Nguồn :www.vneconomy.vn
Hiện nay,tổng nợ vay nước ngồi củachính phủ và được chính phủ bảo lãnh
đang có xu hướng tăng rất nhanh, theo báo cáo của thủ tướng chính phủ trước quốc
hội, đến hết năm 2010 là vào khoảng 56,7%GDP. Theo tình hình thực tế thì con số này sẽ tiếp tục tăng trong những năm tới bởi nhu cầu đầu tư xã hội vẫn đang tăng cao. Cân đốiNSNN Bảng 2.2 : Tình hình bội chi NSNN từ 2000- 2009 Đơn vị: Tỷ đồng Chỉ tiêu 2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Bội chi NSNN 22.000 25.597 29.936 34.703 40.746 48.613 56.500 67.677 115.900 Tỷ lệ bội chi so GDP 4,85% 4,86% 5% 5% 4,58% 6,90%
Nguồn bù đắp bội chi NSNN
Vay trong
nước 15.370 18.382 22.895 27.450 32.420 35.864 43.000 48.009 88.520
Vay ngoài
nước 6.630 7.215 7.041 7.253 8.326 12.749 13.500 19.668 27.230
Từ năm 2000-2008, bội chi ngân sách của Việt Nam ln duy trìở mức cao,
xấp xỉ 5%/năm. Từ năm 2009 đến nay con số này có xu hướng tăng cao, theo dự
đoán năm 2010 sẽ vẫn ở mức cao. Thâm hụt NSNN càng tăng thì các khoản nợ vay
của chính phủ càng lớn, đồng thời lạm phát cũng gia tăng, VND sẽ phải chịu áp lực giảm giá hơn nữa. Vì vậy, trong thời gian qua bội chi NSNN cũng là nguyên nhân gây áp lựclên tỷ giá hối đoái trên thị trường tiền tệ.
Nhìn chung, trong giai đoạn từ 2000-2009 nền kinh tế trong nước đạt mức tăng trưởng khá tốt, đầu tư xã hội được quan tâm thích đáng, … nhưng cùng với đà
hội nhập sâu vào nền kinh tế tồn cầu, thì các yếu tố gây bất ổn trong nền kinh tế cũng có xu hướng gia tăng như lạm phát, tỷ giá hối đoái,giá vàng, lãi suất, thậm hụt NSNN, nhập siêu, …
Một số nét chính về thị trường tài chính Việt Nam trong thời kỳ này.
Thị trường tiền tệ và thị trường vốn ngày càng phát triển về quy mô, hoàn thiện về chất lượng, hoàn chỉnh về cấu trúc. Trong thời gian vừa qua, tốc độ chu chuyển dòng vốn của thị trường cao, đãđáp ứngkhá đầy đủ và kịp thời nhu cầu vốn
cho hoạt động sản xuất kinh doanh và đầu tư của nền kinh tế. Tuy nhiên, thị trường tài chính cũng như nền kinh tế Việt Nam mới chỉ ở trong giai đoạn đầu của qúa trình hội nhập, độ phát triển bền vững chưa cao, độ “bám rễ” chưa sâu nên dễ bị mất
thăng bằng bởi các tác động ngoại lực, điều này được minh chứng trong thời kỳ
năm 2008 -2009 khi nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng thế giới, thị
trường tài chính Việt Nam bị giảm sút mạnh.
2.2 Thực trạng thị trường ngoại hối Việt Nam và quản lý ngoại hối của chính phủtrong thờiqua.
Sự hình thành và phát triển thị trường ngoại hối của Việt Nam gắn liền với công cuộc đổi mới nền kinh tế từ những năm cuối thập niên 80 và những năm đầu thập niên 90 đến nay. Trong quá trình này, điều hành quản lý thị trường ngoại hối đối với các nhà hoạch định cũng có những giai đoạn rất thuận lợi, suôn sẻ song cũng có những thời điểm rất khó. Tuy nhiên, mục tiêu xuyên suốt của chính phủ
trong quản lý ngoại hối là điều tiết cung cầu ngoại tệ, bìnhổn tỷ giá ngoại tệ trên thị trường ngoại hối, góp phần bìnhổn kinh tếvĩ mơ.
