Nguồn: Số liệu tổng hợp từ Tổng cục Thống kê.
Nhập khẩu ô tô năm 2008 đạt mức cao kỷ lục với 2,4 tỷ USD, trong đó ơ tơ nguyên chiếc đạt 1 tỷ USD với 50,4 nghìn chiếc (ơ tơ dưới 12 chỗ ngồi 27,5 nghìn chiếc, tương đương 380 triệu USD).
Nhập khẩu máy móc thiết bị, phụ tùng khác (trừ ơ tơ và máy tính, điện tử) ước tính đạt 13,7 tỷ USD, tăng 23,3% so với năm 2007.
Nhập khẩu xăng dầu đạt 12,9 triệu tấn, tăng 0,1% so với năm trước, tương ứng với kim ngạch 10,9 tỷ USD, tăng 41,2%. Sắt thép đạt 6,6 tỷ USD, tăng 28,5%. Vải và nguyên phụ liệu dệt may là những mặt hàng phục vụ chủ yếu cho sản
xuất hàng xuất khẩu vẫn đạt kim ngạch cao với 6,8 tỷ USD, tăng 11,5% so với năm 2007. Hàng điện tử máy tính và linh kiện đạt 3,7 tỷ USD, tăng 25,8% so với năm trước, đây là nhóm hàng khơng chỉ gắn với tiêu dùng trong nước mà còn liên quan tới gia công, lắp ráp để xuất khẩu.
Trong các thị trường NK của Việt Nam năm 2008, kim ngạch hàng hoá nhập khẩu từ khu vực ASEAN, ước tính 19,5 tỷ USD, tăng 22,5% so với năm 2007; Trung Quốc 15,4 tỷ USD, tăng 23,2%; thị trường EU 5,2 tỷ USD, tăng 1,7%; Đài Loan 8,4 tỷ USD, tăng 21,8 %; Nhật Bản 8,3 tỷ USD, tăng 37,7%. Đây cũng là các thị trường nhập khẩu chủ yếu của Việt Nam trong các năm qua
2.1.1.3. Cán cân thương mại 2004-2008.
Trong năm 2008 kim ngạch của cả hai hoạt động XK và NK đều tăng so với cùng kỳ năm 2007. Với tổng kim ngạch XK hàng hóa của cả nước năm 2008 đạt trên 62,9 tỷ USD, tăng 29,5% so với cùng kỳ năm trước trong khi giá trị NK lên tới 80,4 tỷ USD, tăng 28,3% so với cùng kỳ năm 2007, khiến kim ngạch nhập siêu chạm mức 17,5 tỷ USD, tăng gần 21% so với cùng kỳ năm 2007.
Bảng 2.5: Giá trị cán cân thương mại Việt Nam từ năm 2004 - 2008
Đơn vị tính: Tỷ USD
Khoản mục 2004 2005 2006 2007 2008
Kim ngạch xuất khẩu 26 32.23 39.6 48.4 62.9
Kim ngạch nhập khẩu 31.52 36.88 44.4 60.8 80.4 Cán cân thương mại -5.52 -4.65 -4.8 -12.4 -17.5
Nguồn: Số liệu tổng hợp từ Tổng cục Thống kê
Từ năm 2004 đến 2008, Việt Nam ln trong tình trạng nhập siêu và xu hướng ngày càng gia tăng. Khả năng hạn chế thâm hụt thương mại thông qua giảm đà NK là
không thực tế, đặc biệt là trong ngắn hạn. Do cơ cấu NK của Việt Nam hiện nay chủ yếu là hàng NK phục vụ cho sản xuất, phần lớn trong số đó là để XK (nhập khẩu tiêu dùng chỉ chiếm chưa đến 10%). Mặc dù hiện nay giá nguyên vật liệu có giảm do suy thối nhưng về dài hạn sẽ tiếp tục tăng vì đây là xu hướng tất yếu trên thế giới bởi nguồn cung có hạn và nhu cầu tăng mạnh bởi nền kinh tế Trung Quốc và Ấn Độ. Hơn nữa XK cũng cần thời gian để có được hiệu ứng tăng trưởng từ NK (qua việc nhập hàng hóa cho sản xuất). Cho nên kết quả giảm thâm hụt thương mại chỉ có thể được giải quyết trong trung và dài hạn.
