CHƢƠNG 5 : PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
5.5 Chi phí vốn tài chính
5.5.1. Chi phí vốn chủ sở hữu
Do nguồn lực tài chính có hạn nên Chính phủ Việt Nam huy động nguồn vốn ODA để tài trợ cho dự án. Do vậy, để có thể huy động được các nguồn vốn khác đầu tư vào dự án, đòi hỏi chủ đầu tư ( VEC) phải có nguồn vốn đối ứng để đầu tư vào các hạng mục như chi phí quản lý dự án, GPMB và tái định cư…. Theo như cơ cấu tổng vốn đầu tư thì nguồn vốn chủ sở của dự án có giá trị 320,71 triệu USD với chi phí vốn giả định là 12%/năm22.
5.5.2. Chi phí vốn vay
Số vốn đầu tư cịn lại của dự án sẽ được huy động từ nguồn vốn vay Ngân hàng phát triển châu á (ADB) nhằm đầu tư cho các hạng mục xây lắp, thiết bị, các hạng mục khai thác quản lý, hệ thống GT thông minh ITS, chi phí tư vấn, chi phí khác và lãi vay trong thời gian xây dựng...với giả định như sau:
Khoản vay ADB có giá trị 2.951,85 triệu USD (chiếm 90,8% tổng chi phí đầu tư) từ nguồn vốn thông thường. Kỳ hạn của khoản vay là 27 năm với 7 năm ân hạn kể từ năm bắt đầu giải ngân. Khoản vay có lãi suất thả nổi bằng lãi suất liên ngân hàng London (LIBOR) 2,4% cộng với khoản chênh lệch 0,6%/năm, lãi vay trong thời gian xây dựng nhập gốc để tính lãi cho
21 Nguồn: Nguyễn Xuân Thành và cộng sự (2010), Đường cao tốc TP.HCM – Long Thành - Dầu Dây, Nghiên cứu tình huống của Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright.
22 Nguồn: Nguyễn Xuân Thành và cộng sự (2010), Đường cao tốc TP.HCM – Long Thành - Dầu Dây, Nghiên cứu tình huống của Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright.
năm tiếp theo đến khi bắt đầu nợ gốc, hình thức trả nợ là lãi và nợ gốc trả đều trong vòng 20 năm. Khoản vay bắt đầu giải ngân vào năm 2012, theo tiến độ xây dựng của dự án.23
Bảng 5.1 Cơ cấu vốn của dự án.
Nguồn vốn Giá trị (triệu USD) Tỷ lệ (%)
Vốn chủ sở hữu 320,71 9,8
ODA 2.951,85 90,2