4. NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA CÁC BIẾN
4.6. Kết Quả Chạy Mô Hình VAR:
Theo kết quả chạy mơ hình Var (phụ lục 3), phương trình hồi quy của các biến với mức ý nghĩa 5% được thể hiện trong bảng sau:
Bảng 10: Tóm tắt phương trình hồi quy theo VAR của các biến
Phương trình dự báo Adj. R-
squared
VNI : 0.38 VNIt-1 – 1.33 M2t-2 + 0.50 OILt-2 – 4 Rt-3 0.265363
CPI : 0.67 CPIt-1 – 0.17 EXCt-3 + 0.04 IPt-2 0.535278
EXC :-0.04 VNIt-1 – 0.34 EXCt-2 - 0.17 M2t-3 - 0.03 OILt-2 + 0.66 Rt-1 0.300275 IP : 2.70 CPIt-3 – 0.65 IPt-1 - 0.53 IPt-2 - 0.25 IPt-3 0.347480
OIL : 4.94 CPIt-1 – 2.59 EXCt-3 - 4.58 Rt-3 0.169945
R : 0.32 CPIt-1 + 0.04 IPt-2 +0.03 IPt-3 - 0.18 M2t-2 + 0.11 M2t-3 + 0.02OILt-2 -0.02 OILt-3 +0.49 Rt-1
0.553305
Từ bảng kết quả trên cho thấy:
Khi tăng 1% VN-index trễ 1 tháng sẽ làm tăng 0.38% thay đổi trong VN-index, tăng 1% cung tiền trễ 2 tháng sẽ làm giảm 1.33% thay đổi trong VN-index, tăng 1%
giá dầu trễ 2 tháng sẽ làm tăng 0.50% thay đổi trong VN-index, tăng 1% lãi suất trễ 3 tháng sẽ làm giảm 4% thay đổi trong VN-index.
Đối với CPI: tăng 1% chỉ số CPI trễ 1 tháng sẽ làm tăng 0.67% thay đổi trong CPI, tăng 1% tỷ giá hối đoái trễ 3 tháng sẽ làm giảm 0.17% thay đổi trong CPI, tăng 1%
chỉ số IP trễ 2 tháng sẽ làm tăng 0.04% thay đổi trong CPI.
Thay đổi tỷ giá được giải thích như sau: tăng 1% trong tỷ giá trễ 2 tháng sẽ làm
giảm chính nó 0.34%, tăng 1% trong VN_index trễ 1 tháng làm tỷ giá giảm 0.04%, tăng 1% cung tiền M2 trễ 3 tháng làm tỷ giá giảm 0.17%, tăng 1% giá dầu trễ 2 tháng làm tỷ giá giảm 0.03%, tăng 1% lãi suất trễ 1 tháng làm tỷ giá tăng 0.66%.
Chỉ số sản xuất công nghiệp IP bị ảnh hưởng bởi: khi tăng 1% IP trễ 1 tháng, trễ 2 tháng, trễ 3 tháng sẽ làm giảm chính nó tương ứng là 0.65%, 0.53%, 0.25%, tăng 1% CPI trễ 3 tháng làm tăng IP 2.7%.
Giá dầu bị ảnh hưởng bởi các nhân tố như khi tăng 1% CPI trễ 1 tháng sẽ là tăng 4.94% thay đổi trong giá dầu, tăng 1% lãi suất trễ 3 tháng dẫn đến giảm 4.58% giá dầu và tăng 1% tỷ giá trễ 3 tháng sẽ dẫn đến giá dầu giảm 2.59%.
Thay đổi trong lãi suất cũng được giải thích như sau: tăng 1% CPI trễ 1tháng làm tăng biến động trong lãi suất 0.32%, tăng 1% IP trễ 2 tháng, trễ 3 tháng làm tăng
biến động trong lãi suất lần lượt là 0.04%, 0.03% và tăng 1% cung tiền M2 trễ 2 tháng, trễ 3 tháng tương ứng với giảm 0.18%, tăng 0.11% thay đổi lãi suất, tăng 1% giá dầu trễ 2 tháng, trễ 3 tháng dẫn đến biến động lãi suất giảm 0.02%, tăng 1% lãi suất trễ 1 tháng dẫn đến biến động lãi suất tăng 0.49%.
Đồ thị phần dư
Tất cả các phần dư của D(Lnvni), D(Lncpi), D(lnexc), D(lnip), D(lnm2), D(lnoil),
D(r) được thể hiện bằng đồ thị dưới đây và đều là chuỗi dừng nên mơ hình nhận được là
phù hợp với chuỗi dữ liệu.