CHƯƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VAY VỐN CỦA NHTM
1.3. NỘI DUNG PHÂN TÍCH BCTC DOANH NGHIỆP
1.3.1. Phân tích khái quát BCTC của doanh nghiệp
Trong quỏ trỡnh phõn tớch BCTC doanh nghiệp vay vốn ủể nắm bắt khỏi quỏt tỡnh hỡnh tài chớnh kinh doanh thời ủiểm hiện tại cũng như xu thế phỏt triển của doanh nghiệp từ ủú ủỏnh giỏ khả năng trả nợ của doanh nghiệp. Vỡ tớnh chất quan trọng ủú CBTD thường thu thập BCTC trong 2-3 năm gần nhất.
a.Phõn tớch bảng cõn ủối kế toỏn
Phõn tớch cấu trỳc, biến ủộng và cõn bằng tài chớnh, trong ủú phõn tớch cấu trỳc nhằm ủỏnh giỏ những ủặc trưng trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp, tớnh hợp lý trong việc sử dụng nguồn vốn; phõn tớch biến ủộng nhằm ủỏnh giỏ sự biến ủộng của tài sản, xu hướng sử dụng vốn của cụng ty; phõn tớch cõn bằng tài chớnh ủảm bảo tổng nguồn vốn bằng tổng tài sản. CBTD tiến hành phân tích giá trị của các khoản mục tài sản – nguồn vốn trong kỳ phân tớch cũng như xem xột sự biến ủộng của cỏc khoản mục giữa kỳ phõn tớch và cỏc năm trước ủú, thường CBTD sẽ thực hiện ủỏnh giỏ:
• Sự biến ủộng và cơ cấu tài sản:
+ Tiền và cỏc khoản tương ủương tiền, ủầu tư tài chớnh ngắn hạn ủõy là
nguồn lực ủầu tiờn ủể khỏch hàng thanh toỏn cỏc khoản nợ ngắn hạn của mỡnh + Cỏc khoản phải thu trong ủú lưu ý tới khoản mục phải thu của khỏch hàng và trả trước cho người bỏn từ ủú xem xột tới chớnh sỏch thương mại cũng như vị thế của doanh nghiệp. Nếu khoản mục phải thu của khách hàng chiếm tỷ trọng cao CBTD phải lưu ý tới danh sỏch cụng nợ ủặc biệt lưu ý tới các khoản phải thu mà qua thời gian theo chính sách công nợ của khách hàng mà vẫn chưa thu hồi ủược từ ủú ủỏnh giỏ tới khả năng thu hồi cụng nợ, bờn cạnh ủú CVKH phải xem xột tới sự biến ủộng của khoản phải thu giữa cỏc kỳ, ủiều này ảnh hưởng tới việc quản lý và sử dụng vốn.
+ Hàng tồn kho: CBTD cần lưu ý tới cơ cấu hàng tồn kho, phương thức bảo quản, thời gian lưu trữ hàng tồn kho, sự biến ủộng hàng tồn kho giữa cỏc kỳ từ ủú ủưa ra nhận xột về tớnh hợp lý từ khõu sản xuất, dự trữ tới khõu bỏn hàng.
+ Tài sản cố ủịnh và ủầu tư dài hạn: Chiếm tỷ lệ bao nhiờu so với tổng tài sản từ ủú cho thấy việc khỏch hàng cú chỳ trọng ủầu tư TSCð và ủiều ủú có cần thiết phù hợp với ngành nghề kinh doanh.
• Sự biến ủộng và cơ cấu nguồn vốn: Việc phõn tớch cơ cấu nguồn vốn giỳp CBTD xem xột ủược tiềm lực tài chớnh của khỏch hàng, khả năng tự chủ về tài chớnh, khả năng sử dụng ủũn bẩy tài chớnh. Trong cơ cấu nguồn vốn bao gồm:
- Nợ phải trả: Là khoản mà doanh nghiệp ủang nợ và phải cú nghĩa vụ hoàn trả nợ gốc và chi phí sử dụng vốn (nếu có) theo các cam kết về thời gian với các chủ nợ. CBTD phải lưu ý quan tâm tới các tính chất các khoản nợ như tớnh ổn ủịnh cơ cấu nợ ngắn hạn, nợ dài hạn; cỏc khoản nợ cú ủược sử dụng ủỳng mục ủớch nợ dài hạn dựng ủể ủầu tư, nợ ngắn hạn sử dụng vào hoạt ủộng kinh doanh; trong nợ ngắn hạn CBTD xem xột ủến cỏc khoản vay ngõn hàng, khả năng chiếm dụng vốn của người bán, người mua trả tền trước, khoản phải
trả nhà nước từ ủú ủỏnh giỏ vị thế cũng như uy tớn của doanh nghiệp. CBTD xột thờm chỉ tiờu tỷ số nợ, tớnh ổn ủịnh về nguồn tài trợ ủể hỗ trợ ủỏnh giỏ.
