Luận án phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến cán cân vãng lai của việt nam trong bối cảnh hội nhập quốc tế

BỌ GIAO DỤC VA ĐAO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QC DÂN PHẠM CAO BẰNG PHÂN TÍCH CÁC U TỚ ẢNH HƯỞNG ĐÉN CÁN CÂN VÃNG LAI CỦA VIỆT NAM TRONG BỚI CẢNH HỘI NHẬP QUỐC TẾ LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGÀNH KINH TÉ HỌC HÀ NỘI - 2019 BỌ GIAO DỤC VA ĐAO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QC DÂN PHẠM CAO BẲNG PHÂN TÍCH CÁC YỂU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CÁN CÂN VÃNG LAI CỦA VIỆT NAM TRONG BỐI CẢNH HỘI NHẬP QUỐC TỂ CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ HỌC MÃ SỐ: 9310101 LUẬN ÁN TIẾN SĨ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS TÔ TRUNG THÀNH TS ĐINH THIỆN ĐỨC HÀ NỘI - 2019 tl i LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu tự thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Hà Nội, ngày tháng năm 2019 Nghiên cứu sinh Phạm Cao Bằng ii LỜI CẢM ƠN Môi trường điều kiện học tập nghiên cứu Trường Đại học Kinh tế quốc dân nói chung Viện Đào tạo Sau đại học nói riêng tạo điều kiện thuận lợi đặc biệt cho tác giả thực nghiên cứu Các cán nhân viên Viện Đào tạo Sau đại học ln kịp thời, tận tình hướng dẫn trợ giúp cho tác giả tất giai đoạn trình nghiên cứu Luận án hoàn thành với giúp đỡ tận tâm động viên chân thành thầy cô giáo Các thầy cô giáo Khoa Kinh tế học Bộ môn Kinh tế Vi mô trường Đại học Kinh tế quốc dân ln nhiệt tình tư vấn hỗ trợ tác giả suốt trình nghiên cứu PGS.TS Tô Trung Thành TS Đinh Thiện Đức sát cánh bên tác giả với hỗ trợ, định hướng nghiên cứu tư khoa học rõ ràng năm tháng tác giả thực nghiên cứu Bạn bè đồng nghiệp nguồn cổ vũ, động viên khích lệ tác giả tập trung nhanh chóng hồn thành cơng trình nghiên cứu Hơn nữa, bạn cịn tích cực hỗ trợ tiến trình nghiên cứu, giúp tác giả thuận lợi giải số vướng mắc khoa học Tác giả chân thành cảm ơn tận tâm, chân thành trợ giúp hiệu Trường Đại học Kinh tế quốc dân, Viện Đào tạo Sau đại học, Khoa Kinh tế học, Bộ môn Kinh tế Vi mô, cán nhân viên nhà trường, thầy cô giáo, bạn đồng nghiệp Xin trân trọng cảm ơn! Hà Nội, ngày tháng năm 2019 Nghiên cứu sinh Phạm Cao Bằng MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC .iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT .vi DANH MỤC BẢNG vin DANH MỤC BIỂU ĐỒ ix DANH MỤC HÌNH X CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lý nghiên cứu 1.2 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vỉ nghiên cứu .2 1.4 Phưomg pháp nghiên cứu, mơ hình số liệu 1.5 Những phát mói 1.6 Cấu trúc luận án CHƯƠNG Cơ SỞ LÝ LUẬN VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN cứu THựC NGHIỆM VỀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CÁN CÂN VÃNG LAI 2.1 Các khái niệm quan điểm sở 2.1.1 Tổng hợp khái niệm cán cân vãng lai .7 2.1.2 Quan điểm thặng dư thâm hụt cán cân vãng lai 10 2.2 Các cách tiếp cận lý thuyết nghiên cứu cán cân vãng lai 12 2.2.1 Tiếp cận co giãn thương mại .12 2.2.2 Tiếp cận chi tiêu 13 2.2.3 Tiếp cận tiền tệ 16 2.2.4 Tiếp cận liên thời kỳ 20 2.2.5 Các cách tiếp cận khác .24 2.3 Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm yếu tố ảnh hưởng đến cán cân vãng lai cán cân thành phần cán cân vãng lai 27 2.3.1 Tổng quan nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến cán cân vãng lai 27 2.3.2 Tổng quan nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến cán cân thương mại 34 2.3.3 Tổng quan nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến cán cân thu nhập 37 2.4 Tóm tắt kết luận chưomg 39 CHƯƠNG THựC TRẠNG CÁN CÂN VÃNG LAI CỦA VIỆT NAM THỜI KỲ HỘI NHẬP 41 3.1 Tiến trình Việt Nam hội nhập bối cảnh quốc tế 41 3.1.1 Tiến trình Việt Nam hội nhập 41 3.1.2 Một số biến động kinh tế giới tiến trình hội nhập 46 3.2 Diễn biến số số kỉnh tế Việt Nam .51 3.2.1 Diễn biến tài sản ban đầu nước ngồi rịng 51 3.2.2 Diễn biến tỷ giá hối đoái 52 3.2.3 Diễn biến độ mở thương mại 55 3.2.4 Diễn biến FDI ODA .56 3.2.5 Diễn biến phát triển tài .58 3.2.6 Diễn biến lạm phát 60 3.2.7 Diễn biến lãi suất nước chênh lệch với lãi suất quốc tế 61 3.2.8 Diễn biến cân ngân sách nhà nước 63 3.2.9 Diễn biến số yếu tố khác .64 3.3 Diễn biến cán cân vãng lai thành phần cán cân vãng lai Việt Nam 65 3.3.1 Diễn biến cán cân vãng lai 65 3.3.2 Diễn biến cán cân thương mại 67 3.3.3 Diễn biến cán cân thu nhập 75 3.4 Tính bền vững cán cân vãng lai Việt Nam 78 3.5 Tóm tắt kết luận chưomg 80 CHƯƠNG PHÂN TÍCH ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ ĐẾN CÁN CÂN VÃNG LAI CỦA VIỆT NAM THỜI KỲ HỘI NHẬP .82 4.1 Khung phân tích 82 4.2 Mơ hình kỉnh tế lượng .92 4.3 Biến số số liệu 94 4.3.1 Các biến số nguồn số liệu .94 4.3.2 Đặc điểm chuỗi số 96 4.3.3 Hướng kiểm định mơ hình kiểm định 105 4.4 Kết thực nghiệm .106 4.4.1 Kết lựa chọn ước lượng mô hình ARDL 106 4.4.2 Kết kiểm định đường Bound 107 V 4.4.3 Kết ước lượng mối quan hệ dài hạn .108 4.4.4 Kết ước lượng mối quan hệ ngắn hạn 109 4.4.5 Tổng hợp kết kiểm tra khuyết tật mơ hình 110 4.4.6 Phân tích đánh giá ảnh hưởng yếu tố 111 4.5 Tóm tắt kết luận chưomg 126 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ .129 5.1 Các kết nghiên cứu 129 5.2 Các khuyến nghị sách 132 5.2.1 Các khuyến nghị sách hỗ trợ thương mại quốc tế 132 5.2.2 Các khuyến nghị quản lý dòng vốn đầu tư quốc tế 134 5.2.3 Các khuyến nghị nâng cao lực sản xuất nước 136 5.2.4 Các khuyến nghị sách tỷ giá .137 5.2.5 Các khuyến nghị lãi suất .138 5.2.6 Các khuyến nghị kiều hối khuyến khích tiêu dùng nội địa 140 5.3 Hạn chế hưómg tiếp tục nghiên cứu .141 DANH MỤC CÔNG TRÌNH KHOA HỌC ĐÃ CƠNG BỐ CỦA TÁC GIẢ 143 TÀI LIỆU THAM KHẢO 144 PHỤ LỤC 154 vi DANH MỤC TỪ VIẾT TÁT ACFTA: Hiệp định thương mại tự ASEAN Trung Quốc ADB: Ngân hàng phát triển Châu Á ADF: Kiểm định Dickey - Fuller mở rộng AFTA: Khu vực thương mại tự ASEAN AIC: Tiêu chuẩn thống kê Akaike APEC: Diễn đàn hợp tác kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương ARDL: Mơ hình tự hồi quy đa biến phân phối trễ ASEAN: Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á Bộ KH&ĐT: Bộ Kế hoạch Đầu tư Bộ LĐTB&XH: CCTM: Bộ Lao động, Thương binh Xã hội CCTN: Cán cân thu nhập CCTT: Cán cân toán quốc tế CCVL: Cán cân vãng lai ECM: Điều chỉnh ngắn hạn EU: Liên minh Châu Âu FDI: Đầu tư nước trực tiếp ILO: Tổ chức lao động quốc tế IMF: Quỹ tiền tệ quốc tế MENA: Các nước khu vực Trung Đông Bắc Phi MERCOSUR: Hiệp định thương mại tự Brasil, Argentina, Uruguay Cán cân thương mại Paraguay; sau có thêm Venezuela, Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador Peru NAFTA: Hiệp định thương mại tự Bắc Mỹ NEER: Tỷ giá hối đoái đa phương hữu dụng danh nghĩa NFA: Tài sản ban đầu nước ngồi rịng vii NHNN: Ngân hàng Nhà nước ODA: Viện trợ phát triển thức OLS: REER: Phương pháp (ước lượng) bình phương nhỏ Tỷ giá hối đối đa phương hữu dụng thực SAFTA: Hiệp định thương mại tự Nam Á TOT: Tỷ giá thương mại USD: Đồng la Mỹ VAR: Mơ hình vector tự