vff-monthly-factsheet-aug-19-vn

Slide 1 1 Classified Internal I Báo cáo cập nhật hàng tháng Cấu trúc Quỹ Quỹ mở Trái phiếu Mức rủi ro Mức lợi nhuận Mức phí Phân bổ tài sản QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU BẢO THỊNH VINAWEALTH (VFF) Số liệu thể[.]

QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU BẢO THỊNH VINAWEALTH (VFF) VFF Tăng trưởng NAV từ ngày thành lập (05/2013 – 08/2019) 70% VFF Lãi suất tham chiếu 64.4% Tại ngày 31/08/2019 Tổng quan Quỹ Cấu trúc Quỹ Quỹ mở Trái phiếu 60% Mức rủi ro 50% THẤP 34.2% 40% Mức lợi nhuận 30% 20% THẤP TB CAO THẤP TB CAO Mức phí 10% 0% Phân bổ tài sản Số liệu thể kết đầu tư khứ, không đại diện cho kết đầu tư Tiền & TGTK 25.5% tương lai Sẽ có biến động vốn gốc lợi nhuận đầu tư NĐT lời lỗ thực bán chứng quỹ Kết đầu tư cao thấp so với số TP & CCĐT TNCĐ 74.5% liệu trích dẫn báo cáo Kết hoạt động so với lãi suất tham chiếu VFF Tổng Tài Sản (tỷ VNĐ) NAV/CCQ, VNĐ Tăng trưởng NAV So với tháng trước Từ đầu năm Quy thành năm 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 Từ ngày thành lập 160.8 16,435 Tổng lợi nhuận từ ngày thành lập SOCBs 3M deposit SOCBs 12M deposit VCB 12M deposit 0.5% 5.7% 3.3% 4.5% 4.5% 8.5% 6.8% 9.9% 9.0% 6.7% 8.8% 6.3% 8.0% 5.0% 4.7% 4.8% 5.1% 4.7% 5.9% 5.2% 5.1% 6.8% 6.7% 6.7% 6.6% 6.1% 7.1% 5.8% 6.5% 6.7% 6.5% 6.5% 6.4% 6.1% 7.0% 5.8% 6.4% 64.4% 34.2% 43.8% 43.2% NAV lợi nhuận sau trừ phí quản lý chi phí vận hành Lãi suất tham chiếu: Bình quân lãi suất tiết kiệm kỳ hạn tháng toán lãi cuối kỳ NH CPTMNN (VCB, BIDV, Vietin Agri) Lãi suất tham khảo: Lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng toán lãi cuối kỳ NH CPTMNN Lãi suất tham khảo: Lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng tốn lãi cuối kỳ VCB Thơng tin Quỹ Ngày thành lập 01/04/2013 Phí quản lý thường niên 1,2% Phí phát hành 0,0% Phí mua lại Hiệu đầu tư Giá trị tài sản ròng (GTTSR) chứng quỹ VFF đạt 16,435 VNĐ thời điểm cuối tháng 8/2019, tăng 0.5% so với tháng trước 5.7% tính từ đầu năm Mức tăng trưởng GTTSR VFF tháng nhờ vào lợi nhuận tích lũy từ khoản đầu tư trái phiếu công cụ thu nhập cố định khác thặng dư vốn khoản đầu tư vào chứng khoán niêm yết; Tính đến đến cuối tháng 8/2019, tổng GTTSR VFF đạt 160,8 tỷ đồng (6,9 triệu USD) so với mức 183,7 tỷ đồng (7,9 triệu USD) thời điểm cuối tháng Trái phiếu khoản đầu tư thu nhập cố định chiếm 74.5% tổng GTTSR VFF trì 25,5% tổng GTTSR quỹ tiền mặt tiền gửi ngắn hạn cho hội đầu tư đáp ứng nhu cầu khoản Thị trường trái phiếu Thị trường trái phiếu sơ cấp: Kho Bạc Nhà Nước (KBNN) tổ chức phát hành tháng 8/2019 huy động 10,8 nghìn tỷ VNĐ (0,5 tỷ USD) trái phiếu với kỳ hạn từ đến 30 năm Tổng giá trị phát hành tháng giảm 66% so với tháng 7/2019 Nhà đầu tư đặc biệt quan tâm đến trái phiếu kỳ hạn 10 năm 15 năm với tỷ lệ phát hành chiếm 40% so với tổng giá trị phát hành