Nhập siêu năm 2008 là năm nhập siêu cao nhất trong 5 năm qua, trong đó châu Á có mức nhập siêu lớn nhất, đứng đầu là thị trường Trung Quốc với 10,8 tỷ USD, cao hơn 1,7 tỷ USD so với năm 2007. Tuy đạt mục tiêu kiềm chế đề ra từ đầu năm 2008 (dưới 20 tỷ USD) nhưng đây là mức thâm hụt thương mại cao nhất từ trước đến nay, ảnh hưởng đến cán cân thanh tốn và ổn định vĩ mơ.
Ngun nhân dẫn đến tình trạng nhập siêu tiếp tục tăng mạnh trong những năm gần đây xuất phát chính từ cơ cấu kinh tế và mơ hình tăng trưởng theo định hướng hiện nay của Chính phủ. Cụ thể, để phát triển nền kinh tế cần có sự phát triển đồng bộ từ nguồn nguyên vật liệu đầu vào do các ngành công nghiệp phụ trợ trong nước cung cấp tới các khâu tiêu thụ. Tuy nhiên, ngành công nghiệp phụ trợ trong nước chưa được đầu tư và phát triển đồng bộ, chưa đáp ứng kịp tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế, sản phẩm thay thế nhập khẩu có sức cạnh tranh kém vì vậy nhập khẩu là sự lựa chọn duy nhất hiện nay.
2.1.1.4. Nhu cầu quản trị rủi ro tỷ giá hối đoái trong hoạt động kinh doanh quốctế. tế.
Qua các số liệu phân tích kim ngạch xuất khẩu, nhập khẩu và cán cân thương mại của Việt Nam và tổng giá trị xuất khẩu tính trên GDP từ năm 2004 – 2008 cho thấy hoạt động XNK ngày càng đóng góp và chiếm vị trị quan trọng trong việc tăng trưởng kinh tế. Đến năm 2008, tổng giá trị kim ngạch XNK đạt 143,3 tỷ USD, tăng 31,2% so với năm 2007. Con số này rất lớn, chứng tỏ vị trí ngày càng quan trọng của hoạt động XNK. Chênh lệch giữa XK và NK có xu hướng ngày càng tăng đã làm ảnh hưởng đến cung cầu ngoại tệ phục vụ cho việc thanh tốn XNK như thế nào? Đồng thời thơng qua các số liệu này cũng đặt ra một như cầu là cần phải quan tâm, chú trọng đến công tác quản trị RRTG hối đối trong thanh tốn hàng hóa XNK.
Biểu đồ 2.6: Tổng kim ngạch xuất nhập khẩuViệt Nam 2004 - 2008
Nguồn: Số liệu tổng hợp từ Tổng cục Thống kê.
Do đó trong phần tiếp theo, chúng ta sẽ đi vào nghiên cứu ảnh hưởng của hoạt động XNK đến diễn biến tỷ giá hối đoái của Việt Nam và cụ thể là những biến động của tỷ giá trong năm 2008 và những ảnh hưởng của nó đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
2.1.2. Diễn biến tỷ giá hối đoái của Việt Nam năm 2008.
Như đã phân tích hoạt động XNK ở phần trên, thị trường Hoa Kỳ, EU, Nhật Bản là các thị trường XNK lớn của Việt Nam nên biến động tỷ giá của các loại tiền USD, EUR, JPY ln có nhiều ảnh hưởng đến hoạt động của các doanh nghiệp XNK trong nước. Năm 2008 cũng là năm diễn ra cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu nặng nề nhất từ trước đến nay khiến cho nhiều tập đoàn lớn trên thế giới bị phá sản, sát nhập…và cũng là năm mà tỷ giá có nhiều biến động. Vì vậy, chúng ta sẽ nghiên cứu những biến động tỷ giá của ba loại ngoại tệ chủ yếu trên trong năm 2008 và những tác động của nó.
2.1.2.1. Phân tích biến động tỷ giá USD/VND năm 2008.
Biến động của tỷ giá thể hiện qua sự trồi sụt bất thường trong năm 2008 khi giảm mạnh trong giai đoạn đầu năm và tăng mạnh từ giữa năm, gây ra những xáo trộn lớn đến kế hoạch sản xuất kinh doanh của nhiều doanh nghiệp.
