Microsoft Word LUAN VAN HOAN CHINH BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRƯƠNG THỊ MỸ CHI THỰC TRẠNG LÃI SUẤT THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2007 2010 Chuyên ng[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRƯƠNG THỊ MỸ CHI THỰC TRẠNG LÃI SUẤT THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2007-2010 Chuyên ngành : KINH TẾ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mã số : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS TRƯƠNG QUANG THƠNG TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2011 123doc BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRƯƠNG THỊ MỸ CHI THỰC TRẠNG LÃI SUẤT THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2007-2010 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2011 123doc LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “Thực trạng lãi suất thị trường tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2007 -2010” cơng trình nghiên cứu riêng tơi, đồng thời có góp ý, hướng dẫn TS Trương Quang Thông Các số liệu sử dụng luận văn hồn tồn trung thực, xác có nguồn gốc rõ ràng Tp Hồ Chí Minh, ngày 17 tháng 06 năm 2011 Người viết Trương Thị Mỹ Chi 123doc MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục chữ viết tắt Danh mục bảng biểu Trang Lời mở đầu Chương 1: Cơ sở lý luận thị trường tiền tệ, lãi suất thị trường tiền tệ 1.1 Khái niệm thị trường tiền tệ, lãi suất thị trường tiền tệ 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm thị trường tiền tệ 1.1.2 Phân loại thị trường tiền tệ 1.1.3 Khái niệm lãi suất 1.2 Những nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất thị trường tiền tệ 10 1.2.1 Mức cung cầu tiền tệ 10 1.2.2 Lạm phát 11 1.2.3 Sự ổn định kinh tế 13 1.2.4 Các sách nhà nước 14 1.3 Cơ chế xác định lãi suất 17 1.3.1 Lý thuyết: Quy tắc Taylor xác định lãi suất 17 1.3.2 Bài học từ cách điều hành lãi suất FED 23 1.3.2.1 Cách điều hành lãi suất Ngân hàng trung ương Mỹ 23 1.3.2.2 Bài học cho hệ thống ngân hàng Việt Nam từ hệ thống Ngân hàng Mỹ 26 1.3.3 Lãi suất Việt Nam xu hướng sử dụng lãi suất thời gian tới 28 123doc 1.3.3.1 Vai trò lãi suất Việt Nam thời gian qua 28 1.3.3.2 Những quan điểm xu hướng sử dụng lãi suất thời gian tới 29 Tóm tắt chương 32 Chương 2: Phân tích thực trạng biến động lãi suất thị trường tiền tệ Việt Nam từ năm 2007-2010 33 2.1 Sơ lược tình hình kinh tế Việt Nam giới giai đoạn 2007 – 2010 33 2.1.1 Sơ lược tình hình kinh tế giới giai đoạn 2007 – 2010 33 2.1.2 Tình hình kinh tế Việt Nam trước biến động kinh tế giới 34 2.1.2.1 Những biến động kinh tế Việt Nam giai đoạn 2007 -2010 34 2.1.2.2 Những tác động Nhà Nước nhằm giải khó khăn kinh tế 36 2.2 Thực trạng biến động lãi suất thị trường tiền tệ giai đoạn 2007-2010 37 2.2.1 Diễn biến lãi suất bản, lãi suất huy động, lãi suất cho vay giai đoạn 2007 -2010 37 2.2.2 Những tác động việc thay đổi lãi suất đến biến số khác kinh tế giai đoạn 41 2.2.2.1 Thay đổi lãi suất dẫn đến thay đổi lạm phát 44 2.2.2.2 Ảnh hưởng lãi suất đến hoạt động đầu tư 45 2.2.2.3 Ảnh hưởng lãi suất đến tỷ giá 47 2.3 Phân tích, đánh giá nguyên nhân nhân tố ảnh hưởng 123doc đến lãi suất thị trường tiền tệ 48 2.3.1 Mức cung cầu tiền tệ 48 2.3.2 Sự ổn định kinh tế 50 2.3.3 Các sách nhà nước 51 2.3.3.1 Chính sách tài khóa 52 2.3.3.2 Chính sách tiền tệ 56 *Tóm tắt chương 61 Chương 3: Một số giải pháp kiến nghị nhằm bình ổn lãi suất thị trường tiền tệ 62 3.1Các giải pháp 63 3.1.1 Đối với cơng cụ sách tiền tệ 63 3.1.2 Đối với việc sử dụng hiệu vốn đầu tư 66 3.1.3 Đối với thị trường chứng khoán 67 3.1.4 Đối với thị trường bất động sản 69 3.2 Kiến nghị 69 3.2.1 Đối với Chính Phủ, quan ban ngành 69 3.2.2 Đối với Ngân hàng Nhà Nước 70 3.2.3 Đối với hệ thống Ngân hàng thương mại 72 * Tóm tắt chương 76 Kết luận 77 Tài liệu tham khảo 123doc DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT NHTW: Ngân hàng Trung Ương NHNN: Ngân hàng Nhà Nước NHTM: Ngân hàng Thương Mại TCTD: Tổ chức tín dụng OMO(Open market operations): Hoạt động thị trường mở FED(Federal reserve system): Cục dự trữ liên bang Mỹ TAF( Chương trình đấu giá cho vay kỳ hạn): Term auction facility TSLF(Chương trình cho vay khẩn cấp) : Term securities lending facility LOLR(Lender of last resort): Người cho vay cuối FDIC( Federal