tháng Lợi suất trái phiếu KBNN giảm từ 20 đến 30 điểm kỳ hạn Cụ thể, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm nhiều 30 điểm bản, lợi suất kỳ hạn khác đồng loạt giảm 20 điểm Sau tháng năm 2019, KBNN huy động thành cơng 144,1 nghìn tỷ đồng (6,2 tỷ USD) trái phiếu, hoàn thành 55% kế hoạch năm 2019 Thị trường trái phiếu thứ cấp: Thị trường trái phiếu thứ cấp tháng sôi động so với tháng trước nhu cầu đầu tư tăng cao từ việc lợi suất giảm Tổng giá trị giao dịch tháng đạt 99.16 nghìn tỷ VNĐ (4,3 tỷ USD) từ mức 97,2 nghìn tỷ VNĐ (4,2 tỷ USD) tháng tương đương mức tăng 2.9% so với tháng trước Do đó, lợi suất phiếu phủ (TPCP) thứ cấp ghi nhận mức giảm từ 18 đến 40 điểm kỳ hạn so với tháng trước Trong năm 2019, KBNN đặt mục tiêu phát hành 260 nghìn tỷ VNĐ (11,2 tỷ USD) trái phiếu kỳ hạn từ đến 30 năm qua hình thức đấu thầu chi tiết sau: • 2,5% < 12 tháng • 1,5% > / = 12 < 24 tháng • 0,75% > / = 24 tháng Kỳ hạn Khối lượng, tỷ đồng Mức đầu tư tối thiểu VND2.000.000 / ~USD90 Ngân hàng Giám sát Lưu ký Ngân hàng Standard Chartered (Việt Nam) Cơng ty kiểm tốn PwC Vietnam Định kỳ giao dịch Hàng tuần, vào ngày thứ Ba Lãi suất tham chiếu Bình quân lãi suất tiết kiệm kỳ hạn tháng toán lãi cuối kỳ ngân hàng cổ phần thương mại nhà nước gồm Vietcombank, BIDV, VietinBank Agribank năm năm 10 năm 15 năm 20 năm 30 năm Tổng 40,000 30,000 70,000 78,000 20,000 22,000 260,000 Kết đấu thầu trái phiếu sơ cấp Khối lượng gọi thầu Khối lượng đặt thầu Nghìn tỷ đồng 32.1 117.3 11.1 10.8 62.6 52.4 36 12.75 Chiến lược đầu tư 06/2019 Phân bổ tài sản Tối thiểu 80% tổng giá trị tài sản ròng Quỹ phân bổ vào trái phiếu phủ, trái phiếu phủ bảo lãnh, trái phiếu địa phương, giấy tờ có giá phát hành tổ chức tín dụng hàng đầu, công cụ tiền gửi tiết kiệm ngắn hạn Khối lượng phát hành 11.50 07/2019 08/2019 Lợi suất trái phiếu thứ cấp Lợi suất (%) 10 Đầu tư đến 15% tổng giá trị tài sản ròng Quỹ vào chứng khốn niêm yết có tảng tốt, tiềm tăng trưởng cao có cổ tức ổn định nhằm hạn chế rủi ro giá giảm Mục tiêu đầu tư Mang lại lợi nhuận hấp dẫn ổn ​định từ vốn đầu tư gia tăng giá trị, trái tức công cụ gia tăng giá trị khác năm năm 10 năm 15 năm 08/2014 Giám đốc Quản lý danh mục: Bà Nguyễn Thị Xuân Dung dung.xuan.nguyen@vinacapital.com Bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư: irwm@vinacapital.com Tel: +84 38 27 85 35 I Báo cáo cập nhật hàng tháng Classified: Internal 08/2015 08/2016 08/2017 08/2018 08/2019 Cập nhật thị trường vĩ mô, 08/2019 Tăng trưởng GDP theo quý (%) 7.08 7.5 6.28 6.5 5.52 5.18 4.90 5.5 Lạm phát giá tiêu dùng Việt Nam (CPI) giảm nhẹ từ 2,4% tháng xuống 2,3% tháng 8/2019, CPI tháng 8/2019 giảm 4% so với kỳ, lạm phát giá lương thực chậm lại, giá dầu giảm khoảng 20% so với kỳ Cả hai góp phần làm giảm tỷ lệ lạm phát xuống 1% 6.71 5.73 4.5 Việc lạm phát giá lương thực giảm có liên quan đến