hồi quy VECM: Mơ hình vector hiệu chỉnh sai số WB: Ngân hàng giới WTO: Tổ chức thương mại giới XHCN: Xã Hội Chủ Nghĩa DANH MỤC BẢNG • Bảng 3.1 Danh sách hiệp định có hiệu lực tính đến 31/12/2017 .42 Bảng 3.2 Danh sách hiệp định đàm phán tính đến 31/12/2017 .42 Bảng 3.3 Danh sách kinh tế chọn để tính tỷ giá đa phương 54 Bảng 3.4 Xuất nhập theo nhóm loại hình 72 Bảng 3.5 Cán cân thương mại với khối liên kết kinh tế 73 Bảng 3.6 Diễn biến cán cân dịch vụ thành phần .75 Bảng 4.1 Giả thuyết nghiên cứu 84 Bảng 4.2 Danh sách biến nguồn số liệu 98 Bảng 4.3 Thống kê mô tả biến .102 Bảng 4.4 Ma trận hệ số tương quan cặp biến 103 Bảng 4.5 Kết kiểm định tính dừng .104 Bảng 4.6 Các mô hình kinh tế lượng 106 Bảng 4.7 Tổng hợp mô hình lựa chọn 107 Bảng 4.8: Tổng hợp kết kiểm định đường Bound 107 Bảng 4.9: Các hệ số quan hệ dài hạn biến 108 Bảng 4.10 Tổng hợp kết kiểm định chế điều chỉnh ngắn hạn 109 Bảng 4.11: Các hệ số quan hệ ngắn hạn biến 110 Bảng A.l: Cán cân toán Việt Nam giai đoạn 1996-2017 .154 Bảng B.l: Tổng hợp lựa chọn mơ hình bổ sung 155 Bảng B.2: Kiểm định đường Bound mơ hình bổ sung 155 Bảng B.3: Hệ số quan hệ dài hạn mơ hình bổ sung .156 Bảng B.4: Hệ số ECM mơ hình bổ sung .156 Bảng B.5: Hệ số quan hệ ngắn hạn mơ hình bổ sung 157 BảngC.l: Tự tương quan - Kiểm định BG 158 Bảng C.2: Tự tương quan - Lược đồ phần dư 158 Bảng C.3: Phương sai sai số thay đổi - Kiểm định BPG .160 Bảng C.4: Sai dạng hàm - Kiểm định Ramsey Reset 161 Cycle’, The Quarterly Journal of Economics, Volume 80, Issue 2, May 1966, pp 190-207 127 Vũ Kim Dũng, Nguyễn Văn Cơng (2012), Giáo trình kinh tể học, tập 2, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội 128 Waliullah, K., Kakar, M K, Rehmatullah, K w (2010), ’The Determinants of Pakistan's Trade Balance: An ARDL Cointegration Approach’, The Lahore Journal of Economics', Lahore Vol 15, Iss 1, (Summer 2010), pp.1-26 129 Whitman, M V N (1975), ‘Global monetarism and the monetary approach to the balance of payment’, Brooking papers on economic activity (3) 130 Williamson, o E (1973), ‘Markets and Hierarchies: Some Elementary Considerations.’ The American Economic Review, vol 63, no 2,1973, pp 316-325 131 Xuân Thân (2016), Có thể ‘cắt’ vốn ODA cho Việt Nam từ năm 2017, Báo điện tử Đài tiếng nói Việt Nam, truy cập ngày 19/11/2017, http://vov.vn/kinh-te/co- the-catvon-oda-cho-viet-nam-tu-nam-2017-492311 vo V 132 Yan, Ho-don and Yang, Cheng-lang (2012), ‘Are there different linkages of foreign capital inflows and the current account between industrial countries and emerging markets?’, Empirical Economics, Springer, vol 43(1) August, pp.25-54 133 Yang, L (2011), An Empirical Analysis of Current Account Determinants in Emerging Asian Economies, Cardiff Economics Working Papers 15 PHỤ LỤC A Số liệu cán cân toán Việt Nam Bảng A.1: Cán cân toán Việt Nam giai đoạn 1996-2017 Kho ản mục Tài kho ản vãng lai Hàng hó a dịch vụ Hàng hóa 19 2.0 2.8 - Nợ 0.0 Có Nợ Thu nhập sơcấp Có Nợ Thu nhập thứ cấp Có Nợ Tài kho ản vốn Tài kho ản tài Đầu tư trực tiếp Đầu tư gián tiếp Đầu tư khác 1.2 0.5 0.4 0.5 0.7 .8 2 0 2.6 2.4 1.8 2.2 0 0.3 0.7 Tài s ản dự trữ s sót 0.6 0 0 - - 0 0.5 0.9 1 0.7 0.8 1.6 0 1.1 1.4 0.7 1.8 1.0 -10.8 -6.6 -4.3 -13.7 -10.0 -7.6 -3.4 - - -12.8 48.6 62.7 42.6 59.0 75.5 -7.6 7.1 64.7 -2.5 5.1 6.0 7.0 5.8 7.5 7.4 14.0 162.1 176.6 123.3 13 154.7 162.6 -3.1 -3.5 -4.3 -5.4 10.7 11.0 11.2 12.3 13.8 14.5 15.5 17.7 8.1 -9.9 0.4 0.6 2.1 3.4 5.8 3.8 5.0 5.4 6.5 7.6 9.2 10.3 