4. Phương pháp nghiên cứu
4.1 Dữ liệu nghiên cứu và mẫu nghiên cứu:
Bài nghiên cứu sử dụng dữ liệu tài chính của 263 cơng ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam từ năm 2007 đến năm 2011. Sở dĩ tơi giới hạn nghiên cứu chính sách cổ tức các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2007-2011 là vì trong giai đoạn này chính sách cổ tức thể hiên rõ nhất. Kể từ khi thị trường chứng khoán Việt Nam được thành lập (năm 2000) số lượng các công ty niêm yết trước 2007 là rất nhỏ, và các dữ liệu các năm trước năm 2007 được cơng bố rất ít. Trong các năm đầu, số lượng công ty rất ít, dữ liệu trở nên tương đối nhiều hơn là kể từ năm 2010. Điều này cũng ảnh hưởng đến kết quả tổng thể của nghiên cứu.
Không giống như các công ty ở các nước phát triển chi trả cổ tức hàng quý, các công ty ở Việt Nam thường chỉ phải trả một cổ tức hai lần trong một năm. Các cơng ty tài chính, tín thác và các quỹ tài chính được loại trừ. Vì các cơng ty này có địn bẩy rất cao và họ thường được điều chỉnh bởi các quy tắc khác nhau. Các ngành công nghiệp với các quan sát ít hơn được loại trừ.
Các cơng ty mẫu thuộc các ngành: bất động sản (46), thực phẩm (59), xây dựng (126), y tế (15), công nghệ thông tin (17). Các lĩnh vực được nghiên cứu là những lĩnh vực tiêu biểu cho nền kinh tế Việt Nam, các lĩnh vực then
chốt mà nhà đầu tư quan tâm. Các công ty niêm yết là những công ty thuộc các lĩnh vực tiêu biểu trong việc nhận thức được tầm quan trọng cũng như ảnh hưởng của chính sách cổ tức đến giá trị doanh nghiệp.
Nghiên cứu sử dụng dữ liệu được thu thập từ trang web của công ty chứng khoán Tân Việt. Việc lựa chọn thời gian này được dựa trên giai đoạn mới nhất của dữ liệu có sẵn, báo cáo tài chính cuối năm được kiểm tốn của các cơng ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn từ 2007- 2011. Có một số vấn đề như sau: Báo cáo tài chính của một số cơng ty không được công bố liên tục và đầy đủ, một số công ty trong giai đoạn nghiên cứu đã có hoạt động kinh doanh không tốt, rơi vào diện cảnh báo hoặc phải hủy bỏ niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam đã bị loại bỏ các công ty này ra khỏi mẫu nghiên cứu. Những công ty được chọn mẫu phải có đầy đủ thơng tin trong báo cáo tài chính và thơng tin giao dịch.
Nghiên cứu này được tập trung vào các công ty niêm yết trên thị trường chứng khốn Việt Nam.Số liệu thống kê gồm có:
Lợi nhuận ròng / Tổng số cổ phiếu được phát hành (EPS) của 263 công ty trên qua các năm 2007-2011
Lợi nhuận rịng / Tổng tài sản (ROA) của 263 cơng ty trên qua các năm 2007-2011
Lợi nhuận ròng / Vốn chủ sở hữu(ROE) của 263 công ty trên qua các năm 2007-2011
Giá cổ phiếu / Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (P/E) của 263 công ty trên qua các năm 2007-2011
Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn (CR) của 263 công ty trên qua các năm 2007-2011
Nợ phải trả ngắn hạn và dài hạn / Tổng số vốn cổ phần (LEV) của 263 công ty trên qua các năm 2007-2011
Tổng tài sản của 263 công ty trên qua các năm 2007-2011.