dịch tả lợn Châu Phi (ASF), đề cập đến báo cáo tháng trước Chúng kỳ vọng giá thịt lợn, chiếm 6% rổ CPI nước, bắt đầu tăng lên mức cân năm tình trạng thiếu hụt trở nên nghiêm trọng Để so sánh, lạm phát lương thực Trung Quốc khoảng 9% giá thịt lợn tăng khoảng 100% so với kỳ 3.5 2.5 1.5 06-2019 09-2018 12-2017 03-2017 06-2016 09-2015 12-2014 03-2014 09-2012 06-2013 0.5 -0.5 Tiếp theo, tăng trưởng doanh số bán lẻ thực tế Việt Nam, cách đo lường xác mức tiêu dùng (chiếm 65% GDP), không thay đổi mức 9% so với kỳ tháng đầu năm 2019 (8M19) Theo đó, GDP Việt Nam đà tăng trưởng mức 6,8% Q3/2019, không thay đổi so với nửa đầu năm 2019 (1H19) Chỉ số quản trị mua hàng Nikkei (PMI) Điều cho thấy rằng, số quản lý mua hàng (PMI) Việt Nam giảm xuống mức thấp vòng tháng mức 51,4 8/2019, với sụt giảm PMI toàn giới Lưu ý số PMI ASEAN giảm xuống 48,9 tháng 8, khoảng 70% thị trường lớn giớ có mức PMI 50 tháng 8, đồng nghĩa với việc sản xuất thu hẹp lại 60 55 Tăng trưởng sở công nghiệp Việt Nam hỗ trợ mức tăng 6,3% từ đầu tư trực tiếp nước (FDI), với số giải ngân mức 12 tỷ USD, mức FDI đăng ký giảm 31% so với kỳ xuống 13 tỷ USD 8M19 Tuy nhiên, điều đáng ý số giảm sút khoản FDI cao bất thường vào tháng 6/2018, bao gồm 4,1 tỷ USD vào dự án bất động sản Hà Nội tăng 50 giảm 45 Đồng thời, vốn FDI từ Trung Quốc tăng gấp đôi từ 1,2 tỷ USD 8M18 lên 2,8 tỷ USD 8M19, cơng ty tìm cách lách thuế nhập vào Hoa Kỳ Một hệ khác chiến tranh thương mại lượng hàng hóa xuất từ Việt Nam vào Hoa Kỳ tăng 25% so với kỳ, trùng hợp với số 18% tăng trưởng lượng nhập từ Trung Quốc, dẫn đến việc Hoa Kỳ trở thành thị trường xuất lớn Việt Nam (23% tổng giá trị xuất khẩu), Trung Quốc thị trường nhập lớn (18% tổng giá trị nhập khẩu) 08-2019 02-2019 08-2018 02-2018 08-2017 02-2017 08-2016 02-2016 08-2015 02-2015 08-2014 02-2014 08-2013 02-2013 40 Các diễn biến theo hướng tích cực cho kinh tế Việt Nam, gây lo ngại từ việc công ty nội địa Việt Nam nhập từ Trung Quốc tái xuât sang hoa Kỳ, điều khiến Việt Nam dễ đối mặt với biện pháp trừng phạt từ Hoa Kỳ, đặc biệt thặng dư thương mại với hoa Kỳ tăng lên từ 22 tỷ USD 8M18 đến 29 tỷ USD 9M19 Chính phủ Việt Nam tăng cường kiểm tra hàng hóa để ngăn chặn việc xuất khơng cách FDI đăng ký giải ngân, số lũy kế (tỷ USD) 40 35 30 Xuất sang Hoa Kỳ tăng vọt giúp tổng xuất tăng 8,1% 8M19 so với kỳ, đưa thặng dư thương mại Việt Nam lên 5,4 tỷ USD 8M19 (so với thặng dư 4,9 tỷ USD 8M19), theo thống kê từ Tổng Cục Hải quan Việt Nam Trái ngược với tăng trưởng nêu trên, với việc CNY giá khoảng 4% so với USD tháng, giá trị khơng thức VND khơng thay đổi; đồng VND thức giá 0,5% khoản thời gian tỷ giá USD-CNY vượt mức tâm lý ‘7’, sau tăng trở lại đến cuối tháng 25 20 15 10 FDI giải ngân FDI đăng ký 08-2019 07-2019 06-2019 05-2019 04-2019 03-2019 02-2019 01-2019 12-2018 11-2018 10-2018 09-2018 08-2018 07-2018 