8.9 8.2 9.5 9.6 7.7 8.0 10.0 10.3 8.6 9.1 5.0 6.2 4.0 6.4 7.3 6.4 4.0 6.4 7.3 6.4 7.9 8.7 8.2 0.0 0.0 0.0 0 -15.6 0.3 12.1 150.2 0.3 -11.9 1.1 8.7 132.0 -8.8 -7.5 - 8.6 0.3 1.2 0.9 - 8.2 3.1 -7.3 -1.0 - 2.1 - 0.9 8.6 0.3 -1.9 9.4 5.6 0.4 0.0 - 11.9 9.6 7.7 0.5 0.0 8.9 016 0.8 3.0 0.0 - 2.5 015 1.4 0.0 1.9 3.0 9.9 4.6 - 014 1.2 0.0 - 104.8 - 013 0.7 2.2 -4.4 8.2 - 7.4 -2.4 8.0 14.7 7.4 -1.0 6.8 9.9 6.9 -0.8 - 2 012 0.5 0.0 5.1 011 2.2 0.0 5.1 0.0 1.6 - 010 0.0 0 10.4 2009 2008 0.0 1.5 0 0.0 1.6 7.0 11.2 0.0 - 3.1 0 1.3 .6 0.2 1.3 0 0 1.4 0 2 0 1.7 0 3.1 0 1.6 0 .0 .9 1.1 2007 39.8 -1.4 1.2 0.2 - 0.9 0 0 1 0 .2 - 0.8 0 4 - 0.7 .1 3.9 - 0.5 3 0.3 3 - 0.5 34 0.9 - 0.4 8.8 0.8 32 - 0.8 -2.8 2.4 2.7 - -2.8 6.5 -0.2 -2.7 - 2.3 2006 -0.6 - 7.8 - 3.2 0.1 0.6 - 2.6 6.7 2005 -1.0 - - 0.6 1.1 4.5 - 0.5 4.1 - - 5.0 - 1.8 2004 1.9 3.4 4.4 0.6 0.6 0.1 2003 - - - 0.6 0.2 2002 - 1 0.4 - 0.1 2001 1 1.5 0.4 - 2000 19 9 1.0 19 1.1 1.5 - 2.8 Có Dịch vụ 19 1.5 1.9 -2.3 -1.3 0.6 0.8 2.1 4.3 -0.9 -0.4 1.4 6.5 6.2 4.9 10 0.6 -9.3 6.9 0.6 -3.6 0.1 0.3 0 -8.0 -7.1 -5.2 - 3.3 -8.5 -1.8 -1.0 -9.0 -3.7 - 6.5 2.4 0.4 7.2 -1.4 1.3 1.1 5.5 1.8 5.5 -8.4 017 6.1 11.5 21 4.1 202.6 3.9 13.1 17 9.9 0.7 10 8.4 10 0.6 0.7 0.9 1.1 1.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.8 2.8 -7.6 -2.6 7.7 -6.9 -8.1 -10.7 -11.6 -13.6 -1.5 -0.1 0.1 -0.2 8.7 2.6 9.1 0.9 0.6 8.4 -6.0 8.4 -6.9 -6.6 -8.5 10.8 1.9 4.8 12 -13.8 Nguồn: IMF B Các mơ hình bổ sung Bảng B.l: Tổng hợp lựa chọn mơ hình bổ sung Mơ hình Mơ hình đuợc chọn Biến phụ thuộc Log(IBG) D(TBS) IBP 7,812,50 0 IBS R2 điều chỉnh Số mơ hình đánh giá 7,812,50 7,812,50 7,812,50 0.8 ARDL(4,4,4,4,4,4,4,3,4,4) ARDL(4,4,1,0,0,3,4,1,1,4) 0.4 ARDL(4,4,4,3,4,3,3,0,4,3) 0.84 0.8 ARDL(4,1,2,0,4,4,1,1,0,2) Nguồn: Tác giả tỉnh toán phần mềm Eviews Bảng B.2: Kiêm định đường Bound mơ hình bơ sung Biến phụ thuộc Log(TBG) D(TBS) IBP IBS Đường bound 1(0) 2.6 2.9 2.6 2.6 Đường bound 1(1) Thống kê F 3.97 27 *** 4.24 5.43 *** 3.97 6.87 *** 3.97 5.52 *** Ghi chú: *** tương ứng với mức ỷ nghĩa 1% Nguồn: Tác giả tỉnh toán phần mem Eviews 5 Bảng B.3: Hệ số quan hệ dài hạn mơ hình bổ sung Biến Log(TBG) IBS Biến D(OPE )D(M2 D(TBS) Biến -0.0026 )LOG(NFA ) FDI 0.2127 OPE 0.0063 ** -0.0198 ** M2G -0.0003 0.0050 *** NFA -0.0006 0.0204 *** FDI -0.0894 1.9474 *** REE -0.0075 ** 0.1659 *** GUS -1.0517 *** 1.8820 ** GVN -0.0230 -0.3589 *** CPI -0.0057 0.1520 * )D(GV N) D(CPI) I -0.0428 ** 0.0950 *** D(D 3.1540 *** CPI -0.0638 ** LIB 0.0333 ** 0.2569 *** LIB 0.3437 LIB -0.0160 AMI 0.0082 *** -0.0156 AMI -0.0312 AMI -0.0241 ** CRI08 0.1139 -1.2799 ** CRI08 -8.1652 *** CRI08 0.7831 G) D(NFA ) D(FDI) D(REE )D(GUS -0.1422 IBP LOG(OPE )LOG(M2G 0.0111 -0.2339 ** -7.4304 * 1.1112 -2.0959 *** 0.0829 REE 0.0062 19.3581 GUS 2.8666 * -1.3253 ** GVN -0.1609 *** -0.9196 *** I 0.3440 *** Ghi chú: * ** *** tương ứng với mức ý nghĩa 10%, 5% 1% Nguồn: Tác giả tỉnh toán phần mềm Eviews Bảng B.4: Hệ số ECM mơ hình bổ sung Biến phụ thuộc Log(TBG) Hệ số ECM 1.077 D(TBS) 3.012 IBP 2.012 IBS 1.506 - Sai số chuẩn Mức ý nghĩa 0.00 Thống kê t 0.372 -2.897 0.456 -6.607 0.240 -8.383 0.222 -6.780 0.00 0.00 0.00 Nguồn: Tác giả tỉnh toán phần mềm Eviews Biến Log(TBG) IBS D(TBS) Biến IBP D(OPE) -0.0045 ** D(OPE, 2) 0.062 DLOG(OPE) 5.067 * D(OPE(-1)) -0.0010 NA D(OPE(-1), 2) 0.237 DLOG(OPE(-1)) -1.583 D(OPE(-2)) -0.0010 -0.0049 *** NA D(OPE(-2), 2) -0.010 DLOG(OPE(-2)) -4.212 NA D(OPE(-3), 2) -0.336 * DLOG(OPE(-3)) 7.874 *** -0.021 