1. Trang chủ
  2. » Luận Văn - Báo Cáo

92 6 0

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Tiêu đề Phân Tích Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Hiện Tượng Định Dưới Giá Khi Phát Hành Cổ Phiếu Lần Đầu Ra Công Chúng Tại Các Doanh Nghiệp Niêm Yết Trên Sở Giao Dịch Chứng Khoán Tp. Hồ Chí Minh
Tác giả Trương Thị Mỹ Xuyên
Người hướng dẫn TS. Thân Thị Thu Thủy
Trường học Trường Đại Học Kinh Tế Tphcm
Chuyên ngành Tài Chính - Ngân Hàng
Thể loại Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế
Năm xuất bản 2013
Thành phố Tp. Hồ Chí Minh
Định dạng
Số trang 92
Dung lượng 525,96 KB

Cấu trúc

  • 1. Lý do ch ọn đề tài (12)
  • 2. M ụ c tiêu nghiên c ứ u (12)
  • 3. Đối tượ ng và ph ạ m vi nghiên c ứ u (0)
  • 4. Phương pháp nghiên cứ u (13)
  • 5. K ế t c ấ u lu ận văn (13)
    • 1.1. T ổ ng quan v ề ho ạt độ ng phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng t ạ i các (15)
      • 1.1.1. Doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch chứng kh o á n (15)
      • 1.1.2. Hoạt động phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (15)
        • 1.1.2.1. Khái niệm hoạt động phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (15)
        • 1.1.2.2. Điều kiện phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (16)
        • 1.1.2.3. Quy trình phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (16)
        • 1.1.2.4. Tác động của hoạt động phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (17)
    • 1.2. Đị nh giá c ổ ph ầ n khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng (20)
      • 1.2.1. Khái niệm về định giá cổ phần (20)
      • 1.2.2. Vai trò của việc định giá cổ phần (21)
      • 1.2.3. Các phương pháp định giá cổ phần (22)
        • 1.2.3.1. Phương pháp giá trị tài s ả n thu ầ n (22)
        • 1.2.3.2. Phương pháp đị nh giá chi ế t kh ấ u d ò n g ti ề n (23)
        • 1.2.3.3. Phương pháp theo bộ i s ố giá (24)
      • 1.2.4. Các nhân tố ảnh hưởng đến việc định giá cổ phần (25)
        • 1.2.4.1. Nhân t ố khách quan (25)
        • 1.2.4.2. Nhân t ố ch ủ quan (25)
      • 1.2.5. Phương thức đị nh giá c ổ ph ầ n khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng 17 (28)
    • 1.3. Hi ện tƣợng định d ƣ ớ i giá khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng 18 (0)
      • 1.3.1. Khái niệm hiện tượng định dưới giá khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (29)
      • 1.3.2. Tác động của hiện tượng định dưới giá khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng 19 (30)
      • 1.3.3. Các nghiên c ứ u v ề hi ện tượng định dướ i giá khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng trên TTCK th ế gi ớ i (30)
        • 1.3.3.1. Các lý thuy ế t gi ả i thích hi ện tượng định dướ i giá khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng (30)
        • 1.3.3.2. Các nghiên c ứ u v ề hi ện tượng định dướ i giá khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng trên TTCK th ế gi ớ i (32)
    • 1.4. Các nhân t ố ảnh h ƣ ởng đế n hi ện t ƣ ợng định d ƣ ớ i giá khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng t ạ i các doanh nghi ệ p niêm y ế t trên S ở Giao d ị ch ch ứ ng kh o á n 22 (0)
      • 1.4.1. Mức vốn giữ lại (33)
      • 1.4.2. Tỷ lệ mua vượt mức (0)
      • 1.4.3. Độ trễ niêm yết (34)
      • 1.4.4. Giá chào bán (35)
      • 1.4.5. Thời gian hoạt động của doanh nghiệp (35)
