14.12% 17.38% 7.98% 29.19% 8.28% 7.55% 7.80% 8.78% 11.66% 28.35% 12.49% 30.05% 14.14% 19.28% 8.84% 8.24% 13.23% 8.62% 15.67% 17.96% 15.95% 11.03% 13.82% 15.21% 11.61% 28.81% 8.17% 5.33% 36.56% 17.18% 14.26% 36.74% 14.29% 40.11% 22.19% A CD t+1 45.62% 47.72% 47.82% 49.90% 53.20% 56.52% 65.10% 69.73% 77.94% 81.64% 86.03% 88.45% 93.63% 103.68% 108.07% 128.20% 137.70% 34.48% 34.69% 35.56% 41.05% 41.30% 41.61% 42.01% 42.67% 45.04% 45.50% 45.62% 45.89% 46.72% 48.99% 49.32% 49.77% 55.31% 57.67% 62.54% 64.55% 64.72% 75.25% 82.26% 82.67% 25.30% 26.26% 15.0% 30.0% 25.0% 10.0% 6.0% 30.0% 12.0% 25.0% 10.0% 10.0% 24.0% 15.0% 12.0% 15.0% 16.0% 23.0% 0.0% 10.0% 12.0% 10.0% 6.0% 18.0% 16.0% 0.0% 10.0% 6.0% 20.0% 20.0% 20.0% 16.0% 5.0% 10.0% 15.0% 35.0% 16.0% 5.0% 20.0% 15.0% 0.0% 30.0% 19.6% 35.0% 35.0% CD t+1 ước tính 31.78% 26.75% 18.73% 11.72% 13.13% 13.63% 19.11% 17.10% 14.59% 15.09% 10.52% 23.74% 10.22% 10.00% 9.97% 10.52% 10.07% 24.09% 14.07% 25.27% 14.84% 17.88% 11.04% 11.21% 14.36% 10.51% 13.72% 17.49% 16.09% 12.29% 14.13% 15.53% 13.32% 24.14% 10.71% 7.34% 29.20% 16.62% 14.17% 28.81% 10.59% 30.56% 20.30% Sai khác 16.78% -3.25% -6.27% 1.72% 7.13% -16.37% 7.11% -7.90% 4.59% 5.09% -13.48% 8.74% -1.78% -5.00% -6.03% -12.48% 10.07% 14.09% 2.07% 15.27% 8.84% -0.12% -4.96% 11.21% 4.36% 4.51% -6.28% -2.51% -3.91% -3.71% 9.13% 5.53% -1.68% -10.86% -5.29% 2.34% 9.20% 1.62% 14.17% -1.19% -9.01% -4.44% -14.70% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 105 of 68 Công ty PVD AGF GMC TS4 VHC MCP VIC HSI GIL TRC CII LSS DPR TCR BT6 BMC DRC FMC MPC HBC LAF TPC DPM HTV DPR TMS GIL GMC DHG VPK BMP LSS SSI VSC REE VHC TS4 PGC CII COM HBC DRC VIC Nămt 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 BV 18,535,417 1,716,936 396,435 707,228 2,407,620 305,053 35,512,635 829,209 762,057 1,471,258 4,999,712 2,191,679 2,430,078 1,579,470 1,791,183 257,555 1,621,588 778,049 6,325,466 3,285,396 723,638 991,359 10,580,511 296,723 2,821,172 755,678 888,905 465,842 2,378,265 186,976 1,422,668 2,676,072 7,980,876 1,054,559 6,574,441 3,073,558 915,790 1,508,558 6,637,744 606,611 4,580,416 2,478,090 55,824,878 PR 11.91% 11.17% 17.49% 12.48% 26.33% 20.66% 6.98% 10.21% 14.02% 40.31% 8.08% 26.52% 37.40% 11.72% 10.07% 51.59% 20.19% 10.20% 12.18% 12.03% 7.66% 7.18% 35.50% 21.44% 22.55% 14.65% 10.34% 17.64% 27.51% 35.03% 38.92% 8.78% 6.69% 31.83% 13.62% 13.66% 8.85% 9.75% 13.73% 7.40% 8.43% 19.16% 8.33% A CD t+1 26.61% 26.75% 27.84% 28.76% 32.14% 33.74% 35.82% 36.50% 38.83% 39.46% 41.30% 41.41% 41.91% 42.20% 44.36% 51.86% 52.38% 55.00% 62.41% 71.78% 104.21% 164.71% 13.83% 15.90% 16.09% 16.56% 16.65% 17.51% 19.17% 20.03% 21.96% 22.10% 22.64% 23.06% 24.11% 27.66% 29.49% 32.08% 32.76% 35.24% 39.42% 52.82% 57.20% 15.0% 20.0% 35.0% 16.0% 25.0% 22.0% 0.0% 13.0% 60.0% 35.0% 18.0% 25.0% 10.0% 6.0% 5.0% 50.0% 0.0% 25.0% 0.0% 10.0% 0.0% 20.0% 45.0% 20.0% 10.0% 15.0% 10.0% 15.0% 30.0% 20.0% 40.0% 4.5% 10.0% 40.0% 16.0% 10.0% 6.0% 10.0% 12.0% 15.0% 10.0% 20.0% 0.0% CD t+1 ước tính 10.97% 13.14% 17.40% 14.12% 22.71% 19.38% 5.00% 12.54% 14.97% 31.75% 10.45% 22.75% 29.69% 13.32% 12.20% 39.03% 18.63% 12.31% 12.61% 12.88% 10.06% 8.95% 27.54% 20.10% 20.42% 15.66% 12.87% 17.61% 23.63% 28.80% 31.08% 11.51% 9.33% 26.57% 13.98% 