suất tại các NHTMCP Việt Nam:
3.2.1 Những thuận lợi:
3.2.1.1 Sự hỗ trợ của NHNN và Chính phủ về chủ trƣơng, chính sách và hình thành khung pháp lý cho các giao dịch phái sinh lãi suất:
NHNN đã ban hành một số văn bản hướng dẫn thực hiện các giao dịch phái sinh lãi suất mặc dù chưa hoàn chỉnh do thị trường giao dịch phái sinh vẫn còn mới mẻ đối với Việt Nam nhưng cũng đã hỗ trợ pháp lý bước đầu giúp cho ngân hàng triển khai và thực hiện các giao dịch phái sinh.
3.2.1.2 Sự gia tăng mạnh mẽ của các nhà đầu tƣ nƣớc ngoài vào Việt Nam:
Trong những năm gần đây, các doanh nghiệp nước ngồi đầu tư nhiều hơn vào Việt Nam do có nguồn nhân cơng dồi dào và giá rẻ. Khi các nhà đầu tư nước ngoài vào Việt Nam, họ chuyển giao không những về cơng nghệ kỹ thuật mà cịn chuyển giao những kiến thức quản lý tài chính hiện đại trong đó có các cơng cụ tài chính phái sinh để phịng ngừa rủi ro và giúp cho các cơng cụ tài chính phái sinh sẽ trở nên quen thuộc hơn đối với thị trường tài chính Việt Nam trong tương lai.
3.2.1.3 Mạng lƣới ngân hàng hoạt động rộng khắp, thị phần rộng lớn trong cả nƣớc:
Thế mạnh lớn nhất của các NHTMCP Việt Nam là mạng lưới hoạt động rộng khắp các tỉnh, thành trong cả nước nhằm chiếm lĩnh thị trường nội địa, tiếp cận nhu cầu đa dạng của khách hàng. Các sản phẩm phái sinh được vận dụng không chỉ nhằm mục đích quản trị rủi ro lãi suất cho chính các ngân hàng mà cịn đa dạng hố sản phẩm dịch vụ, phục vụ nhu cầu khách hàng trong nước bao gồm cả khách hàng cũ và khách hàng tiềm năng. Phạm vi khách hàng không thu hẹp tại các thành phố lớn mà vươn ra khắp các tỉnh, thành trên lãnh thổ Việt Nam. Điểm mạnh này khiến cho việc phổ biến những kiến thức về sản phẩm phái sinh một cách rộng khắp và nhanh chóng. Khi khách hàng quan tâm và sử dụng các dịch vụ của ngân hàng sẽ tạo điều kiện để các NHTMCP Việt Nam vừa có thể thu phí dịch vụ vừa có thể tham gia giảm thiểu rủi ro lãi suất của chính ngân hàng trước những biến động khó lường của lãi suất.
3.2.1.4 Thị trƣờng giao dịch phái sinh lãi suất của Việt Nam ra đời muộn hơn so với các nƣớc trên thế giới nhƣng mang lại cho Việt Nam những thuận lợi đáng kể:
Do thị trường giao dịch phái sinh ra đời muộn nên các NHTMCP Việt Nam có thể học hỏi kinh nghiệm của các nước đi trước, tránh được những khuyết điểm mà các nước đi trước gặp phải, từ đó giảm thiểu những chi phí, thời gian và sức lực trong nghiên cứu các CCTCPS lãi suất. Cùng với tiến trình hội nhập với nền kinh tế thế giới theo lộ trình WTO, các NHTMCP Việt Nam có nhiều cơ hội tiếp cận công nghệ tiên tiến trong việc thực hiện các giao dịch phái sinh của các nước phát triển trên thế giới và nhận được sự giúp đỡ nhiều hơn về kiến thức và kinh nghiệm thực tiễn của các tổ chức tài chính ngân hàng thế giới.
3.2.2 Những khó khăn:
- Khung pháp lý vẫn chưa được hoàn chỉnh để thể hiện rõ ràng quyền lợi và trách nhiệm của các chủ thể tham gia nên chưa khuyến khích các nhà đầu tư tham gia hoạt động giao dịch phái sinh.
- Khó khăn cho việc thực hiện các giao dịch phái sinh lãi suất là ở Việt Nam vẫn chưa có thị trường phái sinh đúng nghĩa. Các giao dịch kỳ hạn và tương lai phải
giao dịch trên sàn nước ngồi như London hay New York. Cịn các giao dịch quyền chọn và hoán đổi được giao dịch trên thị trường ngoại hối hay tiền tệ. Các giao dịch hoán đổi lãi suất đều được thực hiện đối ứng với các ngân hàng nước ngồi để phịng ngừa rủi ro, ngân hàng chỉ đóng vai trị trung gian để hưởng chênh lệch lãi suất.
- Chính sách lãi suất vẫn được sự kiểm soát chặt chẽ của NHNN, lãi suất vẫn chưa thật sự được vận hành theo cung cầu của thị trường.
- Thơng tin thị trường tài chính vẫn chưa thật sự minh bạch và cơng khai hóa.
- Chưa có một tổ chức chuyên nghiệp có uy tín, khách quan làm công việc nghiên cứu, dự báo sự biến động lãi suất và công bố kết quả dự báo. Mặc dù ngân hàng có thực hiện cơng việc này nhưng đối với khách hàng thì những thơng tin này chưa khách quan nên không mạnh dạn tham gia giao dịch các sản phẩm phái sinh.
- Mức độ hội nhập với thị trường tài chính thế giới chưa cao, chưa bị tác động mạnh mẽ từ những cuộc khủng hoảng tài chính thế giới, vì thế các nhà đầu tư Việt Nam chưa lĩnh hội và tiếp cận được các sản phẩm tài chính hiện đại đồng thời việc sử dụng CCTCPS trong phòng ngừa rủi ro cũng chưa trở thành nhu cầu bức xúc cùng với tư duy kinh doanh truyền thống còn phổ biến trong các doanh nghiệp Việt Nam.
- Trang thiết bị công nghệ ngân hàng vẫn còn lạc hậu chưa theo kịp với các nước trên thế giới, nhất là các trang thiết bị, hệ thống công nghệ thông tin liên quan đến cơng cụ tài chính phái sinh vẫn chưa được quan tâm đầu tư đúng mức do khả năng tài chính của các NHTMCP cịn hạn hẹp.
- Sự nhận thức về phòng ngừa rủi ro của các doanh nghiệp còn yếu kém và chưa có chính sách phịng ngừa rủi ro lãi suất cũng như phân định về hạn mức trách nhiệm cho các nhà quản lý tài chính để họ khơng cịn tâm lý lo sợ trách nhiệm trong việc áp dụng các chiến lược quản trị rủi ro tài chính trong cơng ty. Hơn nữa, năng lực quản lý tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam còn nhiều hạn chế do chưa có những nhà quản lý tài chính có năng lực có thể nắm vững kiến thức và vận dụng
cơng cụ tài chính phái sinh một cách có hiệu quả trong việc phịng ngừa rủi ro lãi suất cho doanh nghiệp.
Đó chỉ là những khó khăn bước đầu trong q trình triển khai các cơng cụ tài chính phái sinh trong phịng ngừa rủi ro lãi suất. Để giải quyết những khó khăn trên