      • 1.4.6. Quy mô doanh nghiệp (35)
      • 1.4.7. Quy mô đợt IPO (35)
    • 2.1. Gi ớ i thi ệ u các doanh nghi ệ p niêm y ế t phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng trên S ở Giao d ị ch ch ứ ng khoán TP. H ồ Chí Minh (37)
    • 2.2. Th ự c tr ạ ng ho ạt độ ng phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng t ạ i các doanh (40)
    • 2.3. Th ự c tr ạ ng hi ện t ƣ ợng định d ƣ ớ i giá khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng (0)
      • 2.3.1. Th ự c tr ạng đị nh giá c ổ ph ầ n khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng 31 (42)
      • 2.3.2. Th ự c tr ạ ng hi ện tượng định dướ i giá khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng (45)
    • 2.4. Phân tích các nhân t ố ảnh h ƣ ởng đế n hi ện t ƣ ợng định d ƣ ớ i giá khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng (0)
      • 2.4.1. Mô hình nghiên c ứ u (48)
      • 2.4.2. Ch ọ n m ẫ u d ữ li ệ u (50)
      • 2.4.3. Phân tích k ế t qu ả m ức độ định dướ i giá trong ng ắ n h ạ n (50)
      • 2.4.4. Phân tích k ế t qu ả h ồ i quy (53)
    • 3.2. Gi ả i pháp h ạ n ch ế hi ện t ƣ ợng định d ƣ ớ i giá khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng t ạ i các doanh nghi ệ p niêm y ế t trên S ở Giao d ị ch ch ứ ng khoán TP. H ồ Chí Minh (0)
      • 3.2.1. Đị nh giá chào bán phù h ợ p v ớ i giá tr ị th ự c s ự c ủ a doanh nghi ệ p (62)
      • 3.2.2. Doanh nghi ệ p phát hành cân nh ắ c v ề th ời điể m phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng 52 (63)
      • 3.2.3. Đả m b ả o cân b ằ ng cung c ầ u trên th ị trườ ng phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng 53 (64)
      • 3.2.4. G ắ n li ề n vi ệ c niêm y ế t trên TTCK v ớ i vi ệ c phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng 54 3.2.5. Nâng cao nhận thức doanh nghiệp về tầm quan trọng của minh bạch hóa thông tin (65)
      • 3.2.6. Xây d ự ng h ệ th ố ng d ữ li ệ u, thông tin (66)
      • 3.2.7. Nâng cao cách th ứ c ti ế p nh ậ n thông tin c ủa nhà đầu tư (68)
      • 3.2.8. Nhà đầu tư ủ y thác cho các công ty ch ứng khoán đưa ra mức giá đấ u th ầ u phù h ợ p (0)
      • 3.2.9. Th ử nghi ệm phương thức đăng ký ghi sổ khi phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng 58 (69)
    • 3.3. G i ả i pháp hỗ trợ (71)
      • 3.3.1. Thúc đẩy tiến trình cổ phần hóa DNNN (71)
      • 3.3.2. Hoàn thiện hệ t h ố n g văn bản pháp lý (72)
      • 3.3.3. Xây dựng tổ chức thống kê và tính toán các chỉ số thông dụng cho toàn thị trường (74)
      • 3.3.4. Thi ế t l ậ p m ộ t quá trình phát hành c ổ phi ế u l ần đầ u ra công chúng chu ẩ n (75)

Nội dung

Lý do ch ọn đề tài

Thị trường chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong thị trường vốn, là cầu nối chuyển giao nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội Nó hỗ trợ tài chính cho các doanh nghiệp và tổ chức kinh tế, giúp phát triển sản xuất - kinh doanh, đồng thời cung cấp nguồn lực cho Chính phủ đầu tư vào các dự án nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Trong các nước phát triển, thị trường chứng khoán (TTCK) đã từ lâu giữ vai trò quan trọng, được coi là chỉ số phản ánh sức khỏe của nền kinh tế Việt Nam, với sự chuyển mình từ cơ chế tập trung sang nền kinh tế thị trường chưa lâu, cũng đã bắt đầu hình thành và phát triển TTCK, đánh dấu một bước tiến mới trong việc hội nhập kinh tế toàn cầu.