14.52% 11.74% 12.19% 13.93% 10.79% 10.77% 17.83% 2.40% Sai khác -4.03% -6.86% -17.60% -1.88% -2.29% -2.62% 5.00% -0.46% -45.03% -3.25% -7.55% -2.25% 19.69% 7.32% 7.20% -10.97% 18.63% -12.69% 12.61% 2.88% 10.06% -11.05% -17.46% 0.10% 10.42% 0.66% 2.87% 2.61% -6.37% 8.80% -8.92% 7.01% -0.67% -13.43% -2.02% 4.52% 5.74% 2.19% 1.93% -4.21% 0.77% -2.17% 2.40% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 106 of 68 Công ty BHS VIS ALP Nămt 2012 2012 2012 BV 2,107,835 2,813,626 3,483,538 PR 12.80% 7.18% -1.88% A 64.45% 113.40% 125.12% CD t+1 ước tính 30.0% 13.65% 0.0% 9.31% 0.0% 3.23% CD t+1 Sai khác -16.35% 9.31% 3.23% Phụ Lục 10: Dữ liệu 25% cơng ty có hội đầu tư nhiều Công ty BBC CII FPT ACL DMC VTO VTB SJS PAC NTL BMC HSI FMC AGF RAL IMP DIC REE SFI DHG VID DCT PVD HPG PPC RAL ANV BMP FPT PAC DHG VID ITA CII Nămt 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 BV 379,172 1,710,765 5,356,052 216,622 602,866 1,741,280 333,834 1,547,235 442,354 660,373 94,498 599,559 383,161 844,207 802,647 568,426 192,958 2,891,125 271,847 942,209 431,185 381,632 4,329,914 4,756,794 10,797,309 895,160 2,659,846 566,011 6,124,834 505,935 1,081,782 502,077 6,068,601 2,011,310 PR 12.35% 13.83% 23.21% 23.02% 13.43% 23.04% 10.73% 23.61% 17.03% 24.96% 56.46% 10.05% 13.80% 9.18% 12.28% 12.96% 11.38% 14.86% 12.48% 17.80% 10.81% 11.73% 18.52% 19.24% 5.90% 12.44% 9.46% 28.32% 25.47% 22.07% 16.52% 11.15% 6.66% 12.95% A CD t+1 56.07% 56.75% 57.10% 57.29% 58.56% 60.12% 60.89% 65.26% 66.08% 67.31% 68.63% 69.07% 75.89% 80.28% 82.22% 86.57% 90.80% 91.13% 92.35% 95.14% 95.28% 98.83% 99.15% 104.42% 11.52% 11.53% 13.48% 13.72% 14.35% 14.37% 14.81% 16.44% 17.01% 17.57% 8.0% 16.0% 36.0% 33.0% 18.0% 14.0% 16.0% 15.0% 5.0% 0.0% 25.0% 11.0% 18.0% 12.0% 18.0% 20.0% 5.0% 0.0% 0.0% 25.0% 0.0% 15.0% 18.5% 10.0% 0.0% 20.0% 18.0% 20.0% 26.0% 22.0% 25.0% 10.0% 0.0% 16.0% CD t+1 ước tính 12.13% 12.65% 17.48% 18.81% 12.62% 18.25% 10.88% 18.40% 14.54% 19.39% 39.26% 9.97% 12.03% 8.78% 10.64% 10.91% 9.81% 11.21% 10.40% 13.40% 9.16% 9.57% 12.69% 12.75% 7.39% 14.31% 11.84% 24.26% 20.85% 20.32% 16.65% 13.36% 8.93% 14.00% Sai khác 4.13% -3.35% -18.52% -14.19% -5.38% 4.25% -5.12% 3.40% 9.54% 19.39% 14.26% -1.03% -5.97% -3.22% -7.36% -9.09% 4.81% 11.21% 10.40% -11.60% 9.16% -5.43% -5.81% 2.75% 7.39% -5.69% -6.16% 4.26% -5.15% -1.68% -8.35% 3.36% 8.93% -2.00% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 107 of 68 Công ty TCM TNA HPG RIC VSC HBC ICF L10 LGC DHA TDH VIS SMC PNC DPR TRC VTB NTL NSC BBC LGC DPM IMP CII VHC ALP SSI DIC CLC ITA DRC BT6 TDH HT1 REE TCM PAC PGC PVD FPT KDC BMP DHG Nămt 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2010 BV 1,307,860 203,850 5,639,374 943,829 438,222 1,163,293 416,849 355,418 339,558 298,546 1,432,980 1,022,378 751,261 290,159 1,246,311 790,848 316,737 1,171,434 246,942 736,809 414,540 6,351,202 731,469 2,504,296 1,516,257 1,195,620 7,076,985 407,760 469,667 7,228,533 785,049 830,959 1,833,444 7,265,214 3,381,946 1,705,543 669,892 1,004,075 14,639,766 12,304,544 5,039,864 982,153 1,819,735 PR 8.53% 20.13% 22.52% 3.81% 33.47% 3.47% 7.59% 13.54% 6.91% 17.19% 20.17% 23.06% 16.50% 5.47% 21.64% 23.39% 10.94% 61.04% 17.50% 11.72% 8.42% 40.52% 12.97% 19.34% 23.34% 6.33% 