5. Bố cục khoá luận tốt nghiệp
1.4 Nhóm chỉ tiêu phân tích hiệu quả tài chính doanh nghiệp
1.4.4. Nhóm chỉ số chỉ tiêu tài chính khác
Nhóm chỉ số định giá: Nhóm này chủ yếu đánh giác hiệu quả của doanh nghiệp để đầu tư vào cổ phiếu và các giao dịch liên quan đến chứng khoán. Nhưng nó cũng thể hiện một phần nào tình hình kinh doanh sản xuất, doanh thu lợi nhuận của doanh nghiệp có lãi hay thua lỗ. Để từ đó người phân tích có thể
23
đưa ra quyết định có nên đầu tư vào cổ phiếu đó hay khơng. Cơng thức tính một vài chỉ số định giá:
EPS là phần lợi nhuận của công ty phân bổ cho từng cổ phiếu thường đang lưu hành (đây là phần lợi nhuận mà công ty phân bổ cho mỗi cổ phần thông thường đang được lưu hành trên thị trường). Nó được sử dụng như một chỉ số thể hiện khả năng kiếm lợi nhuận của doanh nghiệp, được tính theo cơng thức:
Thu nhập trên mỗi cổ phần EPS =
(VNĐ)
P/E là chỉ số được hiểu là nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu tiền cho 1 đồng lợi nhuận. Nếu P/E thấp thì có thể cổ phiếu đang bị định giá thấp so với giá trị thực của nó; có thể do công ty đang gặp vấn đề (về tài chính, kinh doanh…); cơng ty xuất hiện lợi nhuận đột biến hay do đang ở vùng đỉnh của chu kì kinh doanh. Nếu P/E cao có thể cổ phiếu đang định giá cao; triển vọng công ty đang rất tốt làm ăn hiệu quả; lợi nhuận ít nhưng mang tính tạm thời. Khi các điều kiện kinh doanh, tài chính, vĩ mơ như nhau thì lúc đó chỉ số P/E càng thấp càng tốt. Cơng thức tính P/E là:
=
= (Lần)
Beta là chỉ số là hệ số đo lường mức độ biến động hay còn gọi là thước đo rủi ro hệ thống của một chứng khoán hay một danh mục đầu tư trong tương quan với toàn bộ thị trường.
Giá trị sổ sách của cổ phiếu (BVPS) thể hiện tổng số tiền thu được nếu thanh lý toàn bộ tài sản và sau khi trừ đi hết các khoản nợ phải trả của công ty. Đây sẽ là khoản tiền mà các chủ nợ và cổ đơng cơng ty có thể nhận được trong trường hợp cơng ty bị giải thể, phá sản…cơng thức tính:
BVPS =
(VNĐ) Trong đó:
24
+ Tài sản vơ hình (tài sản cố định vơ hình) = Ngun giá – Giá trị hao mòn lũy kế
+ Nợ (Nợ phải trả) = Nợ dài hạn + Nợ ngắn hạn
Giá trị doanh nghiệp trên lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EV/EBIT) loại bỏ sự thay đổi trong cơ cấu vốn, nhằm giúp nhà đầu tư có cái nhìn chính xác hơn khi các doanh nghiệp có cấu trúc vốn khác nhau, hiểu đơn giản là đồng quy mẫu những cơng ty có mứuc nợ và tiền mặt khác nhau, cơng thức tính:
= (lần)
Nhóm chỉ số thanh khoản: là một nhóm số liệu tài chính quan trọng được sử dụng để xác định khả năng trả nợ của con nợ trong ngắn hạn mà không cần phải huy động vốn bên ngồi. Nói cách khác, nó đo lường khả năng đáp ứng các nghĩa vụ nợ và biên độ an tồn của cơng ty thơng qua việc tính tốn các số liệu bao gồm tỉ lệ thanh toán ngắn hạn, tỉ lệ thanh toán nhanh, tỉ lệ thanh toán bằng tiền mặt...Cơng thức tính một số chỉ số thanh khoản:
Tỷ số thanh tốn tiền mặt cho biết một cơng ty có thể trả được các khoản nợ của mình nhanh đến đâu, vì tiền và các khoản tương đương tiền là những tài sản có tính thanh khoản cao nhất, cơng thức tính:
Tỷ số thanh tốn bằng tiền mặt =
(lần)
Tỷ số thanh tốn nhanh cho biết liệu cơng ty có đủ các tài sản ngắn hạn để trả cho các khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán hàng tồn kho hay không. Tỷ số này phản ánh chính xác hơn tỷ số thanh tốn hiện hành, cơng thức tính:
Tỷ số thanh tốn nhanh = ( )
(lần)
Tỷ số thanh toán hiện hành (ngắn hạn) cho biết khả năng của một công ty trong việc dùng các tài sản ngắn hạn như tiền mặt, hàng tồn kho hay các khoản phải thu để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn của mình. Tỷ số này càng cao
25
chứng tỏ cơng ty càng có nhiều khả năng sẽ hồn trả được hết các khoản nợ. Tỷ số thanh toán hiện hành nhỏ hơn 1 cho thấy cơng ty đang ở trong tình trạng tài chính tiêu cực, có khả năng khơng trả được các khoản nợ khi đáo hạn, cơng thức tính:
Tỷ số thanh toán hiện hành (ngắn hạn) =
(lần)
Khả năng thanh toán lãi vay là chỉ số cho biết khả năng đảm bảo chi trả lãi vay của các doanh nghiệp và khả năng tài chính mà doanh nghiệp đó có thể tạo ra để dùng để thanh tốn nợ trong q trình hoạt động sản xuất kinh doanh, cơng thức tính: Khả năng thanh tốn lãi vay =
(lần)