II. PHÂN TÍCH DỰ ÁN 14
5. PHÂN TÍCH CHI PHÍ ĐẦU TƯ 27
5.4. NGUỒN TÀI CHÍNH CHO DỰ ÁN 32
5.4.3.1 Ngân hàng/ Các nhà cung cấp tín dụng 34
Ngân hàng là nhóm lớn nhất trong số những nhà cung cấp nguồn vốn bên ngoài. Trong những năm vừa qua các ngân hàng đã phát hiện ra thị trường các nguồn năng lượng mới có tính tại tạo là một thị trường có tương lai hứa hẹn.
Việc cho vay vốn sẽ phụ thuộc cơ bản vào những tiền đề cần phải thực hiện cũng như các kỳ vọng về lợi nhuận đã được trình bày ở trên.
Các yêu cầu thông thường của ngân hàng:
a. Ghi nhận quyền xây cất cũng như các phí nhà đất ở các địa điểm xây dựng lắp đặt thiết bị, ở các khu đất xây dựng đường giao thông, xây dựng hệ thống đường dây.
b. Chuẩn bị ít nhất hai kết quả khảo sát năng lượng gió từ những chuyên gia được thừa nhận.
c. Chứng minh sự đảm bảo về mặt kết nối vào mạng lưới điện.
d. Chuẩn bị những hợp đồng quan trọng nhất (Với nhà sản xuất, các hợp đồng kỳ vọng…).
e. Chứng minh tính kinh tế của cơng viên gió (Đầu tư và lãi lỗ).
f. Ấn định mức đệm cho khả năng thanh toán bằng tiền mặt (0,5 đến 1.4 lần mức thanh toán lãi suất hàng năm).
Các ngân hàng tài trợ tài chính cho các dự án „Phát điện sử dụng năng lượng gió“ trong một khoảng thời gian cho vay tối đa là 15 năm. Trong hai năm đầu tiên thì có thể ngân hàng khơng yêu cầu phải trả lãi và điều này sẽ tác động tốt tới khả năng thanh toán của cơng viên gió. Khoảng thời gian 15 năm này cũng hồn tồn tương thích với thời gian có hiệu lực của hợp đồng dịch vụ đầy đủ được đưa ra bởi nhà sản xuất thiết bị. Việc bắt buộc phải thoả thuận các hợp đồng dịch vụ là không thuyết phục lắm tuy nhiên cũng có thể thấy rằng những hợp đồng này sẽ giúp chuyển các rủi ro về mặt sửa chữa bảo dưỡng cho nhà sản xuất thiết bị. Nếu như các ngân hàng cũng như nhà đầu tư không muốn thoả thuận các hợp đồng dịch vụ thì cũng có một lý do. Đó là các ngân hàng sẽ địi hỏi thay vào đó một khoản dự trữ cho các rủi ro về sửa chữa bằng khoảng 60 % chi phí đầu từ tổng cộng. Khoản dự trữ này sẽ được phân bố đều cho toàn bộ thời gian hoạt động 20 năm của cơng viên gió.
5.4.3.2 Các cơng ty cho th tài chính
Khả năng nhận được sự cung cấp tài chính từ cơng ty cho thuê tài chính cũng là một lựa chon thay thế cho việc vay mượn từ ngân hàng. Các điều kiện cũng như lãi suất thì cũng gần giống như khi vay mượn từ ngân hàng. Trong quá trình này cũng phải
35
thực hiện các tài liệu tương tự như các tài liệu mà ngân hàng yêu cầu khi vay tiền từ ngân hàng.
Tuy nhiên khác với việc vay tiền từ ngân hàng thì các cơng ty cho th tài chính sẽ là chủ sở hữu của các thiết bị WEA cũng như các thiết bị ngoại vi quan trọng nhất như (Trạm biến thế, trạm trung chuyển, hệ thống đường dây…).
Tuy thuộc vào các điều kiện biên về thuế cũng như các khả năng trợ giúp cụ thể thì điều này có thể là ưu điểm và cũng có thể là nhược điểm. Sự khó khăn ở đây chính là thời hạn có hiệu lực của hợp đồng cho thuê tài chính bị giảm đi so với thời gian khi vay từ ngân hàng. Thời gian có hiệu lực này ở Đức thường chỉ được phép tối đa bằng 90 % thời gian vận hành thông thường của thiết bị (khoảng 14 năm). Trong thực tế thì các cơng ty cho th tài chính cịn đưa ra một thời gian có hiệu lực ngắn hơn đến nỗi những yêu cầu về thanh toán nợ được tăng lên trong những năm đầu tiên sẽ xung đột với các kỳ vọng về phân bố lợi nhuận của những nhà cung cấp vốn cá nhân.