14.30% 7.86% 19.29% 7.72% 56.13% 19.81% 19.96% 4.43% 15.94% 9.72% 30.05% 10.19% 13.26% 21.06% 15.94% 37.53% 26.25% A 18.14% 18.19% 18.55% 20.39% 22.93% 23.75% 23.97% 25.17% 25.70% 26.48% 29.11% 29.48% 32.04% 33.08% 19.25% 19.70% 20.45% 21.27% 21.48% 21.55% 22.08% 22.32% 22.65% 24.51% 24.78% 25.45% 25.91% 26.18% 26.47% 26.78% 27.75% 27.78% 27.95% 28.64% 29.66% 30.41% 32.41% 34.14% 18.36% 18.37% 18.65% 19.16% 19.56% CD t+1 0.0% 15.0% 30.0% 0.0% 50.0% 0.0% 10.0% 12.0% 17.0% 20.0% 30.0% 25.0% 16.0% 4.0% 14.0% 20.0% 15.0% 30.0% 18.0% 16.0% 15.0% 20.0% 20.0% 20.0% 15.0% 6.0% 15.0% 15.0% 20.0% 0.0% 15.0% 18.0% 30.0% 10.0% 7.0% 5.0% 20.0% 6.0% 20.0% 15.0% 24.0% 20.0% 40.0% CD t+1 ước tính 11.40% 18.99% 18.93% 8.43% 27.06% 7.98% 10.77% 14.46% 10.28% 16.70% 18.11% 20.02% 15.85% 9.01% 19.59% 20.80% 13.08% 44.24% 17.16% 13.39% 11.39% 29.83% 14.12% 17.52% 20.30% 9.68% 12.98% 10.83% 17.97% 8.77% 40.93% 18.13% 17.93% 6.60% 14.87% 11.41% 24.36% 11.72% 10.56% 16.12% 14.96% 29.64% 22.30% Sai khác 11.40% 3.99% -11.07% 8.43% -22.94% 7.98% 0.77% 2.46% -6.72% -3.30% -11.89% -4.98% -0.15% 5.01% 5.59% 0.80% -1.92% 14.24% -0.84% -2.61% -3.61% 9.83% -5.88% -2.48% 5.30% 3.68% -2.02% -4.17% -2.03% 8.77% 25.93% 0.13% -12.07% -3.40% 7.87% 6.41% 4.36% 5.72% -9.44% 1.12% -9.04% 9.64% -17.70% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 108 of 68 Công ty VHC PVT PGC SFI TTP NSC TMS SSI ITA GIL KHP VSC TDH TNA CLC ALP DCT TRC L10 UIC IMP L10 HMC VSH PNC RIC ANV TNC SFI NAV HDC SJS SCD DIC TNA KDC TSC HPG BMP RAL NSC FPT HRC Nămt 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 BV 1,822,086 7,760,933 1,221,357 397,670 655,404 302,986 601,335 8,792,895 9,002,445 548,928 1,063,900 811,576 2,337,891 593,764 602,846 1,551,268 944,010 1,054,948 654,645 571,782 827,689 721,644 1,198,751 3,345,733 396,839 1,280,089 2,153,527 343,609 444,383 169,552 1,254,701 5,033,731 231,843 628,621 679,898 5,809,421 963,159 17,524,683 1,166,487 1,399,951 362,548 14,943,086 620,452 PR 21.48% 7.99% 7.47% 11.19% 21.22% 20.61% 14.70% 11.26% 9.42% 10.85% 20.98% 31.94% 15.19% 19.69% 16.21% 9.36% 5.90% 31.20% 10.32% 7.61% 16.86% 16.21% 15.65% 14.49% 7.06% 6.07% 9.71% 26.50% 9.29% 12.45% 8.93% -1.54% 13.80% 10.22% 13.52% 11.50% 13.82% 15.96% 38.96% 16.54% 20.15% 20.93% 24.16% A 20.17% 21.50% 21.64% 21.85% 21.97% 22.70% 23.07% 24.25% 24.54% 24.80% 25.36% 25.37% 27.51% 27.64% 28.36% 29.75% 31.05% 33.39% 33.76% 9.89% 10.21% 10.23% 10.38% 10.46% 10.83% 11.38% 11.41% 11.43% 11.75% 12.30% 12.33% 12.68% 13.99% 14.46% 14.51% 15.27% 15.92% 17.59% 18.77% 19.65% 19.66% 21.44% 23.57% CD t+1 0.0% 0.0% 10.0% 15.0% 20.0% 40.0% 10.0% 10.0% 0.0% 27.0% 12.0% 40.0% 20.0% 25.0% 20.0% 0.0% 0.0% 30.0% 15.0% 15.0% 22.0% 12.0% 22.0% 10.0% 0.0% 0.0% 9.0% 20.0% 15.0% 12.0% 10.0% 5.0% 15.0% 10.0% 10.0% 24.0% 0.0% 0.0% 30.0% 30.0% 40.0% 20.0% 30.0% CD t+1 ước tính 19.28% 9.05% 10.58% 13.14% 19.36% 19.04% 15.22% 10.67% 9.44% 12.73% 18.92% 25.87% 14.81% 18.13% 15.90% 11.26% 9.20% 24.92% 11.92% 11.45% 17.17% 16.79% 16.30% 14.95% 11.11% 10.21% 12.24% 23.30% 12.45% 14.48% 11.96% 4.30% 15.23% 12.84% 14.90% 12.13% 14.93% 11.47% 30.51% 16.33% 18.89% 15.13% 21.13% Sai khác 19.28% 9.05% 0.58% -1.86% -0.64% -20.96% 5.22% 0.67% 9.44% -14.27% 6.92% -14.13% -5.19% -6.87% -4.10% 