Bờn cạnh hỡnh thức huy động vốn cú tớnh chất chủ sở hữu Tổng Cụng ty cũn huy động vốn vay. Hiện nay vốn vay chiếm khoảng 60% nguồn vốn huy động của Tổng Cụng ty.
a. Nguồn vốn tớn dụng.
Trong 10 năm qua Tổng Cụng ty đó tiếp nhận những nguồn vốn vay ODA đa phương, song phương đỏp ứng vốn cho cỏc dự ỏn đầu tư. Những nguồn vốn
hỗ trợ phỏt triển này đó giỳp Tổng Cụng ty xõy dựng hàng loạt cỏc dự ỏn nguồn, lưới điện và cỏc cơ sở đào tạo, điều hành hệ thống điện... gúp phần nõng cao năng lực sản xuất, truyền tải, phõn phối, quản lý hệ thống điện đỏp ứng nhu cầu tăng trưởng phụ tải cao (13-15%/năm) trong thời gian qua.
Bờn cạnh đú Tổng Cụng ty cũng đó được vay vốn ưu đói từ cỏc quỹ hỗ trợ phỏt triển để đầu tư xõy dựng cỏc cụng trỡnh điện.
Theo cõn đối tài chớnh giai đoạn 2005 – 2010, Tổng Cụng ty cần phải huy động số vốn 202.559 tỷ đồng cho đầu tư thuần. Chỉ riờng vốn cho nguồn điện là 135.762 tỷ đồng, vốn cho đầu tư lưới điện là 57.682 tỷ đồng, vốn cho gúp liờn doanh và đầu tư khỏc là 9.108 tỷ đồng. Nếu tớnh cả trả nợ gốc và lói của cỏc nguồn vốn đó vay cũng như dự kiến vay thỡ nhu cầu vốn là 231.050 tỷ đồng.
Biểu 2.6: Biểu tổng hợp vốn vay ODA của EVN
STT
1 Ngõn hàng thế giới (WB)
2 Ngõn hàng phỏt triển Chõu ỏ (ADB)
3 Ngõn hàng hợp tỏc quốc tế Nhật Bản
(JBIC)
4 Cỏc quốc gia, tổ chức song phương khỏc
(Nguồn: Bỏo cỏo tổng kết cụng tỏc tài chớnh - kế toỏn giai đoạn 1995 – 2005 - Tổng Cụng ty Điện lực Việt nam)
Trong thời gian qua, để đảm bảo vốn cho cỏc dự ỏn, đặc biệt là cỏc dự ỏn nguồn điện, Tổng Cụng ty đó làm việc với cỏc ngõn hàng thương mại trong nước và hoàn tất nhiều hợp đồng vay vốn. Tuy nhiờn nhu cầu vốn cho đầu tư của Tổng Cụng ty tăng nhanh, một loạt cỏc dự ỏn thuỷ điện được khởi cụng xõy dựng đó được ngõn hàng cam kết cho vay nhưng đến nay việc triển khai cỏc hợp đồng vay vốn được triển khai rất chậm và khú khăn.
Mặc dự hỡnh thức vay tớn dụng rất đa dạng cả về thời hạn lẫn khối lượng tớn dụng, nhưng so với cỏc hỡnh thức tớn dụng khỏc, vớ dụ huy động vốn cổ phần, thỡ huy động vốn tớn dụng ngõn vẫn bị hạn chế bởi yếu tố thời gian, thời hạn vay của nú thường khụng dài như huy động trỏi phiếu Chớnh phủ.
b. Phỏt hành trỏi phiếu.
Theo Luật Doanh nghiệp Nhà nước, cỏc doanh nghiệp Nhà nước được phộp huy động vốn thụng qua phỏt hành trỏi phiếu. Trỏi phiếu doanh nghiệp là hỡnh thức vay nợ với thời hạn tương đối dài nhằm bổ sung cho cỏc nhu cầu về vốn trung và dài hạn của cỏc doanh nghiệp. Trỏi phiếu doanh nghiệp cú 2 đặc tớnh nổi bật như sau:
- Thời hạn vay tương đối ổn định, mức độ an toàn của trỏi phiếu thường được đảm bảo bằng danh tiếng của doanh nghiệp. Mức huy động trỏi phiếu doanh nghiệp thường khụng bị hạn chế như vay tớn dụng ngõn hàng.
- Trỏi phiếu cú khả năng chuyển đổi, mua bỏn trờn thị trường nờn tớnh thanh khoản của nú cao, hấp dẫn cỏc nhà đầu tư hơn và do đú kờnh huy động vốn này thường thụng thoỏng hơn.
Trong 6 thỏng đầu năm 2006, EVN đó phỏt hành được bốn đợt trỏi phiếu, huy động được 2.900 tỷ đồng.
Ngoài cỏc ưu điểm như quảng bỏ thương hiệu, quảng bỏ hỡnh ảnh, tạo một kờnh huy động vốn mới chủ động... thỡ việc huy động vốn bằng cỏch phỏt hành trỏi phiếu doanh nghiệp của EVN cú thể huy động nguồn vốn với chi phớ thấp hơn so với vốn đi vay từ cỏc ngõn hàng thương mại. Vỡ vậy, EVN nờn phỏt huy việc huy động vốn qua kờnh phỏt hành trỏi phiếu, tiến tới việc phỏt hành trỏi phiếu ra thị trường tài chớnh quốc tế.
c. Huy động vốn cổ phần.
Cựng với nhiều ngành kinh tế, Điện lực Việt nam cũng thực hiện cổ phần hoỏ đỏp ứng nhu cầu phỏt triển, tạo sức cạnh tranh, tăng nguồn vốn đầu tư nhằm phục vụ tốt hơn yờu cầu của người dõn.
Điển hỡnh hiện nay Nhà mỏy Điện Vĩnh Sơn – Sụng Hinh, Thỏc Bà, Phả Lại, Điện lực Khỏnh Hồ đó thực hiện bỏn cổ phần và giao dịch trờn thị trường chứng khoỏn. Hiện nay, tỷ lệ vốn Nhà nước nắm giữ tại cỏc cụng ty này lần lượt là 60%, 75%, 75%, 51%.
Theo lộ trỡnh cổ phần hoỏ ngành Điện, trong năm 2007, EVN sẽ tiến hành cổ phần hoỏ cỏc Cụng ty Điện lực khu vực cựng với cỏc nhà mỏy phỏt điện: Nhà mỏy Điện Bà Rịa, Uụng Bớ, cụm 3 nhà mỏy Đa Nhim – Hàm Thuận – Đa Mi. EVN chủ trương cổ phần hoỏ, khuyến khớch mọi nhà đầu tư mua cổ phần. EVN giữ 51% lượng cổ phần trong cỏc nhà mỏy được cổ phần hoỏ, số cũn lại bỏn ra ngoài.
Tuy nhiờn, cổ phiếu ngành Điện cũng chỉ là một trong nhiều lựa chọn của nhà đầu tư. Cỏc ngành khỏc như dầu khớ, ngõn hàng... cũng đang cổ phần hoỏ. Xột về lợi thế so sỏnh, cỏc ngành nghề trờn cú nhiều ưu thế mà Tổng Cụng ty Điện lực khụng cú. Thờm vào đú, nhà đầu tư sẽ khụng chỉ đầu tư vào cổ phiếu ngành Điện, theo nguyờn tắc đa dạng hoỏ đầu tư, giảm thiểu rủi ro.