D(OPE(-3)) D(M2G) -0.0005 ** D(M2G(-1)) -0.0002 D(M2G(-2)) -0.0004 D(M2G(-3)) D(NFA) 0.0005 * 0.0129 0.0020 D(GVN) -0.0059 D(GVN(-1)) 0.0196 ** -0.0078 NA 0.0296 ** D(CPI(-2)) -0.0209 ** -0.0171 -0.0532 *** 0.0400 *** -0.0239 0.0358 *** 0.0088 *** 0.1227 D(FDI, 2) 2.9115 ** -0.9395 -2.7219 ** 0.0895 ** -22.379 ** -0.0360 D(REE(-2), 2) -0.0620 * D(REE(-3), 2) DLOG(NFA) 0.231 -10.436 *** D(FDI) -0.303 NA D(FDI(-1)) 0.610 NA D(FDI(-2)) -1.067 NA D(REE(-1), 2) 0.9602 -0.705 ** D(REE, 2) -0.0854 * 0.169 -0.432 0.620 * D(FDI(-3)) 2.780 *** D(REE) -0.044 D(REE(-1)) -0.003 D(REE(-2)) 0.059 NA NA D(GUS, 2) 61.365 *** D(GUS) 1.956 ** NA D(GUS(-1), 2) -15.553 D(GUS(-1)) -1.016 NA D(GUS(-2), 2) -9.819 D(GUS(-2)) NA D(GUS(-3), 2) 49.044 ** D(GVN, 2) -1.057 -0.2831 ** -2.032 ** NA D(GVN) -0.324 *** NA D(GVN(-1), 2) NA NA NA D(GVN(-2), 2) NA NA NA D(GVN(-3), 2) NA NA -0.0101 D(CPI(-1)) D(CRI08) 0.8013 -0.0052 -0.2484 D(AMT) DLOG(M2G(-3)) 8.784 *** D(GUS(-3)) D(LIB) NA 0.0307 DLOG(NFA(-2)) D(GUS(-2)) D(I(-3)) NA NA 0.0079 ** -0.5608 *** 0.2530 *** 0.3396 *** D(I(-2)) 9.605 *** -10.152 *** D(NFA(-2), 2) D(REE(-3)) D(I(-1)) DLOG(M2G(-2)) NA -0.0075 ** -0.0069 ** D(I) NA DLOG(NFA(-1)) D(REE(-2)) D(CPI) D(M2G(-2), 2) NA D(REE(-1)) D(GVN(-3)) 0.053 D(NFA(-1), 2) -0.1347 0.3060 *** D(GVN(-2)) DLOG(M2G(-1)) NA D(FDI(-2)) D(GUS(-1)) 1.292 NA 0.0027 -0.0811 D(GUS) DLOG(M2G) D(M2G(-1), 2) *** D(FDI(-1)) D(REE) NA D(M2G, 2) D(NFA, 2) D(FDI) D(FDI(-3)) 0.0029 ** -0.0040 ** -0.0041 D(NFA(-1)) D(NFA(-2)) 0.0061 Biến 0.1025 D(CPI, 2) -0.1641 ** NA 0.2288 * D(I,2) -1.658 ** D(CPI) -0.044 NA D(CPI(-1)) -0.242 * NA D(CPI(-2)) 0.338 *** D(D 0.623 *** 2.447 NA D(I(-1),2) -1.045 D(I(-1)) 0.164 NA D(I(-2),2) -3.472 *** DỢ(-2)) -0.391 ** NA D(I(-3),2) 4.066 *** DỢ(-3)) -0.283 ** D(LIB) 1.035 D(LIB) -0.032 D(AMI) -0.049 ** D(CRI08) 1.575 * 0.3869 *** -0.0235 D(AMT) -1.9273 ** D(CRI08) -0.094 -24.592 *** Ghi chủ: *** ** * tương ứng với mứcỷ nghĩa 1%, 5% 10% Nguồn: Tác giả tỉnh toán phần mềm Eviews c Kết kiểm tra khuyết tật mơ hình kỉnh tế lưựng Bảng c.l: Tự tiromg quan - Kiểm định BG Mơ hình 0.0 F-statistic 23 Obs*R-squared 59 Prob F(2, x) 77 Prob Chi-Square(2) 17 0.0 81 0.9 82 0.9 71 1.3 0.6 5.7 0.2 0.0 56 69 99 19 2.7 0.5 0.2 47 1.2 1.944 0.186 3.449 1.216 11.416 0.745 10.508 6.225 4.160 0.167 0.831 0.041 0.290 0.307 0.003 0.689 0.005 0.045 0.125 94 Nguồn: Tác giả tỉnh toán phần mềm Eviews Bảng C.2: Tự tưomg quan - Lược đồ phần dư (Thống kê Q) Mơ hình Mơ hình Autocorrelation Partial Correlation 1 1 1 1 1 1 I I E I 1 J1 J1 J1 J1 ]1 1 [ z 1 1 1 1 1 I I 1 1 [ 1 ( I I I E ( [ 1 1 ]1 ]1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 11 [ 1 11 [ 1 1 1 1 1 1 ]1 1 [ [ J1 L 1 [ 1 1 AC 1 1 1 0.01 0.01 0.00 -0.16 0.06 0.09 0.10 0.06 0.20 0.06 0.01 0.09 0.05 0.02 - 1 1 2 2 2 2 2 3 -0.05 0.12 0.03 0.10 0.09 0.00 0.01 0.04 0.10 0.00 0.05 0.02 0.02 0.06 0.02 0.08 - 0.07 0.03 Date: 04/27/18 Time: 17:05 Sample: 1996Q1 2015Q4 Included observations: 76 Q-statistic probabilities adjusted for dynamic regressor 'Probabilities may not be valid for this equation specification PAC QStat 0.018 0.0268 0.040 0.01 0.001 0.0405 2.226 -0.16 2.599 0.06 3.4359 0.100 0.109 4.4353 0.041 4.8155 8.540 0.24 8.877 0.03 0.048 8.8883 9.705 -0.06 9.958 -0.15 10.02 -0.11 10.27 -0.01 11.70 0.08 11.83 0.06 0.035 12.895 0.108 13.811 0.01 13.81 -1 13.82 0.07 14.033 0.049 15.21 0.05 15.21 0.00 15.50 0.08 15.55 0.10 15.656 0.030 16.22 -0.07 16.28 0.00 0.060 17.122 17.82 0.01 18.01 0.08 Pro b 0.8 70 0.9 80 0.9 98 0.6 94 0.7 61 0.7 52 0.7 28 0.7 77 0.4 81 0.5 44 0.6 32 0.6 42 0.6 97 0.7 61 0.8 02 0.7 64 0.8 10 0.7 98 0.7 95 0.8 40 0.8 77 0.9 00 0.8 87 0.9 14 0.9 29 0.9 46 0.9 59 0.9 62 0.9 72 0.9 71 0.9 72 0.9 78 Autocorrelation I I [ Partial Correlation E l E 1 1 I I I E I ]1 I [ I I 11 I L 1 1 1 1 1 [ 1 1 C [ 1 1 Zl 1 □i 1 I 1 E [ [ 1 I I ■ [ i E 1 L 11 [ 1 1 1 11 1 1 I 1 1 1 1 1 1 [ 11 I [ E 1 1 1 QStat Pro b 0.015 0.875 3.567 7.087 8.775 8.829 9.443 9.514 9.517 9.697 9.732 11.13 11.13 11.17 11.50 0.90 0.64 0.31 0.13 0.11 0.18 0.22 0.30 0.39 0.46 0.55 0.51 0.60 0.67 0.71 0.162 0.002 0.030 -0.11 -0.01 0.08 -0.09 0.06 -0.12 0.07 0.052 0.037 0.061 0.021 -0.08 0.14 0.007 0.031 0.000 -0.04 -0.02 0.09 -0.07 0.10 0.042 -0.01 11.56 12.55 17.63 20.36 20.46 20.47 21.42 23.03 23.34 23.76 24.65 24.76 24.76 24.83 25.59 25.82 0.77 0.76 0.48 0.37 0.42 0.49 0.49 0.45 0.50 0.53 0.53 0.58 0.64 0.68 0.69 0.73 -0.00 0.10 25.82 0.77 AC PAC 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 3 Date: 04/27/18 lime: 17:11 Sample: 1996Q1 2015Q4 Included observations: 76 Q-statiStic probabilities adjusted for dynamic regressors 0.014 0.014 -0.10 0.10 -0.18 0.18 -0.20 0.22 -0.14 0.20 0.025 -0.09 0.085 -0.06 0.028 -0.11 0.006 -0.10 0.045 -0.02 -0.02 0.05 -0.12 0.17 -0.00 0.07 -0.06 0.019 -0.05 0.17 -0.02 0.19 -0.09 0.33 0.223 0.010 'Probabilities may not be valid for this equation specification - Mơ hình Mơ hình Date: 04/27/18 Time: 20:42 Sample: 1996Q1 2015Q4 Included observations: 76 Q-statistic probabilities adjusted for2 dynamic regressors Autocorrelation Partial Correlation d Ẽ [ E E E l l t i i ' i ■ i c i Autocorrelation AC PAC Q-Stat Prob 1 Date: 04/29/18 Time: 14:34 Sample: 1996Q1 2015Q4 Included observations: 76 Q-statistic probabilities adjusted for dynamic regressors -0.08 -0.08 0.6146 -0.07 -0.07 1.0079 -0.16 -0.17 3.1424 -0.11 -0.16 4.2680 -0.09 -0.17 5.0913 0.4 33 0.6 04 0.3 70 0.3 71 0.4 Partial Correlation | | d1 ii -0.13 -0.13 -0.20 -0.22 -0.12 -0.19 1d i 0.005 -0.11 -0.07 -0.19 I E I I [ I AC PAC iI QStat 1.35 76 4.79 82 5.95 85 5.96 04 6.45 Pro b 0.2 44 0.0 91 0.1 14 0.2 02 0.2 Mơ hình Mơ hình Date: 04/28/18 Time: 11:05 Sample: 1996Q1 2015Q4 Included observations: 75 Q-statistic probabilities adjusted for 35 dynamic regressors Autocorrelation Partial Correlation AC PAG I I II I I I I I [ I I I I E I I I I I I I I I I I I II I I I I I I I I I I I I [ I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I ]I I I ]I I I I I ]I ]I E I I I I I I I [ I I I E II I I I I I I I I I I I I I II I I I I ]I I I I I I I I I I I □I I I I 0.058 0.058 -0.02 0.02 0.014 0.016 -0.08 0.09 -0.28 0.27 -0.01 0.007 -0.14 0.16 -0.02 0.01 -0.05 0.12 0.035 -0.04 0.058 0.022 0.042 -0.05 -0.05 0.08 0.013 -0.06 0.049 0.043 -0.01 0.02 -0.07 0.10 0.043 0.004 -0.04 0.07 -0.04 0.03 0.093 0.057 0.110 0.064 -0.07 0.07 0.045 0.071 0.085 0.088 -0.01 0.012 -0.12 0.09 -0.06 0.06 0.047 0.139 -0.05 0.04 0.043 0.013 0.048 -0.01 ’Probabilities may not be valid for this equation specification Date: 06/09/18 Time: 21:07 Sample: 1996Q1 2015Q4 Included observations: 76 Q-statistic probabilities adjusted for dynamic regressors QStat 0.26 15 0.29 99 0.31 48 0.94 58 7.40 69 7.42 71 9.12 68 9.17 58 9.43 24 9.53 93 9.84 60 10.0 04 10.3 09 10.3 24 10.5 53 10.5 64 11.1 33 11.3 20 11.5 56 11.7 61 12.6 77 13.9 99 14.5 82 15.1 46 15.9 83 16.0 19 17.8 44 18.3 27 18.6 05 18.9 87 19.0 09 19.3 23 Prob 0.609 0.861 