11.26% 9.20% -5.08% -3.08% -3.55% -4.83% 4.79% -5.70% 4.95% 11.11% 10.21% 3.24% 3.30% -2.55% 2.48% 1.96% -0.70% 0.23% 2.84% 4.90% -11.87% 14.93% 11.47% 0.51% -13.67% -21.11% -4.87% -8.87% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 109 of 68 Cơng ty HDC PJT PET ICF IMP TCR ACL BMC HRC SJS KHA ABT NAV NSC HPG KHP RAL HAP ITA TNC SFI DCT L10 ANV Nămt 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 BV 1,299,150 140,639 4,266,648 413,599 861,611 1,645,710 831,753 271,042 656,835 5,513,232 423,090 516,133 183,119 393,154 19,015,763 1,080,179 1,531,241 757,948 10,006,473 379,866 491,417 1,138,848 804,309 2,438,234 PR 6.00% 23.37% 10.38% 5.34% 15.90% 8.09% 7.32% 49.26% 17.98% -5.27% 10.44% 18.60% 6.48% 23.33% 12.31% 24.79% 18.99% 5.29% 1.68% 23.07% 12.07% 9.59% 13.52% 8.42% A 3.54% 3.64% 3.80% 3.94% 4.10% 4.19% 4.84% 5.24% 5.86% 6.10% 7.28% 7.95% 8.00% 8.44% 8.51% 8.56% 9.38% 10.22% 10.39% 10.55% 10.58% 11.05% 11.46% 13.22% CD t+1 10.0% 0.0% 16.0% 0.0% 22.0% 3.0% 4.5% 50.0% 30.0% 0.0% 15.0% 60.0% 9.0% 15.0% 20.0% 14.0% 30.0% 0.0% 0.0% 20.0% 15.0% 0.0% 12.0% 9.0% CD t+1 ước tính 10.56% 21.79% 12.45% 10.38% 16.87% 11.74% 11.45% 37.91% 18.14% 2.16% 13.40% 18.47% 10.95% 21.44% 9.22% 22.16% 18.35% 9.93% 5.02% 21.18% 14.24% 12.48% 15.02% 11.26% Sai khác 0.56% 21.79% -3.55% 10.38% -5.13% 8.74% 6.95% -12.09% -11.86% 2.16% -1.60% -41.53% 1.95% 6.44% -10.78% 8.16% -11.65% 9.93% 5.02% 1.18% -0.76% 12.48% 3.02% 2.26% CD t+1 ước tính 7.61% 11.12% 7.30% 5.76% 14.80% 5.57% 8.94% 5.67% 8.06% 12.62% 4.74% 6.99% 4.14% Sai khác -11.39% -0.88% -5.70% 5.76% 14.80% -9.43% -1.06% -8.33% -5.94% 12.62% -6.26% -0.01% -13.86% Phụ Lục 11: Dữ liệu 25% công ty có hội đầu tư Cơng ty NSC KHP GTA RIC VSC UIC TDH ICF VSH NAV PNC L10 HDC Nămt 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 BV 119,089 468,765 199,777 783,993 356,479 327,073 1,109,883 336,245 2,459,449 143,325 218,037 285,280 577,857 PR 12.46% 20.27% 12.20% 9.70% 28.40% 9.02% 17.26% 9.81% 17.04% 24.52% 8.51% 13.40% 7.72% A 24.51% 24.96% 25.85% 26.62% 27.13% 27.34% 29.10% 29.79% 30.63% 31.08% 33.13% 33.54% 33.75% CD t+1 19.0% 12.0% 13.0% 0.0% 0.0% 15.0% 10.0% 14.0% 14.0% 0.0% 11.0% 7.0% 18.0% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 110 of 68 Cơng ty MHC TSC TMS SMC HAS TCM GMC TAC TS4 LBM TTP GTA KDC GIL HDC VNE DTT TTP COM TCR NAV VSH DMC GMC ALP SJS VPK IMP DRC CLC TMS SFI MPC GMD SCD PPC GMD VID KHA TTP TPC NAV SFI Nămt 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 BV 271,053 464,090 213,214 582,168 297,900 1,106,715 181,585 837,061 144,060 113,739 489,884 193,545 2,983,409 374,824 564,904 2,031,308 105,303 484,380 330,015 1,155,552 144,377 2,483,250 612,929 185,955 953,074 1,591,150 190,093 596,411 614,518 371,353 226,271 290,460 2,266,905 3,544,157 170,997 11,743,842 4,511,256 552,005 383,334 537,337 366,347 161,585 326,360 PR 25.51% 21.90% 17.09% 12.86% 7.53% 15.67% 16.39% 16.41% 7.31% 14.60% 20.78% 9.92% 1.85% 11.98% 9.38% 5.21% 8.70% 22.88% 9.03% 12.29% 19.67% 21.43% 15.52% 18.62% 5.76% 11.22% 10.54% 13.90% 20.35% 24.30% 23.33% 16.15% 7.62% 0.98% 21.93% 16.72% 13.09% 10.15% 17.11% 24.66% 20.29% 12.34% 13.36% A 39.52% 44.40% 44.94% 46.63% 47.38% 48.46% 49.54% 52.91% 53.74% 53.81% 