Đang tải... (xem toàn văn)
Output file ®¹i häc quèc gia hµ néi khoa luËt vò nhÊt t©m b¶o vÖ quyÒn vµ lîi Ých hîp ph¸p cña nhµ ®Çu t c¸ nh©n trªn thÞ trêng chøng kho¸n ë viÖt nam luËn v¨n th¹c sÜ luËt häc Hµ néi 2008 ®¹i häc q[.]
đại học quốc gia hà nội khoa luật vũ tâm bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu t- cá nhân thị tr-ờng chứng khoán việt nam luận văn thạc sĩ luật học Hà nội - 2008 đại học quốc gia hà nội khoa luật vũ tâm bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu t- cá nhân thị tr-ờng chứng khoán việt nam Chuyên ngành : Luật kinh tế MÃ số : 60 38 50 luận văn th¹c sÜ lt häc Ng-êi h-íng dÉn khoa häc: TS Nguyễn Anh Sơn Hà nội - 2008 MC LC Trang MỞ ĐẦU Chương 1: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN, QUYỀN VÀ LỢI ÍCH HỢP PHÁP CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 1.1 Bản chất thị trường chứng khoán 1.2 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán 1.2.1 Nhà phát hành 1.2.2 Nhà đầu tư 1.2.2.1 Nhà đầu tư tổ chức 1.2.2.2 Nhà đầu tư cá nhân 1.2.3 Các tổ chức kinh doanh thị trường chứng khoán tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khốn 1.2.3.1 Các tổ chức kinh doanh thị trường chứng khốn 1.2.3.2 Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khoán 10 1.3 Các loại hàng hoá thị trường chứng khoán 10 1.3.1 Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ 10 1.3.2 Quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khốn số chứng khốn 11 1.4 Vấn đề quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân 12 1.4.1 Về quyền sở hữu chứng khoán 12 1.4.2 Về quyền tự kinh doanh 14 1.4.3 Về quyền tự cạnh tranh 14 1.4.4 Quyền có thơng tin tình hình kinh doanh doanh nghiệp để định mua hay bán chứng khoán 15 1.4.5 Quyền bảo vệ chế tài 16 1.4.6 Một số quyền lợi ích hợp pháp khác nhà đầu tư cá nhân 16 Chương 2: THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VỀ BẢO VỆ QUYỀN VÀ 19 LỢI ÍCH HỢP PHÁP CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1 Các quy định pháp luật hành bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân 19 2.1.1 Bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khốn 19 2.1.1.1 Tơn trọng quyền tự mua, bán, kinh doanh dịch vụ chứng khoán tổ chức, cá nhân 19 2.1.1.2 Công bằng, công khai, minh bạch 21 2.1.1.3 Bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư 23 2.1.1.4 Tự chịu trách nhiệm rủi ro 24 2.1.1.5 Tuân thủ quy định pháp luật 25 2.1.2 Các quy định việc công bố thông tin 25 2.1.3 Các quy định chào bán chứng khốn cơng chúng 29 2.1.4 Các quy định quản trị nội công ty niêm yết 30 2.1.5 Các quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khoán 31 2.1.5.1 Gian lận lừa đảo giao dịch chứng khoán 31 2.1.5.2 Vi phạm quy định giao dịch nội giao dịch chứng khoán 32 2.1.5.3 Thao túng thị trường chứng khoán 32 2.1.6 Các quy định hành vị bị cấm thị trường chứng khoán 33 2.1.6.1 Giao dịch nội gián 33 2.1.6.2 Phao tin đồn khơng xác 34 2.1.6.3 Liên tục mua loại cổ phiếu giá cao bán giá thấp với mục tiêu làm ảnh hưởng đến giá cổ phiếu để đầu 34 2.1.7 Các quy định tra chứng khoán 35 2.1.8 Các quy định sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán nghĩa vụ cơng ty chứng khốn 36 2.2 Một số hạn chế, bất cập chủ yếu pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán việc bảo vệ quyền lợi ích nhà đầu tư cá nhân 37 2.2.1 Hạn chế tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán 37 2.2.2 Bất cập mở tài khoản cơng ty chứng khốn 38 2.2.3 Hạn chế thẩm quyền xét xử tranh chấp liên quan đến chứng khoán 39 2.2.4 Bất