Biểu đồ 2.7: Diễn biến tỷ giá USD/VND cả năm 2008.
Nguồn: http://finance.yahoo.com/charts?
s=USDVND=X#chart16:symbol=usdvnd=x;range=20080102,2
0081229;indicator=split+volume;charttype=line;crosshair=off;ohlcvalues=1;logscale=on
đoạn:
Diễn biến thị trường ngoại tệ Việt Nam trong năm 2008 có thể chia ra làm 4 giai
Giai đoạn đầu (3 tháng đầu năm từ 01/01/2008 – 25/03/2008): Tỷ giá liên
tục giảm, dưới mức sàn.
Trong giai đoạn 3 tháng đầu năm, tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng liên tục sụt giảm, từ mức 16.112 đồng xuống 15.960 đồng, mức thấp nhất là 15.560
đồng/USD. Nguyên nhân là:
Thời điểm này đang ở giai đoạn gần Tết Dương lịch, do đó lượng kiều hối chuyển về nước khá lớn. Tình hình hoạt động kinh doanh trong nước diễn ra sơi động và dịng vốn đầu tư trực tiếp và gián tiếp nước ngoài đổ vào Việt Nam tăng nhanh đã tạo áp lực lớn đối với tiền đồng.
Một nguồn cung ngoại tệ khác là, các nhà đầu tư dự kiến VND sẽ tăng giá so với USD, cộng thêm chênh lệch lãi suất lớn giữa USD và VND nên các nhà đầu tư đẩy mạnh việc bán USD chuyển qua VND. Tập trung vào các đối tượng là nhà đầu tư nước ngồi đầu tư vào Trái phiếu Chính phủ Việt Nam (1,4 tỷ USD), các doanh nghiệp xuất khẩu vay USD để phục vụ sản xuất kinh doanh…Các NHTM lúc này cũng đẩy mạnh bán USD. Tỷ giá quy đổi từ USD sang VND quá thấp khiến nhiều DN xuất khẩu phải chịu thiệt hại lớn do nguồn thu chủ yếu đều bằng USD.
Biểu đồ 2.8: Tỷ giá USD/VND từ 01/01/2008 – 25/03/2008.
Nguồn: http://finance.yahoo.com/charts?
s=USDVND=X#chart15:symbol=usdvnd=x;range=20081013,20081229;indicator =split+volume;charttype=line;crosshair=off;ohlcvalues=1;logscale=on
Giới DN xuất khẩu gặp khó khăn buộc Chính phủ phải có những biện pháp nhằm ổn định tỷ giá không để xuống mức quá thấp thông qua một số biện pháp cụ thể như:
Trong khoảng thời gian này, Chính phủ và NHNN đẩy mạnh việc kiềm chế lạm phát, sử dụng biện pháp tiền tệ thắt chặt, tăng lãi suất cơ bản từ 8,25%/năm (tháng 12/2007) lên 8,75%/năm (tháng 2/2008). NHNN không thực hiện mua ngoại tệ USD nhằm hạn chế việc bơm tiền ra lưu thông, tăng biên độ tỷ giá USD/VND từ 0,75%/năm lên 1%/năm trong ngày 10/03/2008.
Giai đoạn 2 (từ 26/03 – 16/07): Tỷ giá USD/VND tăng với tốc độ chóng mặt
tạo cơn sốt USD trên cả thị trường liên ngân hàng lẫn thị trường tự do.
Đợt biến động tỷ giá thứ hai diễn ra từ giữa tháng 6/2008 khi những khó khăn vĩ mơ được bộc lộ rõ hơn, điển hình là tình trạng lạm phát gia tăng mạnh. Định hạng triển vọng tín dụng của Việt Nam bị các tổ chức xếp hạng tín dụng quốc tế lần lượt hạ thấp từ ổn định xuống tiêu cực. Thâm hụt thương mại ngày càng lớn trong khi nhu cầu mua ngoại tệ trả các khoản nợ đến hạn của cả DN xuất nhập khẩu tăng cao.
Biểu đồ 2.9: Tỷ giá USD/VND từ 26/03/2008 – 16/07/2008.