54.63% -3.12% -2.74% -2.48% -2.24% -2.14% -1.74% -1.12% -0.71% -0.33% 0.73% 0.97% 1.67% 2.41% 2.43% 3.96% 4.55% 4.92% 5.15% 5.99% 6.12% 6.85% 6.89% 7.84% 9.72% 8.77% 8.94% 9.94% 10.54% 10.93% 11.43% 11.92% 12.36% CD t+1 12.0% 40.0% 15.0% 5.0% 15.0% 14.0% 15.0% 20.0% 6.0% 6.0% 18.0% 6.0% 18.0% 25.0% 19.0% 0.0% 10.0% 30.0% 15.0% 4.0% 12.0% 18.0% 20.0% 15.0% 6.0% 20.0% 4.0% 20.0% 19.0% 25.0% 15.0% 10.0% 0.0% 0.0% 15.0% 15.0% 15.0% 0.0% 20.0% 20.0% 0.0% 12.0% 5.0% CD t+1 ước tính 12.11% 9.77% 7.54% 5.17% 2.69% 6.07% 6.72% 6.06% 1.96% 5.43% 8.11% 9.38% 4.23% 10.21% 8.86% 6.20% 8.69% 15.20% 8.63% 9.77% 13.62% 13.37% 11.33% 12.92% 6.45% 8.59% 8.84% 10.21% 13.25% 15.15% 14.74% 11.21% 6.25% 2.41% 13.70% 6.08% 7.61% 7.90% 11.22% 14.70% 12.65% 8.91% 9.27% Sai khác 0.11% -30.23% -7.46% 0.17% -12.31% -7.93% -8.28% -13.94% -4.04% -0.57% -9.89% 3.38% -13.77% -14.79% -10.14% 6.20% -1.31% -14.80% -6.37% 5.77% 1.62% -4.63% -8.67% -2.08% 0.45% -11.41% 4.84% -9.79% -5.75% -9.85% -0.26% 1.21% 6.25% 2.41% -1.30% -8.92% -7.39% 7.90% -8.78% -5.30% 12.65% -3.09% 4.27% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 111 of 68 Cơng ty HRC GTA GMC HMC HTV RIC SCD LSS BMC DMC HBC DHA RAL GIL LBM DTT SCD PJT RIC DMC DHA VIS RAL BMC AGF ABT DTT TCM KHA MCP UIC HTV PNC BHS TNC HRC DPM VSH HMC ACL LGC DHA PPC Nămt 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 BV 436,749 218,816 210,928 924,339 218,451 1,076,741 195,651 997,928 151,936 709,970 1,355,935 348,285 1,049,312 439,845 197,975 125,221 203,383 149,330 1,149,284 766,809 377,072 1,657,855 1,170,009 169,597 1,354,627 601,925 140,380 1,913,847 431,164 228,091 520,317 247,345 356,431 1,015,192 308,375 502,114 7,418,576 3,028,830 1,086,012 726,085 391,691 381,644 11,795,135 PR 18.87% 10.63% 25.21% 6.02% 16.12% 7.23% 22.34% 27.38% 22.30% 19.07% 7.78% 24.35% 10.63% 17.31% 14.87% 3.84% 16.36% 18.40% 7.29% 19.42% 19.96% 13.00% 12.02% 22.99% 10.31% 19.07% 4.27% 18.40% 15.06% 17.75% 7.95% 10.86% 8.10% 23.95% 22.61% 22.83% 35.28% 15.60% 9.59% 15.49% 3.68% 16.53% 7.94% A 12.66% 13.06% 13.43% 13.54% 14.03% 14.08% 14.42% 15.06% 15.44% 15.83% 16.56% 16.66% 17.22% 17.35% 17.98% 18.91% 3.95% 6.51% 6.74% 8.01% 8.27% 10.71% 11.29% 11.62% 11.96% 12.09% 12.11% 12.18% 12.48% 12.93% 12.93% 13.23% 14.52% 14.74% 14.84% 14.97% 16.81% 17.35% 17.49% 18.27% 0.95% 1.21% 2.20% CD t+1 20.0% 7.0% 26.0% 11.0% 12.0% 0.0% 19.0% 25.0% 30.0% 20.0% 12.0% 30.0% 20.0% 20.0% 7.0% 0.0% 15.0% 10.0% 0.0% 22.0% 20.0% 20.0% 20.0% 23.0% 20.0% 50.0% 2.2% 15.0% 20.0% 16.0% 15.0% 10.0% 5.0% 35.0% 15.0% 25.0% 20.0% 10.0% 13.0% 30.0% 0.0% 20.0% 0.0% CD t+1 ước tính 11.81% 7.94% 14.84% 5.38% 10.45% 5.82% 13.37% 15.34% 13.26% 11.43% 5.69% 14.02% 7.11% 10.55% 9.43% 4.12% 11.67% 12.38% 6.62% 12.43% 12.83% 8.67% 8.36% 14.00% 7.39% 11.89% 5.06% 10.96% 10.02% 11.34% 6.54% 8.02% 6.52% 13.73% 13.41% 13.41% 15.99% 8.56% 6.57% 9.46% 5.88% 11.97% 2.59% Sai khác -8.19% 0.94% -11.16% -5.62% -1.55% 5.82% -5.63% -9.66% -16.74% -8.57% -6.31% -15.98% -12.89% -9.45% 2.43% 4.12% -3.33% 2.38% 6.62% -9.57% -7.17% -11.33% -11.64% -9.00% -12.61% -38.11% 2.86% -4.04% -9.98% -4.66% -8.46% -1.98% 1.52% -21.27% -1.59% -11.59% -4.01% -1.44% -6.43% -20.54% 5.88% -8.03% 2.59% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 