4. NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.2 Ma trận tương quan
Bảng 4.3: Ma trận tương quan giữa các biến trong mơ hình hồi quy
DIV MSO INST FORG VOLT FV LEV FCF FS
DIV 1.000000 -0.050629 0.052672 0.249891 0.123890 0.532187 -0.246882 0.108855 0.064372 MSO -0.050629 1.000000 -0.048282 0.041582 -0.065751 -0.043719 0.036718 -0.010542 0.089007 INST 0.052672 -0.048282 1.000000 -0.020766 0.073364 0.158690 -0.044139 0.087447 0.079194 FORG 0.249891 0.041582 -0.020766 1.000000 0.115087 0.338764 -0.323691 0.046513 0.359475 VOLT 0.123890 -0.065751 0.073364 0.115087 1.000000 0.226991 -0.352354 0.066182 -0.128209 FV 0.532187 -0.043719 0.158690 0.338764 0.226991 1.000000 -0.216890 0.194375 0.079408 LEV -0.246882 0.036718 -0.044139 -0.323691 -0.352354 -0.216890 1.000000 -0.182049 0.347720 FCF 0.108855 -0.010542 0.087447 0.046513 0.066182 0.194375 -0.182049 1.000000 -0.021921 FS 0.064372 0.089007 0.079194 0.359475 -0.128209 0.079408 0.347720 -0.021921 1.000000
Nguồn: Tính tốn của tác giả bằng phần mềm Eview 8 từ phụ lục 2
Bảng này thể hiện tương quan giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc trong mơ hình hồi quy.DIV là tỷ lệ chi trả cổ tức, MSO là tỷ lệ sở hữu cổ phần của các nhà quản lý, INST là tỷ lệ sở hữu cổ phần của nhà đầu tư tổ chức từ 5% cổ phần cổ lên, FORG là tỷ lệ sở hữu cổ phần của người nước ngoài,VOLT là biến động doanh nghiệp, FCF là dòng tiền tự do, FS là quy mơ doanh nghiệp được tính bằng logarit của tổng tài sản, FV là giá trị doanh nghiệp được tính tốn thơng qua hệ số Tobin’s Q, địn bẩy tài chính LEV là tổng số nợ chia cho tổng tài sản.
Nhìn vào bảng 4.3 ta thấy, quyền sở hữu quản lý MSO có tương quan âm với tỷ lệ chi trả cổ tức DIV, quyền sở hữu tổ chức INST, biến động doanh nghiệp VOLT, giá trị doanh nghiệp FV, dịng tiền tự do FCF và có tương quan dương với
quyền sở hữu nước ngồi FORG, địn bẩy nợ LEV, quy mô doanh nghiệp FS. Quyền sở hữu tổ chức INST có tương quan dương với tỷ lệ chi trả cổ tức DIV, biến động doanh nghiệp VOLT, giá trị doanh nghiệp FV, dịng tiền tự do FCF, quy mơ doanh nghiệp FS nhưng lại có tương quan âm với sở hữu nước ngồi FORG, địn bẩy nợ LEV. Quyền sở hữu nước ngồi FORG có tương quan dương với tỷ lệ chi trả cổ tức DIV, biến động doanh nghiệp VOLT, giá trị doanh nghiệp FV, dòng tiền tự do FCF, quy mô doanh nghiệp FS và có tương quan âm địn bẩy nợ LEV.
Nhìn chung, tất cả các hệ số tương quan giữa các cặp biến trong mơ hình có giá trị khá nhỏ, giá trị lớn nhất là 0.5321, nhỏ hơn 0.8 cho thấy khả năng xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến là không đáng kể.