13 năm Dù vậy, TTCK Việt Nam cũng đã dần phát huy được vai trò trong nền kinh tế, ngày càng thu hút được sự quan tâm của xã hội.

Trong hoạt động của thị trường chứng khoán, phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đóng vai trò quan trọng đối với doanh nghiệp khi niêm yết Một IPO thành công không chỉ giúp doanh nghiệp huy động vốn hiệu quả mà còn góp phần vào sự phát triển của thị trường chứng khoán và nền kinh tế nói chung.

Trong hoạt động IPO, định giá cổ phần là một yếu tố quan trọng, với nhiều nghiên cứu cho thấy rằng giá cổ phần thường bị định dưới giá, đặc biệt ở các thị trường kém hiệu quả Tại Việt Nam, với thị trường chứng khoán còn non trẻ và các doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa, việc định giá doanh nghiệp trở thành một vấn đề đáng lưu tâm Do đó, tác giả thực hiện nghiên cứu định lượng nhằm xác định các nhân tố ảnh hưởng đến hiện tượng định dưới giá khi IPO tại các doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh, từ đó đề xuất các giải pháp hạn chế tình trạng này.

M ụ c tiêu nghiên c ứ u

Nghiên cứu những nhân tố ảnh hưởng đến hiện tượng định dưới giá khi IPO tại các

Bài viết phân tích 12 doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE và đánh giá mức độ ảnh hưởng của các yếu tố liên quan đến hiện tượng định giá thấp khi IPO Dựa trên kết quả nghiên cứu, bài viết đề xuất các giải pháp nhằm giảm thiểu tác động của hiện tượng này, không chỉ cho HOSE mà còn cho toàn bộ thị trường chứng khoán Việt Nam.

Đối tượng nghiên cứu của bài viết này là các đợt IPO của những doanh nghiệp được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) Phạm vi nghiên cứu tập trung vào giai đoạn cụ thể tại Sở Giao dịch này.

Để thực hiện nghiên cứu, luận văn áp dụng phương pháp nghiên cứu định tính kết hợp với nghiên cứu định lượng nhằm phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hiện tượng định dưới giá khi IPO.

Phương pháp nghiên cứu định tính được áp dụng để mô tả và phân tích các đặc điểm của hoạt động IPO, đồng thời đánh giá thực trạng định giá IPO tại thị trường chứng khoán TP Hồ Chí Minh.

Phương pháp nghiên cứu định lượng được áp dụng để thu thập số liệu về các đợt IPO, sử dụng hồi quy tuyến tính đa biến với biến phụ thuộc là mức độ định giá dưới giá trong ngắn hạn Các biến độc lập được kiểm tra bao gồm mức vốn giữ lại, tỷ lệ đăng ký mua vượt mức, độ trễ niêm yết, giá chào bán, thời gian hoạt động của doanh nghiệp, quy mô doanh nghiệp và quy mô đợt IPO Mục tiêu là xác định mức độ ảnh hưởng và chiều hướng (thuận hoặc nghịch) của từng biến đến biến phụ thuộc.

Dữ liệu trong bài viết được thu thập từ trang web chính thức của Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) và trang web www.cafef.vn, cùng với thông tin về các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu (IPO) từ các bản công bố thông tin.

Thông báo kết quả đấu thầu của doanh nghiệp phát hành cho thấy tất cả dữ liệu thứ cấp đều được cung cấp và sử dụng một cách chọn lọc, đảm bảo tính khả thi của thông tin.

Ngoài lời mở đầu và kết luận chung, kết cấu luận văn gồm có ba chương:

Chương 1 trình bày tổng quan về các yếu tố tác động đến hiện tượng định giá thấp khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại các doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Các nhân tố này bao gồm điều kiện thị trường, tâm lý nhà đầu tư, và chiến lược định giá của doanh nghiệp Việc hiểu rõ những yếu tố này là cần thiết để tối ưu hóa quy trình phát hành cổ phiếu và nâng cao giá trị doanh nghiệp trong mắt các nhà đầu tư.