2.2.1 Thực trạng thị trường ngoại hối.
Sự hình thành và phát triển của thị trường ngoại hối có thể chia ra làm các
giai đoạn sau:
2.2.1.1 Giaiđoạntừ năm 1986 –1990
Đây là giai đoạn đầu của công cuộc đổi mới nền kinh tế từ nền kinh tế bao
cấp, dù chính sách, cơ chế đã được thay đổi nhưng tư tưởng thì vẫn bị ảnh hưởng
của cơ chế cũ, nền kinh tế chưa có bước đột phá đáng kể, vẫn là nền kinh tế hướng nội, không giao thương với thế giới. Hoạt động ngoại thương cũng như hoạt động
ngoại hối do nhà nước đảm nhiệm thực hiện toàn bộ, nên nhu cầu về thị trường ngoại hốichính thức chưa xuất hiện.
Từ cuối năm 1987, các hoạt động ngoại hối trong nền mới bắt đầu manh nha tự phát, xuất phát từ việc các kiều bào được phép gửi ngoại tệ về cho thân nhân trong
nước. Theo đó, lượng ngoại tệ trôi nổi trong dân cư lớn, giao dịch ngoại tệ trên thị trường tự do bắt đầu xuất hiện và ngay sau đó đã gia tăng rất nhanh. Kéo theo tình trạng bn lậuqua biên giới cũng gia tăng, điều này đã góp phần làm tăng khoảng cách chênh lệnh giữa tỷ giá thị trường chợ đen và tỷ giá giá chính thức do NHNN cơng bố.
Đặc biệt là năm 1988tỷ giá chính thức là 3.000 VND/USD, trong khi đó tỷ giá tự do là 4.350 VND/USDvà năm 1991 thì tỷ giá chính thức là 8.200 VND/USD, cịn tỷ giá tự
do lên đến 9.000 VND/USD.
2.2.1.2 Giai đoạn từ năm 1991 đến nay
i. Sơ lược về thị trường ngoại hốiViệt Nam
Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng ( thị trường chính thức).
Năm 1991, Việt Nam bắt đầu mở cửa nền kinh tế, tăng cường quan hệ song phương, đa phương với các nước trong khu vực Châu Á và thế giới, kêu gọi đầu tư nước ngồi, khuyến khích kiều bào gửi kiều hối về nước, đẩy mạnh họat động xuất
nhập khẩu,…Do đó, nhu cầu giao dịch ngoại tệ tăng cao. Trước tình hình đó,
và Hà Nội như thị trường ngoại hối chính thức, với số lượng 2 phiên/tuần vào thứ ba và thứ sáu. Mục tiêu của thị trường này là :
- Thiết lập thị trường ngoại tệ chính thức giao dịch giữa Ngân hàng và các tổ chức kinh tế.
- Đánh giá và đo lường cung - cầu ngoại tệ trên thị trường.
- Quyết định tỷ giá chính thức hợp lý giữa USD và VND.
- Chuẩn bị những điều kiện ban đầu cho việc hình thành thị trường tài chính
trong tương lai.
Với sự gia đời của hai Trung tâm ngoại tệ này được coi là nền móng ban đầu cho việc hình thành thị trường ngoại hối có tổ chức tại Việt Nam.
Trước tình hình phát triển của thị trường, ngày 23/9/1994 thị trường ngoại tệ liên ngân hàng được thành lập thay thế cho Trung tâm giao dịch ngoại tệtheo Quyết
định số 203/NH-QD của Thống đốc NHNN nhằm xây dựng một thị trường có tổ
chức cho giao dịch giữa các ngân hàng thương mại. Sự ra đời của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng đóng góp vai trị quan trọng trong việc kết nối cung cầu ngoại tệ
cho các ngân hàng thương mại. Bên cạnh đó, thơng qua thị trường này NHNN đã
nắm bắt được nhu cầu thị trường từ đó tham gia vào thị trường với vai trò là người
điều tiết thị trường khi cần thiết nhằm thực hiện mục tiêu chính sách tiền tệ trong
từng thời kỳ .
Các nghiệp vụ kinh doanh trên thị trường ngoại hốiViệt Nam
Ngày 10/01/1998 NHNN đã ra Quyết định số 17/1998/QĐ-NHNN7 về việc ban hành quy chế giao dịch ngoại hối, thơng qua đó NHNN chính thức cho phép thị
trường ngoại hối thực hiện thêm 2 loại giao dịch; đó là giao dịch kỳ hạn
(FORWARD) và giao dịch hoán đổi (SWAP). Tuy lúc mới cho phép giao dịch thì chỉ có 28 NHTM được NHNN cấp phép hoạt động ngoại hối kỳ hạn và hốn đổi,
trong đó 21 Chi nhánh NHNN, 4 NHQD và 3 ngân hàng TMCP nhưng cho tới nay
thì phần lớn các ngân hàng thương mại đều có các sản phẩm giao dịch kỳ hạn và giao dịch hoán đổi.
