CHƯƠNG 2 : NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ M&A
3.1. TỔNG QUAN CHUNG VỀ M&A TẠI VIỆT NAM
Thị trường tăng trưởng – Nhìn chung trong giai đoạn này, thị trường M&A Việt Nam có sự tăng trưởng lớn về số thương vụ cũng như tổng giá trị của các thương vụ M&A. Nếu như ở năm 2003 số thương vụ M&A chỉ dừng lại ở con số 41 và có tổng giá trị là 118 triệu USD, thì đến năm 2012 con số này lần lượt là 157 thương vụ và tổng giá trị đạt được xấp xỉ 4,8 tỷ USD.
Thị trường M&A Việt Nam có xu hướng tăng trưởng nhanh kể từ năm 2007, chính là giai đoạn thị trường chứng khoán tại Việt Nam bùng nổ. Đỉnh điểm là năm 2011 khi số thương vụ M&A tại Việt Nam đạt 267 và có tổng giá trị hơn 6 tỷ USD.
Biểu đồ 3.1. Tổng quan M&A Việt Nam giai đoạn 2003 – 2012
Nguồn: Stoxplus
Inbound M&A là chủ yếu – Inbound M&A, trường hợp các nhà đầu tư nước ngồi thâu tóm các cơng ty Việt Nam, vẫn chiếm số lượng lớn trong tổng số các thương vụ M&A được thực hiện tại Việt Nam trong những năm gần đây. Số lượng thương vụ Inbound M&A năm 2012 đạt 57 thương vụ, đạt quy mô 3,4 tỷ USD tương đương 70% tổng giá trị các thương vụ M&A được thực hiện tại Việt Nam trong năm 2012. (năm 2011 là 3,5 tỷ USD với 61 thương vụ, tương đương 77%).
26
Nhật Bản là quốc gia dẫn đầu trong các thương vụ M&A tại Việt Nam – Số lượng thương vụ M&A của các nhà đầu tư đến từ Nhật Bản thực hiện trong năm 2012 là 14 thương vụ với giá trị xấp xỉ 1,1 tỷ USD (so với năm 2012 là 21 thương vụ, đạt quy mô 950 triệu USD). Một thương vụ M&A điển hình được thực hiện vào tháng 12 năm 2012 là việc ngân hàng Tokyo-Mitsubishi UFJ mua lại 20% cổ phần của ngân hàng Vietinbank, đạt giá trị 743 triệu USD. Hay một thương vụ khác là việc ngân hàng Mizuho mua lại 15% cổ phần của ngân hàng Vietcombank với tổng giá trị 577 triệu USD vào tháng 9 năm 2011.
Biểu đồ 3.2. Cơ cấu M&A tại Việt Nam năm 2012
Nguồn: Stoxplus
Một phân khúc khác được các nhà đầu tư Nhật Bản nhắm đến chính là thị trường nước uống và nước giải khát. Đặc điểm chung ở các công ty được các nhà đầu tư Nhật Bản nhắm đến là những cơng ty có thương hiệu phổ biến, dẫn đầu thị phần, có kênh phân phối rộng khắp. Điều này được thể hiện qua những thương vụ như hãng Kirin Holdings mua 57% cổ phần của Trade Ocean Holdings tại Interfoods, hoặc công ty chuyên về thực phẩm tại Nhật, Ezaki Glico vào đầu năm 2012 mua lại cổ phần của KDC để thông qua kênh phân phối của KDC mà thâm nhập vào thị trường Việt Nam.
Những ngành dẫn đầu trong phân khúc Inbound M&A – Dầu khí, Ngân hàng & Bảo hiểm, Xây dựng và Thực phẩm – Đồ uống là những ngành thu hút được sự quan tâm lớn nhất từ các nhà đầu tư nước ngồi. Điển hình trong năm 2012 là chuỗi 7 thương vụ trị giá 1,4 tỷ USD liên quan đến tập đoàn Parenco của Pháp đầu tư vào đường ống dẫn dầu tại Nam Côn Sơn.
27
Bảng 3.1. Số thương vụ M&A và giá trị của các ngành dẫn đầu trong phân khúc Inbound M&A giai đoạn 2011 – 2012
2012 2011 Ngành Giá trị (Triệu USD) Số thương vụ Giá trị (Triệu USD) Số thương vụ Dầu khí 1.393,4 7 0 0 Ngân hàng 743 1 982,5 6 Xây dựng 587,2 11 48,1 2 Bảo hiểm 388 3 112 2 F&B 75,5 7 1.052,2 9 Nguồn: StoxPlus
Những ngành dẫn đầu Domestic M&A – Domestic M&A là trường hợp các công ty trong nước thâu tóm lẫn nhau. Trong phân khúc này thì các ngành Bất động sản, Ngân hàng, Thực phẩm – Đồ uống, Xây dựng và Dịch vụ có hoạt động giao dịch sôi nổi nhất. Các vụ đầu tư lớn trong năm 2012 về ngành Bất động sản liên quan đến những cái tên VinGroup, Tập đồn Đất xanh và cơng ty Phát triển Đô thị Sông Đà – SJC. Đối với ngành Ngân hàng thì nổi lên với những vụ việc như hợp nhất Saigon Hanoi Bank và Hububank, Eximbank thâu tóm gián tiếp Sacombank. Ngồi ra, ở mảng Thực phẩm – Đồ uống thì nổi lên thương hiệu đình đám là Masan Group với những thương vụ hợp nhất ngành.
28
Bảng 3.2. Số thương vụ M&A và giá trị của các ngành dẫn đầu trong phân khúc Domestic M&A giai đoạn 2011 – 2012
2012 2011 Ngành Giá trị (Triệu USD) Số thương vụ Giá trị (Triệu USD) Số thương vụ Bất động sản 400 29 1150,9 42 Ngân hàng 391,9 6 579,4 4 F&B 129,1 11 189,7 17 Du lịch & Giải trí 114,8 6 143,5 13 Xây dựng 103,2 17 230,7 27 Hàng tiêu dùng 15,1 4 80,1 14 Khác 33,5 25 396,5 89 Nguồn: StoxPlus