Chương 2 tập trung vào việc phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến hiện tượng định giá thấp khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng tại các doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh Nghiên cứu này nhằm làm rõ nguyên nhân và tác động của việc định giá không chính xác, từ đó đưa ra các giải pháp nhằm cải thiện quy trình phát hành cổ phiếu Các yếu tố như tâm lý nhà đầu tư, thông tin thị trường và chiến lược phát hành được xem xét kỹ lưỡng để hiểu rõ hơn về hiện tượng này.

Chương 3 đề xuất các giải pháp nhằm hạn chế hiện tượng định giá thấp khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng tại các doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP Những giải pháp này bao gồm việc cải thiện quy trình định giá, tăng cường minh bạch thông tin, và áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro hiệu quả Mục tiêu là đảm bảo giá cổ phiếu phản ánh đúng giá trị thực tế của doanh nghiệp, từ đó thu hút nhà đầu tư và nâng cao hiệu quả phát hành.

Chương 1 cung cấp cái nhìn tổng quan về các yếu tố ảnh hưởng đến hiện tượng định giá thấp khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng tại các doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Nghiên cứu này tập trung vào những yếu tố như tâm lý thị trường, thông tin công bố và sự cạnh tranh trong ngành, từ đó làm rõ nguyên nhân dẫn đến sự chênh lệch giữa giá phát hành và giá trị thực của cổ phiếu.

1.1 Tổng quan về hoạt động phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng tại các doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán

1.1.1.Doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán

Doanh nghiệp cổ phần niêm yết là loại hình doanh nghiệp cổ phần đại chúng đáp ứng đầy đủ các tiêu chí niêm yết và được phép giao dịch trên thị trường chứng khoán Việc niêm yết này đảm bảo rằng các giao dịch mua bán cổ phiếu diễn ra theo đúng quy định của sàn giao dịch chứng khoán.

1.1.2 Hoạt động phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng

1.1.2.1.Khái niệm hoạt động phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng

IPO (Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng) là quá trình mà một doanh nghiệp lần đầu tiên chào bán cổ phiếu ra công chúng Hoạt động này nhằm mục đích huy động vốn để tăng cường vốn cổ phần hoặc thực hiện vay nợ.

Hầu hết các doanh nghiệp bắt đầu hoạt động bằng cách huy động vốn chủ sở hữu từ một số ít nhà đầu tư, dẫn đến tính thanh khoản thấp khi họ muốn bán cổ phần Khi doanh nghiệp phát triển và cần thêm vốn, cổ phần hóa trở thành một lựa chọn hợp lý để bán cổ phần cho nhiều nhà đầu tư, tăng tính thanh khoản và giảm chi phí vốn Cổ đông hiện tại có thể bán cổ phần trên thị trường mở, nhưng việc công khai cũng đi kèm với chi phí Các chi phí này bao gồm chi phí cố định liên quan đến việc cung cấp thông tin cho nhà đầu tư và chi phí trước IPO, được chia thành chi phí trực tiếp như phí pháp lý, kiểm toán và bảo hiểm, cùng với chi phí gián tiếp như thời gian quản lý và sự pha loãng giá cổ phần Những chi phí này tác động đến tổng chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp khi thực hiện cổ phần hóa.

1.1.2.2 Điều kiện phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng

Mỗi quốc gia và thị trường đều có quy định riêng về việc cho phép doanh nghiệp phát hành cổ phiếu ra công chúng Để thực hiện việc này, tổ chức phát hành thường phải đảm bảo một số điều kiện cơ bản nhất định.

