CHƯƠNG 6 : CƠ SỞ PHÁP Lí CỦA VIỆC
7.2 KỸ THUẬT THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ
7.2.1 Thẩm định cỏc văn bản phỏp lý:
Trước hết cần xem hồ sơ trỡnh duyệt đó đủ hay chưa, cú hợp lệ hay khụng? Tiếp đến cần xem xột tư cỏch phỏp nhõn và năng lực của chủ đầu tư.
- Với doanh nghiệp Nhà nước: Quyết định thành lập hay thành lập lại; cơ quan ra quyết
định thành lập hoặc thành lập lại; cơ quan cấp trờn trực thuộc; người đại diện chớnh thức, chức
vụ người đại diện chớnh thức và địa chỉ, điện thoại.
- Với cỏc thành phần kinh tế khỏc: Giấy phộp hoạt động; cơ quan cấp giấy phộp hoạt động; người đại diện chớnh thức, chức vụ người đại diện chớnh thức; vốn phỏp định; giấy
chứng nhận về khả năng tài chớnh do ngõn hàng mở tài khoản cấp và địa chỉ, điện thoại. - Với cụng ty nước ngoài: Giấy phộp hoạt động; cơ quan cấp giấy phộp hoạt động;
người đại diện chớnh thức, chức vụ người đại diện chớnh thức; vốn phỏp định; giấy chứng
nhận về khả năng tài chớnh do ngõn hàng mở tài khoản cấp; sở trường kinh doanh…
Ngoài ra cũng cần thẩm định cỏc văn bản phỏp lý khỏc như cỏc văn bản liờn quan đến địa điểm; liờn quan đến phần gúp vốn của cỏc bờn và cỏc văn bản nờu ý kiến của cỏc cấp
chớnh quyền, ngành chủ quản đối với dự ỏn đầu tư.
7.2.2 Thẩm định mục tiờu của dự ỏn đầu tư:
- Mục tiờu của dự ỏn cú phự hợp với chương trỡnh, kế hoạch phỏt triển kinh tế chung hay từng vựng khụng ?
- Cú thuộc những ngành nghề Nhà nước khụng cho phộp hay khụng ? - Cú thuộc diện ưu tiờn hay khụng ?
- Đối với cỏc sản phẩm thụng thường thứ tự ưu tiờn: sản phẩm xuất khẩu, sản phẩm thay thế nhập khẩu, sản phẩm để tiờu dựng trong nước.
- Đối với cỏc dự ỏn khỏc: ưu tiờn dự ỏn xõy dựng cụng trỡnh hạ tầng, cỏc dự ỏn phỏt
triển kinh tế miền nỳi, cỏc vựng kinh tế trọng điểm.
7.2.3 Thẩm định về thị trường:
- Kiểm tra cỏc tớnh toỏn về nhu cầu thị trường hiện tại, tương lai, khả năng chiếm lĩnh thị trường, cạnh tranh. Chỳ ý giỏ cả dựng trong tớnh toỏn.
- Xem xột vựng thị trường. Nừu cần thỡ quy định vựng thị trường cho dự ỏn để đảm bảo cõn đối với cỏc doanh nghiệp khỏc.
7.2.4 Thẩm định về kỹ thuật cụng nghệ:
- Kiểm tra cỏc phộp tớnh toỏn
- Xem xột kỹ những phần liờn quan đến nhập khẩu như cụng nghệ thiết bị vật tư, kể cả nhõn lực. Những yếu tố nhập khẩu do lượng thụng tin khụng đầy đủ hoặc thiếu kinh nghiệm cỏc nhà soạn thảo thường dễ bị sơ hở, nhất là giỏ cả, do đú cần kiểm tra kỹ.
- Tỷ lệ vật liệu trong nước càng cao càng tốt. Khụng được nhập 100%. Nếu cần thỡ tổ chức sản xuất, gia cụng trong nước.
- Thẩm tra địa điểm từ cỏc văn bản phỏp lý đến địa điểm cụ thể. đặc biệt quan tõm đến
ảnh hưởng đối với mụi trường và trước hết khụng được mõu thuẫn với quy hoạch.