Nguồn: http://finance.yahoo.com/charts?
s=USDVND=X#chart9:symbol=usdvnd=x;range=20080326,20080716;
indicator=split+volume;charttype=line;crosshair=off;ohlcvalues=1;logscale=on;source=undefined
Trong giai đoạn này, tỷ giá tăng dần đều và đột ngột tăng mạnh từ giữa tháng 6, tỷ giá USD/VND từ 15.560 đồng tăng dần lên trên 16.800 đồng . Tâm lý hoang mang cộng với động thái đầu cơ của giới buôn ngoại tệ trên thị trường tự do đẩy USD cùng với giá vàng tăng mạnh lên gần 19 triệu đồng/lượng. Ngày 27/06, NHNN tăng biên độ USD/VND từ 1% lên 2%.
Nguyên nhân USD tăng mạnh trong giai đoạn này chủ yếu do:
Một là tâm lý bất ổn của doanh nghiệp và người dân khi thấy USD tăng nhanh dẫn đến trạng thái găm ngoại tệ của giới đầu cơ.
Hai là do quan hệ cung cầu. Cầu ngoại tệ tăng mạnh so với cung USD bởi một số lý do chính. Ước tính đến hết Quý I/2008 nền kinh tế Việt Nam nhập siêu tới mức kỷ lục, tới 9 tỷ USD. Kim ngạch nhập khẩu gấp 2,7 lần kim ngạch xuất khẩu. Các doanh nghiệp có nhu cầu rất lớn về ngoại tệ cho thanh toán hàng nhập khẩu và chi trả dịch vụ cho đối tác nước ngoài. Trong khi đó các doanh nghiệp xuất khẩu sau một thời gian ngắn tạm thời bị “ứ đọng” ngoại tệ do tỷ giá xuống quá thấp và NHTM cũng như NHNN khơng mua vào, thì nay theo chỉ đạo của Chính phủ, NHNN và các NHTM đã mua vào, giải toả hết sự ứ đọng đó, nên nguồn cung ngoại tệ ra thị trường giảm mạnh.
tế.
Ba là tăng nhập khẩu vàng do chênh lệch lớn giữa giá vàng trong nước và quốc
Nhà ĐTNN bắt đầu rút vốn khỏi Việt nam bằng việc bán Trái phiếu Chính phủ khi lo ngại về tình hình kinh tế và do tình hình thanh khoản thấp trên thị trường thế giới đẩy nhu cầu mua USD chuyển vốn về nước lên cao (bán ròng 0,86 tỷ USD).
Nhu cầu mua ngoại tệ trả các khoản nợ của cả DN xuất và nhập khẩu đến hạn cao. Các doanh nghiệp trong nước, đặc biệt là DN xuất khẩu có nhu cầu đổi sang VND rất lớn, trong khi nguồn cung từ phía NHNN có phần bị thắt chặt càng làm tình hình khan hiếm VND trở nên khó khăn
Cung ngoại tệ thấp do NHNN không cho phép cho vay ngoại tệ đối với doanh nghiệp xuất khẩu (theo Quyết định số 09/2008/QĐ, NHNN không cho phép vay để chiết khấu bộ chứng từ xuất khẩu, vay thực hiện dự án sản xuất xuất khẩu) giảm hiện tượng doanh nghiệp xuất khẩu vay ngoại tệ bán lại trên thị trường.
Giai đoạn 3 (từ 17/07 – 15/10): Giảm mạnh và dần đi vào bình ổn.
Nhờ có sự can thiệp kịp thời của NHNN, cơn sốt USD đã được chặn đứng, tỷ giá giảm từ trên 16.800 đồng/USD xuống 16.400 đồng/USD và giao dịch bình ổn quanh mức 16.600 đồng trong giai đoạn từ tháng 8 – tháng 11.
Nhận thấy tình trạng sốt USD đã ở mức báo động, lần đầu tiên trong lịch sử, NHNN đã công khai công bố dự trữ ngoại hối quốc gia 20,7 tỷ USD khi các thông tin trên thị trường cho rằng USD đang trở nên khan hiếm.
Đồng thời lúc này, NHNN đã ban hành một loạt các chính sách nhằm bình ổn thị trường ngoại tệ như kiểm sốt chặt các đại lý thu đổi ngoại tệ (cấm mua bán ngoại tệ trên thị trường tự do không đăng ký với các NHTM), cấm mua bán USD thông qua ngoại tệ khác để lách biên độ, cấm nhập khẩu vàng và cho phép xuất khẩu vàng; bán ngoại tệ can thiệp thị trường thông qua các NHTM lớn.
