Microsoft Word LV DA CHINH THEO YC HD doc BỘ GIÁO DỤC VÀ ðÀO TẠO TRƯỜNG ðẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ��� NGUYỄN THỊ TÂM ðẨY MẠNH HOẠT ðỘNG MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT N[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ðÀO TẠO TRƯỜNG ðẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ TÂM ðẨY MẠNH HOẠT ðỘNG MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH : KINH TẾ - TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG Mà SỐ :60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS - TS TRẦN HUY HOÀNG Thành phố Hồ Chí Minh – 2008 123doc LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế tơi nghiên cứu thực Các thông tin, số liệu sử dụng luận văn trung thực xác Nguyễn Thị Tâm 123doc MỤC LỤC TRANG BÌA PHỤ LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG MUA LẠI, SÁP NHẬP (M&A) CỦA CÁC NGÂN HÀNG 1.1 CÁC KHÁI NIỆM LIÊN QUAN .3 1.2 PHÂN BIỆT KHÁI NIỆM MUA LẠI, SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT 1.2.1 PHÂN BIỆT MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP 1.2.2 PHÂN BIỆT SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT .5 1.3 CÁC LOẠI HÌNH M&A 1.3.1 DỰA VÀO MỐI QUAN HỆ GIỮA CÁC BÊN TIẾN HÀNH M&A .5 1.3.1.1 SÁP NHẬP NGANG (HORIZONTAL MERGERS) 1.3.1.2 SÁP NHẬP DỌC (VERTICAL MERGERS) 1.3.1.3 SÁP NHẬP MỞ RỘNG THỊ TRƯỜNG (MARKET-EXTENSION MERGERS) 1.3.1.4 SÁP NHẬP KIỂU TẬP ĐOÀN (CONGLOMERATION) 1.3.2 DỰA VÀO CÁCH THỨC CƠ CẤU TÀI CHÍNH .6 1.3.2.1 SÁP NHẬP MUA (PURCHASE MERGERS) 1.3.2.2 SÁP NHẬP HỢP NHẤT (CONSOLIDATION MERGERS) 1.4 LỢI ÍCH CĨ THỂ ĐẠT ĐƯỢC TỪ CÁC THƯƠNG VỤ M&A 1.4.1 GIẢM NHÂN VIÊN – TINH GỌN BỘ MÁY 1.4.2 ĐẠT HIỆU QUẢ NHỜ QUY MÔ 1.4.3 TRANG BỊ CÔNG NGHỆ MỚI 1.4.4 TĂNG THỊ PHẦN, PHÁT TRIỂN DANH TIẾNG, MỞ RỘNG SỰ ẢNH HƯỞNG TRONG NGÀNH VÀ SANG CÁC LĨNH VỰC KHÁC .9 1.4.5 ĐA DẠNG DANH MỤC ĐẦU TƯ 10 1.4.6 GIẢM CHI PHÍ GIA NHẬP THỊ TRƯỜNG 10 1.5 NHỮNG KHÓ KHĂN CÁC DOANH NGHIỆP GẶP PHẢI KHI THỰC HIỆN MỘT THƯƠNG VỤ M&A 10 123doc 1.5.1 KHĨ KHĂN TRONG Q TRÌNH ĐỊNH GIÁ VÀ THƯƠNG LƯỢNG VỚI DOANH NGHIỆP MỤC TIÊU 11 1.5.2 VĂN HĨA TỔ CHỨC VÀ CHÍNH SÁCH NHÂN SỰ 12 1.5.3 XUNG ĐỘT Ở CẤP QUẢN TRỊ CẤP CAO 13 1.5.4 CÁCH THỨC TỔ CHỨC HOẠT ĐỘNG 14 1.5.5 SỰ RA ĐI CỦA KHÁCH HÀNG SAU M&A 14 1.5.6 NHỮNG QUY ĐỊNH CHỐNG ĐỘC QUYỀN CỦA NHÀ NƯỚC .14 1.6 MỘT SỐ PHƯƠNG THỨC THỰC HIỆN VIỆC SÁP NHẬP MUA LẠI 14 1.6.1 THƯƠNG LƯỢNG 15 1.6.2 CHÀO THẦU (TENDER OFFER) 15 1.6.3 LÔI KÉO CỔ ĐÔNG BẤT MÃN (PROXY FIGHTS) 17 1.6.4 THU GOM CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 17 1.6.5 