K ế t c ấ u lu ận văn

Ngày đăng: 30/09/2022, 23:57

Nguồn tham khảo

Tài liệu tham khảo Loại Chi tiết
3. Chính phủ ban hành Nghị định 59/2011/NĐ-CP về “Chuyển doanh nghiệp 100%vốn nhà nước thành công ty cổ phần” Sách, tạp chí
Tiêu đề: Chuyển doanh nghiệp 100%"vốn nhà nước thành công ty cổ phần
4. Nguyễn Thị Hải Lý và Nguyễn Kim Đức (2012). “Tác động của Nghị định 59/2011/NĐ-CP lên cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước - Một trọng tâm trong tái cấu trúc doanh nghiệp nhà nước tại Việt Nam hiện nay”, Tạp chí Phát triển & Hội nhập số 2 (12) Sách, tạp chí
Tiêu đề: Tác động của Nghị định 59/2011/NĐ-CP lên cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước - Một trọng tâm trong tái cấu trúc doanh nghiệp nhà nước tại Việt Nam hiện nay”, "Tạp chí Phát triển & Hội nhập
Tác giả: Nguyễn Thị Hải Lý và Nguyễn Kim Đức
Năm: 2012
5. Trương Nguyễn Thiên Kim, 2004. “Giải pháp hoàn thiện và mở rộng phát hành cổ phiếu lần đầu qua phương thức đấu giá tại Việt Nam”, Luận văn Thạc sĩ, Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh Sách, tạp chí
Tiêu đề: Giải pháp hoàn thiện và mở rộng phát hànhcổ phiếu lần đầu qua phương thức đấu giá tại Việt Nam
6. Trần Thị Hải Lý và Dương Kha, 2013. “Bằng chứng về hiện tượng định dưới giá của các IPO tại Việt Nam”, Tạp chí Phát triển kinh tế, số 270 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Bằng chứng về hiện tượng định dướigiá của các IPO tại Việt Nam”, "Tạp chí Phát triển kinh tế
7. Trần Đắc Sinh, 2003. Cẩm nang hướng dẫn bán cổ phần lần đầu cho các doanh nghiệp cổ phần hóa trên TTCK tập trung, Nhà xuất bản Tổng hợp TP. Hồ Chí Minh, TP. Hồ Chí Minh Sách, tạp chí
Tiêu đề: Cẩm nang hướng dẫn bán cổ phần lần đầu cho các doanhnghiệp cổ phần hóa trên TTCK tập trung
Nhà XB: Nhà xuất bản Tổng hợp TP. Hồ ChíMinh
8. Thủ tướng Chính phủ ban hành Quyết định số 252/QĐ-TTg ngày 1/3/2012 “Phê duyệt chiến lược phát triển TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 - 2020”.Danh mục tài liệu tiếng Anh Sách, tạp chí
Tiêu đề: Phêduyệt chiến lược phát triển TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 - 2020
1. Allen, F. and G. Faulhaber, 1989. “Signaling by underpricing in the IPO market”, Journal of Financial Economics Sách, tạp chí
Tiêu đề: Signaling by underpricing in the IPO market”
2. Boudriga, A., Ben Slama, S., & Boulila, N., 2009. “What Determines IPO Underpricing? Evidence from a Frontier Market”, University Library of Munich, Germany Sách, tạp chí
Tiêu đề: What Determines IPOUnderpricing? Evidence from a Frontier Market
3. Clarkson, P. M. and J. Merkley, 1994. “Ex Ante Uncertainty and the Underpricing of Initial Public Offerings: Further Canadian Evidence”, Canadian Journal of Administrative Sciences, II(1): 54-67 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Ex Ante Uncertainty and the Underpricingof Initial Public Offerings: Further Canadian Evidence”, "Canadian Journal ofAdministrative Sciences
4. Cornelli và Goldreich, 2001. “Bookbuilding : How informative is the order book ” Sách, tạp chí
Tiêu đề: Bookbuilding : How informative is the order book
5. Jay R. Ritter, 2013. Initial Public Offerings: Updated Statistics . University of Florida.Danh mục tài liệu Internet Sách, tạp chí
Tiêu đề: Initial Public Offerings: Updated Statistics
2. Bùi Kim Yến và cộng sự, 2012. Thị trường tài chính, Nhà xuất bản Kinh tế TP.Hồ Chí Minh, TP. Hồ Chí Minh Khác
4. h tt p :// www . f i n a n ce . y a h oo . c o m / q / hp ? s= F B + H i s t o r i c a l + P r i ce s Khác
6. h tt p :// www . h s x . vn / h s x / M o dules/Auction/Daugia.aspx?module=Result7.h tt p :// www . h s x . vn / h s x / M o du l e s / D a n h s a c h / C h un g k h o a n . a s p x Khác
8. h tt p :// www . h s x . vn / h s x / M o du l e s / N e w s / N e w s D e t a il . a s p x ? i d = 2424 1 9. h tt p :// www . i n v e s t o p e d i a . c o m / a s k / a n s w e r s / 121 . a s p Khác