112 of 68 Cơng ty VID PVT HTV BBC CLC GMD ICF VSC VNE REE HAP TCM PAC TMS DCT DMC GTA TAC HT1 ACL DHG PAC TNA TAC BBC PNC TDH GTA PVT MPC GMD LGC HSI SCD SJD TRC RIC VSH DMC DTT PPC PVD HT1 Nămt 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 BV 810,367 8,028,896 256,019 786,198 626,168 6,868,899 397,902 856,939 1,922,009 5,297,325 687,672 2,053,344 1,187,096 648,299 1,025,512 833,996 216,886 1,031,008 12,902,783 793,378 1,995,707 1,145,491 658,288 1,001,871 768,378 388,154 2,216,413 213,797 7,931,986 6,269,932 6,822,402 390,185 826,421 232,646 1,014,481 1,484,791 1,293,003 3,382,412 848,948 130,541 12,072,536 19,083,619 13,314,479 PR 9.04% 7.97% 14.44% 11.75% 20.69% 5.74% 8.93% 32.93% 4.80% 14.04% 5.66% 11.66% 14.71% 16.00% 7.31% 18.38% 12.17% 9.61% 9.58% 23.04% 27.39% 13.93% 14.19% 12.97% 9.67% 3.08% 4.37% 12.12% 6.71% 9.56% 7.91% 6.81% 9.06% 15.07% 26.67% 27.93% 4.36% 10.51% 18.56% 4.68% 13.91% 15.83% 9.83% A 3.38% 3.45% 3.51% 3.61% 3.87% 4.98% 5.46% 5.59% 5.62% 6.76% 6.93% 7.29% 7.58% 7.81% 8.63% 8.76% 8.78% 9.20% 9.23% 9.27% 9.67% -3.50% -3.18% -2.43% -2.27% -2.19% -2.17% -1.42% -1.21% -0.88% -0.68% -0.38% -0.34% 0.35% 0.81% 0.92% 1.01% 1.10% 1.52% 2.06% 2.51% 2.96% 3.04% CD t+1 0.0% 0.0% 10.0% 12.0% 25.0% 0.0% 0.0% 40.0% 0.0% 16.0% 0.0% 15.0% 22.0% 6.0% 0.0% 22.0% 9.0% 16.0% 0.0% 45.0% 20.0% 20.0% 20.0% 16.0% 12.0% 0.0% 0.0% 10.0% 0.0% 25.0% 10.0% 0.0% 0.0% 15.0% 20.0% 35.0% 0.0% 10.0% 22.0% 0.0% 10.0% 10.0% 0.0% CD t+1 ước tính 7.97% 4.18% 10.78% 9.25% 13.55% 3.48% 7.88% 19.08% 5.21% 7.95% 6.03% 8.23% 10.04% 10.87% 6.48% 11.82% 9.14% 7.51% 2.10% 14.00% 15.48% 10.90% 11.21% 10.39% 8.91% 5.94% 5.72% 10.23% 4.13% 6.21% 5.15% 7.51% 8.38% 11.43% 16.55% 16.92% 5.79% 7.75% 12.69% 6.35% 5.27% 2.95% 2.71% Sai khác 7.97% 4.18% 0.78% -2.75% -11.45% 3.48% 7.88% -20.92% 5.21% -8.05% 6.03% -6.77% -11.96% 4.87% 6.48% -10.18% 0.14% -8.49% 2.10% -31.00% -4.52% -9.10% -8.79% -5.61% -3.09% 5.94% 5.72% 0.23% 4.13% -18.79% -4.85% 7.51% 8.38% -3.57% -3.45% -18.08% 5.79% -2.25% -9.31% 6.35% -4.73% -7.05% 2.71% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 113 of 68 Cơng ty DIC TTP Nămt 2012 2012 BV 647,976 668,890 PR 9.37% 14.64% A 3.08% 3.45% CD t+1 ước tính 4.0% 8.24% 20.0% 10.69% CD t+1 Sai khác 4.24% -9.31% Phụ Lục 12: Dữ liệu 25% cơng ty có hội đầu tư Cơng ty TRC DPR DPM HT1 PPC PVT SJD VIS SCD TNC HMC LSS TCR HRC BHS LAF DRC BT6 PJT VPK BMP PGC DHA CLC SSI TPC VTB TRC TAC FMC LSS PGC HAS BHS REE Nămt 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 BV 817,171 1,133,608 5,738,548 2,375,214 9,682,284 1,761,175 1,212,683 789,577 155,852 276,307 462,734 989,290 1,159,407 407,025 669,426 162,719 584,407 706,877 129,583 181,822 497,737 843,083 236,040 350,376 5,620,878 328,780 262,969 660,673 686,965 335,120 867,306 748,648 265,977 598,525 2,608,254 PR A CD t+1 24.92% 23.85% 43.58% 6.59% 19.69% 6.90% 17.77% 13.51% 21.48% 15.26% 10.20% 19.93% 13.69% 35.70% 15.51% 22.91% 24.50% 9.11% 16.59% 12.77% 27.09% 9.36% 21.23% 24.90% 6.70% -14.77% 11.24% 33.63% 5.12% 13.60% 18.23% 4.00% 7.07% 3.49% -3.37% -43.88% -32.99% -13.91% -10.29% -8.70% -8.69% -6.15% 1.45% 2.76% 3.66% 6.04% 8.27% 10.49% 12.02% 13.50% 13.63% 14.88% 16.18% 17.05% 17.66% 19.01% 22.13% 22.69% 