Chỉ tiêu 2010 2011 2012 2011/2010Chênh lệch2012/2011
Lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) 3,757,678,810 5,819,846,770 6,047,589,630 2,062,167,960 227,742,860
Lãi vay 2,753,280,009 3,746,508,578 3,572,758,630 993,228,569 -173,749,948 Lợi nhuận sau thuế 753,299,101 1,555,003,644 2,041,735,575 801,704,543 486,731,931
Số cổ phần thường đang lưu hành 684,195 982,314 998,783 298,119.000 16,469.0
Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) 1,101 1,583 2,044 482 461.2
Nhận thấy lãi cơ bản trên cổ phiếu của công ty trong 3 năm đều tăng so với năm trước đó, đây là tín hiệu đáng mừng. Trong năm 2010 EPS ủa công ty là 1,101 đ có nghĩa là một cổ phần thường lãi được 1,101đ trong 2 năm tiếp theo EPS tăng lên lần lượt là 1,583đ và 2,044đ.
DFL = T PD I EBIT EBIT − − − 1
Công ty không huy động vốn bằng cổ phiếu ưu đãi nên ( PD/1-T) = 0. ta có
DFL2010= 3,757,6873,,757810,687−2,,753810,280,009 = 3.74 DFL2011= 5,819,8465,,819770,846−3,,746770,508,578 = 2.81 DFL2012 = 6,407,589,630 3,572,758,630 630 , 589 , 407 , 6 − = 2.44
Độ bẩy tài chính trong năm 2010 là 3.74, lớn nhất có nghĩa là khi lợi nhuận của công ty thay đỏi 1% sẽ dãn đến sự thay đổi EPS là 3.74% theo cùng chiều vời EBIT từ mức lợi nhuận là 3,757,687,810 trở đi.
Sang năm 2011 lãi vay của công ty tăng lên nhưng mặt khcs do EBIT tăng mạnh hơn lãi vay nên độ bẩy tài chính giảm xuống cịn 2.81, có nghĩa là EPS của cơng ty ít nhạy cảm hơn với lợi nhuận hoạt động của cơng ty. Điều đó tương tự với năm 2012 khi DFL là 2.44. Nhận thấy, trong các năm tuy cơng ty vay nợ nhiều làm giảm tính chủ động tài chính của mình. Nhưng mặt khác nó lại làm khuếch đại lãi cơ bản của cổ phiếu khi lợi nhuận trước thuế và lãi vay thay đổi. Đó là mặt tốt. Tuy nhiên từ thước đo của DFL ta cũng có thể thấy rằng trong năm 2010 cơng ty vay nợ ít nhất nhưng DFL lại cao nhất do lợi nhuận trước thuê và lãi vay lớn hơn nhiều si với lãi vay phải trả vì thế, khơng lúc nào cứ vay nợ nhiều nghĩa là độ bẩy tài chính cao. Cơng ty cần lưu ý tác động 2 mặt của địn bẩy tài chính, bởi nó cũng có thể làm giảm kết quả kinh doanh cuối cùng xuống nhiều lần khi công ty làm ăn khơng hiệu quả.
2.2.2.3: Phân tích lợi nhuận qua các chỉ tiêu tài chính
Phân tích chỉ tiêu sức sinh lợi trên tổng tài sản
Chỉ tiêu sức sinh lời trên tổng tài sản phản ánh một đồng tài sản công ty sử dụng sinh ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.