CHƢƠNG 2 PHƢƠNG PHÁP LUẬN VÀ THIẾT KẾNGHIÊN CỨU
3.3 Đánh giá thực trạng tình hình tài chính tại Cơng ty Cổphần Kinh Đơ
3.3.2. Hạn chế và nguyên nhân
Kinh Đô đã đạt đƣợc kết quả kinh doanh hết sức ấn tƣợng khi liên tục đứng đầu thị phần ngành bánh kẹo thực phẩm cũng nhƣ các chỉ số tài chính đang rất khả quan, song tình hình tài chính khơng phải là khơng có những vấn đề cần giải quyết. Cụ thể ta có thể rút ra nhƣ sau:
- Hiệu quả quản lý tài sản và sử dụng cơng cụ địn bẩy tài chính chưa cao: Tỷ
số thanh tốn hiện hành cao điều đó có nghĩa là cơng ty ln sẵn sàng thanh tốn các khoản nợ. Tuy nhiên, nếu tỷ số thanh toán hiện hành quá cao sẽ làm giảm hiệu quả hoạt động vì cơng ty đã đầu tƣ quá nhiều vào tài sản ngắn hạn hay nói cách khác việc quản lý tài sản ngắn hạn không hiệu quả. Cụ thể Kinh Đơ có q nhiều tiền mặt nhàn rỗi, gây lãng phí và ứ đọng vốn kinh doanh. Số vịng quay vốn, hiện đều đang thấp hơn trung bình ngành. Bên cạnh đó, cơ cấu nguồn vốn chƣa tối ƣu khi mà vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng lớn. Công ty chƣa tận dụng đƣợc nguồn vốn chiếm dụng thƣơng mại để tạo địn bẩy tài chính.
- Cơng tác quản lý tài sản cố định và đầu tư tài chính dài haṇ chưa hiệu quả :
Số vòng quay TSCĐ đang thấp hơn với các doanh nghiệp trong ngành. Mặt khác, tỷ trọng 2 khoản mục này cũng đang có xu hƣớng giảm dần trên tổng tài sản.
- Khả năng sinh lời thấp: Các tỷ số sinh lời nhƣ ROE, ROA, ROS, EPS ở mức
thấp so với trung bình ngành. Bên cạnh đó, sự biến động của chi phí và tỷ trọng của chi phí so với doanh thu trong báo cáo kết quả kinh doanh cho thấy chi phí đang tăng với tốc độ lớn hơn doanh thu…
Nguyên nhân của hạn chế:
- Hiệu quả quản lý tài sản và sử dụng cơng cụ địn bẩy tài chính chưa cao chưa cao: Do Một số hoạt động quản trị trong nội bộ Công ty chƣa tốt nên lƣợng
nên chƣa xác định đƣợc thời gian gửi tiền tối ƣu để tối đa hóa lợi nhuận thu về từ tiền gửi ngân hàng. Viêcp̣ để tiền nhãn rỗi cũng có thể là do cơng ty đang chuẩn bị cho kếhoacḥ đầu tƣ mua sắm máy móc , trang thiết bi haỵ vâṭtƣ… Hoăcp̣ do công ty đang chuẩn bi đệƣ̉đầu tƣ vào môṭsốlinh ̃ vƣcp̣ kinh doanh mới , sẵn sàng tận dụng tốt các cơ hội tiềm năng tại thị trƣờng Việt Nam và khu vực thông qua việc M&A trong thời gian tới. Ngoài ra, Cơ cấu nguồn vốn chƣa tối ƣu do cơng ty có lƣợng tiền tồn lớn, nhu cầu sử dụng vốn chiếm dụng không nhiều nên Ban giám đốc chƣa có khai thác tốt nguồn vốn tín dụng thƣơng mại.
- Cơng tác quản lý tài sản cố định và đầu tư tài chính dài haṇ chưa hiệu quả :
Hoạt động kiểm kê tài sản chƣa đƣợc chú trọng đúng mức và việc hạch toán trên sổ sách của kế toán chƣa phù hợp. Các danh mục đầu tƣ ngoài ngành nhƣ bất động sản tổng giá trị hơn 1.400 tỷ đồng ở 2 công ty con là Tân An Phƣớc (sở hữu 80%) và Đầu tƣ Lavenue (sở hữu 50%). Công ty Lavenue là chủ đầu tƣ dự án Lavenue Crown tại khu đất vàng 8-12 Lê Duẩn, Quận 1, Tp. Hồ Chí Minh - dự án này đã nằm “bất động” nhiều năm sau khi giải phóng mặt bằng.
- Chưa tối đa hóa khả năng sinh lời: Tốc độ tăng các khoản mục chi phí đang
cao, đặc biệt là GVHB, chi phí bán hàng và QLDN chƣa đƣợc kiểm soát chặt chẽ. Tỷ số ROA thấp và đang giảm dần chủ yếu do tốc độ tăng trƣởng LNST đang giảm xuống, dẫn tới không bù đắp đƣợc khả năng sinh lời do phần tài sản tăng thêm. Chi tiêu ROE cũng thấp do VCSH tăng về từ việc phát hành cổ phiếu. Tuy nhiên, những bất ổn về lợi nhuận của các khoản mục đầu tƣ cộng với việc chi phí quản lý và bán hàng tăng cao khiến kết quả lợi nhuận rịng của cơng ty không ổn định.
Mặc dù những kết quả đạt đƣợc và tình hình tài chính là tƣơng đối tích cực nhƣng với một số vấn đề cịn tồn tại và trong bối cảnh kinh tế khó khăn chung hiện nay, để có thể tiếp tục phát huy các kết quả đã đạt đƣợc và tiếp tục hoàn thành các kế hoạch phát triển dài hơn địi hỏi Cơng ty phải đƣa ra các giải pháp phù hợp.
Những hạn chế đƣợc nêu ra đặt cùng với kế hoạch phát triển của Cơng ty trong vịng những năm tới sẽ là tiền đề để luận văn đề xuất các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của Cơng ty Cổ phần Kinh Đơ trong chƣơng 4 sau đây.
CHƢƠNG 4. GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TAỊ CƠNG TY CỔ PHẦN KINH ĐÔ