- Khả năng phục hồi nhanh
KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN
4.2.1 Khung pháp lý về hợp đồng tương lai chỉ số VN30-Index ở Việt Nam
Để chuẩn bị cho q trình giao dịch chứng khốn phái sinh ở Việt Nam vào năm 2017, ngày 05 tháng 05 năm 2015, Chính phủ đã ban hành nghị định về chứng khốn phái sinh và TTCKPS có hiệu lực kể từ ngày 01 tháng 07 năm 2015. Đây là văn bản pháp lý đầu tiên thiết lập khung pháp lý và quy định cho tất cả các đối tượng tham gia TTCKPS. Sau đó, nhiều văn bản pháp lý khác đã được ban hành. Các văn bản pháp lý bao gồm:
Quyết định 252/QĐ-TTg của Chính phủ về phê duyệt chiến lược phát triển TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 – 2020, trong đó có xác định mục tiêu phát triển TTCKPS để hoàn thiện cấu trúc TTCK Việt Nam.
Quyết định 336//QĐ-TTg của Chính phủ về phê duyệt đề án xây dựng và phát triển TTCKPS Việt Nam.
Nghị định 42/2015/NĐ-CP của Chính phủ về chứng khoán phái sinh và TTCKPS.
Thơng tư 11/2016/TT-BTC của Bộ Tài chính hướng dẫn một số điều của Nghị định số 42/2015/NĐ-CP ngày 05/05/2015 của Chính phủ về chứng khốn phái sinh và TTCKPS.
Thơng tư 23/2017/TT-BTC của Bộ Tài chính về sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 11/2016/TT-BTC ngày 19/01/2016 của Bộ Tài chính.
Quy chế 189/QĐ-SGDHN của SGDCK Hà Nội về niêm yết và giao dịch HĐTL tại HNX.
Quy trình 294/QĐ-SGDHN của SGDCK Hà Nội về giao dịch chứng khoán phái sinh trên hệ thống nhập lệnh của HNX.
Quy trình 293/QĐ-SGDHN của SGDCK Hà Nội về giao dịch thỏa thuận HĐTL tại HNX.
Quyết định 339/QĐ-SGDHN của SGDCK Hà Nội về thời gian giao dịch HĐTL chỉ số cổ phiếu.
Thơng tư 127/2018/TT-BTC của Bộ Tài chính về quy định giá dịch vụ trong lĩnh vực chứng khoán áp dụng tại SGDCK và Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam.
Nghị định số 158/2020/NĐ-CP của Chính phủ về chứng khốn phái sinh và TTCKPS thay thế cho Nghị định số 42/2015/NĐ-CP ban hành ngày 05 tháng 05 năm 2015.
Trong đó, Nghị định số 42 được ban hành trước khi TTCKPS hoạt động, quá trình thực hiện bộc lộ một số hạn chế. Do đó, nghị định số 158 được thay thế để đảm bảo phù hợp hơn. Như vậy, hệ thống cơ sở pháp lý đã được Chính phủ, Bộ Tài chính và SGDCK ban hành khá đầy đủ và chặt chẽ từ Nghị định, Thơng tư, quy chế, quy trình hướng dẫn, giao dịch, bù trừ, thanh tốn, phí giao dịch, cơng bố thơng tin, giám sát, đặc biệt là cơ chế bù trừ đối tác trung tâm khác biệt với thị trường cơ sở, đặt nền tảng quan trọng để giao dịch sản phẩm đầu tiên trên thị trường là HĐTL chỉ số VN30- Index vào năm 2017. Hiện nay, TTCKPS cịn cung cấp HĐTL trên trái phiếu Chính phủ (kỳ hạn 5 năm và 10 năm) lần lượt vào năm 2019 và năm 2021, đáp ứng nhu cầu phòng vệ rủi ro (nhất là rủi ro lãi suất) trên thị trường trái phiếu Chính phủ cơ sở. Trong giai đoạn nghiên cứu của luận án này, tác giả chỉ tập trung phân tích HĐTL chỉ số VN30-Index.