cập thiếu quy định nghĩa vụ điều hịa, bình ổn thị trường cơng ty chứng khốn 40 2.2.5 Hạn chế quy định giao dịch nội gián 42 2.2.6 Hạn chế quy định công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết 43 2.2.7 Bất cập mức xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán 44 2.2.8 Bất cập quy định chế tài hành vi giao dịch nội gián hay thao túng thị trường 45 2.3 Thực trạng vấn đề bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán việt nam 46 2.3.1 Nhà đầu tư cá nhân bị cơng ty chứng khốn phân biệt đối xử "lạm dụng" 46 2.3.2 Cuộc cạnh tranh không cơng cơng ty chứng khốn nhà đầu tư cá nhân giao dịch chứng khoán 49 2.3.3 Nhà đầu tư cá nhân bị tổ chức phát hành "bỏ quên" quyền lợi 51 2.3.3.1 Công ty đại chúng chưa thực quy định pháp luật phân phối chứng khốn 54 2.3.3.2 Cơng ty đại chúng đối xử không công với nhà đầu tư cá nhân 54 2.3.4 Công ty đại chúng, công ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ chưa thực cơng bố thông tin theo quy định pháp luật 60 2.3.5 Việc quản lý thị trường chứng khốn cịn nhiều bất cập 61 Chương 3: ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÁP 65 LUẬT VỀ BẢO VỆ QUYỀN VÀ LỢI ÍCH HỢP PHÁP CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 3.1 Những đề định hướng giải pháp hoàn thiện pháp luật bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán việt nam 65 3.1.1 Căn vào đặc điểm phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 65 3.1.2 Căn vào đường lối phát triển thị trường chứng khoán Nhà nước 66 3.1.3 Căn vào quy định pháp luật hành bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư 67 3.2 Một số định hướng hoàn thiện pháp luật bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán việt nam 68 3.2.1 Hoàn thiện pháp luật bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân 68 3.2.2 Hoàn thiện pháp luật bảo vệ quyền lợi ích nhà đầu tư cá nhân phải bảo đảm yêu cầu hội nhập lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán 69 3.2.3 Hoàn thiện pháp luật bảo vệ quyền lợi hợp pháp nhà đầu tư cá nhân phải mang tính kế thừa 69 3.3 Một số giải pháp hoàn thiện pháp luật bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân 70 3.3.1 Hoàn thiện quy định công bố thông tin 70 3.3.2 Hoàn thiện quy định tra xử phạt vi phạm hành giao dịch chứng khốn 72 3.3.3 Hồn thiện quy định hoạt động cơng ty chứng khốn 74 3.3.4 Hồn thiện pháp luật giải tranh chấp thị trường chứng khoán 77 3.3.5 Các giải pháp khác 79 3.3.5.1 Nhà đầu tư cá nhân phải biết bảo vệ cách liên kết với 79 3.3.5.2 Bảo vệ nhà đầu tư cá nhân giáo dục, phổ cập kiến thức chứng khoán 81 3.3.5.3 Bảo vệ nhà đầu tư cách áp dụng biện pháp xử lý hình 83 KẾT LUẬN 85 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 88 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Chứng khoán thị trường chứng khoán tượng kinh tế gắn liền với kinh tế thị trường, tồn tất yếu khách quan giữ vai trò đặc biệt quan trọng kinh tế Ở Việt Nam, sau gần tám năm đời vào hoạt động, thị trường chứng khoán dần trở thành kênh huy động phân bổ nguồn vốn trung dài hạn quan trọng cho kinh tế đất nước Đặc biệt, mở hội huy động vốn cho doanh nghiệp tham gia thị trường Không đóng vai trị cơng cụ huy động vốn, thị trường chứng khốn cịn mơi trường đầu tư thuận lợi cho nhà đầu tư nói chung nhà đầu tư cá nhân nói riêng Mặt khác, thị trường chứng khốn cịn cơng cụ thực sách tài tiền tệ quốc gia sách vĩ mô khác Nhà nước, đồng thời điều kiện tiền đề cho q trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Thị trường chứng khoán thị trường tài cao cấp, nơi