Nợ phải trả Tỷ số nợ =
Tổng nguồn vốn
+ Tỷ số nợ phản ánh cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp giúp cho CBTD ủỏnh giỏ ủược nguồn lực tài chớnh của khỏch hàng, tỷ số nợ càng thấp thể hiện mức ủộ phụ thuộc của doanh nghiệp vào nợ càng ớt và rủi ro của ngõn hàng giảm.
+ Tớnh ổn ủịnh về nguồn tài trợ: Xột tới tớnh ổn ủịnh thỡ nguồn vốn tài trợ cho doanh nghiệp sẽ bao gồm nguồn vốn tạm thời và nguồn vốn thường xuyờn. Trong ủú nguồn vốn thường xuyờn là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng thường xuyờn, lõu dài vào hoạt ủộng kinh doanh, cú thời gian sử dụng trên một năm. Theo cách phân loại này, nguồn vốn thường xuyên tại một thời ủiểm bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu và cỏc khoản nợ vay trung và dài hạn.
Khoản nợ vay dài hạn ủến hạn trả khụng ủược xem là nguồn vốn thường xuyên. Nguồn vốn tạm thời là nguồn vốn mà doanh nghiệp tạm thời sử dụng vào hoạt ủộng sản xuất kinh doanh trong một khoản thời gian ngắn, thường là trong một năm hoặc trong một chu kỳ sản xuất kinh doanh. Do ủú CBTD sẽ xem xét tới tỷ suất nguồn vốn thường xuyên và tỷ suất nguồn vốn tạm thời.
Tỷ suất nguồn vốn thường xuyờn càng lớn cho thấy cú sự ổn ủịnh tương ủối trong một thời gian nhất ủịnh (trờn 1 năm) ủối với nguồn vốn sử dụng và doanh nghiệp chưa chịu áp lực thanh toán nguồn tài trợ này trong ngắn hạn.
Nguồn vốn thường xuyên Tỷ số suất nguồn vốn
thường xuyên =
Tổng nguồn vốn
x 100%
- Vốn chủ sở hữu: Bao gồm các nguồn vốn của chủ sở hữu và lợi nhuận giữ lại. CBTD sẽ xột ủến nguồn lực của doanh nghiệp qua tỷ suất tự tài trợ.
Tỷ suất tự tài trợ giỳp cho CBTD ủỏnh giỏ ủược tiềm lực tài chớnh của khỏch
hàng. Qua ủú ủỏnh giỏ về khả năng tự chủ tài chớnh, tỷ số này càng cao thỡ khách hàng càng ít chịu sức ép trả nợ.
Vốn chủ sở hữu Tỷ số tự
tài trợ =
Tổng nguồn vốn
• Vốn lưu ủộng rũng: Thể hiện tớnh cõn bằng tài chớnh của doanh nghiệp, VLDR là giỏ trị tài sản lưu ủộng ( tài sản ngắn hạn) ủược tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn hay VLDR thể hiện nguồn tiền cũn lại sau khi ủó thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.
Vốn lưu ủộng rũng = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn
= NVTX (VCSH+ Vay dài hạn)- TSDH
- VLðR > 0: DN ủược xem là cõn bằng tài chớnh. Nguồn vốn dài hạn cũn ủược bổ sung cho tài sản ngắn hạn.
- VLðR = 0: DN ủược xem là cõn bằng tài chớnh tuy nhiờn kộm bền vững, tính bấp bênh cao.
- VLðR < 0: NVTX khụng ủủ ủể tài trợ tài sản dài hạn, phải sử dụng một phần nợ ngắn hạn ủể tài trợ cho tài sản sài hạn. DN ủược xem là khụng an toàn trong tài trợ (mất cân bằng), áp lực thanh toán nợ ngắn sẽ tăng.
b.Phõn tớch bỏo cỏo kết quả hoạt ủộng kinh doanh
Việc phõn tớch bỏo cỏo KQHðKD nhằm mục ủớch ủỏnh giỏ tổng hợp tỡnh hỡnh và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ, xỏc ủịnh cỏc nguyờn nhõn chớnh dẫn ủến kết quả hoạt ủộng kinh doanh của doanh nghiệp.