0.957 0.918 0.192 0.283 0.244 0.328 0.398 0.482 0.544 0.616 0.668 Autocorrelation 0.909 0.916 0.915 0.936 0.908 0.918 0.931 0.940 0.955 0.962 d ■c i ■ I I I I I l i i i i I □i I i I □I i I I i ' t t I I I Ii I i 1 : 31 c I t I I I i 11 ■i 1 1I i i t I 1 1 11 1 1 11 I I t i i ■ ■ 0.738 0.784 0.836 0.850 0.880 0.904 0.924 0.919 0.901 Partial Correlation t 1 11 I 1 11 I 1 1 ' 31 1 11 1 1 11 ■ 1 1 d □l 1 C 1 1 1 I 1 I □i I AC PAG -0.19 -0.19 -0.11 -0.15 -0.15 -0.21 -0.01 -0.12 -0.01 -0.12 0.014 -0.08 -0.03 -0.11 -0.13 -0.25 0.171 0.014 0.022 -0.03 0.143 0.126 -0.24 -0.17 -0.21 -0.35 0.054 -0.21 0.194 -0.06 0.037 -0.10 -0.00 -0.08 0.057 -0.00 -0.03 -0.02 0.076 -0.02 0.012 0.054 -0.10 0.033 -0.13 -0.01 0.001 -0.05 0.215 0.114 -0.09 -0.15 0.051 0.066 -0.18 -0.09 0.020 -0.08 0.001 -0.09 0.162 0.132 -0.10 -0.04 ’Probabilities may not be valid for this equation specification QStat 2.90 10 3.98 26 5.80 54 5.81 36 5.82 92 5.84 61 5.95 16 7.53 46 10.1 31 10.1 74 12.0 35 17.3 89 21.9 08 22.1 91 25.8 43 25.9 79 25.9 82 26.3 19 26.4 14 27.0 32 27.0 47 28.1 75 30.0 88 30.0 88 35.4 52 36.6 11 36.9 24 40.9 13 40.9 65 40.9 65 44.4 10 45.7 81 Prob 0.089 0.137 0.121 0.214 0.323 0.441 0.545 0.480 0.340 0.425 0.361 0.136 0.057 0.075 0.040 0.054 0.075 0.093 0.119 0.134 0.169 0.170 0.147 0.182 0.080 0.081 0.096 0.055 0.069 0.087 0.056 0.054 Mơ hình Mơ hình Date: 04C9/18 Time: 15:25 Sample: 1996Q1 2015Q4 Included observations: 76 Q-statistic probabilities adjusted for dynamic regressors Autocorrelation ■ t d I I 1I 11 I i ' i i i i i l I I I Partial Correlation d c i til i i i i i i i i 3i t t t t t t II I i i I I i i ■ I I t i t i t i t 1i i i 3' < 1i I i i til I i i i i i i i -0.12 -0.19 15.789 0.106 0.148 -0.07 17.793 0.087 -0.13 -0.21 19.555 0.076 -0.05 -0.15 19.794 0.100 0.019 -0.10 19.830 0.136 -0.06 -0.08 20.251 0.163 0.099 -0.05 21.225 0.170 1I 0.034 -0.10 21.338 0.212 0.166 0.048 24.151 0.150 I 3i 1 i i i i i i i 3i 1 1 31 i 31 ■ ■ i 311 i i 1 Autocorrelation -0.20 -0.20 3.3426 0.068 0.084 0.043 3.9046 0.142 0.037 0.065 4.0163 0.260 -0.24 -0.24 9.0622 0.060 -0.08 -0.20 9.6819 0.085 -0.14 -0.19 11.455 0.075 -0.08 -0.15 12.126 0.096 0.051 -0.05 12.357 0.136 0.154 0.112 4.444 0.107 i i i AC PAC Q-Stat Prob t t 3' i I i i 1 i c I I I 11 i I 1i 1i Date: 04/28/18 Time: 10:50 Sample: 1996Q1 2015Q4 Included observations: 76 Q-statistic probabilities adjusted for dynamic regressors d t ■ I I ■ I t 0.003 -0.01 24.152 0.190 -0.02 -0.10 24.200 0.234 -0.06 -0.09 24.693 0.261 -0.07 -0.09 25.284 0.284 0.058 0.110 25.657 0.317 I I 1 I 1 i ' i i i I i ' i i 11 I i i i ■ I i i I i I I i i i i i i i i i tli ' ■ t ‘Probabilities may not be valid for this equation specification c i I i t i -0.11 -0.11 1.0684 0.301 -0.09 -0.10 1.7384 0.419 -0.02 -0.05 1.8021 0.614 -0.05 -0.07 2.0272 0.731 -0.16 -0.19 4.3307 0.503 -0.06 -0.14 4.7290 0.579 -0.11 -0.21 5.7733 0.566 c 1 -0.14 -0.29 7.5177 0.482 0.039 -0.19 7.6556 0.569 1 0.134 -0.09 9.2591 0.508 0.124 -0.02 10.667 0.472 -0.00 -0.14 10.673 0.557 0.185 0.060 13.891 0.382 * t I I 1 1 i t I t I I t t t 1 t i -0.17 -0.12 29.121 0.216 0.121 -0.00 30.817 0.195 0.120 0.149 32.516 0.177 0.044 0.126 32.745 0.206 -0.13 -0.16 34.859 0.174 0.133 0.134 37.081 0.144 -0.28 -0.15 47.163 0.024 0.102 0.146 48.525 0.023 -0.04 0.014 48.780 0.029 AC PAC Q-Stat Prob til l Partial Correlation t I i i 11 i i i i I 1 1 i i i i i i i i i i 3' I 1 1I I 11 i 1i i 11 i i 11 i i i i i i i i i i i i 1 i 1 0.016 