HÌNH ẢNH LIÊN QUAN

Bảng 2.1. Thống kê quy mô niêm yết tại HOSE giai đoạn 2003 – 2012 -
Bảng 2.1. Thống kê quy mô niêm yết tại HOSE giai đoạn 2003 – 2012 (Trang 38)
Hình 2.1. Thống kê quy mô niêm yết tại HOSE giai đoạn 2003 -2012 -
Hình 2.1. Thống kê quy mô niêm yết tại HOSE giai đoạn 2003 -2012 (Trang 39)
Hình 2.2. Thống kê số đợt IPO tại các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE giai đoạn 2003 - 2012 -
Hình 2.2. Thống kê số đợt IPO tại các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE giai đoạn 2003 - 2012 (Trang 41)
Bảng 2.3. Một số đợt IPO định dƣới giá tiêu biểu của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE  giai đoạn 2003 – 2012 -
Bảng 2.3. Một số đợt IPO định dƣới giá tiêu biểu của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE giai đoạn 2003 – 2012 (Trang 46)
Bảng 2.4. Các nhân tố giải thích mức độ định dƣới giá khi IPO của các doanh  nghiệp niêm yết trên HOSE -
Bảng 2.4. Các nhân tố giải thích mức độ định dƣới giá khi IPO của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE (Trang 49)
Bảng 2.5. Mức độ định dƣới giá trong ngắn hạn của 31 doanh nghiệp niêm yết trên HOSE  tiến hành  IPO trong giai  đoạn 2003 - 2012 -
Bảng 2.5. Mức độ định dƣới giá trong ngắn hạn của 31 doanh nghiệp niêm yết trên HOSE tiến hành IPO trong giai đoạn 2003 - 2012 (Trang 50)
Hình 2.3. Mức độ định dƣới giá trong ngắn hạn của 31 doanh nghiệp niêm yết trên  HOSE  tiến hành  IPO trong giai đoạn 2003 - 2012 -
Hình 2.3. Mức độ định dƣới giá trong ngắn hạn của 31 doanh nghiệp niêm yết trên HOSE tiến hành IPO trong giai đoạn 2003 - 2012 (Trang 51)
Bảng 2.6. Mức độ định dƣới giá chi tiết trong ba ngày giao dịch đầu tiên của 31  doanh  nghiệp niêm yết trên HOSE  tiến hành  IPO  trong giai  đoạn 2003 -
Bảng 2.6. Mức độ định dƣới giá chi tiết trong ba ngày giao dịch đầu tiên của 31 doanh nghiệp niêm yết trên HOSE tiến hành IPO trong giai đoạn 2003 (Trang 51)
Bảng 2.7. Kết quả thống kê mô tả các nhân tố ảnh hƣởng mức độ định dƣới giá của 31 doanh  nghiệp niêm yết trên HOSE  tiến hành  IPO trong giai đoạn 2003 - 2012 -
Bảng 2.7. Kết quả thống kê mô tả các nhân tố ảnh hƣởng mức độ định dƣới giá của 31 doanh nghiệp niêm yết trên HOSE tiến hành IPO trong giai đoạn 2003 - 2012 (Trang 53)
Bảng 2.9. Kết quả hồi quy -
Bảng 2.9. Kết quả hồi quy (Trang 55)
Phụ lục 3: Kết quả tổng hợp mơ hình thực nghiệm -
h ụ lục 3: Kết quả tổng hợp mơ hình thực nghiệm (Trang 85)
KẾT QUẢ CHẠY MÔ HÌNH -
KẾT QUẢ CHẠY MÔ HÌNH (Trang 90)

TRÍCH ĐOẠN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

  • Đang cập nhật ...
w