1 Nêu thảo luận vị trí vai trị nhà quản trị tài doanh nghiệp? Theo bạn, hình thức doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng việc phát triển thị trường chứng khoán nay? Nêu ưu nhược điểm hình thức doanh nghiệp đó? Tài sản tài gì? Cổ phiếu trái phiếu có xem tài sản tài khơng? Phân biệt cổ phiếu trái phiếu? Độ lệch chuẩn Beta dùng để đo lường mức độ rủi ro, nhiên hai đại lượng có điểm khác định Hãy so sánh hai đại lượng Mỗi đại lượng thường sử dụng trường hợp nào? Thế thị trường tài chính? Nêu tương tác doanh nghiệp thị trường chứng khoán? Bạn hiểu địn bẫy tài chính? Theo bạn, doanh nghiệp có nên sử dụng địn bẫy tài sách tài khơng? Hãy nêu định tài Trong đó, định quan trọng nhất, sao? Giải Hình thức doanh nghiệp đóng vai trị quan trọng việc phát triển thị trường chứng khốn cơng ty cổ phần Ưu điểm công ty cổ phần: - Chế độ trách nhiệm Công ty cổ phần trách nhiệm hữu hạn, cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi góp vốn nên mức độ rủi ro cổ đông không cao; - Cơ cấu vốn Công ty cổ phần linh hoạt tạo điều kiện nhiều người góp vốn vào cơng ty - Có quyền phát hành chứng khốn để huy động vốn nên khả huy động vốn cao - Việc chuyển nhượng vốn Công ty cổ phần tương đối dễ dàng, phạm vi đối tượng tham gia công ty cổ phần rộng, cán cơng chức có quyền mua cổ phiếu Công ty cổ phần - Điều hành chuyên nghiệp, hiệu Nhược điểm: - Việc quản lý điều hành Công ty cổ phần phức tạp số lượng cổ đơng lớn, có nhiều người khơng quen biết chí có phân hóa thành nhóm cổ động đối kháng lợi ích - Phải chịu thuế trùng (công ty phải nộp thúê thu nhập, sau lợi nhuận chia dạng cổ tức, người nhận cổ tức lại phải nộp thuế thu nhập cá nhân - Có tách rời chủ thể sở hữu (cổ đông) chủ thể quản lý (ban giám đốc) Tài sản tài loại tài sản khơng tham gia trực tiếp vào q trình sản xuất hàng hóa - dịch vụ, tiền, chứng khốn loại giấy tờ có giá Các loại tài sản chứng giấy liệu máy tính, sổ sách Cụ thể hơn, tài sản tài tài sản có giá trị khơng dựa vào nội dung vật chất mà dựa vào quan hệ thị trường Cổ phiếu trái phiếu tài sản tài Phân biệt cổ phiếu trái phiếu: Cổ phiếu Trái phiếu Cổ phiếu chứng khoán vốn nhằm Trái phiếu chứng khoán nợ, ghi nhận quyền sở hữu chứng ghi nhận nợ tổ chức phần vốn điều lệ công ty phát hành, quyền sở hữu phần vốn vay chủ sở hữu Do công ty cổ phần phát hanf Do doanh nghiệp phủ phát hành Người sở hữu cổ đơng NSH chủ nợ NSH Được chia lợi nhuận (hay Người sở hữu trái phiếu trả lãi gọi cổ tức) Tuy nhiên lợi nhuận định kì lãi suất ổn định, không phụ nàybất định, phụ thuộc vào kết thuộc vào kết kinh doanh kinh doanh công ty nên cổ phiếu công ty nên có độ rủi ro thấp có độ rủi ro cao Cổ phiếu khơng có thời gian đáo hạn Thường có thời gian định ghi trái phiếu Khi công ty giải thể hay phá sản Vốn Trái phiếu ưu tiên tốn góp cổ đơng tốn sau trước cổ phiếu toán hết nghĩa vụ khác, bao gồm khoản nợ Người sở hữu cổ phiếu chịu trách Người sở hữu trái phiếu không chịu nhiệm khoản nợ công ty theo tỷ trách nhiệm khoản nợ công lệ ứng với phần vốn góp vào cơng ty ty Địn bẩy tài mức độ sử dụng vốn vay tổng nguồn vốn doanh nghiệp nhằm hy vọng gia tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) hay thu nhập cổ phần thường (EPS) Theo em, nên sử sử dụng địn bẫy tài sách tài mình, địn bẩy