3 .Phương pháp nghiên cứu
3.3. Mô tả các biến nghiên cứu
Ký hiệu biến Định nghĩa Cách tính tốn Đơn vị
tính Ghi chú Biến phụ thuộc ∆Dit là nợ thuần được công ty i phát hành trong giai đoạn t
∆Dit = (nợ vay cuối năm t - nợ vay đầu năm t) / tổng tài sản cuối năm t.
Trong đó, nợ vay gồm nợ vay ngắn hạn và nợ vay dài hạn. % Chia tổng tài sản nhằm giảm trừ tác động quy mô Biến độc lập DEFit là thiếu hụt tài chính tương ứng của công ty i ở năm t, được xác định bằng tổng của thay đổi nợ vay và thay đổi vốn cổ phần của công ty i ở năm t so với năm t-1.
DEFit = (nợ vay thuần tăng thêm + vốn cổ phần thuần tăng thêm)/ tổng tài sản của công ty i cuối năm t.
Trong đó, vốn cổ phần được xác định bằng tổng
vốn điều lệ và thặng dư
vốn cổ phần trừ cổ phiếu quỹ trong vốn chủ sở hữu (loại trừ lợi nhuận giữ
%
Chia tổng tài sản nhằm giảm trừ tác động quy mô.
Ký hiệu biến Định nghĩa Cách tính tốn Đơn vị tính Ghi chú lại và các quỹ khác). EDEFit thiếu hụt tài chính tương lai của cơng ty i ở năm t.
Bình qn DEF của 3
năm trước đó. %
PPEit
là biến động giá trị tài sản cố định hữu hình thuần của công ty i trong năm t.
PPEit = (chênh lệch của tài sản cố định hữu hình và chi phí xây dựng cơ bản dở dang của công ty i cuối năm t so với đầu năm t) / tổng tài sản cuối năm t. % Chia tổng tài sản nhằm giảm trừ tác động quy mô. IPOit
là biến giả, đại diện năm công ty phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng.
biến IPO bằng 1 nếu năm nghiên cứu là năm công ty i phát hành vốn cổ phần lần đầu ra công chúng.
MTBit
là hệ số giá trị thị trường trên giá trị sổ sách năm t của công ty i.
MTBit = (Giá trị thị trường cuối năm t / giá trị sổ sách cuối năm t) của công ty i.
Ký hiệu biến Định nghĩa Cách tính tốn Đơn vị tính
Ghi chú
FAit
là thời gian hoạt động của công ty, được đo lường bằng thời gian công ty i niêm yết trên thị trường chứng khốn đến năm t của cơng ty i.
FAit = năm t - năm niêm
yết +1 Năm