MUA LẠI TÀI SẢN 18 1.7 SƠ LƯỢC QUÁ TRÌNH PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG M&A TRÊN THẾ GIỚI 18 KẾT LUẬN CHƯƠNG 21 CHƯƠNG .22 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG M&A CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM 22 2.1 ĐÁNH GIÁ TỔNG QUAN HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG TMCP VIỆT NAM HIỆN NAY 22 2.2 KHÁI QUÁT HOẠT ĐỘNG M&A TRONG LĨNH VỰC NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM THỜI GIAN QUA 24 2.3 NHỮNG NHÂN TỐ ĐẨY MẠNH HOẠT ĐỘNG M&A CỦA CÁC NGÂN HÀNG VIỆT NAM .26 2.3.1 VIỆT NAM GIA NHẬP WTO 26 2.3.2 NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG VIỆT NAM CHƯA CAO 27 2.3.3 DỊCH VỤ NGÂN HÀNG CÓ TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG CAO 31 2.3.4 CUỘC KHỦNG HOẢNG TÍN DỤNG TẠI MỸ LAN RỘNG TRÊN PHẠM VI TOÀN THẾ GIỚI .31 2.3.5 CHÍNH SÁCH KIỀM CHẾ LẠM PHÁT VÀ NHỮNG THAY ĐỔI CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 32 123doc 2.3.6 HỆ THỐNG CÁC VĂN BẢN PHÁP LÝ ĐIỀU CHỈNH HOẠT ĐỘNG M&A CỦA VIỆT NAM Đà KHÁ ĐẦY ĐỦ .33 2.4 SỰ CHUẨN BỊ CỦA CÁC NGÂN HÀNG TMCP VÀ NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỚC LÀN SÓNG M&A 33 2.4.1 CÁC NGÂN HÀNG TMCP VIỆT NAM 33 2.4.2 SỰ CHUẨN BỊ NỀN TẢNG PHÁP LÝ CHO HOẠT ĐỘNG M&A CỦA NHÀ NƯỚC 34 2.4.2.1 QUAN ĐIỂM TẠO LẬP NỀN TẢNG PHÁP LÝ CHO HOẠT ĐỘNG M&A CỦA NHÀ NƯỚC 34 2.4.2.2 QUY ĐỊNH CỤ THỂ TRONG CÁC VĂN BẢN PHÁP LUẬT .35 2.4.2.2.1 Luật Doanh nghiệp .35 2.4.2.2.2 Luật Cạnh tranh 37 2.4.2.2.3 Luật Chứng khoán 39 2.5 NHỮNG VƯỚNG MẮC CẦN GIẢI QUYẾT VỀ MẶT PHÁP LÝ ĐIỀU CHỈNH HOẠT ĐỘNG M&A CỦA CÁC NGÂN HÀNG 44 2.5.1 CHƯA CÓ CƠ CHẾ RIÊNG ĐỂ ĐIỀU CHỈNH HOẠT ĐỘNG TTKT CỦA CÁC NGÂN HÀNG 44 2.5.2 VIỆC XÁC ĐỊNH THỊ PHẦN VÀ THỊ PHẦN KẾT HỢP CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÂN HÀNG 44 2.5.3 CHƯA CÓ HƯỚNG DẪN CỤ THỂ CHO NHỮNG TRƯỜNG HỢP MIỄN TRỪ TTKT CỦA CÁC NGÂN HÀNG .49 2.5.4 QUY ĐỊNH CHÀO MUA CÔNG KHAI 50 2.5.5 VẤN ĐỀ KIỂM SỐT GIAO DỊCH CỔ ĐƠNG LỚN VÀ GIAO DỊCH THÂU TÓM TRÊN TTCK 52 2.5.6 VẤN ĐỀ PHÁT HÀNH RIÊNG LẺ CHO ĐỐI TÁC CHIẾN LƯỢC .53 KẾT LUẬN CHƯƠNG 54 CHƯƠNG .55 GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH HOẠT ĐỘNG M&A CHO CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM 55 3.1 CÁC GIẢI PHÁP TỪ PHÍA NHÀ NƯỚC VÀ CÁC CƠ QUAN QUẢN LÝ .55 3.1.1 TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG TRUYỀN THÔNG VỀ M&A .55 3.1.2 ĐIỀU CHỈNH NHỮNG BẤT HỢP LÝ TRONG CÁC VĂN BẢN PHÁP LUẬT HƯỚNG DẪN CHO HOẠT ĐỘNG M&A CỦA NGÂN HÀNG .56 123doc 3.1.2.1 GIẢI QUYẾT NHỮNG VƯỚNG MẮC KHI XÁC ĐỊNH THỊ PHẦN CỦA CÁC NGÂN HÀNG THAM GIA TTKT .56 3.1.2.2 GIẢI QUYẾT NHỮNG VƯỚNG MẮC TRONG LĨNH VỰC CHỨNG KHOÁN 59 3.1.3 THAY ĐỔI CÁCH KIỂM SOÁT TTKT 60 3.1.4 XÂY DỰNG KÊNH KIỂM SỐT THƠNG TIN HIỆU QUẢ 62 3.1.5 LẬP CHƯƠNG TRÌNH VÀ KẾ HOẠCH ĐÀO TẠO ĐỘI NGŨ NHÂN LỰC QUẢN LÝ HOẠT ĐỘNG M&A .64 3.1.6 TĂNG CƯỜNG ĐỐI THOẠI VỚI CÁC CHỦ THỂ THAM GIA HOẠT ĐỘNG M&A Ở TRONG NƯỚC VÀ QUỐC TẾ 65 3.2 GIẢI PHÁP HỖ TRỢ CỦA CÁC CÔNG TY TƯ VẤN M&A TRONG VIỆC GIẢI QUYẾT SỰ THIẾU HỤT NGUỒN NHÂN LỰC 65 KẾT LUẬN CHƯƠNG 68 KẾT LUẬN 69 TÀI LIỆU THAM KHẢO 70 123doc DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT FDI : Foreign Direct Investment – Đầu tư trực tiếp nước NHNN : Ngân hàng Nhà nước NH TMCP : Ngân hàng thương mại cổ phần M&A : Mergers and acquisitions – Sáp nhập mua lại SGDCK : Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh TTCK : Thị trường chứng khoán TTKT : Tập trung kinh tế TTGDCK : Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội UBCKNN : Ủy ban chứng khoán Nhà nước – SSC 123doc DANH MỤC CÁC BẢNG SỐ LIỆU VÀ BIỂU ĐỒ Bảng 1.1: Mức độ quan tâm vấn đề nhân trình sáp nhập Hoa Kỳ, Châu Á – Thái Bình Dương, Brazil 13 Bảng 1.2 : Các vụ mua lại, sáp nhập ngân hàng lớn giới (2000-2007) – Xếp theo giá trị giao dịch 20 Biểu đồ 2.1: Số lượng ngân hàng thương mại (NHTM) qua năm 28 Bảng 2.2: Tốc độ trăng trưởng dư nợ NH Việt Nam từ 2002-2008 29 Bảng 2.3: Quy mơ vốn tự có số ngân hàng TM khu vực 30 Bảng 2.4: Số liệu cách tính thị phần kết hợp (giả định) 47 Bảng 3.1: Cơng thức tính số tập trung kinh tế HH 58 123doc LỜI MỞ ĐẦU Tính thiết thực luận văn M&A (mergers and acquisitions) hoạt động không xa lạ quốc gia phát triển giới Du nhập vào Việt Nam từ năm 2000, hoạt động có xu hướng phát triển mạnh Các thơng tin Hồng Anh Gia Lai nhắm mua 20% cổ phần Arsenal; doanh nghiệp An Tư mua nhà máy sữa Nestle… ngày thu hút ý giới kinh doanh nước Trong đó, sóng mua bán doanh nghiệp giới ngày mạnh lên Có nhiều nguyên nhân khiến xảy thương vụ M&A có lẽ lý lớn nhất, bao trùm tất M&A phản kháng để tồn phát triển chủ thể kinh tế môi trường kinh doanh mà cạnh tranh ngày trở nên khốc liệt Lĩnh vực ngân hàng khơng nằm ngồi xu chung Bên cạnh đó, ảnh hưởng xấu khủng hoảng tín dụng xuất phát từ nước Mỹ khiến ngân hàng lớn giới phải tính đến tốn M&A cho tồn phát triển Mặc dù khơng phải tất thương vụ M&A thành công tốt đẹp chủ thể tham gia lựa chọn đường M&A trình phát triển họ Bởi xem đường ngắn nhất, thuận tiện cho mục đích tăng cường khả cạnh tranh, tăng cường hiệu hoạt động, giảm chi phí Tại Việt Nam, phát triển