CHƢƠNG 6 PHÂN TÍCH KINH TẾ DỰ ÁN
6.5. Kết quả phân tích kinh tế của dự án
Chi tiết tính tốn ngân lƣu kinh tế của dự án đƣợc tính tốn tại Phụ lục 14. Kết quả phân tích kinh tế đƣợc trình bày tại Hình 6.1. và Bảng 6.11.
Hình 6.1. Biểu đồ ngân lƣu kinh tế của dự án
Bảng 6.11. Kết quả phân tích kinh tế dự án
Chỉ tiêu Đơn vị tính Kết quả Hệ số chiết khấu kinh tế thực – EOCK real % 8 Giá trị hiện tại ròng kinh tế dự án –NPVe
Tỷ VNĐ 305,650 Suất sinh lợi nội tại kinh tế (thực) – IRRe
real % 14,24
Kết quả phân tích kinh tế tại Bảng 6.11. cho thấy Giá trị hiện tại ròng kinh tế của dự án NPVe = 352,289 tỷ VNĐ > 0, Suất sinh lợi nội tại kinh tế thực (IRRe thực) bằng 15,35% cao hơn suất chiết khấu thực của hệ số chiết khấu kinh tế là 8%. Điều này cho thấy trên quan điểm nền kinh tế, khi dự án đƣợc thực hiện sẽ đem lại lợi ích rịng cho tồn bộ nền kinh tế là 352,289 tỷ VNĐ nên dự án có tính khả thi về mặt kinh tế.
6.6. Phân tích phân phối
Kết quả tính tốn chi tiết phân tích phân phối đƣợc trình bày tại Bảng 6.12, Bảng 6.13 và Phụ lục 16.
Bảng 6.12. Ngoại tác của dự án (tỷ VNĐ)
NPV của ngân lƣu tài chính (NPVf @WACC) 234,826 NPV của ngân lƣu tài chính (NPVf@EOCK) -30,229 NPV của ngân lƣu kinh tế (NPVe@EOCK) 138,160 (NPVe@EOCK – NPVf@WACC) -96,665 (NPVf@EOCK – NPVf@WACC) -265,054 NPV của các ngoại tác (NPVext) 168,388 Chênh lệch giữa NPV của ngân lƣu kinh tế (NPVe@EOCK) và NPV của ngân lƣu tài chính (NPVf@EOCK) khi chiết khấu cùng một suất chiết khấu kinh tế là 168,388 tỷ VNĐ, đây
chính là ngoại tác của dự án (NPVext). Ngoại tác này bằng phần chênh lệch giữa NPV của ngân lƣu kinh tế và NPV của ngân lƣu tài chính (NPVe
@EOCK - NPVf@WACC = - 96,665 tỷ
VNĐ) trừ cho NPV của chi phí cơ hội tổng quát của các ngoại tác mất đi do sử dụng vốn của dự án (NPVf@EOCK – NPVf@WACC = - 265,054 tỷ VNĐ). Ngoại tác của dự án sẽ đƣợc
phân bổ cho các đối tƣợng thông qua Bảng 6.13.
Kết quả phân tích tác động phân phối tại Bảng 6.13. cho thấy có 4 nhóm lợi ích là Chính phủ, ngƣời dân sử dụng nƣớc sạch, ngƣời lao động và ngƣời sở hữu quyền sử dụng đất trong vùng dự án. Chính phủ đƣợc hƣởng từ các chính sách thuế, sau khi trừ phí thƣởng ngoại hối và trợ cấp giá điện sẽ thu đƣợc một khoản là 58,074 tỷ VNĐ. Các đối tƣợng sử dụng nƣớc sạch đƣợc hƣởng 107,715 tỷ VNĐ vì đƣợc mua nƣớc với giá thấp hơn mức sẵn lòng chi trả của họ. Ngƣời lao động (công nhân vận hành nhà máy nƣớc) đƣợc hƣởng 6,983 tỷ VNĐ do dự án trả lƣơng cao hơn so với mức lƣơng trung bình trả cho lao động có tay nghề kỹ thuật tƣơng đƣơng trên địa bàn. Riêng những ngƣời sở hữu quyền sử dụng đất
bị thu hồi để thực hiện dự án bị thiệt hại 4,383 tỷ VNĐ do chi phí đền bù tài chính khơng đủ bù đắp chi phí kinh tế. Bảng 6.13. Tác động phân phối (tỷ VNĐ) Ngoại tác Ngân sách Đối tƣợng dùng nƣớc Ngƣời lao động Ngƣời sở hữu quyền sử dụng đất
1. Ngân lƣu vào 114,698 0 107,715 6,983 0
- Lợi ích kinh tế rịng 107,715 0 107,715 0 0 - Ngoại tác tích cực đối với
ngƣời lao động 6,983 0 0 6,983 0 2. Ngân lƣu ra -53,690 -58,073 0 0 4,383 - Chi phí hoạt động 6,753 6,753 0 0 0 + Hoá chất -0,222 -0,222 0 0 0 + Điện 6,975 6,975 0 0 0 - Thuế TNDN -37,965 -37,965 0 0 0 - Chi đầu tƣ -26,861 -26,861 0 0 0 - Ngoại tác tiêu cực đối với
ngƣời mất quyền sử dụng đất 4,383 0 0 0 4,383
3. Ngân lƣu ròng (3=1 – 2) 168,388 58,073 107,715 6,983 -4,383
Tóm lại, kết quả phân tích kinh tế và xã hội cho thấy giá trị hiện tại ròng kinh tế của dự án
bằng 305,650 tỷ VNĐ (lớn hơn 0), suất sinh lợi nội tại kinh tế bằng 14,24% (lớn hơn suất chiết khấu kinh tế thực là 8%) và giá trị ngoại tác dự án tạo ra là 168,388 tỷ VNĐ. Điều này cho thấy trên quan điểm nền kinh tế Dự án nâng cấp, mở rộng hệ thống cấp nƣớc thị xã Cửa Lị có tính khả thi về mặt kinh tế, xã hội. Khi dự án này đƣợc thực hiện sẽ đem lại lợi ích rịng cho tồn bộ nền kinh tế 305,650 tỷ VNĐ, dự án tạo ra ngoại tác tích cực là 168,388 tỷ VNĐ.