- Tớnh phự hợp của cụng nghệ, thiết bị đối với dự ỏn, đối với điều kiện nước ta, khả năng phỏt triển trong tương lai, tỷ lệ phụ tựng thay thế, điều kiện vận hành, bảo trỡ.
- Việc thẩm định kỹ thuật cụng nghệ phải cú ý kiến của chuyờn ngành kỹ thuật trờn
những vấn đề phức tạp từ những vấn đề về kỹ thuật như quy trỡnh quy phạm đến cỏc vấn đề
kỹ thuật cụ thể, kể cả thẩm định cỏc khoản chi phớ, dự toỏn, đối chiếu với cỏc cụng trỡnh
tương tự.
Nếu cú chuyển giao cụng nghệ thỡ phải đối chiếu với Phỏp lệnh chuyển giao cụng nghệ và cỏc văn bản liờn quan.
7.2.5 Thẩm định về tài chớnh:
- Kiểm tra cỏc phộp tớnh toỏn
- Kiểm tra tổng vốn, cơ cấu cỏc loại vốn
- Kiểm tra độ an toàn về tài chớnh. Dự ỏn đầu tư được xem là an tồn về mặt tài chớnh nếu thoả món cỏc điều kiện:
+ Tỷ lệ vốn riờng/vốn đầu tư > 0,5, tức là tỷ lệ vốn riờng/vốn vay dài hạn >50/50. Một số nước, với những chủ đầu tư đó cú uy tớn tỷ lệ này cú thể thấp hơn, bằng 33/67 hoặc thậm chớ 25/75. Đối với nước ta hiện nay, để thận trọng về mặt tài chớnh, tỷ lệ này lấy khụng nhỏ thua 50/50.
+ Khả năng trả nợ vay dài hạn khụng được thấp hơn 1,4 – 3. Thụng thường, khả năng trả nợ ngày càng tăng vỡ trong nhiều dự ỏn thu nhập ngày càng tăng, trong khi đú hàng năm
đều cú hoàn trả làm cho nghĩa vụ hoàn trả ngày càng giảm.
+ Điểm hoà vốn trả nợ < 60-70% - Kiểm tra cỏc chỉ tiờu hiệu quả:
+ Thời gian hoàn vốn T: đối với cỏc dự ỏn dịch vụ, đầu tư theo chiều sõu lấy T ≤ 5
năm ; với cỏc cụng trỡnh hạ tầng T ≤ 10 – 15 năm, cỏ biệt cú thể lớn hơn.
+ Tỷ suất lợi nhuận khụng được thấp hơn lói suất vay. Thụng thường khụng nhỏ thua 15% và tất nhiờn càng lớn càng tốt.
+ Vũng quay vốn lưu động khụng được thấp hơn 2-3 lần trong một năm, bỡnh thường 4- 5 lần và cú dự ỏn lờn đến 10 lần.
+ Mức hoạt động hoà vốn vào khoảng 40-50% là hợp lý, khụng nờn lớn hơn co số đú. + Giỏ trị hiện tại rũng (NPV) càng lớn càng tốt, nhưng nhất thiết phải lớn hơn 0. chỉ tiờu NPV thường được dựng để loại bỏ vong một.
+ Suất thu hồi nội bộ (IRR) phải lớn hơn lói suất vay và càng lớn càng tốt. chỉ tiờu này thường dựng để loại bỏ vũng hai. Thường IRR phải lớn hơn 15%
+ Tỷ lệ lợi ớch trờn chi phớ (B/C) phải lớn hơn 1 và càng lớn càng tốt.
7.2.6 Thẩm định về kinh tế - xó hội
Ngồi việc xỏc định tớnh phự hợp của mục tiờu dự ỏn đầu tư đối với phương hướng phỏt triển kinh tế quốc dõn, thứ tự ưu tiờn, tỏc dụng của dự ỏn đối với phỏt triển cỏc ngành khỏc, cũn phải thẩm tra, đối chiếu cỏc chỉ tiờu kinh tế xó hội. Những chỉ tiờu này gồm:
- Tỷ lệ giỏ trị gia tăng/vốn đầu tư tớnh bằng % núi chung phải đạt hai con số - Số chỗ làm việc càng lớn càng tốt
- Tỷ lệ Mức đúng gúp cho ngõn sỏch/vốn đầu tư biến động khỏ lớn tuỳ theo dự ỏn cú thuộc diện ưu tiờn hay khụng
- Cỏc chỉ tiờu khỏc như gúp phần phỏt triển cỏc ngành, thoả món nhu cầu tiờu dựng của nhõn dõn, gúp phần phỏt triển địa phương chỉ cần nờu cỏc con số cụ thể nếu tớnh được.