Chính vì vậy có thể kết luận rằng khả năng vay mượn từ các cơng ty cho th tài chính trong lĩnh vực „Phát điện sử dụng năng lượng gió“ vẫn chưa được chính thức hố cũng như có ý nghĩa cịn hạn chế.
5.4.3.3 Kỳ phiếu
Hiện nay cịn có một sản phẩm rất mới và non trẻ khác giúp tìm kiếm nguồn tài chính cho một cơng viên gió đó là kỳ phiếu.
Kỳ phiếu là một hối phiếu với lãi suất xác định và hối phiếu này có thể bán được. Ở đây các cam kết lớn đơn lẻ hay các cam kết nhỏ với số lượng lớn sẽ được tập trung vào một người có tư cách pháp lý đến mức là tính điều phối có giá trị cao có thể đạt được thơng qua một số lượng lớn thiết bị với các mức rủi ro đã được giảm thiểu.
Mức lợi nhuận về mặt hiệu suất này hoàn tất việc xây dựng sự đảm bảo về mặt luật hợp đồng cũng như dẫn đến kết quả là kỳ phiếu có thể đạt được một cấp độ đầu tư nào đó. Nhu cầu vốn kỳ phiếu tổng cộng được chính xác hố sau khi đã tính hợp được nguồn vốn cá nhân với các phần vốn bên ngoài khác nhau. Khác với các hình thức vay mượn tài chính thơng thường khác, thời hạn có hiệu lực của kỳ phiếu thường là 20 năm. Ngồi ra thơng qua kỳ phiếu thì các ưu điểm về thanh tốn cũng như khả năng cho thuê có thể được tạo ra và tất nhiên là những ưu điểm này cũng được tích lũy lại từng phần cho nhà phát triển dự án.
5.4.4. THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ
Việc thu hút được nguồn vốn đầu tư cá nhân theo yêu cầu còn quan trọng hơn việc thu hút các nguồn vốn đầu tư từ bên ngoài. Nếu như các nguồn vốn cá nhân đã có sẵn hay ít nhất là việc thu hút nguồn vốn này được chứng minh có thể tin được thì các điều khoản đàm phán đối với ngân hàng sẽ được cải thiện rõ rệt với những điều kiện thuận lợi hơn. Vậy thì nhà phát triển dự án có những cách nào để thu hút được vốn đầu tư cá nhân.
36
5.4.4.1. Nguồn tài chính khép kín
(Nguồn tài chính bất động sản/ Các nhà đầu tư nhỏ)
Hình thức thu hút vốn này kể từ cuối năm 2003/2004 ở Đức rất hay được sử dụng. Lý do ở đây được giải thích là do luật thuế ở Đức.
Ở mơ hình nguồn tài chính khép kín, nhà đầu tư nhỏ có thể tham gia vào một công ty cá nhân nhỏ (về nguyên tắc là công ty TNHH) với một khoản tiền gửi nào đó. Trách nhiệm của nhà đầu tư khi đã trở thành một đối tác hữu hạn sẽ được giới hạn tương ứng với mức tiền gửi của nhà đầu tư. Mức lỗ khởi đầu của công ty TNHH được gây ra bởi những mức giảm trừ lớn của thiết bị WEA có thể được sử dụng một cách cá nhân bởi các đối tác hữu hạn. Ngoài ra các đối tác hữu hạn cũng có thể sử dụng các mức lỗ khởi đầu này cho việc khai báo giảm thuế của mình. Ngồi ra kỳ vọng về lãi suất của các nhà đầu tư nhỏ cũng khá hợp lý từ 7 đến 8 %.
Những nhà lập pháp Đức trong những năm vừa qua đã đưa ra thêm một rào cản về mặt pháp lý mà theo đó chỉ có thể sử dụng mức thua lỗ cao nhất là 10% của số tiền gửi (đặt cọc). Do rào cản này cộng với mức năng lượng gió thu được trong những năm vừa qua nằm dưới mức trung bình nên sự hấp dẫn của các công ty đầu tư nói trên đã giảm xuống đến mức là ý nghĩa của việc thu hút vốn cá nhân cho các dự án cơng viên gió thơng qua các nguồn tài chính khép kín đã thụt lùi rõ rệt.
5.4.4.2. Các nhà đầu tư có tính chất là cơ quan hay tổ chức
Các nhà đầu tư có tính chất là cơ quan tổ chức cũng đã xuất hiện rất mạnh trong những năm vừa qua ở vị trí của những nhà đầu tư nhỏ.Có thể liệt kê ra trước hết một vài ví dụ về những nhà đầu tư loại này như những nhà đầu tư tài chính từ lĩnh vực quỹ tiền trợ cấp và hưu trí, các nguồn quỹ của ngân hàng, các ngân hàng và hãng bảo hiểm, các khách hàng cá nhân có tiềm năng cũng như các nhà đâu tư chiến lược như những nhà sản xuất điện năng hay những nhà cung cấp mạng đường dây kết nối.