22.71% -39.96% -24.07% -21.23% -19.15% -17.93% -12.54% -12.33% -11.20% -10.72% -10.59% -9.78% 30.0% 14.0% 10.0% 7.0% 15.0% 2.0% 0.0% 20.0% 12.0% 9.5% 12.0% 20.0% 6.0% 30.0% 8.0% 0.0% 30.0% 8.0% 14.0% 12.0% 10.0% 12.0% 20.0% 12.0% 10.0% 0.0% 15.0% 30.0% 20.0% 0.0% 15.0% 0.0% 15.0% 0.0% 0.0% CD t+1 ước tính 26.45% 24.79% 40.21% 7.12% 16.09% 7.59% 17.79% 13.65% 21.25% 15.38% 10.49% 19.19% 13.21% 33.90% 14.96% 22.05% 23.28% 8.87% 16.02% 12.42% 25.52% 8.75% 20.01% 23.37% 7.29% -11.17% 12.87% 33.40% 6.85% 14.61% 18.67% 5.45% 8.49% 5.01% -2.26% Sai khác -3.55% 10.79% 30.21% 0.12% 1.09% 5.59% 17.79% -6.35% 9.25% 5.88% -1.51% -0.81% 7.21% 3.90% 6.96% 22.05% -6.72% 0.87% 2.02% 0.42% 15.52% -3.25% 0.01% 11.37% -2.71% -11.17% -2.13% 3.40% -13.15% 14.61% 3.67% 5.45% -6.51% 5.01% -2.26% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 114 of 68 Công ty MCP DPM BT6 HAP DPR DCT ABT HTV VIP SJD HRC TNC KHA PJT ANV HSI ICF AGF HAS SJD VPK TAC VTO VNE MPC MCP LAF TNC TCR HAP VSH UIC TSC KHP MHC PNC PVT MHC HSI FMC ANV TSC GTA Nămt 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2010 2010 BV 204,786 5,192,372 650,291 673,968 1,045,096 353,658 386,164 191,565 1,447,352 1,140,170 387,653 266,031 346,795 140,204 2,200,098 759,579 367,194 1,209,944 241,043 1,065,034 149,756 651,956 3,281,776 1,962,378 2,222,371 201,979 215,358 268,526 1,169,993 691,876 2,580,949 460,737 930,258 848,670 420,228 311,244 6,387,613 258,597 607,463 501,973 1,933,054 830,881 199,377 PR A CD t+1 18.59% 50.29% 10.89% -3.20% 25.85% 14.46% 8.68% 5.87% 14.26% 17.81% 25.74% 6.59% 16.50% 16.67% -1.80% 9.23% 14.38% 8.18% 4.18% 22.42% 16.12% 11.37% 14.14% 11.32% 16.95% 16.34% 17.65% 16.47% 8.98% 11.46% 21.12% 8.47% 9.06% 20.49% -1.79% 5.70% 7.11% -10.72% 12.57% 12.05% 10.21% 14.04% 13.63% -9.73% -9.52% -8.01% -7.96% -7.81% -7.33% -7.09% -6.93% -6.88% -5.98% -4.76% -3.72% -3.20% -22.44% -17.28% -12.62% -11.91% -10.19% -9.37% -6.59% -6.35% -5.10% -3.84% -3.39% -1.96% -1.37% -0.81% 0.94% 1.25% 2.66% 3.93% 5.09% 5.83% 6.31% 7.27% 7.27% 8.72% -38.46% -20.03% -19.48% -12.14% -10.68% -8.88% 20.0% 20.0% 15.0% 0.0% 18.0% 15.0% 40.0% 6.0% 8.0% 8.0% 30.0% 3.0% 15.0% 6.8% 5.0% 12.0% 15.0% 10.0% 10.0% 0.0% 0.0% 14.0% 4.0% 0.0% 14.0% 12.0% 12.0% 10.0% 4.0% 0.0% 14.0% 14.0% 20.0% 11.0% 0.0% 3.0% 0.0% 0.0% 12.0% 23.0% 9.0% 10.0% 9.0% CD t+1 ước tính 19.16% 46.46% 11.74% -1.36% 25.45% 15.14% 9.75% 7.22% 14.47% 17.85% 25.48% 7.70% 16.84% 18.03% -0.26% 10.37% 15.29% 9.09% 5.75% 22.20% 16.73% 12.04% 13.43% 11.35% 16.40% 16.66% 17.85% 16.64% 9.29% 11.72% 19.83% 8.93% 9.24% 19.86% -0.69% 6.31% 4.96% -6.67% 13.90% 13.44% 10.76% 14.72% 14.52% Sai khác -0.84% 26.46% -3.26% -1.36% 7.45% 0.14% -30.25% 1.22% 6.47% 9.85% -4.52% 4.70% 1.84% 11.23% -5.26% -1.63% 0.29% -0.91% -4.25% 22.20% 16.73% -1.96% 9.43% 11.35% 2.40% 4.66% 5.85% 6.64% 5.29% 11.72% 5.83% -5.07% -10.76% 8.86% -0.69% 3.31% 4.96% -6.67% 1.90% -9.56% 1.76% 4.72% 5.52% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 115 of 68 Công ty VTB VNE LGC HAP NAV VTO TCR VIP SJD PPC HAS COM LBM TPC IMP ICF BBC VPK SSI ABT VIS HAS PJT DTT KHA VTO PGC KHP PET VTB NTL MHC SMC COM TDH SJD LBM TTP VIP ALP VPK ITA LAF Nămt 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2011 2012 BV 293,614 1,819,716 384,766 