Để phân tích tính hiệu quả của Dự án về tài chính và kinh tế, địi hỏi cần phải có các số liệu về phí giao thơng, lưu lượng xe, chi phí vốn, vận tốc lưu thơng, chiều dài đường và thời gian vận chuyển của phương tiện. Các thơng số chính mơ hình cơ sở của Dự án được thể hiện chi tiết trong Phụ lục 4.
3.3.1. Phí giao thơng và dự báo lƣu lƣợng xe của Dự án
Phương tiện tham gia lưu thơng có nhiều chủng loại, để đồng nhất thơng số tính tốn lưu lượng xe, đề tài áp dụng đơn vị xe con quy đổi PCU, một đơn vị dùng để quy đổi các phương tiện giao thông khác nhau ra số lượng xe con. Hệ số PCU được thể hiện trong Bảng 3.1.
Bảng 3.1. Bảng hệ số quy đổi từ xe các loại ra xe con (PCU)
Phương tiện Xe máy Xe hơi, xe khách (dưới 12 chỗ) Xe khách Xe tải 12 - 30
chỗ trên 30 chỗ dưới 2 tấn 2 - 4 tấn 4 - 10 tấn 10 - 18 tấn trên 18 tấn, Container
PCU 0,30 1,00 1,25 2,50 1,50 2,50 2,50 3,50 3,50
Nguồn: JICA (2004), Quy hoạch tổng thể giao thông vận tải đô thị và nghiên cứu khả thi tại TP.HCM, Công ty xây dựng Chungsuk Engineering và Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng Bách Khoa (2006, tr.49)
3.3.1.1. Phí giao thơng
Theo Quyết định số 38/2011/QĐ-UBND và 39/2011/QĐ-UBND của UBND TP.HCM, quy định về phí giao thông trên xa lộ Hà Nội, đường Kinh Dương Vương và Cầu Bình Triệu 2 có mức thu phí căn cứ theo Thơng tư số 90/2004/TT-BTC với mức phí cho xe hơi 10.000 VNĐ/lượt, tương ứng với 10.000 VNĐ/PCU/lượt.
Dự án Đường trên cao Nhiêu Lộc - Thị Nghè chưa có quy định cụ thể về mức phí giao thơng, nên tựa như xa lộ Hà Nội và đường Kinh Dương Vương, mức phí sẽ được áp dụng theo tinh
- 19 -
thần Thơng tư số 90/2004/TT-BTC. Mức phí giao thơng áp dụng cho Dự án Đường trên cao Nhiêu Lộc - Thị Nghè trong mơ hình cơ sở sẽ là 10.000 VNĐ/PCU/lượt trong suốt vòng đời Dự án.
3.3.1.2. Lƣợng xe lƣu thông dự báo trên Dự án
Khi được hoạt động, Dự án sẽ tiếp nhận lượng xe chuyển lưu thơng từ. Trong nội dung phân tích của đề tài, lượng xe lưu thơng trên Dự án sẽ sử dụng kết quả dự báo của GS E&C ứng với các mức phí giao thơng 10.000, 15.000 và 20.000 VNĐ/PCU/lượt. Lượng xe dự báo lưu thơng trên Dự án chính là lượng xe chuyển lưu thơng từ Tuyến đường hiện hữu lên và được thể hiện chi tiết trong Phụ lục 1.
3.3.2. Chi phí vốn CĐT
Thuyết minh báo cáo tài chính năm 2011 của Cơng ty Cổ phần BETON 6 trình bày rõ chi phí vốn CĐT là 11,1% năm 2011 và 20,7% năm 2010. Tình hình kinh doanh của BETON 6 khơng được tốt lắm khi chi phí vốn năm 2011 thấp hơn nhiều so với năm 2010, nhưng BETON 6 kỳ vọng sẽ có được suất sinh lợi cao hơn khi tham gia Dự án. Vì vậy đề tài sẽ dùng chi phí vốn trung bình của hai năm 2010 và 2011 làm chi phí vốn CĐT cho Dự án là 15,9%.
3.3.3. Chi phí vốn Dự án (WACC)
Chi phí vốn Dự án chính là chi phí vốn bình qn trọng số được tính tốn như Phụ lục 9.
Tóm lại, Chương 3 đã trình bày các thơng số chính của Dự án bao gồm vị trí, quy mơ, mục
đích của Dự án, đồng thời cho biết thời gian, quảng đường, vận tốc lưu thông trên Dự án và Tuyến đường hiện hữu. Chương 3 cũng đã giới thiệu các bên liên quan đến Dự án, bao gồm Công ty Cổ phần BETON 6 và Công ty Cổ phần Tư vấn Xây dựng Bách khoa. Các thơng số chính dùng để phân tích được dựa trên Báo cáo của JICA, quyết định của UBND TP.HCM và của các cơng ty tư vấn Dự án. Trong đó, lượng xe quy đổi PCU được xác định dựa trên báo cáo của JICA; phí giao thông theo Thông tư số 90/2004/TT-BTC qua tham khảo các quyết định của UBND TP.HCM và lưu lượng xe của Dự án dựa vào kết quả phân tích trong nghiên cứu khả thi Dự án năm 2008 của GS E&C.
- 20 -
Chƣơng 4
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN
Chương 4 giới thiệu về các thơng số vĩ mơ, cơ sở xác định chi phí, doanh thu, kế hoạch vay vốn, trả lãi của Dự án trong mơ hình cơ sở. Từ đó, sẽ tính tốn phân tích tài chính trên quan điểm TĐT, CĐT để đưa ra kết kết luận.
4.1. Lập biểu đồ dòng tiền tệ
Để minh họa rõ hơn kết quả phân tích tài chính của Dự án, đề tài tiến hành lập biểu đồ dòng tiền tệ.