+ Do điều hành ngân sách nhà nước không hợp lý: thất thu thuế, đầu tư công hiệu quả, huy động vốn để kích cầu, chưa trọng mối quan hệ chi đầu tư phát triển chi thường xuyên, quy mô chi tiêu lớn - Tác động: ➢ Lạm phát: + Vay nợ nước ngoài: trung dài hạn, việc CP phải cân đối nguồn ngoại tệ trả nợ gốc lãi -> nhu cầu ngoại tệ tăng -> tỷ giá tăng, giá trị nội tệ giảm -> chi phí nhập tăng -> chi phí đầu vào kinh tế tăng -> lạm phát + Vay nợ nước: CP in tiền trả nợ -> lạm phát; đồng, tăng lãi suất, giảm đầu tư, sản lượng giảm, NSLD không tăng -> cung hàng hóa giảm -> giá chung tăng ➢ Lãi suất đầu tư: thâm hụt NS -> tiết kiệm CP giảm -> tiết kiệm quốc gia giảm -> cung vốn vay giảm -> lãi suất tăng -> đầu tư khu vực tư nhân giảm -> tượng lấn át đầu tư chi tiêu công ➢ Cán cân thương mại tỷ giá hối đoái: + Tăng thâm hụt cán cân thương mại: chi tiêu CP lớn -> tiết kiệm quốc dân giảm -> giảm đầu tư nước, giảm xuất ròng + Thâm hụt ngân sách -> tăng lãi suất nội tệ -> nhu cầu chuyển ngoại tệ sang nội tệ tăng -> tăng cung ngoại tệ, tăng nhu cầu nội tệ -> nội tệ tăng giá, ngoại tệ giảm giá ➢ Tăng trưởng kinh tế: + Ảnh hưởng đến tiết kiệm, đầu tư -> giảm lực sản xuất dài hạn + Ảnh hưởng đến hiệu sử dụng nguồn lực -> ảnh hưởng đến sản lượng vs tương lai