Không giống như nhà đầu tư chiến lược, một nhà đầu tư truyền thống thường chỉ quan tâm tới hiệu suất, các giá trị giá tăng từ sự hoạt động của cơng viên gió cũng như khả năng mở rộng tiếp sau nay của dự án cơng viên gió. Các kỳ vọng về lợi suất thì về nguyên tắc tối thiểu phải là 10%. Mức lãi suất này so với mức lãi suất khi vay tiền từ những nguồn quỹ khép kín là cao hơn. Tuy nhiên mức lãi suất này có thể bù được thơng qua việc tiết kiệm chi phí của cho những dịch vụ khơng thích hợp trong suốt thời gian hoạt động của cơng viên gió. Nhà đầu tư thường khơng quan tâm tới việc điều hành hoạt động thương mại và kỹ thuật của cơng viên gió, chính vì vậy nhà đầu tư thường tích hợp nhà phát triển vào việc điều hành hoạt động của cơng viên gió một cách lâu dài.
Hơn thế nữa, nhà đầu tư chiến lược thường quan tâm đến các tác động điều phối có thể xuất hiện thông qua việc mua dự án công viên gió. Đối với các nhà cung cấp điện năng thì những lợi ích thêm vào này khơng lớn lắm. Nhà cung cấp điện năng thường muốn được bảo đảm một thiết bị phát điện có tiềm năng trong tương lai, muốn sử dụng các cơng trình xây dựng nhà máy phát điện mới cũng như muốn sử dụng các dich vụ sẵn có. Mức lợi nhuận mong đợi của họ thường giảm ít đi 1-2%. Nhà phát triển
37
dự án thường không thể đạt được việc cung cấp dịch vụ điều hành hoạt động của họ với sự giúp đỡ của một hợp đồng dài hạn đến mức là việc tích hợp một nhà đầu tư chiến lược đồng nghĩa với việc bán cơng viên gió.
Để cho hồn chỉnh thì cũng phải đề cập đến kỳ phiếu bởi vì kỳ phiếu là mối quan tâm của các nhà đầu tư cá nhân. Cũng giống như trường hợp đối với nhà đầu tư chiến lược, việc tích hợp kỳ phiều của cơng viên gió cũng đồng nghĩa với việc bán dự án.
5.4.5. NGUỒNTÀI TRỢVÀ CÁCPHỤ CẤP
Đối với sự tìm kiếm nguồn tài chính cho dự án thì trước khi thực hiện việc thu hút vốn đầu tư cần phải kiểm tra xem liệu bên cạnh các khả năng thu hút vốn truyền thơng có các khả năng tài trợ quốc gia hay quốc tế hay khơng. Những nguồn tài trợ này có thể sẽ giúp tối ưu hố nguồn tài chính của dự án.
Bên cạnh chương trình cho vay với lãi suất ưu đãi thì chương trình có tên gọi phụ cấp thua lỗ cũng nhận được mối quan tâm đặc biệt. Ở chương trình này những tổ chức cung cấp thường trả một phụ cấp đầu tư. Khoản phụ cấp này phải được xin trước khi khi bắt đầu các biện pháp khác và về nguyên tắc cũng phải được tán thành. Do khái niệm của mình mà khoản phụ cấp này sẽ khơng phải hồn trả lại.
Ở q trình tìm kiếm các nguồn tài trợ cần phải kiểm tra xa hơn nữa liệu chương trình lựa chọn có thể được sử dụng thêm vào hay ngược lại là loại bỏ. Điều này có thể dẫn đến việc con đường tốt hơn khơng phải là một chương trình hợp lý mà là sự kết hợp của các chương trình. Các chương trình có thể được sử dụng cho các dự án năng lượng ở Việt Nam đưa ra các tổ chức điển hình sau đây:
- Nhà cung cấp tín dụng cho xây dựng tái thiết (KfW) ở Frankfurt, Đức hợp tác với công ty phát triển đầu tư DDuwc (DEG) và uỷ ban Châu Âu Duwowics hình thức quỹ năng lượng mới có tính tái tạo và hiệu quả năng lượng toàn cầu (GEEREF).
- Ngân hàng thế giới trong khn khổ chương trình năng lượng có tính thay thế ở châu Á cũng như các sáng kiến đặc biệt được đưa ra đặc biệt cho Việt Nam trong năm 2006 „Chiến lược năng lực quản lý và cải cách“ (http://web.worldbank.org)
5.4.6. KẾT NẠP VÀO CÁC CỔ PHIẾU THUỘC SỞ HỮU RIÊNG
Việc kết nạp dự án được phát triển vào cổ phiếu thuộc sở hữu riêng của nhà phát triển dự án là một lựa chọn tài chính cuối cùng cho sự phát triển dự án.