nhanh hoạt động M&A xu tất yếu mở cửa kinh tế, gia nhập WTO, tăng cường hoạt động giao thương giới Ngành tài - ngân hàng lĩnh vực thu hút nhiều nhà đầu ngoại tham gia Điều làm tăng áp lực cạnh tranh lên ngân hàng Việt Nam nói chung NH TMCP nói riêng mà phần lớn có quy mơ nhỏ lực cạnh tranh Vì việc sáp nhập, thâu tóm trào lưu phổ biến ngành vài năm tới M&A nhìn theo khía cạnh lạc quan hội cho ngân hàng Việt Nam liên kết lại với nhau, với tập đoàn lớn 123doc giới để tăng cường sức cạnh tranh, thúc đẩy hoạt động kinh doanh có hiệu Xét phương diện toàn kinh tế, hoạt động M&A lĩnh vực giúp xếp, tận dụng nguồn lực từ nơi tạo suất thấp sang nơi cho suất cao Thơng qua nguồn thu ngân sách Nhà nước tăng lên đáng kể Mục đích luận văn Trước hiệu lớn mà M&A mang lại cho ngân hàng kinh tế trên, cần có mơi trường pháp lý hồn thiện phương thức kiểm sốt khoa học từ phía Nhà nước Trong khuôn khổ luận văn xin phép bàn đến thực trạng hoạt động M&A lĩnh vực NH TMCP Việt Nam nêu vấn đề tồn hệ thống luật pháp điều chỉnh hoạt động M&A liên quan đến chủ thể Thông qua đó, đề xuất số giải pháp góp phần giải tồn nhằm đẩy mạnh hoạt động M&A NH TMCP Việt Nam Phương pháp nghiên cứu Luận văn nghiên cứu dựa phương pháp hệ thống, tổng hợp, phân tích, so sánh, thống kê … để hệ thống hóa lý luận, nêu lên nội dung chủ yếu, vấn đề mua bán, sáp nhập doanh nghiệp ngân hàng vấn đề liên quan đến thực trạng mặt pháp lý hoạt động M&A NH TMCP Việt Nam Bố cục luận văn Ngoài phần mở đầu kết luận, luận văn bao gồm: Chương 1: Tổng quan hoạt động mua lại, sáp nhập (M&A) ngân hàng Chương 2: Thực trạng hoạt động M&A ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Chương 3: Giải pháp đẩy mạnh hoạt động M&A cho ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam X5W 123doc ... quan hoạt động mua lại, sáp nhập (M&A) ngân hàng Chương 2: Thực trạng hoạt động M&A ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Chương 3: Giải pháp đẩy mạnh hoạt động M&A cho ngân hàng thương mại cổ phần. .. nói rõ phần 1.6 chương 1.2 PHÂN BIỆT KHÁI NIỆM MUA LẠI, SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT 1.2.1 PHÂN BIỆT MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP Trong giao dịch mua lại xảy trường hợp mua lại (hay thâu tóm) tồn mua lại phần doanh... GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH HOẠT ĐỘNG M&A CHO CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM 55 3.1 CÁC GIẢI PHÁP TỪ PHÍA NHÀ NƯỚC VÀ CÁC CƠ QUAN QUẢN LÝ .55 3.1.1 TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG TRUYỀN THÔNG