Trước năm 1998, các giao dịch trên thị trường chủ yếu là các giao dịch giao
ngay. Các giao dịch kỳ hạn và hốn đổi là những cơng cụ phịng ngừa rủi ro mà Mỹ
và các nước thực hiện từ những năm thập niên 70 nhưng ở Việt nam vẫn còn mới lạ, ít được các doanh nghiệp biết đến và sử dụng.
Năm 2002 NHNN đã cho phép Ngân hàng CP xuất nhập khẩu Việt Nam
(EXIMBANK) thực hiện thí điểm giao dịch quyền chọn với các loại ngoại tệ mạnh
như EUR, AUD (đô la Úc), SGD (đô la Singapore) so với USD. Sau cuộc thí điểm thành cơng này NHNN cũng cho các NHTM khác thực hiện như Techcombank,
ACB,... Đến nay, giao dịch quyền chọn đã được được mở rộng tới tỷ giá giữa
VND/USD, vàng và cả nông sản.
Tháng 12/2004, với quyết định số 1452/2004/QĐ-NHNN về việc điều chỉnh giao dịch ngoại hối của các TCTD, theo đó NHNN muốn tạo ra sự thơng thống, linh hoạt và tự chủ hơn cho các TCTD nhằm thúc đẩy các nghiệp vụ kinh doanh trên thị trường ngoại tệ phát triển sôi động.
Tuy nhiên, cho đến nay trên thị trường ngoại hối Việt Nam cũng vẫn chủ yếu
là các giao dịch giao ngay, số lượng giao dịch kỳ hạn và giao dịch hốn đổi cũng cịn khá khiêm tốn; còn giao dịch quyền chọn chiếm tỷ lệrấtthấp, mỗi năm chỉ có vài hợp đồng. Hơn nữa, hiện nay tại Việt Nam chỉ có một vài NHTM lớn và chi
nhánh ngân hàng nước ngồi mới có bộ phận kinh doanh ngoại tệ hoạt động theo đúng nghĩa của nó, cịn phần lớn chỉ xử lý cân đối nguồn vốn huy động và cho vay
trong nội bộ.
ii. Thực trạnghoạt động của thị trườngngoại hối.
Đầu giai đoạn này, Việt Nam vừa mới chuyển đổi (3/1989) loại cơ chế tỷ giá
áp dụng từ cơ chế tỷ giá cố định sang cơ chế tỷ giá linh hoạt có sự điều tiết của nhà
nước nên trong vấn đề quản lý còn nhiều hạn chế. Tỷ giá hối đoái trên thị trường ngoại hối biến động mạnh và có xu hướng gần như thả nổi vào khoảng thời kỳ cuối
năm 1991-1992. Cuối năm 1991 tỷ giá tăng vọt lên 13.000 VND/USD từ mức 7.000
VND/USDở thời điểm đầu năm, xong lại giảm đột ngột còn 11.000 VND/USD vào năm 1992 và sau đó duy trì một thời gian dài từ năm 1992 đến năm 1997 trong
khoảng từ 10.500 VND/USD đến 11.500 VND/USD. Năm 1991 tỷ giá tăng và sau
đó xác lập ở một mức mới trong thời kỳ này đã góp phần tạo thuận lợi cho hoạt động xuất khẩu và thu hút vốn đầu tư nước ngoài sau một thời gian dài “bó buộc”
bởi VND bị định giá thấp. Nhờ vậy, thị trường trường ngoại tệ cũng đã thơng
thống hơn, việc mua bán ngoại tệ và thanh toán quốc tế của các doanh nghiệp cũng
dễ dàng hơn rất nhiều.
Bên cạnh đó, việc thực hiện chính sách tự do thương mại, xóa bỏ chế độ độc quyền ngoại thương, mở rộng quyền kinh doanh xuất nhập khẩu đối với các doanh nghiệp trong mọi thành phần kinh tế, đã góp phần thúc đẩy phát triển hoạt động ngoại
thương. Qua đó, cũng đã làm tăng số lượng giao dịch ngoại tệ và nghiệp vụ thanh toán
quốc tế. -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 Năm T ỷ l ệ tă n g t rư ở n g
Kim ngạch xuất khẩu Kim ngạch nhập khẩu