06-2018 05-2018 04-2018 03-2018 02-2018 01-2018 Cuối cùng, mức lãi suất liên ngân hàng hệ thống ngân hàng Việt Nam mức 3% liên tục tháng, làm cho lãi suất trái phiếu phủ kỳ hạn 10 năm 30 điểm xuống 4,1% Tuy nhiên, lãi suất mà ngân hàng thương mại nhỏ phải trả cho khách hàng tăng thêm khoản 20 điểm, việc thắt chặt quy định quản lý tài sản-công nợ (ALM) Các ngân hàng nhỏ phải trả mức lãi suất 8% tiền gửi năm, tương đương 5% lãi suất thực tế (lãi suất điều chỉnh theo lạm phát), mức lãi suất đủ để thay phần cho việc đầu tư vào thị trường chứng khốn, việc giúp giải thích việc số VN-index gần không thay đổi vào cuối tháng Chỉ tiêu kinh tế vĩ mô Cán cân thương mại hàng tháng (triệu USD) 4,000 08/2019 07/2019 2018A 2019F 3,000 GDP % y/y N/A N/A 7.08 6.60 - 6.80 2,000 PMI CPI, bình quân % y/y 51.4 2.26 52.6 2.64 53.8 3.45 3.57 Cán cân thương mại, lũy kế USD tỷ 3.71 1.79 7.78 6.81 Nhập Xuất % y/y % y/y 8.5 7.3 8.3 7.5 11.58 14.24 13.70 14.42 FDI, Đăng ký USD tỷ 22.63 20.22 35.46 FDI, Giải ngân USD tỷ 12.00 10.60 19.10 Dự trữ ngoại hối USD tỷ 66.00 66.00 60.00 65.00 VND 23,196 23,205 22,655 23,880 1,000 (1,000) (2,000) 08-2019 05-2019 02-2019 11-2018 08-2018 05-2018 02-2018 11-2017 08-2017 05-2017 02-2017 11-2016 08-2016 (3,000) USD/VND Số liệu dự báo tổng hợp từ SSI Research Lạm phát theo năm theo tháng (%) CPI theo năm CPI theo tháng -1 02/2013 -1 02/2014 02/2015 02/2016 02/2017 CPI theo năm 02/2018 CPI theo tháng 02/2019 Ghi quan trọng Những thông tin Công ty cổ phần quản lý Quỹ VinaCapital(“Cơng ty”) soạn thảo cập nhật, hoàn chỉnh, sửa đổi, điều chỉnh xác nhận thêm mà không cần phải thông báo Các thông tin tài liệu khơng có hàm ý hay dẫn phê duyệt bởi quan có thẩm quyền Thơng tin khơng cấu thành hình thành nên phần chào bán gạ gẫm mua đăng ký mua cổ phiếu không tạo thành sở liên quan đến hành động thuyết phục tham gia vào hợp đồng cam kết hình thức Đối với thông tin dự báo dựa việc ước lượng ý kiến Công ty thời điểm thơng tin đưa ra.Cơng ty khơng có nghĩa vụ xác nhận cập nhật thông tin tương lai ước lượng ý kiến tình quản lý thay đổi Khơng có cam đoan, cam kết, bảo đảm chắn dù rõ ràng hay ngụ ý đưa thay mặt Công ty giám đốc, nhân viên, đối tác, người lao động, đại lý bên tư vấn người khác xác hồn chỉnh thông tin ý kiến nêu người nói khơng có trách nhiệm nghĩa vụ thông tin ý kiến lỗi, thiếu sót, tuyên bố sai, bất cẩn vấn đề khác thông tin liên lạc văn cách khác Những thông tin không chép, chuyển giao lại cho người phát hành toàn phần mục đích Thông qua việc chấp nhận văn này, Quý khách hàng đồng ý bị ràng buộc hạn chế nêu Khơng có trang thực chuyển giao phạm vi quyền tài phán nơi mà việc chuyển giao tài liệu bị cấm theo luật chứng khốn áp dụng Việc khơng tn thủ hạn chế dẫn đến việc vi phạm luật chứng khoán quốc gia Nguồn: Bloomberg I Báo cáo cập nhật hàng tháng Classified: Internal