Việc phõn tớch ủược tiến hành thụng qua xem xột sự biến ủộng của cỏc khoản mục chớnh và xỏc ủịnh tỷ trọng trờn tổng doanh thu thuần, từ ủú CBTD ủỏnh giỏ mức ủộ biến ủộng của cỏc khoản chi phớ như: xỏc ủịnh tỷ suất giỏ vốn hàng bỏn trờn doanh thu thuần ủể biết giỏ vốn hàng bỏn chiếm bao nhiờu phần trăm trong tổng doanh thu thuần thu ủược; tỷ suất chi phớ quản lý trờn doanh thu thuần ủể biết doanh nghiệp quản lý cỏc khoản chi phớ cú hiệu quả hay
khụng; tỷ suất lợi nhuận thuần trờn doanh thu thuần từ hoạt ủộng kinh doanh hay lợi nhuận trước thuế trên doanh thu thuần. Các nguyên nhân có thể gây biến ủộng lợi nhuận như: doanh thu hoạt ủộng sản xuất kinh doanh giảm trong khi giỏ vốn hàng bỏn tăng, doanh thu và chi phớ cũng giảm nhưng tốc ủộ giảm của doanh thu cao hơn chi phí
Ngoài ra, việc phõn tớch bỏo cỏo kết quả hoạt ủộng kinh doanh cũn ủược
thực hiện dựa trên phân tích các chỉ tiêu tài chính.
c.Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Lưu chuyển tiền tệ thuần trong kỳ = Luồng tiền vào - Luồng tiền ra
= Dũng tiền rũng từ HðKD + Dũng tiền rũng từ hoạt ủộng ủầu tư + Dũng tiền rũng từ hoạt ủộng tài chớnh.
Trong ủú Luồng tiền vào là nguồn tiền phỏt sinh tăng từ cỏc hoạt ủộng từ kinh doanh, hoạt ủộng ủầu tư hay hoạt ủộng tài chớnh và ngược lại. Vớ dụ:
So sanh số liệu BCTC của năm 2014 và năm 2013 thỡ trong hoạt ủộng kinh doanh hàng tồn kho giảm -> Cụng ty bỏn ra ủược hàng tồn kho tăng nguồn tiền, trong hoạt ủộng ủầu tư thỡ tài sản cố ủịnh tăng -> cụng ty dựng mua sắm tài sản cố ủịnh làm giảm tiền, trong hoạt ủộng tài chớnh cụng ty tăng nợ vay ngõn hàng-> lượng tiền của cụng ty tăng. Trờn cơ sở ủú ủể biết ủược dũng tiền lưu chuyển tiền tệ thuần trong kỳ chúng ta có thể thông qua các dòng tiền vào dũng tiền ra của cỏc hoạt ủộng kinh doanh, ủầu tư và tài chớnh.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh việc hỡnh thành và sử dụng thụng tin trờn cỏc bỏo cỏo tài chớnh, là cơ sở ủể ủỏnh giỏ khả năng tạo ra cỏc khoản tiền và việc sử dụng những khoản tiền ủó tạo ra vào hoạt ủộng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, ủặc biệt là ủối với cỏc nhà ủầu tư, cỏc chủ nợ...CBTD tiến hành ủỏnh giỏ lưu chuyển tiền thuần của doanh nghiệp dương hay âm, nếu là âm cần phân tích tìm hiểu nguyên nhân.
ðồng thời, xem xét xu hướng lưu chuyển tiền tệ thuần trong quá khứ của doanh nghiệp tăng, ổn ủịnh hay giảm. Từ ủú ủỏnh giỏ khả năng tạo tiền nhàn rỗi cú thể sử dụng ủể ủầu tư, mở rộng hoạt ủộng kinh doanh, nghiờn cứu và phỏt triển. CBTD cần xỏc ủịnh nguồn cơ bản tạo ra tiền và sử dụng tiền từ cỏc hoạt ủộng kinh doanh hay hoạt ủộng tài chớnh của doanh nghiệp, lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp ủược ủỏnh giỏ tốt khi dũng tiền từ hoạt ủộng kinh doanh dương và trang trải ủủ chi phớ vốn. Khi phõn tớch dũng tiền, CBTD phải ủặt trong bối cảnh kinh doanh hiện tại và tương lai phỏt triển của doanh nghiệp, bởi ủụi khi cỏc giỏ trị cao lại phản ỏnh cỏc rắc rối hơn là ưu thế. Một doanh nghiệp ủang trải qua thời kỳ tăng trưởng chậm hoặc thị trường suy giảm lại cú thể cú một dũng tiền tương ủối mạnh bởi lẽ họ khụng cú nhu cầu ủầu tư TSCð hoặc vốn ngắn hạn. Ngược lại cỏc doanh nghiệp ủang tăng trưởng nhanh lại cú thể cú dũng tiền õm vỡ cần ủầu tư mạnh ủể tăng trưởng.
- Phõn tớch lưu chuyển tiền tệ từ hoạt ủộng sản xuất kinh doanh
Sau khi xỏc ủịnh cỏc thành phần chớnh của lưu chuyển tiền tệ từ hoạt ủộng kinh doanh, CBTD cần tiến hành xem xột, ủỏnh giỏ lưu chuyển tiền thuần từ hoạt ủộng kinh doanh dương hay õm, nếu õm thỡ cần tỡm nguyờn nhõn, cú thể là do doanh nghiệp mới thành lập, ủang trong giai ủoạn phỏt triển nờn cần tiền ủể ủầu tư hay do bị lỗ trong kinh doanh, việc quản lý hàng tồn kho, cỏc khoản phải thu khụng hiệu quả. Nếu dũng tiền từ hoạt ủộng kinh doanh bị õm, doanh nghiệp sẽ phải dựng dũng tiền từ hoạt ủộng tài chớnh ủể bự ủắp cho khoản thiếu hụt. Tỡnh trạng này kộo dài chứng tỏ doanh nghiệp ủang gặp khú khăn trong vấn ủề thanh toỏn hay trả nợ vay. Tiếp theo, cần tiến hành so sỏnh lưu chuyển tiền thuần từ hoạt ủộng kinh doanh với lợi nhuận trước thuế và doanh thu thuần. ðõy là dấu hiệu ủể kiểm tra doanh thu, nếu doanh nghiệp có lợi nhuận trước thuế và doanh thu thuần cao nhưng lưu
chuyển tiền thuần từ hoạt ủộng kinh doanh lại thấp, chứng tỏ doanh thu của doanh nghiệp có thể không cao.
- Phõn tớch lưu chuyển tiền từ hoạt ủộng ủầu tư
Khi phõn tớch lưu chuyển tiền tệ từ hoạt ủộng ủầu tư, CBTD cần ủỏnh giỏ hoạt ủộng mua sắm cỏc tài sản bằng tiền của doanh nghiệp, doanh nghiệp sử dụng bao nhiờu tiền ủể ủầu tư vào tài sản, ủầu tư gúp vốn vào cỏc ủơn vị khỏc, ủầu tư vào cỏc tài sản cú tớnh thanh khoản cao hơn như mua cỏc cụng cụ nợ của ủơn vị khỏc. ðồng thời, phõn tớch lưu chuyển tiền tệ từ hoạt ủộng ủầu tư cũng cho biết dũng tiền thu ủược từ việc thanh lý, bỏn lại cỏc tài sản nờu trờn. Nếu doanh nghiệp ủang tiến hành ủầu tư vốn lớn thỡ cần xem xột nguồn tiền nào ủược sử dụng ủể bự ủắp cho cỏc hoạt ủộng ủầu tư này.
- Phõn tớch lưu chuyển tiền tệ từ hoạt ủộng tài chớnh
Lưu chuyển tiền từ hoạt ủộng tài chớnh phản ỏnh cỏc dũng tiền vào vàdũng tiền ra liờn quan ủến hoạt ủộng tăng /giảm vốn chủ sở hữu, tăng/giảm cỏc khoản vay nợ cỏc ủịnh chế tài chớnh và cỏc khoản chi phớ sử dụng nguồn tài trợ nói trên. Khi phân tích, CBTD cần xem xét lưu chuyển tiền thuần từ hoạt ủộng tài chớnh dương hay õm? Nếu dũng tiền dương phản ỏnh doanh nghiệp ủó huy ủộng thờm vốn dưới hỡnh thức vay hay chủ sở hữu gúp vốn nhiều hơn số trả vay và rút vốn. ðây là nguồn tài trợ bổ sung vốn cho sản xuất kinh doanh hay cho hoạt ủộng ủầu tư tại doanh nghiệp. Nếu dũng tiền õm phản ỏnh số tiền sử dụng ủể trả nợ vay, ủể hoàn vốn nhiều hơn số huy ủộng trong kỳ. Kết quả này là nhờ sự ủúng gúp dũng tiền từ hoạt ủộng sản xuất kinh doanh và hoạt ủộng ủầu tư mang lại. ðồng thời, khi phõn tớch lưu chuyển tiền từ hoạt ủộng tài chớnh cũng cần xem xột cỏc chớnh sỏch về tài chớnh của doanh nghiệp. [5]