Như đã nói ở trên, lựa chọn này địi hỏi phải có một nguồn vốn đủ mạnh của nhà phát triển dự án cũng như khả năng thanh tốn thích hợp. Tuy nhiên khả năng này cũng thể hiện một giá trị gia tăng tối ưu cho công ty, đặc biệt là lợi nhuận hàng năm từ dự án sẽ dồn cho nhà phát triển dự án. Nếu như các kỳ vọng về lợi nhuận ít hơn do một số rủi ro trong dự án được xác định thì việc bán mục tiêu ưu tiên cần phải cố gắng.
38
III. THIẾT BỊ VÀ KỸ THUẬT XÂY DỰNG
1. KỸ THUẬT XÂY DỰNG
1.1 LỐIVÀO
Việc vận chuyển bêtông, thiết bị WEA cũng như việc vận chuyển các cần trục cùng với các bộ phận đi kèm của nó thường được thực hiện bởi các xe tải hạng nặng (đôi khi các xe tải này cịn có chiều dài q khổ).
Chính vì vậy khi lập kế hoạch về các con đường giao thông vận chuyển đi kèm cần phải chú ý đến những đòi hỏi tối thiểu liên
quan đến việc xây dựng đường giao thơng, chiều rộng của đường, các bán kính cong của đường.
1.2 BỀMẶTLẮPRÁP
Để lắp ráp các thiết bị WEA thì về mặt nguyên tắc cần phải có 2 cần trục. Vì vậy cũng cần phải có một bề mặt nền cho những cần trục. Bề mặt nền này cũng cần phải thoả mãn các yêu cầu như đối với các xe tải hạng nặng. Bề mặt nền này cũng cần phải có một diện tích làm việc đủ lớn ví dụ như phải có kích thước khoảng 27x40m đối với một thiết bị WEA có cơng suất vào khoảng 2 MW.
Đối với các thiết bị WEA có chiều cao trục quay lớn hơn 100m thì cần phải có thêm một bề mặt nền phụ dùng cho việc lắp ráp các cánh tay của cần trục (6m x150 m)
1.3 NỀN MÓNG
Nền móng có nhiệm vụ ngăn cản sự nghiêng uốn của thiết bị WEA. Moment uốn lớn nhất xuất hiện ở trạng thái tĩnh của thiết bị khi vận tốc gió là lớn nhất. Đặc biệt đối với các thiết bị WEA được điều khiển theo kiểu „tự động chòng chành“ thì các cánh quạt sẽ khơng quay được trong gió, do vậy sẽ xuất hiện các lực uốn tĩnh học rất lớn. Các thông số kỹ thuật của nền móng phụ thuộc rất lớn vào:
- Địa điểm thực tế (Địa chất, các tính chất của nền đất) - Các điều kiện về khí hậu (Khu vực gió)
- Thiết bị WEA (Cơng suất, chiều cao)
Nền móng có cấu tạo là một khung thép và khung thép này này được lấp đầy bởi bêtông. Ở những khu đất có nền đất yếu thì cần thiết phải thay đổi lớp đất nền. Ngoài ra trong những trường hợp đặc biệt thì cần phải thi cơng đóng cọc.
39
1.4 THÂN(TOWER)
Vận tốc gió tăng lên tương ứng với chiều cao so với mặt đất. Ở gần mặt đất (cho tới chiều cao vào khoảng 60 m) thì sự tăng lên của vận tốc gió chỉ vào khoảng 0,1 - 0,2 m/s, trong khi đó ở chiều cao lớn hơn (từ 80 m – 100 m) thì sự tăng lên của vận tốc gió vào khoảng 0,2 - 0,4 m/s.
Phần thân của thiết bị WEA có nhiệm vụ mang đỡ Rotor cũng như phần động cơ nhằm giúp cho 2 bộ phận này nằm ở một độ cao mà ở đó tỷ lệ gió là thuận lợi.
Sự tăng lên của chiều cao thân tỷ lệ thuận với sự tăng lên của công suất thiết bị WEA. Đối với các thiết bị WEA với cơng suất từ 400 kW – 600 kW thì về mặt nguyên tắc chiều cao phần thân là 60 – 80 m. Đối với các thiết bị WEA có cơng suất từ 1,5 MW – 2 MW thì chiều cao phần thân là vào khoảng 80 – 100 m và trong một số trường hợp đặc biệt thì chiều cao phần thân có thể lên đến 125 m.
Hiện nay đối với các thiết bị WEA có cơng suất từ 3,0 đến 6,0 MW thì đã xuất