7.2.7 Thẩm định về mụi trường sinh thỏi
Đõy là một nội dung quan trọng cần thẩm định kỹ. Việc thẩm định phải xem xột một
cỏch toàn diện những ảnh hưởng đối với mụi trường, nhất là những ảnh hưởng xấu. Cụ thể: - Những ảnh hưởng làm thay đổi mụi trường sinh thỏi
- Gõy ụ nhiễm mụi trường, mức độ ụ nhiễm - Biện phỏp xử lý
- Kết quả sau xử lý
Cỏc tiờu chuẩn về mụi trường đó được Nhà nước quy định cụ thể bằng cỏc văn bản
phỏp lý, kể cả phương phỏp, thiết bị, đo đạc. việc thẩm định tiến hành bằng cỏch so sỏnh cỏc chỉ tiờu thực tế của dự ỏn đầu tư về tiếng ồn, độ rung, nhiệt độ, độ bẩn trong khụng khớ, trong nước… với cỏc tiờu chuẩn của Nhà nước. Nếu vi phạm tiờu chuẩn thỡ dự ỏn phải cú biện phỏp khắc phục. Trong trường hợp cần thiết cú thể tham khảo thờm tiờu chuẩn tương tự của cỏc nước.
TểM TẮT NỘI DUNG CỦA CHƯƠNG
1. Để thẩm định một dự ỏn đầu tư cú thể sử dụng cỏc phương phỏp sau: - Phương phỏp so sỏnh cỏc chỉ tiờu
- Phương phỏp thẩm định theo trỡnh tự
- Thẩm định trờn cơ sở phõn tớch độ nhạy của dự ỏn đầu tư
Mỗi phương phỏp cú ưu nhược điểm và phạm vi sử dụng nhất định, do đú để cú kết quả tốt nhất khi thẩm định dự ỏn đầu tư cần căn cứ vào điều kiện cụ thể để sử dụng phương phỏp cho thớch hợp.
2. Thẩm định một dự ỏn đầu tư bao giờ cũng bao gồm cỏc nội dung sau: - Thẩm định cỏc văn bản phỏp lý
- Thẩm định mục tiờu của dự ỏn đầu tư - Thẩm định thị trường
- Thẩm định kỹ thuật cụng nghệ của dự ỏn đầu tư - Thẩm định tài chớnh của dự ỏn đầu tư
- Thẩm định kinh tế xó hội của dự ỏn đầu tư - Thẩm định mụi trường sinh thỏi của dự ỏn đầu tư
CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP
1. Cú những phương phỏp nào để thẩm định một dự ỏn đầu tư ? Theo anh (chị) phương phỏp nào tốt nhất? Vỡ sao?
2. Hóy trỡnh bày cỏc nội dung thẩm định một dự ỏn đầu tư? Theo anh (chị) nội dung nào quan trọng và cần thiết nhất? Vỡ sao?
PHẦN 3 - QUẢN Lí DỰ ÁN ĐẦU TƯ
CHƯƠNG 8 – TỔNG QUAN VỀ QUẢN Lí DỰ ÁN ĐẦU TƯ
GIỚI THIỆU
Mục đớch, yờu cầu:
- Trang bị những kiến thức chung về quản lý dự ỏn đầu tư
- Nắm được kiến thức để làm cơ sở cho tiếp thu cỏc kiến thức về quản lý dự ỏn đầu tư
Nội dung chớnh:
- Khỏi niệm, mục tiờu quản lý dự ỏn đầu tư
- Nguyờn tắc và phương phỏp quản lý dự ỏn đầu tư - Nội dung, cụng cụ và phương tiện quản lý dự ỏn đầu tư
NỘI DUNG