1.4.3 .Giới hạn khả năng kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường tài chính
2.1. Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam
2.1.6. Hành vi bầy đàn của nhà đầu tư từ kết quả khảo sát
Số liệu phục vụ cho đánh giá, phân tích hành vi bầy đàn cũng là số liệu từ kết quả khảo sát 135 nhà đầu tư:
Câu hỏi 9 thiết kế với mục đích xem thơng tin nào nhà đầu tư đánh giá là quan trọng trước khi nhà đầu tư ra quyết định mua bán chứng khoán. Kết quả khảo sát thể hiện trong hình 2.6
29 106 21% 79% Theo những người khác Theo phán đốn của bản thân Tỷ lệ (%) Số trả lời
Hình 2.6 Yếu tố quan trọng trước khi đầu tư của NĐT
Nguồn khảo sát của tác giả
Từ kết quả ta thấy rằng các nhà đầu tư xem xét khá cẩn thận trước khi ra quyết định đầu tư, đặc biệt khơng có nhà đầu tư nào cho rằng yếu tố trực giác của bản thân là quan trọng. Thông tin từ công ty, bạn bè, đồng nghiệp, tivi, bào chí, internet, và thơng tin trong quá khứ đều được tất cả nhà tư tìm hiểu và xem là quan trọng như nhau trước khi ra quyết định đầu tư.
Câu hỏi 10 khi được hỏi khi ra quyết định đầu tư thì các nhà đầu tư có đầu tư theo người khác khơng ? Kết quả thể hiện ở hình 2.7:
Hình 2.7 Quyết định đầu tư của NĐT
33 102 24% 76% Có Khơng Tỷ lệ (%) Số trả lời
Kết quả thu được ở câu 10, thì cho thấy tất cả nhà đầu tư đều tìm hiểu rất kỹ thông tin trước khi ra quyết định đầu tư. Nhưng khi quyết định đầu tư thì vẫn có đến 29 nhà đầu tư (khoảng 21%) trong số 135 người thì trả lời quyết định đầu tư theo người khác. Điều này thể hiện tâm lý bầy đàn trong các nhà đầu tư.
Câu hỏi 11 được thiết kế nhằm hỏi nhà đầu tư có đặt lệnh bán khi bảng điện tử xuất hiện hàng loạt lệnh bán đối với một cổ phiếu nào đó mặc dù khơng có thơng tin mới nào về cổ phiếu đó xuất hiện trên thị trường. Kết quả thu được qua khảo sát cho thấy có 33 nhà đầu tư ( khoảng 24%) nhà đầu tư trả lời có cịn lại 102 nhà đầu tư ( khoảng 76%) nhà đầu tư không đặt lệnh bán. Kết quả thể hiện ở hình 2.8
Hình 2.8 Quyết định đặt lệnh bán hay khơng của NĐT
Nguồn khảo sát của tác giả
Câu hỏi 12 được thiết kế nhằm hỏi nhà đầu tư có đặt lệnh mua khi bảng điện tử xuất hiện hàng loạt lệnh mua đối với một cổ phiếu nào đó mặc dù khơng có thơng tin mới nào về cổ phiếu đó xuất hiện trên thị trường.
42 93 31% 69% Có Khơng Tỷ lệ (%) Số trả lời
Hình 2.9 Quyết định đặt lệnh mua hay khơng của NĐT
Nguồn khảo sát của tác giả
Từ kết quả thu được trong hình 2.9 có 42 nhà đầu tư ( khoảng 31%) trả lời có và 93 nhà đầu tư (khoảng 69%) trả lời không.
Qua ba câu hỏi 10, 11, và 12 ta thấy có tồn tại hành vi bầy đàn trong quyết định của nhà đầu tư. Và nhà đầu tư trả lời có trong trường hợp đặt lệnh mua nhiều hơn trong trường hợp bán. Điều này cho thấy khi thị trường giá lên thì tâm lý hành động theo bầy đàn mạnh hơn vì nhà đầu tư thực hiện lệnh mua nhiều hơn.
Nếu tính trung bình qua ba câu 10 câu 11 và câu 12 có khoảng 25% nhà đầu tư trả lời có. Như vậy khá nhiều nhà đầu tư hành động hoàn toàn dựa vào tâm lý bầy đàn dù họ khơng có thơng tin mới về cổ phiếu xuất hiện.
Cũng từ kết quả khảo sát ở ba câu hỏi 10, 11 và 12 trên có thể minh chứng cho lệch lạc của các nhà đầu tư cá nhân trên TTCK Việt Nam thời gian qua như hiện tượng đầu tư theo nhà đầu tư nước ngoài và nhà đầu tư tổ chức. Đối với thị trường non trẻ ở nước ta, dựa trên sự hơn hẳn về kinh nghiệm, kiến thức về đầu tư chứng khốn và vốn của nhà đầu tư nước ngồi, nhà đầu tư tổ chức đã tạo cho nhà đầu tư cá nhân một tình huống điển hình là nhà đầu tư nước ngồi, nhà đầu tư tổ chức có khả năng đánh giá đúng về sự phát triển của thị trường và việc họ quyết định mua bán phải dựa trên một lý do đáng tin cậy nào đó. Chính niềm tin này đã thúc đẩy các nhà đầu tư trong nước thực hiện các hành vi đầu tư theo nhà đầu tư nước ngoài, nhà đầu tư tổ chức.