Biểu đồ 2.10: Tỷ giá USD/VND từ 26/03/2008 – 16/07/2008.
Nguồn: http://finance.yahoo.com/charts?
s=USDVND=X#chart13:symbol=usdvnd=x;range=20080716,2008102
Giai đoạn 4 (từ 16/10/2008 - 31/12/2008): tỷ giá USD tăng trở lại.
Tỷ giá USD/VND tăng đột ngột trở lại từ mức 16.600 lên 16.880 rồi tiếp tục tăng mạnh lên mức cao nhất khoảng 17.500 sau đó giảm nhẹ. Giao dịch nằm trong biên độ tỷ giá. Tuy nhiên cung hạn chế, cầu ngoại tệ vẫn lớn. Sau khi NHNN tăng biên độ tỷ giá từ 2% lên 3% trong ngày 7/11/2008, tăng tới mức 17.440 USD/VND.
Biểu đồ 2.11: Tỷ giá USD/VND từ 16/10/2008 - 31/12/2008.
Nguồn: http://finance.yahoo.com/charts?
s=USDVND=X#chart15:symbol=usdvnd=x;range=20081013,2008122
9;indicator=split+volume;charttype=line;crosshair=off;ohlcvalues=1;logscale=on
Nguyên nhân:
Cuộc khủng hoảng tài chính và suy thối kinh tế tồn cầu tác động đối với nước ta làm cho XK giảm, NK tăng, ảnh hưởng đến việc tiêu thụ sản phẩm của sản xuất trong nước, làm cho kinh tế bị suy giảm. Nhu cầu về ngoại tệ phục vụ việc NK cuối năm thường cao hơn các tháng khác
Trong khoảng thời gian từ tháng 10 - tháng 11, nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh việc bán ra chứng khốn trong đó bán trái phiếu (700 triệu USD), cổ phiếu (100 triệu USD). Nhu cầu mua ngoại tệ của khối nhà đầu tư nước ngoài tăng cao khi muốn đảm bảo
thanh khoản của tổ chức tại chính quốc. Nhu cầu mua USD của các ngân hàng nước ngoài cũng tăng mạnh (khoảng 40 triệu USD/ngày).
Cầu USD trên thị trường tự do tăng cao bởi khi NHNN không cho phép nhập vàng thì hiện tượng nhập lậu vàng gia tăng, làm tăng cầu USD để nhập khẩu (do USD là đồng tiền thanh tốn chính).
NHNN bán hơn 1 tỷ USD cho các NHTM đáp ứng nhu cầu NK một số mặt hàng thiết yếu.
Khi các yếu tố vĩ mơ chưa có dấu hiệu ổn định thì xu hướng mất giá mạnh của VND sẽ tiếp tục là vấn đề đáng lo ngại khi tình hình lạm phát vẫn chưa có biểu hiện suy giảm. Tuy nhiên, duy trì VND yếu sẽ tạo động lực cho hoạt động XK đặc biệt là khi thậm hụt thương mại có chiều hướng tăng trở lại vào những tháng đầu năm 2009 do giá các mặt hàng NK bắt đầu giảm và nhu cầu nhập khẩu tiêu dùng trong những tháng cuối năm có thể tăng mạnh.
Ngồi ra tâm lý đầu cơ tỷ giá sẽ được hạn chế, giúp các doanh nghiệp có điều kiện ổn định và chủ động hơn trong xây dựng phương án sản xuất kinh doanh. Do đó, việc duy trì sự mất giá của VND sẽ là ưu tiên hàng đầu giúp tạo lợi thế cho XK trong thời gian tới. Tuy nhiên điều này cũng mang lại rủi ro tỷ giá cho các DN nhập khẩu.
Trong cơ cấu nhập khẩu của Việt Nam, khi giá trị NK nguyên phụ liệu vẫn chiếm tỷ trọng cao (khoảng 1/3 giá trị nhập khẩu, không kể xăng dầu) trong khi các mặt hàng XK chủ lực đều là các mặt hàng đòi hỏi nguyên liệu NK, linh kiện phụ tùng nhiều nhất. Đây là những ngun nhân chính dẫn đến tình trạng nhập siêu diễn trong năm 2008. Vì