khăn cho bản thân các bên tham gia thị trờng mở và còn gây sự không rõ ràng trong công chúng. Họ có thể sẽ không hiểu đợc nghiệp vụ này sẽ vận tranh nh thế nào, điều kiện và tiêu chuẩn gì để đợc tham gia… và vì
thế nó cũng là nguyên nhân góp phần cho nghiệp vụ thị trờng mở cha đợc hiệu quả.
Nghiệp vụ thị trờng mở ra đời để làm cho chính sách tiền tề có hiệu quả. Tuy nhiên mục tiêu kinh tế xã hội là mục tiêu của riêng chính sách tiền tệ nó còn là mục tiêu cuả hàng loạt chính sách kinh tế vĩ mô khác của chính phủ. Sự kết hợp thiếu đồng bộ của các chính sách này cũng làm giảm đi một cách đáng kể hiệu quả của chính sách tiền tệ. Vậy cần có những giải pháp gì để khắc phục những khó khăn còn rất nhiều hiện nay ở Việt Nam.
Nếu nh thực hiện tự do hoá tài chính tiền tệ, hạn chế sự can thiệp của chính phủ và các nguyên tắc hành chính cứng nhắc thì tình trạng của hệ thống ngân hàng sẽ đợc cải thiện. Nh vậy thế độc quyền trong ngành ngân hàng bị phá vỡ tạo điều kiện cho các định chế tài chính khác trong nền kinh tế phát triển. Ngân hàng Trung ơng sẽ không bị chi phối nhiều trong quản lý tiền tệ, nó sẽ có điều kiện phát huy vai trò của mình. Ngân hàng Trung ơng sẽ phải là ngời tích cực nhất trong việc tạo điều kiện khuyến khích thị trờng phát triển đó là thị trờng liên ngân hàng và thị trờng tiền tệ hoạt động sôi nổi vì nếu không có nó ngân hàng Trung - ơng sẽ mất các thông tin hiện thời về tình hình vốn khả dụng thực tế và những diễn biến mới xuất hiện- cơ sở của việc lập kế hoạch của ngân hàng Trung ơng. Việc phát triển hệ thống ngân hàng tạo điều kiện cho quá trình đa dạng hoá và phát triển các công cụ tài chính lu thông trên thị trờng phục vụ cho nghiệp vụ thị trờng mở.
Trong quá trình hiện nay Việt nam mới chỉ ở giai đoạn I, trong tiến trình điều hành nghiệp vụ thị trờng mở, trái phiếu chính phủ vẫn là công cụ và hàng hoá quan trọng nhất để đảm bảo cho sự tin tởng của công chúng vào loại chứng khoán này thì việc xây dựng một cơ sở pháp lý là vô cùng quan trọng. Nó sẽ xác
định rõ ràng các quy chế, điều kiện tham gia để cho các cơ chế tổ chức và điều kiện công nghệ đạt hiệu quả.
Theo dõi tính toán, dự toán lợng vốn khả dụng của các ngân hàng kết quả dự báo sẽ là căn cứ quan trọng ngân hàng nhà nớc đa ra quyết định về liều lợng can thiệp trên thị trờng mở đặc biệt là trong điều kiện thị trờng tiền tệ liên ngân hàng cha phát triển nh hiện nay.
Việt Nam sẽ dần dần phát triển và ngày càng quản lý hệ thống thị trờng hoạt động thật hiệu quả hệ thống thị trờng ở đây đợc xét trên tất cả các mặt, các khía cạnh của nền kinh tế chính trị và xã hội. Thị trờng này hoạt động tốt sẽ tác động mạnh đến thị trờng và kéo theo sự đi lên của cả một cơ chế thị trờng vận hành theo những quy luật thị trờng khách quan hệ thống thị trờng bao gồm thị tr- ờng hàng hoá dịch vụ, thị trờng tài chính tiền tệ, thị trờng lao động. Đó là những điều kiện thực tế vật chất cho sự phát triển của tài chính ngân hàng nói riêng và của toàn xã hội nói chung.
Công cụ của chính sách tiền tệ là cả một hệ thống điều hành nhịp nhàng. Muốn phát huy tốt nghiệp vụ thị trờng mở phải hạn chế mức hoạt động của các công cụ khác kết hợp nối nghiệp vụ thị trờng mở dự trữ bắt buộc chỉ cần duy trì ở mức tối thiểu cần thiết chính sách tái chiết khấu cũng phải chặt chẽ để hạn chế số lợng ngân hàng tiếp cận gần với cửa sổ chiết khấu. Ngân hàng Trung ơng cần căn cứ vào những điều kiện khách quan và chủ quan để điều phối các công cụ này một cách hiệu quả nhất.
Trên đây là một sự giải pháp để có thể phát huy những yếu tố cần thiết cho nghiệp vụ thị trờng mở. Mỗi nghiệp vụ mà có lẽ trong tơng lai tất cả các quốc gia thế giới sẽ lấy nó làm công cụ chỉ đaọ thực thi chính sách tiền tệ với những mục tiêu kinh tế xã hội của cộng đồng và quốc tế.
Kết luận
Trong công cuộc công nghiệp hoá - hiện đại hoá đất nớc của Việt Nam hiện nay thì vai trò và tầm quan trọng của ngành Ngân hàng đợc đa nên hàng đầu. Trong sự đổi mới, và phát triển của hệ thống Ngân hàng ở Việt Nam bằng việc sử dụng hợp lý và có kết quả những chính sách tiền tệ. Đây là chính sách kinh tế vĩ mô có tầm ảnh hởng vô cùng quan trọng đến toàn bộ nền kinh tế quốc dân. Thông qua chính sách này Ngân hàng Trung ơng, Chính phủ định hớng và đa ra đợc những biện pháp, chính sách nhằm bình ổn giá cả, tăng trởng kinh tế ....
Nghiệp vụ thị trờng mở là một công cụ gián tiếp và quan trọng nhất trong việc điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ơng. Tuy nhiên trong phạm vi của một bài đề án ở trên em đã trình bày những nét cơ bản của nghiệp vụ thị trờng mở và tất nhiên không tránh đợc sai sót. Do đó trong quá trình trình bày em kính mong đợc các thầy cô giáo cho những chỉ dẫn để em đợc hiểu sâu hơn về vấn đề này.
Tài liệu tham khảo
1. Giáo trình Ngân hàng Trung ơng 2. Tạp chí Ngân hàng số 8 + 9/2000
3. Báo cáo thờng niên 1999 + 2000 – Ngân hàng NNVN 4. Tạp chí NH số 3 + 4 tháng - 1999
5. thị trờng tài chính tiền tệ số 13 tháng 7/2000 6. Tạp chí Khoa học Ngân hàng tháng 5 + 6/2000 7. Qui chế nghiệp vụ thị trờng