tập trung nhiều đối tượng tham gia với mục đích, hiểu biết khác nhau; giao dịch sản phẩm tài thực với giá trị lớn Đặc tính khiến cho thị trường chứng khốn mơi trường dễ xảy hoạt động kiếm lời không đáng thơng qua hoạt động gian lận, khơng cơng mua bán nội gián; đầu cơ; phao tin đồn khơng xác hay thơng tin lệch lạc hoạt động doanh nghiệp…Những mặt tiêu cực gây tổn hại đến quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nhà đầu tư cá nhân chủ thể quan trọng thị trường Hiện tại, 90% tổng số tài khoản đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam tài khoản cá nhân Vì vậy, lực tài chính, quyền lợi đạo đức nhà đầu tư cá nhân định chất lượng phát triển thị trường chứng khoán Hiện nay, vị trí nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán pháp luật Viêt Nam thừa nhận Tuy nhiên, thực tế phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam cho thấy vấn đề quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân chưa coi trọng mức Đặc biệt, pháp luật chứng khốn thị trường chứng khốn cịn nhiều bất cập "lỗ hổng" cho hành vi xâm phạm quyền lợi đáng nhà đầu tư cá nhân Điều này, làm giảm niềm tin nhiều nhà đầu tư cá nhân thị trường Với thị trường chứng khoán nước ta, bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư cá nhân chiếm vị trí quan trọng, tiền đề để tạo niềm tin nhà đầu tư cá nhân thị trường bảo vệ thị trường Như vậy, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân địi hỏi cấp thiết khơng giai đoạn mà trình phát triển sau thị trường chứng khoán Việt Nam Việc nghiên cứu đề tài "Bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khốn Việt Nam" có ý nghĩa thực tiễn vơ sâu sắc Tình hình nghiên cứu liên quan đến đề tài Hiện nay, nước ta, số báo đề cập nghiên cứu số khía cạnh vấn đề bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư nhỏ lẻ, chưa có cơng trình nghiên cứu nghiên cứu sâu sắc đầy đủ vấn đề bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân Đối với thị trường chứng khốn cịn non trẻ Việt Nam, đặc biệt bối cảnh thị trường nay, việc nghiên cứu cách có hệ thống vấn đề mang ý nghĩa thực tiễn lí luận sâu sắc Đề tài mang ý nghĩa lí luận cho việc xây dựng hồn thiện quy định pháp luật bảo vệ quyền lợi hợp pháp nhà đầu tư nói chung nhà đầu tư cá nhân nói riêng Những kiến nghị đề tài hi vọng đem lại kết thiết thực cho việc hoàn thiện quy định pháp luật Việt Nam bảo vệ quyền lợi ích nhà đầu tư cá nhân, thơng qua nâng cao địa vị pháp lí họ Hi vọng rằng, với đầu tư thích đáng kết nghiên cứu tài liệu tham khảo có giá trị liên quan đến vấn đề quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân Mục đích, nhiệm vụ đề tài Đề tài tập trung nghiên cứu quy định pháp lí sở lí luận vấn đề bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam Đề tài đưa nhận xét, đánh giá thực tiễn xu hướng bảo vệ quyền lợi hợp pháp nhà đầu tư cá nhân Qua nêu lên kiến nghị để hoàn thiện pháp luật vấn đề Phƣơng pháp nghiên cứu đề tài Đề tài sử dụng phương pháp phân tích quy định pháp luật Việt Nam liên quan đến vấn đề bảo vệ quyền lợi ích nhà đầu tư phương pháp khác như: so sánh; vật biện chứng; thống kê để từ rút ưu điểm hạn chế pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán vấn đề bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân Thông qua số tình thực tế xảy thị trường chứng khoán để thấy khoảng cách quy định pháp luật thực tế bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư cá nhân lớn Trên sở đề xuất phương hướng hồn thiện pháp luật bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư cá nhân