Deposit Insurance Corporation): Tổng công ty bảo hiểm tiền gởi Liên bang Mỹ VND: Đồng Việt Nam USD: Đôla Mỹ LSCB: Lãi suất LSCK: Lãi suất chiết khấu LSCV: Lãi suất cho vay SVAR(Structural vector autoregressive): Mơ hình cấu trúc tự hồi quy vectơ 123doc DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ, SƠ ĐỒ Biểu đồ 1.1: Chính sách thắt chặt tiền tệ 11 Biểu đồ 1.2: Ảnh hưởng lạm phát đến lãi suất 13 Biểu đồ 1.3: Ảnh hưởng lãi suất đến tổng cầu 20 Biểu đồ 2.1: Lãi suất chiết khấu Mỹ giai đoạn 2006- 2010 34 Biểu đồ 2.2: Diễn biến LSCB, LSCK, LSCV 38 Biểu đồ 2.3: Phản ứng CPI cung tiền M2 thay đổi lãi suất 45 Biểu đồ 2.4: Phản ứng sản lượng công nghiệp trước biến động giá lãi suất 46 Biểu đồ 2.5: Phản ứng tỷ giá trước biến động lãi suất cung tiền M2 48 Biểu đồ 2.6: Biến động tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ năm 2007 đến năm 2009 58 Biểu đồ 2.7: Lãi suất chiết khấu giai đoạn 2008 -2010 59 Sơ đồ 1.1: Các loại lãi suất thị trường tiền tệ Sơ đồ 1.2: Từ lãi suất đến lạm phát tăng trưởng kinh tế 20 123doc LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Giai đoạn từ năm 2007 đến năm 2010 kinh tế Việt Nam trải qua hai “cơn bão” lớn là: lạm phát cao năm 2008 suy giảm kinh tế năm 2009 Cùng với khủng hoảng tài suy thối kinh tế tồn cầu làm cho kinh tế đất nước gặp nhiều khó khăn Năm 2007 hệ thống ngân hàng Việt Nam gặp phải hai vấn đề lớn: rủi ro mặt khoản rủi ro liên quan đến hoạt động kinh doanh chứng khốn bất động sản Chính sách thắt chặt tiền tệ để kiềm chế lạm phát dẫn đến chạy đua lãi suất năm 2008 ngân hàng, khiến cho doanh nghiệp sản xuất gặp khó khăn, thị trường chứng khốn tuột dốc khơng phanh, thị trường bất động sản đóng băng… từ bộc lộ yếu tồn hệ thống ngân hàng Chính sách tài khóa sách tiền tệ, mà đặc biệt sách tiền tệ nhà nước phải điều hành cách thận trọng phù hợp với tình hình phát triển kinh tế đặc biệt giai đoạn kinh tế có dấu hiệu suy giảm vào cuối năm 2009 Ngành ngân hàng có bước tiến dài mơi trường pháp lý, kinh nghiệm để vượt qua khó khăn Những biến động kinh tế ảnh hưởng đến thị trường lãi suất cách mạnh mẽ lý tơi chọn đề tài “ Thực trạng lãi suất thị trường tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2007-2010 ” làm luận văn tốt nghiệp nhằm có nhìn tổng quan thị trường tiền tệ thời gian qua, nguyên nhân vấn đề tồn để khắc phục yếu thị trường, giúp ngân hàng thương mại thận trọng hoạt động kinh doanh để tránh rủi ro từ học hệ thống ngân hàng Mỹ 123doc 2 Mục tiêu nghiên cứu Đề tài nghiên cứu thực với mục tiêu sau: - Tổng quan lãi suất, nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất thị trường tiền tệ mặt lý thuyết thực tế - Lãi suất thực tế sử dụng lãi suất Việt Nam thời gian qua - Những học từ hệ thống Ngân hàng Trung Ương Mỹ việc điều hành sách tiền tệ - Những tác động việc thay đổi lãi suất đến biến số khác kinh tế giai đoạn - Dựa vào kết nghiên cứu đề xuất giải pháp kiến nghị Chính Phủ quan ban ngành, Ngân hàng Nhà Nước, ngân hàng thương mại Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu đề tài thực trạng diễn biến lãi suất nhân tố tác động thị trường tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2007 -2010 - Phạm vi nghiên cứu đề tài lãi suất thị trường tiền tệ Phương pháp nghiên cứu - Nghiên cứu thực hiên thông qua bước nghiên cứu tác động đến lãi suất thị trường tiền tệ theo mơ hình lý thuyết thực tế diễn biến lãi suất thị trường tiền tệ giai đoạn 2007 – 2010 thông qua mơ hình SVAR - Các nguồn số liện nghiên cứu lấy từ wesite Ngân hàng Nhà Nước tổng cục thống kê Việt Nam 123doc ... Lời mở đầu Chương 1: Cơ sở lý luận thị trường tiền tệ, lãi suất thị trường tiền tệ 1.1 Khái niệm thị trường tiền tệ, lãi suất thị trường tiền tệ 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm thị trường. .. THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ, LÃI SUẤT THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ 1.1 Khái niệm thị trường tiền tệ, lãi suất thị trường tiền tệ 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm thị trường tiền tệ Thị trường tiền tệ tên gọi chung nơi... động lãi suất thị trường tiền tệ nước ta giai đoạn 2007 -2010 Chương III: Một số giải pháp kiến nghị nhằm bình ổn lãi suất thị trường tiền tệ 123doc CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ,