1.2. HƯỚNG NGHIÊN CỨU CỦA LUẬN ÁN
1.2.3. Cách tiếp cận và khung phân tích
1.2.3.1. Cách tiếp cận
Cách tiếp cận đa chiều: tiếp cận vĩ mô và vi mô, tiếp cận hệ thống, tiếp cận hiệu quả, sẽ được sử Dụng để đánh giá hiệu quả đầu tư của các Doanh nghiệp ở Việt Nam.
Cách tiếp cận vĩ mô và vi mô
Việc đánh giá hiệu quả đầu tư của các Doanh nghiệp ở Việt Nam được xét xét ở cả góc độ vĩ mơ và góc độ vi mơ. Ở góc độ vĩ mơ, hiệu quả đầu tư của Doanh nghiệp được xem xét ở Dưới góc độ về quy mơ vốn đầu tư, quy mơ lao động tăng thêm, số tiền nộp vào ngân sách nhà nước. Đồng thời, việc đánh giá hiệu quả đầu tư của Doanh nghiệp được xem xét với từng loại hình Doanh nghiệp phân theo sở hữu, phân theo quy mơ và phân theo ngành. Ở góc độ vi mơ, các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả đầu tư là các chỉ tiêu đo lường ở cấp độ Doanh nghiệp như: Doanh thu/vốn đầu tư, lợi nhuận/vốn đầu tư, tốc độ tăng vốn đầu tư…
Cách tiếp cận hệ thống
Với cách tiếp cận này, việc đánh giá hiệu quả đầu tư của Doanh nghiệp ở Việt Nam được đặt trong bối cảnh chung với sự phát triển kinh tế của đất nước và sự thay đổi của hệ thống chính sách đầu tư. Hiệu quả đầu tư của Doanh nghiệp chịu tác động không chỉ từ những đặc điểm nội tại của Doanh nghiệp mà cịn từ mơi trường đầu tư, chính sách vĩ mơ và những tác động của hội nhập kinh tế quốc tế. Chính vì vậy, khi đánh giá hiệu quả đầu tư của Doanh nghiệp cần xem xét đồng
bộ sự thay đổi của chính sách đầu tư và mơi trường đầu tư của Việt Nam. Trong quá trình nghiên cứu, cách tiếp cận này sẽ được vận Dụng để xem xét tính hài hịa, hiệu quả của mỗi loại chính sách đầu tư.
Cách tiếp cận hiệu quả đầu tư
Đánh giá hiệu quả đầu tư của các Doanh nghiệp ở Việt Nam về cơ bản là xem xét hiệu quả của việc sử Dụng vốn đầu tư thông qua các kết quả đầu ra như Doanh thu, lợi nhuận, và các kết quả kinh tế - xã hội khác. Hiệu quả đầu tư không đơn thuần là hiệu quả tài chính mà cịn là hiệu quả xã hội và mơi trường. Với mỗi loại hình Doanh nghiệp thì hiệu quả đầu tư được nhìn nhận khác nhau. Trong Luận án này, hiệu quả đầu tư của các Doanh nghiệp được xem xét đồng thời Dưới góc độ hiệu quả tài chính và hiệu quả kinh tế - xã hội. Mặc Dù vậy, hiệu quả tài chính sẽ là nội Dung xem xét chủ yếu của luận án với đối tượng là các Doanh nghiệp hoạt động đơn thuần vì mục tiêu lợi nhuận.
1.2.3.2. Khung phân tích của Luận án
Từ tổng quan các nghiên cứu đã có về đánh giá hiệu quả đầu tư và các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư của Doanh nghiệp, khung phân tích chính của Luận án thể hiện các mối quan hệ giữa các chỉ tiêu hiệu quả đầu tư và các yếu tố ảnh hưởng. Dựa trên khung phân tích này, Luận án sẽ đánh giá hiệu quả đầu tư của Doanh nghiệp ở Việt Nam theo 2 khía cạnh: hiệu quả kinh tế - xã hội và hiệu quả tài chính. Các chỉ tiêu hiệu quả được sử Dụng cho toàn khối Doanh nghiệp, phân theo loại hình sở hữu bao gồm: Doanh nghiệp nhà nước, Doanh nghiệp tư nhân và Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài.
Các yếu tố ảnh hưởng tới hiệu quả đầu tư của Doanh nghiệp bao gồm: yếu tố từ môi trường vĩ mô và yếu tố từ đặc điểm của Doanh nghiệp.
Hiệu quả Kinh tế - xã hội
CáC yếu tố từ đặC điểm Của doanh
HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA DOANH NGHIỆP
CáC yếu tố từ mơi trường vĩ mơ nghiệp
Hiệu quả tài Chính
Hình 1.1: Khung phân tích chính của Luận án
Các yếu tố từ mơi trường vĩ mô tác động đến hiệu quả đầu tư của Doanh nghiệp bao gồm: chi phí gia nhập thị trường, khả năng tiếp cận đất đai, chi phí khơng chính thức và mức độ cạnh tranh của ngành (để đo lường tính minh bạch thơng tin trong ngành). Các thông tin này được sử Dụng từ số liệu điều tra Năng lực cạnh tranh cấp tỉnh (PCI) của Phịng Thương mại và Cơng nghiệp Việt Nam (VCCI).
Sự thay đổi thu nhập của người lao động Đóng góp vào ngân sách
nhà nước
Số lao động tăng thêm
Năng suất lao động
Các chính sách hỗ trợ
doanh nghiệp
Tỷ lệ vốn vay/tổng vốn
Quy mơ doanh nghiệp
Chi phí gia nhập thị
trường
Ngành hoạt động sản xuất kinh doanh
Loại hình sở hữu Chi phí khơng chính thức Mức độ cạnh tranh của
ngành
Khả năng tiếp cận đất
Thống kê Q của Tobin Sản phẩm cận biên của
vốn
Doanh thu/vốn đầu tư
Các yếu tố từ đặc điểm Doanh nghiệp tác động đến hiệu quả đầu tư của Doanh nghiệp gồm: quy mơ Doanh nghiệp, loại hình sở hữu, ngành hoạt động sản xuất kinh Doanh và cơ cấu vốn (địn bẩy tài chính) của Doanh nghiệp.
Ngồi ra, cịn có tác động từ các chính sách vĩ mơ tới hiệu quả đầu tư của Doanh nghiệp, cụ thể là các chính sách về đầu tư, phát triển Doanh nghiệp, tín Dụng và chính sách thuế.