643,134 150,978 3,066,635 1,110,748 2,164,337 1,034,376 11,541,415 236,821 464,327 199,604 374,506 751,000 377,287 758,841 155,464 6,507,513 478,109 1,318,453 214,782 135,699 127,912 394,365 2,857,180 1,142,144 995,022 4,152,911 278,599 2,049,359 248,991 2,375,262 448,555 2,265,660 1,006,379 196,849 646,590 2,140,873 1,547,398 155,768 9,064,412 235,746 PR A CD t+1 11.33% 6.52% 14.42% 12.54% 12.53% 16.06% 13.81% 15.02% 16.22% 8.84% 3.64% 11.77% 18.59% 13.26% 15.49% 11.33% 11.34% 17.07% 2.72% 25.24% 10.60% 2.77% 19.90% 5.92% 8.94% 16.33% 8.55% 20.91% 14.17% 8.55% 6.27% 5.80% 9.36% 12.23% 6.16% 23.01% 21.62% 18.78% 13.96% 7.03% 26.78% 2.50% -47.85% -7.30% -7.27% -7.18% -7.04% -6.56% -6.56% -5.06% -3.11% -2.88% -1.72% -1.70% -1.33% 0.82% 2.23% 2.67% 2.75% 2.99% 3.81% -25.99% -20.57% -20.47% -9.31% -9.13% -8.88% -8.53% -6.83% -6.49% -6.47% -5.21% -5.11% -4.01% -3.71% -3.63% -3.40% -3.09% -2.71% -1.38% -1.34% -1.08% -0.25% 0.20% 0.69% -67.42% 15.0% 6.0% 16.0% 0.0% 12.0% 6.0% 6.0% 7.0% 15.0% 0.0% 5.0% 18.0% 12.0% 15.0% 22.0% 13.0% 10.0% 0.0% 10.0% 60.0% 10.0% 0.0% 12.0% 0.0% 15.0% 6.0% 6.0% 12.0% 18.0% 16.0% 25.0% 0.0% 10.0% 18.0% 0.0% 15.0% 15.0% 20.0% 5.0% 0.0% 15.0% 0.0% 0.0% CD t+1 ước tính 12.26% 7.14% 15.09% 13.22% 13.40% 15.43% 14.11% 14.68% 16.27% 4.87% 4.87% 12.30% 18.65% 13.55% 15.44% 11.73% 11.57% 17.11% 2.53% 25.75% 11.79% 4.44% 20.38% 7.39% 10.06% 15.79% 9.28% 20.82% 13.15% 9.58% 6.65% 6.97% 9.36% 12.84% 6.41% 22.58% 21.57% 18.74% 13.61% 7.39% 26.30% -0.07% -39.73% Sai khác -2.74% 1.14% -0.91% 13.22% 1.40% 9.43% 8.11% 7.68% 1.27% 4.87% -0.13% -5.70% 6.65% -1.45% -6.56% -1.27% 1.57% 17.11% -7.47% -34.25% 1.79% 4.44% 8.38% 7.39% -4.94% 9.79% 3.28% 8.82% -4.85% -6.42% -18.35% 6.97% -0.64% -5.16% 6.41% 7.58% 6.57% -1.26% 8.61% 7.39% 11.30% -0.07% -39.73% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c 116 of 68 Công ty TSC FMC TPC LBM NTL UIC HMC SMC MCP VID VTO AGF VIP CLC VNE MHC BT6 KDC FPT VTB TCM HAS DHA Nămt 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 BV 550,123 458,960 613,666 157,013 1,689,369 476,764 1,038,310 2,140,288 275,906 731,029 2,589,318 1,564,982 1,956,836 580,066 1,810,300 234,829 1,692,760 5,514,704 14,209,182 265,584 1,965,796 206,083 366,192 PR 6.94% 11.66% 10.59% 22.12% 6.66% 11.78% 11.09% 8.59% 17.93% 7.03% 15.88% 9.08% 14.55% 18.24% 5.96% 6.47% 14.51% 14.50% 21.36% 8.48% 4.68% 3.90% 10.63% A CD t+1 -42.88% -41.01% -38.10% -20.24% -17.57% -16.62% -13.38% -9.89% -9.55% -9.38% -9.38% -8.85% -8.60% -7.36% -5.81% -5.69% -5.49% -5.45% -4.91% -4.67% -4.26% -4.05% -4.05% 0.0% 7.0% 14.0% 10.0% 10.0% 15.0% 0.0% 15.0% 16.0% 0.0% 3.0% 10.0% 3.0% 20.0% 0.0% 0.0% 0.0% 20.0% 20.0% 11.0% 0.0% 0.0% 7.0% CD t+1 ước tính 9.82% 14.15% 12.95% 22.98% 7.83% 13.06% 12.02% 9.06% 18.51% 8.18% 15.61% 9.71% 14.61% 18.56% 6.55% 7.69% 14.53% 12.89% 15.52% 9.50% 5.22% 5.24% 11.42% Sai khác 9.82% 7.15% -1.05% 12.98% -2.17% -1.94% 12.02% -5.94% 2.51% 8.18% 12.61% -0.29% 11.61% -1.44% 6.55% 7.69% 14.53% -7.11% -4.48% -1.50% 5.22% 5.24% 4.42% Th vin lun vn, án, tiu lun, lun án, báo cáo, ln, tài, án, thc tp, tt nghip, thc s, tin s, cao hc Chia s tài liu, lun vn, án tt nghip, h tr download tài liu lun Lun mt bn trình bày cơng trình nghiên cu v nhng tài mang tính c