tài đem lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp như: - Bù đắp thiếu hụt vốn doanh nghiệp để trì hoạt động kinh doanh, đồng thời, gia tăng tỷ suất lợi nhuận tương lai - Là công cụ nhằm thúc đẩy mức lợi nhuận sau thuế chủ doanh nghiệp từ nguồn vốn chủ sở hữu Đây đồng thời cơng cụ kìm hãm gia tăng mức lợi nhuận - Là “lá chắn thuế” doanh nghiệp Bởi khoản vay phần tiền lãi tính vào chi phí doanh nghiệp, đương nhiên khấu trừ vào phần thu nhập phải chịu thuế tốn Lúc này, doanh nghiệp phải nộp thuế mà tăng sinh lợi nhuận Và khơng sử dụng địn bẩy tài chính, doanh nghiệp thực hoạt động sản xuất kinh doanh thiếu vốn sử dụng địn bẩy để tăng tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu thu nhập vốn cổ phần Các nhà đầu tư nhỏ, vốn khơng có hội tìm kiếm lợi nhuận thị trường tiềm forex, chứng khoán hay bất động sảnvà nhà đầu tư lớn, giàu có khơng hứng thú với thị trường forex mà tỷ suất sinh lợi vốn thấp khơng sử dụng địn bẩy Tuy nhiên, địn bẩy tài có mặt, khiến doanh nghiệp rơi vào cảnh nợ nần chồng chất đầu tư khơng hiệu doanh nghiệp hay nhà đầu tư phải cân nhắc thật kỹ sử dụng công cụ Các định tài A Quyết định đầu tư Quyết định đầu tư định liên quan đến tổng giá trị tài sản giá trị phận tài sản mối quan hệ cân đối phận tài sản doanh nghiệp Các định đầu tư chủ yếu doanh nghiệp bao gồm: - Quyết định đầu tư tài sản lưu động: Quyết định tồn quỹ, định tồn kho, định sách bán hàng, định đầu tư tài sản ngắn hạn… - Quyết định đầu tư tài sản cố định: Quyết định mua sắm tài sản cố định, định đầu tư dự án, định đầu tư tài dài hạn… - Quyết định quan hệ cấu đầu tư tài sản lưu động đầu tư tài sản cố định: Quyết định sử dụng đòn bẩy kinh doanh, định hòa vốn B Quyết định tài trợ Quyết định tài trợ gắn liền với định lựa chọn loại nguồn vốn cung cấp cho việc mua sắm tài sản, nên sử dụng vốn chủ sở hữu hay vốn vay, nên dùng vốn vay ngắn hạn hay dài hạn Ngoài định nguồn vốn xem xét mối quan hệ lợi nhuận để lại tái đầu tư lợi nhuận phân chia cho cổ đơng hình thức cổ tức Tiếp theo nhà quản trị phải định làm để huy động nguồn vốn Các định huy động vốn chủ yếu doanh nghiệp bao gồm: - Quyết định huy động nguồn vốn ngắn hạn, bao gồm: Quyết định vay ngắn hạn hay định sử dụng tín dụng thương mại, định vay ngắn hạn ngân hàng hay sử dụng tín phiếu công ty - Quyết định huy động nguồn vốn vay dài hạn, bao gồm: định nợ dài hạn hay vốn cổ phần, định vay dài hạn ngân hàng hay phát hành trái phiếu công ty, định sử dụng vốn cổ phần phổ thông hay vốn cổ phần ưu đãi C Quyết định phân phối kết kinh doanh Quyết định phân chia lợi nhuận gắn liền với định phân chia cổ tức hay sách cổ tức doanh nghiệp Các nhà quản trị tài phải lựa chọn việc sử dụng phần lớn lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức, giữ lại để tái đầu tư Những định liên quan đến việc doanh nghiệp nên theo đuổi sách cổ tức liệu sách cổ tức có tác động đến giá trị doanh nghiệp hay giá cổ phiếu công ty thị trường hay không định đầu tư định quan trọng định tài tạo giá trị cho doanh nghiệp Một định đầu tư đắn góp phần làm tăng giá trị doanh nghiệp, qua làm gia tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu, ngược lại định đầu tư sai làm tổn thất giá trị doanh nghiệp, dẫn đến thiệt hại tài sản cho chủ sở hữu doanh nghiệp