0.004 13.916 0.456 -0.10 -0.09 14.971 0.454 -0.04 -0.05 15.172 0.512 -0.11 -0.13 16.420 0.494 -0.03 -0.02 16.568 0.553 -0.01 -0.02 16.603 0.617 0.022 -0.01 16.654 0.675 0.001 -0.01 16.654 0.732 -0.04 -0.15 16.837 0.772 0.126 -0.03 18.626 0.723 0.192 0.113 22.838 0.529 -0.15 -0.14 25.733 0.422 0.082 0.073 26.539 0.434 0.032 0.076 26.659 0.482 -0.08 0.058 27.452 0.494 -0.12 -0.06 29.560 0.436 0.001 -0.01 29.560 0.488 -0.06 -0.02 30.133 0.510 0.041 0.052 30.358 0.550 ‘Probabilities may not be valid for this equation specification Nguồn: Tác giả tỉnh toán phần mềm Eviews Bảng C.3: Phương sai sai số thay đối - Kiếm định BPG Mơ hình F-statistic Prob F(14,x) Obs*R-squared Prob Chi-Square( ) Scaled explained ss Prob Chi-Square( ) 03 44 55 41 69 85 14 8 0.95 1.10 0.88 0.62 0.96 0.58 0.58 0.38 0.63 0.93 0.54 34.25 76 53 37.32 50.76 37.31 28.18 35.43 30.64 0.50 0.48 0.36 0.56 0.82 0.48 7.66 4.97 10.30 9.68 7.77 13.99 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 68 88 94 Nguồn: Tác giả tỉnh toán phần mềm Eviews 16 Bảng C.4: Sai dạng hàm - Kiêm định Ramsey Reset MÔ hình Giá trị T/kê t 1.33 df Xác suất 0.18 6 T/kêF 1.78 (1,60 ) 0.18 T/ kêt 0.0 72 0.9 43 3 T/kêF 0.00 (1,33 ) 0.94 T/kê t 0.4 31 0.6 69 T/kê F 0.18 (1,36 ) 0.66 T/kê t 1.45 23 0.15 T/kê t 0.10 T/kêF 2.11 (1,23 ) 0.15 38 0.91 T/kêF 0.01 (1,38 ) 0.91 T/kê t 1.14 44 0.26 T/kêF 1.29 (1,44 ) 0.26 T/kê t 1.61 30 0.11 T/kêF 2.59 (1,30 ) 0.11 8 T/kê t 0.18 43 0.85 T/kêF 0.03 (1,43 ) 0.85 Nguồn: Tác giả tỉnh tốn phần mềm Eviews Hình c.l Tính ơn định- Kiêm định Cusum bình phưomg Cusum Mơ hình Bình phương Cusum Cusum 1.4 1.2 Ị -CUSUM 5% Significance 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 'n' 12 13 14 15 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 -0.2 , p CUSUM of Squares 5% Significance Mơ hình Cusum Bình phương Cusum Ị CUSUM of Squares 5% Significance 16 Ị CUSUM of Squares 5% Significance 16 Mơ hình Cusum Bình phương Cusum Mơ hình Cusum Bình phương Cusum Ị -CUSUM of Squares 5% Significance Mơ hình Cusum 2010 Bình phương Cusum 2011 I 2012 2013 2014 CUSUM 5% Significance 2015 2010 2011 2012 2013 2014 CUSUM of Squares 5% Significance 2015 Bình phương Cusum 21 00 80 60 40 20 0 20 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 ị — CUSUM of Squares — 5% Significance Mơ hình Cusum Bình phương Cusum 1.4 _' 2- - — 00 8- _— 60 4- - -' 0 0 - — - 16 CUSUM of Squares 5% Significance I - CUSUM — 5% Significance 12 Mơ hình 8 -12 -16 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Cusưm 1.4 2- _" - 21 00 80 6- ———" ■ 4- 2008 2009 2010 2011 Bĩnh phương Cusum 16 8- 2015 ~—— _ 40 20 2012 2013 2014 2015 12 16 _ 08 2009 2010 2015 2011 2012 2013 I - CUSUM _5% Significance 2014 - 20 20 08 2009 2010 2011 2012 2013 2015 2014 CUSUM of Squares 5% Significance Nguồn: Tác giả kiểm định phần mềm Eviews ... TRẠNG CÁN CÂN VÃNG LAI CỦA VIỆT NAM THỜI KỲ HỘI NHẬP 3.1 Tiến trình Việt Nam hội nhập bổi cảnh quốc tế 3.1.1 Tiến trình Việt Nam hội nhập Cụm từ ? ?hội nhập kinh tế quốc tế? ?? hay ? ?hội nhập quốc tế? ?? Việt. .. nghiệm yếu tổ ảnh hưởng đến cán cân vãng lai cán cân thành phần cán cân vãng lai 2.3.1 Tổng quan nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến cán cân vãng lai Các nghiên cứu nước ngồi Ở phần này, luận án trình... Việt Nam thời kỳ hội nhập có đặc điểm gì? (2) Những yếu tố ảnh hưởng đến CCVL Việt Nam bối cảnh hội nhập? (3) Cơ chế ảnh hưởng yếu tố đến CCVL Việt Nam nào, (xét đến tác động yếu tố tới cán cân